Анализ эффективности капитальных вложений на предприятии СХПК «Правда»

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Московский государственный индустриальный университет»

Филиал ФГБОУ ВПО «МГИУ» в г. Сергиевом Посаде

Кафедра «Экономика и управление на предприятии в машиностроении»

Курсовая работа по дисциплине «Анализ и диагностика финансов предприятия»

на тему «Анализ эффективности капитальных вложений на предприятии»

Выполнил: Студент Голобоков Д.М.

Группа 9761 курс 5 семестр 9

Сергиев Посад 2014

Содержание Введение

1. Теоретические основы капитальных вложений на предприятии СХПК «Правда»

1.1 Сущность, состав, направления и источники инвестиций и капитальных вложений

1.2 Экономическая эффективность капитальных вложений

2. Организационно-экономическая характеристика СХПК «Правда» и организация экономического анализа

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Финансовое состояние предприятия

3. Анализ экономической эффективности капитальных и финансовых вложений

3.1 Экономическая эффективность капитальных вложений в реконструкцию молочно-товарных ферм в хозяйстве

3.2 Резервы повышения эффективности капитальных и финансовых вложений

4. Прогнозирование финансовой устойчивости, платежеспособности организации Заключение Список использованной литературы

Введение

Инвестиции — долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т. д.). Это платеж за крупный капитальный элемент, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль на протяжении нескольких лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некоторую ликвидную стоимость либо не будет ее иметь совсем.

Одной из важнейших задач государства, организаций и предприятий является повышение экономической эффективности инвестиций. Сущность проблемы повышения экономической эффективности инвестиций заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат — трудовых, материальных, финансовых — добиться существенного увеличения объема производства, услуг и прибыли, национального дохода.

Прежде всего, надо остановиться на сущности самого понятия эффективности и эффекта. Под экономическим эффектом понимается увеличение объема производства, рост производительности труда, прибыли, рост национального дохода или снижение затрат, первоначальных и текущих. Социальный эффект понимается как рост благосостояния народа, рост уровня образования, увеличения свободного времени и т. д.

Проблема эффективности капитальных вложений всегда была довольно актуальной и ей уделялось много внимания, как в науке, так и на практике.

Сельскохозяйственные предприятия должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую эффективность, т. е. отдачу.

Целью курсовой работы является анализ экономической эффективности капитальных и финансовых вложений и выявление ее роста на примере СХПК «Правда»

Основными источниками информации для анализа служат «Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании капитальных вложений», «Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным способом», «Отчет о наличии и движении основных средств», данные аналитического бухгалтерского учета, бизнес-плана предприятия, проектно-сметная документация.

Для расчетов была использована различная нормативная база: «Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса (2008 г.), «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), 2010 г. и др.

В целом оценка экономической эффективности инвестиций (инвестиционных проектов) основана на расчете ряда показателей, характеризующих либо эффект (абсолютную величину экономического результата), либо эффективность, т. е. долю экономического эффекта (результата) в составе затрат, израсходованных на его получение.

В настоящее время для экономического обоснования инвестиционных вложений используются:

статические методы, не учитывающие изменение стоимости денег во времени (эти методы достаточно просты и поэтому широко применяются на практике);

динамические методы, позволяющие сопоставлять разновременные затраты и результаты, т. е. учитывающие фактор времени.

1. Теоретическое обоснование эффективности капитальных и финансовых вложений

1.1 Сущность, состав, направления и источники инвестиций и капитальных вложений Инвестиции — это долгосрочные вложения денежных средств (капитала) с целью получения дохода (прибыли). К ним относятся, в частности, расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных средств, а также на связанные с эти изменения оборотных фондов. Инвестиции вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций. Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, а также оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;

ценные бумаги (акции, облигации и т. д.);

целевые денежные вклады;

научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Различают финансовые (портфельные) и реальные инвестиции. Финансовые инвестиции — это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты.

Реальные инвестиции — это вложение денежных средств в капитальное строительство, расширение и развитие производства. Реальные инвестиции представляют собой вложения в отрасли народного хозяйства. Капитальные вложения — это потенциальные основные фонды, то есть затраты на строительство, осуществляемое в период до сдачи объекта в эксплуатацию, после этого они превращаются в действующие основные средства. К ним относятся также затраты на расширение, реконструкцию и модернизацию основных фондов.

Типичные направления инвестирования следующие:

Сфера реальной экономики, в том числе капитальное строительство, машиностроение, конверсия военно-промышленного комплекса, производство традиционных и новых конструкционных строительных материалов;

Сфера услуг;

Инновационная сфера.

Источники инвестиций условно принято делить на две группы: внутренние и внешние.

