Поступление платежей по этим ссудам является источником погашения и выплаты процентов по облигациям, обеспеченным ипотекой/закладными [2, с.95].
Облигации обладают номинальной, выкупной и курсовой стоимостью.
Номинальная стоимость облигации служит базой при дальнейших перерасчетах и начислении процентов. Она формируется при эмиссии.
Выкупная стоимость может не совпадать с номинальной и зависит от условий займа. Это цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа.
Рыночная (курсовая) стоимость облигации, как и акции, складывается под влиянием условий эмиссии, ее привлекательности, а также в зависимости от спроса и предложения на рынке ценных бумаг.
Корпоративные облигации в большинстве промышленно развитых стран выпускаются на разные сроки, которые дифференцируются по странам:
— краткосрочные — от 1 года до 5 лет;
— среднесрочные — от 5 до 10−12лет;
— долгосрочные — свыше 10−12лет.
Наибольшие сроки обращения облигаций используются в США, Канаде, Англии, ФРГ и Японии.
Эмиссия облигаций может быть обеспеченной и необеспеченной. Обеспечением эмиссии обычно служат земля, здания, оборудование и в некоторых случаях имеющиеся у эмитента ценные бумаги других компаний. Выпускаются также облигации, не имеющие специального обеспечения, основанные лишь на доверии к эмитенту. В ряде случаев эмиссия облигаций осуществляется при условии образования выкупного фонда. Наиболее часто выкупной фонд образуют при эмиссии необеспеченных облигаций корпораций, которые обязуются ежегодно откладывать определенную сумму для погашения эмиссии. Выкуп таких облигаций может начаться до истечения срока обращения, и тогда используются средства выкупного фонда. Наличие выкупного фонда значительно повышает надежность облигаций и их ликвидность.
В промышленно развитых странах существует множество разновидностей корпоративных облигаций. Так, в США их насчитывается более 200, что определяется прежде всего интересами как эмитентов, так и инвесторов, а также особенностями рынка ценных бумаг [26, с.26].
Виды облигаций, их сроки и доходность в значительной степени обусловлены отраслевым подходом. Компании и корпорации обрабатывающей промышленности эмитируют облигации на меньшие сроки, чем в добывающих отраслях.
Заключение
Корпоративные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые выпускаются организациями, предприятиями и фирмами. В Российской Федерации основными эмитентами корпоративных ценных бумаг являются акционерные общества. Основными видами корпоративных ценных бумаг — акции и облигации.
Акция — это ценная бумага, удостоверяющая внесение вклада в уставный капитал акционерного общества и дающая ее владельцу право на получение дохода в виде дивидендов и в управлении.
Акция бессрочна, поскольку она, как правило, не выкупается акционерным обществом (хотя при определенных обстоятельствах это и происходит). Поскольку акции свидетельствуют об участии в капитале акционерного общества, акционеры отвечают по обязательствам этого общества только в размере суммы, вложенной в его акции. Вместе с тем при банкротстве акционерного общества ничто не гарантирует акционерам возврата инвестированных ими в акции средств.
Облигация — это свидетельство о предоставлении займа, дающее ее владельцу право на получение ежегодного фиксированного дохода (твердого процента).
Облигации обладают следующими особенностями:
1) выражают заемные, долговые отношения между держателем облигаций и эмитентом;
2) самостоятельно обращаются на фондовом рынке вплоть до погашения эмитентом и имеют собственный курс;
3) обладают свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.
На российском рынке существует несколько моделей облигаций, характеризуемых особыми условиями размещения, обращения и погашения облигаций.
Алексеев Е. Е. Корпоративные ценных бумаги: учебно-методический комплекс / Е. Е. Алексеев. — Новосибирск: НГУЭУ, 2006. — 136 с.
Асаул А. Н. Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний / А. Н. Асаул, М. П. Войнаренко, Н. А. Пономарева, Р. А. Фалтинский: под ред. А. Н. Асаула. — Спб: АНО «ИПЭВ», 2008. — 407 с.
Аскинадзи В. М. Рынок ценных бумаг: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи. — М., Изд. Центр ЕАОИ, 2008. — 211 с.
Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О. В. Ломтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. — М.: КНОРУС, 2010. — 448 с.
Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 304 с.
Бердникова Т. Б. Оценка ценных бумаг: учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 144 с.
Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее / Т. Б. Бердникова. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 397 с.
Галанов В.А. рынок ценных бумаг: учебник / В. А. Галанов. — М.: ИНФРА-М, 2012. — 378 с.
