Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Управление реструктуризацией промышленных предприятий на основе слияний и поглощений

Диссертация: Управление реструктуризацией промышленных предприятий на основе слияний и поглощений
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Центральной задачей компании-покупателя при подготовке к сделке по слиянию (приобретению компании-цели) является оценка целесообразности/эффективности корпоративной реструктуризации с позиций возможности получения дополнительных выгод. Выбор той или иной методики оценки должен основываться на целях реструктуризации и значимости отдельных параметров. Оценка эффективности корпоративной… Читать ещё >

Управление реструктуризацией промышленных предприятий на основе слияний и поглощений (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • Глава 1. , Теоретические и методологические основы" реструктуризации промышленных, предприятий
    • 1. 1. Эволюция стратегий реструктуризации и их роль в обеспечении экономического роста компаний
    • 1. 2. Классификации интеграционных моделей, в ракурсе создания^ стоимости предприятий
    • 1. 3. Методы оценки эффективности корпоративных СЛИЯНИЙ
  • Глава 2. ^.Управление процессами реструктуризации
  • Промышленных предприятий
    • 2. 1. Реструктуризация крупных предприятий на основе синергетической модели
    • 2. 2. Анализ и мониторинг проблем слияний и поглощений в промышленности
    • 2. 3. Управление стоимостью промышленного предприятия, в процессе его реструктуризации
    • 2. 4. Специфика и группировка рисков слияний и поглощений компаний
  • Глава 3. Модели функционирования* интегрированных структур в промышленности, возникших в результате реструктуризации
    • 3. 1. Модель, формирующая инвестиционно-инновационную систему развития предприятия
    • 3. 2. Применение инжиниринговых технологий при выборе сценариев реструктуризации
    • 3. 3. Выведение промышленных предприятий в лидеры отрасли на основе самоорганизационной модели-управления
    • 3. 4. Организационно-должностная интеграция управления холдингом

Актуальность темы

исследования. Современные условия рынка предполагают постоянную готовность предприятий к переменам, требуют изменения методологии и расширения управленческих методов. Кризисные явления в рыночной экономике обусловили волну реструктуризации, которая способствует достижению определённойстабильности. Современная динамика развития реструктуризации промышленных предприятий5 отражает пять волн поглощений и слияний (в России — четыре)^ в результате которых предприятия улучшили свои рыночные позиции, увеличили стоимость бизнеса, его адаптивные свойства.

Как В' мировой, так и в: российской практике, — интеграционные процессы — это отклик на экономические проблемы. Это обусловлено тем, что организационно-экономический ресурс крупных компаний: исчерпан. Оценка итогов слияний и поглощений также выявила несоответствие между прогнозными ожиданиями-и фактическими показателями эффективности и доходности. В ходе развития-ры-ночных отношений объективно обозначилась потребность в формировании новых структур и механизмов управления. Научно-технический прогресс и динамика внешней среды требуют от российских промышленных предприятий комплексного решения многочисленных проблем управления и, в том числе, применения технологий реструктуризации, основанных на процессном подходе. Таким образом, существует дилемма: с одной стороны, реструктуризация расширяет экономические выгоды предприятий, акционеров, общества, а с другой — возрастает активность со стороны антимонопольных служб, защищающих конкуренцию. Слияния и поглощения и, как следствие, централизация и концентрация капиталов, часто оказываются более выгодными для общества, чем конкуренция.

Недостаточная проработанность методов экономической оценки эффективности управления реструктуризацией на основеслияний и поглощений не позвоский метод познания, экономико-математический, структурный анализ, экономико-статистические методы, бета-подход и другие.

Информационной базой диссертационной работы явились законодательные и иные нормативные документы, данные государственной статистики, экономические и социологические исследования по проблемам реструктуризации, опубликованные в экономической литературеинформационно-аналитические данные, промышленных предприятий, государственных учреждений, Минэкономразвития, материалы периодических изданий.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке теоретико-методологических принципов, управленияреструктуризацией промышленных предприятий, в уточнении и дополнении комплекса организационных мер реструктуризации на основе процессов слияний: и поглощений.

Наиболее существенными научными результатамиполученными лично автором, обладающими научной новизной и выносимыми на защиту, являются следующие: • ;

1. Доказана необходимость рассмотрения реструктуризации крупных промышленных, предприятии с учетом эффекта синергии, представленной как соотношение «входа» — потенциала объединяемых предприятий, и «выхода» — экономической результативности полученного образования., что описывается с приемлемойточностью производственной функцией, изоклиналями, средней и предельной эффективностью ресурсов и эластичностью. Эти характеристики дают возможность определять условия смены тенденции, отражать неустойчивость и волнообразный характер процессов. Обоснована доминантная роль экономико-организационной составляющей в максимизации синергетического эффекта в крупных интегрированных бизнес-системах.

2. Выявлены характерные особенности методики успешных слияний и поглощений, сопровождающие формирование нового интегрированного предприятия в России, среди которых: более тщательный выбор метода учёта и распределения затратселекция ставки дисконта и механизма сделкисмещение акцентов с добывающих отраслей в сферу финансов и потребления. Стратегия операций имеет ярко выраженный отраслевой характернаиболее распространенные механизмы поглощения — банкротство через посредника и приватизацияосновной источник оплаты сделок — собственный капитал, облигационный займ и кредитные средства. Спецификой слияний и поглощений в российской экономике является активное участие в данных процессах государства, которое может выступать как с позиции продавца (процессы приватизации), так и с позиции покупателя.

3. Уточнены и охарактеризованы основные инструменты управления стоимостью промышленного предприятия, подлежащего реструктуризации. К ним отнесено: совершенствование организационной архитектурыинжинирингдоля постоянных затрат и величина административных и накладных расходовэкономия на факторных затратахстратегия ценообразования на реализуемую продукциюстепень загрузки производственных мощностейпланирование капиталовложенийпродолжительность производственного и коммерческого циклов и ряд других.

