Оценка бизнеса в условиях банкротства

Содержание

• Введение
• 2. Анализ жизнеспособности
• 3. Оценка бизнеса в условиях банкротства
• 4. Общая характеристика закона о банкротстве
• Заключение
• Список используемой литературы
• 1. Введение

Актуальность темы заключается в том, что существует потребность хозяйствующих субъектов Российской Федерации в оценке своего финансового положения, потребность такой диагностики для контрагентов, необходимость оценки кредитоспособности заемщика, гарантов, позиция ФСФО России способствовали появлению большого числа методик, более или менее успешно оценивающих финансовое положение хозяйствующих субъектов.

Задачами работы является определения характера несостоятельности предприятия и оценки бизнеса в условиях банкротства.

Банкротство бизнеса, или банкротство, связано с не эффективным управлением предприятием, необоснованной маркетинговой стратегией, нерациональным использованием имеющихся ресурсов и т. д. Термином «бизнес» в данном случае определяется инициативная, самостоятельная, экономическая деятельность, осуществляющаяся за счет собственных или заемных средств на свой риск и под свою ответственность, ставящая главными целями получение прибыли и развитие собственного дела, а также продажу товаров, оказание услуг.

Все методики в силу отсутствия достаточной формализации предписываемых ситуаций, страдают сильной зависимостью от субъекта анализа, т. е. от опыта и убеждений аналитика. Они, как правило, многословны и зачастую дают противоречивое толкование полученным цифрам.

Очевидно, что в кризисной экономике особенно остро ощущается потребность в такой методике, которая давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния. В то же время попытка создания универсальной методики, которая подошла бы разным сферам экономики, представляется сомнительной уже в силу того, что слишком велики отличия в балансовых пропорциях одной отрасли от другой.

Для определения характера несостоятельности предприятия и оценки вероятности угрозы банкротства все методики рекомендуется рассматривать как минимум на двух уровнях:

1. Качественный подход анализ жизнеспособности предприятия и

2. Количественный подход диагностика финансового здоровья.

2. Анализ жизнеспособности

Наиболее часто причинами несостоятельности предприятий являются внутренние факторы. Они могут быть классифицированы четырьмя категориями в разрезе функциональных подсистем управления: маркетинг, производство, кадры / управление и финансы. На практике часто случается, что управляющая команда, не распознав своевременно внутренние сигналы неблагополучия, обвиняет только внешние факторы в банкротстве бизнеса.

Менеджмент предприятия может быть неэффективным по многим причинам. Внутренние причины несостоятельности приведены в таблице 1.

Таблица 1. Внутренние причины несостоятельности предприятий

Маркетинг Производство Кадры/Управление Финансы

Ошибочный прогноз спроса на продукцию Неподходящее местоположение Неэффективное лидерство Неоптимальная структура капитала

Низкомаргинальный ассортимент продукции Несовершенная технология Плохие отношения в коллективе Плохие инвестиционные решения

Неправильное позиционирование товара Неэкономичный размер предприятия Неадекватные человеческие ресурсы Отсутствие ответственности за учетную политику

Нерациональная ценовая структура Неподходящая технология Излишек рабочей силы Слабый контроль бюджета

Неадекватное стимулирование сбыта Неправильный упор в исследованиях и разработках Необязательность персонала Неподходящее налоговое планирование

Дорогостоящая дистрибутивная сеть Слабое производство и контроль качества продукции Нерациональная структура компенсаций

Плохое планирование и контроль денежных средств

Плохое обслужива;

ние покупателей Низкое качество обслуживания Неадекватная система информации менеджмента Напряженные отношения с поставщиками капитала

Неразвитость или неэффективность

службы маркетинга Неудовлетвори;

тельный уровень производственного

потенциала Нераиональность структуры управле;

