Экономические аспекты освоения инвестиционных проектов в АПК

В России за годы аграрной реформы, в ходе которой осуI ществлялся переход на рыночные механизмы хозяйствования, аграрный сектор оказался в состоянии глубокого кризиса. Сокращение платёжеспособного спроса населения, повышение доли импортируемого продовольствия, нарушение не в пользу сельского товаропроизводителя сложившегося соотношения цен на реализуемую продукцию и потребляемые средства производства привели к устойчивому сокращению объёма производства сельскохозяйственной продукции.

Принимавшиеся на федеральном уровне меры не изменили ряд негативных тенденций в развитии отрасли. Вследствие нарушения эквивалентности межотраслевых экономических отношений в 1991;2002 г. г. цены на промышленную продукцию и услуги увеличивались в 5 раз быстрее, чем цены на сельскохозяйственную продукцию. Разница в динамике этих цен явилась причиной убытка сельского хозяйства в размере 50,0 млрд руб. в условиях резкого сокращения государственной поддержки сельского хозяйства, ликвидации прежней системы кредитования и страхования нарушается нормальный процесс финансирования сельскохозяйственного производства. Нарастает кредиторская задолженность сельскохозяйственных предприятий. Этот вид задолженности имеют 80% сельскохозяйственных предприятий, ее сумма равна 80% годовой выручки от реализации сельскохозяйственной продукции. Долги поставщикам в 3,5 раза превышают задолженность покупателей продукции. Вследствие этого большинство сельскохозяйственных предприятий не имеют на своих счетах средств для того, чтобы оплачивать текущие расходы, осуществлять капиталовложения, которые по сравнению с 1990 годом сократились почти в 20 раз. В АПК полностью отсутствует система долгосрочного кредитования и крайне несовершенна система краткосрочного кредитования на пополнение оборотных средств. Недостаток средств у сельскохозяйственных предприятий при минимальной поддержке государства стал причиной разрушения производственного потенциала агропромышленного комплекса. Из оборота выбыло около 30 млн. га. сельскохозяйственных угодий. При сокращении внесения органических и минеральных удобрений в 7,5 и 5,0 раз вынос питательных веществ из почв с урожаем в 4 раза превышает их внесение. Износ основных фондов в сельском хозяйстве в 12 раз превышает их обновление. Происходит деиндустриализация сельскохозяйственного труда.

Крайне недостаточна государственная поддержка аграрной науки и развитие инвестиционных процессов в АПК. На эти цели из федерального бюджета выделяется в 3 раза меньше средств, чем это предусмотрено федеральным законом «О науке и государственной научно-технической политике».

В этих условиях изучение опыта развитых стран, обеспечивших собственную инвестиционную деятельность и успешно работающих на мировых рынках продовольственных и сельскохозяйственных товаров, приобретает особую значимость. Например, США сопоставимы с Россией по масштабам земельных угодий, водных, энергетических и агротрудовых ресурсов. В 1995 году правительство США направило сельскому хозяйству 60 млрд. долларов. Для сравнения — в России в этом году было направлено 3 млрд. долларов, т. е. в 20 раз меньшев 1997 году соотношение достигло 30 разв 2002 году в сельское хозяйство.

США направляется 46 млрд. бюджетных средств, в российское — 26 млрд руб., т. е. 0,84 млрд. долларов — в 55 раз меньше.

В связи с этим в условиях дефицита бюджетных средств необходимых для поддержки и развития отечественного сельскохозяйственного производства, на одно из первых мест выходит проблема повышения эффективности использования инвестиционных ресурсов в различных отраслях народного хозяйства России и в особенности в АПК одна из ключевых задач, стоящих сегодня как на региональном, так и на федеральном уровнях.

Усиление внимания в исследовании к методам обоснования экономической эффективности капитальных вложений объясняется стремлением преодолеть последствия действовавших в условиях централизованно управляемой экономики подходов, не соответствующих в полной мере реалиям экономических реформ, проводимых в стране и аграрной сфере.

Особенно актуальным становится внимание к проблемам, связанным с частичной реконструкцией и техническим перевооружением сельскохозяйственных предприятий и развитием социальной инфраструктуры села на региональном и местном уровнях, поскольку наметились ускоренные темпы спада производства, роста издержек и трудоемкости продукции.