4. Раскрыта специфика и проведена группировка рисков-в зависимости от типа слияний и поглощений, что позволяет усовершенствовать бизнес-процессы поглощаемой компании. Предложена «комбинированная» методика оценки рисков, включающая элементы теории вероятности, статистические и экспертные методы расчёта и оценки рисков: кадрового, квалификационного, организационного, стратегического, культурного, финансового, информационного, операционного и внешней среды. Разработанная методика основана на элиминировании производственных процессов и корреляции между стадией слияния и поглощения (стратегической, инфраструктурной, выравнивания различий, зрелой интеграции) и группой риска.

5. Уточнены основные модели функционирования интегрированных структур в промышленности, возникших в результате реструктуризации, оптимальные для российских условий, в том числе: модель, формирующая инвестиционно-инновационную систему развития предприятиямодель, использующая инжиниринговые технологии при выборе сценариев реструктуризации предприятиясамоорганизационная модель управления, позволяющая вывести промышленное предприятие в лидеры отраслимодель организационно-должностной интеграции управления холдингом.

Теоретическая значимость работы. Теоретико-методические положения, выдвинутые и обоснованные автором в диссертационной работе, дополняют исследования проблем реструктуризации промышленных предприятий. Основные положения диссертационного исследования могут служить теоретической основой для рационализации методов управления интегрированными образованиями в целях повышения эффективности функционирования предприятий. Результаты исследования позволяют использовать основные теоретические выводы и положения диссертационного исследования в преподавании спецкурсов по проблемам управления народным хозяйством, несостоятельности (банкротства), экономики предприятия, антикризисного управления, хозяйственного права, реструктуризации.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что дополненные методы оценки качества управления в ракурсе осуществляемой реструктуризации, выводы и предложения автора доведены до конкретных практических рекомендаций, что позволит руководителям холдингов повысить эффект синергии в холдинговой структуре.

Предлагаемые рекомендации расширяют возможности для повышения эффективности менеджмента и усиления экономических мотивов деятельности хозяйствующих субъектов. Проведённые исследования могут быть востребованы при разработке аналитических материалов по управлению бизнес-процессами. Результаты диссертационного исследования были использованы в деятельности ООО «Управляющая Компания «Город» и ООО «Эксперт».

Основные положения диссертационного исследования могут быть использованы в высших и средних учебных заведениях при чтении курсов «Экономика предприятия», «Антикризисное и корпоративное управление», «Экономика отрасли» а также в программах повышения квалификации экономистов промышленных предприятий, специалистов по рынку слияний и поглощений и в разработке курсов по проблемам реструктуризации промышленных предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные положения исследования обсуждались на международной научно-практической конференции «Леден-цовские чтения. Бизнес. Наука. Образование» (2009 г., г. Москва), ежегодных научных конференциях, проводимых в НОУ ВПО «Национальный институт бизнеса» (2007;2011 гг.). Результаты работы использовались при преподавании учебных курсов «Оценка стоимости предприятия» и «Стратегический менеджмент» на кафедре менеджмента и предпринимательства НОУ ВПО «Национальный институт бизнеса».

Автором опубликовано 16 научных статей общим объемом 7,3 п.л. Структура работы. Диссертация включает введение, три главы, содержащих одиннадцать параграфов, заключение, список используемых источников и литературы.

Выводы по третьей главе.

1. Приобретения имеют несколько форм и возникают по следующим причинам. Они могут классифицироваться на основе того, что происходит с целевой фирмой после приобретения. Целевая фирма может объединиться с приобретающим её предприятием (слияние), а может в сочетании с приобретающей её фирмой создать новое предприятие, или остаться независимой (выкуп контрольного пакета).

2. Анализ приобретений состоит из четырёх этапов. На первом этапе мы выясняем причины приобретений и классифицируем их на основе перечня из пяти элементов: недооценённость целевой фирмывыгода от диверсификациипотенциал для синергиистоимость созданная изменением способа управления фирмы, и личные интересы менеджеров. На втором этапе мы выбираем целевую фирму, чьи характеристики наиболее подходяще. На третьем этапе мы оцениваем целевую фирму, допуская, что она будет по-прежнему управляться существующими менеджерами, а затем, переоцениваем её, из предположения лучшего менеджмента. И определяем разницу. Мы также определяем каждый из источников операционной и финансовой синергии. На четвертом этапе мы определяем механизм приобретения. Мы рассматриваем вопрос о том, на какую уплачиваемую сумму должна ориентироваться приобретающая фирма при данной стоимости целевой фирмы, включая выгоды от контроля и синергии. Также рассматривается источник финансирования и политика бухгалтерского учёта.

3. Выкуп контрольных пакетов акций обладают некоторыми общими чертами с приобретениями, но у них есть несколько серьёзных отличий. Влияние на стоимость оказывают такие моменты как отсутствие приобретающей фирмы, когда менеджеры фирмы являются её покупателями и превращение приобретаемой фирмы в частное предприятие. Если выкуп контрольного пакета акций финансируется в основном за счёт долга, делая его кредитным выкупом, то коэффициент долга в будущем будет изменяться, что приведёт в этот период к изменениям стоимости привлечения собственного капитала, стоимости заимствования и стоимости привлечения капитала.

Заключение

.

Представленное диссертационное исследование позволило констатировать выводы и рекомендации:

Долгосрочная конкурентоспособность большинства из российских компаний, несмотря на положительные изменения последних лет, по-прежнему низка. Еще более проблемной выглядит постоянная нехватка финансовых ресурсов. В связи с этим пересматриваются основные подходы к стратегическому управлению во многих компаниях.

Для российского бизнеса стратегии концентрации и специализации могут оказаться приоритетными, поэтому операции реструктуризации становятся инструментом, без которого сложно представить динамично развивающийся бизнес. Они позволяют увеличивать стоимость компании, создавать эффективные бизнес-процессы, получать уникальные конкурентные преимущества при консолидации именно с той компанией, которая наилучшим образом подходит для этих целей.

Центральной задачей компании-покупателя при подготовке к сделке по слиянию (приобретению компании-цели) является оценка целесообразности/эффективности корпоративной реструктуризации с позиций возможности получения дополнительных выгод. Выбор той или иной методики оценки должен основываться на целях реструктуризации и значимости отдельных параметров. Оценка эффективности корпоративной реструктуризации на предварительном этапе позволяет определить приемлемый диапазон стоимости компании-цели, при котором ожидаемые результаты от сделки превышают суммарные затраты на ее реализацию. Конечные параметры любой сделки определяются в процессе переговоров, сила переговорной позиции каждой из сторон во многом зависит от глубины проведенного анализа. Поэтому при проведении оценки возможных последствий реструктуризации не следует ограничиваться анализом экономической составляющей, а наряду с количественными методами оценки целесообразно использование методов качественной оценки и различных инструментов стратегического анализа.

