Таблица 1 — Методы анализа и оценки рисков
В табл. 1 можно особо выделить группу методов оценки рисков по ЮНИДО, основанных на проведении анализа чувствительности с последующей интерпретацией полученных результатов. В 1995 г. ЮНИДО выпущена очередная версия программного продукта в этой области оценок «COMFAR III Expert». В зарубежной практике эти методы широко используются при разработке бизнес-планов, хотя в России они не получили распространения. Процесс анализа рисков строится следующим образом. Сначала необходимо определить, какие риски могут проявиться при освоении конкретного варианта освоения инвестиций (в рамках отдельной программы или конкретного проекта).Затем следует отобрать те риски, проявление которых будет весомым (значимым) в рассматриваемом деле.
Разработчиков проектов следует уберечь от большого охвата рисков. В этом случае они (разработчики проекта) столкнутся с трудностями расчетов, и может возникнуть вероятность потери точности расчета. Самое сложное и наиболее ответственное — выявить вероятность проявления каждого принятого к учету риска. Решение этой задачи может быть выполнено двумя способами: либо экспертно принимается вероятность наступления ситуации, вызывающей риск, либо по уже имеющейся информации принимается некоторый нормативный уровень вероятности риска с возможным его увеличением или уменьшением.
В последнем случае, если вероятность проявления нормативного риска отнесена к некоторому временному интервалу, то необходимо его увеличить или уменьшить с учетом фактического временного уровня проявления риска по конкретному событию неопределенности и проявлению риска. Вероятность проявления конкретного риска чаще всего не относится ко всему объекту оценки риска, т. е. всей программе, или проекту в целом, или организации как таковой. Поэтому необходимо особо выделить ту часть (долю), на которую он распространяется. Эта доля определяется экспертно и даже может быть выполнена самими разработчиками проектов. Но даже при проявлении риска на выделенной части объема инвестирования дела в разной степени может быть нанесен ущерб или недополучена прибыль. В этом случае также необходимо использовать вероятностный показатель. Такой уровень вероятности также может быть оценен разработчиками проектов или отдельно взятой организации. Чтобы оценить ущерб или упущенную выгоду по каждому конкретному случаю или по сумме всех в денежной форме, следует выявить общую проектную стоимость объекта оценки, т. е. объем инвестиций и по рассматриваемой программе (уровню оценки, объекте управления, проекту и т. п.).Исходя из принятых предпосылок, количественная оценка отдельно взятого i-го риска может быть определена по следующей формуле: Yi = (Вni ±∆i) КbiС0 ДiВуi (1)где: Yi — ущерб или упущенная выгода по конкретному случаю i-го риска на рассматриваемом объекте анализа (уровень отрасли, программа, проект, участник инвестиций и т. д.) в руб.;Вni — нормативная вероятность проявленияi-го риска в конкретном случае на рассматриваемом объекте, в долях единицы;∆i — доля увеличения или уменьшения нормативного i-го риска для данного конкретного случая, в долях единицы;
Кbi — коэффициент, учитывающий время проявления данногоi-го риска по отношению к нормативной вероятности, в долях единицы;
Дi — доля части объекта, на которую распространяется данный случай i-го риска, в долях единицы;
Вуi — вероятность охвата отрицательного воздействия конкретногоi-го риска в данной части объекта, в долях единицы. Метод оценки риска по прямым капитальным инвестициям получил наибольшее ∑распространение. Под капитальными инвестициями в данном случае понимается вложение средств в реновацию и расширение (увеличение) основных средств. Рассмотрение концентрации и освоение капитальных инвестиций и есть предмет нашего исследования. Рассмотрев природу и сущность рисков, а также методические подходы к их оценке, можно проследить (выявить) следующую последовательность (этапность) и исходные условия количественной оценки рисков. При оценке всех i-ых рисков на исследуемом объекте в денежном выражении формула 1 принимает вид: Y = (Вni ±∆i) КbiС0 ДiВуi (2)где: У — ущерб или упущенная выгода по проявлению всехi-ых рисков на рассматриваемом объекте, в руб.; N — число учитываемыхi-ых рисков. Все остальные исходные показатели те же, что и в предыдущей формуле. Если отойти от денежного выражения ущерба или упущенной выгоды (натурального показателя), то формула 2 примет вид: B = (Вni ±∆i) КbiДiВуi (3)где: B — общая сумма вероятности ущерба и упущенной выгоды на расследуемом объекте, в долях единицы. Остальные показатели те же, что и в предыдущих формулах. Согласно теории риск-менеджмента управление проектными рисками в общем виде должно базироваться на ряде методов. Каждый метод, в свою очередь, представляет собой совокупность определенных мер (инструментов): организационных; технических; финансовых; правовых и иных действий и мероприятий, осуществляемых участниками проекта с целью управления рисками. Заключение
