От достоверности и объективности информации, находящейся в распоряжении управления, зависит обоснованность и достижимость поставленных задач. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятию необходимо создать все условия для нормального функционирования, а именно формировать и использовать капитал таким образом, чтобы доходы превышали расходы с сохранением платежеспособности. Таблица 1.2-Преимущества и недостатки использования собственного и заемного капитала предприятиями Собственный капитал.
Положительные характеристики.
Отрицательные характеристики.
Простота привлечения средств. Решения по управлению собственным капиталом принимают только собственники и менеджеры предприятия, которые заинтересованы в сохранении эффективности стратегии развития предприятия. Высокая отдача — в виде весомой нормы прибыли на вложенный капитал, то есть отсутствует необходимость в уплате ссудного процента по заемным средствам. Обеспечение платежеспособности и снижение риска банкротства предприятия в долгосрочном периоде. Важный фактор в финансовыхвзаимоотношениях предприятия с инвесторами и кредиторами. Ограниченность объема привлечения таких средств для реализации крупных проектов. Высокая стоимость привлечения собственных средств по сравнению с альтернативными заемными источниками формирования капитала. Исключается возможность роста рентабельности собственного капитала в случае привлечения заемных средств за счет эффекта финансового рычага.
Заемный капитал.
Возможность высокого объема привлечения средств, который часто превышает величину собственного капитала предприятия, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика (наличия ликвидного залога или гарантии платежеспособного поручителя) Возможность обеспечить прирост чистой рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность активов превышает среднюю процентную ставку за кредит. Более низкой его стоимостью по сравнению с собственным капиталом за счет обеспечения «налогового щита», т. е. проценты за кредит изымаются из налоговой базы при уплате налога на прибыль.
Возможность обеспечить рост финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения активов с целью увеличения продукции или услуг. Генерирует наиболее опасные финансовые риски — снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности предприятий, а также утраты юридического контроля и управления над предприятием.
Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют, при прочих равных условиях, более низкую норму прибыли, которая снижается в результате обслуживания долга. Сложность процедуры привлечения заемного капитала (особенно в больших объемах), так как зависит от решения кредитор, требует соответствующих гарантий от других хозяйствующих субъектов. При этом, гарантии, как правило, предоставляются на платной основе, что для предприятий довольно существенный отрицательный фактор
Таким образом, стремление к достижению баланса между собственным и заемным капиталом, правильный выбор стратегий и тактики управления ими, является важным внутренним инструментом повышения финансовой устойчивости предприятия. Другим важным инструментом управления финансовой устойчивости является оптимальный состав и структура активов предприятия, а также эффективное управление ими. Механизм влияния этого инструмента состоит в следующем: оборотный капитал на протяжении кругооборота постоянно меняет свою форму, превращаясь из денежных ресурсов в товарные запасы, затем — в дебиторскую задолженность, и, наконец, — снова приобретает денежную форму, завершая цикл движения оборотных активов [11;219]. Оборотные активы должны формироваться, как правило, за счет собственных и краткосрочных заемных средств (краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности) [12; 40].
Важным моментом, который нуждается во внимании, является постоянное уменьшение стоимости необоротных активов в процессе амортизаций. Так как в процессе амортизации увеличивается себестоимость услуг и уменьшается прибыль, которая также влияет на уровень финансовой устойчивости предприятия. Следующим инструментом управления финансовой устойчивостью предприятия является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли и фондов, которые формируются на его счете, тем большая уверенность в сохранении им финансовой устойчивости. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и особенно та доля, которая направляется на развитие предприятия. В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия первоочередным является оценка политики распределения и использования прибыли. Поэтому необходимо проанализировать использование прибыли в двух направлениях: 1) для финансовой текущей деятельности на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.; 2) для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги. Также инструментами управления финансовой устойчивостью, от которых зависят результаты деятельности предприятия в текущем периоде и в будущем, есть технология, техническое обеспечение и уровень инновационной деятельности. Использование собственных финансовых ресурсов для осуществления инновационной деятельности не только определенной мерой ограничивает инновационный потенциал предприятия, а и влияет на его финансовую устойчивость. Изъятие части собственных, в том числе оборотных средств, отсутствие внешних и внутренних инвестиций, невозможность получить банковские кредиты на реализацию инновационных проектов, существенно снижает финансовую устойчивость предприятия в текущем периоде.
