Экономический анализ в управлении предпринимательскими и финансовыми рисками (на примере фирмы)

Коэффициент критической ликвидности отражает возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае критического положения, если не будет возможности продавать запасы, т. е. лишь за счет совокупных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев.

В нашем случае наблюдается снижение данного показателя до 1,15, так как в 2013 г. величина дебиторской задолженности, занимающей наибольший уд. вес в сумме 1-й и 2-й групп активов по степени ликвидности, возросла на 14%, величина же кредиторской задолженности, также занимающей наибольший уд. вес в сумме 1-й и 2-й групп пассива баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств, возросла на 40,6%. Таким образом, данный показатель приблизился к оптимальному, тем самым стабилизируя свое положение.

Коэффициент общей ликвидности в 2013 г. снизился на 12,7%, стал составлять 1,236, т. е. на предприятии сумма ликвидных активов стала несколько меньше, нежели сумма всех обязательств, и все же величина данного коэффициента соответствует нормальному значению, имея при этом некоторый запас.

Коэффициент маневренности собственного капитала увеличивается на 0,08, т. е большая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах (запасы занимают наибольший уд вес в стоимости оборотных активов и величина их в 2006 году возросла более чем на 40%). Доля оборотных средств в активах предприятия возросла, но в то же время этого уровня не хватает до нормального ограничения в силу высокой стоимости основных средств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами больше нормативного, т. е. у предприятия достаточно оборотных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости, и хотя значение данного показателя несколько снизилось, все же имеется достаточно весомый запас до достижения нормативного.

Таблица 15.

Оценка деловой активности Наименование коэффициента 2011 2012 2013.

Отклонение 2011/2012.

Отклонение 2012/2013 1 2 3 4 5 6 1. Коэффициент оборачиваемости активов (выручка: активы) 2,99 3,17 2,62 0,17 -0,54 2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

(выручка: дебиторская задолженность) 13,56 15,75 9,27 2,18 -6,48 3. Длительность одного оборота дебиторской задолженности в днях.

(360 х дебиторская задолженность / выручка) 26,54 22,86 38,85 -3,68 15,99 4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

(выручка: кредиторская задолженность) 30,73 27,59 26,36 -3,14 -1,23 5. Длительность одного оборота кредиторской задолженности в днях (360 х кредиторская задолженность / выручка) 11,72 13,05 13,66 1,33 0,61 6. Коэффициент оборачиваемости запасов (выручка / запасы+НДС) 11,45 12,63 11,55 1,18 -1,07 7. Длительность одного оборота запасов в днях (360 х запасы+НДС / выручка) 31,44 28,51 31,16 -2,93 2,64 5. Длительность операционного цикла в днях.

(длительность оборота запасов + длительность оборота дебиторской задолженности) 57,99 51,38 70,01 -6,61 18,63 6. Длительность финансового цикла в днях.

(длительность операционного цикла — длительность оборота кредиторской задолженности) 46,27 38,33 56,35 -7,95 18,03 7. Потребность предприятия в оборотных средствах.

(запасы+ ндс+дебиторская задолженность — кредиторская задолженность) 152 960 137 864 222 384 -15 096 84 520.

Как показали проведенные расчеты, в целом за исследуемый период деловая активность комбината снизилась, о чем говорит увеличение длительности операционного и финансового циклов. Положительная динамика была отмечена лишь по оборачиваемости запасов, остальные элементы активов рост оборачиваемости был отмечен лишь в отношении активов в целом снизили свою оборачиваемость, что и привело к увеличению длительности одного оборота, а также операционного и финансового циклов.

В частности, было отмечено снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, что привело к увеличению длительности одного оборота, который превышает месяц.

Отрицательная динамика отмечается и по оборачиваемости кредиторской задолженности.

Потребность в оборотных средствах у ООО «Джем» сократилась на 15 096 тыс.

руб. в 2011 году и выросла на 84 520 тыс.

руб. в 2012 году, что также свидетельствует о снижении эффективности использования оборотного капитала.

2.3 Анализ фиансовых результатов деятельности ООО «Джем».

Проведем оценку динамики абсолютных и относительных показателей финансовых результатов ООО «Джем» по данным его бухгалтерской отчетности (таблица 16).

Таблица 16.

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках Наименование статьи 2011, тыс. руб. 2012, тыс. руб. 2013, тыс. руб. Отклонение.

2012/2011.

Отклонение.

