Системное управление инвестиционными рисками в регионе: теория, методология и инструментарий

Актуальность темы

исследования. Новые условия хозяйствования в России, определяемые процессами глобализации и инновационно ориентированного развития, активизируют экономические системы разных уровней (макро-, мезои микро-) в направлении выявления и учета причин неэффективного или недостаточно эффективного использования общесистемных факторов роста, прежде всего, инвестиций. Последние, являясь главным условием формирования количественного (экономический рост) и качественного (экономическое развитие) векторов общей эволюции экономической системы, преимущественно (по сравнению с другими факторами экономической динамики) определяют основные параметры ее расширенного воспроизводства. Это объясняет существенную методологическую значимость исследования причин их неадекватного развития и использования, в числе которых приоритетные позиции принадлежат инвестиционным рискам.

Данное обстоятельство в сочетании с императивом перехода экономики России от восстановительного к расширительному росту, предполагающему, в том числе, максимально полный учет территориально-хозяйственных особенностей экономических систем (региональных детерминант), актуализирует изучение проблемы управления инвестиционными рисками именно в мезоэкономическом контексте.

В силу дифференциации территориальных экономик по основным социально-экономическим параметрам, сложившейся в процессе рыночного реформирования, глобализации и регионализации, усиления центробежных тенденций в управлении экономикой страны с одновременным сосредоточением потенциала экономического роста в ее регионах для стимулирования репродуктивных возможностей региональных инвестиций необходимо задействование механизмов их аккумуляции и эффективного использования. Существенный потенциал механизма управления инвестиционными рисками, адекватного региональной специфике инвестиционного менеджмента, инициирует концентрацию исследовательского внимания на ключевых пробле5 мах, связанных с его разработкой и территориальной адаптацией. Последнее означает необходимость коррекции общего механизма регионального управления, а также той его компоненты, которая продуцирует управленческие решения в отношении региональных инвестиций.

В этой связи важно систематизировать, обобщить и инвентаризировать разноаспектные теоретико-методологические и прикладные исследования, проводимые в рамках инвестиционной и в целом региональной проблематики (включая анализ и оценку инвестиционных рисков), с целью выделения общих закономерностей, инвариантно проявляющихся в территориально локализованных образованиях различного типа, что позволит сформировать научную базу для разработки новой методологии и адаптивного механизма управления региональными инвестиционными рисками как части системы управления регионом в целом.

Это актуализирует проблему формирования новых эффективных моделей, технологий и инструментов действенной коррекции существующего механизма регионального инвестиционного менеджмента посредством инкорпорирования в его структуру целостной системы управления инвестиционными рисками, обоснования направлений и способов ее адаптации к экономико-институциональным условиям конкретной территории.

Степень разработанности проблемы. Наиболее значимые публикации в научной литературе в исследуемой области можно условно сгруппировать по тематической направленности следующим образом:

— разработка теоретико-модельных представлений, концептуальных основ управления и миссии инвестиций в переводе экономики России с восстановительной на траекторию экономического роста, подходы к решению проблем повышения инвестиционной активности в экономических системах разного уровня (Абалкин JL, Ансофф И., Анискин Ю., Багриновский К., Бузырев В., Гранберг А., Воронина Н., Иншаков О., Львов Д., Мазур И., Петраков А., Овчинников В., Сперанский М., Фатхутдинов Р., Ясин Е. и др.) — вопросы исследования инвестиционного сопровождения процесса становления националь6 ной инновационной системы в условиях «новой экономики» (Гохберг JI., Колесников Ю., Кузык Б., Яковец Ю. и др.) — вопросы формирования многоуровневой системы управления инновационно-инвестиционной деятельностью (Глисин Ф., Горшков Р., Кот А., Стрижков С. и др.);

— анализ и теоретическое осмысление представлений о регионализме в совершенствовании системы управления инвестициями, детерминант и особенностей реформирования региональной инвестиционной политики на современном этапе трансформации российской экономики (Абдуллаев Н., Белокрылова О., Вольский А., Гутман Г., Гришина И., Дружинин А., Евстигнеева JL, Жданов В., Игнатов В., Кетова Н., Кондратьев А., Косыгина А, Куев А., Лаврентьева И., Лексин В., Маршаллова А., Михеева Н., Новоселов А., Попов Р., Румянцев А., Самогородская М., Швецов А. и др.), включая диагностику региональных инвестиций и оценку эффективности их использования, а также эконометрический анализ региональных систем как носителей инвестиционного потенциала (Ба-китжанов А, Гликман Н., Клейнер Г., Ройзман И., Суспицин С., Тумусов Ф., Турков С., Филин С., Чуб Б., Шадрина Т., Шахназаров А. и др.);

— теоретическое моделирование и методическое обеспечение вопросов управления инвестициями на мезои микроуровнях экономики, включая многоаспектные проявления модификаций методологии оценки эффективности инвестиционных проектов (в том числе инновационной направленности) в условиях формирования устойчивой воспроизводственной ритмики территориально локализованных экономических систем (Александер Г. Дж., Бэйли Дж.В., Бланк И., Богатин Ю., Бочаров В., Бузова И., Васина А., Власова В., Горшунов И., Дементьев В., Дробышевский С., Ерыгин Ю., Клейнер Г., Ковалев В., Крылов Э., Липсиц И., Косов В., Мазур И., Матвеева Л., Маховикова Г., Медницкий В., Овсиенко В., Терехова В., Радыгин А., Саттарова Е., Старовойтов М., Фомин П., Шапиро В., Шарп У., Якутии Ю. и др.);

— обоснование направлений, путей, способов и инструментария оценки инвестиционных рисков (Арлюкова И., Баззел Р., Балдин К., Браун Р., Вальра-вен К., Гамза В., Грантуров В., Дубров А., Екатеринославский Ю., Жердер В., 7.