На основе анализа зарубежных эконометрических моделей по тестированию волнообразного поведения М&А и их результатов можно выбрать зависимые и некоторые независимые переменные для российских условий. Количественная оценка влияния на интенсивность процессов слияний/поглощений динамики макроэкономических показателей представляется наиболее возможным направлением эконометрических исследований процессов реструктуризации в российских условиях.

На основе сравнительного анализа эконометрических подходов в зарубежной практике вполне осуществим с учетом имеющейся в России информационной базы по корпоративным сделкам (их направлениям, стоимости и числу) эконометрический подход, описывающий интенсивность процессов слияний/поглощений, и влияние на него динамики макроэкономических показателей.

Национальный и международный рынок слияний и поглощений (М&А) действительно стали весьма привлекательными для российского капитала. 2008 год стал рекордным по количеству объявленных сделок, в связи с чем можно говорить о новой волне процессов реструктуризации, качественно отличающейся от предыдущей.

Причинами активизации данных процессов в России автор считает следующие:

— российская экономика — это растущая экономика. Слияния и поглощения являются одним из путей решения задачи по удвоению ВВП;

— интеграция России в мировое сообщество;

— процессы глобализации, вызывают необходимость наращивания конкурентоспособности;

— востребованность сырьевых запасов России;

— рост стоимости нефти, как основного сырьевого ресурса;

— развитие систем управления, повышение квалификации кадров;

— сокращение доли государственной собственности, за счет активизации процессов приватизации, которые влекут за собой изменение структуры собственности;

— большие источники средств для инвестирования, аккумулированные в конце XX в. в условиях теневой экономики.

Емкость российского рынка М&А в 2007 году составляла $ 122,16 млрд., а в 2008 году уменьшилась на 36,5% и составила $ 77,55 млрд.

Очевидная взаимодополняемость позитивных и негативных характеристик деятельности малого и крупного бизнеса приводит к осознанию весьма важного момента — необходимости нахождения возможностей для наиболее оптимального соединения указанных параметров функционирования всего бизнеса, что и получило воплощение при образовании холдинговых компаний.

Особенности организации и управления холдинговыми компаниями и их активная позиция позволяют говорить об их реальной возможности влияния на устойчивость дальнейшего развития рыночной экономики.

Интеграционные процессы при создании холдинговых структур можно разделить на два вида:

1) создание вертикально интегрированных компаний по административному признаку (применяется в государственных структурах при создании крупных производственных объединений);

2) создание холдинговых компаний в рыночных условиях (часто используется предприятиями для увеличения доли рынка, оптимизации производственно-сбытовых издержек и т. д.).

Соответственно и финансово-экономическую эффективность предприятия при реструктуризации необходимо оценивать исходя из приведенных ранее условий объединения.

К рискам процессов слияний и поглощений при формировании холдинговой структуры относятся: кадровые, квалификационные, организационные, стратегические, культурные, финансовые, информационные, операционные, риски внешней среды.

Основной проблемой на российском рынке слияний и поглощений следует выделить упущение так называемых скрытых возможностей. К таким возможностям относятся:

— выход на новый уровень эффективности. В результате объединения двух организаций часто появляется возможность повысить эффективность деятельности.

— совместное использование активов. Появляется возможность создавать стоимость, распространяя активы — заводы, продукцию, брэнды, особые отношения с клиентами — на объединившиеся компании.

— использование синергетических эффектов.

Реализация скрытых возможностей — желательный эффект и единственный способ полностью реализовать потенциал создания стоимости в любом процессе реструктуризации.

Использование моделирования для экономического обоснования слияний и поглощений промышленных предприятий в целях их развития целесообразно по следующим причинам:

1. Происходит оценка взаимного влияния параметров системы сливающихся предприятий и среды на определенный момент и в течение определенного периода времени.

2. Моделирование — удобный способ исследования поведения предприятий в динамичной среде, поскольку экспериментирование в реальных условиях не всегда возможно и целесообразно.

3. Модель позволяет контролировать протекание процессов в экономической системе предприятия.

4. Модель может служить для предварительной проверки стратегий развития и технологий принятия решений перед их реализацией на реальном предприятии.

5. Есть возможность описания поведения компонентов экономической системы на высоком уровне детализации, а также исследования динамики взаимодействия компонентов и параметров системы во времени и пространстве.

6. Отсутствуют ограничения на вид зависимостей между параметрами модели и состоянием внешней среды.

Из построенной автором многомерной математической модели, в которой промоделирован лишь один аспект производственно-хозяйственной деятельности холдинга (предприятие — выпуск продукции), вытекает следующий вывод: включение в состав промышленного холдинга новых предприятий в процессе слияний и поглощений и увеличение номенклатуры выпускаемой продукции приводят к новому симплициальному комплексупроводится его-анализ и вычисляется новый вектор препятствия. И если этот вектор имеет меньшее значение компонентов, чем исходный, то можно считать, что при слияниях и поглощениях проявился синергетический эффект, находящий свое выражение в устранении барьеров перераспределения производственной деятельности предприятий холдинга на каждом уровне размерности многомерной модели холдинга.

Математическое описание и формирование имитационных моделей финансово-хозяйственной деятельности на первом этапе моделирования — группы, на последующем — каждой организации-участницы позволит в перспективе идентифицировать механизм взаимодействия выбранной на основе консолидированной отчетности системы показателей-факторов, а затем трансформировать полученные оптимальные темпы роста капитала на ожидаемые (или реально возможные) отчисления от чистой прибыли организаций-участниц. В конечном счете это позволит прогнозировать, причем с заданным уровнем достоверности, потенциальные финансовые (инвестиционные) возможности для сложной организационной структуры бизнеса (группы) в части самогенерирования положительных денежных потоков, удовлетворяющих экономические интересы основных групп участников корпоративных отношений. Для построения модели имели место следующие допущения и предположения:

1. Прогнозные темпы роста капитала за счет сумм реинвестируемой консолидированной прибыли группы являются постоянной составляющей модели.

