Процесс управления рисками

1. Понятие, виды рисков и их негативное воздействие на предприятие

Риск это опасность потери ресурсов или дохода, существует его количественная мера, определяемая абсолютным или относительным уровнем потерь .

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении, если только ущерб поддается такому измерению.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удойно принимать либо имущественное состояние предпринимателя, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства.

Большинство рисков вне зависимости от их физической природы имеет финансовые последствия. По финансовым последствиям принято разделять риски на три категории:

1) допустимый риск — это риск решения, в результате неосуществления которого субъекту менеджмента грозит потеря прибыли;

2) критический риск — это риск, при котором субъекту менеджмента грозит потеря выручки;

3) катастрофический риск — риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия

Финансовые риски — возможность потерь денежных средств. Представляется, возможны узкая и широкая трактовка финансового риска.

Финансовые риски в узком понимании взаимосвязаны с политическими и включают:

— риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционные и дефляционные, валютные, риск ликвидности);

— риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски, которые включают: риск упущенной выгоды, риск жжения доходности, риск прямых финансовых потерь).

Инфляционный риск — это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Инфляция — это процесс обесценения денег и, естественно, роста цен. Дефляция — это процесс, обратный инфляции, порождающий рост покупательной способности денег и снижение цен.

Дефляционный риск сопровождается ухудшением экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски сопровождают вложение капитала.

Риск упущенной выгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба или неполучения прибыли в результате неосуществления какого-то мероприятия (инвестирование, хеджирование и др.)

Риск снижения доходности реализуется как снижение процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

«Портфель» — это совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора. Риск снижения доходности может включать процентные риски и кредитные риски.

Процентные риски — это опасность потерь коммерческими банками и другими финансово-кредитными учреждениями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К этим рискам относят также риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам .

Финансовые риски в широком понимании — это любой риск, порождающий финансовые последствия. При таком подходе финансовые риски включают и коммерческие риски, возникающие не только вследствие финансовых рисков (в узком понимании), но и имущественных, производственных, торговых рисков .

Коммерческие риски означают возможность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности, неопределенность результатов конкретной коммерческой сделки или реализации маркетинговой стратегии предприятия в целом.

Считают возможным представить коммерческий риск как совокупность имущественных, производственных, торговых, финансовых рисков .

Имущественные риски определяются возможной потерпи имущества по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжением технической и технологической систем.

Производственные риски связанны с убытком от остановки производства вследствие различных факторов, а также риски, связанные с внедрением в производство новых техники и технологий.

Торговые риски связаны с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т. п.

Кроме этого представляется возможным выделить и отнести к коммерческим рискам риски маркетинговой стратегии.

Представляется, могут быть выделены, рассматриваться самостоятельно или быть отнесены к рискам маркетинговой стратегии риски конкурентной борьбы и информационные риски. Риски конкурентной борьбы — это возможность убытка, снижения прибыли в результате действий конкурентов.

Информационные риски могут быть выделены в связи с возрастанием значимости информации как одного из основных ресурсов субъектов хозяйственной или рыночной деятельности. Информационные риски — это возможность отклонений в деятельности за счет различной степени полноты и достоверности используемой в деятельности информации.

Отметим, что финансовые риски это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными.

Напомним крупными блоками классификацию финансовых рисков. Они подразделяются на риски, связанные с покупательной способностью денег, и на риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидноти рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь. Риск снижения доходности подразделяется на процентные риски и кредитные риски. А кредитные риски включают в себя биржевые риски, риск банкротства и селективные риски.

Взаимосвязь между основными участниками финансовой системы, включающей в себя рынки, посредников, фирмы, представляющие финансовые услуги, и т. п., наглядно отображена на рис. 1, который представляет собой диаграмму движения финансовых потоков.

Средства через разные элементы структуры финансовой системы перетекают от компаний, имеющих излишки финансовых средств, к тем, у кого наблюдается дефицит этих средств. Некоторые финансовые потоки направлены от одних экономических субъектов (с избыточными средствами) к другим (с дефицитом) через финансовых посредников, например через банки. В тоже самое время другие перемещаются, минуя этих посредников, т. е. через финансовые рынки.

Подобно перемещению денежных ресурсов с помощью финансовой системы, перемещаются и риски. В финансовой системе cyществуют посредники, например страховые компании, которые специализируются на деятельности, связанной с перемещением риска. Они взимают с клиентов, которые хотят понизить степень своих рисков, специальные страховые премии и передают их инвесторам, которые за определенное вознаграждение согласны oплачивать страховые требования и нести риск.

Зачастую капиталы и риски связаны воедино и переносят посредством финансовой системы одновременно, вследствие чего финансовый поток, изображенный на рис. 1, характеризует также и поток рисков. Рассмотрим это на примере финансов предприятии и переноса их рисков.

Финансовый риск, обладая различной возможностью наступления, имеет математически выраженную вероятность наступления потерь, если рассматриваемая ситуация приводится к нескольким взаимоисключающим исходам с известным распределением вероятностей. Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность.

В экономической практике, особенно финансовой, обычно не делают различия между риском и неопределенностью. Чаще всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. Потеря может быть объективной, т. е. определяться внешними воздействиями на ход и результаты деятельности хозяйствующего субъекта. Так, например, потеря покупательной способности денег (инфляционный риск) не зависит от воли и действий их владельца. Однако, часто потери возникают из-за выбора того или иного решения, той или иной линии поведения, и здесь нужно выбирать оптимальное решение. В ряде областей финансовой деятельности под |риском понимается вероятность наступления некоторого неблагоприятного события. Чем выше эта вероятность, тем больше риск. Когда невозможны непосредственные измерения размеров потерь или их вероятностей, риск можно измерить с помощью ранжирования соответствующих объектов, процессов или явлений в отношении возможного ущерба, потерь и т. д. Ранжирование обычно основывается на экспертных суждениях.