Кандинская О., Кокс Д., Корнилова Т., Лагоша Б., Лобанов А., Муравьев А., Островская Э., Первозванский А., Первозванская Т., Тэпман Л., Фурсенко А., Хрусталев Е., Цветкова Е., Шапкин А. и др.), включая разработку экономико-математического инструментария, методов и моделей, адаптированных к характеру и типам рисков, в том числе инвестиционных проектов (Агафонова И., Глухов В., Деверадж С., Друкер П., Замков О., Иванилов Ю., Интрилигатор М., Конюховский П., Коробко С., Котов И., Кохли Р., Кочетыгов А., Кочович Е., Лебедев В., Левин М., Макаров В., Мако Д., Медьников М., Месарович М., Паррамоу К., Понтрягин Л., Оуэн Г., Сурков Г., Такахара И., Толстопятечко А., Уемов А., Уотшем Т. Дж., Хачатрян С., Черемных Ю., Шелобаев С. и др.);

— теоретическое и практическое обоснование направлений и форм создания адаптивных моделей формирования институциональной инфраструктуры управления и регулирования инвестиционной деятельности в регионах России, а также инструментов управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях власти (Гончар К., Дерябина Я., Димнина А., Доронина Н., Ку-рицкий А., Най Д., Никитина Е., Плетнев К., Пономарев А., Семилютина Н., Якимец В. и др.), включая определение возможностей интеграции институциональной среды управления инвестиционными рисками в единое информационное пространство региона (Василевич А., Завгородний В., Кокберн А., Кратчен Ф., Курата Д., Леоненков А., Митрофанов А., Панов А., Рыжков В., Скотг К., Трофимов С., Фраулер М. и др.).

Наличие фундаментальных подходов и прикладных исследований, раскрывающих отдельные стороны обозначенной в диссертации тематики, сочетается с практическим отсутствием теоретико-модельных представлений о системном управлении региональными инвестиционными рисками и необходимостью интеграции такого рода инструментария в систему управления инвестиционными процессами на мезоуровне, поиском направлений коррекции механизма регионального управления, включая такую его компоненту, как институциональная инфраструктура управления рисками инвестирования в границах единого информационного пространства региона. 8.

Данное обстоятельство в сочетании с актуальностью диссертационной проблематики обусловило выбор темы исследования, формулировку ее цели и этапных задач.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является теоретико-методологическое обоснование концептуальной модели и инструментария системного управления региональными инвестиционными рисками, эмпирическая верификация детерминант, особенностей и способов его интеграции в механизм управления региональной экономикой.

Реализация поставленной цели обусловила необходимость алгоритмизированного решения ряда этапных задач, агрегированных в четыре блока:

1. Разработать теоретико-модельные представления об экономической сущности территориальной идентификации проблемы системного управления инвестиционными рисками в рамках целостной системы категорий региональной проблематики посредством:

— обоснования региональной парадигмы формирования инвестиционных рисков, уточнения их экономической сущности и свойств в условиях глобализации и общесистемной модернизации;

— систематизации и уточнения, в контексте макрои мезоэкономиче-ских детерминант, состава традиционных и новационных факторов классификации инвестиционных рисков и их субъектов на региональном уровне;

— формирования базовых понятийно-категориальных основ и принципов «объектно-субъектного» подхода к управлению инвестиционными рисками на основе процессного представления.

2. Обосновать концептуальную модель инструментария оценки региональных инвестиционных рисков в контексте новой методологии управления инвестициями в регионе посредством:

— теоретического анализа мезоэкономического содержания и подходов к оценке регионального инвестиционного риска как базовой платформы процесса управления инвестициями в регионе- 9.

— разработки общих принципов и особенностей построения мезоэконо-мических моделей институциональной инфраструктуры экономической оценки региональных инвестиционных рисков;

— формирования теоретико-концептуальной модели территориально адаптированного подхода к комплексной системе оценки инвестиционных рисков;

— оценки и обоснования количественных параметров регионального инвестиционного риска (на примере Ростовской области, Краснодарского края, Республики Адыгея).

3. Разработать систему мониторинга информации для оценки и управления инвестиционными рисками в регионе с использованием новых подходов и технологий моделирования на основе решения следующих задач:

— уточнение требований и принципов моделирования информационного обеспечения системы управления региональными инвестиционными рисками, а также технологий предпроектной детализации;

— разработка проекта информационной системы поддержки принятия решений по оценке и управлению инвестиционными рисками в регионе;

— определение возможных форм и способов интеграции системы управления инвестиционными рисками в единое информационное пространство региона.

4. Обосновать концепцию и направления территориальной организации системы управления инвестиционными рисками в экономике мезоуровня посредством:

— идентификации доминантного статуса системы управления инвестиционными рисками на мезоуровне в структуре факторов инвестиционной привлекательности региона;

— разработки экономико-институционального механизма мониторинга инвестиционных рисков в регионе на основе учета общефедеральных и региональных детерминант экономического развития;

— формирования адаптивных систем управления региональными инвестиционными рисками (на примере Ростовской области, Краснодарского края, Республики Адыгея).

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают инвестиционные риски экономической системы мезоуровня в субъектно-объектной декомпозиции, их сопряженность с системой управления региональными инвестициями как приоритетным фактором территориально-хозяйственного развития.

Предметом исследования являются экономические условия (макрои мезоуровня), модели, инструменты и технологии оценки и управления региональными инвестиционными рисками и механизмы их интеграции в систему управления региональной экономикой.

