Теперь ситуация меняется. Наглядным примером стала Япония, демонстрирующая уже на протяжении четверти века темпы роста, близкие к стагнации, причем ситуацию не удается улучшить никакими макроэкономическими экспериментами. Вот уже пять лет схожая картина наблюдается в еврозоне. А беспрецедентно мягкая денежная политика, которая призвана завести экономический мотор, может иметь совершенно непредсказуемые последствия для социально-экономической устойчивости этих стран.
Вероятно, за этими изменениями стоят качественные, фундаментальные и структурные сдвиги в технологиях и потреблении современного общества: большая часть потребления уходит в области, которые сложно измерить статистическими методами (например, в онлайн). Причем в этой ситуации продукты и услуги радикально дешевеют.
Таким образом, задача восстановления экономического роста в современных условиях должна решаться принципиально по-новому. Этого требует та «новая реальность», которая формируется в последние годы.
Перед развитыми странами стоит задача выработать политику роста, отвечающую новым вызовам. Эти же задачи стоят и перед Россией, которая по многим экономическим и социальным параметрам относится к развитым странам. Хотя конкретные механизмы и решения по запуску роста не будут у нас тождественны тем, которые реализуются в Японии или еврозоне.
Основой проблемой в России является максимальное использование трудовых и капитальных ресурсов в целях увеличения производительности этих факторов. Для этого необходимо увеличение размера инвестиций, как со стороны государства, так и со стороны частных лиц, рост заинтересованности во вложении капитала отечественных и иностранных инвесторов.
По мнению Правительства России, именно инвестиции должны стать основополагающим фактором, который обеспечит рост российской экономики, а не рост уровня потребления в российской экономике и рост спроса со стороны внешних покупателей.
Для устойчивого роста требуется, чтобы доля инвестиций в ВВП составляла как минимум 24%, а не 20% ВВП, как это сейчас имеется. Такая задача является сложной для выполнения, так как в последнее максимальный рост инвестиций был 21,8% ВВП в 2008 году. Поэтому руководству Российской Федерации требуется решить данную задачу, проводя политику стимулирования инвестиций и поиска резервов их увеличения со стороны, как частных лиц, так и государства (рис. 3.4).
При этом ключевой проблемой является поиск возможностей увеличения валовых частных инвестиций.
Рис. 3.
4. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП РФ* (в %). [32].
Для этого необходимы меры по стимулированию сбережений, а также трансформации их в инвестиции. О том, как стимулировать трансформацию сбережений в инвестиции писали еще известные классики экономики и их теории успешно использовали правительства западных стран. Но современная проблема в данном аспекте, как уже говорилось выше, заключается в том, что «старые» рецепты уже не помогают, а «новые» еще не изобретены.
В частности для большинства экономик западных стран в последнее время характерно устойчивое превышение сбережений над инвестициями (табл. 3.5).
Таблица 3.5 — Сбережение и накопление в ряде стран, 2015 г. (в % к ВВП). [61].
По данным таблицы видно, что в России при сбережениях в 25,9% к ВВП, накопление основного капитала составляет лишь 21,9%. В Европейском союзе при сбережениях в 23,8% валовое накопление составляет 21,9%. В Японии при 24,8% -21,8%. А в Китае при 48,7% при 44,3%.
Данная проблема заключается не в уровне процентных ставок — в ЕС уровень процентных ставок практически нулевой, но проблема сохраняется. Проблема заключается в том, что ситуация на рынках является нестабильной из-за отсутствия необходимой информации о перспективах развития того или иного рынка в результате деятельности Правительства той или иной страны.
В случае с российской экономикой существенную роль играет недостаточно благоприятный климат для осуществления предпринимательской деятельности — недостаточная зашита прав собственника, нестабильность правовых условий предпринимательской деятельности и другие факторы.
Для стимулирования инвестиций для Правительства является актуальным выявление позитивных и негативных факторов, которые на них влияют. От того, насколько успешна такая работа Правительства, можно судить по достигнутым результатам. Так как до настоящего времени цель не достигнута, то проблема, следовательно, остается нерешенной.
Рассмотрим негативные факторы, то есть те факторы, которые отрицательно влияют на инвестиции в российскую экономику.
Один из факторов — это популизм — принятие популярных, но не целесообразных с экономической точки зрения решений.
Другой фактор — решение проблем за счет снижение уровня социальной защищенности населения, уровня их благосостояния. К таким решениям может быть отнесено, например, снижение социальных расходов в бюджете и увеличение инвестиционных расходов, повышение пенсионного возраста для наполнения пенсионного фонда, отмена льгот и субсидий социальной незащищенным категориям населения.
Одним из вариантов решения современных проблем нехватки финансовых ресурсов для инвестирования могла бы стать эмиссия денежных средств. Однако правительство не считает такой способ приемлемым, так как он может привести к раскручиванию инфляции, как это было в 80-е и 90-е годы.
Другим неприемлемым способом регулирования экономики является жесткое регулирование, которое приведет к возврату к централизованной экономике, вернув прежние проблемы — тотальный дефицит и недостаток товаров при избытке ненужных и невостребованных людьми товаров.
Другими неприемлемыми способами решения проблем является:
— проведение национализации ряда организаций приведет к снижению доверия к государству собственников и инвесторов;
— распродажа всей государственной собственности снизит возможность государства защищать слабые отрасли и хозяйства, а также уменьшит рычаги влияния государства на ситуацию в стране.
Помимо проблемы трансформации сбережений в инвестиции существенной является проблема недостаточной эффективности правового регулирования Количество правовых актов, которые регулируют инвестиционные отношения чрезвычайно велико, но их избыточность не решает проблемы наличия пробелов в правовом регулировании инвестиционной деятельности.
К таким пробелам следует отнести следующие факторы:
— несоответствие действующего инвестиционного законодательства в полной мере требованиям динамично развивающихся инвестиционных отношений, в том числе международным нормам;
— отсутствие стабильной правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность, наличие большого числа дублирующих друг друга актов;
— противоречие федерального законодательства и региональных правовых актов;
— несоблюдение во многих нормативно-правовых актах терминологического единства (в отдельных законах понятия требуют уточнения);
— нечеткость правовых мер защиты интересов инвестора, носящих, прежде всего, долговременный характер;
— отсутствие разграничения компетенции, сфер влияния между государственными органами, которые вовлечены в процесс регулирования инвестиционных правоотношений;
— нескоординированность деятельности органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления и, как следствие, непоследовательность и разрозненность их действий;
при разрешении споров, вытекающих из инвестиционных договоров, в том числе отсутствие четкого механизма рассмотрения инвестиционных споров зарубежных инвесторов в арбитражных судах.
Таким образом, реальные проблемы инвестиционной деятельности заключаются в недостаточно благоприятном инвестиционном климате, который не способствует успешной трансформации сбережений в инвестиции, когда предпочтение отдается спекулятивным операциям, а не реальным инвестициям. Немаловажной проблемой остается вопрос недостаточно урегулированной нормативно-правовой базы, что также не способствует привлекательности российской экономики для внешних и внутренних инвесторов.
Предложения по развития инвестиционных процессов в России.
В условиях продолжающегося снижения цен на нефть, сохранения достаточно жестких условий заимствования капитала и общей неуверенности инвесторов, динамика инвестиций в 2016 году останется в отрицательной области. В базовом варианте снижение объема инвестиций в 2016 году замедлится и составит 3,1 процента. Однако уже во втором полугодии ожидается разворот инвестиционного цикла. Финансовым ресурсом восстановления инвестиционной активности послужит рост прибыли организаций в условиях стабилизации оттока капитала.
В условиях предполагаемого сокращения бюджетного финансирования капитальных вложений и достаточно дорогих кредитных ресурсов ожидаются структурные изменения источников финансирования инвестиций. В прогнозный период доля инвестиций за счет собственных средств превысит 50 процентов. В результате перераспределения источников финансирования в сторону собственных средств возрастает чувствительность инвестиционного процесса к прибыльности реального сектора и амортизационной политике.
Динамика инвестиций в основной капитал перейдет в положительную область с 2017 года, и в среднем прирост инвестиций в 2017 — 2019 гг. составит 2,7% в год. При таких темпах роста валовое накопление основного капитала достигнет 22,0% ВВП в 2019 году. Рост инвестиций в основной капитал в 2017 — 2019 гг. будет определяться возможностью наращивания частных инвестиций на фоне сокращения государственных инвестиционных расходов.
Одним из факторов восстановления роста будет служить динамика инвестиций в строительный комплекс и операции с недвижимым имуществом. После сокращения доли капитальных вложений в строительный комплекс и операции с недвижимым имуществом в 2016 году до 21,1%, к 2019 году ожидается ее постепенное восстановление почти до уровня 2015 года (21,7 процента).
Рис. 3.
5. Вклад в прирост инвестиций в основной капитал, %. [32].
Таблица 3.6 — Прогноз структуры инвестиций в основной капитал, %. [32].
Среднегодовой прирост инвестиций в 2017 — 2019 гг. в обрабатывающую промышленность (без нефтепереработки) составит 3,5%, основными драйверами восстановления инвестиционной активности в обрабатывающей промышленности (без нефтепереработки) выступят химический комплекс, металлургическое производство и машиностроительный комплекс.
Несмотря на достаточно высокие инвестиционные риски по реализации ранее намеченных проектов (ограничения по доступу к заемному капиталу, а также возможное сокращение прибыльности с учетом реализации налогового маневра в нефтехимии), крупные компании химического комплекса предполагают продолжить реализацию инвестиционных проектов, в том числе по выпуску импортозамещающей продукции.
Учитывая то обстоятельство, что реального ухудшения финансового состояния компаний черной и цветной металлургии не прогнозируется, инвестиции в металлургический сектор будут восстанавливаться после четырехлетней инвестиционной паузы.
В настоящее время осуществляется крупная программа по модернизации алюминиевой промышленности Российской Федерации, создаются новые обрабатывающие центры в особой экономической зоне «Титановая долина», предполагается техническое перевооружение заводов по обработке цветных металлов. Положительный вклад в прирост инвестиций в прогнозный период внесет динамика капитальных вложений в транспортный комплекс (без трубопроводного).
Значительная часть прироста инвестиций в транспортный комплекс (без трубопроводного) будет обеспечена развитием дорожного хозяйства за счет реализации проектов с привлечением средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) на строительство Центральной кольцевой автодороги (ЦКАД), мероприятий по развитию Московского транспортного узла, а также за счет предоставления межбюджетных трансфертов из федерального бюджета бюджетам субъектов Российской Федерации на мероприятия в сфере дорожного хозяйства по выполнению поручения Президента Российской Федерации в части увеличения объемов строительства и реконструкции автомобильных дорог регионального и межмуниципального значения.
Тем не менее, сегодня следует отметить тенденцию перехода к цивилизованному регулированию ситуации в инвестиционной сфере. Так, при создании Инновационного центра «Сколково» разработан целый блок нормативно-правовых актов, направленных на поддержку высококвалифицированных специалистов, российских и иностранных ученых, инженеров; подписаны международные соглашения о сотрудничестве по ряду целевых направлений, связанных с научными исследованиями и разработками, экспертной поддержкой формирования эффективных институтов.
Кроме того, в России ежегодно проводятся международные экономические, инновационные и инвестиционные форумы, участниками которых являются представители мировой политической и бизнес элиты, ведущие экономисты и эксперты, в том числе главы государств. В рамках данных форумов разворачиваются выставочные программы достижений России по различным направлениям, создаются информационно-аналитические центры для оказания поддержки российским предпринимателям в поиске партнеров и инвесторов, подписываются инвестиционные соглашения, меморандумы о намерениях и т. д.
Но, как показывает практика, для результативного стимулирования инвестиционного процесса требуется целый комплекс правовых мер, к которым можно отнести:
— приведение внутреннего инвестиционного законодательства в соответствие с международными стандартами путем имплементации действующих международных норм, закрепляющих благоприятные условия для инвесторов;
— создание четкой правовой поддержки участников инвестиционного процесса посредством государственных гарантий, кредитов, льгот, государственных инвестиций и целевых инвестиционных программ;
— систематизация массива нормативно-правовых актов путем создания единого законодательного акта, который в целом регулировал бы инвестиционные отношения в стране;
— устранение противоречий нормативно-законодательной базы, регулирующей осуществление инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях;
— восполнение пробелов в административно-правовом регулировании путем включения в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях Российской Федерации правовых норм, предусматривающих усиление административной ответственности органов государственного контроля (надзора), муниципального контроля и их должностных лиц за несоблюдение законодательства об инвестиционной деятельности, в том числе за нарушение процедур согласования проведения внеплановых выездных проверок; нецелевое и (или) нерезультативное использование бюджетных средств в рамках реализации федеральных целевых программ;
— более четкое разграничение полномочий между органами власти Российской Федерации и субъектами Федерации в сфере государственного регулирования инвестиционной деятельности, поскольку законодательная инициатива на уровне субъектов может компенсировать лишь некоторые пробелы в правовом регулировании, но не может при этом быть единственным источником развития и совершенствования инвестиционного законодательства;
— упрощение процедур согласования и получения разрешительной документации при их разработке и реализации путем отражения всей необходимой информации в регламенте работы органов власти и местного управления;
— разработка антикоррупционных программ на местном и региональном федеральном уровне, присоединение к международным антикоррупционным программам.
Но непростые решения совсем не тождественны социально болезненным. Трудность реализации реформ, которые сейчас стоят на повестке дня, заключается в том, что они будут требовать повышения эффективности от всех: и от бюджетного сектора, и от частных организаций. Это уже совсем другие проблемы и трудности по сравнению с массовым закрытием организаций, потерей доходов или деградацией социальной сферы, которые мы наблюдали в начале 1990;х годов. И здесь важны не только направленность, но и темп проведения структурных реформ. Правительство обязано тщательно анализировать все последствия предпринимаемых им шагов и занимать по таким вопросам более выверенную, даже более консервативную позицию. Это проявилось при реализации антикризисных мер 2015;2016 гг., которые позволили не только смягчить негативные последствия кризиса, но и создать базу для новых структурных преобразований.
Таким образом, целесообразно сфокусировать экономическую политику в области инвестирования на следующем:
Увеличение объема собственных инвестиционных ресурсов российских организаций и повышение склонности организаций к самофинансированию инвестиционных проектов. Это подразумевает хорошо известный комплекс мер, направленных на улучшение бизнес-климата в экономике России: повышение прозрачности процедур контроля и проверок, защищенности прав собственников и инвесторов, улучшение условий конкуренции на внутреннем рынке, поддержка экспорта российской продукции и услуг, содействие импортозамещению и т. д.
Кредитная поддержка инвестиционных проектов по ключевым видам экономической деятельности. В первую очередь речь идет о машиностроении, поскольку это позволит быстрее развивать импортозамещение и снижать импортозависимость инвестиций в основной капитал. Поскольку, руководствуясь принципом осмотрительности, банки сокращают лимиты долгосрочного кредитования при усложнении экономической ситуации, финансирование ими инвестиционных проектов уменьшается, и поэтому повышается роль целевого фондирования.
Государственная поддержка инфраструктурных проектов. Это будет способствовать оживлению инвестиций в нежилые объекты с дальнейшим возобновлением роста инвестиций в основной капитал в строительном секторе как крупнейшем направлении инвестиций в основной капитал.
Программы льготного ипотечного кредитования и другие меры поддержки жилищного строительства. Это позволит сохранить активный в период инвестиционной паузы драйвер роста инвестиций в основной капитал.
Меры по скорейшему преодолению ограниченной доступности ресурсов на мировых финансовых рынках. Это необходимое ресурсное условие преодоления спада инвестиций, поскольку за счет собственных средств организаций его можно только смягчить, но не преодолеть.
Импортозамещение в машиностроении и строительстве. Это снизит импортозависимость инвестиционного процесса и лимитирующее воздействие курса национальной валюты на инвестиции в основной капитал, увеличит воздействие инвестиционного спроса на внутренний спрос в экономике России. В центре внимания могут находиться несложные высокотехнологичные проекты (слишком дорогостоящие, если вообще реализуемые), а организация выпуска умеренно сложной продукции, характеристики и цена которой пока не позволяют ей конкурировать с импортом.
Ослабление инфляционного давления на инвестиционные процессы в российской экономике. Это позволит повысить эффективность номинального расширения инвестиций в основной капитал с точки зрения роста инвестиционной активности в реальном выражении. Сюда относятся все меры экономической политики, включая тарифную политику, меры по повышению конкуренции на внутреннем рынке, поддержка импортозамещения (снижения влияния курса рубля на цену производимой продукции).
Улучшение менеджмента инвестиционных проектов, в первую очередь финансируемых за счет государственных средств. Контроль за целесообразным расходованием средств и предотвращение необоснованного роста цен в рамках реализации проектов может существенно понизить инфляционную компоненту расширения инвестиций в основной капитал.
Несомненно, предложенный перечень не является исчерпывающим и может быть дополнен и уточнен в ходе выработки конкретных мер стимулирования инвестиционного процесса. Главное, что в условиях сохраняющихся жестких ресурсных ограничений для его оживления необходимо применение всего наличного инструментария экономической политики.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
Исследование теоретических основ развития инвестиционных процессов в экономике, позволило сделать следующие выводы.
В условиях рыночной экономики понятие инвестиций включает все затраты, которые реализуются целенаправленно на условиях срочности в любые сферы деятельности и имеют цель получения прибыли в долгосрочном периоде для конкретного инвестора. Причем инвестициями могут быть не только финансовые ресурсы, но они могут иметь и натурально-вещественную форму. Инвестиции классифицируются по четырем признакам: по объектам вложения инвестируемого капитала, по периоду инвестирования, от характера участия в инвестиционном процессе, в зависимости от формы собственности.
Основой правового регулирования является Конституция России. Данный документ имеет немало положений, которые связаны с осуществлением инвестиционного процесса, также нормы по регулированию инвестиций содержатся в Гражданском, административном и уголовном кодексе. Специальные нормы, регулирующие инвестиционную деятельность, содержатся в Законе об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений.
Что касается эволюции развития инвестиционных процессов в России, то можно сказать, что с 1999 г. по 2012 г. предшествующих инвестиционной паузе, инвестиции в основной капитал выросли в реальном выражении в 3,6 раз, при увеличении ВВП в 2 раза и выпуска российской промышленности в 1,8 раз.
Но в период с 2013 г. по 2015 г. российская экономика вошла в инвестиционную паузу и инвестиции в основной капитал сократились более чем на.
9%, что привело к снижению ВВП на 1,8%, а выпуску промышленного производства на 1,4%. Таким образом сокращение прямых инвестиций в российскую экономику и снижение доходов от инвестиционной деятельности за рубежом не только стали факторами снижения масштабов инвестиционных ресурсов в 2015 г., но и определили стартовые условия 2016 г. .
Проанализировав реализацию инвестиционных процессов в Российской Федерации в современных условиях, можно сказать, что Россия занимает на мировом инвестиционном рынке последнее место. Это вызвано такими объективными причинами, как ухудшение политических условий, введением санкций, а также усилением административных барьеров.
Исследование динамики развития инвестиционного процесса в России показало, что со второй половины 2012 г. динамика инвестиций в основной капитал стала резко замедляться, в 2014 году перешла в область отрицательных значений, а по итогам 2015 года глубина падения инвестиций достигла 8,4 процента. Неблагоприятные глобальные тенденции на сырьевых рынках заставляют крупнейшие российские компании сдвигать инвестиционные планы.
В ближайшее время Россия не станет привлекательной для вложения средств, пока в ней не стабилизируется экономическая ситуация. Но, тем не менее, в Российской Федерации есть регионы с высокой инвестиционной активностью — это Северо-Кавказский федеральный округ, Центральный и Северо-Западный федеральные округа.
Отраслевой анализ инвестиционной сферы Российской Федерации показывает снижение уровня инвестиций в динамике почти по всем отраслям российской экономики за исключением розничной торговли и добычи полезных ископаемых.
В целом исследование динамики и структуры инвестиций по отраслям экономики и регионам позволило выявить следующие факторы, которые определяют инвестиционный процесс в России:
— процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы дохода предполагаемых вложений: в России в 2014- 2015 гг., стало устойчивое снижение эффективности использования капитальных средств;
— инвестор при обработке решений всегда учитывает альтернативные возможности инвестирования и решающим здесь будет уровень процентной ставки — процентная ставка по вложениям в финансовые ресурсы намного превышает ставку в проекты, требующие значительных капитальных затрат;
— инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового климата в Российской Федерации или регионе в России слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиций;
— инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценивания денег — в России уровень инфляции достаточно высокий и поэтому существует неопределенность в процессах реального капиталообразования, инвестиции становятся непривлекательными и скорее предпочтение будет отдано спекулятивным операциям.
Негативное влияние перечисленных факторов приводит к двум основным проблем инвестирования в России:
— недостаточно благоприятный инвестиционный климат, который не способствует успешной трансформации сбережений в инвестиции, когда предпочтение отдается спекулятивным операциям, а не реальным инвестициям;
— недостаточно урегулированная нормативно-правовая база инвестиций, что также не способствует привлекательности российской экономики для внешних и внутренних инвесторов.
Для решений данных проблем в работе было предложено:
1) для увеличения инвестиций в экономику предлагается органам государственной власти:
— способствовать росту объему собственных инвестиционных ресурсов российских организаций и повышение склонности организаций к самофинансированию инвестиционных проектов;
— улучшить кредитную и государственную поддержку инвестиционных проектов по ключевым видам экономической деятельности;
— стимулировать программы льготного ипотечного кредитования;
— повысить доступность финансовых ресурсов на мировых рынках;
— осуществить импортозамещение в машиностроении и строительстве;
— снизить инфляционное давление на экономику;
— улучшить управление государственными инвестиционными проектами.
Для совершенствования правовой базы предлагается:
— приведение внутреннего инвестиционного законодательства в соответствие с международными стандартами;
— создание четкой правовой поддержки участников инвестиционного процесса посредством государством;
— систематизация массива нормативно-правовых актов путем создания единого законодательного акта, который в целом регулировал бы инвестиционные отношения в стране;
— устранение противоречий нормативно-законодательной базы;
— восполнение пробелов в административно-правовом регулировании;
— более четкое разграничение полномочий между органами власти Российской Федерации и субъектами Федерации в сфере государственного регулирования инвестиционной деятельности;
— упрощение процедур согласования и получения разрешительной документации при их разработке и реализации путем отражения всей необходимой информации в регламенте работы органов власти и местного управления;
— разработка антикоррупционных программ на местном и региональном федеральном уровне, присоединение к международным антикоррупционным программам.
Таким образом, в работе были выявлены проблемы и предложены конкретные пути их решения, которые касаются не только инвестиционной деятельности, но и всей деятельности по государственному регулированию экономики России, как со стороны исполнительных, так и законодательных органов власти.
Башарина А. В., Илышева Н. Н., Черненко А. Ф. Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия. Учебное пособие. Издательство: Юнити-Дана, 2013 г. — 209 с.
Бойко А. Н. Генетические особенности российской экономики и потенциал экономического роста // Экономический анализ: теория и практика. — 2014. — № 12. — С. 2−9.
Воронова Л. В., Суровцев М. Е. Финансовый менеджмент. Практикум. Учебное пособие для студентов экономических специальностей. Издательство: ЭКСМО, 2012 г. — 289 с.
Гаврилова А. Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. Н. Гаврилова, Е. Ф. Сысоева, А. И. Барабанов, Г. Г. Чигарев. — М.: КНОРУС, 2012. — 250 с.
ГКС Россия в цифрах 2015 с. 453−454, стр. 460−461 (Дата обращения 12.
05.2016).
Глазьев С.Ю. О таргетировании инфляции // Вопросы экономики. 2015. — № 9. — С. 133.
Гуськова Н. Д. Инвестиционный менеджмент: учебник / Н. Д. Гуськова, И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушкина, В. И. Маколов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2016. — 438 с.
Гончарук В. А. Развитие предприятия. М.:Дело, 2014.-208с.
Динамика официальных курсов валют // Банк России: [сайт]. — URL:
http://www.cbr.ru/currency_base/dynamics.aspx (Дата обращения 08.
02.2017).
Завалько Н.А., Рагулина Ю. В. Повышение эффективности взаимодействия на рынке образовательных услуг // Вестник Академии. — 2013. — № 2. — С. 126−128.
Зви Боди, Алекс Кейн, Алан Дж. Маркус. Принципы инвестиций — М.: Вильямс, 2012 — с. 53.
Иванченко О.Г., Михалев О. В. Региональные особенности формирования собственного капитала российских предприятий // Вестник Тихоокеанского государственного университета. — 2011. — № 2 (21). — С. 121- 128.
Ивасенко А.Г., Никонова Я. И. Инвестиции. Источники и методы финансирования — М.: Омега-М, 2009 — с. 15.
Инвестиции: учебник/ кол. авторов; под ред. Г. П. Подшиваленко.-2-е изд., стер. М.:КНОРУС, 2013.-496 с.
Инвестиционная активность организаций // Росстат: [сайт]. — URL:
http://www.gks.ru/bgd/regl/b1104/IssWWW.exe/Stg/d02/1-inv-akt.htm (дата обращения 08.
02.2017).
Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие /Н.И.Лахметкина.-3-е изд., испр. и доп.-М.: КНОРУС, 2012;192 с.
Развитие российской экономики в 2015 году. Институт экономики переходного периода имени Е. Гайдара /.
http://www.iep.ru/files/text/trends/2015/04.pdf.
Карлин, Т. Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник/ Т. Р. Карлин, А. Р. Макмин. — М.: Инфра-М, 2016. — с. 40.
Ковалёв В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры, М.: Финансы и статистика, 2013;559с.
Котуков А.А. К вопросу исследования понятия «инвестиционный климат» // Проблемы современной экономики. — 2008. — № 4(28). — С. 261−265.
Краснова В. А. Инвестиции и инвестиционная деятельность региона: теоретический аспект // Молодой ученый. 2015. — № 9. — С. 636.
Краткосрочные экономические показатели — 2014 // Росстат: [сайт]. — URL:
http://www.gks.ru/bgd/regl/b1402/Main.htm (дата обращения 08.
11.2014).
Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле.
Дело и сервис, 2012.-256с.
Крылова Э.И., Власова В. М., Егорова М. Г. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2013. 192с.
Лафуенте А. М. Финансовый анализ в условиях неопределённости. Пер. с исп. В. В. Краснопрошина. — М.: Технология, 2015. — 150 с.
Лившиц В.Н., Лившиц С. В. Макроэкономическая теория. Реальные инвестиции и государственная российская политика — М.: ЛКИ, 2008 — с. 148.
Методологические положения по системе статистических показателей, разрабатываемых в статистике строительства и инвестиций в основной капитал // Росстат: [сайт]. — URL:
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/building (Дата обращения 08.
11.2014).
Михалев О. В. Инвестиционное поведение предприятий региона //Деньги и кредит. — 2004. — № 7. — С.
35−39. 12. Михалев О. В. Инвестиционные стратегии предприятий // ЭКО. — 2004.
— № 2. — С.
91−101.
Михалев О. В. Инвестиционные стратегии региональных предприятий //Двадцатые апрельские экономические чтения: материалы международной научно-практической конференции. — Омск, 2014. — С. 211- 214.
Михалев О. В. Инновационная активность и экономическая устойчивость в развитии региональных хозяйственных систем //Региональная экономика: теория и практика. — 2011. — № 27. — С. 19−25.
Михалев О. В. Мониторинг экономической устойчивости региональных хозяйственных систем // ЭКО. — № 6. — С. 147−157.
Михалев О. В. Региональные особенности формирования экономической устойчивости хозяйственных систем // Региональная экономика: теория и практика. — 2011. — № 6 (189). — С. 37−46.
Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент» № 1, 2015 175.
Панков Д. А. Современные методы анализа финансового положения. — Минск: ООО «Профит», 2012. — с. 108.
Проф. Е. И. Шохин Финансовый менеджмент-3-у изд., стер. М.:КНОРУС, 2016.-480с.
Родина Л. А. Налоговое регулирование инвестиционной активности в Китае // Вестник Омского университета. Серия: Экономика. — 2014. — № 1. — С. 173−177.
Савалей В. В. Развитие экономики российского Дальнего Востока: воспроизводственный потенциал и инвестиционные возможности //Региональная экономика: теория и практика. — 2012. — № 48. — С. 2−9.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2012. — 320 с.
Салимов Л. Н. Инвестиционная активность: сущность, оценка и анализ влияния на социальноэкономическое развитие региона // Актуальные проблемы экономики и права. — 2008. — № 1. — С. 59−62.
Салимов Л. Н. Направления повышения инвестиционной активности в России // Экономика и управление. — 2010. — № 4. — С. 53−56.
Салимов Л. Н. Сущность инвестиционной активности и ее значение в управлении региональной экономикой // Вестник Челябинского государственного университета. — 2009. — № 9 (147).
Экономика. Вып. 20. — С. 83−88.
Севрюгин Ю. В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия: автореф. дис.
канд. экон. наук. Ижевск, 2016. 27с.
Склярова Ю. М. Инвестиции / Ю. М. Склярова, И. Ю. Скляров, Л. А. Латышева. — Ростов н/Д: Феникс, 2015. — 349, с. 6.
Советов П.М., Усов Д. Л. Мониторинг инвестиционных ресурсов региона: монография. — Красноярск: Изд-во Краснояр. гос. аграр. ун-та, 2007. — 200 с. 24.
Степанов Ю.В., Моргачева И. А., Максимова С. А. Мониторинг предприятий нефинансового сектора экономики центральными банками: монография. — М., 2010. — 140 с.
Терентьева М.В., Гончаров А. И., Барулин С. В. Финансовое оздоровление предприятий. Издательство: Фин.
Пресс, 2014. — 400 с.
Трусова Н.С., Черникова Л. Л. Методы оценки инвестиционной активности регионов // Регион: системы, экономика, управление. — 2014. — № 2 (25). — С. 156−161.
Шерстнев Г. С. Финансовая статистика. Статистика инвестиций. ;
http://www.be5.biz/ekonomika/f001/42.htm.
Шурухина Л.Н., Миронова Н. А. К вопросу об инвестициях // Человек Общество Инклюзия. 2015. — № 2. — с.
118.
Юссуф А. А. Оценка инвестиционной привлекательности российских регионов в условиях инновационной экономики // Вестник Академии. — 2013. — № 3. — С. 60−64.
World Bank. World Development Indicators.
http://minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/total/ (Дата обращения 08.
05.2016).
www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1504r.pdf (Дата обращения 15.
05.2016).
http:/moex.com/2015.report-moex.com/ru/ (Дата обращения 08.
06.2016).
www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1604r.pdf (Дата обращения 23.
05.2016).
http://www.roskazna.ru/ispolnenie-byudzhetov/konsolidirovannyj-byudzhet/ (Дата обращения 12.
05.2016).
www.gks.ru/free_doc/new_site/vvp/vvp-god/tab24.htm (Дата обращения 28.
05.2016).
Приложения.
Финансовые организации.
Потребители инвестиций.
Поставщики инвестиций.
Финансовые рынки.
Виды инвестиций.
1.По объектам вложения инвестируемого капитала.
Реальные инвестиции.
Финансовые инвестиции.
В нематериальные активы.
2.По периоду инвестирования.
Долгосрочные.
Среднесрочные.
Краткосрочные.
3.В зависимости от характера участия в инвестиционном процессе.
Прямые.
Портфельные.
4.В зависимости от формы собственности.
Частные.
Иностранные.
Государственные.
Смешанные.
