Анализ движения денежных средств косвенным методом
Рейтинг «B» отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения, либо близки к нормативу. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных… Читать ещё >
Анализ движения денежных средств косвенным методом (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине:
«Анализ финансовой отчетности»
На тему:
«Анализ движения денежных средств косвенным методом»
1. Анализ финансового положения ОАО «ЗИМА»
Представленный в данном отчете анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО «ЗИМА» выполнен за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 г. Качественная оценка финансовых показателей ОАО" ЗИМА" выполнена с учетом принадлежности к отрасли «Розничная торговля; ремонт бытовых и личных изделий» (классы по ОКВЭД — 50, 52).
1.1 Структура имущества и источники его формирования
Показатель | Значение показателя | Изменение за анализируемый период | |||||
в тыс. руб. | в% к валюте баланса | тыс. руб. (гр. 3 — гр. 2) | ±% ((гр. 3 — гр. 2): гр. 2) | ||||
на 01.01.2010 | на 31.12.2010 | на начало анализируемого периода (01.01.2010) | на конец анализируемого периода (31.12.2010) | ||||
Актив | |||||||
1. Иммобилизованные средства* | 74,2 | 73,8 | — 30 | — 3,1 | |||
2. Текущие активы**, всего | 25,8 | 26,2 | — 3 | — 0,9 | |||
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных) | 11,5 | 14,9 | +40 | +26,7 | |||
в том числе: — сырье и материалы; | 11,5 | 14,9 | +40 | +26,7 | |||
— готовая продукция (товары). | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
НДС по приобретенным ценностям | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
ликвидные активы, всего | 14,3 | 11,3 | — 43 | — 23 | |||
из них: — денежные средства и краткосрочные вложения; | 1,9 | — 68 | — 73,9 | ||||
— дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные; | 7,3 | 9,4 | +25 | +26,3 | |||
Пассив | |||||||
1. Собственный капитал | 63,6 | +130 | +19,1 | ||||
2. Долгосрочные обязательства, всего | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
из них: — кредиты и займы; | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
— прочие долгосрочные обязательства. | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего | 36,4 | — 163 | — 26 | ||||
из них: — кредиты и займы; | ; | ; | ; | ; | ; | ; | |
— прочие краткосрочные обязательства. | 36,4 | — 163 | — 26 | ||||
Валюта баланса | 1 307 | 1 274 | -33 | -2,5 | |||
Из представленных в первой части таблицы данных видно, что по состоянию на 31.12.2010 в активах организации доля текущих активов составляет одну четвертую, а иммобилизованных средств, соответственно, три четвертых. Активы организации за 2010;й год изменились несущественно (на 2,5%). Несмотря на снижение активов, собственный капитал увеличился на 19,1%, что, в целом, положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.
Структура активов организации в разрезе основных групп представлена ниже на диаграмме:
Снижение величины активов организации связано со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):
· незавершенное строительство — 150 тыс. руб. (66,7%)
· краткосрочные финансовые вложения — 75 тыс. руб. (33,3%)
Одновременно, в пассиве баланса снижение произошло по строке «прочие краткосрочные обязательства» (-180 тыс. руб., или 100% вклада в снижение пассивов организации в течение анализируемого периода (2010 г.)).
Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить «основные средства» в активе и «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в пассиве (+120 тыс. руб. и +70 тыс. руб. соответственно).
Значение собственного капитала организации по состоянию на 31.12.2010 составило 810 тыс. руб., что на 130 тыс. руб., или на 19,1% выше значения на начало анализируемого периода (01.01.2010 г.).
1.2 Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель | Значение показателя | Изменение | |||||
в тыс. руб. | в% к валюте баланса | тыс. руб. (гр. 3 — гр. 2), | %, ((гр. 3 — гр. 2): гр. 2) | ||||
на начало анализируемого периода (01.01.2010) | на конец анализируемого периода (31.12.2010) | на 01.01.2010 | на 31.12.2010 | ||||
1. Чистые активы | XXX | XXX | XX | XX, X | +XXX | +XX, X | |
2. Уставный капитал | XX | XX | X, X | X, X | ; | ; | |
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр. 1 — стр. 2) | XXX | XXX | XX, X | XX, X | +XXX | +XX, X | |
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2010 намного (в XX, X раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ОАО «ЗИМА», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того необходимо отметить увеличение чистых активов на XX, X% в течение всего анализируемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала организации за год.
