Формирование региональной системы оптимизации инвестиционных решений

Темпы экономического развития общества во многом определяются условиями, способствующими аккумулированию временно свободных денежных средств юридических и физических лиц с целью их дальнейшего вложения в производственную сферу, а также созданием условий благоприятных для привлечения денежных средств из-за рубежа на взаимовыгодной основе.

Однако концентрация, наличие денежных средств является лишь необходимым условием инвестиционного процесса, реализация которого невозможна в дальнейшем, без наличия механизмов, позволяющих эффективно управлять процессом распределения, целевого использования инвестиционных ресурсов. Очевидно, что характер, возникающих при этом вопросов различен для экономических систем различного уровня (экономика в целом, в масштабе региона, отрасли, муниципальных образований, предприятий и т. п.), хотя и имеет подобную основу.

Особенно сложными и наименее изученными, на наш взгляд, являются сегодня вопросы управления инвестициями на региональном уровне. Особенностью подходов, которые должны использоваться в регионах, применительно к инвестиционной деятельности, является необходимость сочетания общей государственной политики в данной области, нашедшей в частности, свое концентрированное выражение в Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и конкретной практической деятельности предприятий, различных форм собственности, объединений, финансово-промышленных групп, работающих в регионе, по привлечению и освоению инвестиций.

Фактически речь идет о разработке, в рамках общей региональной политики, концепции управления инвестиционной деятельностью. Характерно, что решение данного вопроса находится на стыке различных научных направлений, в частности, теории региональной экономики, теории инвестиций, теории принятия управленческих решений. В связи с этим, автором были изучены работы целого ряда ученых России, посвятивших свои исследования данным проблемам: Бурков В. Н., Гранберга А. Г., Злобина Б. К., Евланов Л. Г., Кисельни-кова A.A., Ковалев В. В., Куликова А. Г., Лариной Н. И., Ларичева О. И., Лекшина В., Лившица А. Я., Литвака Б. Г., Миркина Б. Г., Павлюченко В. М., Панкова Л. А., Пенькова Б. Е., Петровский A.M., Раппопорта A.M., Селиверстова В. Е., Солнышков Ю. С., Спицына А. Г., Цвиркуна А. Д., Шапиро В. Д., Шахрая С. М., Шеремета В. В., Шнейдермана М. В., и др., а также зарубежных исследователей: Алек-сандер Г. Дж., Р. Дкофф, Бейли Дж., Бирман Г., Бригхем Ю., Ван Хорн Дж., Ганнски Л., Друри К., Ю. Козелецкий, К. Нейлор, Дерил Норткотт, Райфа Г., Фишберн П., Шарп У. Ф., Шмид С., Эрих Янч, и др.

Среди множества проблем, возникающих при формировании региональной инвестиционной политики, одной из основных, на наш взгляд, является разработка подхода, предполагающего создание системы принятия инвестиционных решений, позволяющей, в конечном счете, сформировать инвестиционную программу развития региона. В связи с этим, важным вопросам проведения эффективной экономической политики любой организационно — экономической системы в т. ч. региональной является наличие подходов, методов, позволяющих получить оптимальное решение при выборе единственного варианта инвестиционного проекта среди совокупности альтернативных и на этой основе сформировать множество инвестиционных проектов, реализация которых обеспечит достижение целей, поставленных перед системой с учетом имеющихся ресурсных правовых и других ограничений.

Эффективное решение поставленной проблемы в российской экономике возможно при системном подходе, позволяющем создать в условиях рыночной трансформации инвестиционной сферы некую организационную структуру, назовем ее «системой принятия инвестиционных решений» (СПИР), имеющую в своем составе специалистов, экспертов, соответствующее техническое, информационное обеспечение, фундаментальные теоретико-методологические разработки, использующие комплекс экономико-математических и эвристических методов для обоснования оптимальных решений.

В настоящее время, наибольшее внимание ученых и практических специалистов уделено подходам, к выбору оптимального варианта инвестиционного проекта из множества альтернативных.

Данная проблема имеет место в различных организационно-экономических системах, на различных уровнях экономики страны. Так, проблема выбора оптимального инвестиционного решения для предприятия ограничивается достаточно формальным перечнем задач, решающим проблемы расширения, реконструкции, капитального ремонта. Подобные задачи относятся к классу стандартных или хорошо структурированных проблем производственного индикативного планирования на уровне предприятия, (а иногда и отрасли).