2013/2012 +/- % +/- % Выручка от реализации 1 311 940 1 440 406 1 710 906 112 720 9,40 128 466 9,79 Себестоимость проданных товаров 993 484 1 070 383 1 450 952 96 734 10,79 76 899 7,74 Валовая прибыль 318 456 370 023 271 624 15 986 5,29 51 567 16,19 Коммерческие расходы 73 165 71 824 13 628 31 440 75,35 -1341 -1,83 Управленческие расходы 136 887 177 412 151 543 -42 637 -23,75 40 525 29,60 Прибыль от продаж 108 404 120 787 106 453 27 182 33,47 12 383 11,42 Проценты к получению 6870 5122 15 849 3659 113,95 -1748 -25,44 Проценты к уплате 1625 2575 -4442 -73,22 950 58,46 Прочие доходы 22 524 22 272 23 102 2295 11,35 -252 -1,12 Прочие расходы 38 697 25 839 — 16 142 71,57 -12 858 -25 839.

Прибыль (убыток) до налогообложения 97 552 119 767 110 579 21 511 28,29 22 215 22,77 Налог на прибыль 25 069 28 285 29 970 3511 16,29 3216 12,83 Чистая прибыль 65 079 93 152 84 412 11 809 22,17 28 073 43,14.

Как видно из данных таблицы 16, за исследуемый период ООО «Джем» сократил объем продаж в 2013 году на 9,79%. При этом если в 2011 году темпы роста себестоимости превысили темпы роста продаж, то в 2012 году сложилась обратная ситуация, в результате чего валовая прибыль выросла на 16,19% или на 51 567 тыс.

руб.

Сумма коммерческих расходов увеличилась более чем на 75% в 2011 году, а затем сократилась на 1,83% в 2012, однако в 2013 году коммерческие расходы были сокращены более чем в трое. Это объясняется тем, что в 2011 и 2012 году шла разработка сайта и ребрендинг компании.

Управленческие расходы напротив снизились на 23,75% в 2013 году.

Динамика прибыли от продаж носила положительный характер в течение 2011 и 2012 года, однако снижается в 2013 году.

По прочей деятельности сальдо имело отрицательное значение на протяжении всех трех лет, а сумма процентов к уплате превышала сумму процентов к получению лишь в 2013 году.

Проведем вертикальный анализ отчета о финансовых результатах (таблица 17).

Таблица 17.

Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах Актив баланса 2011, % 2012, % 2013, % Отклонение.

2012/2011.

Отклонение.

2013/2012.

Себестоимость проданных товаров 32,42 31,72 21,45 2,30 -5,28 Валовая прибыль 2,00 2,16 1,63 0,16 -0,53 Коммерческие расходы 0,18 0,35 0,49 0,17 0,14 Управленческие расходы 18,11 19,38 15,67 1,27 -3,70 Прибыль от продаж 15,88 14,83 22,63 -1,05 -2,20 Проценты к получению 0,26 0,25 0,07 0,00 -0,18 Проценты к уплате 0,29 0,44 0,56 0,14 0,13 Прочие доходы 21,77 19,68 17,75 -2,09 8,07 Прочие расходы 3,69 5,43 3,31 1,74 -2,11 Прибыль (убыток) до налогообложения 5,89 5,62 5,33 -1,27 3,70 Выручка от реализации 100,00 100,00 100,00 0,00 0,00.

Таким образом, мы видим, что в ходе расчетов было выявлено значительное снижение управленческих расходов. Значительно увеличилась прибыль от продаж. Возрасли коммерческие расходы, что связанно с реструктуризацией сайта ООО «Джем».

Рассчитаем показатели рентабельности для ООО «Джем» (таблица 18).

Таблица 18.

Расчет показателей рентабельности за 2011 — 2013 гг.

Показатель 2011 год, % 2012 год, % 2013 год, % Отклонение 2012/2011.

Отклонение.

2013/ 2012 R1, Рентабельность продаж 3,21 3,23 2,89 0,02 -0,34 R3, Чистая рентабельность 4,25 3,90 9,34 -0,35 5,44 R4, Экономическая рентабельность 2,01 2,31 5,07 0,3 2,76 R5, Рентабельность собственного капитала 3,02 2,64 6,01 -0,38 3,38 R6, Валовая рентабельность 6,55 6,51 7,30 -0,04 0,79 R8, Рентабельность перманентного капитала 2,31 2,59 5,81 0,28 3,22 Итак, на основе вышеприведенной таблицы можно сделать следующие выводы. Рентабельность продаж в 2013 г. снизилась на 0,34%, т. е. мы видим, что на 1 рубль реализованной продукции прибыли стало приходиться меньше на 0,34 коп. Это немного, но и сам показатель по абсолютной величине имеет весьма малое значение в силу достаточно высокой себестоимости реализуемой продукции по причине специфики отрасли.

