Теоретические аспекты становления и развития холдинговых компаний в хозяйственной системе России

За последние почти два десятилетия холдинги как прогрессивная форма организации бизнеса, позволяющая значительно повысить его устойчивость и конкурентоспособность, получили широкое распространение в России. Несмотря на правовую «непроработанность» данного понятия и существующие законодательные ограничения, холдинги образуются не только в крупном, но в среднем и даже в малом бизнесе.

Преобразования в российской экономике, процессы глобализации, вступление нашей страны во Всемирную торговую организацию, влекут за собой унификацию правового регулирования организационно-правовых форм предпринимательской деятельности, делают ещё более необходимым глубокое изучение различных форм интеграции бизнеса — предпринимательских объединений.

Предпринимательские объединения являются, по сути, формализацией происходящих во всем мире интеграционных процессов. Они представляют собой организационно-правовое выражение экономических законов концентрации производства и капитала, экономии затрат и повышения рентабельности производства. Именно поэтому эта тема актуальна в настоящий момент, когда Россия в значительной степени присоединилась к мировому экономическому сообществу.

Принципиальная новизна объединений коммерческих организаций рыночного периода российской экономики заключается в переходе от плановых процессов централизации управления к корпоративной самоорганизации, основанной на отношениях собственности, экономической зависимости и других рыночных механизмах. Неизбежным стало новое понимание категории «объединение».

Самой распространенной формой предпринимательских объединений во всем мире и современной России являются холдинги. Они представляют собой эффективную форму организации предпринимательской деятельности, поскольку позволяют сочетать гибкость и мобильность небольших формально самостоятельных организаций и масштаб крупных корпораций. Целостность холдинга при этом обеспечивается управлением входящими в него участниками, исходя из известной в мировой практике формулы «децентрализация операций при централизации контроля», что обеспечивает жизнеспособность и синергетический эффект объединения в целом.

Холдинги рассматриваются в настоящий момент как приоритетная форма организации хозяйствующих субъектов в отраслях экономики, контролируемых государством, в том числе в оборонной промышленности. Одной из главных задач Федеральной целевой программы «Реформирование и развитие оборонно-промышленного комплекса (2002;2006 годы)» является создание на базе отдельных оборонных предприятий вертикально-интегрированных структурхолдингов.

Предпринимательские объединения и, прежде всего холдинги, требуют глубокого научного исследования и комплексного правового регулирования, представляют богатейший материал для исследования — в законодательстве отсутствует определение этой дефиниции, в доктрине нет четкого понимания их правовой и экономической природы, отсутствует научная классификация объединений. Таким образом, налицо необходимость создания целостной, научно обоснованной, раскрывающей природу и сущность, способы создания и организацию деятельности холдингов как наиболее распространенной формы предпринимательских объединений.

Степень разработанности проблемы. Холдинги — сравнительно новое явление в российской действительности, вошедшее в отечественную предпринимательскую практику в рамках приватизационного законодательства. Институциональному регулированию и теоретическому исследованию этой формы предпринимательских объединений в нашей стране чуть более одного десятка лет, что определяет объективные обстоятельства, обуславливающие низкую степень научной разработанности представленной темы. Несмотря на это, проблемам создания холдингов и изучению их деятельности посвящено относительно большое количество работ. В них исследуются вопросы актуальности развития этих организационных структур, но в наибольшей степени изучаются холдинги, образованные в процессе демонополизации крупных государственных предприятий.

В последнее время появилось много литературы по проблемам управления, законодательного и экономического регулирования деятельности холдингов, в том числе, материалы научных семинаров, конференций, симпозиумов. Определённый интерес для данного научного исследования представляют и работы, посвященные стратегическому управлению на предприятиях в новых экономических условиях, а также вопросам финансового и экономического управления в условиях рыночной экономики.

В диссертации автор опирался на труды как ученых второй половины XXначала XXI века, так и исследователей промышленных и производственных объединений периода социалистической плановой экономики.

К специалистам, разрабатывавшим данную проблематику в начале-середине XX века, можно отнести Т. Е. Абову, В. К. Андреева, А. П. Алехина, Ю. К. Авдакова, В. В. Бородина, А. Г. Быкова, А. В. Бенедиктова, Д. М. Генкина, Н. С. Каллаиту, Н. И. Коняева, В. В. Лаптева, Г. И. Мансурова, Н. И. Михайлова, В. К. Мамутова, B.C. Мартемьянова, В. П. Мозолина, Э. Г. Полонского, А. Г. Певзнера, В. А. Рахмиловича, JI.M. Рутмана, К. Э. Торгана, Е. А. Флейшиц, P.O. Халфину, Ю. С. Цимермана.

