Инвестиционные циклы и их регулирование

Актуальность темы

диссертационного исследования. В результате структурных преобразований 1990;х гг. российская экономика стала полноценной частью мировой экономической системы, что усилило проявление циклической динамики экономических процессов. Цикличность экономической динамики прямо связана с инвестиционной деятельностью. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают существенное влияние на объем и динамику общественного производства и занятость населения, структуру экономики и тенденции развития отраслей народного хозяйства. Таким образом, инвестиции определяют динамику экономических циклов, будучи источником технологического перевооружения предприятий. В настоящее время инвестиционные циклы в России имеют не только национальную природу, но во многом синхронизированы с динамикой мировой экономики.

Экономическая наука в период существования Советского Союза отрицала существование цикличности в развитии хозяйственных процессов, а также связь этих процессов с глобальной экономической динамикой. Следовательно, крайне важным является проведение периодизации циклов российской экономики на всех этапах ее развития: дореволюционном, советском и постсоветском. В условиях посткризисного восстановления экономики происходит эволюция экономических отношений в инвестиционной сфере, изменяется содержание и структура инвестиционных отношений.

Кризис экономической системы является естественным следствием динамики ее развития. Глобализация приводит к трансформации национальных кризисов в мировой кризис. В условиях восстановления мировой экономики после спада, вызванного финансовым кризисом 2007;2009 гг., особенно актуальной является разработка антициклической политики на различных уровнях, с целью формирования у страны, регионов и корпораций инструментария сглаживания негативных проявлений цикличности. Мера государственного участия в антикризисной деятельности определяется не только параметрами кризиса, но и стратегией посткризисного развития экономики. В частности, стратегия социально-экономического развития России до 2020 года «Стратегия-2020» представляет собой концепцию развития, основанную на модернизации экономики, построении ее инновационной модели опережающего, а не догоняющего типаданная стратегия развития работает как антикризисная стратегия.

Перечисленное выше определяет актуальность данного исследования.

Степень разработанности научной проблемы. Различные аспекты теории регулирования экономических и инвестиционных циклов рассматривали в своих работах такие зарубежные экономисты, как Э. Аткинсон, А. Афталион, Р. Батра, Б. Берри, Я. ван Дайн, К. Виксель, Дж. Гэлбрейт, Я. ван Гельдерен, Д. Голдстайн, С. де Вольф, Й. Делбеке, У. Джевонс, Дж. Доси, К. Жюгляр, В. Зомбарт, Дж. Китчин, А. Кляйнкнехт, П. Корпинен, Ж. Лескюр, С. Кузнец, К. Маркс, Г. Менш, У. Митчелл, Дж. Модельски, Д. Белл, Н. Накиценович, А. Пигу, К. Перес, У. Ростоу, П. Самуэльсон, Э. Скрепанти, Дж. Стиглиц, X. Уэрта де Сото, Д. Форрестер, М. Фридман, Р. Фримен, Э. Хансен, Дж. Хикс, А. Шпитгоф, Дж. Доси, Й. Шумпетер, М. Кастельс, Я. Корнай, Д. Сахал, А. Тойнби, Э. Тоффлер, Дж. Арриги, Дж. Роджерс.

Значительный вклад в исследование циклических процессов в экономике внесли такие отечественные экономисты, как Н. Д. Кондратьев, М.И. Туган-Барановский, а также: Л. И. Абалкин, О. В. Анчишкина, С. П. Аукционек, В. И. Бархатов, С. Ю. Глазьев, Т. Н. Губайдуллина, Ю. В. Гусаров, A.A. Демин, Г. П. Журавлева, JI.A. Клименко, В. Г. Клинов, JI.A. Кормишкина, С. А. Дятлов, A.B. Белоусов, В. К. Костюк, В. М. Кудров, Г. М. Куманин, С. Г. Лазуренко, И. Н. Лукашевич, Д. С. Львов, В. И. Маевский, С. М. Меньшиков, Д. Ю. Миропольский, Л. А. Миэринь, C.B. Мокичев, С. М. Никитин, P.M. Нуреев, В. И. Пантин, С. Ю. Румянцева, В. Т. Рязанов, М. А. Сажина, Г. А. Черемисинов, Ю. В. Яковец, Ю. В. Яременко.