Рост показателей рентабельности активов и собственного капитала на 2,76 и 3,38% соответственно говорит о росте эффективности использования имущества предприятия (больше прибыли с каждого рубля, вложенного в активы) и собственного капитала (больше прибыли по сравнению со средствами, составляющими величину собственного капитала).

Негативным моментом в деятельности предприятия является снижение затратоотдачи на 0,36%. Данное снижение произошло по причине уменьшения прибыли от продаж, все же рентабельность положительна и предприятие имеет около 3 коп. прибыли с рубля затрат.

2.3 Финансовые риски ООО «Джем» и методы их преодаления.

Проведем рейтинговую оценку экономической безопасности ООО «Джем» по принципу определения класса организации согласно критериям оценки финансового состояния (таблица 19).

Таблица 19.

Рейтинговая оценка финансового состояния Показатель 2011 год 2012 год 2013 год значение балл категория значение балл категория значение балл категория Коэффициент абсолютной ликвидности 0,04 1,8 5 0,04 1,8 5 0,03 1,8 5 Коэффициент критической оценки 0,02 0 5 1,39 11 1 1,15 11 1 Коэффициент текущей ликвидности 3,52 20 1 3,80 20 1 3,50 20 1 Доля оборотных средств в активах 0,44 7 2 0,41 7 2 0,45 7 2 Коэффициент оборачиваемости собственных средств 0,82 12,5 1 0,69 12,5 1 0,65 12,5 1 Коэффициент капитализации 0,002 17,4 1 0,001 17,4 1 0,001 17,4 1 Коэффициент финансовой независимости 0,60 10 1 0,66 10 1 0,52 9 1 Коэффициент финансовой устойчивости 0,60 3 3 0,57 2 4 0,63 3 3 Итог: 71.7 81,7 81,7.

Как видно из вышепредставленной таблицы — ООО «Джем» относится ко второму классу, имея положительную динамику.

2-й класс — это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

Пятифакторная модель Альтмана.

Z = 1,2*(K1/K2)+1,4* (Пн/А)+3,3*(Пдп/А)+0,6*(КР/ЗИ)+1,0*(Q/А).

где К1 — текущие активы, за вычетом текущих обязательств К2 — Все обязательства, А — Все активы Пдп — Прибыль до налогообложения Пн — Нераспределенная прибыль КР — Капиталы и резервы ЗИ — Заемные источники.

Q — Объем продаж.

Таблица 20.

Исходные данные для оценки вероятности банкротства.

№ п/п Показатель 2011 год 2012 год 2013 год 1 Текущие Активы 572 924 638 615 656 652 2 Текущие пассивы 670 142 609 660 1 007 093 3 Нераспределенная прибыль 578 911 58 994 13 444 4 Активы 192 840 2 190 661 2 420 568 5 Капиталы и резервы 137 742 96 619 128 372 6 Заемные источники 1 928 405 2 190 661 1 282 262 7 Объем продаж 11 161 942 1 465 369 1 138 306.

Рассчитаем вероятности банкротства (таблица 21).

Таблица 21.

Расчет вероятности банкротства Показатель Значение Вывод Z52011 1,888 Вероятность банкротства не велика. Z52012 1,86 Вероятность банкротства не велика. Z52013 3,276 Вероятность банкротства не велика.

Таким образом, из выше представленной таблицы видно, что за весь рассматриваемый период вероятность банкротства не была существенной.

Мероприятия, проведомые в ООО «Джем» с целью повышения экономической безопасности.

Таблица 22.

Упреждающие мероприятия Мероприятие Ответственный отдел Сущность Частота проведения Рейтигновая система премирования сотрудников Бухгалтерия Бальная система поощрения сотрудников мотивирует каждого быть ответственным и результативным сотрудником Раз в месяц Видионаблюдение в помещениях магазина Охрана Предотвращение краж и порчи имущества магазина Раз в 5 дней обновляется запись Анализ ФХД Экономический отдел Анализ активов, динамики изменения продаж и рейнтабильности Раз в квартал Инвентаризация Сторонний аудиторё Учет имущдества магазина, предотвращение краж Раз в квартал Тренинги персонала Отдел по работе с персоналом Повышение квалификации кадров Раз в год Перейдем к третьей части курсовой работы, где будут внесены предложения по повышению экономической безопасности ООО «Джем».