Внутренние источники в хозяйственной практике принято еще называть «собственными средствами предприятия», в их состав включают следующие основные элементы:

Неиспользованные амортизационные отчисления (амортизация); нераспределенная прибыль и ее превращенные формы (фонды, резервы и т. п.);

Средства от реализации излишних, ненужных основных фондов, а также другого имущества;

Капитализация дивидендов (для АО).

Внешние источники могут подразделяться на:

заемные средства: государственные и банковские кредиты;

Привлеченные средства:

доход от продажи акций;

паевые взносы трудового коллектива;

иностранные инвестиции.

Наряду с этим, к внешним источникам относятся и централизованные источники финансирования (финансирование из государственного и местного бюджета, а также из благотворительных фондов и т. п.).(446−450)

С их помощью осуществляется расширение воспроизводства основных средств как производственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования, что позволяет предприятиям увеличивать объемы производства продукции, улучшать условия труда и быта работников. От них зависит себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

Сельскохозяйственные предприятия должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую эффективность, т. е. отдачу. В связи с этим одной из важнейших задач анализа является изучение показателей эффективности инвестиционной деятельности и выявление резервов ее роста.

В процессе производства сельскохозяйственной продукции происходит постепенное снашивание и выбытие основных фондов. Это вызывает необходимость их простого, а при наращивании производства и расширенного воспроизводства. Главным источником воспроизводства основных средств выступают капитальные вложения.

Капитальные вложения представляют собой затраты на создание новых, а также на расширение, реконструкцию и модернизацию действующих основных фондов предприятия. За счет капитальных вложений производится как восстановление списанных и пришедших в негодность основных фондов, так и приобретение дополнительных средств труда, необходимых для расширенного воспроизводства.

По способу участия в производственном процессе они подразделяются на производственные и непроизводственные. Капитальные вложения производственного назначения — это затраты, связанные с производством продукции. К ним относятся затраты на приобретение тракторов, комбайнов, сельскохозяйственных машин и оборудования, рабочего и продуктивного скота, закладку многолетних насаждений, а также на строительство зданий и сооружений производственного назначения. Капитальные затраты на формирование основного стада осуществляются частично за счет средств, вырученных от реализации выбракованного продуктивного и рабочего скота. Затраты на капитальный ремонт, предназначенные для восстановления основных средств осуществляются за счет амортизационных отчислений.

В состав непроизводственных капитальных вложений включают затраты на строительство жилья, зданий культурно-бытового назначения, здравоохранения, просвещения. Капитальные вложения непроизводственного назначения предназначены для воспроизводства основных фондов, связанных с развитием социальной инфраструктуры предприятия. Таким образом они косвенно оказывают существенное влияние на конечные результаты сельскохозяйственного производства.

Капитальные вложения по экономической сущности это будущие основные фонды. Они представляют затраты на строительство каких-то объектов до их сдачи в эксплуатацию. Поэтому с капитальных вложений не начисляется амортизация.

Принято разграничивать понятия совокупные капитальные вложения и удельные капитальные вложения. Размер всех капитальных вложений за определенный период составляет совокупные или общие капитальные вложения. Удельные капитальные вложения — это сумма капитальных вложений в расчете на единицу сельскохозяйственной продукции или на гектар земельных угодий, а животноводстве — на одно скотоместо, на голову скота.

Основными направлениями использования капитальных вложений в сельскохозяйственное производство являются следующие:

строительство и реконструкция объектов производственного и непроизводственного назначения;

покупка оборудования и инвентаря, входящих в смету строек;

приобретение тракторов, комбайнов, транспортных средств, сельскохозяйственных машин;

формирование основного стада продуктивного и рабочего скота;

закладку садов, виноградников и других многолетних насаждений;

мероприятия по улучшению земель (без сооружений), проведение культуротехнических работ.

Обеспечение непрерывного процесса воспроизводства основных фондов достигается за счет своевременного их восстановления при износе и выбытии. Основным условием наращивания производственных мощностей, преодоления спада производства в сельском хозяйстве, достижения финансовой стабильности и подъема экономики отраслей является оживление инвестиционной деятельности.

Главным источником финансирования капитальных вложений в сельское хозяйство являются собственные средства предприятий. К ним относятся:

прибыль от основной производственной деятельности;

амортизационные отчисления;

средства фондов экономического стимулирования в той части, которые используются на капитальные вложения;

другие средства хозяйства.

Формирование капитальных вложений в период перехода к рыночным отношениям должно осуществляться не только за счет собственных ресурсов предприятий, но и при использовании заемных средств. Среди заемных источников выделяются:

кредиты банков;

вклады участников акционерных обществ;

поступления от продажи акций.

