Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Обоснование управленческих решений по повышению инвестиционного потенциала

Диссертация: Обоснование управленческих решений по повышению инвестиционного потенциала
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Исследования вопроса инвестиций в электроэнергетике ведутся как отечественными, так и зарубежными авторами. Иностранные авторы, такие как F. Armstrong, Е. Bjorndal, R. Blundell, J. Evans, Т. Wittmann преимущественно проводят оценку прибыльности отдельных, реализуемых компанией проектов. Такой анализ не позволяет определить условия принятия обоснованного управленческого решения по улучшению… Читать ещё >

Обоснование управленческих решений по повышению инвестиционного потенциала (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ РОССИИ: МЕСТО И РОЛЬ В ФИНАНСИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ
    • 1. 1. Источники финансирования инвестиционных программ генерирующих компаний России
    • 1. 2. Инвестиционный потенциал и оценка эффективности инвестиций в активы компании
    • 1. 3. Подходы к оценке, анализу и управлению инвестиционным потенциалом компании
  • ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ РОССИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ РЕГРЕССИОННОГО АНАЛИЗА
    • 2. 1. Общая характеристика методического подхода к анализу инвестиционного потенциала генерирующих компаний России
    • 2. 2. Коэффициент q-Toбинa как показатель инвестиционного потенциала компаний электроэнергетики
    • 2. 3. Обоснование выбора факторов для оценки их влияния на инвестиционный потенциал компаний электроэнергетики
  • ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ГЕНЕРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ И ФАКТОРЫ ЕГО ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
    • 3. 1. Характеристика инвестиционного потенциала компаний электроэнергетики России
    • 3. 2. Анализ достоверности результатов предлагаемого методического подхода к анализу инвестиционного потенциала
    • 3. 3. Определение значимых факторов инвестиционного потенциала генерирующих компаний России
    • 3. 4. Условия повышения инвестиционного потенциала генерирующих компаний России

Энергетика — одна из самых важных отраслей экономики, она интегрирована во все сферы нашей жизни и является ключевой составляющей экономики в целом. Развитие экономики невозможно без роста энергопотребления, что, в свою очередь, определяет необходимость стабильного развития электроэнергетики.

Для обновления и наращивания производственных активов российским компаниям электроэнергетики необходим достаточно большой объем финансовых вложений, привлечь которые было одной из основных целей структурных изменений, происходящих в отрасли. За период реформирования российская электроэнергетика ощутила значительный приток частного капитала, многие компании приобрели стратегических инвесторов.

Согласно «Корректировке Генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики до 2020 года с перспективой до 2030 года», утвержденной Министерством Энергетики РФ, в период до 2030 г. необходимый объем капитальных вложений в генерирующий сектор электроэнергетики составит 9,8 трлн. рублей [59]. В настоящее время, важным источником финансирования инвестиционных программ является прибыль генерирующих компаний [86]. В.

2010 г. выручка генерирующих компаний (за исключением «Росэнергоатома») выросла на 30% в сравнении с предыдущим годом, а в 2011 г. достигла 873 млрд. рублей. Прибыль компаний в 2010 г. составила 88,9 млрд. рублей, а в.

2011 г. превысила отметку в 90 млрд. рублей (без учета данных по «Росэнергоатому») [29−48]. Несмотря на доходность деятельности компаний даже в случае максимального вовлечения в процесс финансирования инвестиционных проектов собственных средств, для выполнения инвестиционных программ в срок и в полном объеме генерирующим компаниям придется привлекать финансовые ресурсы со стороны.

В качестве возможных источников финансирования инвестиционных проектов компаний выступают кредиты и займы, а также средства как портфельных, так и стратегических инвесторов. На сегодняшний день есть серьезные основания полагать, что состав стратегических инвесторов не будет сильно меняться [104], в то время как финансовые средства портфельных инвесторов в перспективе могут стать дополнительным источником формирования инвестиционных ресурсов.

Для привлечения финансовых средств компаниям необходимо демонстрировать и поддерживать высокий уровень инвестиционного потенциала, под которым в рамках данного диссертационного исследования понимается способность компании эффективно использовать инвестиционные ресурсы для реализации инвестиционных возможностей. Высокий уровень инвестиционного потенциала свидетельствует об эффективности инвестиций в активы компании, что является важным фактором для кредиторов при принятии решения о выдаче заемных средств. В то же время, рост инвестиционного потенциала способствует увеличению рыночной стоимости компании, что повышает привлекательность компаний в глазах инвесторов.

Обоснованное управление инвестиционным потенциалом генерирующих компаний России должно позволить лучше аккумулировать финансовые средства для модернизации и строительства новых мощностей. При этом необходимо правильно расставить приоритеты в процессе принятия управленческих решений по повышению инвестиционного потенциала компаний с учетом ее финансового положения, отраслевых особенностей, а также социально-экономических условий развития региона. Для расстановки приоритетов очень важно попытаться как можно достовернее определить условия повышения инвестиционного потенциала генерирующих компаний России.

Как свидетельствует наш анализ, отечественные и зарубежные концепции, а также модели изучения инвестиционного поведения компании не позволяют во всей полноте провести комплексный анализ инвестиционного потенциала конкретного предприятия, учесть факторы развития региона, отрасли и предприятия, сократить уровень неопределенности, что позволило бы принять обоснованное, комплексное управленческое решение для его повышения. Та5 ким образом, в отечественных и зарубежных исследованиях практически не нашла отражения проблема обоснованного управления инвестиционным потенциалом на уровне компании. Если говорить более конкретно, в изучении вопроса управления инвестиционным потенциалом компании не разработан соответствующий понятийный аппарат, не изучены особенности управления инвестиционным потенциалом в энергетических генерирующих компаниях России, не определены ключевые факторы (финансового состояния компании, социально-экономического развития региона, а также состояния отрасли), на основании которых можно выделить условия повышения инвестиционного потенциала генерирующих компаний России.

На основе применения авторского методического подхода, позволяющего достоверно выявить ключевые факторы инвестиционного потенциала генерирующих компаний России, можно определить условия его повышения, что будет способствовать принятию обоснованного управленческого решения для увеличения инвестиционного потенциала и улучшения способности компании аккумулировать финансовые средства для реализации инвестиционных программ.

Актуальность темы

определяет цель исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка и применение на практике методического подхода к анализу инвестиционного потенциала для обоснования управленческих решений по его повышению в энергетических генерирующих компаниях России.

Для реализации цели были поставлены следующие задачи:

• Провести критический анализ существующих подходов к оценке и анализу инвестиционного потенциала компаний.

• Выбрать и обосновать показатель инвестиционного потенциала генерирующих компаний России.