Среди ученых второй половины XX века, глубоко специализировавшихся на исследовании предпринимательских объединений, необходимо назвать труды Л. И. Антоновой, Г. Е. Авилова, О. В. Белоусова, В. Ю. Бакшинскаса, В. А. Белова, B.C. Белых, М. И. Брагинского, В. В. Безбаха, Д. В. Винницкого, А. В. Габова, В. П. Грибанова, Е. П. Губина, Д. И. Дедова, В. А. Дозорцева, И. В. Ершовой, С. Э. Жалинского, И. А. Зенина, М. И. Кулагина, Н. В. Козловой, А. Я. Капустина, К. К. Лебедева, Д. В. Ломакина, И. А. Масляева, А. А. Маковской, В. А. Мусина, О. М. Олейник, С. А. Паращука, Н. Н. Пахомовой, В. Н. Петухова, Е. В. Пестеревой, В. Д. Рудашевского, Д. И. Степанова, С. А. Степанова, Е. А. Суханова, Ю. К. Толстого, И. Н. Ткаченко, Ю. А. Тихомирова, С. Д. Шаталова, Г. С. Шапкиной, B.C. Якушева.

Поскольку холдинги являются правовой формой выражения экономической интеграции, в работе использованы труды российских экономистов, среди которых З. Г. Антонова, С. Б. Авдашева, А. Д. Берлин, А. Войтенко, Ю. Б. Винслав, А. П. Градов, А. А. Глушецкий, А. Р. Горбунов, М. Г. Диканский, В. Е. Дементьев, Л. И. Евенко, Р. И. Капелюшников, Г. Б. Клейнер, М. И. Круглов, М. Литвиненко, Г. Мальчиков, А. Л. Мотылев, В. Е. Мотылев, И. С. Магнутов, Б. З. Мильнер, О. В. Осипенко, Е. А. Пухова, Ю. П. Руднев, К. С. Романовская, А. С. Семенов, Л. И. Уманский, А. И. Ухин, А. Б. Фельдман, А. И. Храброва, М. В. Хуснутдинов, В. А. Шильдкрут, В. П Шкредов, Ю. В. Якутии.

Будучи сравнительно новым явлением для России, холдинги или группы компаний более полутора веков существуют в зарубежных странах и поэтому стали предметом изучения труды следующих авторов: У. Айзенхарда, Ж. Бартельми, У. Э. Батлера, Ф. Бернгефта, К. Бенгта, Дж. Ван Гига, С. Жамена, Т. Келлера, Д. Котуа, Л. Лакура, К. Р. Макконела, У. Маттеи, Масахино Аоки, X. Окумара, Г. Пфайффера, Дж. Стиглица, Р. Саватье, Ф. Фукуямы, Д. Хана, М. Хесселя, Д. Эллермана, А. Хайека, У. Хюффера.

Отдельного внимания потребовало изучение особенностей сложившейся в нашей стране экономической ситуации, как результата уже проведенных реформ, выявления намечающихся тенденций в общественном развитии.

Анализ публикаций позволил определить специфические особенности переходной экономики в российских условиях и охарактеризовать сложившуюся ситуацию, а также сформулировать наиболее существенные проблемы и институциональные барьеры в создании интегрированных компаний холдингового типа в нашей стране.

Объектом исследования являются холдинги как экономическая и правовая форма предпринимательского объединения.

Предметом исследования стали институциональные аспекты становления и развития холдинговых компаний в хозяйственной системе России.

Цель и задачи исследования

Целью данного исследования является разработка теоретических основ холдинговых компаний как одной из форм предпринимательских объединений, определение особенностей появления и функционирования холдингов в России, тенденций их развития, выявление проблем и поиск возможных решений в законодательной и экономической сферах, создании целостной научной концепции их развития в нашей стране.

Основными задачами исследования можно назвать следующие:

— обосновать сущность, раскрыть экономическую природу холдинговых компаний, рассмотреть основы их возникновения и развития;

— рассмотреть имеющиеся в литературе подходы к определению холдинговых объединений, разработать классификацию холдингов, выявить преимущества и недостатки холдинговой модели организации бизнеса;

— провести историко-экономическое исследование становления холдинговых компаний в Европе, США и современной России;

— осуществить разработку моделей организации холдинговых компаний с целью повышения устойчивости их развития в условиях нестабильной внешней среды;

— выявить возможности привлечения холдинговых компаний к решению наиболее значимых экономических проблем, в том числе в стабилизации развития экономики, то есть рассмотреть их в качестве потенциальных институциональных встроенных стабилизаторов рыночной экономики;

— определить место и роль крупнейших российских холдингов в мировой экономике.