ния предприятием

Несовершенство финансового

планирования

Неблагоприятные изменения в портфеле заказов дефицит или избыток капитала относительно планируемых масштабов выпуска Диспропорция в квалификации высших руководителей предприятий и подразделений Неоптимальная стратегия в сфере формирования источников финансового обеспечения текущей и будущей деятельности

Несбалансированная стратегия в сфере материально- технического снабжения в долгосрочном и краткосрочном периодах Нерациональное движение результатов производства Неудовлетворительный уровень оперативного планирования и контроля Неэффективность финансовой стратегии формирования активов предприятия, проявляющейся в росте стоимости капитала

Каждый из факторов характеризует ту или иную сторону деятельности предприятия. В процессе развития кризиса они могут дополнять друг друга, усиливая негативный эффект. В этом случае при комплексном генерировании факторов появляется несостоятельность предприятия глобального характера. Несостоятельность возникает и в случае усиления действия одного из факторов, как следствие кризиса какой-то из сторон деятельности предприятия.

Факторы, представленные в таблице 1, являются качественными характеристиками причин несостоятельности предприятия. Независимо от своего существенного содержания, любой из факторов оказывает то или иное влияние на финансовое состояние рассматриваемого бизнеса. Как и финансовые показатели, они подлежат детальному изучению.

3. Оценка бизнеса в условиях банкротства

В законодательно-нормативных документах по антикризисному управлению, отечественной и зарубежной литературе по финансовому менеджменту рассматриваются различные методы финансовой диагностики, построенные преимущественно на коэффициентном анализе и моделях оценки вероятности угрозы банкротства.

Методы финансовой диагностики в условиях антикризисного управления предлагается классифицировать следующим образом.

1. Критерии оценки неудовлетворительной структуры баланса предприятия, установленные для таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Дополнением к оценке этих показателей служит анализ коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности предприятия и суммы платежей по обслуживанию задолженности государства. Перед этим предприятием.

2. При наличии факта неплатежеспособности предприятия и неудовлетворительной структуры его баланса проводится детальный анализ документов бухгалтерской отчетности. Исследуются динамика валюты баланса, структура пассивов, наряду с источниками собственных средств и структурой краткосрочной кредиторской задолженности, структура активов, в том числе в части основных средств и оборотных активов, финансовые результаты деятельности. Отправным документом для проведения расчетов и принятия заключения о финансовом состоянии в обоих случаях служат «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», появившиеся согласно распоряжению ФУДН (б) от 12 августа 1994 № 31-р.

3. Система показателей, принятая к исполнению территориальными органами Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству. Приказом ФСФО России утверждены «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2001 г. № 16, на основе которых проводится финансовый мониторинг крупных и социально значимых предприятий. Основной целью анализа является получение объективной оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности организаций. Информационной базой анализа служат формы финансовой отчетности № 1, 2, 4 и 5 по ОКУД, другие данные. Система показателей включает общие показатели в виде среднемесячной валовой выручки по оплате, доли денежных средств в этой выручке, среднесписочной численности. Далее выделяются группы показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, эффективности использования оборотных и внеоборотных активов, исполнения обязательств перед бюджетом, государственными внебюджетными фондами.

Необходимость расчета финансовых показателей основывается на распоряжении ФСФО России «О мониторинге финансового состояния предприятий и учете их платежеспособности» от 20 декабря 2000 г. № 226-р. План финансового оздоровления предприятия, типовая форма которого, порядок согласования и методические рекомендации по составлению утверждены распоряжением ФУДН (б) от 15 декабря 1994 г. № 98-р. В этом плане содержатся аналитические таблицы расчета показателей неудовлетворительной структуры баланса, а также финансовых коэффициентов (ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Финансовый план построен на косвенном методе движения денежных потоков с поквартальным дисконтированием денежных средств в течение первых двух лет жизни проекта. Оценка эффективности плана финансового оздоровления проводится на ключевых показателей инвестиционного анализа: чистой текущей стоимости NPV, внутренней ставки рентабельности IRR и дисконтированного срока окупаемости.