Внешние источники финансирования

Актуальность проблемы. На современном этапе развития экономики России, когда намечаются позитивные тенденции к росту объемов производства товаров и услуг в ряде ключевых отраслей хозяйства, а также в условиях официального курса по снижению инфляции, выдвигается в число первоочередных задач обеспечение соответствующего финансирования деятельности предприятий бизнеса.

Это тем более важно, что недостаточность финансирования их деятельности сдерживала длительное время рост активности инвестиционных процессов в экономике страны, обновление технического и имущественного состояния предприятий. Нарастали процессы старения оборудования и технологий, что, в свою очередь, сдерживало развитие производства новых видов товаров, модернизацию технического оборудования и продукции.

Проблема недостаточности финансирования проявляется на двух уровнях:

1) финансирование текущей деятельности при недостаточности собственных оборотных средств предприятий (организаций);

2) финансирование развития предприятий, их услуг и продукции в среднесрочном и долгосрочном периодах при недостаточности их собственного капитала и дороговизне кредитных займов.

Поэтому к ключевым проблемам финансирования деятельности предприятий в современных условиях можно, по нашему мнению, отнести:

1) недостаточность собственных финансовых ресурсов предприятий и организаций;

2) невозможность быстрого и надежного привлечения средств иностранных инвесторов в производство для большинства предприятий региональной экономики из-за отсутствия наработанных партнерских связей и в связи с неблагоприятным инвестиционным климатом в большинстве регионов;

3) дороговизну и зачастую невозможность (кроме крупнейших предприятий) получения и возврата кредитов в строго определенные короткие, как правило, сроки;

4) недостаточное использование новых источников в финансировании текущей деятельности предприятий из-за отсутствия ряда важнейших для этого условий либо вследствие отсутствия профессионально грамотных с опытом работы в новых условиях специалистов соответствующего профиля.

Цель исследования: охарактеризовать общие положения ведения бизнеса и определить внешние источники его финансирования.

Задачи исследования:

1) исследовать организацию и управление бизнесом;

2) дать основные характеристики источникам финансирования бизнеса;

3) исследовать внешние источники финансирования бизнеса.

Объектом исследования являются внешние источники финансирования.

Предмет курсовой работы — финансирование.

Теоретической базой исследования послужили работы таких исследователей, как А. О. Акимов, В. К. Андреев, А. В. Бусыгин, П. Друкер, П. В. Нестеров и других авторов.

ГЛАВА I. АНАЛИЗ ВНЕШНИХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ

1.1. Основные источники финансирования

В данном параграфе рассмотрены основные источники финансирования малого бизнеса, позитивные и негативные моменты их использования.

Формирование конкурентоспособной и эффективной рыночной экономики — одно из основных направлений социально-экономического развития регионов России. Ни для кого не секрет, что отечественная экономика далека от здоровой и конкурентной среды.

Одним из путей решения данной проблемы является развитие малого бизнеса как элемента экономики, способного развить конкурентную среду.

Кроме этого, малый бизнес в силу своих масштабов может активно реагировать на все сигналы рынка и более гибко развиваться в соответствии с ними.

Но для того чтобы начать новое дело или продолжить дальнейшее развитие, малому бизнесу необходимы дополнительные источники финансирования.

В отдельных случаях можно ограничиться займами родственников и друзей, но не у всех имеются богатые знакомые и родные люди. И тут встает вопрос, где взять денег. Финансирование малого бизнеса может осуществляться из внутренних и внешних источников (рисунок 1).

Самофинансирование как вариант внутреннего финансирования имеет как позитивные, так и негативные моменты.

Среди его достоинств можно выделить доступность, снижение риска неплатежеспособности и банкротства, более высокую прибыльность ввиду отсутствия процентных выплат по заемным средствам, сохранение собственности и управления за учредителями.

Рисунок 1 — Источники финансирования организации.

Но при всем этом, самоинвестирование сталкивается с такими проблемами, как ограниченность объемов, отвлечение средств из хозяйственного оборота, отсутствие независимого контроля за эффективностью использования средств.