• Определить ключевые факторы (финансового состояния компании, социально-экономического состояния региона, а также состояния отрасли), которые могут влиять на инвестиционный потенциал генерирующих компаний России.

• Провести анализ достоверности полученных выводов на основе сопоставления полученных результатов для российских и американских компаний электроэнергетики.

Объектом исследования является инвестиционный потенциал генерирующих компаний России.

Предмет исследования — теоретические и практические аспекты процесса принятия управленческих решений для улучшения инвестиционного потенциала генерирующих компаний России.

Область исследования соответствует п. 1.1.19 «Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации управления отраслями и предприятиями топливно-энергетического комплекса» и п. 1.1.21 «Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металлургическом комплексах» Паспорта научной специальности 08.00.05. «Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами».

Степень разработанности проблемы. Исследованию теоретических и практических вопросов повышения эффективности инвестиционной деятельности посвящены труды таких авторов, как S. Brown, Zvi. Bodi, А. Капе, Alan J. Marcus, F. Reilly, J. Stowe, П. Друкера, O.B. Есауловой, Е. Г. Жолудевой, E.B. Касаткиной, A.B. Коренкова, H.A. Кравченко, M. Лещенко, B.B. Титова, А. Т. Юсуповой.

Общие теоретические и методологические подходы к определению, оценке и управлению инвестиционным потенциалом промышленных компаний посвящены работы таких авторов, как R. Inders, С. Laux, А. Х. Абдужабарова, Н. В. Борисовой, O.A. Брыкля, C.B. Данилова, С. Б. Кортиной, И. П. Скобелевой, О. Ф. Семыкиной, J1.A. Сипко, Я. С. Ткачевой, J1.A. Толстолесовой. В исследованиях представлены концепции оценки и управления инвестиционным потенциалом компании, однако полученные выводы не позволяют определить усло7 вия принятия обоснованного управленческого решения для генерирующих компаний России.

При анализе инвестиционной деятельности компаний в качестве исследуемой величины некоторые авторы используют коэффициент q-Тобина. В своих работах R. Blundell, G. Burton рассматривают данный коэффициент как показатель инвестиционных возможностей компании, P. DaDalt, E.N.Lindenberg, L.J.Manuel используют коэффициент для оценки качества менеджмента компании, a M. Smirlock и Е. В. Есипенко — для оценки инвестиционной привлекательности компаний. Преимущество использования данного коэффициента обусловлено тем, что q-Тобина позволяет одновременно учитывать рыночную и балансовую стоимость активов, отражая, тем самым, эффективность вложенных финансовых средств в активы компании.

Исследования вопроса инвестиций в электроэнергетике ведутся как отечественными, так и зарубежными авторами. Иностранные авторы, такие как F. Armstrong, Е. Bjorndal, R. Blundell, J. Evans, Т. Wittmann преимущественно проводят оценку прибыльности отдельных, реализуемых компанией проектов. Такой анализ не позволяет определить условия принятия обоснованного управленческого решения по улучшению инвестиционного потенциала генерирующих компаний в целом, а не применительно к конкретному проекту. Среди отечественных авторов в области исследования эффективности инвестиций и управления инвестиционным потенциалом компаний электроэнергетики можно выделить работы таких авторов, как Л. Д. Гительман, C.B. Данилов, С. Н. Михайлов, Б. Е. Ратников, М. А. Симонов, A.B. Шурчаков.

Несмотря на наличие основательной теоретико-методологической базы по совершенствованию инвестиционного потенциала компаний, остается ряд теоретических и методических вопросов относительно процесса обоснования управленческих решений.

Информационной базой исследования при анализе инвестиционного потенциала российских генерирующих компании стала российская и зарубежная научная литература, периодические издания, материалы аналитического 8 агентства Business Monitor International, собранные во время стажировки в Bab-son College (Boston, MA, USA), ежеквартальные отчеты эмитента российских генерирующих компаний, представленные на официальных сайтах, ежегодные финансовые отчеты американских энергетических компанийсайты официальной статистики России и США.

Методологическая основа исследования. Диссертационное исследование выполнено на основе принципов системного анализа с использованием экономической теории (теории инвестиций q-Тобина), эконометрических методов (корреляционного анализа и анализа панельных данных), а также межстра-нового сравнительного анализа.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

1. Предложен методический подход к анализу инвестиционного потенциала генерирующих компаний России, позволяющий выявить условия его повышения, которые могут быть использованы в дальнейшем в процессе управления. Отличительными чертами подхода являются:

• в рамках подхода предполагается анализ достоверности полученных результатов на основе сопоставления полученных выводов для российских и зарубежных компаний электроэнергетики;

• в ходе анализа рассматривается достаточно информативный перечень факторов, который включает в себя социально-экономические, отраслевые показатели, индикаторы финансового состояния компании;

• методический подход позволяет учитывать динамику изменения рассматриваемого перечня факторов и показателя инвестиционного потенциала во времени за счет применения анализа панельных данных.

2. Проведен сравнительный анализ значимых факторов инвестиционного потенциала для российских и американских компаний электроэнергетики. Указанный анализ позволяет определить, насколько влияние выявленных факторов (финансового состояния компании, показателей социально-экономического развития, а также состояния отрасли в регионе) на инвестиционный потенциал компаний электроэнергетики зависит от уровня либерализации рынка.

3. Впервые на основе полученных эмпирических результатов были определены и представлены условия повышения инвестиционного потенциала генерирующих компаний России с учетом отраслевой специфики и в зависимости от типа генерирующей компании. Данные условия позволяют принять обоснованное управленческое решение для повышения инвестиционного потенциала генерирующих компаний, что должно способствовать аккумулированию финансовых ресурсов для реализации инвестиционных программ.

Практическая значимость проведенного исследования определяется возможностью использования предлагаемых методов и результатов анализа в управлении инвестиционным потенциалом энергетических генерирующих компаний России. Выявление значимых факторов инвестиционного потенциала генерирующих компаний России позволит расставить обоснованные приоритеты в процессе управления генерирующей компанией для повышения ее инвестиционного потенциала, что увеличит ее способность аккумулировать финансовые средства для реализации инвестиционных программ.

Теоретические положения могут быть использованы в учебном процессе на экономических факультетах, некоторые выводы включены в спецкурс «Реформирование электроэнергетики», который читается в Новосибирском Государственном Университете.

Апробация работы и публикации.

Данное исследование было начато в 2005 г., в ходе расширения области исследования автор была участником ряда конференций: Power Asia (HongKong, 2006 г.), RussiaPower (г. Москва, 2008 г., 2009 г., 2010 г.). Промежуточные результаты исследования были представлены на следующих конференциях: XLIV Международная студенческая конференция «Студент и научно-технический прогресс», (г.Новосибирск, 2006 г.), XLV Международная студенческая конференция «Студент и научно-технический прогресс», (г.Новосибирск, 2007 г.),.