2. Рентабельность капитала корпорации постоянна на всем протяжении прогнозного периода.

3. Доля заемных средств в общей совокупности источников постоянна на весь период прогнозирования.

4. Стоимость собственных и заемных источников финансирования постоянна при прогнозировании.

5. Реинвестирование прибыли в имущественный комплекс группы производится равными долями в активы (оборотные и внеоборотные) дочерних и зависимых организаций-участниц.

6. Доля реинвестированной прибыли в инновационное развитие группы является постоянной в каждом году прогнозного периода.

Анализ структуры компаний, которые имеют обособленное подразделение, отвечающее за слияния и поглощения, показал, что его место в структуре компании может быть следующим:

1) отдельная функциональная единица (на линейном уровне всех ключевых дирекций);

2) подразделение функционально подчинено финансовому директору;

3) подразделение функционально подчинено юридическому директору.

По мнению автора, наиболее рациональной и организационно правильной является структура, где подразделение М&А находится отдельно на линейном уровне со всеми другими ключевыми дирекциями. Это обусловлено самой природой процесса реализации проектов М&А, а также тем, что стратегия М&А должна быть интегрирована в общую стратегию компании. Подобное место блока М&А в структуре позволит свести к минимуму агентскую проблему между несовпадением интересов собственников и менеджеров компании.

Холдинговая структура управления — это организационная структура, которая представляет собой синтез дивизиональной, модифицированной матричной и сетевой структуры управления, когда функциональные отделы дочерних предприятий холдинга находятся в прямом подчинении у руководителя дочернего предприятия в отличие от классической матричной структуры, в которой выделенные в проектную группу функциональные специалисты продолжают подчиняться руководителям своих функциональных подразделений.

Следует выделить три формы организационно-должностной интеграции в холдинге: простую, минимально необходимую и наиболее целесообразную.

Интеграционный эффект можно усилить, если ввести членов правления холдинговой компании в состав наблюдательного совета дочернего предприятия.

Минимально необходимая организационно-должностная интеграция может быть также усовершенствована путем включения в совет директоров дочерних предприятий одного или нескольких членов правления дочернего общества. Таким образом, по мнению автора, будет достигнута наиболее целесообразная организационно-должностная интеграция в холдинге.