Проведенное исследование позволяет остановиться на следующих выводах и результатах. Отличительной чертой практически всех наиболее актуальных проектов (особенно инвестиционных) является присущая им высокая степень риска. Применение тех или иных механизмов управления рисками в значительной степени зависит от конкретного набора рисков, которым подвержен реализуемый инвестиционный проект, а также от степени их влияния на результаты проекта. Риски могут быть как общими для всех проектов, так и специфическими, зависящими от конкретных характеристик и особенностей каждого инвестиционного проекта и отрасли деятельности. Как свидетельствует проведенное исследование, процесс анализа и оценки рисков весьма сложен и предполагает использование множества различных методических подходов и моделей, применение которых требует больших затрат сил и средств. Кроме того, необходимо учитывать, что влияние риска на объект управления можно оценить только с некоторой вероятностью достоверности. Вероятностный характер проявления рисков предопределяет и методические подходы к их оценке. Кроме того, многие профилактические меры достаточно затруднительно классифицировать в качестве самостоятельных инструментов управления проектными рисками в силу двух причин. Во-первых, соответствующие меры предусмотрены на самых ранних этапах проектирования и могут рассматриваться в качестве органической части самого проекта (например, использование в проекте малои безотходных технологий, что способствует предотвращению многих экологических рисков). Во-вторых, некоторые меры стали обычной нормой проектной деятельности (например, контроль за качеством сырья, материалов и полуфабрикатов; использование инженеров консультантов для надзора за деятельностью подрядчиков и др.).Таким образом, следует констатировать, что организация и процесс управления рисками в рамках инвестиционного проекта представляет собой многоаспектную деятельность, связанную, как с предупреждением, страхованием всего многообразия рисковых событий, так и с ликвидацией последствий уже наступивших рисков, повлекших различного рода потери. Данный вид деятельности предполагает, как использование специального методического инструментария, направленного на управление рисками в инвестировании, так и формирование механизма, и создание специальной службы, занимающейся вопросами предупреждения и борьбы со всем многообразием рисков, сопровождающих инвестиционный проект.
Список литературы
:Абчук
В. А. Предприимчивость и риск. — СПб: ВИПК РП, 1994
Бенджамин Грэхем, Джейсон Цвейг. Разумный инвестор. — М.: Издательский дом «Вильяме», 2007
Богатин Ю.В., Швандар В. А. Инвестиционный анализ. Учебное пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003
Виленский П.Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебно-практическое пособие.
М.: Дело, 2008
Воронцовский A.B. Управление рисками. — СПб: СПбГУП, 2004
Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002;Грядов С. И. Риск и выбор стратегии в предпринимательстве. — М.: МСХА, 1994
Жидких И.Н. Научно-методические основы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий (на примере строительного комплекса): дис. канд. экон. наук: 08.
00.05. — М., 2009
Лапуста М.Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2008
Лузин В. П. Информационно-технические основы создания системы управления крупными рисками в страховой компании: Монография. — М.: БУКВИЦА, 2000; Мазур И. И., Шапиро В. Д. Управление проектами. — М.: Высшая школа, 2008; Эдвин Д. Д. Деньги, банковское дело и денежнокредитная политика. СПб, 1994
Найт Ф. Х. Риск, неопределенность и прибыль. — М.: Дело, 2003
Райзберг Б. А. Предпринимательство и риск. — М.: Знание (Серия «Экономика» № 4), 1992
Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2007; Черняк В. З. Экономика и управление на предприятии (строительство). — М.: Кно
Рус, 2007A Guide to the Project Management Body of Knowledge (www.pmi.org).