Теоретико-методологической основой исследования послужили фундаментальные положения теории управления социально-экономическими системами, инвестициями с учетом параметров макроэкономической политики и региональной экономики, неоинституционализма, регионального менеджмента и маркетинга, а также исследования по проблемам государственного регулирования инвестиционных процессов на макрои мезоуровнях экономикипрограммно-прогнозные разработкизаконодательные и нормативные документы государственных органов Российской Федерации и ее субъектовинструментально-методические разработки научных коллективов.

Инструментарно-методический аппарат исследования. В процессе разработки проблемы использовались различные методологические подходы, включая системный подход в его субъектно-объектном и функционально-структурном аспектах и ресурсно-целевой подходметоды и инструментар-ные приемы научного исследования, в том числе экономическая диагностика и мониторинг, анализ макрои мезоэкономической динамики, ситуационный, структурный и динамический анализ, методы компаративистики, экономико-статистических группировок, концептуальное и экономико-математическое моделирование, конструирования управленческих технологий и логистиче.

11 ских схем инвестиционных и информационных потоковсубъектно-объектный анализ, табличная и графическая интерпретация эмпирико-фактологической информации. Адресно-селективное использование анали-тико-эвристического потенциала частных методов, объединенных общей методологией и алгоритмом исследования, обеспечило научную достоверность и надежность промежуточных и итоговых результатов и выводов работы.

Информационно-эмпирическая и институционально-нормативная база исследования формировалась на основе официальных данных Федеральной службы государственной статистики (Росстата) и ее региональных органов, Администраций ЮФО, Ростовской области, Краснодарского края и Республики Адыгея, федеральных и региональных программ социально-экономического развития, законодательных актов о регулировании инвестиционной деятельности в РФ и ее субъектах, статсборников, ежегодников, справочников, содержащих фактические материалы по Южному Федеральному округу и входящим в него субъектам, а также данных, публикуемых в периодической печати, материалов монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, специализированных фондов и организаций, а также отчетов, многолетнего практического опыта и личных наблюдений и обобщений автора.

Нормативную базу разработки проблемы составили правовые акты законодательных и исполнительных органов государственной власти РФ и ее регионов, ведомственные распоряжения и инструктивные материалы, регламентирующие деятельность участников рынка инвестиционных процессов и субъектов институционально-рыночной инфраструктуры.

Репрезентативная совокупность использованных данных (часть из которых обработана и вовлечена в научный оборот впервые), обработанных, проанализированных, обобщенных, экономически интерпретированных и прокомментированных, обеспечила достоверность результатов исследования и аргументированную обоснованность практических рекомендаций.

Логика исследования состоит в движении от формирования сущностного представления о феномене регионального инвестиционного риска, построения новационного базиса многофакторности его формирования, оценки и управления на мезоуровне в уточненном «объектно-субъектном» контексте к исследованию и обоснованию концептуальных основ методологии оценки инвестиционных рисков региона, к мезоэкономической детерминации принципов и особенностей формирования адекватной экономико-институциональной инфраструктуры управления рисками инвестирования в регион, разработке на этой основе территориально-адаптированного подхода к формированию комплексной системы оценки инвестиционных рисков, модели и проекта информационной системы поддержки принятия решений по оценке и управлению инвестиционными рисками в регионе с обоснованием путей ее интеграции в единое информационное пространство региона и далее — к конструированию и верификации на конкретном региональном эмпирико-фактологическом материале концепции адаптивного механизма территориальной организации системы управления региональными инвестиционными рисками.

Концепция диссертационного исследования. Решение главной задачи диссертационной работы — создание адаптивного инструментария оценки и управления инвестиционными рисками региона — состоит в формировании авторской теоретико-модельной конструкции, реализующей концепцию управления интегральным инвестиционным риском региона, в соответствии с которой он предстает как обязательный и специфический атрибут системы управления региональными инвестициями. В этой связи экономическая система мезоуровня приобретает способность не только обеспечивать эффективное использование инвестиционного потенциала, но и осуществлять экономический рост и экономическое развитие. Управление данными процессами сопряжено с адекватной оценкой и управлением инвестиционными рисками региона. Последнее предполагает комплексную территориальную адаптацию системы управления инвестиционными рисками, понимаемую как идентификация доминантных риско-образующих факторов, принципов классификации, целевых установок, требо.

13 ваний и моделей оценки, масштабов, форм, инструментов и организационно-институциональных механизмов управления региональными инвестиционными рисками в едином управленческом и информационном пространстве региона.

Научная новизна исследования заключается в концептуальном осмыслении категории «инвестиционный риск региона» как важной характеристики регионального инвестиционного процесса, разработке теоретико-методологических подходов и приемов к исследованию проблемы идентификации и классификации рискообразующих факторов и собственно инвестиционных рисков, выработке концепции управления инвестиционными рисками региона как подсистемой регионального управления и разработке на этой основе инструментария оценки и управления рисками инвестирования в регион. Отдельные элементы научной новизны, содержащие критическую массу новационного знания и характеризующие эвристический потенциал работы, заключаются в следующих положениях диссертации:

1. Дано авторское определение категории «инвестиционный риск региона» и комплекса угроз и опасностей как факторов, порождающих инвестиционные рискипредложена авторская интерпретация «профиля инвестиционных рисков региона» как совокупности его видов и подвидов, определяющих их содержание и оценкуосуществлена классификация рискообразующих факторов: по отношению к субъекту инвестиций (внешние, внутренние), по объективности (субъективные, объективные), по уровню и состоянию развития конкурентной среды (опасности и угрозы конкуренции и монополии), в зависимости от степени вмешательства властных структур в инвестиционные процессы (за-регулированности, дерегулированности), по уровню информационной безопасности (угрозы утечки информации) — разработаны новые критерии классификации рисков: по отраслевой принадлежности инвестиционного проектав зависимости от цели и уровня агрегированияв зависимости от сферы экономической деятельности предприятияпо уровню возникновенияпо обстоятельствам проявленияпо сфере возникновенияпо формампо масштабампо объекту возникновения.

