Финансирование инвестиций российскими компаниями путем первичного публичного размещения акций
Диссертация
В процессе исследования автор использовал законодательные акты Российской Федерации, нормативные акты Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Федеральной службы по финансовым рынкам, статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики и Банка России. Широко использовались данные периодической печати, современных электронных… Читать ещё >
Список литературы
- Законодательные и нормативно правовые акты
- Гражданский кодекс Российской Федерации.
- Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг».
- Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
- Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
- Федеральный закон от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ».
- Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. N 186-ФЗ «О федеральном бюджете на 2004 г.»
- Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. N 175-ФЗ «О бюджете Пенсионного фонда Российской Федерации на 2004 г.»
- Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. N 186-ФЗ «О федеральном бюджете на2004 год»
- Федеральный закон от 23 декабря 2004 г. N 173-Ф3 «О федеральном бюджете на2005 г.»
- Федеральный закон от 28 декабря 2004 г. N 184-ФЗ «О бюджете Пенсионного фонда Российской Федерации на 2005 г.»
- Федеральный закон от 26 декабря 2005 г. N 189-ФЗ «О федеральном бюджете на2006 г.»
- Послание Президента Федеральному Собранию РФ от 26 мая 2004 г.
- Федерального закона «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» и статьей 36.15 Федерального закона «О негосударственных пенсионных фондах»
- Постановление Правительства РФ от 23 ноября 2005 г. N 694 «Об Инвестиционном фонде Российской Федерации».
- Постановление ФКЦБ от 1 апреля 2003 г. N 03−17/пс «О размещении и обращении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации».
- Приказ ФСФР от 15 декабря 2004 г. N 04−1245/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг»
- Приказ ФСФР от 16 марта 2005 г. N 05−5/пз-н «Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».
- Основные направления социально-экономического развития Российской Федерации на долгосрочную перспективу. / Официальный сайт МЭРТ РФ. / www.economy.gov.ru.
- Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003−2005 годы). / Официальный сайт МЭРТ РФ. / www.economy.gov.ru.
- Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации. / Официальный сайт ФСФР. / www.fcsm.ru.
- Монографии, книги, учебные пособия
- Акционерное дело: Учебник / Под. ред. В. А. Галанова. М.: Финансы и статистика, 2003. — 544 с.
- Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000. -384 с.
- Бард B.C., Бузулуков С. Н., Дрогобыцкий И. Н., Щепетова С. Е. Инвестиционный потенциал российской экономики. М.: «Экзамен», 2003. — 320 с.
- Боди Зви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципы инвестиций, 4-е издание.: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2002. — 984 с.
- Боди Зви, Мертон Роберт К. Финансы.: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2003. — 592 с.
- Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. 1120 с.
- Бузова И.А., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Коммерческая оценка инвестиций. / под. ред. Есипова В. Е. СПб.: Питер, 2003. — 432 с.
- Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М.: Дело, 1999. -232 с.
- Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента, 11-е изд.: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2003. — 992 с.
- Инвестиции в России. 2003. Статистический сборник. М.: Госкомстат, 2003. — 252 с.
- Ковалева A.M. Лапуста М. Г., Скамай Л. Г. Финансы фирмы: Учебник. 3-е изд., испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 496 с.
- Липсиц И.В., Коссов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций. Учебное пособие. М.: Экономисть, 2004. — 347 стр.
- Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. М.: ЮНИТИ, 1998. — 400 стр.
- Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2-х т. Пер. с 13-го англ. изд. -М.: Инфра-М, 2000. -486 с.
- Маренков Н.Л. Основы управления инвестициями Учебник. М.: Едиториал УРСС, 2003.-480 с.
- Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995. — 550 с.
- Нешитой А.С. Инвестиции. — М.: Издательский дом «Дашков и К», 2005. 376 с.
- Никонова И.А. Финансирование бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2003. — 197 с.
- Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие. М.: Омега-Л, 2003. — 304 с.
- Павлова Л.Н. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. М.: ЗАО «Бухгалтерский бюллетень», 1998. — 528 с.
- Российский статистический ежегодник, 2004 (статистический сборник). М.: Госкомстат России, 2005 — 720 с.
