История финансового менеджмента

Поэтому, если, по мнению акционеров, курсовая стоимость и дивиденды по акциям данной компании низкие, то они «голосуют ногами» — продают эти акции и покупают другие. Именно жесткий прагматизм множества миноритарных акционеров определяет приоритет финансовых целей (максимизации текущей прибыли) для американских компаний: типичным требованием к финансируемым проектам является их быстрая окупаемость (в среднем не более 3 лет).Базовыми чертами японского национального стереотипа Р. Льюис называет чрезвычайно продуктивное сочетание поистине бесконечного трудолюбия и терпения японцев со столь же бесконечным внутренним стремлением к красоте и совершенству. Важной чертой является также «группизм» японцев, то есть дисциплинированность и преданность чувству долга перед коллективом (группой), признание безусловного авторитета коллектива, готовность приносить в жертву ему личные нужды и интересы.

В процессе реконструкции экономики после II мировой войны в Японии сложилась типичная структура организации бизнеса в виде корпорации, в которой производственные предприятия связаны взаимным участием в капитале, а также финансированием общего банка, который часто является ключевым звеном корпорации. Такая структура японского бизнеса полностью соответствует национальному характеру и определяет в качестве приоритетных для всех фирм, входящих в состав корпорации, цели стратегического характера (укрепление конкурентной позиции фирмы и, соответственно, корпорации в целом, на долгосрочную перспективу). Такая целевая ориентация обусловливает приемлемость для японских фирм проектов с длительным периодом окупаемости, а также высокорискованных проектов. Особенность немецкой экономики заключается в значительной роли банков и их тесных связях с нефинансовым сектором. Исключительная роль банков определяется особенностями германского законодательства, согласно которому частные инвесторы не имеют доступа на фондовые биржи, а операции с акциями проводят с помощью посредников, в основном — банков.

Независимые мелкие акционеры из-за высоких трансакционных издержек предпочитают не держать у себя купленные акции, а депонировать их в банке. При этом банк предоставляет клиенту корпоративную информацию о собраниях акционеров (повестка дня, рекомендации правления, предложения других акционеров относительно резолюции собрания). Более того, большинство частных акционеров предпочитает на основе доверенности передавать банку право голосования по депонированным акциям. В результате ведущие банки Германии на основе собственного владения акциями (для них отсутствуют ограничения по величине приобретаемого пакета акций и возможности перекрестного владения акциями) и доверенностей на право голосования сконцентрировали в своих руках огромную степень контроля над крупнейшими акционерными обществами Германии.

Это позволяет банкам избирать членов наблюдательного совета, назначать руководителей предприятий и тем самым жестко контролировать процесс управления корпорацией. Также в Германии распространена практика перекрестного владения акциями, что позволяет компаниям тесно контактировать между собой, образуя неформальные холдинги. Важнейшей особенностью немецкой модели является также система участия рабочих и служащих в управлении корпорациями — в соответствии с законодательством половина мест в наблюдательных советах предоставляется представителям наемных работников. Несмотря на различия в управлении компаниями Японии и Германии, в логике финансовых решений у них много общего. Соответственно, можно говорить о наличии всего 2 финансовых систем, которые условно можно назвать «рыночной» и «связанной». В каждой из них сформировалась соответствующая концепция принятия финансовых решений: аутсайдерская и инсайдерская. Следует отметить, что и в условиях рыночной финансовой системы функционируют компании, руководство которых демонстрирует логику инсайдерской концепции принятия финансовых решений — примером служат малые семейные предприятия или новые компании на начальной стадии своего развития. Также и в странах, тяготеющих к связанной финансовой системе, есть компании, следующие аутсайдерской концепции принятия финансовых решений. Таблица 2. Характеристика финансовых систем и концепций финансового менеджмента.

Финансовая системарыночнаясвязанная.

ПримерыСША, Великобритания.

Германия, Япония.

Превалирующая концепция принятия финансовых решенийаутсайдерскаяинсайдерская.