1.2 Внешние источников финансирования

Рассмотрим подробнее внешние источники финансирования. Представим систему участников графически (рисунок 2).

Дадим краткий комментарий по рисунку 2.

Участники-источники кредиторы банки — основной поставщик бизнес — и других кредитов.

Участники-источники кредиторы лизинговые компании — профессиональный поставщик лизинговых услуг.

Участники-источники кредиторы государство — дополнительный, «редкий, да меткий», поставщик бизнеси других кредитов, а также субсидий.

Участники-источники инвесторы инвестиционные компании — профессиональный «поставщик» инвестиций, функция — инвестиционная деятельность (управления инвестициями).

Участники-источники инвесторы инвестиционные компании — профессиональный «поставщик» инвестиций, функция — инвестиционная деятельность (управления инвестициями).

Рисунок 2 — Основные участники-источники рынков финансовых инструментов

Участники-источники / инвесторы / «непрофессиональные» инвесторы — физические и юридические лица (частные и корпоративные инвесторы), которые не являются инвестиционными компаниями, но вкладывают финансовые ресурсы в те или иные инвестиционные проекты.

Участники-источники инвесторы венчурные фонды — инвестиционные компании, которые делают финансовые и другие вложения в инвестиционные проекты со средней и высокой степенями риска и соответствующей рентабельностью.

Участники-источники инвесторы страховые компании — дополнительный опосредованный «поставщик» инвестиций.

Участники-источники инвесторы государство — поставщик долгосрочных инвестиций под инвестиционные проекты, как правило, стратегического масштаба (инфраструктурные и другие).

Венчурные инвестиции не рассматривается в РФ в качестве значимого источника финансирования малого бизнеса (МБ). Превалирует ориентация венчурного капитала на узкий сегмент технологических компаний.

Только для 1% субъектов МБ венчурные инвестиции являются источником финансирования [14, c.13].

Венчурный капитал — это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компаний с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже.

На сегодняшний момент работа с банками является крайне невыгодной. Получение кредита является ключевой проблемой малого бизнеса. На данный момент докризисные тенденции наращивания банковских портфелей кредитов малому и среднему бизнесу сменились на прямо противоположные: на фоне сокращения числа малых и средних предприятий, объемов и прозрачности их бизнеса усложнилась оценка кредитоспособности малых и средних предприятий; ужесточились требования банков к финансовому состоянию и периоду работы на рынке и условия кредитования (суммы кредитов снизились в 2−2,5 раза, сроки кредитования — до 1−2 лет, процентные ставки повысились до 20−25% годовых в рублях и выше, большинство банков ужесточило подходы к залогам) [12, c. 32]. Кроме того, сейчас кредитование малого бизнеса проводится только для тех предприятий, которые уже отработали более шести месяцев после регистрации, а в некоторых банках этот срок может достигать и трех лет.

Микрокредитование как один из вариантов внешнего займа для инвестирования также имеет ряд недостатков. На начала 2008 года в РФ действовало более 2300 организаций микрофинансирования с портфелем займов в 25 млрд руб.) [16, c.32]. Малообеспеченное население, заинтересованное в открытии собственного бизнеса, но не имеющее достаточного стартового капитала, предъявляет спрос в размере 500 млрд руб. Существующее предложение микрофинансовых ресурсов составляет 10% от спроса, оцениваемого в 250−300 млрд руб. 9, с. 22]. Еще одним источником инвестиций может быть бюджетное финансирование.

Государством разрабатываются программы поддержки малого бизнеса. Среди них следует выделить следующие:

1. Программа Минэкономразвития: предоставление грантов начинающим субъектам МБ, развитие организаций микрофинансирования, создание гарантийных фондов, субсидирование процентных ставок. Объем программы — 10,5 млрд руб.

Гранты малому бизнесу представляют собой безвозмездную поддержку, на которую может рассчитывать начинающий предприниматель при открытии собственного дела. Как правило, величина гранта малому бизнесу в 2011 году не превышает 300 000 рублей, в некоторых случаях величина гранта малому бизнесу составляет менее 60 000 рублей.