Научная постановка и разработка отдельных сторон исследуемой проблемы нашли отражение в работах известных отечественных и зарубежных ученых-экономистов: Д. С. Александрова, H.A. Бланка, C. J1. Брю, A.C. Булатова, И. Н. Буробкина, JI.A. Ваага, О. Э. Вальтера, П. Н. Завлина, П. А. Игнатовского, Л. Ф. Кормакова, В. В. Коссова, М. А. Лимитовского, И.В. Липси-ца, П. Массе, В. П. Негановой, С. А. Неганова, В. В. Новожилова, Д. Норткотта, А. Л. Пустуева, Н. Поспелова, Н. С. Посунько,.

А.Н. Семина, А. Б. Соскиева, С. Сыпченко, A.A. Угарова, Т. С. Хачатурова, Р. Н. Холта, Ю. Цедднеса, В. К. Чашин, Г. В. Черника, Е. М. Четыркина, С. И. Шумилина и др.

Детальный анализ имеющихся методик и публикаций по этой проблеме, а также применение их на практике позволили сделать вывод о том, что они представляют достаточно четко увязанные между собой элементы, образующие цельную систему подходов к разработке и исследованию эффективности инвестиционного процесса. Тем не менее, в них освещаются преимущественно общие методы оценки, которые по мнению самих авторов, могут быть конкретизированы с учетом специфики отраслей, уникальности конкретных проектов. Возрастающая роль инвестиций для подъема отечественного сельского хозяйства обусловила необходимость расширения масштабов научных исследований и разработки практических рекомендаций по повышению эффективности инвестиционного процесса. В данной сфере имеется целый ряд неиспользованных резервов, связанных главным образом с созданием механизма рационального формирования и распределения капиталообразующих инвестиций, направляемых на поддержку сельскохозяйственных товаропроизводителей и организацией контроля над использованием инвестиционных ресурсов и выявлением приоритетных объектов инвестирования. Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования

Цель диссертационного исследования — решить научную проблему систематизации организационно-экономических особенностей инвестиционного процесса в сельском хозяйстве и освоения приоритетных объектов инвестирования на основе оценки ресурсного потенциала в аграрной сфере региона.

В соответствии с этой целью в диссертационном исследовании сформулированы и определены следующие задачи:

— обобщить сущность инвестиций как фундаментальной экономической категории, их роли и значения в освоении инвестиционных проектов с точки зрения оценки конечных целей функционирования аграрной сферы региона на основе теоретического развития понятий и категорий инвестиционного рынка;

— предложить эффективную организационно-экономическую систему управления инвестиционными процессами в региональной аграрной сфере путем регулирования инвестиционных процессов через систему приоритетов и экономического механизма в рыночных условиях;

— обосновать эффективные способы количественной и качественной оценки факторов, влияющих на инвестиционную деятельность в аграрной сфере для определения наиболее перспективных объектов инвестирования;

— разработать систему финансового обеспечения инвестиционных процессов в региональной аграрной сфере путем вовлечения в инвестиционную деятельность всех его участников и населения;

— разработать конкурентоспособную среду инвестиционной сферы в АПК, способствующую эффективному использованию ресурсов производства, решению конечных задач сельскохозяйственного производства;

— разработать модели, включающие организационную схему и экономический механизм обоснования инвестиционных проектов, позволяющие учесть наиболее существенные особенности производства в сельском хозяйстве и определяющие реализуемость и эффективность проекта;

— апробировать методические подходы автора к оценке эффективности капиталовложений на материалах сельскохозяйственных предприятий Курской области.

Объектом исследования явились инвестиционная деятельность и инвестиционные проекты, реализуемые в аграрной сфере региона.

Предметом исследования являются система экономических отношений, формирование и использование инвестиций, а также факторы, определяющие эффективность освоения инвестиционных проектов в аграрной сфере региона.

В диссертации разработан комплексный подход к организации инвестиционных процессов в новых условиях в агропромышленном производстве. Он позволяет теоретически и методологически обосновать инвестиционную политику, совершенствовать механизм инвестиционной деятельности в агропромышленном производстве, государственную и региональную политику в этой сфере.

Теоретической и методологической базой исследования является классическая и неоклассическая теории инвестиций, научные труды отечественных и зарубежных ученых.