XL VI Международная студенческая конференция «Студент и научно.

10 технический прогресс", (г.Новосибирск, 2008 г.), XLVII Международная студенческая конференция «Студент и научно-технический прогресс», (г.Новосибирск, 2009 г.). Все работы были отмечены дипломами I и II степени.

В период обучения в аспирантуре, промежуточные результаты исследования были представлены на конференциях молодых ученых и аспирантов: Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых «Социально-экономическое пространство России: инновации и современность» (г.Новосибирск, 2010 г.) — Научно-практической конференции молодых ученых «Социально-экономическая модернизация России и стран СНГ: 20 лет на постсоветском пространстве» (г.Новосибирск, 2011 г.) — VI Международной научной конференции «Гуманитарные науки и современность» (г.Москва, 2011 г.).

Промежуточные результаты также были вынесены на обсуждение в рамках Летней Школы по институциональному анализу (RSSIA 2012, ВШЭ, г. Москва, 2012 г.), а также Российского Экономического Конгресса — 2013 (г.Суздаль, Россия), представлены на International Scientific Conference Economic and Social Development 2013 (Paris, France, 2013 г.).

На сегодняшний день имеется тринадцать публикаций, в том числе в таких журналах как «Энергорынок», «Вестник НГУ», «ЭКО», «Европейский журнал социальных наук», имеется одна авторская монография.

Получен акт о внедрении результатов диссертационного исследования и их апробации от Международного исследовательского института Научно-внедренческого центра г. Москва № 11−12/28−66 от 26.12.2011 г.

Объем и структура работы. Диссертация изложена на 182 страницах. Состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и девяти приложений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Нам представляется, что содержание и результаты диссертационного исследования можно кратко сформулировать следующим образом:

1) Предложен методический подход к анализу инвестиционного потенциала генерирующих компаний России. Анализ основан на выявлении значимых факторов инвестиционного потенциала для генерирующих компаний России с учетом отраслевой специфики и типа генерирующей компании (ТГК и ОГК). На основании значимых факторов определены условия повышения инвестиционного потенциала, которые могут быть использованы в процессе принятия управленческих решений по его улучшению.

Основными характеристиками предлагаемого подхода являются:

• рассмотрение достаточно информативного перечня факторов (показателей социально-экономического развития, состояния отрасли в регионе, а также индикаторов финансового состояния компании) с тем, чтобы получить комплексное представление о влиянии различных групп факторов на инвестиционный потенциал генерирующих компаний России;

• применение анализа панельных данных, что позволяет оценить влияние факторов на инвестиционный потенциал российских генерирующих компаний России с учетом их изменения во времени;

• наличие механизма анализа достоверности полученных результатов за счет сопоставления значимых факторов инвестиционного потенциала для российских и американских компаний электроэнергетики;

• учет особенностей российской электроэнергетики за счет рассмотрения показателей состояния отрасли в регионе сбыта компании.

2) Обосновано использование коэффициента ц-Тобина в качестве показателя инвестиционного потенциала для генерирующих компаний России. Как и инвестиционный потенциал, коэффициент ц-Тобина отражает эффективность инвестиций компании за счет сопоставления рыночной и балансовой стоимости активов. В то же время, рост ц-Тобина увеличивает способность компании аккумулировать инвестиционные ресурсы для финансирования инвестиционных проектов. Корреляционный анализ показал, что коэффициент q-Toбинa, как показатель инвестиционного потенциала, скоррелирован с величиной капитальных затрат для американских компаний электроэнергетики с 2002 г. до 2009 г. (нулевая гипотеза о равенстве нулю коэффициента корреляции на основе сопоставления статистик Стьюдента была отвергнута), что подтверждает наличие прямой зависимости между двумя величинами. Данные затраты напрямую отражают способность компании аккумулировать финансовые средства для вложения их в прирост собственных активов. Таким образом, рост коэффициента ц-Тобина, как и инвестиционного потенциала, повышает способность компании аккумулировать финансовые средства.

3) Обоснована достоверность результатов применения предлагаемого методического подхода к анализу инвестиционного потенциала генерирующих компаний России. Анализ достоверности результатов, основанный на сопоставлении значимых факторов инвестиционного потенциала российских и американских компаний, подтвердил целесообразность применения предлагаемого подхода к анализу инвестиционного потенциала генерирующих компаний России. Анализ панельных данных для восьми американских компаний электроэнергетики (в период с 2002 г. до 2009 г.) и для двадцати генерирующих компаний (с четвертого квартала 2006 г. до четвертого квартала 2009 г.) показал, что среди значимых факторов инвестиционного потенциала более 60% являются общими для компаний электроэнергетики России и США, несмотря на разный уровень либерализации рынка.

4) Определены условия повышения инвестиционного потенциала для генерирующих компаний России с учетом отраслевой специфики и типа компании. В результате применения предлагаемого методического подхода к анализу инвестиционного потенциала было определено, что для его повышения для ТГК необходимо обратить внимание на показатели риска вложения финансовых средств, а для ОГК важно контролировать и управлять показателями доходности финансовых вложений и эффективности управления активами и соб.

143 ственными средствами компании. Для повышения инвестиционного потенциала ТГК важно прогнозировать и учитывать темп роста ВРП в регионе сбыта компании, в то время, как на инвестиционный потенциал ОГК не влияют ни отраслевые, ни социально-экономические показатели состояния региона. Выводы основаны на значимости для инвестиционного потенциала ТГК показателей размера существующих долговых обязательств компании (коэффициентов собственной автономии и соотношения собственных и заемных средств), а также коэффициента быстрой ликвидности (табл.3.15) и значимости для инвестиционного потенциала ОГК коэффициентов рентабельности собственных средств и активов компании, а также прибыльности финансово-хозяйственной деятельности (табл.3.13).