Несмотря на значительное количество работ, посвященных регулированию экономических и инвестиционных циклов, в настоящее время нет единого подхода к определению циклического процесса в экономической системе, свойств и характеристик экономического и инвестиционного циклов, их классификации. Недостаточно исследованы периодизация инвестиционных циклов российской экономики, их специфика, динамика и связь с колебаниями экономической конъюнктуры. В современной экономической литературе, посвященной экономическим и инвестиционным циклам, практически не уделено внимание особенностям циклических колебаний в российской экономике в условиях перехода к рынку. Важным является учет той специфической макроэкономической функции, которую выполняет кризис как фаза экономического цикла, и очевидной необходимости гибкого и взвешенного подхода к антициклическому и антикризисному регулированию со стороны государства. Требуют исследования непосредственно сами механизмы государственного регулирования, нацеленного на ослабление зависимости российской экономики от циклических колебаний мировой конъюнктуры. Актуальность, социально-экономическая значимость и недостаточная степень научной разработанности проблемы определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка теоретических проблем феномена инвестиционных циклов в экономической системе и их регулирования с позиций макроэкономики.

В соответствии с обозначенной целью были поставлены следующие задачи:

— провести обобщение и систематизацию существующих теоретических подходов к исследованию феномена цикличности в экономике, определению экономического и инвестиционного цикла, его характеристик, критериев цикличности, классификации экономических цикловуточнить понятие экономического цикла и инвестиционного цикла, его признаки и характеристики;

— рассмотреть развитие наиболее известных теоретических подходов к исследованию экономического цикла и показать историческую динамику данного направления экономической мысли;

— проанализировать динамику и продолжить периодизацию среднесрочных и долгосрочных инвестиционных циклов российской экономики, начиная с 1861 г.;

— выявить специфические факторы, затрудняющие антициклическое регулирование российской экономикиобосновать комплекс мер государственного регулирования, сглаживающих негативное влияние циклических эффектов на российскую экономику, с учетом длительности цикла и его фазы.

Объект и предмет исследования. Объектом диссертационного исследования являются инвестиционные процессы в современной экономике. Предмет исследования — циклический характер инвестиционных процессов.

Соответствие содержания диссертации паспорту научной специальности. Диссертация выполнена согласно паспорту специальности 08.00.01 — Экономическая теория и содержит положения и результаты, соответствующие пунктам паспорта:

1.1. Политическая экономия.

1.3. Макроэкономическая теория.

1.4. Институциональная и эволюционная экономическая теория.

Теоретической и методологической основой исследования являются труды классиков экономической теории, монографии, научные статьи, доклады ведущих отечественных и зарубежных ученых в области теории экономических циклов, теории инвестиционных циклов, теории длинных волн и смены технологических укладов, теории антициклического регулирования экономики, теории конкуренции и государственного участия в экономике, теории инвестиций. В качестве инструментов исследования используются методы системного, логического, структурного и сравнительного анализа, синтеза и обобщения, диалектический и историко-логический методы.

Информационную базу исследования составили статистические данные Росстата, ЮНКТАД, материалы периодической экономической печати, аналитические обзоры и документы, опубликованные в официальных электронных изданиях сети Интернет.

Научная новизна результатов исследования заключается в развитии теории циклических процессов и теоретическом обосновании инвестиционного цикла, периодизации циклических процессов в российской экономике и анализе их динамики, а также разработке мер антициклического и антикризисного регулирования с учетом специфики российской экономики.