На предоставление грантов малому бизнесу в 2010 году Правительство Российской Федерации выделило более 2 миллиардов рублей, в 2011 году данная сумма будет несколько ниже.

Гранты малому бизнесу в 2011 году пользуются особой популярностью в моногородах, где многие люди остаются без работы из-за закрытия крупных промышленных предприятий. Среди лиц, которые получают гранты малому бизнесу в 2011 году, очень много женщин, планирующих использовать полученные денежные средства на открытие и развитие салонов красоты, цветочных салонов или небольших мастерских по пошиву и ремонту одежды.

По мнению государственных органов, основные денежные средства должны направляться на обучение начинающих предпринимателей, лизинг оборудования и аренду необходимых помещений, что позволит начинающим предпринимателям развить собственное производство.

Недавно президент Российской Федерации участвовал в работе конкурсной комиссии в Краснознаменске, которая выделила небольшие гранты частным предпринимателям в 2011 году. Гранты начинающим бизнесменам составили около 60 000 рублей, победителями конкурса стали предприниматели, которые планируют открыть фотостудию, компанию по разработке веб-сайтов, а также компанию по выращиванию цветов [8, c. 42].

Одним из лидеров по предоставлению грантов малому бизнесу в 2011 году является Приморский край, в течение ближайших трех лет на предоставление материальной помощи частным предпринимателям будет выделено более 200 миллионов рублей. Сумма каждого гранта может достигать 300 000 рублей, денежные средства могут быть потрачены на возмещения будущих или произведенных расходов на открытие собственного предприятия.

2. Программа Внешэкономбанка:

через Российский Банк Развития, который предоставляет целевые кредиты отобранным банкам и субъектам небанковской инфраструктуры, участвующим в финансировании МБ. Объем программы: 30 млрд руб.;

субординированные кредиты в банковский капитал второго уровня при условии наличия у банков портфеля кредитов приоритетным отраслям, в т. ч. и МБ.

Также была разработана программа субсидий малому бизнесу в 2011 году Правительством Российской Федерации и местными органами самоуправления. По мнению чиновников, создание программы субсидий малому бизнесу должно было значительно повысить предпринимательскую активность населения, но, к сожалению, желаемых результатов данная программа не принесла.

В соответствии с принятым федеральным законом сумма субсидии малому бизнесу в 2011 году не должна превышать 500 000 рублей, но, на самом деле, суммы субсидий намного ниже. В большинстве регионов они не превышают 100 000 рублей, в Москве сумма субсидии в прошлом году составляла 300 000 рублей, но данный вид помощи был мало востребован даже начинающими бизнесменами. Многие предприниматели отказывают от подобных субсидий, так как данной суммы явно недостаточно для открытия собственного бизнеса, в некоторых случаях на полученную субсидию можно приобрести лишь дополнительное оборудование для ведения собственного дела.

Вывод: роль государственной поддержки в финансировании МБ в РФ носит точечный характер и в целом является несущественной.

Лизинговая деятельность — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Лизинг полезен начинающим компаниям тем, что в распоряжение дается оборудование, помещения, позволяя начать бизнес практически без участия больших единовременных капиталовложений.

Также некоторыми банками осуществляется Программа финансовой поддержки малых и средних предприятий в рамках факторинга. Варианты сотрудничества:

Классический факторинг. Покупатели в обязательном порядке уведомляются о переуступке дебиторской задолженности в пользу Банка; конечный риск неоплаты со стороны покупателей лежит на поставщике.

Конфиденциальный факторинг. Финансирование происходит без обязательного уведомления покупателей о переуступке дебиторской задолженности в пользу Банка; конечный риск неоплаты со стороны покупателей лежит на поставщике.

Бездокументарный факторинг. Финансирование осуществляется без фактического предоставления отгрузочных документов в Банк; возможна работа как с обязательным уведомлением покупателей, так и без уведомления покупателей о переуступке денежного требования Банку.