- Россия в цифрах. 2005: Краткий статистический сборник. М.: Росстат, 2005. -477 с.
- Руднева Е.В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: теория и практика. — М.: «Экзамен», 2001. 288 с.
- Словарь русского языка: В 4-х т. / АН СССР, Ин-т рус. яз.- Под. ред. А. П. Евгеньевой. 2-е изд., испр. и доп. — М.: Русский язык, 1981−1984. — 752 с.
- Советский энциклопедический словарь. / Гл. ред. A.M. Прохоров. 4-изд. — М.: Сов. энциклопедия, 1989. — 1632 с.
- Теория финансов: учебное пособие / Н. Е. Заяц, М. К. Фисенко, Т. Е. Бондарь и др. 2-е изд. Мн.: Высш. шк., 1998. — 368 с.
- Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Колл. авторов: Под общ. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2004. — 1168 с.
- Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под. ред. Е. С. Стояновой. -5-е изд. М.: Перспектива, 2002. — 656 с.
- Финансы: Учебник / Под. ред. С. И. Лушина, В. А. Слепова. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Экономисть, 2005. — 682 с.
- Яновский К.П., Мухарь И. Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб.: Питер, 2001. — 448 с.
- Blowers, Steven, С., Griffith, Peter, Н., Milan, Thomas, L. The Ernst & Young LLP Guide to the IPO Value Journey. New York: John Wiley & Sons, Inc., 1999. — 306 p.
- Chen Chien-Hsun, Shih Hui-Tzu. Initial public offering and corporate governance in China’s transitional economy. National Bureau of Economic Research Working Paper No. 9574. March 2003. — 27 p.
- Jing Chi, Carol Padgett. Short-run underpricing and its characteristics in Chinese initial public offering (IPO) markets. Research in International Business and Finance 19 (2005). — 23 p.
- Pagano M., Panetta F., Zingales L. Why do companies go public? An empirical analysis. -National Bureau of Economic Research No. 5367. November 1995. 62 p.
- Ritter J., Welch I. A review of ipo activity, pricing, and allocations. National Bureau of Economic Research No. 8805. February 2002. — 45 p.
- The new Palgrave dictionary of Money and Finance. Edited by Peter Newman, Murray Milgate, John Eatwell. London and Basingstoke, the Macmillan press limited, 1992. -667 p.
- Научные статьи, обзоры, иные публикации
- Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса // Финансы. -2003. № 5.
- Башкирова A. NYSE — новые стандарты раскрытия информации // Рынок ценных бумаг. -2002. -№ 13.
- Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России // Рынок ценных бумаг. 2002. — № 13, 14.
- Джарвис М. Нью-йоркские «медведи» или лондонские «быки»? Аттестат развития // Ведомости. 2003. — 20 мая.
- Джек Э. и Постелнику А. Лондон привлекательнее Нью-Йорка. Для российских компаний // Ведомости. 2003. — 5 марта.
- Долгошева Е., Сарайкин А., Корюкин К. Доктор для «Калины» // Ведомости. 2005. -12 апреля.
- Игонина Л.Л. Международный рынок инвестиций: современные тенденции развития // Финансы. 2002. — № 9.
- Инвестиции основа развития компании: интервью с генеральным директором ОАО «Нижнекамскнефтехим» Владимиром Бусыгиным // Рынок ценных бумаг. — 2004. -№ 13.
- Калашников И. Инвестиционная система: воспроизводственный аспект // Экономист. 2002. — № 9.
- Козицын С. Самые дорогие деньги. Почему российские компании не выводят свои акции на биржи // Ведомости. 2003. — 3 декабря.
- Кузнецов О., Гейнц Д. Фондовый рынок: инвестиции в экономический рост // Рынок цепных бумаг. 2004. — № 8.
- Лисица М. Теория структуры капитала: обзор и дополнение моделей, разработка количественной концепции компромиссного подхода структурирования источников финансирования деятельности фирмы // Инвестиции в России. 2002. — 20 ноября.
- Логинов В. Обновление основного капитала // Экономист. 2002. — № 3.