В соответствии с законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности» для государственных предприятий установлено целевое директивное формирование инвестиционного процесса. Для других предприятий действуют принципы рыночного инвестирования, основанного на получении прибыли.

Формирование капитальных вложений в период становления многоукладной экономики должно осуществляться как за счет собственных ресурсов предприятий, так и за счет кредитов банка и государственных инвестиций.(257−261)

1.2 Экономическая эффективность капитальных вложений Экономическая эффективность капитальных вложений определяется путем сопоставления полученного эффекта от их применения с величиной вложений.

В зависимости от целей анализа определяют общую (абсолютную) и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

Общую экономическую эффективность капитальных вложений рассчитывают при определении целесообразности их осуществления.

Показатели общей экономической эффективности капитальных вложений:

1) Коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений (капиталоотдача) — это отношение прироста прибыли (чистой продукции (ВД), чистого дохода к сумме капитальных вложений, вызвавшей этот прирост.

Эко= ?П /К (1)

где ?П (ЧП, ЧД) — прирост прибыли (чистой продукции, чистого дохода), руб.;

К — капитальные вложения, руб.

2) Срок окупаемости капитальных вложений (То) — обратный коэффициенту общей экономической эффективности показатель рассчитывается по формуле, лет:

Тко=К/ ?П (2)

3) Для убыточных отраслей и предприятий коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений определяется по формуле:

Еп=((С1-С2)V2)/К (3)

Где С1, С2 — себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций, руб.;

V — объем выпуска продукции после использования капитальных вложений, т, шт.

Капитальные вложения эффективно используются, если коэффициент общей экономической эффективности равен или превышает значение нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений.

5) При оценке эффективности капитальные вложения в строительство учитывают разрыв во времени (лаг) между осуществлением капитальных вложений и получением эффекта (результата), который зависит от сроков строительства и освоения объекта.

Строительный лаг (Лс) представляет собой время, необходимое для сооружения объекта и монтажа оборудования. Его величина показывает время нахождения среднегодовой суммы капитальных вложений в незавершенном строительстве Лаг освоения (Ло) — время, необходимое для достижения предусмотренного проектом уровня отдачи от введенных в действие основных фондов.

Сокращение времени строительства и освоения способствует повышению экономической эффективности капитальных вложений.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается при сопоставлении нескольких вариантов хозяйственных решений, т. е. при определении наиболее эффективного варианта капитальных вложений.

Показатели сравнительной экономической эффективности капитальных вложений.

1) Приведенные затраты (Пз); они представляют собой сумму текущих производственных затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности через нормативный коэффициент сравнительной эффективности, которые рассчитываются по формуле:

Пз = С + Ен х К > min; (4)

где текущие затраты (себестоимость продукции) по вариантам, руб.;

— капитальные вложения по вариантам, руб.;

— нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, который равен 0,12.

Показатели К и С могут применяться как в отношении полной суммы капитальных вложений и себестоимости всей продукции, так и в виде удельных капитальных вложений на единицу продукции и себестоимости единицы продукции.

Экономически целесообразным считается вариант, который обеспечивает минимум приведенных затрат. При этом годовой экономический эффект (Эг) от реализации лучшего варианта определяется по формулам:

Или Э= (З₁— З₂)=(С₁ +Ен К₁)-(С₂ +Ен К₂) (5)

где — З₁, З₂ приведенные затраты по вариантам, руб.;

— С₁, С₂текущие затраты (себестоимость) по вариантам, руб.;

— К₁, К₂ капитальные вложения по вариантам.

Различные варианты капитальных вложений, обеспечивающие получение одинакового объема продукции, могут быть оценены и по сроку окупаемости дополнительных вложений за счет экономии от снижения себестоимости по формуле:

Т =1/E, (6)

Величина, обратная сроку окупаемости дополнительных капитальных вложений за счет экономии на текущих издержках производства, называется коэффициентом сравнительной эффективности.

Если Е > Еn или Т < Тn, то дополнительные капитальные вложения оправданы, а более капиталоемкий вариант считается эффективным.

Однако прямое сравнение величины инвестиций и доходов в условиях рыночной экономики дает несколько искаженные результаты, так как эти суммы разнесены во времени на несколько лет.

Например, отдача от капитальных вложений на закладку плодового сада начнет поступать лишь спустя 5−8 лет после осуществления основных расходов на посадку и уход за молодыми насаждениями. Следовательно, эти деньги будут получены в будущем, а капитальные вложения на закладку сада осуществляются в настоящем, поэтому величина будущих доходов от инвестиций должна быть оценена на настоящий момент.