Вместе с тем успешное предоставление качественной и экологической продукции (услуг), которая пользуется спросом на рынке, использование прогрессивных технологий и внедрение новой техники и оборудования позволяет создать предприятию конкурентное преимущество, а затем обеспечить устойчивость и стабильное развитие в долгосрочном периоде. Обеспечение устойчивости финансового состояния предприятия не ограничивается возможностью получения прибыли от внедрения прогрессивных технологий в производство. Создание определенного запаса финансовой прочности должно предусматривать также эффективное внедрение современных научных достижений в области управления финансовыми ресурсами предприятия путем выбора соответствующих финансовых инструментов. Обобщая результаты проведенного анализа сущности и содержания финансовой устойчивости и выделив основные признаки, следует отметить что: финансовая устойчивость является главным компонентом общей (экономической) устойчивости предприятия, поскольку является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, формируется в процессе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; финансовая устойчивость предприятия представляет собой качественную характеристику финансового состояния предприятия, поскольку отображает тенденции изменения финансовых отношений на предприятии под влиянием факторов внутренней и внешней среды, а также эффективное (или неэффективное) формирование, распределение и использование финансовых ресурсов; финансовая устойчивость предприятия определяет его финансовую независимость от внешних источников финансирования (кредиторов и инвесторов) и финансовую безопасность (оптимальную структуру активов и источников их покрытия); рентабельность, ликвидность и финансовая устойчивость являются ключевыми индикаторами финансового равновесия предприятия. Платежеспособность и обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами (прежде всего денежными) являются внешним проявлением фактической финансовой устойчивости предприятия, а ликвидность — потенциальной. финансовая устойчивость определяется финансовыми показателями и характеризует финансовые отношения, которые должны обеспечивать финансовое равновесие и увеличение капитала с учетом эффективного использования всех имеющихся ресурсов: технологических, материальных, человеческих. Особое значение в деятельности предприятия занимает управление финансовой устойчивостью.
Заключение
.
В современных экономических условиях деятельность любой предприятия благодаря открытой информации становится объектом внимания множества других рыночных субъектов, оценивающих положение предприятия на рынке, ее конкурентоспособность и финансовую устойчивость. Основой стабильности позиции предприятия служит ее финансовая устойчивость, т. е. стабильность развития финансовых ресурсов, их распределения и использования, что в условиях допустимого уровня риска обеспечивает развитие предприятия за счет увеличения ее капитала и прибыли с сохранением при этом платежеи кредитоспособности. Финансовая устойчивость предприятия — это комплексное понятие, которое формируется в ходе финансово-хозяйственной деятельности субъекта и находится под воздействием факторов разнонаправленного действия. Первый этап проведения диагностики финансовой устойчивости предприятия предполагает исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на ее финансовую устойчивость. Второй этапзаключается в исследовании и оценке имущественного положения и источников его формирования. Следующий, третий, этап диагностики финансовой устойчивости предприятия состоит в проведении оценки ее абсолютных и относительных показателей, а на заключительном этапе определяется уровень финансового потенциала предприятия. Результаты диагностики финансовой устойчивости предприятия позволят разработать стратегические направления ее повышения. Список использованной литературы.
Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст] / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. ;
М.: Дело и Сервис, 2000. — 256 с. Балабанов, В. С. Методологические подходы к созданию финансовой стратегии предприятия [Текст] / В. С. Балабанов, В. С. Михель // Учен.
зап. Рос.акад. предпринимательства. — 2012.
— № 32. — С. 6−16.Гиляровская, Л. Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст] / Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий. ;
М.: Проспект, 2008. — 360 сГрачев, А. В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике [Текст]: учеб.
пособие / А. В. Грачев. — М.
: Дело и Сервис, 2010. — 400 с. Ивасенко, А. Г. Финансы организаций (предприятий) [Текст] / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова.
— М. :Кно.
Рус, 2008. — 208 сКокин, А. С. Показатели устойчивости организации [Текст] / А. С. Кокин, Г. Н. Яковлева // Вестн. Нижегород. гос. ун-та им.
Н.И. Лобачевского. — 2010. — № 3−1. — С.
256−261.Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. — М. :
Проспект, 2010. — 424 с. Короткова, М. В. Вопросы повышения финансовой устойчивости промышленных предприятий акционерного типа [Текст] / М. В. Короткова, С. О. Никитина // Симбирский научный вестник. — 2011. — №.
4 (6). — С. 141−145.Круш, З. А. Матричная модель оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия-заемщика [Текст] / З. А. Круш, Л. А. Запорожцева // Финансы и кредит. — 2011.
— № 25. — С. 63−67Лапуста, М. Г. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай. — М.
: ИНФРА-М, 2007. — 575 сТеплова, Т. В. Корпоративные финансы [Текст] / Т. В. Теплова. — М.
: Издательство Юрайт, 2014. — 655сУправление финансовой устойчивостью предприятий [Электронный ресурс] / В. П. Божко // Экономика, статистика и информатика.
Вестн. УМО. — 2013. — № 4. ;
С. 36−41. — 506 КБФинансовая устойчивость организаций: теория и подходы к оценке [Текст]: монография / Е. А. Каменева, Е. А. Федорова, Г. И. Хотинская, М.
С. Шальнева, Е. И. Шохин — М. :
Научн. Технологии, 2013. — 165 сХрусталев, О. Е. Факторы и принципы оценки финансовой устойчивости инновационных предприятий [Электронный ресурс] / О. Е. Хрусталев // Экон. анализ. — 2013. — №.
33. — С. 36−44.Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий [Текст] / А. Д. Шеремет. — М.: ИНФРА-М, 2011.
— 367 с.