Показать весь текст

Список литературы

  1. Федеральный закон от 29.07.1998 № 1Э5-ФЗ «Об оценочной деятельности» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1998. № 31. Ст. 3813, вред, от 28.12.2010.
  2. Федеральный закон от 8.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» // Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. № 33 (Ч. 1). Ст. 3431, в ред. от 28.12.2010.
  3. Федеральный закон от 8.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1998. № 7. Ст. 785, в ред. от 28.12.2010.
  4. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. № 1. Ст. 1, в ред. от 28.12.2010.
  5. Л.И. Логика экономического роста. — М., Институт экономики РАН, 2002.
  6. С. Бизнес — группы как форма реструктуризации предприятий: движение вперед или шаг назад?// Российский журнал менеджмента. 2005. Т. З, № 1.
  7. С. Российские холдинги: новые эмпирические свидетельства// Вопросы экономики. № 1, 2007.
  8. С.Б. Авдашева, Н. М. Розанова. Теория организации отраслевых рынков. Учебник. «Магистр», 1998. — 320с.
  9. И.П. Пути и проблемы вертикальной интеграции российских предприятий в условиях современной экономики//Менеджмент в России и за рубежом, № 5, 2006.
  10. М., Кюрджев М. Существует ли альтернатива проведению масштабного due diligence при совершении сделок М&А //Слияния и поглощения. 2007, № 6 (52).
  11. Т. Преодаление сопротивления персонала при слияниях и поглощениях // http://www.devbusiness.ru/development/hrm/altmaresist.htm.
  12. И. Новая корпоративная стратегия/Пер.с англ.-Спб.: Издательство «Питер». 2000.
  13. М. Корпоративное управление в переходных экономиках: Инсайдерский контроль и роль банков. — СПб.: Лениздат, 1997.
  14. М. Экономическая модель японской фирмы. — СПб.: Лениздат, 1999.
  15. С. Б., Соркин Л. Р., Хохлов A.C. Декомпозиция задачи текущего планирования в вертикально интегрированных нефтяных компаниях // Проблемы прогнозирования. 2001. № 2.
  16. К. Инновации промышленных предприятий и экономический рост // Экономист. 2002. № 6.
  17. В.П., Ступаков B.C., Токаренко Г. С. Методика оценки эффективности стратегии корпоративной системы по обобщенным характеристикам //Финансы. 2000. № 11.
  18. Е. Фискальные эффекты в вертикально интегрированных хозяйственных структурах//Мировая экономика и международные отношения. 2004, № 2.
  19. В. Слияние компаний // Кадровый менеджмент, — № 8 (12).2003.
  20. Н.В. Оценка экономических рисков в условиях растущей неопределенности сценариев развития//Национальные интересы. Приоритеты и безопасность. 2008, № 12 (33).
  21. М. Путеводитель по слиянию // Вестник McKinsey. 2003. № 4.
  22. К.А. Концепция реструктуризации и ее воплощение на предприятиях ОМЗ // Российский журнал менеджмента. 2003. Т. 1. № 1.
  23. Большой энциклопедический словарь: в 2 т./Гл. редактор A.M. Прохоров. М.: Советская энциклопедия. 1991. Т. 1.
  24. Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 2010. 1008с.
  25. Ю. Ф., ЭрхардтМ. С. Финансовый менеджмент. 10-е изд. Питер, 2009. 960с.
  26. Р.Ф., Икер М. Р., Фримен Р. Э., Спекман Р. Е., Тайсберг Э. О. Краткий курс MBA. М.: Олимп-Бизнес. 2005 г.
  27. В. Экономическая наука и эконофизика: главные темы диалога// Вопросы экономики. 2007. № 12.
  28. Д. Слияния и поглощения: Роль антимонопольных орга-нов//Слияния и поглощения. 2008, № 4 (62).
  29. И.Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. № 1.
  30. В.В. Синергетика и проблемы экономического моделирования: Матер, межд научно-практ. конф. «Актуальные проблемы управления -2006», 2−3 ноября 2006 г. Вып. 4. М., 2006.
  31. М.М. Взаимные инвестиции и вертикальная интеграция на товарных рынках при перекрестном владении собственностью // Экономика и математические методы. 1999. № 3.
  32. М.М. Перекрестное владение собственностью как механизм вертикальной интеграции на рынках товаров и капитала // Экономика и математические методы. 1997. № 3.
  33. П. Как защититься от недружественного поглощения // Финансовый директор. 2007. № 5 (59).
  34. Г., Манаков Д. Наука поглощений // Вестник McKinsey, № 4,2003.
  35. A.M. Экономическая теория: микро- и макроэкономика: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика. 2004.
  36. С. Факторы, влияющие на эффективность сделок слияний и поглощений в России // Финансовая газета. 2007. № 10.
  37. Д.А. Анализ эффективности слияний и поглощений// Экономический анализ: теория и практика. 2005. № 18 (51).
  38. А. Конвертация акций: как соблюсти интересы акционеров// Финансовый директор. 2008. № 1 (67).
  39. Г. Я. Стратегические аспекты управления НИОКР Монография. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 244с.
  40. Е. Актуальность слияний и поглощений как форм развития российского бизнеса//Финансовая газета. 2006. № 44.
  41. H.A. Интеграция оборотных средств ФПГ основной источник получения синергетического эффекта: Матер, научно-практ. конф. «Актуальные проблемы современной экономики». Краснодар, 2004.
  42. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
  43. С.А. Финансовые исследования стратегий диверсификации на развитых и растущих рынках капитала / Корпоративные финансы. 2007. № 1.
  44. Т., Леусский А., Лозовская Е. Мировая экономика. Современные теории. Экономическая интеграция. Глобализация рынков. Спб., Питер, 2001.
  45. С. Теория вертикальной и горизонтальной интеграции. М.: Наука, 2000.
  46. С.М., Поспелов И. Г., Петров A.A., Шананин A.A. О роли неплатежей при интеграции предприятии // Экономика и математические методы. 1999. № 1.
  47. В. Доверие — фактор функционирования и развития современной рыночной экономики//Российский экономический журнал. 2005. № 8.
  48. А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов // 2-е изд. Москва: Альпина Бизнес Букс, 2004 г.
  49. И.В. Развитие крупнейших корпораций как основа ускорения экономического роста // Национальные интересы. Приоритеты и безопасность. 2008. № 9 (30).
  50. Г., Крюгер Ф., Зайзель. К победе через слияние. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
  51. А.П. Уровень транснационализации основных отраслей промышленности / А. П. Долгов, М. А. Смирнова // Финансы и кредит. 2003. N13. — С.31−35.
  52. Т.Г. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов// Российский журнал менеджмента. 2004. Т.2. № 2.
  53. Т.Г. Модели и механизмы корпоративного контроля в российской промышленности (опыт эмпирического исследования)//Вопросы экономики. 2005. № 5.
  54. Европейский союз на пороге XXI века: выбор стратегии развития / Под ред. Ю. А. Борко и О. В. Буториной. М., 2001.
  55. В. Место и роль кооперации в цивилизационном пространст-ве//Вопросы экономики. 2005. № 4.
  56. Н.Е. Моделирование деятельности малого предприятия, функционирующего в экономическом симбиозе с крупным промышленным объектом // Экономика и математические методы. 1999. № 2.