Доходы (и любые другие стоимости), которые будут получены в будущем, имеют в настоящий (текущий) момент стоимость меньшую, чем их номинально ожидаемая величина. Причинами этого являются:

а) необходимость получения положительного процента на имеющийся капитал: даже если деньги не инвестированы в производство, а лежат в банке на депозитном счете, то их сумма со временем возрастает на величину процентной ставки; исходя из этого, доходы надо сравнивать с инвестициями, увеличенными на этот процент;

б) необходимость учета инфляции, которая приводит к обесцениванию денег с течением времени; в результате инфляции через год или два на то же количество денег можно купить меньшее количество товара, чем сегодня;

в) необходимость учета риска того, что инвестиции принесут доход меньше ожидаемого или не окупятся вообще.

Из-за этой неопределенности 100 руб. дохода, ожидаемые в будущем, имеют ценность меньшую, чем реальные 100 руб. сегодня.

Для сопоставления «живых» денег с деньгами в будущем имеется специальный экономический прием, называемый дисконтированием.

Оценку будущих доходов в настоящее время называют текущей дисконтированной стоимостью — РДV (Рresent + Дisont Value)/ она означает, что 110 руб. в будущем году (121 руб. через 2 года) равны 100 руб. в настоящее время — это и есть их текущая дисконтированная стоимость.

Зная будущую стоимость дохода (Р) и ставку процента (норму дисконта r), можно определить текущую (современную) дисконтированную стоимость по формуле:

РДV = или РДV = Р (7)

где n — время, через которое будет получен доход Р.

Множитель или, с помощью которого уравниваются настоящие и будущие стоимости, называют коэффициентом дисконтирования.

2. Организационно-экономическая характеристика СХПК «Правда» и организация экономического анализа

2.1 Организационно-экономическая характеристика хозяйства Сельскохозяйственный производственный кооператив «Правда» расположен в центральной части Темниковского района. СХПК «Правда» образован путем выделения из СХПК «Аксельский» 1 апреля 2002 года (решение общего собрания протокол № 1 от 01 апреля 2002 г.) и зарегистрировано администрацией Темниковского района № 57 от 01 апреля 2002 года. Государственная регистрация предприятия: свидетельство о внесении записи в Единый государственный регистр юридических лиц, серия 13№ 388 258, выданное межрайонной инспекцией МНС России № 7 по РМ, дата внесения записи 13. 11. 2002 за основным государственным номером 1 021 300 834 323.

Центральным селением кооператива является село Аксел, расстояние от которого до районного центра г. Темникова — 30 км, республиканского центра г. Саранска — 180 км. В настоящее время СХПК «Правда» является крупным сельскохозяйственным предприятием.

Органами управления кооператива являются: общее собрание членов кооператива, правление кооператива и наблюдательный совет. Высшим органом управления является общее собрание членов кооператива.

Правление кооператива как исполнительный орган, осуществляющий текущее руководство его деятельностью избирается общим собранием и подотчетно наблюдательному совету кооператива и общему собранию. Наблюдательный совет состоит из трех человек, избирается общим собранием, осуществляет наблюдение и контроль за деятельностью правления кооператива. На наблюдательный совет могут быть возложены функции ревизионной комиссии.

Основными видами деятельности являются:

производство и реализация зерна;

производство и реализация мяса КРС и свиней;

производство и реализация молока.

Основными пунктами реализации продукции являются: Торбеевский зерноприемный пункт, Торбеевский мясокомбинат и Темниковский завод сухого обезжиренного молока.

Среднегодовая численность работников составляет 150 чел., в том числе занятых в сельскохозяйственном производстве — 146 чел.

В современных условиях общая земельная площадь хозяйства составляет 7980га, в том числе 7516га сельскохозяйственных угодий, из них 4763га пашни, 443га сенокосов и 2310га пастбищ.

Эффективность сельскохозяйственного производства на предприятии в определенной мере зависит от его размеров. Оптимальный размер предприятия позволяет наиболее полно использовать все средства производства, иметь гибкий уровень управления. Прямым показателем размера сельскохозяйственного предприятия принято считать объемы производства товарной и валовой продукции, зависящие от размера и качества сельскохозяйственных угодий, поголовья скота, объема производственных фондов, трудовых ресурсов, рационального их применения.

Дополнительными, косвенными показателями являются среднегодовая численность работников, площадь сельхозугодий, поголовье скота, размер основных фондов.

Показатели размера СХПК «Правда» отражены в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Показатели размера СХПК «Правда».