Степень концентрации акцийнизкаявысокая.

Собственность компании.

Портфельные инвесторы.

Стратегические инвесторы (банки, крупные акционеры), перекрестное владение.

Участие собственников в управлении компанией.

Косвенные методы: через фондовый рынок, через определение целей.

Через банковский контроль и прямое участие в управлении.

Целевые установки компании.

Максимизация рыночной стоимости капитала.

Множественность целей: рост активов, доля рынка, прибыльность.

Учет интересов.

Интересы акционеров.

Интересы кредиторов, занятых, поставщиков, покупателей.

Преобладающие цели инвесторов.

Финансовые (получение прибыли на инвестированный капитал) Стратегические (инвестиции рассматриваются как средство повышения собственной конкурентоспособности) Вероятность дополнительной эмиссии акцийвысокаянизкая.

Смена владельцев пакетов акцийчастаяредкая.

Доля банковских кредитовнизкаявысокая.

Смена кредиторовчастаяредкая.

Распределение прибыли.

Стабильные, относительно высокие дивиденды.

Относительно низкий уровень дивидендных выплат. Практикуется вознаграждение работников акциями.

Превалирующая система оплаты труда топ — менеджеров.

По финансовым результатам.

За выслугу лет.

Несмотря на то, что в рамках обеих названных концепций существуют примеры противоположных решений одних и тех же проблем, общие принципы финансового менеджмента, логика расчетов остаются неизменными. Так, японские и корейские компании зачастую принимают участие в тех проектах, от которых отказались американские компании, т.к. их требования к сроку окупаемости и риску являются менее жесткими, хотя оценка эффективности проекта и сопряженного с ним риска инвестирования и теми, и другими проводится на основе универсальной методологии. Российская экономика по своим характеристикам тяготеет к «связанной» финансовой системе, как и большинство развивающихся стран. Именно в этом направлении формируется и правовая среда. Наряду с этим, для российского бизнеса в настоящее время характерно сращивание менеджеров с собственниками: в результате приватизации именно директорат советских предприятий получил значительные пакеты акций, что позволяет им до сих пор занимать свои должности, а инвесторы, вкладывающие средства в создание нового бизнеса, предпочитают сами им и руководить, чтобы не потерять контроль над использованием капитала. Стремление собственников сохранить прямой контроль над бизнесом обусловлено главным образом низкой культурой предпринимательской деятельности и значительным недоверием собственников к наемным менеджерам. В значительной части случаев у менеджера — собственника мотивы сохранения вложенного капитала преобладают над мотивами получения сверхприбыли, что приводит их к инсайдерской концепции приятия финансовых решений. Кроме того, в структуре собственности российских компаний все более заметное место приобретают стратегические инвесторы (преимущественно иностранные) и партнеры на основе перекрестного владения акциями.

Заключение

.

Еще недавно понятия «менеджмент» и «менеджер» звучали непривычно. Сегодня в стране возникли сотни курсов, семинаров, школ бизнеса и менеджмента. Некоторые опираются на солидный зарубежный опыт и привлекают иностранных консультантов. Но желающих приобщиться к основам современного менеджмента гораздо больше — спрос явно превышает предложение. И тогда остается единственный путь — самообразование. Но и он мало кому доступен, особенно на периферии.

В стране не хватает литературы. Предлагаемая книга призвана в какой-то мере помочь изучающим историю менеджмента. Конечно, она не охватывает всех проблем. В поле зрения автора попали прежде всего исторические аспекты, а из современности — те методы и концепции, которые связаны с управлением персоналом. Но это — сердцевина менеджмента. PersonnelManagement включает социологические и социально-психологические концепции, принципы и конкретные методы эффективного управления персоналом. Изложение учебного курса обычно начинается с краткой истории предмета исследования, классификации основных школ и направлений, а завершается технологией «человеческих отношений». Кроме того, в содержание цикла обучения включаются такие вопросы, как структура организации, динамика взаимоотношений между руководителем и подчиненными, мотивация и стимулирование труда, модели организационного поведения людей, лидерство и стиль руководства, межличностные отношения в малой рабочей группе, разрешение конфликтов, прикладные программы повышения производительности, управления по целям, обогащения труда, партисипативного менеджмента и некоторые другие темы.