Эмпирическая база исследования включает статистические материалы научных архивов, монографические обследования, научные отчеты и доклады ВНИЭСХ, ВНИЭТУСХ, Россельхоза-кадемии, данные годовых отчетов сельскохозяйственных предприятий, материалы Министерства сельского хозяйства и продовольствия РФ, комитета сельского хозяйства и продовольствия правительства Курской области.

Для изучения поставленных вопросов использовались общенаучные методы, методы анализа и синтеза, экспертных оценок, экономико-статистический.

Методическую основу исследования составил системный подход. В зависимости от решаемых задач применялись следующие методы исследования:' абстрактно-логический — при обосновании рабочей гипотезы и разработке концепции, ориентированной на формирование инвестиционного процесса в условиях неустойчивой экономики с участием государствастатистический — для экономической оценки факторов, определяющих уровень состояния производственного и финансового потенциала сельскохозяйственных предприятий и социальной сферы села, выявления приоритетных инвестиционных проектов и тенденций количественных и качественных изменений в составе и структуре инвестицийрасчетно-аналитический и расчетно-конструктивныйв анализе ресурсного потенциала сельского хозяйства, обоснования прогнозных параметров капиталообразующих инвестициймонографический и экспериментальный — для глубокого изучения взаимосвязей и взаимодействия субъектов экономических отношений в инвестиционном процессе, производственной апробации методических положений и рекомендаций.

Научная новизна исследования заключается в разработке научной концепции формирования и развития инвестиционного процесса и освоения инвестиционных проектов аграрной сферы на основе выявления приоритетных объектов инвестирования.

К основным научным результатам выполненного исследования относятся: доказана необходимость, возможность и определены основные направления в дополнение к известным концепциям управления инвестиционным процессом, предложена концепция, ориентированная на формирование инвестиционного процесса в условиях неустойчивой экономики, с участием государстванаучно обоснована идея о роли и месте инвестиционной деятельности аграрной сферы в общей теории равновесного развития экономики конкретного региона с оценкой материальI но-технической базы и социальной сферы и опыта формирования инвестиционного рынка в аграрной сферепредложены организационные и экономические основы к освоению инвестиционного проекта на основе новой концептуальной модели, включающей:

1) выявление приоритетных объектов инвестирования на основе оценки ресурсного потенциала предприятий;

2) обоснование корреляционно-регрессионной модели оптимизации инвестиционных вложений в социальную инфраструктуру региональной аграрной сферы, которая состоит из разработанной теории приоритетов, практики ее применения и оптимизации финансовых ресурсов по обеспечению инвестиционных мероприятий в социальную сферу региона;

— разработана методология формирования экономического механизма, направленного на реализацию инвестиционных задач воспроизводственного и структурного характера в аграрной сфере региона, включающая анализ и прогнозирование инвестиционной деятельности, а также систему регулирования и финансового обеспечения с учетом влияния всех элементов инвестиционного проекта, организационную схему и экономический механизм, управление и правовой механизм обеспечения инвестиционной деятельности на всех уровнях: хозрасчетном региональном и федеральном с учетом конечных задач развития аграрной сферы региона. разработана методика выявления объектов потенциального инвестирования в сельском хозяйстве на основе комплексного критерия, учитывающего ресурсный потенциал предприятияразработана модель влияния ресурсного потенциала сельскохозяйственных предприятий на финансовые результаты и показатели эффективности освоения инвестиционных проектов в аграрной сфере региона.

Практическая значимость работы состоит в том, что результаты исследований позволяют по новому и достаточно объективно оценить роль и место инвестиций аграрной сферы в системе воспроизводства основных фондов и социальной инфраструктуры, а предлагаемая система управления инвестиционными процессами дает возможность решать проблемы инвестиционного назначения на хозрасчетном, региональном и федеральном уровнях, а именно при: а) формировании методологии решения инвестиционных проблем аграрной сферы регионаб) разработке, формировании и управлении региональной и федеральной инвестиционными программамив) необходимости создания системы управления и регулировании инвестиционных процессов в региональной или федеральной аграрной сфере экономикиг) решении вопросов финансового обеспечения инвестиционной деятельности и их регулированиид) внедрении современных методов оценки экономической эффективности инвестиционных мероприятийе) создании эффективной системы управления инвестиционными процессами в аграрной сфере региона.