Показать весь текст

Список литературы

  1. А.Х. Инновационный механизм развития инвестиционного потенциала объектов коммерческой недвижимости автореферат дис.. .канд.экон.наук: 08.00.05. Москва, 2010. — 26 с.
  2. С.А. Эконометрия для подготовленных: курс лекций Электронный ресурс. URL: http://www.nes.ru/dataupload/files/programs/econ/ pre-prints/2003/Anatolyev-lectures.pdf (Дата обращения: 04.03.11).
  3. A.M. Формирование механизма обеспечения инвестиционной привлекательности предприятий: автореферат дис.канд.экон.наук: 08.00.05. -Санкт-Петербург, 2002. 10 с.
  4. С. Ценные бумаги энергокомпаний: прогноз обнадеживающий // Энергорынок. 2006. — № 4 (29). — С.25−27.
  5. С. Энергосбытовые компании: инвестиционные перспективы// Энергорынок. 2006. — № 6.- С. 11−16.
  6. Биржа ММВБ-РТС Электронный ресурс. URL: http: //www.micex.ru (Дата обращения: 17.11.11).
  7. И.А. Управление формированием капитала. Киев: Ника-Центр, 2000. -510с.
  8. Н.В. Разработка эффективной инвестиционной политики с учетом инновационного подхода: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Москва, 2009. — 24 с.
  9. Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. Т.1. Спб: Экономическая школа, 1997. -497 с.
  10. Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. Т.2. Спб: Экономическая школа, 1997. — 669 с.
  11. Ведение бизнеса 2011. Электронный ресурс. // Публикация Всемирного Банка. URL: http://russian.doingbusiness.org/reports/global/doing-business2011 (Дата обращения: 16.12.11).
  12. А. Реализация инвестпрограмм в энергетике: современное состояние // Энергорынок. 2010. — № 4 (76). — С.26−32.
  13. Л., Ратников Б. Реформа электроэнергетики: оценка эффективности и корректировка курса // Энергорынок. 2009. — № 2(63). — С.34 — 41.
  14. Л., Ратников Б. Реформы электроэнергетики: ревизия или продолжение курса? // Энергорынок. 2011. — № 09 (92). — С.34−40.
  15. Л.Д., Ратников Б. Е. Энергетический бизнес.- М.: Издательство Дело, 2006. 600 с.
  16. Л.Д., Ратников Б. Е. Эффективная энергокомпания: Экономика. Менеджмент. Реформирование.- М.: Олимп-Бизнес, 2002. 544 с.
  17. Д. Рынок должен повернуться лицом к потребителю // Энергорынок.-2011,-№ 9-С.31−34.
  18. М.П. Экономические инструменты обеспечения инвестиционной привлекательности электроэнергетических проектов: автореферат дис. .канд.экон.наук: 08.00.05. Москва, 2006 — 20 с.
  19. Д.М. Моделирование инвестиционного рейтинга предприятий: автореферат дис. .канд.экон.наук: на соискание ученой степени кандидата наук: 08.00.13. Санкт-Петербург, 2008, — 19 с.
  20. Е. РАО ЕЭХС пересчитало источники финансирования// Ком-MepcaHT.Daily. 2007. — № 31- С. 17−19.
  21. Т.Н. Оценка инвестиционной привлекательности объектов статистическими методами: автореферат дис. .канд.экон.наук: 08.00.11. Москва, 1999.- 15 с.
  22. C.B. Способы управления инвестициями в деятельности по передаче электрической энергии: опыт России и Франции: автореферат дис. .канд.экон.наук: на соискание ученой степени кандидата наук: 08.00.05. Москва, 2009. — 26 с.
  23. Данные Центрального Банка России Электронный ресурс. URL: http://www.cbr.ru (Дата обращения: 11.05.11).
  24. Т., Кравченко H.A., Черемисина Т. П., Юсупова А. Т., Балдина Н. П. Финансовый менеджмент, учебное пособие. Новосибирск: НГУ, 2004. — 129 с.
  25. Г. К. Инвестиционная привлекательность промышленного предприятия: теория, методы оценки и управления: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Новосибирск, 2008. — 12 с.
  26. П. Эффективное решение.// HarvardBusinessReview Россия. Эффективное принятие решений. 2006. — № 4. — С. 21−35.
  27. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ОГК-1, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.ogkl .com/investorrelations/disclosureofinformation/quarterlyreports / (Дата обращения: 07.02.12).
  28. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ОГК-2, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.ogk2.ru/rus/si/infodisclosure/kvartal/ (Дата обращения: 02.03.2012).
  29. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ОГК-3, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http:// www. ogk3.ru/reports/quarterlyinfo (Дата обращения: 16.02.12).
  30. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ОГК-4, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.eon-russia.ru/RU/Investor-relations/SitePages/QuarterlyReports.aspx (Дата обращения: 25.02.12).
  31. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ОГК-5, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.ogk-5.com/presscenter/disclosureofinformation7quarterlyreports (Дата обращения: 17.02.12).
  32. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ОГК-6, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http:// www. ogk6.ru/rus/investors/reports/kvartal (Дата обращения: 14.03.12).
  33. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-1, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgcl.ru/ir/reports/ (Дата обращения: 03.02.12).
  34. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-2, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgc-2.ru/invest/qreports.html (Дата обращения: 09.02.12).
  35. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-3, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL http://www.mosenergo.ru/catalog/273.aspx (Дата обращения: 21.03.12).
  36. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-4, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://quadra.ru/shareholders/disclosureofinformation/quarterlyreports/ (Дата обращения: 11.03.12).
  37. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-5, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgc5.ru/stocksrusopinfqreport.html (Дата обращения: 02.03.12).
  38. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-6, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgc6.ru/index.php?id= 182 (Дата обращения: 01.03.12).
  39. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-7, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.votgk.com/aktioner/finances/qreport/ (Дата обращения: 22.03.12).
  40. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-8, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://ekoenergo.lukoil.ru/main/static.asp?artid=3284 (Дата обращения: 24.03.12).
  41. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-9, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgk-9.ru/emitentrus.html (Дата обращения: 26.03.12).
  42. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-10, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.fortum.ru/analyst/Reporting/quartarly-reports (Дата обращения: 23.03.12).
  43. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-11, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgkl l.com/shareholders/ejekvartalnyeotchety (Дата обращения: 05.03.12).