Теоретическая и методологическая база исследования.

Методической и методологической основой исследования явились современные концепции и взгляды отечественных и зарубежных экономистов, основанные на принципах взаимосвязи макрои микроэкономических форм управления экономическими процессами, журнальные статьи, материалы научных семинаров, симпозиумов и конференций по проблемам развития рыночной экономики, формам и методам экономического управления в новых условиях хозяйствования, законодательные и нормативно-правовые источники, Указы Президента, официальные документы Правительства Российской Федерации, статистические и аналитические обзоры.

Использованы общие методы научного познания: системный и комплексный анализ, исторический метод, методы формальной логики, включая дедукцию, индукцию, абстрагирование, обобщение, анализ и синтез. Учитывая понимание холдингового объединения как разновидности системы с присущими ей интегративными (эмерджентными) свойствами, особый акцент сделан на системном методе исследования.

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке концептуальных основ исследования холдингов в хозяйственной системе России. В частности:

— дано авторское понятие холдинга, раскрыта сущность, способы создания холдинговых компаний, представлена научная классификация предпринимательских объединенийклассифицирован категориальный аппарат по проблемам предпринимательских объединений на основе систематизации основных понятий, имеющихся как в зарубежной, так и в российской экономической литературе;

— проведён сравнительный анализ различных видов бизнес-альянсов, определены основные преимущества и недостатки создания и функционирования холдингов по сравнению с другими типами интегрированных компаний;

— выявлены особенности и проведено сравнение становления холдинговых компаний в России, США и европейских странах;

— раскрыта сущность и особенности корпоративного контроля в холдинге, классифицированы организационные механизмы управления холдингом;

— сделаны выводы о возможности активного влияния холдинговых компаний на повышение устойчивости экономической ситуации, когда они выступают своеобразными центрами стабильности и развития.

Теоретическое и практическое значение диссертации. Значимость исследования состоит в нахождении возможностей наиболее эффективной деятельности холдинговых компаний в новых экономических условиях, с учетом специфики их образования, как элемента рыночной экономики и с целью увязывания их интересов с общественными потребностями. Результаты исследования могут использоваться для усовершенствования системы управления холдинговыми компаниями различной направленности и вне зависимости от способов их образования.

Материалы исследования также могут найти применение в системе подготовки работников экономической сферы.

Апробация работы. Основные теоретические положения, выводы и предложения диссертационного исследования были представлены и обсуждены на российских, межвузовских научно-методических и научно-практических конференциях, научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов СПбГУЭФ (2004,2005, 2006 гг.).

По теме диссертационной работы опубликовано 5 печатных работ общим объёмом 3,0 п.л.

I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭВОЛЮЦИИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ ОБЪЕДИНЕНИЙ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Таким образом, подводя итоги данного диссертационного исследования, можно сделать следующие основные выводы.

1. При широкой распространенности холдингов в современной предпринимательской практике их теоретическое обеспечение в значительной степени отстает от требований времени. В представленной работе значительное внимание уделено разработке категориального аппарата, представлен тематический обзор зарубежного и российского законодательства, позиции отечественных и западных ученых и специалистов по указанной проблематике.

В мировой практике под холдингом традиционно понимают особый тип компании, которая создается для владения контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью. В российском законодательстве, правоприменительной практике это понятие существенным образом трансформировалось: «холдинг» понимают как объединение коммерческих организаций, «холдинговую компанию» как центр интегрированной системы.

Анализ вышеназванных источников позволяет сформировать следующее определение «холдинга». Под холдингом следует понимать предпринимательскую группу, которая включает головную компанию (холдинговую компанию) и другие хозяйственные общества, в отношении которых головная компания имеет возможность определять решения, принимаемые ими. Это влияние может осуществляться:

— за счет владения преобладающей долей в уставных капиталах этих организаций;

— за счет контроля над преобладающей долей активов этих организаций;

— на основе соответствующего договора между основной организацией и остальными организациями, входящими в структуру холдинга.

По своей организационно-правовой форме холдинг:

— либо является юридическим лицом (основной организацией в разрешённой законодательством организационно-правовой форме);

— либо осуществляет деятельность на основании договора простого товарищества (договора о совместной деятельности) между основной и взаимосвязанными организациями;

— либо осуществляет деятельность на основе комплекта договоров доверительного управления.