Апробация результатов исследования. Разработки автора применялись в практике управления инвестиционным комплексом в аграрной сфере как монографические наблюдения (Региональные целевые программы на 1999;2000 гг. и на период до 2005 года по жилищному и культурно-бытовому строительству на селе, развитию электрификации, газификиции, водоснабжения, средств связи в сельской местности), так и при решении практических вопросов инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий региона как методические рекомендации (Методика применения ускоренной амортизации машин и оборудования «Регрессионного-30» и кумулятивного методов).

Отдельные положения исследования используются в учебном процессе Курской государственной сельскохозяйственной академии им. И. И. Иванова, Курского государственного технического университета, Курского филиала Российского государственного торгово-экономического университета по дисциплинам: «Бизнес-планирование», «Экономика недвижимости», «Финансовый менеджмент» и др. и выполнении дипломных работ по экономическим специальностям.

Разработанная методика•была апробирована при оценке эффективности проекта по приобретению и установке нового оборудования для производства и глубокой переработки молока шведской фирмы АЛЬФА ЛАВАЛЬ АГРИ в ГУП УОХ КГСХА Курской области. Методика выявления приоритетных объектов инвестирования применяется в работе комитета бизнес-планирования администрации Курской области.

Основные положения диссертации докладывались автором на научно-практических, международных научных конференциях (Курск, 1997 — 2002 г. г., Кемерово, 1997 г., Рязань, 1999 г., Москва, 1998;2001 гг.).

По материалам диссертации опубликовано 22 научных труда, включая 6 монографий.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, 4 глав, выводов и предложений. Содержит 340 страниц машинописного текста, 40 таблиц. Библиография включает 242 наименования.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

На основании проведенных исследований можно сказать, что для экономики Российской Федерации и агропромышленного комплекса как важнейшей составной ее части необходимые темпы роста могут быть достигнуты только путем системного совершенствования инвестирования на всех уровнях в рамках всей совокупности факторов экономического механизма хозяйствования.

1. Одним из проявлений переходного периода к рыночным отношениям явилась смена инвестиционной политики государства, а именно переход от централизованного государственного финансирования инвестиционных мероприятий к рыночному механизму формирования системы финансового обеспечения. Важнейшим признаком этой системы является оптимальное сочетание факторов формирования финансового обеспечения на возвратной и безвозвратной основе. Однако, в реальных хозяйственных условиях этого не происходит главным образом из-за несовершенства основных элементов экономического механизма хозяйствования в инвестиционной сфере системы управления, налоговой политики, системы ценообразования, финансово-кредитного механизма и социальных проектов). К тому же проблемы, связанные с формированием бюджетов всех уровней, несмотря на декларируемую значимость и количество инвестиционных целевых программ в агропромышленном комплексе делает проблематичным их реализацию в части финансового обеспечения.

Несовершенство финансово-кредитного механизма, проявляется главным образом в значительной монополизации банковской системы страны, в недоработке в законодательства, касающегося инвестиционной сферы в целом, и аграрной сферы в частности. Это способствует падению объемов инвестиционного кредитования и его роли как фактора инвестиционной активности.

Тенденции падения общей рентабельности агропромышленного производства, и в первую очередь сельскохозяйственного, приводят к тому, что абсолютное количество предприятий аграрной сферы не имеют возможности проводить своевременные инвестиционные мероприятия не только обеспечивающие необходимые темпы экономического роста, но и мероприятия по замене морально и физически устаревших основных фондов и по освоению социальных проектов. Необходимость покрытия текущих производственных затрат (зарплата, налогообложение и прочие) — с одной стороны, и переход к системе натуральных взаимоотношений в так называемый «бартер», несовершенство налоговой политики и системы ценообразования — с другой, отрицательно сказались на общей рентабельности агропромышленного производства.

2. Важнейшим условием обеспечения непрерывного производства продукции является воспроизводство, обновление и расширение основных фондов. В сложившихся в последние годы условиях происходит интенсивное старение и сокращение объема основных фондов, снижение их производительной способности, что привело к резкому спаду производства продукции сельского хозяйства, росту издержек производства и убытков сельскохозяйственных предприятий.