2. Сформирован теоретико-концептуальный базис управления инвестиционными рисками региона, в соответствии с которым при управлении инвестиционным риском воздействие производится на экономическую систему, порождающую данный риск, с целью изменения параметров последнегообосновано, что управление инвестиционным риском региона, являющимся синергетическим свойством экономического объекта (региона), изменяющим его характеристики, представляет собой воздействие на экономический объект с целью изменения тех его параметров, которые непосредственным образом связаны с инвестиционным риском и влияют, соответственно, на его оценки, определяя направления управленческих воздействий.

3. Выявлена существенная определенность управленческих стратегий в отношении региональных инвестиционных рисков в соответствии со специфическими факторами региона — когда исследование инвестиционных рисков выводится на региональный уровень, система наследует риски отдельных предприятий, а синергетические свойства могут как способствовать росту этих рисков, так и снижать, а в некоторых случаях даже нивелировать их, что определяется институциональной инфраструктурой инвестиционной деятельности, нормативно-законодательной базой, программами поддержки инвестиционной активности и другими факторами. В соответствии с этим обосновано, что управление инвестиционными рисками в регионе не может носить случайного, эпизодического характера: необходима постоянно функционирующая система сбора и обработки информации, ядром которой является совокупность показателей оценки инвестиционного риска, позволяющих характеризовать его уровень в доступных и понятных пользователю терминах, а также сравнивать разные инвестиционные проекты и их совокупности по степени рискованности.

4. Показано, что встраивание действенных управленческих технологий в отношении региональных инвестиционных рисков в систему управления экономикой региона возможно, с одной стороны, на основе согласования параметров и направлений инвестиционной политики федерального и регио.

15 налыюго уровня, с другой, — посредством учета в механизме управления инвестиционными рисками специфических условий и факторов осуществления инвестиционной деятельности в границах конкретной территории.

5. Установлено, что в силу относительной обособленности региона в его границах формируется системная инфраструктура инвестиционной деятельности, которая представляет собой, в том числе, элемент возникновения риска и влияет на инвестиционный риск региона в целом, причем, как в сторону возможного возрастания, так и сниженияпоказано, что система оценивания инвестиционного риска региона включает суммарный рисковый эффект реализуемых проектов как базисную составляющую и оценку синерге-тической компоненты риска, а формирование его оценок идет одновременно в двух направлениях: «снизу вверх» (от отдельных инвестиционных проектов до мезоуровня) и «сверху вниз» (от показателей экономического положения региона, начиная с инвестиционных, до момента их сопряжения с отдельными инвестиционными проектами).

6. Разработана авторская модель комплексной оценки инвестиционного риска региона, базирующаяся на идее сочетания атрибутивных и количественных процедурдля поддержки принятия решений по управлению инвестиционным риском региона и для возможной формализации субъективного восприятия объективных количественных оценок риска сформирована матрица атрибутивных оценок риска субъектами управления инвестиционными рисками региона, использование которой позволяет снизить субъективность при принятии решений по управлению инвестиционным риском региона и приблизить тем самым процесс управления к ситуации нейтральности к риску, позволяющей принимать оптимальные решения.

7. Разработан проект информационной системы, нацеленной на регулярный мониторинг информации об инвестиционных рисках региона как основы для принятия управленческих решений, органично интегрируемой в единое информационное пространство управления инвестиционной активностью региона посредством применения сетевых информационных техноло.

16 гий и позволяющей проводить постоянную оперативную оценку уровневых и масштабных характеристик инвестиционного риска в регионе с применением разработанной автором системы показателей оценки, а также представлять различные количественные оценки в удобном для использования виде.

8. Обосновано, что система поддержки принятия решений, связанных с управлением инвестиционными рисками региона, носящая информационный (кибернетический) характер, базируется на использовании современных информационных технологий и совместима с другими механизмами реализации управленческих решений на региональном уровне за счет применения единых стандартовразработана модель информационной системы поддержки принятия управленческих решений в отношении инвестиционных рисков территориальной локализации, базирующаяся на совокупности уточненных принципов и требований к моделированию, учет которых позволит данной системе осуществлять оперативный контроль уровня инвестиционного риска и манипулировать им для повышения инвестиционной привлекательности региона и улучшения основных экономических показателей.

9. Обобщены, систематизированы и классифицированы на основе агрегирования в группы по наиболее существенным признакам функции, выполняемые системой управления инвестиционными рисками региона при ее интеграции в региональную систему управления, в их контексте разработан проект информационной системы поддержки принятия такого рода решений, реализованный в программной среде языка UML в виде диаграмм взаимодействия (диаграммы двух классов: последовательности действий и сотрудничества), иллюстрирующих прецедентное представление количественной оценки рискапоказано, что универсальность и инвариантность данной системе придает наличие в ее составе большого спектра количественных оценок риска, имеющих однозначное толкование и не зависящих от субъективных особенностей индивидов, задействованных в процедуре оценивания.

10. Предложено авторское определение понятия «управление инвестиционными рисками региона» как совокупности концепций, теорий, принципов,.

17 способов и форм управления, а также способностей эффективно их применять в конкретной ситуации в качестве целенаправленного информационного управленческого воздействия на объект инвестиционного риска с целью достижения желаемого результата — снижения уровня риска и получения дополнительного инвестиционного доходадана авторская интерпретация концепта «риск-менеджмент» как практически направленного процесса выявления и оценки инвестиционных рисков, а также выбора методов и инструментов конкретизированного управления инвестиционным процессом в регионе для минимизации риска и получения дополнительного инвестиционного дохода.