Необходимо произвести расчет эффекта от предоставления надбавки при отсрочки платежа для кредитора.

Дебиторская задолженность на начало 2013 г. составила 57 075,00 т.р., при этом 31 093,41 т.р. будет оплачено в диапазоне от 91 до 180 дней.

Анализируя компании, которые формируют дебиторскую задолженность с данным периодом погашения, выяснили, что вся она оплачивается с максимальным использованием отсрочки, а именно в 180 дней. Надбавка к цене будет при этом равна 18% 31 093,41*1,18=36 690,224 т.

р. компания получит через 180 дней.

Таким образом, предприятие не уменьшает период оборачиваемости данной части задолженности, но при этом получает дополнительную прибыль в размере 5 596,814 т.р.

Предприятие может так же рассматривать вариант начисления надбавок, изменения сроков оплаты задолженности, которые могли бы удовлетворить и ООО «Джем» и кредитора данной компании.

Предоставление скидки или надбавки иногда является единственным возможным способом получения суммы задолженности. Размер такой скидки определяется ситуационно, в зависимости от размера задолженности, обстоятельств ее образования и платежеспособности кредитора.

ООО «Джем» может проявлять агрессивную или мягкую политику поведения по отношению к текущим должникам. Речь идет о коммерческом кредитовании дебиторской задолженности, под процент, который так же определяется ситуационно. В данном вопросе главным образом определяется время отсрочки платежа и размер процента, который будет начислен на общую сумму долга. В случаи принятия решения о льготных условиях отсрочки платежа применяются методы отсрочки платежа на максимальный срок, снижение размера совокупного долга, снижение стоимости самой задолженности, а так же возможность пролонгации.

В ООО «Джем» есть в общем штате сотрудник по контролю за дебиторскими долгами, а так же создается комиссия, которая рассматривает общую ситуацию. Недостатки такого метода очевидны: создание комиссии создает дополнительную нагрузку на сотрудников, приводит к временным затратам на изучение причин дебиторской задолженности, а так же члены комиссии могут не специализироваться на решении такого типа вопросов.

Необходимо провести анализ факторинговых компаний (таблица 23).

Таблица 23.

Сравнение факторинговых компаний Название % Условия сотрудничества Банк НФК, ЗАО Национальная Факторинговая Компания, представительство в Вологодской области 20 Выплата производится в течение 30 дней Факторинг от Промсвязьбанка 15 Выплата производится в течение 24 часов. РУССКАЯ Ф К 10 Выплата производится в течение 7 дней В ходе анализа таблицы 23 было отмечено, что наиболее подходящей и выгодной факторинговой компанией является Русская Факторинговая Компания и Факторинг от Промсвязьбанка. Эти компании имеют наименьшую процентную ставку, 10 и 15 процентов соответственно.

Однако, выплату Факторинг от Промсвязьбанка превышают выплаты Российской Факторинговой компании на 271,85 тысяч рублей.

Клиенты «Факторинг от Промсвязьбанка» получают всю сумму задолженности в течении суток с момента заключения договора купли-продажи задолженности.

В Национальной Факторинговой Компании намного больше процентная ставка и соответственно и сумма удержания.

При наличии задолженности, сроком более, чем 12 месяце, безнадежной задолженности, срок погашения которой не оговаривается кредитором, рекомендуется продать факторинговой и коллекторской компании.

Таблица 24.

Финансовые последствия заключения договоров с разными условиями оплаты Показатели Вариант скидки Без скидки Условия оплаты скидка 2% скидка 3% скидка 4% Отсрочка 60 дней Индекс цен 1,0070 1,0070 1,0070 1,0070.

Коэффициент падения покупательской способности денег (величина, обратная индексу цен) 0,9938 0,9938 0,9938 0,9938.

Потери от инфляции с каждой 1000 руб. 1000 — 1000×0,9938 = 6,2 Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб. 20 руб. 30 руб. 40 руб.

Результат от скидки и потери от инфляции с каждой 1000 руб. 20 руб. 30 руб. 40 руб. 6,2 Оплата процентов банковского кредита.

(20% годовых) 1000×0,2: 12×2 = 32 руб. Доход от альтернативных вложений.