К числу основных результатов, определяющих научную новизну исследования, относятся следующие:

— конкретизированы определения экономического цикла и инвестиционного цикла, уточнены их свойства и характеристикисформулированы критерии классификации экономических процессов в качестве экономических цикловрассмотрено развитие теоретических подходов к исследованию экономического цикладан критический анализ наиболее известных теорий, моделей и концепций исследования экономических цикловпроанализирована и дополнена существующая периодизация среднесрочных и долгосрочных инвестиционных циклов российской экономики с 1861 г. по настоящее время, дан прогноз цикличности российской экономики до 2047 г.- выявлены факторы, затрудняющие антициклическое регулирование российской экономики, и предложены пути минимизации влияния этих факторовобоснован комплекс мер государственного регулирования, направленных на сглаживание влияния циклических эффектов на российскую экономику, для среднесрочных и долгосрочных инвестиционных циклов, фаз подъема и спада.

Теоретическая и практическая значимость исследования. В диссертационной работе развиваются имеющиеся теоретические подходы к характеристике экономических и инвестиционных циклов и их регулированию, уточняются понятия экономического и инвестиционного циклов, предложены рекомендации относительно основных направлений развития российской экономики, ослабляющих ее зависимость от циклических колебаний мировой конъюнктуры, а также меры государственного антициклического и антикризисного регулирования. Теоретические положения исследования могут быть использованы при совершенствовании учебных программ и чтении курса «Экономическая теория».

Практическое значение работы состоит в том, что результаты и выводы диссертационного исследования могут быть использованы государственными и региональными органами власти при разработке сценариев антициклической и антикризисной социально-экономической политики и принятии мер, направленных на модернизацию экономики и улучшение инвестиционного климата в регионе и стране.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международных научно-практических и научно-технических конференциях в Санкт-Петербурге (2010 г.), Волгограде (2011 г.), Тамбове (2011 г.) и Йошкар-Оле (2011 г.). Основные положения диссертационного исследования опубликованы в 9 научных работах общим объемом 3,1 пл., в том числе в 3 статьях в журналах, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

В заключении сформулируем основные выводы и результаты, полученные в диссертационном исследовании.

Экономический процесс обладает свойством цикличности, если он наделен следующими характеристиками:

1. многократная повторяемость последовательности фаз;

2. постоянный набор фаз в каждом цикле;

3. сопоставимая продолжительность циклов;

4. циклический процесс имеет экономическую природу;

5. непрерывность: после окончания последней фазы цикла немедленно наступает первая фаза следующего цикла.

Очевидно, что для каждого экономического процесса может быть свойственно более одного типа цикличности.

История исследования циклических и кризисных явлений в экономике достаточно длинна, что привело в настоящее время к наличию большого числа конкурирующих теорий, направленных на объяснение феномена цикличности.

По мере усложнения экономических систем происходит развитие теории экономических циклов. Модели, теории и концепции экономического цикла описывают цикл с разных сторон, становятся все более многофакторными и близкими к экономическим реалиям. Однако, единой теории экономических циклов, которая интегрировала бы в себя все существующие модели и позволяла бы объяснить все многообразие циклических явлений, пока не разработано.

Инвестиционного цикла представляет собой разновидность экономического цикла, обуславливаемого динамикой инвестиций, т. е. вложений в материальные (оборудование) и нематериальные (технологии) производственные активы с длительным сроком пользования.

В условиях посткризисного восстановления экономики происходит эволюция экономических отношений в инвестиционной сфере, изменяется содержание и структура инвестиционных отношений. Инвестиционные отношения в трансформационной экономике включают в себя экономические отношения, связанные с такими категориями, как инвестиции, сбережения, инвестиционные ресурсы, инвестиционная деятельность.

Значение инвестиционной деятельности для обеспечения развития экономики крайне велико. Именно инвестиции во многом определяют динамику экономических циклов, будучи источником технологического перевооружения предприятий.