11. Выявлены, систематизированы и эмпирически проиллюстрированы (на примере ряда регионов ЮФО) возможности использования разработанного в диссертации инструментария управления инвестиционными рисками региона, на этой основе предложено авторское видение системы регионального управления, в которой реализуются конкретные этапы и функции инвестиционного риск-менеджмента как практики управления инвестиционными рисками региона, а также функционального наполнения экономико-институциональной инфраструктуры управления рисками инвестирования в регион.

12. Сформирован на основе максимально полного учета общефедеральных и региональных детерминант управления инвестиционными процессами ресурсно-компонентно-функциональный состав экономико-институциональной инфраструктуры управления инвестиционными рисками территориальной локализации (включая нормативно-законодательную, организационную, правовую, финансовую, производственно-технологическую, инновационную, информационную, кадровую, экспертно-консалтинговую и расчетно-инструментарную составляющие) как основного условия эффективного управления инвестиционными рисками, активизации привлечения и эффективности использования инвестиций в отдельных структурных единицах и в регионе в целом.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уров.

18 нем разработанности проблематики, анализом зарубежного и отечественного опыта решения проблем управления инвестиционными рисками, выявлением причин отсутствия теории и практики решения данной проблемы на уровне территориально локализованных экономических систем мезоуровня, обоснованием методологических подходов и разработкой адекватных современным институциональным трансформациям и конструктивных по результативности инструментальных методов управления инвестиционными рисками региональной локализации.

Теоретико-эмпирическое исследование факторов, моделей и механизмов управления инвестиционными рисками региона как части системы управления инвестициями и региональной экономикой в целом является одним из приоритетных направлений развития теоретического и методического инструментария инвестиционной и в целом региональной проблематики.

Углубленное концептуальное осмысление феномена инвестиционного риска региона как имманентной составляющей инвестиционных процессов, разработанные методологические подходы к управлению им могут явиться теоретической базой формирования научных основ инвестиционной проблематики и региональной политики, а также программно-прогнозных и проектных разработок в рамках инвестиционных стратегийпредставляют интерес для органов власти субъектов РФ, ответственных за выработку инвестиционной политики в регионе, разработку соответствующих нормативно-правовых актов, осуществление процедуры целеполагания в рамках стратегического регионального планирования, совершенствование форм и механизмов региональной организации инвестиционной деятельности, принятие других управленческих решений. Предложенная в работе концепция, модельный инструментарий и механизм системного управления инвестиционным риском региона, включающий его оценку, а также моделирование и проектирование системы мониторинга информации, конструирование состава и функций экономико-институциональной инфраструктуры управления рисками инвестирования в регион, могут быть использованы для совершенствования организационной.

19 структуры управления инвестиционными процессами в регионе, ориентированной на повышение эффективности использования инвестиций в направлении реализации целей социально-экономического развития территории.

Практическое значение имеют авторские разработки моделей управления инвестиционным риском региона, инструментария его оценки, модели и проекта системы управления инвестиционными рисками территориальной локализации, интегрированной в единое информационное пространство региона и систему регионального управления в целом, результаты апробации авторского инструментария на примере Ростовской области, Краснодарского края, Республики Адыгея.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты исследования использованы (при непосредственном участии автора) в деятельности Правительства Республики Адыгея в процессах формирования концепции и программы реструктуризации системы управления инвестиционными процессами на территории региона с целью максимально полного использования инновационного потенциала субъектов регионального хозяйства. Модели и инструментарий прошли апробацию и используются руководством Республики Адыгея для решения задачи совершенствования управления инвестиционными процессами на территории, а также применяются в деятельности Правительства Республики Адыгея при разработке программ социально-экономического развития региона.

Полученные теоретические, методологические и практические результаты поэтапной разработки проблемы докладывались и обсуждались на международных и региональных научных и научно-практических конференциях, семинарах, межвузовских научных чтениях в Москве, Ростове-на-Дону, Сочи, Новороссийске, Майкопе.

Теоретические наработки соискателя, а также содержащийся в диссертации эмпирико-фактологический материал, наряду с вышеуказанными формами практического воплощения результатов исследования, используются в учебном процессе в Майкопском государственном технологическом универ

20 ситете при разработке учебных курсов «Инвестиционный менеджмент», «Инновационный менеджмент», «Региональная экономика», «Теория принятия решений».

Публикации результатов исследования. Основное содержание диссертации и результаты исследований изложены в 32 публикациях (в том числе пяти индивидуальных монографиях, ряде брошюр и статей в центральных и региональных научных изданиях) общим объемом 59 п.л., авторский вклад составляет 45,5 п.л.

Логическая структура диссертации последовательно раскрывает цель и задачи исследования. Диссертация состоит из введения, четырех глав, содержащих 12 параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Качественная, ориентированная на инновационный вектор развития, трансформация национальной экономики, структуру которой составляют саморазвивающиеся территориально локализованные образования (регионы), в значительной мере определяется размерами синергетического эффекта от со-организации (в том числе инвестиционной) отдельных хозяйственных субъектов в единое целое — территориальное хозяйство. Существенная дифференциация российских территорий, проявляющаяся в усилении межрегиональных различий в уровне жизни населения, динамике производственных показателей, финансовой ситуации, инвестиционного климата и т. д., с одной стороны, является следствием скрытых каналов территориального перераспределения ресурсов (в первую очередь, инвестиционных и финансовых), в результате чего низкий экономический статус одних регионов может выступать условием ускоренного развития относительно более благополучных территорий, с другой, — продуцирует специфические условия протекания инвестиционных процессов и определяющих их факторов. В числе последних особое значение принадлежит региональным инвестиционным рискам, специфически формирующимся в зависимости от типа региона и по-разному влияющим на результаты использования инвестиций. Данное обстоятельство послужило исходной базовой посылкой разработки нового адаптивного подхода к управлению инвестиционными рисками региона с принципиально иных методологических позиций: когда императивами оценки и формирования управляющих воздействий на региональные риски, наряду с общими макроэкономическими детерминантами, выступают региональные детерминанты.