Безрегрессный факторинг. Кредитные риски, включающие неоплату со стороны покупателей, Банк берет на себя, при этом обязательно уведомление покупателя о переуступке дебиторской задолженности в пользу Банка. Стоимость безрегрессного факторинга определяется индивидуально [8, c.32].

Еще один из вариантов привлечения инвестиций — «бизнес-ангелы». Под романтичным названием «бизнес-ангелы» скрываются вполне прагматичные инвесторы, которые готовы вкладывать собственный капитал в понравившийся бизнес.

«Бизнес-ангелы» используют венчурный механизм инвестирования — финансирование предоставляется на длительный срок без залога и поручителей. Предприниматель получает искомые инвестиции, «бизнес-ангел» — свою долю в компании. Цель инвестора проста — дождаться максимальной стоимости компании и продать свою долю, получив прибыль, многократно превышающую сумму вложений. Основное преимущество «бизнес-ангелов» перед традиционным банковским кредитом — частные инвесторы готовы рисковать. В отличие от банка, они могут предоставить как кредит на развитие бизнеса, так и кредит на открытие бизнеса. Другой плюс работы с «ангелами» — они участвуют в бизнесе, дают профессиональные консультации, предоставляют поддержку, ведь они кровно заинтересованы в успехе предприятия.

Впрочем, последний фактор может считаться и минусом, ведь участие «бизнес-ангела» в управлении бизнесом лишает предпринимателя существенной доли самостоятельности.

Другим недостатком «бизнесангелов» являются ограниченные возможности — у банков они, конечно, гораздо выше. Впрочем, если речь идет о малом бизнесе и инвестициях до миллиона долларов, то «мощностей» «бизнес-ангелов» может быть вполне достаточно.

Существует одно достаточно простое правило: срок, на который привлекается финансирование, должен примерно соответствовать времени жизни активов, на приобретение которых оно необходимо. На практике это означает, что оборотные средства стоит финансировать за счет краткосрочных кредитов, а основные — из долгосрочных кредитов или за счет прямого финансирования.

Инвестиции, предложение которых осуществляется в настоящее время на рынке, связаны с некоторым риском, поскольку, в отличие от тех же кредитов, возвращаются владельцу и начинают приносить доход только в том случае, если они вложены в действительно прибыльные проекты.

Следовательно, привлекающая инвестиции сторона должна соблюдать несколько условий, если она хочет найти постоянный и долгосрочный источник финансирования:

— иметь грамотно составленный бизнес-план, по крайней мере, на ближайшие три года, в котором для инвестора будут расписаны все тонкости и нюансы деятельности, в том числе с указанием возможной величины прибыли;

компания должна пользоваться авторитетом на рынке и иметь хорошую репутацию;

— инвестор должен быть уверен в том, что вкладывает свои средства в легальный бизнес, поэтому компания должна вести прозрачную деятельность;

— ее развитие не должно сопровождаться значительными падениями. Стабильность — вот основной критерий при размещении инвестиций.

При соблюдении этих условий инвестиции становятся взаимно выгодными и для инвестора, и для компании и начинают работать на совершенствование всех сторон экономики.

Есть несколько форм государственного бюджетного финансирования.

Государство выделяет средства предприятиям государственного сектора в виде прямых капитальных вложений. Предприятия государственного сектора принадлежат государству. Это означает, что государству принадлежит и прибыль от их деятельности.

Главное отличие государственного финансирования от банковского кредита в том, что фирма получает средства от государства бесплатно и безвозвратно. Это означает, что фирма не должна возвращать сумму, полученную от государства, и не должна выплачивать за нее проценты. Еще одна форма государственного финансирования деятельности фирм — это государственный заказ.

Государство заказывает фирме изготовление той или иной продукции и объявляет себя ее покупателем.

Например, если в стране железные дороги принадлежат государству, оно может заказывать частной фирме вагоны и локомотивы и закупить всю партию. Государство здесь не финансирует затраты, а заранее обеспечивает фирме доход от продажи товаров.