В этой связи особую актуальность приобретает понятие «инвестиционные ресурсы», которое характеризует экономические отношения по поводу формирования и использования запасов инвестиций хозяйствующего субъекта, средства, с помощью которых осуществляются вложения в объекты финансирования, и таким образом является более широкой категорией по сравнению с понятием «инвестиции».

Обеспечивая накопление фондов хозяйствующего субъекта, его производственного потенциала, инвестиционные ресурсы непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты экономической деятельности, и, как следствие, на динамику жизненного цикла предприятия. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии в большинстве случаев не будет иметь положительного результата.

Нерациональное использование инвестиционных ресурсов влечет за собой замораживание средств и, как следствие, сокращение объемов производства продукции.

Одной из важнейших теоретических проблем настоящего времени, имеющей огромное практическое значение, является проблема трансформации сбережений в инвестиции. Происходящие в экономиках различных стран мира, в том числе в России, процессы со всей очевидностью доказали необходимость поиска новых теорий экономического роста, и, как их основы, исследования процессов сбережения-инвестирования.

Взаимосвязь между инвестициями, цикличностью экономической динамики и экономическим ростом обуславливает необходимость проведения антициклической политики.

Государство оказывает воздействие на механизм цикла благодаря самому факту возрастания его доли в общественном воспроизводстве. Рост расходов государства расширяет рынок сбыта конечной продукции общества независимо от того, ставит ли себе государство сознательную цель стимулировать спрос или нет.

Во время кризисов наличие государственного рынка ослабляет падение производства, поскольку государство склонно выдерживать планы закупок, что поддерживает спрос, падающий за счет снижения совокупной покупательной способности бизнеса и домохозяйств. Этот фактор оказывает свое благотворное влияние даже в том случае, если государственные закупки не расширяются. Через государство финансируется значительная часть научных исследований и опытно-конструкторских разработок на передовых рубежах современного научно-технического прогресса.

Государство прибегает к сознательной антициклической политике, которую реализует с помощью финансовых и денежно-кредитных рычагов. Таким образом, в большинстве случаев государство может предупредить превращение рецессии в кризис и обеспечить относительно устойчивое развитие экономики. Усилия государства имеют противоположное направление на фазах подъема и кризиса экономического цикла.

В фазе спада все мероприятия государства должны быть направлены на стимулирование деловой активности. В области налоговой политики это означает снижение ставок, предоставление налоговых льгот на новые инвестиции, проведение политики ускоренной амортизации. Налоговые мероприятия больше дополняют бюджетные, и в комплексе они ведут к стимулированию совокупного спроса, а в конечном счете и производства.

В период подъема экономической конъюнктуры государство в целях предотвращения перегрева экономики и связанных с этим болезненных явлений в хозяйственной жизни должно проводить политику сдерживания, включающую противоположные мероприятия в области налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики.

Налогово-бюджетная политика такого периода характеризуется повышением ставок налогов, сокращением государственных расходов, ограничениями в области проведения амортизационной политики. Фискальные мероприятия приводят к сглаживанию покупательской способности, а значит, и спроса, что ведет, в конечном счете, к некоторому спаду экономической активности. В общем и целом о политике, которую должно проводить государство в целях сглаживания циклических колебаний, можно сказать, что в период спада государство проводит политику активизации всех хозяйственных процессов, а в период «перегрева» экономики стремится сдерживать деловую активность.

Направления государственного антициклического регулирования экономики являются составляющими государственной экономической политики. Под государственной циклической политикой целесообразно понимать целенаправленную систему мероприятий государства в области общественного производства, распределения, обмена и потребления благ, направленную на сглаживание негативных эффектов циклической динамики экономических процессов, и на максимально полное использование потенциала позитивных эффектов цикличности.

Важнейшим элементом упреждающего регулирования российской экономики является создание условий для производства товаров с высокой добавленной стоимостью. Для этого необходимо реализовать комплекс мер, включающих в себя стимулирование и внедрение НИОКР на уровне предприятий и на макроуровне всей российской экономической системы.