Основными направлениями повышения эффективности использования основных фондов является повышение качества используемых в сельском хозяйстве средств труда, улучшение технического обслуживания машинно-тракторного парка и повышение производительности тракторов, комбайнов и сельскохозяйственных машин, совершенствование системы кредитования, финансирования, политики ценообразования и налогообложения, внедрение прогрессивныхформ организации труда, производства и технологии возделывания сельскохозяйственных культур и обслуживания животных, повышение квалификации рабочих кадров массовых профессий и совершенствование системы материального стимулирования работников в результатах труда.

3. В настоящее время именно сельское хозяйство должно явиться базовой отраслью в системе государственной поддержки аграрной сферы, так как на этапе неполного и сокращающегося насыщения рынка продовольственными товарами отечественного производства главным приоритетом инвестиционной деятельности является сфера производства продуктов питания. Нельзя отрицать, что на общем фоне низкой эффективности аграрного I производства в целом наблюдаются весьма показательные прогрессивные достижения в развитии отдельных хозяйств. В них растет выпуск продукции, налаживается выгодный ее сбыт, увеличиваются доходы, повышается оплата труда работников, решаются многие социальные проблемы.

4. Учитывая особенности производства в аграрном секторе экономики, по нашему мнению, необходимо дополнить и конкретизировать ряд алгоритмов оценки инвестиционных проектов и сформировать собственный методический подход к экономическому обоснованию в этой отрасли, основными этапами которого являются:

— анализ деятельности предприятия (если действующее) и выявление основных тенденций и особенностей производства;

— формирование имитационной модели будущих денежных потоков, генерируемых реализацией проекта в течение определенного периода времени в текущих (постоянных ценах).

— расчет прямого экономического эффекта и эффективности путем сопоставления полных затрат и результатов (всех возможных выгод), приведенных в сопоставимый вид по фактору времени.

— построение имитационной модели реализации проекта в прогнозных ценах с учетом возможных темпов инфляции на базе разработанного варианта в текущих ценах (в случае получения положительного результата при оценке последнего).

— определение косвенной эффективности инвестиционного проекта, т. е. выгод которые не могут быть выражены в стоимостной форме.

— анализ ситуации «без проекта».

— учет влияния факторов внешней среды (ситуация определенности или неопределенности, риска), проведение анализа чувствительности.

5. Главным этапом методического подхода к проведению экономического обоснования является построение имитационной модели, представляющей собой систему взаимосвязанных элементов: цель (система целей) — средства и способы их достижениясостояние окружающей среды.

Оценка привлекательности реальных инвестиций напрямую зависит от отрасли, в которую направляются средства, от специфики будущего производства, целей, инвесторов или организаторов проекта.

6. В качестве источников инвестиционных вложений на содержание и развитие социальной сферы села необходимо использовать средства федерального бюджета, бюджетов Российской Федерации, местных бюджетов и внебюджетных фондов, выделяемых в рамках целевых программ, средства населения. В качестве внебюджетных источников инвестирования развития социальной сферы сельской местности необходимо использовать: средства от приватизации государственного и муниципального имуществасредства, привлеченные через Сбербанк Россиидобровольные взносы и пожертвования предприятий, организаций, частных лицдоход от местных займовсуммы от выявленных скрытых доходов и штрафы, налагаемые за сокрытиедоходы от деятельности коммерческих структурместные налоги, сборы, платежи, пошлины и другие поступления.

7. В целях совершенствования инфраструктуры сельского хозяйства предлагается освободить от налогообложения те средства, которые направляются на строительство и реконструкцию объектов социальной и производственной сферы в сельской местности, предусмотреть льготное кредитование такого строительства. Максимальные льготы следует предоставлять для развития небольших и отдаленных сел. Целесообразно расширить систему привилегий (например, по обеспечению материалами, оборудованием) и льгот гражданам, сооружающим собственные жилые дома и хозяйственные постройки в сельской местности.

На основании обстоятельной оценки состояния ситуации сельских районов Курской области, разработан прогноз потребности в объектах, учреждениях и капитальных вложениях, а также их источниках на развитие инфраструктуры в целом и ее отдельных объектов.