малый бизнес экономический финансовый

ГЛАВА II. УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ В ОАО «ДРУЖБА»

2.1 Организационно-экономическая и финансовая характеристика ОАО «Дружба»

ОАО «Дружба» организовано в 2000 году. По организационно правовой форме является открытым акционерным обществом во главе с генеральным директором. Основным уставным документом предприятия является Устав ОАО «Дружба (4-я редакция), утвержденный общим собранием акционеров ОАО «Дружба» Протокол № 1 от 30 июня 2003 года. По форме собственности это частное учреждение, деятельность которого связана с получением прибыли от продажи собственно гостиничных услуг, а также услуг ресторанов, SPA-центра и иных услуг оказываемых на территории гостиничного комплекса.

Управление ОАО «Дружба» имеет линейно-функциональную структуру. Линейно-функциональные организационные структуры являются наиболее распространенными в настоящее время. Они удачно сочетают линейные (производственные) подразделения, выполняющие весь объем основной производственной деятельности, с отделами и службами, реализующими конкретные функции управления в масштабах всей организации (планирование, финансы, бухгалтерия, маркетинг, кадры). Передача текущего управления руководителям линейных подразделений и функциональное разделение управленческой деятельности организации в целом позволяют высшему руководству сосредоточиться на решении стратегических проблем развития предприятия, обеспечить его наиболее рациональное взаимодействие с внешней средой.

В составе ОАО «Дружба» имеются 7 функциональных отделов, разделенных на соответствующие службы. Центральным звеном руководства является генеральный директор гостиничного комплекса, который осуществляет управление деятельностью остальных подразделений. Начальники функциональных отделов находятся в непосредственном подчинении у генерального директора.

Следует отметить, что организационная структура ОАО «Дружба» имеет ряд недостатков.

В частности, первый заместитель генерального директора имеет в подчинении SPA-клуб. Однако, это абсолютно отдельная ячейка гостиничного комплекса (как служба питания или служба безопасности) со своим набором функций. По нашему мнению, необходимо выделить ее как отдельную функциональную ячейку со своим руководителем, в лице директора SPA клуба, имеющего необходимый опыт работы в данной сфере. Это позволит разгрузить первого заместителя генерального директора и даст больше возможности координировать работу непосредственно гостиницы. Кроме того, в структуре управления отсутствует полноценная служба работы с персоналом. Это серьезное упущение, так как именно квалифицированный персонал является в гостиничном бизнесе одним из ключевых факторов конкурентоспособности предприятия. По нашему мнению, в структуре управления ОАО необходим отдел по работе с персоналом, в функции которого, помимо прочего, будет входить организация обучения персонала.

Деятельность любой организации связана с получением финансовых результатов. В связи с этим особую значимость приобретает анализ процесса формирования финансовых результатов. Основной целью анализа финансовых результатов является выявление факторов оказывающие влияние на динамику прибыли и рентабельности.

Проведем анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации ОАО «Дружба». Это даст возможность увидеть изменения в результатах хозяйственной деятельности и определить тенденции и структуру таких изменений. Результаты анализа отражены в таблице 1.

Таблица 1. Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации ОАО «Дружба»

2. Если в формулах не указаны номера форм отчетности, то строки берутся из самой таблицы.

На основе выполненных в таблице расчетов можно сделать следующие выводы о финансовых результатах анализируемого нами предприятия:

1. Валюта баланса к 2011 г. по сравнению с 2010 годом возросла на 40 046 тыс. руб. или на 16,29%, следовательно, увеличились активы и капитал предприятия, что косвенно может свидетельствовать о расширении масштабов его деятельности.

2. Выручка в 2011 г. по сравнению с прошлым годом увеличилась на 128 947 тыс. руб. или на 28,56%, что свидетельствует об увеличении объемов реализации.

3. Темпы роста выручки опережают темпы роста валюты баланса, что свидетельствует об улучшении использования активов и капитала.

4. Вывод п. 3 подтверждается ростом показателя оборачиваемости активов, который позволяет судить о деловой активности организации в финансовом аспекте. Он увеличился с 1,40 в 2009 г. до 2,03 в 2011 г.