(при рентабельности 10% в месяц) (980×0,1) х 0,9938 = 97,39 (970×0,1) х 0,9938 = 96,39 (960×0,1) х 0,9938 = 95,4 (1000×0,1) х 0,9938 = 99,38 Финансовый результат, руб. 97,39−20 = 77,39 96,39- 30 = 66,39 95,4- 40 = 55,4 99,38−6,2−32 = 61,18.

В ходе работы было выявлено, что коллектив ООО «Джем» не достаточно сплочен, что приводит к тому, что он не достаточно эффективно функционирует.

Во главе предприятия стоит совет директоров. Он выполняет две главные задачи:

во-первых, он управляет предприятием, чтобы полностью удовлетворять все пожелания посетителей и тем самым привлечь его повторно;

во-вторых, обеспечивает работу фирмы в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

В ходе работы над первой частью курсовой работы были рассмотрены основные теоретические аспекты проводимого исследования, а именно анализа актива и пассива бухгалтерского баланса. В качестве понятийного аппараты были рассмотрены термины такие, как оценка финансового состояния предприятия, ликвидность, платежеспособность, рентабельность, актив, пассив и многие другие.

Во втором пункте теоретической части были рассмотрены методологические аспекты проводимых оценок актива и пассива баланса предприятия. Были выявлены наиболее популярные и удобные из них, а так же изучена проблематика данной сферы экономической деятельности.

Во второй части курсовой работы представленн анализ финансово-хозяйственной деятельности, а, так же непосредственная оценка финансового состояния рекламного агентства ООО «Джем».

Вертикальный анализ баланса выявил, что, не смотря на стоимостной спад, основные фонды все же занимают больший процент из общего денежного потока предприятия.

Наличие нераспределенной прибыли возросло от 2011 года к 2012, так же возросло от 2011 к 2012, что говорит об успешности функционирования нового предприятия.

Анализы аналитического баланса — вертикальный и горизонтальный, существенно помогают оценить общую картину состояния отчетности предприятия. Для оценки более целенаправленной и специфической необходимо провести ряд анализов, которые помогают выявить эффективность функционирования организации.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция)[Текст]: М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. М.: ОАО «НПО Изд-во «Экономика», 2013,-12с.

Ананьин, О. Методологическое исследование в современной науке. [Текст]: учебное пособие / Институт экономики РАН / М. Одинцова. — М., 2012 — 46 стр.

Банки и инвестиции [Текст]: сборник научно-технических работ / Науч. ред. А. И. Архипов, О. Л. Рогова.; Институт экономики РАН, 2012. — 172 с.

Бердникова, Т. Б. Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг. [Текст]: учебник, М., ИНФРА-М, 2013, — 202 с.

Беренс, В. [Текст]: Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. / П. М. Хавранек. — М.: АОЗТ «Интерэксперт», 2011, — 375 с.

Бирман, Г, Экономический анализ. [Текст]: учебник. / С. Шмидт. — М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2012, — 250 с.

Богачев В. Н. Прибыль?!: о рыночной экономике и эффективности капитала. [ Текст]: учебник — М.: Финансы и статистика, 2013 — 287 с О’Брайен, Дж. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами.

[ Текст]: учебное пособие./ С. Шривастава. — М., «Дело Лтд», 2011, — 320 с.

Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов. / С. Майерс. — М., ОЛИМП-БИЗНЕС, 2011, — 187с.

Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. [ Текст]: АНХ при Правительстве РФ. /.

В. Н. Лившиц, Е. Р. Орлова, С.

А. Смоляк. — М.: Дело, 2012, — 89с.

Виленский, П. Л, Расчеты оборотного капитала в инвестиционном проектировании //Моделирование механизмов функционирования экономики России на современном этапе. [ Текст]: учебное пособие.

/ С. А. Смоляк. Вып. 3. М.: ЦЭМИ РАН, 2012,-67с.

Виноградова, Е. Н. Оценка товарного знака: иллюзия или реальность? // [Текст]: Вопросы оценки, 2012, № 3.

Волконский, В. А. Анализ влияния формы расчетов на уровень цен [Текст]: учебное пособие// Экономика и математические методы. Т. 34. / Е. Т.

Гурвич, А. И. Кузовкин, Е. Ф. Сабуров. Вып.

4. 2012.

Грибовский, С. В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значительных финансовых вложений // [Текст]: учебное пособие, Вопросы оценки 2012 г. № 4.

Донцова Л.В., Никифоров Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — 2-е изд. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004, стр.

ПРИЛОЖЕНИЕ.