Из таблицы видно, что в 2013 году стоимость валовой продукции увеличилась по сравнению с 2011 годом на 42,30% или на 14 890 тыс. руб. Это произошло за счет улучшения качества зерна, мяса и молока. Денежная выручка увеличилась на 32,01% или на 6958 тыс. руб. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличилась на 50,32% за счет начавшейся реконструкции животноводческих ферм, приобретения сельскохозяйственных машин. Количество энергетических мощностей уменьшилось на 1,08%, численность работников, в целом по хозяйству — на 23,47%, поголовье коров — на 17,58%. Размер общей земельной площади увеличился на 7,32% за счет присоединения земель соседних хозяйств.

На предприятии необходимо улучшить качественный состав работников, повысить их квалификацию, изучить вопросы о движении кадров, их текучесть и причины миграции.

Также следует принять меры по увеличению поголовья крупного рогатого скота, улучшить племенную работу, создавать прочную кормовую базу, и на этой основе повысить продуктивность животных.

Одним из принципов рациональной организации производства на сельскохозяйственных предприятиях является углубление специализации и рациональное сочетание отраслей. Расширение одних отраслей при соответствующем сокращении других осуществляется до тех пор, пока дальнейший их рост же не приносит экономической выгоды. Переход от многоотраслевых к специализированным хозяйствам с высокой степенью концентрации производственных ресурсов приобретает особое значение в условиях, когда перед сельским хозяйством стоят задачи повышения его эффективности и улучшения качественных показателей. Для специализации характерно преимущественное развитие отдельных отраслей, что ведет к обособлению производства различных видов продукции.

Главным показателем специализации предприятий является объем и структура товарной продукции. Производственную специализацию предприятия определяют по основным товарным отраслям и продуктам, обеспечивающим наибольшую выручку от реализации.

Специализация СХПК «Правда» определена в таблице 2.2.

Таблица 2.2. — Размер и структура денежной выручки от реализации сельскохозяйственной продукции.

Из таблицы 2.2 видно, что ведущей отраслью в хозяйстве является животноводство, в структуре товарной продукции в среднем за 3 года удельный вес продукции животноводства составил 69,43%. Наибольший удельный вес занимает выручка от реализации молока — 41,08%, зерна — 28,76%, мяса КРС — 26,20%. Таким образом, СХПК «Правда» имеет молочно-зерновое направление с развитым мясным скотоводством.

Одной из самых актуальных проблем дальнейшего ускорения развития сельского хозяйства в современных условиях является дальнейшее повышение эффективности отрасли. Эффективность производства сложная экономическая категория, в которой отражаются действия экономических законов, и проявляется важнейшая сторона деятельности предприятия, ее результативность.

Для объективной оценки итогов и динамики экономического развития предприятия используется следующий комплекс показателей, приведенных в таблице 2.3.

Таблица 2.3 — Основные производственно-экономические показатели деятельности СХПК «Правда»

Анализируя основные экономические показатели деятельности СХПК «Правда» видим, что урожайность зерновых культур в 2013 году по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 7,41% или на 1,6ц с га. На снижение урожайности зерновых культур повлияли неблагоприятные погодные условия, несвоевременное внесение более качественных, современных удобрений, а также не несвоевременная обработка посевов. Среднегодовой надой молока на одну корову уменьшился на 8,95% или на 276 кг, выход телят на 100 коров уменьшился на 1,19% или на 1 голову, что уменьшает выход молока и мяса. Среднесуточный привес молодняка КРС низкий, за анализируемый период снизился на 23,22% и составил 281 кг.

В передовых хозяйствах этот показатель достигает 1000 г и выше. Производительность труда (выход валовой продукции на одного работника, занятого в с.-х производства) повысилась на 86,16% за счет увеличения стоимости валовой продукции (в действующих ценах) и уменьшения численности работников на 55 человек.

Выручка от реализации с.-х продукции выросла на 32,01% и составила 28 694 тыс. руб., за счет, в основном, повышения цены реализации. Однако себестоимость проданных товаров, продукции и услуг также увеличилась на 37,11%, а прибыль от продаж уменьшилась на 7,48%. Рентабельность предприятия в 2013 году составила 15,31%, по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 32,53%.

Таким образом, за анализируемый период эффективность деятельности СХПК «Правда» снизилась. В современных экономических условиях предприятию необходимо изыскать резервы наиболее полного и рационального использования всех имеющихся ресурсов. Это будет способствовать улучшению всех его экономических показателей.

2.2 Финансовое состояние хозяйства Финансовое состояние предприятия характеризуется его способностью финансировать свою деятельность; она зависит от обеспеченности финансовыми ресурсами, необходимыми для его нормального функционирования, целесообразности их использования, финансовых взаимоотношений с другими юридическими и физическими лицами.

Финансовые результаты и рентабельность являются основными показателями характеризующими эффективность работы предприятия. Финансовый результат деятельности хозяйства — это прибыль или убыток, которые по реализованной продукции определяются как разница между выручкой, полученной от реализации продукции и полной себестоимостью реализованной продукции. Финансовые результаты от реализации продукции зависят от объема и структуры реализованной продукции, ее себестоимости и реализационных цен.