8. Для количественной оценки общего состояния производственной и социальной сферы рекомендована методика совместной оценки статистических величин различной физической природы на основе их ранговой характеристики. Исследование районов по этому признаку и валовой продукции сельского хозяйства в расчете на одного работника, занятого в сельском хозяйстве позволило выявить их взаимосвязь. I.

Использование методов корреляции и регрессии показало, что с повышением уровня социального состояния села на один балл объем производства валовой продукции сельского хозяйства в расчете на одного работника повышается на 0,92 тыс. руб., а коэффициент эластичности по этому фактору (Э=0,17) показал, что, например, рост уровня социального состояния села на 1% обеспечивает рост производительности труда на 0,17%. Изменение производительности труда на 50,6% обусловлено влиянием факторов включенных уравнением множественной регресI сии.

Таким образом, уровень развития инфраструктуры сельской местности находится в тесной взаимосвязи с уровнем использования производственных ресурсов. Следовательно, вопросы развития инфраструктуры необходимо рассматривать в комплексе с развитием сельскохозяйственного производства, обеспечить пропорциональность и согласованность в развитии производственной и социальной сферы.

9. Необходимо в условиях инфляции сочетать проведение переоценки основных фондов с применением механизма ускоренной амортизации. Это обеспечит накопление предприятиями значительных средств для воспроизводства основных средств.

Следует использовать средства лизингового фонда, стимулировать участие коммерческих банков в капитале акционерных обществ, а также привлекать иностранные капиталы на взаимовыгодной основе.

Известно, что инвестиционной сфере принадлежит ключевая роль в формировании воспроизводственных процессов в экономике. Она напрямую влияет на уровень деловой активности и масштабы хозяйственной деятельности и, в конечном итоге, определяет возможности динамичного и сбалансированного развития национальной экономики. Именно активное инвестирование в аграрную сферу, как обосновано в диссертационной работе, может сформировать материальные предпосылки для выхода экономики из кризиса и дальнейшего устойчивого роста.

В целях активизации этого процесса как на государственном, так и на региональном уровнях разработаны, приняты и проходят экспертизу пакеты законов, нормативно-правовых и других документов, направленных на поддержку и регулирование инвестиционной деятельности.

10. В рамках проведенного нами исследования установлено, что АПК России (за исключением ряда предприятий пищевой промышленности) не является приоритетным для инвесторов. Тем не менее, аграрный сектор в развитых странах существенно поддерживается государством, поскольку задача обеспечения национальной безопасности признана главнейшим приоритетом государственной политики. При этом продовольственная безопасность является одним из важнейших компонентов, обеспечивающих национальную безопасность. В связи с этим полагаем, что ведущая роль в преодолении сложившейся неблагоприятной для развития аграрной сферы ситуации должна принадлежать государству.

Главная задача аграрной политики государства заключается в создании эффективного агропромышленного производства с целью обеспечения населения качественным продовольствием, а промышленности — сырьем в объемах, необходимых для экономического роста и стабилизации производства сельскохозяйственной продукции. Приоритеты же инвестиционной политики следует определять на основе целевых аграрных программ. Формирование программ и отельных проектов должно проводиться во взаимосвязи друг с другом, четко координироваться между собой и быть подчинено задачам не только повышения эффективности конкретного производства в отрасли, но и способность решению народнохозяйственных проблем конкретного производства в отрасли, но и способствовать решению народнохозяйственных проблем.

11. В качестве объекта для построения модели с целью отработки методики анализа эффективности капитальных вложений в аграрный сектор в монографии использованы материалы по приобретению и установке нового оборудования для производства и переработки молока шведской фирмы АЛЬФА ЛА-ВАЛЬ АГРИ на животноводческом комплексе государственного муниципального предприятия учебно-опытного хозяйства КГСХА (ГУП УОХ КГСХА).

Проект выбран исходя из следующих условий: — учета тяжелого финансового положения большинства сельхозпредприятий, в которых из-за достаточно высокой степени износа основных производственных фондов в настоящее время особо актуальными являются проблемы, связанные с ремонтом, реконструкцией и заменой устаревших технологий и оборудования, а не принципиально новые крупномасштабные проекты;

— недостаточного внимания в литературе к оценке инвестиционных проектов, реализуемых на действующих предприятиях, а не на вновь организуемых промышленных производствах.