- МакКарти Тим. Секьютиризация в России // Рынок ценных бумаг. 2003. — № 3.
- Мязина Е. Рейтинг накануне ликвидации // Ведомости. 2004. — 6 февраля.
- Нетесова А. Основные этапы IPO // Финансовый директор. 2004. — № 12.
- Оверченко М., Силонов A. Bubble-Google. / Ведомости. 2004. — 20 августа.
- Паштова Л.Г. Особенности привлечения иностранных инвестиций в Россию // Финансы. 2002. — № 6.
- Попов А. Корпоративные облигации спасут Россию от утечки капитала // RBC daily. -2003.- 18 ноября.
- Попов А. Российские банки готовятся заработать на рынке IPO // RBC daily. 2003. -18 сентября.
- Проскурнина О. Объемы кредитования падают // Ведомости. 2004. — 12 июля.
- Ремнев А. О практике использования рынка ценных бумаг при формировании инвестиционных ресурсов предприятия // Рынок ценных бумаг. 2002. — № 22.
- Рыбак О. Основные тенденции инвестиционной активности // Экономист. 2002. -№ 12.
- Сарайкин А. и др. «ВБД победили Борцовы» // Ведомости. 2004. — 28 января.
- Сарайкин, А и Козицын С. «Лебедянский» дороже ВБД // Ведомости. 2004. — 14 марта.
- Сачер, Бернард. Исцелим себя сами // Ведомости. 2004. — 27 сентября.
- Скорлыгина Н. Китайские IPO -самые горячие в мире // Коммерсант. 2004. — 19 января.
- Соломатин Е. Механика IPO // Рынок ценных бумаг. 2001. — № 5.
- Соломатин Е. Механика IPO. Движущие силы и участники // Рынок ценных бумаг. -2001.-№ 7.
- Соломатин Е. Механика IPO. Феномен или обыденность // Рынок ценных бумаг. -2001.-№ 10.
- Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. -2003-№ 1.
- Сторчак А.Ю. Привлечение инвестиций российскими компаниями путем первичного публичного предложения акций // Экономика и финансы. 2005 г. — № 22.
- Сторчак А.Ю. Применение анализа финансовых показателей компаний-эмитентов для оценки возможностей первичного публичного предложения акций в качестве способа финансирования инвестиционных потребностей компании // Экономика и финансы. 2005 г. — № 22.
- Сторчак А.Ю. Эмиссия ценных бумаг как источник финансирования развития российских компаний // Новые методы хозяйствования, сборник работ аспирантов НИФИ. 2004 — выпуск 9.
- Табаков М. Выход на капитал // Ведомости. 2003 — 4 февраля.
- Трусов Е. IPO: стратегия и тактика // Ведомости. 2003. — 28 января.
- Федоринова Ю., Беккер А., Симаков Д. «СУАЛу» дадут гарантии // Ведомости. -2004. 15 июля.
- Федоринова Ю. Интервью: Владимир Йорих, совладелец и гендиректор Стальной группы «Мечел» // Ведомости. 2005. — 21 марта.
- Филатова О. Российский ритейл осваивает IPO // RBC daily. 2005. — 1 декабря.
- Хренников И. «Иркуту» надоели долги // Ведомости. 2004, 20 декабря.
- Хмыз О.В. Американские депозитарные расписки в России // Финансовый менеджмент. 2003. — № 1
- Хмыз О.В. Международные ценные бумаги еврооблигации // Финансовый менеджмент. — 2003. — № 2.
- Шохина Е. Только для сильных // Эксперт. 2003. — 28 апреля.
- Шохина Е. Миру нужно наше все // Эксперт. 2005. — 12 сентября.
- Ярош Ю. Интервью: Валентин Зверев, гендиректор ОАО «Мебельная компания «Шатура» // Ведомости. 2005. — 26 апреля.
- Jay, Steve. Selecting sources of finance for business // Student accountant. 2003. -September.4. Ресурсы сети Интернет
- Официальный сайт ФСФР / VAVw.fcsm.ru.
- Официальный сайт Комиссии по ценным бумагам и биржам США / www.sec.gov.
- Официальный сайт МЭРТ РФ / www.economy.gov.ru.