Конечный финансовый результат хозяйственной деятельности — это чистая прибыль (чистый убыток) отчетного периода, который представляет собой результат от обычной деятельности, увеличенный на прочие доходы и уменьшенный на прочие расходы, включая чрезвычайные. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности.

Чистая прибыль направляется на производственное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного (страхового) фонда, уплату в бюджет экономических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства, на благотворительные цели.

В таблице 2.4 проведем анализ финансовых результатов СХПК «Правда».

Таблица 2.4 — Финансовые результаты СХПК «Правда»

Как видно из таблицы, прибыль от продаж в 2013 году по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 7,48% и составила 4043 тыс. руб., за счет увеличения затрат на производство товаров, выполнения работ и услуг на 37,57%. Прочие доходы выросли на 154,61% и составили 7231 тыс. руб., а прочие расходы увеличились на 391,94%. Прибыль до налогообложения уменьшилась на 33,42% и составила 2908 тыс. руб. Чистая прибыль уменьшилась на 34,7% и составила 2810 тыс. руб. Уровень рентабельности (по чистой прибыли) уменьшился с 22,35% в 2011 году до 10,61% в 2013 году.

На ухудшение финансовых результатов повлияло снижение урожайности зерновых культур и продуктивности животных, повышение затрат на производство продукции.

Оценка финансового состояния предприятия является в определенной мере новым явлением в отечественной экономической теории и практики. Эта необходимость обусловлена в первую очередь переходом нашей экономики на рыночные отношения.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Для характеристики финансового состояния предприятия применяются такие критерии, как: финансовая устойчивость, которая характеризует степень защищенности привлеченного капитала; платежеспособность — характеризует возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами, по активности характеризует эффективность использования собственных средств; показатели рентабельности.

Большое значение имеет знание финансового положения предприятия в каждый момент. С этой целью используются разнообразные коэффициенты.

Таблица 2.5. — Основные показатели финансового состояния СХПК «Правда»

Из данных таблицы видно, что в 2013 году коэффициент концентрации собственного капитала составил 0,251, что меньше против 2011 года на 0,045 пунктов, и меньше нормативного ограничения на 495. Это говорит о неспособности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять собственные оборотные средства за счёт собственных источников.

Коэффициент маневренности составил 0,618, что соответствует нормативному значению 495. Он показывает, что хозяйство способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять собственные оборотные средства за счёт собственных источников, коэффициент соотношения заёмных и собственных средств составил 2,981, он показывает, что на каждый рубль собственных средств предприятие привлекает 2,981 рубля заёмных. Это весьма рискованно при существующей низкой рентабельности.

Коэффициент текущей ликвидности составил 1,858, что ниже нормативного ограничения 42, показывает недостаточную степень покрытия краткосрочных обязательств величиной текущих активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,097, и показывает что в ближайшее время хозяйство не может погасить краткосрочную задолженность.

Коэффициент быстрой ликвидности составил 0,260, больше нормативного ограничения на 0,1, показывает, что хозяйство имеет возможность в будущем производить платежи при условии проведения расчетов с дебиторами.

Показатели деловой активности и рентабельности в 2013 году снизились по сравнению с 2011 годом. Это говорит о снижении эффективности деятельности СХПК «Правда» в отчётном периоде, о пребывании его в неустойчивом финансовом состоянии.

В хозяйстве необходимо наиболее полно и интенсивно использовать земельные ресурсы, генетический потенциал продуктивности скота, ускорить оборачиваемость капитала за счёт интенсификации производства и сокращения дебиторской задолженности.

Всё это позволит увеличить прибыль, пополнить собственный капитал и достигнуть оптимальной финансовой структуры баланса.

3. Анализ экономической эффективности капитальных и финансовых вложений

3.1 Экономическая эффективность капитальных вложений в реконструкцию молочно-товарных ферм в хозяйстве В 2009 году в СХПК «Правда» реализуется реконструкция двух молочно-товарных ферм. Цель: совершенствование технологии производства молока, организации производственных и рабочих процессов. Способы содержания коров будет беспривязный, доение коров будет осуществляться в доильном зале, в 2009 году надой молока на 1 корову составил 2808 кг при себестоимости 578,29 руб., численность коров — 586 гол., в проекте — 600 гол. продуктивностью 5000 кг при себестоимости 460 руб. Предполагается ввод в эксплуатацию нового технологического оборудования, расширение полезной площади, это позволит увеличить численность коров, а значит производство и реализацию молока. Улучшить его качество, расширить круг потребителей, повысить уровень механизации труда, задействовать простаивающие основные фонды. Проектно-сметная документация на сумму 15 млн руб. рассмотрена и одобрена.