Мировой финансовый кризис показал актуальность укрепления ресурсной базы отечественной финансовой системы «длинными деньгами» отечественного происхождения (в частности, за счет оптимизации управления пенсионными сбережениями населения, которые во всем мире считаются наиболее удобным источником длинных недорогих денег для национальной экономики). Модель финансирования экономического развития, основывавшаяся на относительно дешевых внешних и внутренних заимствованиях, себя исчерпала. Новая модель формируется сейчас в условиях мирового финансового кризиса. В будущем следует опираться на собственную мощную и конкурентоспособную банковскую и, в целом, финансовую систему.

Важной задачей при разработке антикризисной (и, шире, антициклической) политики государства является определение степени его участия в проведении антикризисных мероприятий. Очевидно, что на эту степень будут влиять сложившийся уровень вовлеченности государства в регулирование национальной экономики, а также наличие у государства ресурсов для проведения желаемой антикризисной стратегии (финансовых, юридических, институциональных). Можно констатировать, что политика по регулированию циклических эффектов применительно к российской экономике случае России должна строиться с учетом выявленных в истории экономической системы среднесрочных и долгосрочных циклов и принимать во внимание ту фазу цикла, на которой в данный момент находится национальная экономика.

Анализ тенденций экономического развития России позволяет на первый план вывести следующие факторы макроэкономического развития, затрудняющие антициклическое регулирование российской экономики, и предложить пути сокращения негативного воздействия этих факторов на экономику России.

1. Структурная диспропорция национальной экономики, проявляющаяся в чрезмерном доминировании торгово-посреднического сектора экономики над другими секторами. Необходима структурная перестройка экономической системы.

2. Высокая степень зависимости от внешних условий, связанная с тем, что основным источником денежных поступлений в российскую экономику служит выручка от экспорта углеводородов (и в случае их снижения резко падает как приток денег в Россию, так и доход государства от налоговых поступлений). Необходим переход от сырьевой модели экономики к инновационной, повышение внутреннего совокупного спроса путем роста производства конкурентоспособной продукции, повышение устойчивости банковской системы.

3. Недостаточное развитие финансового сектора. Основным источником фондирования российских банков до кризиса служили недорогие иностранные кредиты и прямые иностранные инвестиции. Необходимо: планомерная работа по привлечению депозитов, продуманный характер кредитования предприятий, оздоровление финансовой системы и институциональной среды российской экономики в целом, чтобы повысить доверие населения российским банкам.

4. Недостаточная инвестиционная привлекательность России, в силу чего она является местом краткосрочных спекулятивных вложений, которые немедленно покидают страну в случае ухудшения в ней экономической ситуации (инвесторы предпочитают не переждать кризис в нашей стране, а перевести свои активы в государства с более стабильными экономиками). Необходимо повышение инвестиционной привлекательности путем стабилизации российской экономики, оздоровления институциональной среды экономической системы, в частности, усиление института частной собственности.

5. Низкий внутренний совокупный спрос, недостаточный для того, чтобы в одиночку быть катализатором восстановления экономики. Повышение внутреннего совокупного спроса должно происходить за счет роста производства и расширения внутреннего рынка.

6. Недостаточны инвестиции в развитие инфраструктуры и техническое перевооружение предприятий. В государственной инвестиционной политике необходим акцент на развитие этих сфер экономики;

7. Завышенные ожидания банков и предприятий относительно продолжительности текущей фазы экономического цикла. Как банки, так и предприятия склонны переоценивать интенсивность и предполагаемую продолжительность текущей фазы цикла и не создают резервов на случай смены тенденции. Изменить завышенные ожидания экономических субъектов относительно длительности фазы подъема и фазы спада экономического цикла возможно путем последовательного оздоровления институциональной среды российской экономики, следствием чего станет рост доверия экономических субъектов к банковской системе, институту государственной власти и экономической системе в целом как более стабильной.