Газеев М. Х. Рынок ценных бумаг (в схемах и таблицах): учебно-практическое пособие / М. Х. Газеев, А. С. Пермяков, М. Г. Глухова. — Тюмень: Тюм
ГНГУ, 2010. — 188 с.
Гусева И. А. Рынок ценных бумаг. Сборник тестовых заданий: учебное пособие / И. А. Гусева. — М.: КНОРУС, 2010. — 408 с.
Давыденко Л. П. Рынок ценных бумаг: структура, инструменты, участники, регулирование: Практикум. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. — 91 с.
Деньги, кредит, банки: учебник / коллектив авторов; под ред. О. И. Лаврушина. — 10-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2012. — 560 с.
Ивасенко А. Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. — М.: КНОРУС, 2009. — 272 с.
Едронова В. Н. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова. — М.: Магистр, 2010. — 684 с.
Кондрашихин А. Б. Фндовый рынок (рынок ценных бумаг): учебное пособие / А. Б. Кондрашихин, В. Г. Рожманов, Т. В. Пепа, В. А. Федорова. — К.: Центр учебной литературы, 2008. — 376 с.
Лазарева Л. Д. Рынок ценных бумаг: курс лекций / Л. Д. Лазарева; под общ. ред. И. А. Алексеевой. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2008. — 85 с.
Ларионова О. Б. Рынок ценных бумаг (информационные аспекты): учебное пособие / О. Б. Ларионова, Н. И. Шанченко. — 2-е изд. — Ульяновск: УлГТУ, 2011. — 151 с.
Никифорова В. Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / В. Д. Никифорова. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. — 160 с.
Меньшикова А. Регулирование рынка ценных бумаг в ЕС — возможность использования подходов / А. Меньшикова // Рынок ценных бумаг. — 2009. — № 3−4. — С.42−45.
Меркулова И. В. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / И. В. Меркулова, А. Ю. Лукьянова. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2012. — 352 с.
Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2009 год / М.: Центральный банк Российской Федерации. — 2010. — № 1 (68). — 74 с.
Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2012;2014 гг. / Министерство финансовой Российской Федерации / [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://www.cbr.ru.
Прянишникова М. В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / М. В. Прямишникова. — Саратовский государственный социально-экономический университет. — Саратов, 2009. — 232 с.
Раева И. Первичное публичное размещение на фондовом рынке: оценка стоимости акций предприятия / И. Раева, П. Станислав // Управление корпоративными финансами. — 2010. — № 6. — С. 15−22.
Рынок ценных бумаг: учебное пособие / П. Л. Китайгородский. — Сыктывкар. — 2011. — 115 с.
Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е. Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 567 с.
Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: «Финансы и статистика». — 2006. — 365 с.
Симонова Н. Технический дефолт по корпоративным облигациям: защита интересов инвесторов / Н. Симонова // Рынок ценных бумаг. — 2008. — № 6 (357). — С. 30−33.
Соколов Д. И. Как сократить риски системы рынка коллективных инвестиций Российской Федерации: методы и решения / Д. И. Соколов // Российское предпринимательство. — 2008. — № 2 (106). — С.43−48.
Сребник Б. В. Рынок ценных бумаг: учебник / Б. В. Сребник. — М.: КНОРУС, 2009. — 288 с.
Долговые ценные бумаги
Долевые ценных бумаги
Платежные ценных бумаги
Товаро-распоря-дительные ценные бумаги
Производ-ные ценные бумаги
Ипотеч-ные ценные бумаги
Облигации
Депозитный сертификат
Сберига-тельный сертификат
Вексель
Закладная
Залоговое свиде-тельство
Облигация с ипотечным покрытием
Акции
Инвести-ционные паи
Ипотечный сертификат участия
Вексель
Чек
Коносамент
Простое складское свидетельство
Двойное складское свидетельство
Складское свидетельство
Опцион эмитента
Депозитар-ная расписка
Конвенти-руемые привелиги-рованные акции
Конвенти-руемых облигации
Закладная
Облигации с ипотечным покрытием
Ипотечный сертификат участия
Свойства акции
титул собственности
Держатель акции является совладельцем АО с вытекающими из этого правилами
бессрочность
Права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО
ограниченная ответственность
неделимость
расщепление и консолидация
Акционер не отвечает по обязательствам АО
Совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо
При расщеплении одна акция превращается в несколько. При консолидации число акций уменьшается. Размер УК и в то, и в другом случае не изменяется