Рассчитаем экономическую эффективность капитальных вложений в реконструкцию двух молочно-товарных ферм. Сначала исчислим предполагаемую себестоимость готовой продукции.

Годовые производственные затраты на весь объем молока составляет 11 004 тыс. руб., при этом производственная себестоимость 1ц молока будет равна 485 руб. с учетом коммерческих расходов — 505 руб. Исчислим возможную выручку от реализации молока:

Впр = К-во реализованного молока Ч ср. цена реализации 1ц молока

Утоварности = 88% (30 000Ч88,0: 100 = 26 400ц) Исходя из рыночных данных средняя цена реализации может составить 600 руб. за 1ц. Тогда выручка от реализации молока составит — 26 400ц Ч 600 руб. = 15 840 тыс. руб.

Прибыль (П) рассчитывается как разница между выручкой (В) от реализации молока и его себестоимостью (Сп). Прибыль равна:

П = В — Сп = 15 840 — (26 400 Ч 505) = 2508 тыс. руб. (8)

Чистая прибыль (Пч) определяется путем исключения из балансовой прибыли налогов, относимых на финансовые результаты: на содержание жилищного фонда и объектов сельского капитального строительства (1,5 от стоимости реализованной продукции) = 0,015 Ч 15 840 = 237,6 тыс. руб.

Чистая прибыль 2508 — 237,6 = 2270,4 тыс. руб.

Рассчитаем следующие показатели:

1. Рентабельность будущего производства Р = 17,03%

2. Коэффициент эффективности (Эф) капитальных вложений (КВ) или индекс доходности:

ИДи = 1+ ЭЭ/КВ или Эф = 0,15. (9)

3. Срок окупаемости капитальных вложений Ток = 6,7.

Результаты расчетов показали, что реконструкция ферм обеспечит получение прибыли.

Рентабельность по чистой прибыли составит 17,03%, что явится положительным моментом в деятельности хозяйства (до этого момента уровень рентабельности составлял — 5,6%).

Коэффициент эффективности равный 0,15 не высокий, отражает средний уровень доходности на единицу капитальных вложений.

Срок окупаемости — 6,7 лет не такой короткий, но с учетом реальной обстановки является вполне приемлемым для сельскохозяйственного производства.

Ввод в эксплуатацию более совершенного животноводческого объекта обеспечит дополнительно 10 рабочих мест.

Определим строительный лаг — время, необходимое для части нового строительства, реконструкций имеющихся ферм и монтажа нового оборудования на животноводческом объекте. Величина строительного лага показывает время нахождения в незавершенном строительстве среднегодовой суммы капитальных вложений и определяется по формуле:

ЛС = (10)

гдеЛс строительный лаг, лет;

n — общая продолжительность строительства и монтажа, лет;

К — общая сумма капитальных вложений, руб.

1,4 года.

3.2 Резервы повышения эффективности капитальных и финансовых вложений С целью повышения экономической эффективности инвестиций и капитальных вложений в СХПК «Путь Правда» необходимо:

1) Применять типовые проекты, которые оправдали себя на практике.

Это позволит сократить сроки и снизить затраты на проектирование объекта, а также уменьшить риск выбора заведомо неэффективного проекта;

2) Сокращение срока строительства и освоение объекта;

3) Обеспечить комплектность вложений;

4) Приоритетное вложение средств с учетом эффективности их использования;

5) Соблюдение режима экономии, использования достижений науки, техники, передового опыта.

Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений:

широкое применение типовых проектов, которые оправдали себя на практике, это позволяет снизить затраты и сроки на проектирование объекта, а также уменьшить риск выбора неэффективного проекта;

сокращение сроков строительства и освоение объекта, что способствует уменьшению незавершенного строительства, а также сокращению времени между вложением инвестиций и получением экономического эффекта;

обеспечение комплексных вложений, (например, в животноводстве — строительство животноводческих помещений, кормоцехов и формирование основного стада);

приоритетное вложение средств с учетом эффективности их использования: целесообразно в первую очередь направлять инвестиции на реконструкцию действующих объектов — они окупаются в 2−3 раза быстрее, чем инвестиции в новое строительство;

недопущение распыления капитальных вложений по многим объектам: концентрация инвестиций на строительстве отдельных объектов позволяет вести его непрерывно и сократить сроки ввода объектов в эксплуатацию;

соблюдение режима экономии, использование достижений науки и техники.