  44. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-12, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.kuzbassenergo.ru/info/msfo (Дата обращения: 22.03.12).
  45. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-13, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgkl3.ru/shareholders/affilate/issuer (Дата обращения: 18.03.12).
  46. Ежеквартальные отчеты эмитента Электронный ресурс. // Официальный сайт ТГК-14, 4 квартал 2006 г. 2 квартал 2011 г. URL: http://www.tgk-14.com/finances/kvartalreports.php (Дата обращения: 17.03.12).
  47. О.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Москва, 2002. — 13 с.
  48. И.В. Управление инвестиционной привлекательностью электроэнергетических предприятий: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. -Москва, 2012. -26 с.
  49. В. Рыночные реформы в российской электроэнергетике: первоочередные задачи//Энергорынок. 2011. — № 5(88) — С. 15−19.
  50. Е.Г. Методы формирования рейтинговой оценки электроэнергетических компаний России: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Москва, 2004.- 24 с.
  51. Журавлев Ю. В, Балбеков А. И. Инвестиционная привлекательность предприятия. Воронеж: ВГТА, 2004. — 63 с.
  52. Исследование рынка электроэнергетики России Russian Energy Report. -Business Monitor International, 2009.
  53. Исследование рынка электроэнергетики США United States Energy Report. -Business Monitor International, 2009.
  54. В.Ю. Инвестиционный потенциал хозяйственной деятельности: макроэкономический и финансово-кредитный аспект: монография. М.: МГИМО-Университет, 2004. — с.320.
  55. В.В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М. ПБОЮЛ, 2001. с. 424.
  56. И. О корректировке Генеральной схемы // Энергорынок. -2010. -№ 05- С.15−17.
  57. Е.А. Эконометрический анализ панельных данных: учеб.пособие. Новосибирск: НГУ, 2007. — 48 с.
  58. В. «Год в фокусе» // Энергорынок. -2009. -№ 12-С. 11−18.
  59. В. Кризис как стимул к качественному перерождению: проблемы и возможности выполнения инвестиционных программ // Энергорынок. 2010. -№ 4(76) — С.22−25.
  60. Коренков A.B. Построение рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий с учетом прогноза финансового состояния и отраслевой принад
  61. В. Полная либерализация рынка обострит вопросы, которые и так уже давно стоят на повестке дня // Энергорынок. 2010. — № 12.- С.14−15.
  62. С.Б. Эффективность иностранных инвестиций и управление инвестиционным потенциалом горно-металлургического предприятия автореферат дис.. .канд.экон.наук:08.00.05. Екатеринбург, 2012. — 26 с.
  63. H.A. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2007. — 263 с
  64. Э.И., Власова В. М., Журавкова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учебное пособие для студентов, обучающихся по экономической специальности. М.: Финансы и статистика, 2003. — 608 с.
  65. М. Анализ инвестиционной привлекательности компаний // Рынок ценных бумаг. 2001, — № 15(198).- С.56−58.
  66. Макаров А. А, Веселов Ф. В. Инвестиции в генерирующие компании: оправдывают ли доходы риски? М.: Институт энергетических исследований РАН, — 2010. -с.11−19.
  67. E.H., Осипова Е. М. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий электроэнергетики Сибири // Труды XLIV Международной научной студенческой конференции «Студент и научно-технический прогресс. Новосибирск, 2006. с.93−97.
  68. E.H. Оценка инвестиционной привлекательности энергокомпаний России //Материалы XLV международной научной студенческой конференции «Студент и научно-технический прогресс». Новосибирск, 2007. -с. 169−170.
  69. E.H. Некоторые аспекты состояния мировой и российской электроэнергетики в условиях финансового кризиса // Экономика. Вопросы школьного экономического образования. 2009. — № 3.- С.29−38.
  70. E.H., Бекарева C.B. Анализ инвестиционной привлекательности энергокомпаний // Вестник НГУ. 2009. — Том 9, Выпуск 2- С. 14−19.
  71. E.H. Формирование инвестиционной привлекательности российских энергетических компаний // ЭКО. 2011. — № 7 — С. 108−121.
  72. Е. Инвестиции в энергокомпании России в условиях либерализации рынка. Влияние финансового состояния энергокомпаний на уровень ее инвестиционной привлекательности. Saarbrucken, Deutschland: LAP Lambert Academic Publishing, 2012. c. 92
  73. Министерство Энергетики РФ Электронный ресурс. URL: http:// minenergo.gov.ru (Дата обращения: 11.10.11).
  74. И. Оптовый рынок является на 100% либерализованным толькона словах // Энергорынок. 2011. — № 01.- С.9−10.152
  75. И.А. Моделирование пороговой инвестиционной привлекательности сетевых энергокомпаний: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. -Вологда-2004.-25 с.
  76. С.Н. Управление инвестиционной привлекательностью энергокомпаний: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05.-Москва- 2004.-31 с.
  77. В. Рынки электроэнергии: степень свободы // Энергорынок. -2010. -№ 09(80) .-С.10.
  78. В.И. Инвестиционная привлекательность организации. Т. 1 -Краснодар: 2008. 42 с.
  79. РАО ЕЭС России Электронный ресурс. URL: http://www.rao-ees.ru (Дата обращения: 01.02.13).
  80. Т.А. Введение в эконометрический анализ панельных данных. Лекционные и методические материалы // Экономический журнал ВШЭ. -2001.- № 3- С.35−51.
  81. К. Акции российских электроэнергетических компаний существенно недооценены Электронный ресурс. // ИФК Метрополь. URL: http://quote.rbc.ru/comments/2012/01/26/33 544 119.html (Дата обращения: 11.12.11).
  82. Е. Торговля мощностью на розничном рынке электроэнергии экономические и правовые аспекты // Энергорынок. 2010. — № 3(75) .- С.50−53.
  83. О.Ф. Инвестиционный потенциал как совокупность ресурсов функционирования предприятия: автореферат дис. .канд.экон.наук: 08.00.01. -Томск, 2007. 27 с.
  84. М.А. Обеспечение устойчивости функционирования генерирующих компаний оптового рынка электроэнергии и мощности: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Екатеринбург, 2012. — 22 с.
  85. JI.A. Инвестиционный потенциал: методология статистической оценки. Новосибирск: СибУПК, 2004. — 83 с.
  86. И.П., Палкина Е. С. Управление инвестиционным потенциалом компании. Спб: Из-во СпбГУВК, 2005, — 174 с.
  87. А. Сетевой тренд // Энергорынок. 2006. -№ 10 — С.25−31.
  88. Сравнительный анализ МСФО с российскими правилами бухгалтерского учета: обзор основных положений. Электронный ресурс. // KPMG publication. URL: http://www.kpmg.ru/russian/supl/ifrssite/IFRS (Дата обращения: 14.07.12).
  89. Ю. Центральная задача совершенствование контроля над реализацией инвестиционных программ // Энергорынок. — 2010. — № 12 (83).- С. 1214.
  90. В.Н., Ибрагимов Н. М., Талышева Т. Л., Цыплаков A.A. Эконометрия. Новосибирск: НГУ, 2005. — 717 с.
  91. Н., Мельтенисова Е. Формирование инвестиционной привлекательности американских энергетических компаний: возможные уроки для России // Энергорынок. 2011 г. -№ 09 (92).- С. 13−17.
  92. Н.И., Мельтенисова E.H. Электроэнергетические системы России и США: общие черты и ключевые различия // Европейский журнал социальных наук. -2011. -№ 11 (14).- С.458−465.
  93. Я.С. Повышение инвестиционной привлекательности туристиче-ско-рекреационного комплекса в современных условиях (на примере республики Адыгея): автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Сочи, 2011. — 31 с.
  94. JI.A. Финансово-инвестиционный потенциал сырьевых регионов: формирование и стратегия реализации: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Санкт-Петербург, 2012. — 34 с.
  95. Я. Электроэнергетика России. Предварительные итоги и прогнозы // Энергорынок. -2010. -№ 12 (83).- С.17−18.
  96. Я. Перспективы развития и влияния мировой конъюнктуры на электроэнергию // Энергорынок. -2011. № 7/8 — С.20−26.
  97. Я. Наличие иностранных игроков в отрасли демонстрирует, что в российской электроэнергетике можно зарабатывать деньги.Юнергорынок. 2012. — № 1 (96).- С.30−36.154
  98. Федеральная служба государственной статистики Электронный ресурс. URL: http:// www.gks.ru (дата обращения: 11.10.11).
  99. Д., Кини Р., Райфа Г. Рациональный обмен: рациональный подход к достижению компромисса. M.:Harvard Business Review, 2006. 56 с.
  100. B.B. Оценка экономической эффективности инвестиций. Спб: Питер, 2004. — 460 с.
  101. A.A. Разработка комплексного механизма анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятия: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Нижний Новгород, 2010. — 22 с.
  102. Е. ТГК начинают борьбу за оптовый рынок //РБК Daily. -2006. № 26.-С.11−16.
  103. A.B. Формирование финансовой структуры капитала предприятия при осуществлении инвестиционной деятельности: автореферат дис. .канд.экон.наук:08.00.05. Новосибирск, 2003. — с. 17.
  104. Ang J., Beck К. A comparison of Marginal and Average Tobin’s Q Ratios // International Journal of Business. № 5. 2000. Pp.45−60.
  105. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт American Electric Power, 2002 2009 гг. URL: http://www.aep.com/investors/ FinancialFiling-sAndReports/annualReportsProxies (Дата обращения: 07.10.11).
  106. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт ConEdison, 2002 г. 2009 г. URL: http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=61 493&p=irol-reportsAnnual (Дата обращения: 15.11.2011).
  107. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт Duke, 2002 г. -2009 г. URL: http://www.duke-energy.com/investors/financials-sec-filings.asp (Дата обращения: 27.11.11).
  108. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт Exelon, 2002 г. 2009 г. URL: http://www.exeloncorp.com/performance/investors/ financialre-ports. aspx (Дата обращения: 12.11.11).
  109. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт Georgia, 2002 г. 2009 г. URL: http://www.georgiapower.com/docs/about-us (Дата обращения: 07.11.11).
  110. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт Southern Company, 2002 г. 2009 г. URL: http:// investor.southerncompany.com /annuals.cfm (Дата обращения: 13.11.11).
  111. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт Southern California Edison, 2002 г. 2009 г. URL: http://www.edison.com/investors /annualjrpts.asp (Дата обращения: 17.11.11).
  112. Annual reports Электронный ресурс. // Официальный сайт Northeast Utilities, 2002 г. 2009 г. URL: http:// http://www.nu.com/aboutNU (Дата обращения: 07.12.11).
  113. Armstrong F., Blundell К. Energy. Beyond Oil. Oxford: Oxford University Press, 2007.
  114. Avellano M. Panel data Econometrics, Advanced texts in Econometrics. Oxford: Oxford University Press, 2002.
  115. Baltagi Badi H. Econometric Analysis of Panel Data. New York: Wiley &Sons, 2005.
  116. Bjorndal E., Bjorndal M., Pardalos P.M., Ronnqvist M. Energy, Natural Resources and Environmental Economics.- New York: Springer, 2010.
  117. Blundell R., Bond S., Devereux M., Schiantarelli F. Investment and Tobin’s q. Evidence from company panel data // Journal of Econometrics. № 51.1992. pp.3138.
  118. Bodie Zvi., Kane A., Alan J. Marcus Investments. New York: McGraw-Hill, 2009.
  119. Brealey R., Myers S. Principles of Corporate Finance. New York: McGraw-Hill, 2003.
  120. Brio E., Miguel A., Pindado J. Investment and firm value: an analysis using panel data// Applied Financial Economics. Vol. 13. Issue 12. 2003. pp.5−12.
  121. Brown S., Howard C. Guide to Economic Indicators. Making Sense of Economy. London: The Economist, 2006.
  122. Burton G., George M., Harry S. Watson. Expectations, Tobin’s q and Industry Investments // Journal of Finance. (May). 1979. pp.549−564.
  123. Chung C.H., Pruitt S.W. A simple approximation of Tobin’s q // Financial Management. № 23. 1994. pp.70−74.
  124. Colin C., Trivedi P. Microeconometrics, methods and Applications.- Cambridge Press, 2005.
  125. Consumer Price Indexes Электронный ресурс. // Bureau of Labor Statistics. URL: http:// www.bls.gov/cpi/data.htm (Дата обращения: 09.10.11).
  126. DaDalt P., Donaldson J., Garner J. Will Any q Do? Firm Characteristics and Divergences in Estimates of Tobin’s q // Journal of Financial Research. Vol. 26. Issue 4. 2003. Pp. 535−551.
  127. Damodaran A. Investment valuation: tools and techniques for determining the value of any asset. New Yourk: Wiley and Sons, 2004.
  128. De Vries L.J., Hakvoort R.A. Market failure in generation investment? The Dutch perspective // International conference on power system management and control. Vol.488. № 5. 2002, — pp.7−12.
  129. Doing business 2012 Economy profile: Russian Federation Электронный ресурс. // World Bank Publication. URL: http//rusian.doingbusiness.org (Дата обращения: 12.11.11).
  130. Dobbs R., Huyett В., M. Kolley T. Are you still the best owner of your assets? // McKinsey on Finance. Number 34. 2010.- pp. 18−21.
  131. Electric Power Monthly Электронный ресурс. // U. S Energy Information Administration, 2002 2009 гг. URL: http://www.eia.gov/electricity/data.cfm (Дата обращения: 17.12.11).
  132. Evans J., Hunt L. International Handbook on the Economics of Energy. -Cheltenham, 2007.
  133. Fabozzi J., Markowitz Harry M. Equity valuation and portfolio management.-Wiley &Sons, 2011.
  134. Genereux С., Lamarre E., Leather T. The special challenge of measuring industrial company risk // McKinsey on Finance. Number 06. 2003. pp.23−27.
  135. Gross domestic Product Электронный ресурс. // The-2012 Statistical Abstract, 2002 2009 гг. URL: http://www.census.gov/compendia/statab/cats/ in-comeexpenditures povertywealth/grossdomesticproductgdp.htm.
  136. Haugen R.A. Modern Investment Theory. Prentice Hall, 2001.
  137. Hirschey M. Market Structure and Market Value // The Journal of Business. Vol.58. No. 1. 1998. pp.89−98.
  138. Hoshi Т., Kaship A.K. Evidence on q and investment for Japanese firms//Finance and Economics Discussion Series. № 190. 1990. pp.7−9.
  139. Howe K., Vogt S. On «q». // The financial Review. № 5 (1). 1996. pp.265−286.
  140. Hsiao C. Analysis of Panel Data, Second Edition. Cambridge Press, 2005.
  141. IFRS: An overview International Financial Reporting Standards Электронный ресурс. // KPMG publication. URL: http://www.kpmg.com/ cn/en/whatwedo/audit/pages /international-financial-reporting-standards-publications.aspx (Дата обращения:04.04.11).
  142. Inders R., Laux C. Incentives in internal capital markets: capital constraints, competition and investment opportunities // Journal of Economics. Vol.36. No.l. Spring 2005. pp.215−228.
  143. Kalatzis A.E., Bassetto C.F., Azzoni C.R. Multicollinearity and financial constraint in investment decisions: a Bayesian generalized ridge regression // International Conference on Applied Economics ICOAE. 2008. — pp.437−448.
  144. Kalliath J., Pardalos P.M., Rebennack S., Scheidt M. Optimization in the Energy Industry. Springer, 2009.
  145. Kanter R. What would Drusker say? // Harvard BusinessReview. № 11. 2009.-pp.40−49.
  146. Kolley T.M., Williams Z. The real cost of equity//McKinsey on Finance. № 5. 2002, — p. 11−40.
  147. Kourdi J. Business Strategy. London: The Economist Books, 2003.
  148. Lee D., Tompkins J. A modified version of the Lewellen and Badrinath measure of tobin’s q // Financial Management. № 28. 1999.- pp.20−30.
  149. Levenson M. Guide to Financial Markets. London: The Economist Books, 2006.
  150. Lewellen W.G., Badrinath S.G. On the measurement of Tobin’s q // Journal of Financial Economics. № 44. 1998.- pp.77−122.
  151. Lindenderg E.N., Ross S.A. Tobin’s q Ratio and Industrial Organization // The Journal of Business. Vol.54. № 1. 1997.- pp.7−32.
  152. Mann S. Financial Investment. The Global Money Markets, 2002.
  153. Manuel L. J, Nichols L., Stevens J. Contributions of Diversification, Promotion and R&D to the Value of Multiproduct Firms: A Tobin’s q approach. // Financial Management. Vol. 15. № 4. 1989. pp.33−42.
  154. McConnell J., Servaes H. Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value // Journal of Financial Economics. Vol.27. 1990. pp.595−612.
  155. Perfect S., Wiles K. Alternative constructions of Tobin’s q: an empirical comparison // Journal of Empirical Finance. № 5 (1).2000.- pp.27−52.
  156. Randall M., Shleifer A., Vishny R. Management Ownership and Market Valuation //Journal of Financial Economics. № 20. 1988.- pp.293−315.159
  157. Reilly F., Brown K. Investment analysis and Portfolio Management. Southwestern Cengage Learning, 2009.
  158. Sheriff D. Dealing with financial risk.- London: The Economist Books, 2004.
  159. Smirlock M., Gilligan T., Marshall. W. Tobin’s q and the Structure-Performance Relationship // American Economic Review. № 74. 1994, — pp51−60.
  160. Smith C., Ross L. The Investment opportunities set and Corporate Financing, Dividend and Compensation Policies // Journal of Financial Economics. № 32.1992. -pp.263−292.
  161. Stanyer P. Guide to Economic Indicators.- London: The Economist, 2006.
  162. Stanyer P. Guide to Investment Strategy.- London: The Economist, 2001.
  163. Stefanini F. Investment Strategies of Hedge Funds New York: The Wiley Finance Series, 2006.
  164. Stowe J., Robinson T., Pinto J. Analysis of Equity Investments: Valuation. -Handcover, 2002
  165. Sweeney R.J., Warga A.D., Winters D. The market value of debt, market versus book value of debt, and returns to assets // Financial Management. № 26. 1997. pp.5−21.
  166. Tennent J. Guide to the Financial Management. New York: The Economist, 2008.
  167. Tennent J., Friend G. Guide to Business Modeling. New York: The Economist, 2005.
  168. Thumann A., Woodruff E.A. Handbook of financing energy projects. -Fairmont press, 2005.
  169. Tobin J. A general equilibrium approach to monetary theory// Journal of Money, Credit and Banking. Vol. 1. No. 1. 1969. pp. 15−20.
  170. Tobin J. Monetary policies and the economy: the transmission mecha-nism//Southern Economic Journal. № 44(3). 1997. pp.422−431.
  171. Tomat G. Modeling the effects of Financial Constraints on firm’s investment. //Economics: the Open-Acess, Open-Asessment E-Journal. Vol.2. 2008, — pp. 17−25.
  172. Unregulated Utilities and Power Companies Электронный ресурс. // Moody’s Global Infrastructure Finance, 2009. URL: http://www.commodities-no w. com/component/ attachments/download/248.html (Дата обращения: 20.02.11).
  173. U.S. Electric Generation & Transmission Cooperatives Электронный ресурс. //Moody's Global Infrastructure Finance, 2009. URL: http://www.moodys.com/researchand ratings/viewall/industry-sector-research/-/3 003 (Дата обращения: 20.04.2012).
  174. Vause В. Guide to Analysing Company. London: The Economist, 2006.
  175. Wachowicz J., Van Horne J. Fundamentals of Financial Management. Prentice Hall, 2005.
  176. Wittmann T. Agent-Based Models of Energy Investment decisions. A Springer Company, 2008.
  177. Wooldridge J. Econometric analysis of cross section and panel data. Boston: The MIT Press, 2005.
  178. Yinghong C., Hammes K. Capital structure. Theories and empirical results a panel data analysis Электронный ресурс. URL: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstractid=535 782 (Дата обращений: 11.10.11).
  179. Yoshikawa H. On the q Theory of Investment//The American Economic Review. Volume 70. Issue 4. 1980, — pp.739 743.
  180. Zumerchik J. Macmillan encyclopedia of Energy. Gale Group, 2001.1. Название рынка1. Субъекты рынка1. Основные секторы рынка
  181. Оптовый рынок электрической энергии России
  182. Продавцы (производители электроэнергии):1.оптовые генерирующие компании-2. территориально-генерирующие компании Инфраструктура:
  183. Гарантированные поставщики-
  184. Независимые энергосбытовые компании-3. Крупные потребители
  185. Рынок регулируемых договоров
  186. Оптовый рынок электрической мощности (ОР-ЭМ)получившие статус субъектов оптового рынка)
  187. Сектор торговли мощностью по договорам о предоставлении мощности (ДПМ)
  188. Поставщик принимает обязательства по строительству и вводу новых генерирующих объектов-
  189. Сектор торговли мощностью по договорам о предоставлении мощности для АЭС/ГЭС
  190. Данный сектор введен на ОРЭМ, чтобы компенсировать оплату дорогостоящей мощности АЭС и ГЭС между всеми участниками ОРЭМ.