Рассмотрение роли, места и значения инвестиций в мезоэкономической системе предполагает учет того обстоятельства, что практически все сложноструктурированные поликомпонентные социально-экономические системы, к числу которых относится система региональной экономики, характеризуются высокой степенью неопределенности поведения и реакции на управленче.

292 ские воздействия, что обусловлено невозможностью точного прогнозирования реакции активной системы на управленческое решение, наличием конфликтов и противоречий, которые не могут быть разрешены в пользу тех или иных элементов системы, необходимостью ориентации управления на достижение ее желаемого состояния.

Объективно обусловленная современными реалиями дифференциация территориальных экономик выступает в обозначенном контексте необходимым условием конкретизации рискоформирующих факторов в границах определенного региона. С другой стороны, имманентная принадлежность каждого региона системе более высокого порядка (макроэкономике в целом) в качестве ее относительно обособленной функциональной подсистемы объясняет наличие комплекса факторов (общих для всех территорий), формирующих региональные риски, проецирующихся с федерального на мезоэкономи-ческий уровень. Немаловажную роль при этом играет тот факт, что выработка управленческих воздействий региональными органами государственной власти, выступающими в роли субъекта управления по отношению как к системе региональной экономики в целом, так и к ее отдельным подсистемам и компонентам, носит более прикладной и действенный характер, а также имеет меньший лаг запаздывания реализации принятых управленческих решений по сравнению со скорее институциональной ролью федеральных структур, задающих общие правила, условия и направления функционирования хозяйствующих субъектов и рыночной системы в целом. Инвестиционная привлекательность регионов является весьма существенной их характеристикой, важную составляющую которой представляют инвестиционные риски, что актуализирует их исследование именно на мезоуровне.

Классификация региональных инвестиционных рисков, как и любой сопряженной с инвестиционной и в целом региональной проблематикой категориальной конструкции, определяется факторами их формирования, как порождающими сущность и особенности конкретных его видов. Начальным этапом определения и отбора рискоформирующих и рискообразующих фак.

293 торов в отношении региональных инвестиций является их дифференциация в две большие группы: общие (определяемые макроэкономическим окружением) и специфические региональные (формирующиеся в границах конкретной территории в соответствии с региональными детерминантами), поскольку конкретизация последних как базовый этап методологического обоснования системного управления региональными инвестиционными рисками в существенной степени зависит от корректного и адекватного учета макроэкономических детерминант в границах определенной территории.

Каждый вид риска, даже при весьма низком уровне агрегирования, всегда содержит множество компонентов и имеет ряд модификаций, в том числе в зависимости от обстоятельств проявления, поэтому оценка и управление риском всегда должны носить конкретизированный характер, адаптированный для объекта управления риском, объекта — носителя риска, особенностей инвестиционного проекта, инвестиционного климата региона в целом, а также специфических характеристик субъекта управления. Однако это не означает принципиальной невозможности универсализации подходов к классификации, оценке и управлению инвестиционным риском — напротив, сложность объекта исследования обусловливает необходимость поиска единых методологических подходов к анализу и оценке.

В контексте проведенной типологизации критериев и признаков дифференциации рискообразующих факторов показано, что все критерии классификации и все виды риска могут действовать одновременно в одном и том же проекте, в связи с чем рисковые характеристики как целевые параметры объекта управления риском будут иметь многомерный вид, а сам инвестиционный риск необходимо рассматривать одновременно с разных сторон, и в этом случае он будет представлять собой часть гиперкуба классификации инвестиционных рисков, размерность которого соответствует числу критериев.

Исследование объектно-субъектной интерпретации рисковой составляющей регионального менеджмента показало, что при рассмотрении специфики управления инвестиционным риском со стороны объекта управления в.

294 качестве основной характерной особенности можно выделить его опосредованный характер, связанный с тем, что несмотря на объективность существования инвестиционного риска, он не является объектом материальной, информационной или иной природы, к которому применим некоторый вариант существования в физическом воплощении.

В соответствии с этими методологически значимыми выводами в работе обосновано, что управление инвестиционным риском является комплексным, с одной стороны, представляет собой часть общего управления экономическим объектом (регионом), а с другой — в определенных случаях находится на более высоком уровне, для которого общее управление будет в некоторой степени подчиненным. Это может происходить, когда воздействие на параметры инвестиционного риска является основной целью всего управления в организации. При этом, хотя с точки зрения основных свойств элементов, внутренняя структура объекта управления аналогична «традиционной», ему присущи некоторые особенности, определяемые спецификой инвестиционного риска одновременно как объекта управления и как свойства экономического объекта.

Регион как мезообъект инвестиционой активности — носитель инвестиционного риска — состоит из элементов, задействованных в инвестиционном процессе и относящихся к экономическому объекту. Указанные элементы экономической региональной системы (важнейшим свойством которой, как и любой системы, является создание синергетического эффекта), как правило, выполняют и другие функции, кроме инвестиционных, что является проявлением особенности инвестиционного риска как свойства, а также как специфики инвестиционной активности. В соответствии с этим, совокупность параметров элементов системы — носителя инвестиционного риска — формирует риск, являющийся одновременно и объектом управления, и свойством системы, и неотъемлемой составляющей сущности инвестиций. Оценки параметров подсистемы в целом инкапсулируют оценки параметров инвестиционного риска, в то же время оценки характеристик инвестиционного риска могут.