Наличие перечисленных факторов показывает, что механизм антициклического и антикризисного регулирования российской экономики недостаточно эффективен. Несмотря на высокую степень присутствия государства в экономике, в России отсутствует продуманная и явная стратегия управления циклической динамикой. Как показал кризис 2008;2009 гг., меры по сглаживанию неблагоприятных циклических эффектов принимаются не заблаговременно, а после наступления этих эффектов, носят точечный характер и применяются без учета долгосрочных последствий циклических эффектов. Антициклические меры должны носить превентивный и системный характер. Важным условием эффективности антициклических мер является оздоровление институциональной среды российской экономики.

До революции 1917 г. Россия была неотъемлемой частью мировой экономики, а модель ведения хозяйства была рыночной, что обуславливало наличие цикличности в экономической динамике. В эпоху плановой экономики существование цикличности в развитии экономических процессов отрицалась, как отрицалась и связь этих процессов с глобальной экономической динамикой. Сам факт этого отсутствия преподносился как важное достижение советской власти, избавившей население от влияния конъюнктурных циклов и обеспечившей трудящимся стабильность доходов, занятости и цен. Тем не менее, как и в любой экономике, колебания хозяйственной активности имели место и в СССР, и эти колебания носили циклический характер. Преобразования 1990;х гг. привели к повторному включению экономики нашей страны в мировую экономическую систему, что, в свою очередь, усилило проявление циклической динамики хозяйственных процессов. Это делает особенно важным разработку антициклической политики как на официальном (национальном и региональном), так и на предпринимательском (отдельные фирмы) уровне с целью формирования у страны в целом, а также у ее регионов и фирм инструментария сглаживания негативных проявлений цикличности.

Негативные свойства циклического характера развития рыночной экономики всегда реализуется через специфические формы экономического поведения субъектов рыночной экономики, опосредующих существование таких макроэкономических проблем, как инфляция и безработица. Поскольку циклический характер экономического развития носит закономерный характер, постольку и макроэкономические проблемы являются устойчивыми и воспроизводятся на циклической основе.

В этой связи государственные приоритеты должны быть направлены, прежде всего, на реформирование структурной политики. Признавая в целом тот факт, что принципы рыночной экономики основаны на отказе от государственной поддержки предприятий, опыт развитых стран показывает, что в отдельных случаях эта поддержка необходима. Прежде всего, помощь должна оказываться по линии внедрения НИОКР. Необходимо создать экономический механизм, который делал бы выгодным внедрение изобретений в предпринимательскую деятельность. Кроме того, помощь должна предоставляться малым предприятиям, отсталым регионам, экологическим проектам.

Наряду с этим, в особой государственной поддержке в условиях глобализации нуждаются предприятия, представленные преимущественно экспорториентированными производствами. Это производства, наиболее приближенные к пятому технологическому укладу, имеющие заделы для развития высоких технологий. К ним относятся авиакосмическая промышленность, наукоемкое электромашиностроение, атомное машиностроение, промышленность телекоммуникаций и средств связи, оптическое приборостроение.

Меры по сглаживанию влияния циклических эффектов на российскую экономику должны иметь противоположные друг другу направления на фазах подъема и спада экономического цикла. Во время фазы подъема экономического цикла государство в целях предотвращения перегрева экономики должно проводить политику сдерживания, что выражается в повышении ставок налогов и сокращении государственных расходов. Во время фазы спада государственное регулирование должно быть направлено на стимулирование деловой активности, производства и совокупного спроса, т. е. необходимо снижение налоговых ставок, предоставление налоговых льгот на инвестиции, целесообразен рост государственных расходов. Необходимо развитие инноваций, стимулирование производства высокотехнологичной и конкурентоспособной продукции, что приведет к трансформации сырьевой модели российской экономики в инновационную.