1.3 Анализ финансовой устойчивости организации
1.3.1 Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель | Значение показателя | Изменение показателя (гр. 3 — гр. 2) | Описание показателя и его нормативное значение | ||
на 01.01.2010 | на 31.12.2010 | ||||
1. Коэффициент автономии | X, XX | X, XX | +X, XX | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5−0,7). | |
2. Коэффициент финансового левериджа | X, XX | X, XX | — X, XX | Отношение заемного капитала к собственному. | |
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | — X, XX | — X, XX | +X, XX | Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: не менее 0,1. | |
4. Коэффициент покрытия инвестиций | X, XX | X, XX | +X, XX | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,7 и более. | |
5. Коэффициент маневренности собственного капитала | — X, XX | — X, XX | +X, XX | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,15. | |
6. Коэффициент мобильности имущества | X, XX | X, XX | ; | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации. | |
7. Коэффициент мобильности оборотных средств | X, XX | X, XX | — X, X | Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов. | |
8. Коэффициент обеспеченности запасов | — X, XX | — X, XX | +X, XX | Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормальное значение: 0,5 и более. | |
9. Коэффициент краткосрочной задолженности | X | X | ; | Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности. | |
Коэффициент автономии организации на 31.12.2010 г. составил 0,64. Полученное значение об оптимальном соотношении собственного и заемного капитала ОАО «ЗИМА» (собственный капитал составляет 64% в общем капитале организации). Коэффициент автономии за анализируемый период вырос на 0,12.
Наглядно структура капитала организации представлена ниже на диаграмме: Следует отметить, что долгосрочные обязательства не нашли отражение на диаграмме ввиду их отсутствия.
C -0,86 до -0,39 (+0,47) увеличился коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемый период. На последний день анализируемого периода (31.12.2010) значение коэффициента является крайне неудовлетворительным.
Коэффициент покрытия инвестиций за последний год вырос на 0,12, c 0,52 до 0,64. Значение коэффициента на последний день анализируемого периода ниже нормы.
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2010 г. составило -0,68. За год коэффициент обеспеченности материальных запасов стремительно вырос (+1,25). На 31 декабря 2010 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно охарактеризовать как явно не соответствующее норме.
Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.
1.3.2 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Значение показателя | Излишек (недостаток)* | |||
на начало анализируемого периода (01.01.2010) | на конец анализируемого периода (31.12.2010) | на 01.01.2010 | на 31.12.2010 | ||
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) | — 290 | — 130 | — 440 | — 320 | |
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) | -290 | -130 | -440 | -320 | |
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) | — 290 | — 130 | — 440 | — 320 | |
Поскольку на 31.12.2010 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за весь анализируемый период улучшили свои значения.
1.4 Анализ ликвидности
1.4.1 Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель ликвидности | Значение показателя | Изменение показателя (гр. 3 — гр. 2) | Расчет, рекомендованное значение | ||
на 01.01.2010 | на 31.12.2010 | ||||
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | X, XX | X, XX | +X, XX | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 2. | |
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | X, X | X, XX | +X, XX | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более. | |
3. Коэффициент абсолютной ликвидности | X, XX | X, XX | — X, X | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2. | |
На последний день анализируемого периода (31.12.2010) коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (X, XX против нормативного значения 2 и более). Несмотря на это следует отметить положительную динамику — за рассматриваемый период коэффициент вырос на X, XX.
Значение коэффициента быстрой ликвидности (X, XX) также оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у ОАО «ЗИМА» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило X, XX. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 негативное изменение — коэффициент снизился на — X, X.
устойчивость организация ликвидность актив
1.4.2 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Норм. соотношение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр. 2 — гр. 6) | |
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | — 73,9 | ? | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | +15,9 | -100 | |||
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) | +26,3 | ? | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) | — 34,6 | -220 | |||
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы) | +26,7 | ? | П3. Долгосрочные обязательства | ; | +190 | |||
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | — 3,1 | ? | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) | +19,1 | +130 | |||
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У ОАО «ЗИМА» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 100 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение не выполняется — у ОАО" ЗИМА" недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (35% от необходимого) для погашения среднесрочных обязательств.
2. Анализ эффективности деятельности ОАО «ЗИМА»
2.1 Обзор результатов деятельности организации
Основные финансовые результаты деятельности ОАО «ЗИМА» за рассматриваемый период приведены ниже в таблице.
Из «Отчета о прибылях и убытках» следует, что в течение анализируемого периода организация не имела операций по обычными видами деятельность, и финансовый результат формируют только прочие доходы-расходы.