В практике известны математические методы решения подобных задач: в т. ч., линейное, нелинейное, динамическое программирование. Критериями оценки инвестиционных проектов, как правило, выступают чистая приведенная прибыль (ЫРУ), индекс доходности (Р1), внутренняя норма прибыли (Р1) и др.

Формирование множества инвестиционных проектов, реализующих цели, поставленные перед организационно-экономической системой, возможно на основе программно-целевого подхода, предполагающего построение дерева целей, дерева задач и последующей привязки инвестиционных проектов к поставленным задачам на основе выбора оптимального проекта из комплекса альтернативных.

Учет особенностей того, что субъектом рассмотрения является регион, осуществляется посредством характера поставленных целей и задач.

Следствием этого является необходимость решения, слабоструктурированных и неструктурированных задач (проблем).

Слабоструктурированные задачи, как правило, связаны с выработкой долгосрочных курсов действий, каждый из которых затрагивает комплекс вопросов развития экономики региона и реализуется поэтапно. Процесс решения этих проблем содержит наряду с хорошо изученными, количественно формализуемыми элементами также неизвестные и неизмеряемые, испытывающие сильное влияние фактора неопределенности. Такие проблемы решаются с помощью методологии системного анализа, сочетающей математические расчеты с их качественными характеристиками.

Неструктурированные задачи (проблемы) характеризуются значительной неопределенностью как самих целей деятельности, так и возможных курсов действий (например, формирование долгосрочных и среднесрочных планов социального развития города).

Решающее значение при решении подобных проблем имеют опыт, интуиция, мнение руководителей, специалистов, экспертов, опирающиеся на тщательный качественный и количественный анализ проблемной ситуации.

Необходимо подчеркнуть, что отнесение той или иной проблемы к одному из названных классов не всегда носит постоянный характер. В процессе появления новой информации, как количественной, так и качественной, например, неструктуризированная проблема может перейти в класс слабо структурированной и т. д. В то же время. бесспорен факт, что характер проблем, решаемых на уровне предприятия региона, достаточно специфичен и представлен в большей степени определенным классом задач.

Учитывая это, представляется, что разработка подхода к выбору оптимального инвестиционного решения с последующим формированием соответствующего множества, позволяющего реализовать, поставленные перед системой цели, является сложной научной и практической проблемой, требующей своей формализации и выработки комплекса рекомендаций по созданию систем принятия решений в различных организационно-экономических системах, использования эффективных методов выбора инвестиционных проектов.

Наличие особенностей, присущий региону и отраженных в соответствующих инвестиционных проектах обуславливает и особенности системы, следовательно и методов, которые должны быть использованы для принятия решений о выборе оптимальных инвестиционных проектов.

В связи с вышеизложенным, основной целью данного диссертационного исследования является разработка теоретико-методологических основ и методических рекомендаций по обоснованию региональной системы принятия инвестиционных решений.

Поставленная цель конкретизируется в следующих задачах:

— рассмотреть теоретико-методологические основы оптимизации инвестиционных решений в условиях рыночной трансформации экономики;

— раскрыть эффективность инвестиционной деятельности с учетом экономической динамики в регионе;

— обосновать необходимость формирования региональной системы принятия инвестиционных решений;

— определить цели, функции, задачи, организационную структуру региональной СПИРместо и роль в системе органов власти региона;

— формализовать процедуру принятия инвестиционных решений на уровне региона;

— обосновать подходы и рекомендации по формированию упорядоченного комплекса оптимальных инвестиционных проектов, реализующих цели и задачи экономического развития региона;

— разработать рекомендации по выбору оптимального проекта из множества альтеративных, позволяющий учитывать как экономические показатели, характеризующие рассматриваемые инвестиционные проекты, так и социальные и экономические требования.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность с учетом экономической динамики, связанная с процессом принятия оптимальных решений по формированию инвестиционной программы развития региона.

Предметом исследования являются совокупность экономических отношений, возникающих при формировании региональной системы оптимизации инвестиционных решений и реализации проектов обновления производства.

Теоретической и методологической основой исследования стали фундаментальные научные работы и исследования ведущих ученыхэкономистов России и зарубежных стран, занимающихся вопросами теории воспроизводства, накопления и экономического роста, экономической динамики капиталопотоков, разработкой инвестиционных проблем, в том числе, на уровне региона.