295 рассматриваться самостоятельно: не только как часть общих параметров инвестиционного проекта, являющегося носителем инвестиционного риска, но и отдельно — как информационная база общей системы риск-менеджмента в регионе. Существенную нагрузку в оценивании параметров инвестиционного риска несет роль, присущая предприятию в инвестиционном процессе, — инвестора, либо привлекающего инвестиционные ресурсы.

Важно учитывать субъективный подход к управлению инвестиционным риском (тип личности ЛПР): при гипотетической реализации одного и того же инвестиционного проекта разными по склонности к риску ЛПР и при выборе одним ЛПР инвестиционного проекта из предложенных, но с разными характеристиками риска. В остальном при управлении инвестиционными рисками процесс принятия управленческих решений носит традиционный характер: субъект управления, или управляющая часть, получает целевую информацию, то есть информацию о желаемых параметрах риска при реализации инвестиционного проекта. В этом процессе реализуются основные функции управления, аналогичные классическим: планирование, организация, мотивация и контроль.

Из представленной в работе схемы информационного взаимодействия объекта и субъекта в процессе управления инвестиционными рисками видно, что весь процесс управления связан с информацией, играющей важнейшую роль в его «правильном» осуществлении, под которым понимается управление, проводимое с учетом всех требований к этому процессу, предъявляемых теорией управления экономическими системами. Управление объектом экономической природы имеет информационный характер, поэтому и нарушения связаны, как правило, с неверным составом или направлением информационных потоков, нарушением сроков передачи и получения как управляющей, так и контрольной информации. Обосновано, что система оценивания инвестиционных рисков региона включает, с одной стороны, все оценки риска инвестиционных проектов с учетом степени их влияния на инвестиционный потенциал региона, с другой — агрегированные рисковые характеристи.

296 ки, относящиеся к синергетическим показателям инвестиционного риска региона в целом.

В силу особой региональной специфики управления инвестиционными рисками региона, в числе доминантных факторов, определяющих территориальную организацию инвестиционной сферы (с присущим этому процессу формированием инвестиционных рисков) и наиболее тесно коррелирующих со статусом конкретного региона как «носителя инвестиционных рисков», приоритетные позиции имеют характеристики институциональной инфраструктуры инвестиционной деятельности в его границах, которые по своей сути ориентированы на формирование и реализацию управленческих воздействий, аккумулируя потенциал системно значимого влияния как на технологию, так и на результаты оценки инвестиционных рисков.

Последняя в существенной степени определяется как составом участников процесса оценки, так и применяемыми для ее проведения технологиями. В работе предложено совместное использование количественных и атрибутивных методов оценки, что объясняется, прежде всего, спецификой регионального инвестиционного риска, а также значительными аналитическими возможностями такого комбинированного подхода. Экспертные методы применяются для оценки инвестиционных рисков региона в случаях, когда по какой-либо причине использование количественных показателей (мер риска) невозможно. Оптимальным решением для многих мер является использование доходностей, однако возможны ситуации, когда для учета некоторых особенностей регионального инвестиционного процесса не существует или недостаточно достоверных данных, и следовательно, применение количественных оценок риска невозможно. В этих случаях экспертные методы используются для дооценки уровня инвестиционного риска, а не как основные их характеристики.

Проектирование информационной системы, предназначенной для мониторинга информации об инвестиционных рисках региона, в первую очередь, для поддержки принятия решений по управлению инвестиционными.

297 рисками, должно проводиться на основании ее моделирования с использованием стандартов и средств, принятых для этих целей и обеспечивающих не только всесторонний анализ как предметной области, так и будущего функционирования системы, но и возможности ее программной реализации в различных объектно-ориентированных средах программирования, нацеленных на использование баз данных. Поскольку информация, необходимая для осуществления расчетов и принятия на их основе действенных управленческих решений, ориентированных на снижение влияния рисковой составляющей инвестиционного процесса в регионе, должна предоставляться своевременно, в полном объеме и в удобной наглядной форме, требования к моделированию информационной системы должны являться целеориентирующими на всех стадиях ее проектирования. Это — полнота сбора информации, необходимой для оценки инвестиционного рискаоперативность предоставления исходных данных для оценки риска инвестиций регионаточность и достоверность предоставляемых данныхоперативность первичной обработки информацииудобство и простота занесения исходной информации об инвестиционной деятельности в базы данныхсовместимость информационной системы с другими программными и техническими средствами, используемыми для поддержки принятия решений в регионеоднозначность интерпретации как исходных, так и результирующих данных работы системы поддержки принятия решений по управлению инвестиционными рисками в регионеоперативность передачи информации от первичных источников сбора и обработки для их совокупной обработки и оценки инвестиционного рискагибкость и адаптивность к изменениям структуры инвестиционной деятельности и системы показателей рисканастраиваемость под нужды конкретных ЛПР с учетом региональных особенностейвариативность методов расчета показателей риска, возможность изменения их составанаглядность предоставляемой ЛПР информации о рисках, вариативность графического и табличного ее представления в зависимости от предпочтений ЛПР, гибкость и настраиваемость модуля представления информацииоперативность предос.

298 тавления ЛПР требуемой информациивозможность экспорта и импорта данныхсетевая реализация информационной системывозможность дополнительной обработки полученных оценок риска после их предоставления ЛПРвозможность анализа инвестиционного риска региона в статике и динамикевозможность сравнения различных регионов по уровню инвестиционного риска.

Выполнение данных требований позволит информационной системе поддержки принятия решений, связанных с управлением инвестиционным риском региона, служить мощным инструментом, обеспечивающим возможности оперативного контроля уровня инвестиционного риска и манипулирования им для повышения инвестиционной привлекательности региона и улучшения основных экономических мезопоказателей.