В «Отчете о прибылях и убытках» отсутствуют прочие доходы и расходы. Избежать расходов даже при отсутствии деятельности практически невозможно, поэтому возможны неточности в заполнении отчета.
Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | |
2010 г. | ||
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг | ; | |
2. Расходы по обычным видам деятельности | ; | |
3. Прибыль (убыток) от продаж (1−2) | ; | |
4. Прочие доходы | ; | |
5. Прочие расходы | ; | |
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4−5) | ; | |
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) | ; | |
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли | ; | |
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) | ; | |
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470) | ||
Сопоставление чистой прибыли по данным формы № 2 и Баланса показало, что в 2010 г. имело место отражение прибыли (70 тыс. руб.), не связанной с результатом от продаж и прочих операций. Наиболее вероятным является списание на счет нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) других видов капитала (резервного, добавочного).
Организация не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль», что нормально для субъектов малого предпринимательства.
2.2 Анализ рентабельности
Показатели рентабельности | Значения показателя (в%, или в копейках с рубля) | |
2010 г. | ||
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более. | ; | |
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). | ; | |
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). | ; | |
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | ; | |
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5. | ; | |
Далее в таблице представлены три основные показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Показатель рентабельности | Значение показателя, % | Расчет показателя | |
2010 г. | |||
Рентабельность собственного капитала (ROE) | ; | Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 18% и более. | |
Рентабельность активов (ROA) | ; | Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более. | |
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE) | ; | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. | |
Рентабельность производственных фондов | ; | Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. | |
Справочно: Фондоотдача, коэфф. | ; | Отношение выручки к средней стоимости основных средств. | |
За год каждый рубль собственного капитала организации обеспечил — руб. убытка.
За весь анализируемый период рентабельность активов имеет значение, не соответствующее нормативному (0).
2.3 Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Показатель оборачиваемости | Значение в днях | Коэфф. 2010 г. | |
2010 г. | |||
Оборачиваемость оборотных средств (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для данной отрасли: 101 и менее дн.) | ; | ; | |
Оборачиваемость запасов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для данной отрасли: 44 и менее дн.) | ; | ; | |
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 30 и менее дн.) | ; | ; | |
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 59 и менее дн.) | ; | ; | |
Оборачиваемость активов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов) | ; | ; | |
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала) | ; | ; | |
3. Выводы по результатам анализа
3.1 Оценка ключевых показателей
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на 31 декабря 2010 г.) и результатов деятельности ОАО «ЗИМА» за 2010;й год, которые приведены ниже.
В ходе анализа были получены следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение организации:
· оптимальная доля собственного капитала (64%);
· чистые активы превышают уставный капитал, при этом за год наблюдалось увеличение чистых активов;
· положительная динамика изменения собственного капитала организации при том что, активы ОАО «ЗИМА» несколько уменьшились (на 2,5%).
Среди показателей результатов деятельности организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, можно выделить следующие:
· финансовый результат от продаж в течение анализируемого периода равен нулю;
· чистая прибыль равна нулю.
В ходе анализа были получены следующие неудовлетворительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:
· коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;
· недостаточная рентабельность активов (0% за рассматриваемый период);
· не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
· коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «ЗИМА» составляет только 64%).
Следующие 4 показателя финансового положения ОАО «ЗИМА» имеют критические значения:
· на последний день анализируемого периода (31.12.2010) значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является критическим (-0,39);
· существенно ниже нормативного значения коэффициент текущей (общей) ликвидности;
· коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно ниже нормального значения;
· критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.
3.2 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «ЗИМА»
Финансовые результаты за период 01.01−31.12.2010 Финансовое положение на 31.12.2010 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA) * Очень хорошие (AA) * Хорошие (A) * Положительные (BBB) * Нормальные (BB) * * * * * * V * * * Удовлетворительные (B) * Неудовлетворительные (CCC) * Плохие (CC) * Очень плохие (C) * Критические (D) * | Итоговый рейтинг финансового состояния ОАО «ЗИМА» по итогам анализа за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 (по данным одного отчетного периода): B (удовлетворительное) | |
На основании качественной оценки значений показателей на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, получены следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности ОАО «ЗИМА» составили — X, XX и — соответственно. То есть финансовое положение характеризуется как неудовлетворительное; финансовые результаты в течение анализируемого периода как нормальные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила B — удовлетворительное состояние.
Рейтинг «B» отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения, либо близки к нормативу. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).
Следует отметить на то, что данный рейтинг подготовлен по исходным данным за рассматриваемый период, однако для получения достаточно объективного результата необходим анализ за период минимум 2−3 года.