Литература

по управлению в США, Японии и Западной Европе, учитывая научные монографии, статьи в десятках журналов, газетах и других периодических изданиях, а также учебники, пособия, методики, насчитывает сотни тысяч названий. В этой области мы неизмеримо отстаем от цивилизованных стран. Причин тому много. В 20-е годы у нас наблюдался расцвет исследований в области организации труда и управления. Сегодня мы с ностальгией вспоминаем имена крупнейших представителей отечественной науки — А. Гастева, П. Керженцева, С. Струмилина, Н. Кондратьева, Ф. Дунаевского, Н. Витке, которые достигли значительных успехов.

В области НОТ тогда действовало более десяти научно-исследовательских институтов во главе со знаменитым ЦИТом. На предприятиях существовали десятки, если не сотни, психотехнических и социоинженерных лабораторий — предшественников современных служб социального развития. В те годы мы не стеснялись учиться у капиталистов. В издававшемся. Центральным институтом труда журнале «Организация труда» существовала специальная рубрика «За рубежом». Здесь помещались сообщения о всех сколько-нибудь примечательных конференциях по менеджменту, промышленной гигиене, теории и практике администрирования. Свежие новости поступали из Брюсселя, Парижа, Нью-Йорка, Лондона, Берлина. Редакция журнала, а в нее входили и зарубежные ученые, не только держала читателей в курсе международной жизни, но и давала анализ передовых методик и программ управления, созданных за рубежом. Кроме цитовского журнала зарубежная информация поступала и по другим каналам.

В стране переводилось тогда до 70% зарубежных монографий. По отношению к отечественной науке управления слово «менеджмент» не применялось. В 20-е годы предпочитали говорить о «научной организации труда». Но многие прикладные исследования, социоинженерные проекты, методики профессионального обучения, психологические тесты, эксперименты в области психологии труда и межличностных отношений, вне всякого сомнения, можно отнести к социологии менеджмента. Они получили признание за рубежом. Отдельные цитовские программы считались приоритетными, не знающими аналогов в мировой практике.

Список литературы

Адамов Н.А., Чернышев В. Е. Бюджетирование как основа внутрифирменного планирования в строительстве // Строительство: налогообложение, бухучет, 2010. — № 2.Гапонов К. Взаимосвязь стратегического планирования, бизнес-планирования и бюджетирования // Финансовая газета. Региональный выпуск, 2007.

— № 31.Дука Б. Где «спотыкаются» ваши финансы… // АКДИ «Экономика и жизнь», 2009. — № 12.Дука Б. Эффективность бюджетирования // Финансовая газета. Региональный выпуск", 2009. — №.

31.Кибанов А. Я. Зарубежный опыт подготовки специалистов служб управления персоналом: Материалы Всероссийской конференции «Проблемы управления в условиях перехода к рыночной экономике» ГАУ им. С.Орджоникидзе. —М.: 2011.

Коротков Э. М. Концепция менеджмента. — М., 2006.

Крживицкий Л. Профессиональные типы. Размещение в обществе способностей // Современный мир. 2009. № 4, 6,11.Кравченко А. И. История менеджмента: Учебное пособие для студентов вузов. — М.: Академический проект, 2008.

Кравченко А. И. Классики социологии менеджмента: Ф. Тейлор и А.Гастев. — СПб.: РХГИ, 2007.

Кравченко А. И. Социология менеджмента. — М.: ЮНИТИ, 2006.

Кравченко А. И. Прикладная социология и менеджмент. — М.:Изд-во МГУ, 2009.

Кравченко А. И. Трудовые организации: структура, функции, поведение. — М.: Наука, 2010.

Кравченко А. И. Социология Макса Вебера: труд и экономика. — М.: На Воробьевых, 2007.