12. В целях повышения надежности инвестиционных расчетов предложена собственная версия разработки и оценки инвестиционных проектов в сельском хозяйстве, построенная посредством Microsoft Excel, которая была апробирована в ГУП УОХ КГСХА.

13. Установлено, что большинство критериев, используемых для оценки эффективности, непонятны российским участникам инвестиционного процесса. Кроме того, не существует единого подхода к приоритетности используемых показателей с точки зрения их надежности. Нет единого мнения о принципах вычисления ставки дисконтирования. Отсутствует обоснованный подход к определению горизонта расчета проекта и о его совпадении со сроком жизни предприятия. I.

В результате проведенного исследования обоснованы подходы по расчету показателей эффективности капитальных вложений в аграрный сектор.

14. Рекомендуемые российской и международной методиками критерии эффективности сгруппированы в систему, с обоснованием возможной их терминологии и единых приемов расчета. Среди них для указанных целей в диссертационной работы выделены: чистый дисконтированный доходиндекс доходностивнутренняя норма доходностисреднегодовая рентабельность будущего производства (статическая оценка) — срок окупаемости инвестиций (статическая и динамическая оценки) — дисконтированный маржинальный доходсоотношение выгод и затрат.

Важной составляющей современных экономических расчетов является учет фактора времени, осуществляемый с помощью динамических методов. В связи с этим обоснован принцип исчисления величины дисконтной ставкисформулированы подходы к выбору горизонта расчета проектана основании апробации процесса разработки инвестиционного проекта и анализа его экономической эффективности отмечено, что инфляция существенно влияет на величину эффективности инвестиционных проектов в сельскохозяйственном производстве. Кроме того, для аграрного сектора характерна большая неоднородность ее влияния. Рекомендовано учитывать инфляцию с помощью цепных индексов для каждого вида затрат отдельно, не включая инфляционные ожидания в ставку дисконтирования, так как это заметно занижает возможный эффект от реализации проектаадекватная оценка использования капитальных вложений может быть осуществлена только при наличии альтернативных вариантов. В качестве одного из них предложен анализ ситуации «без проекта».

Разработана методика балльной оценки уровня развития социальной сферы сельского хозяйства и определено количественное влияние этого комплекса факторов на состояние развития социально-демографических характеристик воспроизводства населения и трудовых ресурсов сельского хозяйства на основе применения метода исследования непараметрических связей.

Для количественной оценки влияния наиболее существенных факторов развития социальной сферы на уровень производительности труда работников сельского хозяйства использован метод многофакторного корреляционно-регрессионного моделирования. Уравнение множественной регрессии использовано для выявления резервов повышения производительности труда работников сельского хозяйства в отстающих и средних по уровню социального развития сельскохозяйственных районахустановлено, что более высокий уровень эффективности производства в лучших сельских районах на 32,8% обусловлен влиянием факторов, включенных в уравнение множественной регрессии, в том числе в результате лучшего использования энергетической мощности в этих районах на одного жителя получено валовой продукции больше на 47,3 руб., или на 30% от общей суммы эффекта.

15. В ситуации, когда инвестиции в обновление действующих основных производственных фондов, а также в инновации предприятий под влиянием инфляционных и иных факторов оказались заблокированными, регулирующие меры государства должны быть избирательными, т. е. направленными на приоритетные объекты инвестиционной деятельности.

16. Выбор приоритетных объектов инвестирования в сельском хозяйстве необходимо осуществлять на основе комплексных критериев, охватывающих наиболее важные аспекты экономической деятельности предприятий.

17. Методика выявления приоритетных объектов инвестирования в сельском хозяйстве предполагает расчет рейтинговых оценок предприятий по их производственному и финансовому потенциалу, а также риску нецелевого использования бюджетных средств на основе фактически достигнутых показателей производственно-коммерческой деятельности за анализируемый период времени с применением экономико-статистических методов. Группировка сельскохозяйственных предприятий по таксонам на основе комплексного составного критерия осуществляется с помощью метода кластерного анализа.

18. Практическое применение данной методики позволяет определить самые «сильные» по своему ресурсному потенциалу сельскохозяйственные предприятия. Что даст возможность разработать и реализовать наиболее эффективные инвестиционные проекты и получить от них лучшие финансовые результаты.