2. На основании сравнительного анализа различных видов предпринимательских объединений можно сделать вывод, что холдинги являются на сегодняшний день самой мобильной, гибкой и, как следствие, самой жизнеспособной формой организации интегрированных структур.

Ближе других к холдингу по своей экономической и правовой природе — финансово-промышленные группы. Наряду с объединениями, основанными на механизмах контроля собственности и управления, в рыночной экономике существуют объединения хозяйствующих субъектов, работающих по добровольному, договорному принципу. Основой организации и деятельности большинства консорциумов, картелей, синдикатов, пулов является договор простого товарищества. Простое товарищество не является юридическим лицом, но представляет собой организационное единство, основанное на созданной участниками имущественной базе.

Холдинг образуется тогда, когда одна компания (дочерняя) зависит от другой (основной), которая выполняет по отношению к ней контрольные и управленческие функции, что сложилось либо в силу участия одной компании в уставном капитале другой (удержания контрольного пакета акций или долей), либо в силу особых контрактных положений между компаниями, вне зависимости от того, называют ли компании себя холдингами или нет.

3. Сравнительно-исторический анализ создания предпринимательских объединений отражает эволюцию объединений от примитивных форм до современных способов интеграции транснационального бизнеса.

Появление собственно объединений юридических лиц, являющихся предметом настоящего исследования, связано с развитием капиталистического способа производства. Такие объединения возникали как в результате принудительных поглощений, создания «систем участий», так и вследствие заключения договоров с целью производственной кооперации или разделов рынков сбыта.

Выделены две существующие концепции возникновения холдингов. Можно сделать вывод, что происхождение холдинговых компаний в Европе было ориентировано на вложение капиталов, в современном понимании — это финансовые холдинги, в отличие от американских холдингов, создаваемых с целью управления дочерними обществами, в современном понимании — это управляющие холдинги.

Объединения, существовавшие в плановой советской экономике, по сути, представляли собой хозяйственное звено в системе управления промышленностью, регулирование их деятельности осуществлялось в гораздо большей степени административными методами, чем гражданско-правовыми. Такие объединения рассматривались как единые производственно-хозяйственные комплексы, включающие в себя орган управления и предприятия.

Формирование холдингов в России происходило в рамках приватизационных реформ. Холдинги рассматривались как адекватная форма разгосударствления крупных предприятий, объединений, концернов с задачей сохранения при этом технологических связей между входящими в них структурными единицами.

4. Холдинговые компании возникают по всему миру под влиянием общих для всех стран процессов интеграции. Компании объединяются именно в холдинг, а не создают концерн, конгломерат или трест. Это происходит по той причине, что холдинги образуются для определенной цели — как правило, завоевание новых секторов рынка и/или снижение издержек. Оба этих фактора повышают стоимость компании, ее капитализацию и для достижения этой цели необходима эффективная работа всей системы, а не только управляющей компании.

Холдинговые компании могут быть созданы одним из следующих способов:

— при преобразовании крупных компаний с выделением из их состава подразделений в качестве юридически самостоятельных (дочерних) компаний, контрольные пакеты акций которых закрепляются в собственности головных компаний;

— при объединении пакетов акций юридически самостоятельных компаний и передаче этих пакетов акций холдинговой компании;

— при покупке существующей компанией пакета акций других компаний, которые становятся дочерними по отношению к ней;

— при учреждении новых компаний, которые с момента учреждения приобретают доминирующее участие в других компаниях;

— при заключении договора о подчинении одной компании другой, согласно которому управляющей компании передаются полномочия исполнительного органа управляемой компании.

5. Нормативно-правовое обеспечение организации и деятельности холдингов определяет, что правовое регулирование холдингов в российском законодательстве осуществляется двумя способами:

— путем принятия норм, непосредственно обращенных к холдингам;

— путем регулирования отношений экономической зависимости через другие правовые категории: основное и дочернее общества — в гражданском законодательстве, группа лиц — в антимонопольном, взаимозависимые лица — в налоговом.

Правовое обеспечение холдингов в Российской Федерации существенным образом отстает от требований времени. На законодательном уровне наиболее урегулирован только банковский холдинг (группа).

Если сравнить правовое обеспечение холдингов в нашей стране и в мировой практике, то во многих развитых странах также отсутствуют специальные законодательные акты о холдингах, в том числе в Германии, Франции, Англии, Ирландии, Бразилии. В этих государствах правовое обеспечение предпринимательских объединений осуществляется с помощью законодательства, регулирующего организационно-правовые формы участников таких объединений. Специальное законодательство об объединениях холдингового типа имеется, например, в Новой Зеландии Австрии. В странах Европейского Союза и Соединенных Штатах Америки существуют модельные образцы нормативных документов, унифицирующие деятельность групп компаний, как в частно-правовой, так и в публично-правовой сфере.