Эмпирическая основа исследования. В работе использованы законодательные акты, другие нормативно-правовые документы органов государственной власти применительно к рассматриваемым проблемам, материалы и выводы российских и зарубежных ученых, периодической печати, данные статистики, а также другой практический материал, собранный и обработанный автором в период подготовки данной работы.

Актуальность выбранной темы диссертационного исследования определяется значительным практическим интересом, проявляемым руководителями, специалистами организационно-экономических систем различного уровня, особенно регионального, к подходам (методам), позволяющим осуществлять объективную оценку альтернативных инвестиционных проектов, принять соответствующее оптимальное решение, на этой основе определить комплекс мер, инвестиционных проектов, реализующих цели регионального развития, а также недостаточной, на наш взгляд, теоретической и практической проработкой, поставленной в диссертации проблемы.

Научная новизна диссертационного исследования, раскрывающая достижение поставленных целей, состоит в обосновании стратегических факторов формирования системы оптимизации инвестиционных решений в регионе и характеризуется следующими основными результатами:

— раскрыта комплексная оценка эффективности инвестиционной деятельности, которая отражает процесс формирования рациональной структуры инвестиций и его воздействие на качественные изменения ресурсоемкости производства конкурентоспособной продукции и скорость оборачиваемости инвестиционных ресурсов. Она включает: 1) рационализацию «капитального запаса» у субъектов хозяйственной деятельности- 2) оптимизацию структуры используемого капитала и его обновление- 3) эффективное использование производственных мощностей, снижение общих, в том числе трансформационных издержек;

— выявлены и систематизированы факторы экономического развития региона, призванные обеспечить его эффективность, с учетом специализации и структуры производства, экономико-географического положения, влияния основных индикаторов, а также внедрения механизмов устойчивых мотиваций к долговременному вложению отечественного капитала и иностранных инвестиций;

— доказана необходимость обоснования оптимизационной системы принятия инвестиционных решений, как части совокупно действующего организационно-экономического механизма развития региона и целесообразность создания специализированной организационной структуры;

— разработаны концепция формирования и экономико-математическая модель создания региональной системы принятия инвестиционных решений (СПИР) с учетом особенностей рыночной трансформации сферы производства и услуг. Определены функции и задачи региональной СПИРразработана ее организационная структура, определено место и роль в системе органов власти региона;

— выполнена формализация процедуры принятия инвестиционных решений на уровне региона, предусматривающая выделение логически упорядоченной последовательности этапов, процедур, реализация которых обеспечит получение оптимальных инвестиционных решений;

— разработаны методические рекомендации по эффективному функционированию СПИР на уровне региона, включающие: а) применение экономико-математических методов, эвристических процедур, позволяющих определить оптимальный вариант инвестиционных решений из имеющихся альтернативных, с учетом оценки по совокупности показателей, включающих кроме экономических, также социальные, экологические и другиеб) использование эвристических процедур для формирования иерархически упорядоченного комплекса инвестиционных проектов в виде дерева целей, реализующих стратегические задачи регионального развитияв) построение организационной структуры региональной СПИР.

Практическая значимость исследования. Анализ экономического развития многих стран мира подтверждает тезис о том, что решающее значение для экономического развития и повышения благосостояния общества имеет не только обеспеченность природными ресурсами и величина территории, а эффективность использования этих ресурсов. Поэтому только через создание эффективной финансовой системы в сочетании с благоприятными общеэкономическими условиями можно во-первых, решить проблему аккумулирования и перераспределения свободных денежных средств российских инвесторов в производственную сферу, а также привлечения зарубежных инвестиций на взаимовыгодной основе, и во-вторых, создать четкий механизм управления инвестиционной деятельностью.

Проведенное в диссертационной работе исследование создает основу для формирования и управления стратегической программой развития региона на основе целевого подхода. Предлагаемая концепция и практические рекомендации могут использоваться региональными органами власти для: создания комплексной программы социально-экономического развития региона, ее инвестиционного обеспеченияопределения оптимального комплекса инвестиционных проектов из имеющихся альтернативных проектовопределения целей и задач функционирования СПИРразработки организационной структуры региональной СПИР;

