С управленческой точки зрения, на формирование величины чистой прибыли оказывают воздействие 2 фактора:
структура источников формирования средств предприятия;
рациональность употребления встречающихся у предприятия финансовых ресурсов.
2-ой фактор находит отражение в структуре активов предприятия -оборотных и основных средств, а также в эффективности их употребления, что характеризуется таким показателем, как производственный леверидж.
Другой фактор отражается в структуре капитала предприятия, т. е. в соотношении заемных и собственных средств. При этом показателем, которая определяет влияние этого фактора на величину чистой прибыли, является финансовый рычаг.
Помимо расчета количественных показателей, при формировании рациональной структуры оборотных средств предприятия, нужно учитывать качественные факторы, в том числе:
стабильность динамики оборота. Предприятие со стабильным оборотом может себе позволить относительно больший удельный вес заемных средств в пассивах и более высокие постоянные расходы;
темпы наращивания оборота оборотных средств предприятия. Повышенные темпы роста оборота вызывают соответствующего финансирования. Это связано с возрастанием переменных, а зачастую и постоянных затрат, почти неизбежным ростом дебиторской задолженности, а также с множеством других причин, в том числе с инфляцией издержек;
динамика и уровень рентабельности. Наиболее рентабельные предприятия обладают относительно низкой долей долгового финансирования в среднем за длинный период;
структура активов. Компании с большой долей высоколиквидных активов могут себе позволить обладать повышенным уровеньем эффекта финансового рычага, а в технико-экономическом отношении узкоспециализированные организации вынуждены довольствоваться в главном собственными средствами; [4].
отношение кредиторов к предприятию. На финансовом рынке игра спроса и предложения определяет средние условия кредитования, но конкретные условия зависят от финансово-хозяйственного положения предприятия;
тяжесть налогообложения. Чем существеннее налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот и потенциалов употреблять ускоренную амортизацию, тем более притягательно для предприятия долговое финансирование из-за отнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Чем больше налоги, тем предприятие болезненнее испытывает недостаток средств и тем чаще оно вынуждено обращаться к кредиту;
мнения и подходы рейтинговых агентств и консультантов, способных давать объективную оценку и оказывать воздействие на ситуацию;
приемлемая степень риска для руководителей предприятия. Люди, которые ответствены за принятие решений, при принятии финансовых решений могут проявлять меньшую или большую консервативность в смысле определения допустимого риска;
состояние рынка долгои краткосрочных капиталов. При неблагоприятной конъюнктуре на рынке капиталов и денег зачастую случается просто подчиняться обстоятельствам, откладывая до лучших времен вырабатывание рациональной структуры источников средств;
стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигнутого финансово-хозяйственного положения;
финансовая гибкость предприятия. Бывает, что предприятия зачастую отказываются от многообещающих сделок из-за отсутствия средств. В похожих случаях задача финансового управляющего состоит в том, чтобы компания всегда была в состоянии мобилизовать средства, необходимые для финансирования текущих операций. [1].
Заключение
.
Таким образом, для эффективного управления деятельностью предприятия нужен расчет нормативной потребности в оборотных средствах, а на ее основе — нормативных значений коэффициентов. В ином случае, финансовые коэффициенты разрешают ответить лишь на вопрос «каково фактическое положение дел», а не «каким оно должно быть». Присутствие нормативных показателей увеличивает оперативность анализа и научную обоснованность его результатов.
Обобщая вышеизложенное, нужно обратить внимание на важность управления процессом финансирования оборотных активов. Качество решения данного вопроса оказывает непосредственное воздействие на финансовое состояние и вероятность «выживания» предприятия.
В формировании рациональной структуры источников оборотных средств исходят обычно из самой общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором рыночная стоимость активов предприятия будет наивысшей. Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о снижении финансовой устойчивости, и, соответственно, повышенном риске банкротства.
Подытоживая вышесказанное, можно отметить, что компаниям, длительное время присутствующим на рынке и обладающим положительной деловой репутацией, не стоит до конца использовать свою заемную способность. Напротив, необходимо сохранять резерв финансовой гибкости, чтобы всегда иметь возможность привлекать кредиты и займы на оптимальных условиях.
Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. 5-ое изд., — М.: Финансы и статистика, 2013. — 328 с.
Винникова И. С. Финансы. 4-ое изд., — Н. Новгород: ВГИПУ, 2016. — 142с.
Ковалев В., и др. Финансы организаций (предприятий). 6-ое изд., — М.: Проспект, 2014. — 364 с.
Ковалева А. М, и др. Финансы. 5-ое изд., — М.: Финансы и статистика, 2015. — 552 с.
Ли Ч., и др. Финансы корпораций: теория, методы и практика. 6-ое изд., — М.: Инфра-М, 2014. — 462 с.
Любушин Н.П., и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. 7-ое изд., — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. -564 с.
Пястолов С. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 6-ое изд., — М.: Инфра — М, 2015. — 372 с.
Роганова С. Ю. Основы финансов. 5-ое изд., — Н. Новгород: ВГИПУ, 2014. — 116 с.
Фащевский В. Н. Об анализе оборотных средств. // Экономический анализ: теория и практика, 2014, N 7. № 3. С. 64−65.
Финансы предприятий. / Под ред. М. В. Романовского. — Спб.: Бизнес-пресса, 2009. — 442 с.
Финансы предприятий. / Н. В. Колчина. 8-ое изд., — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. — 452 с.
Шеремет А.Д., и др. Методика финансового анализа. 7-ое изд., — М.: ИНФРА-М, 2016. — 322 с.
Шеремет А.Д., и др. Финансы предприятий. 5-ое изд., — М.: ИнфраМ, 2015. — 346 с.