  57. Д.А., Соболева В. Е. Анализ тенденций развития процессов слияний и поглощений компаний в Российской Федерации// Экономический анализ: теория и практика. 13 (94) — 2007 г.
  58. Д.А., Соболева В. Е. Методика анализа эффективности сделок слияния/поглощения на прединтеграционном этапе// Экономический анализ: теория и практика. 2007. № 12 (93).
  59. В.В. Процедуры слияния промышленных организаций в процессах формирования корпоративных образований в РФ / Дис. на соиск. уч. ст. к. э.н. Хабаровск: 2005.
  60. .С. Инновационные стратегии и инновации в стратегиях // Национальные интересы. Приоритеты и безопасность. 2008. № 1 (22).
  61. Е.В. Международные слияния и поглощения: опыт Запада / Е. В. Завьялова, Е. В. Этокова. Киев: Рант, 2002. — 344с. •
  62. Ю.П., Нечурин Н.К, Томишевский В. Н. Синтез рациональной структуры управления для одного класса производственных систем //Управляющие системы и машины, 1975, № 2.
  63. Л.И., Новикова И. Я. Российский рынок слияний и поглощений. Повышение эффективности сделок путем оценки инвестиционной стоимости компаний//Финансы и кредит № 22(262) 2007 г.
  64. Ю.В. Слияния, поглощения и разделения компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.: Альпина паблишер, 2001.
  65. И.В. Моделирование стоиомсти компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: Инфра-М, 2009 г.
  66. Ю.В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы. СПб.: Питер, 2005.
  67. Н.Я. Организация отраслевых рынков и конкурентоспособность регионов//Российский экономический журнал. -2006. № 9−10.
  68. Н.Я. Конкурентоспособность регионов в условиях глобализации. М.: ТЕИС, 2004.
  69. В.В. Преимущества вертикальной интеграции в формировании новых организационно-производственных систем (модельный анализ) // Российский экономический журнал. 1994. № 10.
  70. НА., Эпьянов А. Я. Опыт экономических реформ в развивающихся странах. М.: Наука, 2000.
  71. Е. К характеристике современных международных стратегических альянсов// Российский экономический журнал. 2006. № 3.
  72. Д. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.
  73. Э., Саммерс Лачс К. Стратегический синергизм. 2-е изд. СПб- Питер. 2004.
  74. A.A., Вафаев З. Б. Интернациализация и интеграция крупного бизнеса в России //Национальные интересы. Приоритеты и безопасность. 2008. № 8 (29).
  75. Дж. Б. Распределение богатства. The Distribution of Wealth Серия: Классики экономической науки XX век М. Гелиос АРВ 2000 г. 368с
  76. Г., Качалов Р., Сушко Е. Экономическое состояние и институциональное окружение российских промышленных предприятий: эмпирический анализ взаимосвязей //Экономика промышленности. 2005. № 5.
  77. В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: «Финансы и • статистика», 2003.
  78. В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1997.
  79. В.К. Концепция логистики фирмы//Логистика: теория и практика: Материалы второго Южно-Российского логистического форума. 9−10 декабря 2004 г.
  80. И.С. Реструктуризация угольной промышленности России / Автореф. на. на соиск. уч. ст. к.э.н. М.: Государственный университет -Высшая школа экономики, 2003.
  81. А. Корпоративная культура финансовых организаций: особенности слияний и поглощений // Инвестиции. 2000. — № 1. — С.5−8.
  82. Н.Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе международных компаний. Монография. М.: ТК Велби, 2005.
  83. Ю.В. Исследование устойчивости динамической модели финансово-промышленной корпоративной структуры // Экономика и математические методы. 2000. № 1.
  84. Ф. Основы маркетинга. СПб.: АО «Коруна», 1994.
  85. К., Энтони С., Рот Э. Что дальше? Теория инноваций как инструмент предсказания отраслевых изменений. Альпина Бизнес Букс, 2008. -398.
  86. О.В. Инвестиционное обеспечение сетевого сектора электроэнергетики московского региона // Региональная экономика: теория и практика. 2008. № 16(73).
  87. К. Снижение рисков при расчетах по сделкам М&А // Слияния и поглощения. 2006. № 6 (40).
  88. Э., Саммерс Лачс К. Стратегический синергизм. 2-е изд. СПб- Питер. 2004.
  89. A.A. Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики// Финансы и кредит. 2007. № 21 (261).
  90. Леонова 10., Марченко П. Тренды среднего сегмента российского и международного рынка М&А и возможность их количественного прогнозирования // Слияния и поглощения. 2008. № 6 (64).
  91. Е.В., Цветков В. А. Транснациональные финансово-промышленные группы и межгосударственная экономическая интеграция: реальность и перспективы. -М., АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1998.
  92. Л.Н. Решение корпоративных споров: беспредел рейдеров и пробелы в законодательстве // Национальные интересы. Приоритеты и безопасность. 2008. № 9 (30).
  93. K.P., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика: В 2-х т. / пер. с англ. М.: Республика, 2000. Макмиллан Ч. Японская промышленная система. М.: Прогресс, 1998.
  94. М.А., Методы финансового анализа корпорационныхвзаимодействий малых промышленных предприятий//Аудит и финансовый анализ. 2006. № 3.
  95. К. Капитал, т. 1 / Маркс К. и Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. — М.: Политиздат, 1960.
  96. H.H., Лютова И. И. Стратегическое планирование. М.: Национальный институт бизнеса.
  97. Международные экономические отношения / В. Е. Рыбалкин, Ю. А. Щербанин, Л. В. Балдин и др. 4-е изд., переработанное и дополненное. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2003.
  98. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Утверждены 21.06.1999 №ВК 477.
  99. С. Три кита синергии // Журнал управления компанией. 2007. № 08 (75).
  100. А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России. М.: Финансы и статистика, 2000.
  101. А. Метод мультипликатора дискреционных доходов: от американского опыта к российской практике // Слияния и поглощения. 2008. № 5 (63).
  102. М.М. Динамика слияний и поглощений в Российской Федерации: факторы, мотивы, взаимосвязи. Монография. Новосибирск: ИЭи-ОПП СО РАН, 2006.
  103. М.М. Подходы к оценке интеграционных процессов в российской экономике. Монография. Новосибирск: Архивариус, 2007.
  104. М. М., Цимдина 3. Р. Слияния и поглощения в черной металлургии (1999−2004 гг.) // ЭКО, № 11, 2004.
  105. Е.Г. Инвестиционное проектирование. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.
  106. O.B. Тенденции развития современных предприятий в условиях динамичности и неопределенности внешней среды // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 17 (122).
  107. А., Бруссоль Д., Марку Ж. и др. Европейская интеграция: современное состояние и перспективы. Минск, Европейский гуманитарный университет, 2001.