- Официальный сайт Банка России / www.cbr.ru.
- Сайт газеты «Ведомости» / www.vedomosti. ru.
- Сайт газеты информационного агенства «Росбизнесконсалтинг» / www.rbc.ru.
- Сайт газеты информационно-аналитического агентства Cbonds / www.cbonds.ru.
- Сайт проекта «Слияния и поглощения в России» / www.mergers.ru.
- Источники: Инвестиции в России. 2003. Статистический сборник. М.: Госкомстат, 2003.
- Россия в цифрах 2005. Краткий статистический сборник. М.: Госкомстат, 2005. Официальный сайт МЭРТ РФ (www.economy.gov.ru)
- Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций по отраслям экономики200(2001 2002 2003 200^
- Источники: Инвестиции в России. 2003. Статистический сборник. -М.: Госкомстат, 2003.
- Россия в цифрах 2005. Краткий статистический сборник. М.: Госкомстат, 2005.
- Кредитование банками реального сектора экономики в 2000 — 2004 гг.
- Источник: Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (www.cbr.ru)
- O российских компаний с 1996 г. по середину 2005 г.
- Компания Дата проведения IPO Биржа Стандарты финансовой отчетности Объем размещения, тыс. долл. Эмиссионный доход Компании Доход Акционеров Капитализация по итогам IPO, тыс. долл.
- Вымпел-Коммуникации 20−11−96 NYSE US GAAP 110 815 948 71 028 400 39 787 548 526 986 667
- Golden Telecom 30−09−99 NASDAQ US GAAP 55 800 000 55 800 000 273 601 500
- Мобильные ТелеСистемы 30−06−00 NYSE US GAAP 371 137 386 371 137 386 2 142 825 598
- Вимм-Билль-Данн Продукты Питания 08−02−02 NYSE US GAAP 236 730 020 175 500 000 61 230 020 858 000 000
- РБК Информационные Системы 18−04−02 ММВБ/РТС IFRS 13 280 000 13 280 000 83 000 000
- HighLand Gold Mining 29−04−02 LSE / AIM UK GAAP 35 004 336 31 822 000 3 182 336 334 145 211
- Peter Hambro Mining 17−12−02 LSE / AIM UK GAAP 15 805 230 3 789 496 12 015 734 52 283 078
- НПК «Иркут» 26−03−04 ММВБ/РТС US GAAP / IFRS 126 914 000 54 043 313 72 870 687 544 946 847
- Концерн «Калина» 28−04−04 ММВБ/РТС US GAAP 51 864 151 25 403 074 26 461 077 185 999 913
- Стальная группа Мечел 29−10−04 NYSE US GAAP 335 097 945 233 111 613 101 986 332 2 821 830 760
- Седьмой континент 12−11−04 ММВБ/РТС IFRS 80 668 223 80 668 223 618 456 413
- Открытые инвестиции 29−11−04 ММВБ/РТС IFRS 68 822 061 68 822 061 178 602 500
- АФК «Система» 11−02−05 LSE US GAAP 1 556 828 550 1 317 500 000 239 328 550 8 202 500 000
- ЭКЗ «Лебедянский» 11−03−05 ММВБ/РТС IFRS 151 222 150 151 222 150 759 910 058
- АПК «Хлеб Алтая» 22−03−05 ММВБ/РТС IFRS 8 025 379 4 012 690 4 012 689 80 253 784
- Северсталь-Авто 22−04−05 ММВБ/РТС IFRS 134 994 148 67 497 000 67 497 710 517 477 248
- Пятёрочка 06−05−05 LSE IFRS 638 814 852 638 814 852 1 996 296 413
- ЕвразХолдинг 02−06−05 LSE IFRS 421 950 000 421 950 000 5 085 338 181
- Рамблер Интернет Холдинг 10−06−05 LSE /AIM IFRS 39 883 047 30 750 000 9 133 047 153 501 242
- Новатек 21−07−05 LSE IFRS 966 304 150 966 304 150 5 085 812 550
- Источники: Проспекты IPO компаний, пресс-релизы компаний, финансовая отчетность компаний.