5. Прибыль предприятия к 2011 г. увеличилась на 26 808 тыс. руб. или на 52,38%. Чистая прибыль увеличилась на 24 474 тыс. руб. или на 72,57%. Показатель рентабельности продаж по общей прибыли увеличился в 2011 г. на 18,58%, что, несомненно, является положительным результатом. Из пп. 1₅ можно сделать вывод, что рост прибыли произошел не только за счет увеличения объемов реализации. Одновременно существенно возросла эффективность производства за счет снижения уровня затрат.

6. Рост показателя рентабельности активов на 40,54% по отношению к 2009 г., и на 31,25% по отношению к 2010 г. свидетельствует об увеличении спроса на товар и эффективности использования всего имущества организации. Прибыльность активов обусловлена как политикой ценообразования и уровнем затрат на производство товара (они отражены в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью, измеряемой оборачиваемостью активов.

7. Наблюдается постепенный рост эффективности внеоборотного капитала на 55,63% в 2010 г., 48,79% в 2011 г., что отражает рост масштаба бизнеса и эффективность использования основных средств организации.

8. Увеличение значения рентабельности оборотного капитала с 0,121 тыс. руб. до 0,252 тыс. руб. показывает рост эффективности использования оборотного капитала, насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями услуг.

9. Рост коэффициента рентабельности основной деятельности на 8,47%, 23,44%, свидетельствует об увеличении чистой прибыли и как следствие о снижении затрат на производство товаров и рентабельности деятельности организации.

10. Значительное увеличение показателя рентабельности перманентного капитала на 25,29% относительно 2009 г. и на 26,40% относительно 2010 г. говорит о целенаправленной политике предприятия в отношении эффективности использования капитала.

Об управлении собственными и заемными средствами ОАО «Дружба» свидетельствует динамика изменения их соотношения в течение нескольких лет. В разделе «Капитал и резервы» отражены собственные средства организации (таблица 2).

Собственные средства предприятия к 2010 г. увеличились на 25 349 тыс. руб. (19,04%), к 2011 г. на 32 906 тыс. руб. (20,76%). Прирост обеспечен за счет роста нераспределенной прибыли, темпы прироста которой в 2010 г. составили 121,87%, в 2011 г. 71,31%, что, несомненно, является положительным результатом в деятельности организации.

В разделе «Долгосрочные обязательства» наблюдается значительное снижение отложенных налоговых обязательств в 2010 г. на 2130 тыс. руб. или 89,42%, что является также положительным результатом.

Анализ краткосрочных обязательств свидетельствует о значительном снижении обязательств предприятия в 2010 г. на 12 619 тыс. руб. или 12,65%.

Таблица 2. Анализ структуры пассива имущественного состояния ОАО «Дружба»

В составе снижения 79,01% приходится на займы и кредиты, их доля в составе обязательств снизилась на 8,73%. В 2011 г. показатель краткосрочных обязательств увеличился на 7185 тыс. руб. или 8,24%. Прирост связан с ростом кредиторской задолженности на 15 863 тыс. руб. (20,21%). Отрицательным явлением послужило увеличение задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 17 010 тыс. руб. (на 11,40% пункта).

На основе проведенного исследования можно констатировать, что ОАО «Дружба» функционировало эффективно в исследуемом периоде, о чем свидетельствует увеличение показателей прибыли и рентабельности, а также наращивание собственного капитала.

2.2 Организация управления финансированием текущей деятельности ОАО «Дружба»

В структуре управления ОАО «Дружба» выделены отделы и подразделения, занимающиеся разработкой и принятием решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия, в том числе по финансированию текущей деятельности (см. рис. 3).

Рисeнок 3 — Организационная структура финансовой службы ОАО «Дружба»

Оценка подсистем управления финансовой деятельности предприятия представлена в таблице 3.