Правовым полем для холдинговых объединений являются как нормы действующего законодательства, так и внутренние документы холдингового объединения и каждого хозяйственного обществаучастника холдинга, принятые полномочными органами управления всех юридических лиц, входящих в состав объединения.

В холдингах внутреннее нормотворчество, обеспечивая упорядоченность деятельности всех участников объединения управленческой, инвестиционной, производственно-хозяйственной, финансовой, социальной — становится механизмом организации корпоративного управления.

6. За всю историю существования холдингов в мировой практике была осознана их огромная значимость для развития экономики — они позволяют реализовать задачи, не решаемые на уровне отдельного предприятия, оптимизировать связи между предприятиями и систему управления. Холдинговые структуры могут рассматриваться и как результат экономических преобразований, и как средство для дальнейшего их осуществления в условиях переходной экономики.

Процесс экономических реформ в мировом сообществе, помимо России, сегодня охватил более 30 стран, и каждой из них свойственна определенная специфика, обуславливаемая характером стартовых условий, выбором пути реформирования и даже историческими и национально-культурными особенностями развития. Зарубежные экономисты подчас склонны расценивать кризисные явления позитивно, как стимулирующие процесс реформирования. Однако, это в большей степени характерно для стабильной рыночной экономики, осуществляющей, как правило, эволюционный переход из одного состояния в другое.

Особенность процесса реформирования в России связана не только с существовавшей ранее принципиально иной, плановой экономики, огромной территорией, с различной экономической потенциальной возможностью её регионов, радикальностью перемен, но и с тем, что проведение экономической реформы было сопряжено с социально-политическим кризисом.

Макроэкономическая стабилизация — процесс сложный, зависит от многих составляющих. В том числе происходить он может и при активном участии субъектов микроэкономической сферы. Последние, ориентируясь на повышение своей адаптивности к внешней среде, осуществляют конструктивные изменения в организационном построении и формах управления, становясь зонами экономической стабильности в макросреде.

Российские холдинговые компании создавались как в процессе преобразования государственных предприятий в акционерные общества, так и при объединении предприятий среднего и малого бизнеса. С их помощью устраняются многие негативные моменты в макросфере, образовавшиеся в результате разрушения хозяйственных связей, улучшается координация и регулирование деятельности всех входящих в состав холдинга предприятий.

7. Для того, чтобы отыскать оптимальную организационную структуру и формы управления холдинговыми компаниями в современных условиях, необходимо проанализировать цели и принципы такого объединения, достоинства и недостатки холдинговых компаний.

Необходимость достижения устойчивости экономического развития требует, прежде всего, оптимального соотношения процессов консолидации и конкуренции. Конкуренция, как необходимый атрибут рыночной экономики, достоинства которой не вызывают сомнений, тем не менее имеет определенную ограниченность. Во-первых, она не гарантирует избежания кризисных явлений, а для условий транзитивной экономики они нежелательны. Во-вторых, конкуренция мало восприимчива к долгосрочным программам, ограничено её влияние и на научно-технические разработки. В-третьих, необходимость стабилизации развития экономики вынуждает предприятия ориентироваться на выработку стратегических планов, и жесткость конкуренции может явиться серьезным тому препятствием. Холдинговые структуры здесь могут обеспечить необходимое сочетание консолидации и конкуренции.

Достоинства холдингового метода консолидации интересов состоят в следующем — он позволяет:

— расширить масштабы предпринимательской деятельности, коммерческих операцийусовершенствовать организационную структуру и рационализировать систему управлениястабилизировать многообразие и разнообразие производственных связей;

— достигнуть устойчивого финансового положения в рыночных условиях, в конкурентной борьбе;

— проводить внутрифирменные финансовые и инвестиционные операции и увеличивать их прибыльностьдочерние компании снимают с себя необходимость решения многих важных задач стратегического уровня и могут более эффективно решать задачи оперативного управления.

В условиях переходной экономики холдинговые компании демонстрируют свою жизнеспособность и, в сущности, становятся буфером между макрои микроэкономикой. Сегодня они выступают защитниками интересов не только своих акционеров и дочерних предприятий, всех субъектов взаимодействия. Особенности организации и управления холдинговыми компаниями позволяют говорить об их реальной возможности влияния на устойчивость дальнейшего развития рыночной экономики России.