Осуществленное в настоящем исследовании проектирование информационной системы поддержки принятия решений при управлении инвестиционными рисками региона при помощи языка UML включает построение ряда взаимосвязанных диаграмм, представляющих собой описание проектируемой системы в различных нотациях, с различных точек зрения, с разными целями и может проводиться на разных уровнях агрегирования. Очевидно, что для реализации программного кода требуется достаточный уровень детализации модели, однако концептуальная разработка в первичном варианте порождает необходимость моделирования информационной системы для поддержки принятия управленческих решений по поводу инвестиционного риска на высоком уровне агрегирования.

Эффективность и в целом принципиальная возможность функционирования в границах определенной территории смоделированной системы мониторинга информации для оценки и управления региональными инвестиционными рисками в существенной степени определяется наличием в регионе инфраструктуры ее применения, прежде всего, информационно-институциональной. Иными словами, от того, насколько тот или иной регион информационно и институционально «готов» к восприятию такого рода ин.

299 формационно-аналитических систем поддержки принятия управленческих решений, зависит возможность интеграции данной функциональной подсистемы, воплощающей методику оценки и управления инвестиционными рисками региона, в систему управления регионом в целом. Это означает, что универсальность и инвариантность данной системы в отношении специфики той или иной территории, где предполагается ее использование, не исключает наличия в регионе необходимой информационной среды, то есть существования в его границах единого информационного пространства.

Такая форма организации инвестиционной деятельности в регионе, направленная на создание «коллективного интеллекта» посредством интеграции современных инфокоммуникационных и интеллектуальных технологий (экспертных систем, систем поддержки принятия решений и т. д.), призвана обеспечить быстроту реакции отдельных участников инвестиционного процесса, которые могут адаптировать конфигурацию и архитектуру бизнес-процессов с целью достижения и сохранения максимальной эффективности в условиях динамичных изменений внешней среды. Взаимодействие информационных потоков и баз данных и знаний, сформированных консорциальным инвестиционным объединением и информационной системой управления региональными инвестиционными рисками, качественно улучшит информационное обслуживание не только участников консорциума и органов власти, но и всех физических и юридических лиц, заинтересованных в получении данных об инвестиционной активности, так как позволит не только предоставлять агрегированные либо детализированные данные по инвестициям в регионе в целом и в разрезе отдельных проектов, но и проводить оперативную оценку присущего им риска, что практически невозможно при использовании традиционных средств.

Масштабное использование современных информационных технологий посредством организации электронного консорциума для целей управления взаимодействием субъектов инвестиционной деятельности региона способно сформировать синергетический эффект, который состоит не только в.

300 повышении эффективности инвестиционных процессов в регионе, в частности, их информационного обеспечения, но и активизации развития отдельных участников консорциального соглашения (предприятий, инвесторов, государственных органов власти территории) за счет применения общедоступных информационных ресурсов и объединенных возможностей всех участников. Особую роль играет возможность интеграции данных информационного портала электронного консорциума с разработанной информационной системой поддержки принятия решений при управлении инвестиционными рисками. Стратегия управления региональными инвестиционными рисками определяется на уровне руководства региона, так как вся система, направленная на управление инвестициями, должна действовать в едином режиме, подчиняться общим правилам и работать на реализацию заранее утвержденного и оцененного стратегического плана. Управление инвестиционными рисками региона должно осуществляться в рамках единой стратегии и быть направленным на решение двух основных задач: сохранение базовых инвестиционных ресурсов региона и имеющихся показателей развитиясоздание дополнительных ресурсов и рост инвестиционной привлекательности региона.

Основным аспектом выстраивания системы риск-менеджмента инвестиционных рисков региона является ее организация как функция управления инвестиционными рисками. Организация системы инвестиционного риск-менеджмента в регионе базируется на аккумулировании и распределении материальных и финансовых ресурсов, а также кадровой составляющей, и их интеграции в определенную структуру.

Взаимодействие всех указанных элементов и их объединение в систему управления региональными инвестиционными рисками обеспечивают изменение параметров инвестиционного климата региона и его инвестиционного потенциала. Наличие развитой системы управления инвестиционными рисками существенно повышает управляемость всего инвестиционного процесса в регионе за счет роста количества и качества информации, на основе которой осуществляется управление, а также своевременности прямой и обратной.

301 связи. Несомненно, что регион, который в состоянии оперативно предоставить открытую информацию об уровне и масштабах инвестиционных рисков, может не только эффективно работать над их снижением, но и более привлекателен для внешних инвесторов, особенно крупных, способствует прозрачности и открытости бизнес-процессов региона.

Формирование экономико-институциональной инфраструктуры управления региональными инвестиционными рисками должно идти как «сверху» — международными организациями, федеральными и региональными органами власти, так и «снизу» — представителями различных по масштабам, направлениям и сферам деятельности хозяйствующих субъектов региональной экономики, заинтересованных в защите и продвижении своих инвестиционных интересов. Особо важными представляются нахождение правильного баланса между различными участниками регионального инвестиционного процесса и обеспечение трансформации от централизованной системы поддержки промышленности и предпринимательства к децентрализованной, рыночной, при которой первоочередной задачей государственных структур является нахождение и реализация частным сектором собственных инновационных решений.

Таким образом, теоретико-методологические обоснования, а также практические верификации и результаты апробации авторского подхода к управления инвестиционными рисками территориальной локализации на примере трех типичных регионов в составе федерального округа — макрорегиона (обладающих, однако, каждый своей собственной спецификой) — позволяют говорить, во-первых, о его дееспособности и возможности формирования комплекса практических рекомендаций, поддерживающих принятие, в соответствии с этим подходом, управленческих решений, определяемых спецификой конкретного регионаво-вторых, о его относительной инвариантности к объекту моделирования — инвестиционному риску региона.