Таблица 3. Оценка управления финансами в ОАО «Дружба»

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

1. Все руководители подразделений финансовой службы предприятия имеют высшее экономическое образование, что свидетельствует об их профессионализме. Финансовый директор и главный бухгалтер закончили дневное отделение Финансовой академии, финансовый менеджер и начальник планово-экономического отдела — дневное отделение РУДН. С целью повышения квалификации необходимо периодическое участие руководителей в семинарах, тренингах и т. д. Негативным моментом является отсутствие должностных инструкций у некоторых сотрудников.

2. На предприятии отсутствует финансовая стратегия. Не планируются некоторые показатели. Настоятельно рекомендуется внедрить в практику ОАО «Дружба» планирование затрат, потребности в оборотных средствах и персонале, а также план движения денежных средств.

3. Финансовый анализ необходимо проводить более детализировано, в том числе поквартально. Это будет способствовать повышению эффективности принимаемых финансовых решений.

4. В ОАО «Дружба» не всегда контролируется выполнение планов, отсутствует анализ причин отклонений планируемых показателей. Это негативно сказывается на принимаемых в дальнейшем финансовых решениях.

Проанализируем основные функциональные обязанности сотрудников финансовой службы на предмет возможного дублирования функций (см. табл. 4).

Таблица 4. Главные функциональные обязанности сотрудников финансовой службы предприятия

В процессе проведенного исследования дублирования функций в отделах не обнаружено.

Основные бизнес-процессы финансовой службы организации представлены в таблице 5.

Таблица 5. Основные бизнес-процессы финансовой службы

Данные таблицы 5свидетельствуют о том, что основные бизнес-процессы финансовой службы регламентированы.

Разработка учетной политики Учетную политику разрабатывает главный бухгалтер ОАО «Дружба».

Проведение финансово-экономического анализа Главной целью любого вида анализа финансово-экономической деятельности предприятия является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

Управление денежными средствами ОАО «Дружба» придерживается следующих принципов управления денежными средствами:

· совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине («страховому запасу»), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;

· должна быть обеспечена реализация как можно большего объема услуг путем установления разумных цен на них;

· необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов реализации услуг;

· деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов реализации услуг);

· для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на услуги;

· следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

Управление дебиторской задолженностью Управление дебиторской задолженностью представляет собой часть общего управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации услуг и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности, обеспечении своевременной ее инкассации. В основе квалифицированного управления дебиторской задолженностью ОАО «Дружба» лежит принятие финансовых решений по следующим вопросам:

· учет дебиторской задолженности на каждую отчетную дату;

· диагностический анализ состояния и причин, в силу которых у организации сложилось негативное положение с ликвидностью дебиторской задолженности;

· разработка адекватной политики и внедрение в практику организации современных методов управления дебиторской задолженностью;

· контроль за текущим состоянием дебиторской задолженности.

Финансовое планирование.

Финансовый план предприятия взаимосвязан с другими аспектами планирования хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся:

· план по сбыту продукции;

· план по сырью и материалам;

· план по производству;

· план по рекламе;

· план по капиталовложениям;

· план по научным исследованиям и разработкам;

· план по привлечению и возврату заемных денежных средств (кредитов и из других источников);

· план по распределению доходов;

· расходные сметы.

Непосредственной основой финансового плана ОАО «Дружба» являются прогнозные расчеты по реализации услуг потребителям или планы сбыта ее, исходя из заказов, прогнозов спроса на услуги, уровней продажных цен на них. На основе показателей сбыта рассчитываются объемы производства, затраты по проведению работ и оказанию услуг, а также прибыль и другие показатели.

Финансовый план ОАО «Дружба» составляется на год с распределением по кварталам. В нем находят отражение доходы и расходы по статьям и пропорции в распределении средств.

Состав показателей финансового планового баланса ОАО «Дружба» или баланса доходов и расходов определяется источниками поступлении средств, с одной стороны, и затратами и расходами, проводимыми в ходе финансово-хозяйственной деятельности, с другой стороны. Наряду с этим, в плановом балансе доходов и расходов находят отражение финансовые отношения с государственным бюджетом, банковской и страховой системами и по операциям по приобретению и выпуску ценных бумаг.