Апробация работы. Результаты проведенного исследования и практические рекомендации представлены автором в Комитет по экономике Администрации Мурманской области в качестве методических материалов по разработке процедур принятия инвестиционных решений в регионе. Методы оценки выбора оптимального варианта из альтернативных использовались автором для принятия решений о выделении инвестиционных ресурсов для кредитования региона Мурманским отделением Банка Реконструкции и развития.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Проведенный анализ социально-экономического положения Мурманского региона, процедурных вопросов, связанных с принятием инвестиционных решений в регионе, а также исследование факторов воздействующих на эффективность этих решений позволили сделать следующие выводы: 1) Социально-экономический анализ экономики (на примере Мурманской области показал наличие условий. обеспечивающих мобилизацию, перераспределение и использование инвестиционных ресурсов. Экономические реформы в экономике Мурманской области в 19 992 — 1997 гг. проходили в условиях низкой инвестиционной активности. Объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования по предприятиям и организациям всех форм собственности уменьшился в сопоставимых ценах в 4,5 раза, а инвестиций производственного назначения в 3,2 раза.

В тоже время в 1997 г. наметилось оживление инвестиционных процессов по сравнению с 1996 г., а в 1998 г. резко возросли иностранные инвестиции. За 9 месяцев 1998 г. они составили 7,04 млн. долларов США, что в 3,3 раза больше соответствующего периода прошлого года.

Основная доля инвестиций приходится на рыбную промышленность (20%), электро-радиосвязь (48%). Основные страны инвесторыНидерланды (48%)(Норвегия (37%).

В общем объеме инвестиций, работы, выполненные в счет средств федерального составили 14,8%, а в счет средств бюджета субъекта федерации 5,1%.

Вывод региона из экономического кризиса, стабилизация и устойчивое развитие области в дальнейшем, — один из ключевых вопросов, стоящих перед Правительством Мурманской области. В настоящий момент одним из основных перспективных путей преодолению кризисной ситуации является привлечение инвестиций в экономику региона, повышение эффективности их использования.

В 1998 г. было заявлено ассигнований из федерального бюджета по 15 федеральным программам, однако лимиты на финансирование подтверждены только по 10.

С целью создания благоприятного инвестиционного климата в области, администрацией Мурманской области разработаны законодательные и нормативно-правовые акты, в т. ч.: Закон Мурманской области «Об инвестиционной деятельности и гарантиях ее осуществления в Мурманской области», «О зонах экономического развития (роста) Мурманской области».

2. На основе анализа литературных источников, существующей практики принятия инвестиционных решений (включая выбор оптимального инвестиционного проекта из множества альтернативных, выбор форм финансовой поддержки инвестиционных проектов органами власти региона, подходы к формированию иерархически упорядоченного множества инвестиционных проектов, реализующих цели и задачи регионального развития) доказана необходимость совершенствования организационно-экономического механизма принятия инвестиционных решений, повышения их эффективности.

3. Системный анализ комплекса проблем, возникающих при принятии инвестиционных решений на уровне региона (области), позволил утверждать, что наиболее полное и эффективное их решение возможно на основе создания специализированной самостоятельной организационной структуры, именуемой в работе региональной СПИР.

4. Основная цель, функции и задачи, региональной СПИР могут быть реализованы на основе разработанной формализованной процедуры принятия инвестиционных решений, включающий как составляющие:

— методику выбора оптимального решения из множества альтернативных;

— методику формирования дерева целей, задач, инвестиционных проектов регионального развития;

5. Формирование иерархически упорядоченного множества инвестиционных проектов должно выполняться на основе методов экспертных оценок в связи с тем, подобная проблема относится к классу задач принятия решений в условиях неопределенности.

6. Существующая нормативная практика оценки эффективности инвестиционных проектов, включая сравнение альтернативных, основана на использовании экономических показателей и не предполагает включение оценок экологичности, социальной значимости проектов и т. п. В исследовании обоснована необходимость и предложен подход (метод), позволяющий осуществить учет всех показателей, характеризующих рассматриваемые инвестиционные проекты, и получить интегральную количественную оценку и произвести сравнение. Проиллюстрирована простота и эффективность метода.

7. На основе анализа существующих типов организационных структур и функциональных требований к региональной СПИР обоснована целесообразность и даны рекомендации по построению региональной СПИР, как организационной структуры матричного типа.

8. Теоретические исследования и практическое применение используемых подходов, позволяют утверждать, что реализация сформированного иерархически упорядоченного множества инвестиционных проектов, обеспечит достижение поставленных перед регионом целей и задач экономического развития на инвестиционной основе.