  191. Сектор торговли мощностью по результатам конкурса инвестиционных проектов (МГИ)
  192. Оплата мощности по проектам по результатам конкурса в случае планируемого растущего потребления
  193. Сектор торговли мощностью, производимой с использованием объектов в вынужденном режиме1. ВР)
  194. Торговля мощностями, не прошедшими отбор на рынке, но необходимые для бесперебойного обеспечения тепла и электроэнергии потребителям.
  195. Сектор торговли мощностью по регулируемым договорам (РД)
  196. Покупатели гарантирующие поставщики или независимые энергосбытовые компании, которые приобретают мощность для населения по установленным тарифам.
  197. Сектор торговли мощности по свободным договорам купли-продажи мощности
  198. Мощность торгуется по свободным договорам по договорным ценам.
  199. Сектор торговли мощности по результатам долгосрочного конкурентного отбора
  200. Торгуется оставшаяся мощность, не проданная ни по одному из типов договоров.
  201. Розничный рынок электроэнергии и мощности России
  202. Продавцы: независимые энергосбытовые компании и гарантирующие поставщики
  203. Покупатели: реальные покупатели, население и производство
  204. Сектор с нерегулируемыми ценами
  205. С 1 января 2011 года весь объем продается по нерегулируемым ценам, которые зависят от цены на оптовом рынке. Отклонение в цене распределяется между потребителями розничногорынка.
  206. Сектор с регулируемыми ценами
  207. Покупается и продается электроэнергия для населения по фиксированным, установленным региональными органами исполнительной власти тарифам
  208. Источник: систематизировано на основе официального сайта РАО ЕЭС 86.1. Классификация инвестиций
  209. Классификационный признак Виды инвестиций Характеристика
  210. По объектам вложения 1.1 .Реальные инвестиции Вложение капитала в создание, воспроизводство и приобретение основных фондов- затраты на капитальный ремонт основных фондов- расходы на прирост запасов материальных оборотных средств
  211. Непрямые инвестиции Вложение капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками)
  212. По воспроизводственной направленности 3.1.Валовые инвестиции Общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и НМА в определенном периоде
  213. Реновационные инвестиции Объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых НМА (в количественном выражении приравниваются к сумме амортизационных отчислений)
  214. Чистые инвестиции Объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и НМА (чистое капиталообразование, представляющее собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений)
  215. По периоду осуществления 4.1 .Краткосрочные инвестиции Вложение капитала на период до одного года
  216. Долгосрочные инвестиции Вложение капитала на период более одного года
  217. По степени зависимости от доходов 5.1. Производные инвестиции Вложение капитала, прямо коррелирующее с динамикой объема чистой прибыли через механизм ее распределения на потребление и сбережение
  218. Автономные инвестиции Вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистой прибыли (например, технологическим прогрессом, природоохранных мероприятий и др.)
  219. Взаимозависимые инвестиции Вложение капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.
  220. По уровню доходности 7.1.Высокодоходные инвестиции Вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке
  221. Средне-доходные инвестиции Вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли на инвестиционном рынке
  222. Низкодоходные инвестиции Вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым значительно ниже средней нормы инвестиционной прибыли на инвестиционном рынке
  223. Низко-рисковые инвестиции Вложение капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного
  224. Средне-рисковые инвестиции Вложение капитала в объекты инвестирования, риск по которым примерно соответствует среднерыночному
  225. Высокорисковые инвестиции Вложение капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно выше среднерыночного
  226. По уровню ликвидности 9.1.Высоколиквидные инвестиции Объекты инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конвертированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости
  227. Средне-ликвидные инвестиции Объекты инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев
  228. Низко-дликвидные инвестиции Объекты инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше)
  229. Неликвидны е инвестиции Такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса)
  230. Смешанные инвестиции Вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия
  231. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе 11.1 .Первичные инвестиции Использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов
  232. Реинвестиц ИИ Повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов
  233. Дезинвести Процесс изъятия ранее инвестированного кации питала из инвестиционного процесса без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия).
  234. По региональным источникам привлечения капитала 12.1.Отечествен ные инвестиции Вложения национального капитала в разнообразные объекты (финансовые инструменты) инвестирования резидентами данной страны
  235. Иностранные инвестиции Вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) данной страны
  236. Источник: составлено на основе 110.
  237. Название компании Основные характеристики
  238. ConEdison Компания поставляет электроэнергию в Нью-Йорк (за исключением маленькой части района Quenens) более 180 лет. Доход компании в 2008 году составил порядка 13 млрд. долларов, и порядка 34 млрд. долларов активов.
  239. Southern Company Компания обслуживает около 4,4 млн. потребителей и имеет установленных мощностей более 42 ООО МегаВатт. Компания обслуживает преимущественно юго-восток США. На сегодняшний день это растущая конкурентоспособная фирма.
  240. Northeast Utilities Энергетическая компания, обслуживающая более 2 млн. потребителей, поставляет электричество в штаты Коннектикут, Массачусетс и Нью-Хэмпшир.
  241. Источник: официальные сайты компаний 112 -119.2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
  242. PGE 0,393 0,817 0,815 0,990 0,824 0,721 0,789
  243. Georgia 1,330 1,072 1,065 1,053 1,095 1,068 0,768
  244. FPL 0,354 0,430 0,960 1,022 1,105 0,927 1,354
  245. Exelon 0,841 0,984 1,182 1,269 1,551 1,049 0,983
  246. Duke 0,699 0,698 2,514 3,051 0,822 0,691 0,749
  247. ConEdison 0,876 0,919 0,957 0,877 0,873 0,695 0,754
  248. AEP 0,820 0,859 0,860 0,914 0,943 0,770 0,769
  249. Northeast Utilities 0,603 0,591 0,613 0,772 0,843 0,675 1,019
  250. SCE 0,542 0,454 0,443 0,426 0,404 0,439 0,399
  251. Источник: расчеты автора 112−119.
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!