Таблица 6. Формирование, согласование и утверждение бюджетов

Из таблицы 6 видно, что за бюджет продаж отвечает финансовый директор, согласуется этот бюджет с главным бухгалтером, а утверждается он генеральным директором. За бюджет доходов и расходов несёт ответственность главный бухгалтер, бюджет согласуется с финансовым директором и генеральным директором, последний его и утверждает. За бюджет движения денежных средств отвечает также главный бухгалтер, который согласует свою работу с генеральным директором, утверждает бюджет генеральный директор.

Свидетельством того, что финансирование текущей деятельности проводится эффективно, является финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Принято различать абсолютную устойчивость финансового состояния, его нормальную устойчивость, неустойчивое и кризисное финансовое состояние.

В соответствии со значениями трехкомпонентного показателя определяем финансовую устойчивость рассматриваемого нами хозяйствующего объекта ОАО «Дружба» (см. табл. 7).

Таблица 7. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Дружба», в тыс. руб.

Результаты анализа позволяют нам сделать следующие выводы относительно финансового состояния ОАО «Дружба».

Состояние организации за 2009 г. оценивается как нормальное, так как установлен недостаток собственных оборотных средств в размере 383 тыс. руб. и запасы обеспечены за счет собственных и долгосрочных заемных источников.

Финансовое состояние за 2010;2011 гг. остается абсолютно устойчивым. В ходе анализа установлен излишек собственных оборотных средств в размере 22 203 тыс. руб. в 2010 г. и 27 660 тыс. руб. в 2011 г., что полностью покрывает все запасы. Организация твердо стоит на ногах и совершенно не зависит от кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко и ее нельзя рассматривать как идеальную, т.к. она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности, что потенциально сужает финансовую базу дальнейшего развития предприятия.

Ликвидность является важной характеристикой финансового состояния предприятия и определяет его возможности своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Она представляет интерес для всех кредиторов.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами.

Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную форму:

А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения;

А2 — быстро реализуемые активы — это товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 — медленно реализуемые активы включают запасы с НДС, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения за исключением товаров отгруженных и расходов будущих периодов;

А4 — трудно реализуемые активы — это внеоборотные активы плюс расходы будущих периодов, дебиторская задолженность долгосрочная за минусом доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируют по степени срочности их оплаты:

П1 — наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства;

П2 — краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты;

П3 — долгосрочные обязательства, это долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные обязательства;

П4 — постоянные пассивы включают собственный капитал.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1;А2>П2;А3>П3;А4<�П4;

Рассмотрим данные соотношения на примере анализируемой нами организации ОАО «Дружба». Все данные сводим в таблицу 8.

Таблица 8. Расчет платежного излишка или недостатка по результатам оценки ликвидности баланса ОАО «Дружба»

На основе полученных в таблице результатов можно сделать вывод о том, что как на начало, так и на конец анализируемого периода баланс ОАО «Дружба» не является ликвидным.

Не выполняется первое условие (А1<�П1; А2>П2;А3>П3;А4<�П4), т. е. предприятие не может своевременно рассчитаться по наиболее срочным обязательствам. Однако недостаток средств компенсируется их наличием во второй и третьей группах, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

В 2008 г. наиболее ликвидные активы покрывают 55% обязательств, в 2009 г. 56%, а в 2010 г. лишь 53,2%, т. е. ситуация остается практически неизменной.

В результате проведенного исследования установлено, что для повышения эффективности финансовой деятельности ОАО «Дружба» необходимо оптимизировать управление источниками финансирования деятельности предприятия, а также повысить эффективность использования оборотных активов путем внедрения системы управления платежеспособностью.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В период экономического спада вопрос об источниках привлечения средств приобретает еще большую актуальность и остроту. В связи с этим мы рассмотрели источники финансирования с точки зрения возможности их использования и применения в современных условиях.

Все возможные источники привлечения средств традиционно разделяют на две основные группы: внешние (внешние инвестиции) и внутренние (самофинансирование). Они важны (и могут использоваться) как для отдельно взятого предприятия, так и для всей отрасли в целом. Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов.