Источники финансирования деятельности предприятия и их оптимизация

Соответственно нужно улучшать работу по оплате поставщикам для того, чтобы не было штрафных санкций за просрочку платежей. Данной компании необходима покупка достаточно дорогого оборудования, а связи с чем рассматриваются две возможности заемного финансирования — банковский кредит или лизинг. Необходимо рассмотреть, какой вариант для компании будет выгоднее.

2.3. Сравнение банковского кредита и лизинга с целью финансирования покупки основных средств ООО НК «ТЕРРА"Содержание лизинга раскрывается через характеристику его предмета, субъектов, основных функций, принципов, типов, форм и видов. Термин «лизинг» (англ. leasing) означает «аренда». При аренде вступают в договорные отношения арендодатель и арендатор по поводу сдачи имущества во временное владение и пользование за определенную плату. ООО НК «ТЕРРА» рассматривается проект приобретения в лизинг производственного оборудования взамен того, что две единицы уже в возрасте более 20 лет, практически изношены. Для снабжения ООО НК «ТЕРРА» двумя технологических агрегатами фирмы HerbstBeheizungs-Technik была начата работа с ООО «Hertz» — Нижегородская лизинговая компания. ООО «Hertz» направило поставщику оборудования компании ООО «ЭМС» (г. Москва) Заявку-наряд. Затем были оформлены следующие документы: — договор купли-продажи объекта лизинга;

приемки-сдачи объекта лизинга в эксплуатацию;

на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, поскольку обслуживание будет осуществлять лизингодательлизинговый договор;

на страхование объекта лизинга. Немедленно после вступления во владение технологическими агрегатами лизингополучатель ООО НК «ТЕРРА» должно проинформировать письменно лизингодателя ООО «Hertz» о факте и дате поставки Оборудования и в течение 24 часов направить по факсу «Подтверждение о поставке Оборудования» по согласованной форме. Передача соответствующих прав лизингополучателю ООО НК «ТЕРРА» лизингодателем ООО «Hertz» было оформлено доверенностью. Факт и дата приемки трактора в лизинг подтверждается лизингополучателем подписанием «Акта приема-передачи имущества в лизинг» (приложение 5).ООО НК «ТЕРРА» (организацией-лизингополучателем) 03 ноября 2013 года был заключен договор финансового лизинга с лизинговой компанией ООО «Hertz», содержащий следующие условия: — поставщиком оборудования является ООО «ЭМС»; - стоимость имущества (HerbstBeheizungs-Technik 25/17) у лизингодателя (ООО «Hertz») на момент заключения договора 5 977 490 руб. (без учета НДС);

— срок действия договора — 21 месяц, по истечении которого право собственности на объект лизинга переходит к лизингополучателю;

— лизингодатель использует собственные средства на приобретение объекта лизинга (плата за кредитные ресурсы отсутствует);

финансового лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 473 300 руб.- за весь срок действия договора лизинга. Для оценки целесообразности приобретения ООО НК «ТЕРРА"технлологического оборудования в лизинг далее будет проведено сравнение расходы на приобретение данного оборудования посредством лизинга и с привлечением банковского кредита без учета налога на добавленную стоимость, поскольку данный налог возмещается из бюджета, подробнее об этом сказано ниже. Результат сравнения лизинга с банковским кредитованием зависит от условий кредитования — срока, на который предоставляется кредит, процентной ставки кредитования, периодичности выплат процентов по кредиту и погашения кредита. Согласно условиям платежей по договору лизинга, рассчитываем стоимость оборудования по формуле:

ЛП =АО + ПК + КВ + ДУ, (1)где ЛП — общая величина лизинговых платежей, руб.;АО — величина амортизационных отчислений по лизинговому имуществу, руб.;ПК — плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (в том числе, если в случае финансирование лизинговых операций осуществляется лизингодателем за счет заемных средств), руб.; КВ — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, руб.; ДУ — плата за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга, руб. Таким образом, общая сумма лизинговых платежей за технологическое оборудование для ООО НК «ТЕРРА» составит 6 450 790 руб. за 21 месяц (без учета НДС). Далее для оценки экономической эффективности приобретения имущества посредством лизинга и кредитования необходимо рассмотреть варианты приобретения основных средств (оборудования) стоимостью 5 977 490 рублей в кредит и лизинг. Рассчитаем затраты на приобретение технологического оборудования с привлечением кредитных ресурсов. В Нижегородском отделении № 6056.

Сбербанка РФ для этого необходимо будет взять кредит в сумме 5 977 490 руб. сроком на 21 месяц под 18% годовых в рублях. Объем возвращаемой суммы по данному кредиту можно рассчитать по формуле:

КC =Д/п + (Д + Д/п *t), (2)где КС — полный объем возвращаемых средств по кредиту в год; п — срок кредитования, лет; Д — сумма кредита, млн. руб.; t — коэффициент, характеризующий количество прошедших лет срока кредитования. В Приложении 5 представлен расчет платежей по банковскому кредиту. Как видно из данных Приложения 5, сумма процентов за пользование заемными средствами составила бы 657 523 руб., а все затраты на приобретение объекта основных средств -6 635 013 руб. Это больше, чем общая сумма лизинговых платежей — 6 450 790 руб. Для сравнения вариантов заемного финансирования ООО НК «ТЕРРА» приобретения технологического оборудования необходимо учесть и налоговые последствия сделки. Рассмотрим порядок уплаты НДС в случае, если оборудование было бы куплено за счет банковского кредита. В данном случае ООО НК «ТЕРРА» должно было бы уплатить поставщику одновременно с оплатой оборудования по ставке 12%: 5 977 490*12% = 717 300 руб. По итогам изучения порядка обложения НДС лизинговых операций можно сделать вывод, что для лизингополучателя ООО НК «ТЕРРА» платежи налога с применением лизинговой схемы значительно превышают суммы, которые предприятие уплатило бы в случае покупки оборудования с привлечением банковского кредита. Однако уплаченный НДС возмещается из бюджета.

поэтому не влияет на финансовое состояние данного предприятия. Следовательно, для оценки эффективности сделки НДС в расчет не берется. Рассмотрим особенности налогового учета лизинговых операций у лизингополучателя ООО НК «ТЕРРА».В приложении6 приведен расчет расходов, которые лизингополучатель ООО НК «ТЕРРА» может списать в целях налогообложения за 2015 год. В приложении7 приведен расчет экономии по налогу на прибыль в случае, если объект основных средств стоимостью 5 977 490 руб. будет приобретен с привлечением банковского кредита и лизингового договора. Как видно из впредставленных расчетов, наибольшая экономия за счет платежей по налогу на прибыль организаций достигается в случае приобретения объекта основных средств за счет лизингового договора. Проведем расчет затрат на приобретение технологическогоо оборудования с привлечением банковского кредита (приложение 8) и по договору лизинга (приложение9).Как видно из вышеприведенных данных, для ООО НК «ТЕРРА» целесообразно приобрести технологическое оборудование по договору лизинга.

При этом предприятию выгоднее, чтобы имущество учитывалось на балансе лизингодателя, так как не надо платить налог на имущество. При таком варианте стоимость объекта ниже на 607 670 руб. Существуют многочисленные методы оценки инвестиционных проектов, которые предоставляют возможность принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности. Но при этом нужно понимать, что абсолютно достоверные результаты не может дать ни один из них (Приложение 10). Проведем оценку эффективности использования лизинга для ООО НК «ТЕРРА». Для этого определим значения необходимых показателей, которые отразим в таблице 3.

1.Таблица 3.1- Значения показателей, необходимых для оценки лизинговых операций. Название показателя.

Обозначение показателя.

ЗначениеВыручка в расчете на год, тыс.

руб.РП2 891 820.

Себестоимость в расчете на год, тыс.

руб.Сл2 182 650.

Сумма лизинговых платежей в расчете на год (без учета НДС), руб. ЛП3 686 170.

Стоимость имущества, руб.-5 977 490.

Годовая сумма амортизации, начисленная от стоимости приобретенного оборудования, руб. А3 586 500.

Ежегодный размер платы за кредитные ресурсы банка (возмещение ссуды и процентов по ней), руб. К3 945 114.

Нужно заметить, что далее будет рассчитана прогнозная выручка, которая без услуг с использование данных технологических агрегатов составит 2 171 520 тыс.

руб.По оценкам маркетологов, спрос на данные услуги оценивается в размере 720 000 тыс.

руб. Общая сумма выручки на год 2 891 520 тыс.

руб. (2 171 520+720000).Общая сумма платежей по лизингу в расчете на год устанавливается согласно индикативным графикам платежей, которые являются обязательным приложением к лизинговому договору, необходимо напомнить, что НДС возмещается из бюджета, в связи с чем для простоты расчета не будем принимать его во внимание. Стоимость технологического оборудования также указывается в лизиновом договоре. Годовая сумма амортизации определяется по линейному способу. Срок полезного использования оборудования равен 20 мес. Следовательно, экономический эффект, который обусловлен приобретением оборудования с использованием платежей по лизингу, будет иметь следующие значения:

Эпр = 2 891 820 — (2 182 650+3686170−3 586 500) = 609 500 тыс.

руб. Далее необходимо определить финансовый эффект от приобретения технологического оборудования при использовании для его финансового обеспечения лизинга:

Эпр.л = 609 500 — (609 500*20/100) = 487 600 тыс.

руб.При этом финансовый эффект от приобретения технологического оборудования (агрегатов) с использованием кредитных ресурсов банковского учреждения в расчете на год будет составлять:

Экр = (28 918 200−2 182 650+3586500) — 3 945 114 — - (28 918 200−2 182 650+3586500)*20/100 = 203 125 тыс.

руб.Соледовательно, при помощи представленных показателей можно установить сравнительный эффект от приобретения технологического оборудования при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансового обеспечения (кредитных ресурсов банковского учреждения):Эср = 487 600 — 203 125 = 284 475 тыс.

руб.Из приведенных расчетов следует, что приобретение в лизинг технологического оборудования (агрегатов) является целесообразным и экономически оправданным, поскольку выгода от приобретения оборудования при использовании лизинга вместо кредитных ресурсов банка составляет 284 475тыс.

руб. Из всего сказанного можно заключить, что лизинг является рациональным вариантом приобретения оборудования, которым предприятие не замедлит воспользоваться в дальнейшем.

Заключение

.

В современных экономических условиях состав применяемых субъектом хозяйствования для финансирования собственной деятельности экономических ресурсов является разнообразным. Капитал (которым называются источники финансового обеспечения) совместно с используемыми природными и трудовыми ресурсами, выступает в качестве одного из важнейших факторов процесса производства продукции (работ, услуг). В общем виде под капиталом понимают стоимость, которая авансируется в деятельность субъекта экономики в целях получения им нужной прибыли. Главнейшей стороной финансовой деятельности субъектов хозяйствования выступает образование и использование разного рода фондов денежных средств. При помощи них идет обеспечение финансово-хозяйственной деятельности нужным размером денежных средств, а вместе с тем процесса расширенного воспроизводства; финансовое обеспечение научно-технического прогресса в компании; внедрение новой технологии и техники; уровень мотивации; расчеты с органами финансово-кредитной системы. В основе экономики компании в условиях рыночной экономики лежит пятиэлементная система финансирования: самофинансирование; прямое финансирование через механизмы рынка капитала; банковское кредитование; бюджетное финансирование; взаимное финансирование субъектов экономики. Собственный капитал компании состоит из уставного капитала, добавочного и резервного капитала, фондов накопления и потребления. Изначально при образовании компании собственный капитал предстает в форме уставного капитала, необходим для повышения уровня финансовой независимости субъекта экономики от кредиторов. Уставный капитал является суммой вкладов первоначально инвестированных собственниками в имущество компании для обеспечения ее уставной деятельности.

Его величина всегда четким образом определена в учредительных документах компании. Уставный капитал является основой всей деятельности любой компании, имеет особо важное значениеэкономического характера. Уставный капитал компании определяет минимальный размер его имущества, которое гарантирует интересы его кредиторов. Таким образом, уставный капитал выступает в качестве основного источника собственных средств. Заемный капитал в благоприятной экономической среде оказывает влияние на увеличение уровня эффективности функционирования субъектов экономики.

Заемные средства представляют собой часть оборотных активов, которые хозяйствующий субъект получает в виде краткосрочных кредитов и займов. Их присутствие в виде денежных фондов компании обусловлено еще и тем, что собственные ее средства могут покрыть лишь минимальную потребность, которая нужна для нормального ведения деятельности объектов индустрии туризма.

Список литературы

Барулин, Сергей Владимирович. Финансы [Текст]: Учебник / С. В. Барулин. — М.: Кно.

Рус, 2013. — 640с. Бобылева, Алла Зиновьевна. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты [Текст] / А. З. Бобылева. — М.: Издательство Московского Университета, 2013.

— 224с. Братухина, Ольга Андреевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное пособие / О. А. Братухина. — М.: Кно.

Рус, 2011. — 240с. Володина, Алла Александровна. Управление финансами.

Финансы предприятий [Текст] / А. А. Володина. — М.: Финансы, 2014. — 502с. Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. -.

М.: Юрайт, 2015. — 496с. Жилкина, Анна Николаевна. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия [Текст]: Учебник / А. Н. Жилкина.

— М.: Инфра-М, 2012. — 332с. Ильин, Владимир Васильевич.

Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / В. В. Ильин. — М.: Омега-Л, 2013. — 560с. Ионова Ю. Г., Леднев В. А., Андреева М. Ю. Финансовый менеджмент: Учебник. -.

М.: Синергия, 2015. — 288с. Кириченко, Татьяна Витальевна. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / Т. В. Кириченко.

— М.: Дашков и К, 2013. — 484с. Кулачинская А. Ю. Основные проблемы развития туризма в России и за рубежом // Экономическая наука и практика: материалы международной научной конференции (февраль 2012 г.). — Чита: Издательство Молодой ученый, 2014. — С.187−189.Рогова Е. М., Ткаченко Е. М. Финансовый менеджмент: Учебник и практикум.

— 2-е изд. — М.: Юрайт, 2015. — 542с. Румянцева, Елена Евгеньевна. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием [Текст]: Учебное пособие / Е. Е. Румянцева.

— М.: Инфра-М, 2012. — 459с. Теплова Т. В. Эффективный финансовый директор: Учебное пособие. -.

М.: Юрайт, 2015. — 508с. Филатова, Татьяна Васильевна, Брусов, Петр Никитович. Финансовый менеджмент.

Финансовое планирование [Текст] / Т. В. Филатова, П. Н. Брусов. — М.: Кно.

Рус, 2013. — 232. Экономика предприятия [Текст]: Учебник / под ред. А. П. Аксенова. — М.: Кно.

Рус, 2015. — 352с.Приложения.