4. Прогнозирование финансовой устойчивости, платежеспособности организации. Обоснование мероприятий по восстановлению платежеспособности В условиях рыночной экономики любая организация рискует при определенных обстоятельствах оказаться банкротом или подойти очень близко к черте, отделяющей благополучную в финансовом отношении организацию от несостоятельности.

Система критериев, позволяющих объявить организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса неудовлетворительной, утверждена Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (1992), постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (1994). К этим критериям отнесены коэффициенты отнесены коэффициенты текущей ликвидности (L4) и обеспеченности собственными оборотными средствами (L4). Если на отчетную дату коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — 0,1, есть основание признать организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса — неудовлетворительной.

При решении вопроса о возможности признания организации неплатежеспособной необходимо установить, обладает ли она реальной возможностью восстановить платежеспособность в установленные сроки (или, наоборот, утратить ее, если она пока еще платежеспособна). Основными показателями, характеризующими наличие у организации реальной возможности восстановить (либо утратить) платежеспособность в течение определенного времени, являются коэффициенты восстановления платежеспособности (L8) и утраты платежеспособности (L9).

Если коэффициент восстановления платежеспособности, принимает значение больше 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить платежеспособность в течение указанного срока. При значении этого коэффициента меньше 1 у организации нет реальной возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии у организации реальной возможности сохранить свою платежеспособность; при значении этого коэффициента меньше 1 организация в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Используя данные таблицы 2.5, рассчитаем по формулам коэффициент утраты и коэффициент восстановления.

Итак, для проверки устойчивости финансового состояния рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца по формуле:

Ку = (Кткл. + 3/Т (Кткл — Ктнл)) / 2, (11)

где Кткл (н) — коэффициенты текущей ликвидности на конец (начало) года;

Т — период в месяцах (год);

2 — нормативное ограничение коэффициента покрытия.

Ку = - 0,71.

Если значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1, то это означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев. В нашем хозяйстве коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, это означает, что оно в ближайшие 3 месяца не имеет возможности быть платежеспособным.

При неудовлетворительной структуре баланса (если коэффициент покрытия меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1), то для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев

Коэффициент восстановления меньше 1 это означает, что предприятие в ближайшие 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность и может быть принято решение о том, что структура неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно на срок 6 месяцев.

Хозяйство нужно поставить на учет в Федеральную службу России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

ликвидация с распродажей имущества;

реорганизация производственно-финансовой деятельности;

мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, получение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения — внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников непроизводственных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т. е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Заключение

В данной курсовой работе проведено теоретическое исследование экономической эффективности капитальных и финансовых вложений, инвестиций, приведены соответствующие примеры расчетов на основании данных, предоставленных СХПК «Правда». В результате анализа выяснила, что на эффективность капитальных вложений влияют факторы, зависящие от хозяйства (правильность выбора объекта первоочередных инвестиций, сроки строительства и освоения объекта, комплексность вложений, распыленность вложений по объектам, соблюдение режима экономии, специализации хозяйства, технология и организация производства, урожайность культур, продуктивность животных, себестоимость продукции, производительность труда) и не зависящие от хозяйства (процентные ставки за кредит, темпы инфляции, цены на сельскохозяйственную и промышленную продукцию, спроса продукцию, сезонность производства, природно-климатические условия и др.).

На повышение эффективности капитальных вложений оказывают влияние улучшение структуры капитальных вложений, совершенствование проектно-сметного дела, сокращение стадий инвестиционного цикла, внедрение экономических методов управления инвестиционным процессом.

Рычаги повышения эффективности обращения ценных бумаг, основные организационно-экономические рычаги эффективного формирования и реализации финансовых инвестиций предприятия и организаций:

формирование и дальнейшее развитие фондового рынка, соблюдение общепринятых принципов функционирования;

совершенствование системы экономического обоснования имитирования видов и объемов ценных бумаг;

более широкое привлечение стратегических партнеров к процессу приобретения ценных бумаг высокодоходных предприятий;

максимально возможное расширение посреднической деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг;

усилие контроля за выполнением инвестиционных обязательств;

подготовка и повышение квалификации кадров, занимающихся разработкой и внедрением инвестиционных проектов и финансовых вложений.

финансовый платежеспособность инвестиция

1. Гражданский кодекс РФ

2. Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» № 129 -ФЗ от 21. 11. 2006 г.

3. Налоговый кодекс РФ, ч. 1.2

4. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98 (утверждено приказом МФ РФ № 60н от 09. 12. 2008 г.)

5. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБ 6/01 (утверждено приказом МФ РФ от 30. 03. 2011 г. № 26н), (в ред. приказа Минфина РФ от 18 мая 2012 г. № 45н)

6. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», № 39 — ФЗ от 25 февраля, 2009 г.

7. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса (2008г.)