  108. Обзор международных сделок по слияниям и поглощениям // Инвестиции в России. 2000. № 3.
  109. С. О разнице терминов «холдинг» и «холдинговая ком-пания//"Менеджмент в России и за рубежом». — 2006. — № 2.
  110. А. Как присоединить компанию, не прерывая деятельности// Финансовый директор. 2008. № 1 (67).
  111. З.М. Модель экономического развития Ю. Кореи: путь к процветанию. М.: Прогресс, 1997.
  112. Организация промышленных корпоративных структур на основе логистикоориентированной системы критериальных оценок/С.В. Краснов, Н. Ю. Брусникин, Н.Щ. Куралесова/ Под ред. И. Н. Омельченко. Тольятти: Изд-во Тол. ПИ, 2000.
  113. О. Эволюция российского акционерного права в период 1994 2007 годов: попытка анализа // Слияния и поглощения. 2007. № 12 (58).
  114. О. Российские холдинги: экономика, управление, право // Слияния и поглощения. 2007. № 7−8 (53 — 54).
  115. Основы антикризисного управления предприятиями./Под ред. Кожевникова H.H. М.: ACADEMIA, 2005.
  116. Я.Ш. Российский крупный бизнес как экономический феномен: особенности становления современного этапа развития // Проблемы прогнозирования. 2002. № 1.
  117. Я.Ш. Российский крупный бизнес как экономический феномен: специфические черты, модели его организации // Проблемы прогнозирования. 2002. № 2.
  118. Я. 111, Галухина Я. С. Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993−2008 гг. М.: ГУ-ВШЭ, 2009
  119. JI. Реалии и перспективы совершенствования норм корпоративного права// Слияния и поглощения. 2007. № 12 (58).
  120. Т.В., Комов И. С. Оценка коммерческой эффективности проектов создания интегрированных производственно корпоративных структур машиностроительных отраслей // Известия вузов. Машиностроение. 2007. № Ю.
  121. П. Вертикальная интеграция: две стороны одной медали// Журнал управление компанией. 2007. № 07 (74).
  122. C.B. и др. Точно вовремя для России. Практика применения ERP-систем. М.: Альпин Паблишер, 2003.
  123. A.C. Механизм равновесных трансфертных цен при вертикальном взаимодействии производственных экономических агентов // Экономика и математические методы. 2001. № 2.
  124. Политическая экономия / Под ред. В. В. Радаева. М.: Изд-во МГУ, 1992.
  125. П.Ю. Оценка эффективности корпоративной интеграции в промышленно-производственной сфере / Автореферат дис. на соиск. уч. ст. к.э.н. М.: Государственный университет управления, 2007. С. 11.
  126. Ю. М&А это модно! // Экономические стратегии. 2007.1.
  127. Д., Браславская М, Итоги 2007 года на рынке М&А: реванш частного бизнеса// Слияния и поглощения № 1−2 2008 г.
  128. А.Д. Собственность и интеграционные процессы в корпоративном секторе//Вопросы экономики. 2005. № 5.
  129. А.Д., Энтов P.M., Шмелева H.A. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе // Научные труды 43. — М.: ИЭПП, 2002.
  130. А., Шмелева Н. Слияния, поглощения и реорганизационные процессы: некоторые новые тенденции. // Проблемы теории и практики управления. 2004. № 4.
  131. .А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2004.
  132. Российский статистический ежегодник. 2005. Статистический сборник. М.: Росстат, 2005.
  133. Российский статистический ежегодник. 2006. Статистический сборник. М.: Росстат, 2006.
  134. Российский статистический ежегодник. 2007. Статистический сборник. М.: Росстат, 2007.
  135. Российский статистический ежегодник. 2008. Статистический сборник. М.: Росстат, 2008.
  136. Российский статистический ежегодник. 2009. Статистический сборник. М.: Росстат, 2009.
  137. Россия: Интеграция в мировую экономику / Под ред. Р.И. Зименко-ва. М.: Финансы и статистика, 2004.
  138. Ю. Слияния могут быть опасны // Консультант. 2006. № 7.
  139. A.B. Повышение эффективности интеграционных процессов в промышленности / Автореф. на соиск. уч. ст. к.э.н. М.: Национальный институт бизнеса, 2009.
  140. В.П., Прилипко С. И., Величко Е. Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. М.: Абсолют-B, 1999 г.
  141. C.B. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок //Менеджмент в России и за рубежом. 2003. № 1.
  142. Сай В. М. Формирование организационных структур управления. -М.: ВИНИТИ, 2002.
  143. Д.Д., Ларрен Ф. Б. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: Дело, 1996.
  144. А. Некоторые соображения о сценариях слияний и поглощений в России//Банковское дело в Москве. 2004. № 7(115).
  145. Ю.С. Слияния и приобретения: объекты оценки и виды стоимости // Аудиторские ведомости. 2006. № 12.
  146. A.B. Макроэкономические и институциональные факторы государственного регулирования слияний и поглощений / Дис. на соиск. уч. ст. к.э.н. М.: 2007 г.
  147. Современный экономический словарь (электронный ресурс). Материалы сайта www.smartcat.ru/catalog.
  148. М. Сделки слияния и поглощения за рубежом антимонопольный контроль в России // Слияния и поглощения. 2007. № 6 (52).
  149. Ю. Интеграция как условие воспроизводства промышленного капиталаЮкономист. 2006. № 8.
  150. И.О. Теоретические основы понятия «интеграция» и принципы ее осуществления//Менеджмент в России и за рубежом. 2008. № 2.
  151. О. Ключ к общественному благосостоянию. М.: Вита-Пресс, 1998.
  152. А.Н. Анализ значения термина «интеграция» в контексте управления организацией // Логистика и управление целями поставок. 2005. № 6.
  153. А.Н. Сравнительный анализ результатов интеграции деятельности как объекта управления в организации // Менеджмент в России и за рубежом. 2008. № 3.
  154. Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.: Перспектива, 2003 г.
  155. Д.И. Учетно-аналитическое обеспечение интеграции предприятий: Автореф. дис. канд. эконом, наук. М.: МГУ им. М. В. Ломоносова, 2003.
  156. Ф.Ф. Эмпириорика исследования теорий слияния и диверсификации корпораций. Северо-Кавказский гуманитарный институт. Ставрополь. 2002.
  157. В.В. Слияния и поглощения в свете современных технологий конкуренции (сделки М&А в системе факторов повышения конкурентоспособности компании) // Менеджмент в России и за рубежом. 2005. № 2.
  158. К. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении/К. Феррис, Б. Пешеро Пети. М.: СПб.-Киев: ИД «Вильяме», 2005.
  159. Э.Г., Рихтер Р. Институты и экономическая теория: достижения новой институциональной экономической теории. СПб.: Изд. дом Санкт-Петербургского государственного университета, 2005.
  160. Харрод Рай Ф. К теории экономической динамики. Серия: Классики экономической науки XX век. Пер с англ. М. Гелиос АРВ 1999 г. 160 с.
  161. П. Экономический образ мышления / Пер. с англ. М.: Новости при участии изд-ва «Catallaxy», 1991.
  162. Д. Три подхода к оценке стоиомсти бизнеса. М.: Маросейка, 2008.
  163. М. Новое слово в слияниях и поглощениях//Консультант. 2007. № 1.
  164. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Перевод с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.
  165. П. В. Модель факторов стоимости инструмент оценки проектов слияний и поглощений. URL: http://www.insure.ru/files/pdf/ Upravlenie07/Day2/BKRShingarevDay2.pdf.
  166. С.А. Корпорация и интеграция в агропромышленном комплексе. Монография. М.: Национальный институт бизнеса, 2005.
  167. С.А. Развитие интеграционных процессов в агропромышленном комплексе. (Теория и практика). Монография. М.: Национальный институт бизнеса, 2006.
  168. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М, Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях // Пер. с англ. М.: 2004.
  169. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. М., 1975.
  170. Ю. Модели корпоративной интеграции: проектирование, развитие, эффективность // Российский экономический журнал. 2006. № 9−10.
  171. Agrawal A., Jaffe J.F., Mandelker G. The post-merger performance of acquiring firms: a re-examination of anomaly/The journal of finance. 1992. Vol. 47. № 4.
  172. Becketti S. Corporate mergers and the business cycle// Federal reserve bank of Kansas city economic review. 1986. — Vol. 71.
  173. Berkovitch E., Narayanan M.P. Motives for takeovers: an empirical investigation//Journal of financial and quantitative analysis. -1993.-Vol. 28.-№ 3.
  174. Bradley M., Desai A., Kim H. E. Synergistic gains from corporate acquisitions and their division between the stockholders of target and acquiring firms//Journal of financial economics. — 1988.-Vol. 21.
  175. Brealey, R. and S. Mayers. Principles of Corporate Finance (New York: McGraw-Hill, 1988).
  176. Brian Coyle. Margers and Acquisitions. NY: American Management Association, 2000.
  177. Carla Hayn, «Tax Attributes as Determinants of Shareholder Gains in Corporate Acquisitions», Journal of Financial Economics 23, no 1 (June, 1989), pp. 121−153.
  178. Dr. P. S. Sudarsanam. The Essence of Margers and Acquisitions. Prentice Hall, 2000.
  179. Earl W. Kintner, Primer on the law of Mergers (New York: Macmillan Publshing Co., 1973).
  180. Fulghieri P., Hodriek L. Synergies and internal agency conflicts: the double-edged sword of mergers//Joumal of economics & management strategy. -2006. Vol. 15. № 1.
  181. Girma S., Thompson S., Wright P. The impact of merger activity on executive pay in United Kingdom/ZEconomica. 2006. — Vol. 73. — № 290.
  182. Glossary Commander: служба тематических толковых словарей (электронный ресурс). Материалы сайта www.glossary.ru.
  183. Harold Geneen, Managing (New York: Avon Books, 1989). P. 228−229.
  184. Jarrell., G.A., J.A. Brickley, and J.M. Netter. 1988. The market for corporate control: The empirical evidence since 1980. Journal of economic perspectives 2:49−68.
  185. Jesse Markham, «Survey of the Evidence and Findings on Mergers», in Business Concentration and Public Policy (Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1956).
  186. Jantek Т., Gartrell K. The political climate and corporate mergers: when politics affects economics // The Western Political Quarterly. 1988.
  187. Jemison D.B. and S.B. Sitkin. «Acquisitions: The Process Can Be a Problem.» Harvard Business Review 64 (March/April 1986).
  188. Joseph R. Conlin, The American Past (Fort Worth, Tex.: Harcou. rt Press, 1997).
  189. Klein В., Crawford R., Alchian A. Vertical Integration, Appropriable Rent, and Competitive Contracting Process // The Journal of Law and Economics. 1990. № 6.
  190. Knapp M., Gart A., Becher D. Post-merger performance of banlc holding companies, 1987−1998//The financial review. 2005. — Vol. 40. — № 4.
  191. Langetieg, T. «An Application of a Three-factor Performance Index to Measure Stockholder Gains from Merger», Journal of Financial Economics (December 1978.).
  192. Mandelken, G. Risk and Return: The Case of Merging Firms, Journal of Financial Economics, 1 (June 1974.).
  193. Matsusaka J.G. Takeover motives during the conglomerate merger wave//The RAND journal of economics. 1993. Vol. 24. № 3.
  194. Melicher R., Ledolter J., D’Antonio L. A time series analysis of aggregate merger activity//The review of economics and statistics. 1983. Vol. 65. № 3.
  195. Nell Irvin Painter, Standing at Armageddon: The United States, 1877 — 1919 (New York: W.W. Norton & Company, 1987).
  196. Peter O. Steiner, Mergers: Motives, Effect and Policies (Ann Arbor: University of Michigan Press, 1975).
  197. Ralph Nelson, Merger Movements in American Industry: 1895 — 1956 (Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1956).
  198. Shumilov A.V., Volohrova N.A. Russian Bisiness Groups: Substitutes for Missing Institutions?//MoAepHM3au, HH экономики и выращивание институтов / Под ред. Е. Г. Ясина. М.: Изд-во ГУ-ВШЭ. 2005. Т.2.
  199. SuHan Chan, John S. Kensinger, Arthur Keown, and John Martin, Do Strategic Alliances Create Value//Journal of Financial Economics 46, no 2 (November 1997).
  200. Tremblay V., Tremblay C. The determinants of horizontal acquisitions: evidence from the US brewing industry//The journal of industrial economics. — 1988. -Vol. 37,-№ 1.
  201. Yantek Т., Gartrell К. The Political Climate and Corporate Mergers: when Politics Affects Economics//The western political quarterly. 1988. — Vol. 41. -№ 2.
  202. Аналитический портал M&A Agency: www.Mergers.ru.
  203. Бизнес-словарь (электронный ресурс). Материалы сайта www.businessvoc.ru.
  204. Источник данных аналитический портал M&A Agency: www.Mergers.ru
  205. Официальный сайт компании Dialogic: www.dialogic.com.
  206. Официальный сайт компании KPMG: www.kpmg.ru
  207. В. Введение в оценку стоимости бизнеса // http://bre.ru/risk/874.html.
  208. Риски слияний и поглощений. Сайт. URL: http://www.politlab.org/chomko/chomko2.pdf.
  209. С.В. Выведение промышленных предприятий в лидеры отрасли на основе самоорганизационной модели управления // http://www.biznessolimp.ru/.
  210. Слияния и поглощения: как повысить эффективность. URL: http//www. files-holding. com/data/content/contentfiles/present/russlobodin-vedomostil70306.pdf.
  211. Слияния и Поглощения в России: Уверенность менеджеров/ Электронный ресурс. Электрон. дан. М., 2010. Режим доступа: http://www.mergers.ru/market/process/review75.html
  212. П.В. Модель факторов стоимости инструмент оценки проектов слияний и поглощений. URL: http://www.insure.ru/files/pdf/ Upravlenie07/Day2/B KRShingarevDay2.pdf.
  213. Официальный сайт компании Dialogic: www.dialogic.com/
  214. Официальный сайт компании Emst&Young: www.ey.com.
  215. Официальный сайт компании KPMG: www.kpmg.ru
  216. Официальный сайт компании Рпсеуа1ег1юшеСоорег8: .pwc.com.
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!