Анализ денежно-кредитной системы Италии

В октябре 2008 г. правительство Италии обнародовало целый ряд чрезвычайных мер в поддержку экономики, в том числе в кредитной сфере путем рекапитализации банков, экстренных операций рефинансирования со стороны Центробанка и различных интервенций в поддержку реального сектора экономики.

Рисунок 2. Денежный агрегат М2, 2003;2013 гг, евро млн.

На данных Рис.

2. что денежный агрегат М2 в экономике Италии за рассматриваемый период постоянно равномерно увеличивался вплоть до 2010 г, затем произошел небольшой спад и на начало 2014 г, объем денежного агрегата М2 фактически находится на уровне 2010 г.

Рассмотрим денежный агрегат М3 в Италии за период 2003;2013 гг (см. Рис.3).

Рисунок 3. Денежная масса М3 в Италии, 2003;2013 гг, евро млн.

Данные Рис. 3 свидетельствуют о том, что за период 2003;2013 гг денежная масса М3 постоянно увеличивалась, в 2012 году произошло резкое снижение, что было связано с политической нестабильностью в стране и финансовым кризисом в Европе. Правительство М. Монти приняло ряд антикризисных мер, имеющих предметный характер, направленных на решение первоочередных экономических и социальных задач. Это позволило достичь позитивных итогов по ряду направлений, однако не явилось определяющим в процессе вывода страны из финансового-экономического кризиса ввиду политических разногласий, обострившихся в конце 2012 года .

Главной задачей, поставленной правительством М. Монти на начальном этапе его деятельности, являлось приближение макроэкономических показателей Италии к требованиям Евросоюза в целях постепенного сокращения дефицита бюджета и выходу в 2013 году на сбалансированный, так называемый «нулевой» (бездефицитный) бюджет (см. Рисунок 4) .

Рисунок 4. Государственные бюджеты Италии, 2003 -2013 гг,.

% к ВВП Данные Рис. 4 показывают, что в структурном плане по итогам 2012 года отмечается относительное улучшение экономической ситуации. Снижен дефицит бюджета ниже отметки 3% в соответствии с нормами ЕС. Достигнуто снижение доходности государственных облигаций Италии, за счет чего замедлена динамика роста госдолга. В результате стабилизации на долговом рынке увеличен спрос инвесторов на покупку государственных ценных бумаг. Благодаря успешным мерам по укреплению госбюджета удалось избежать обращения Италии за финансовой помощью к ЕС и МВФ.

Тем не менее, медленный экономический рост, большой государственный долг, масштабные уклонения от уплаты налогов и упорно сохраняющаяся незаконная деятельность оказали негативное влияние на возможность выхода Италии из кризиса.

На протяжении 2012 года динамика ВВП Италии характеризовалась нестабильностью, связанной не только с мировым финансово-экономическим кризисом, но и со структурными особенностями итальянской экономики. Прогнозы ВВП постоянно пересматривались, как правило, в худшую сторону. В итоге спад ВВП в 2012 году оценен в -2,4% по сравнению с 2011 годом (см. Табл.

3).

Таблица 4. Динамика ВВП Италии в период 2008;2012 гг. (по данным Центрального Банка Италии) Наименование показателя 2008 2009 2010 2011 2012 ВВП (млрд.

евро) 1567,9 1520,9 1553,2 1578,5 1565,9 Рост ВВП, (в текущих ценах, в %) -1,3 -5,0 2,2 1,6 -0,8.

Данные Табл.

4 свидетельствуют, что спад ВВП Италии в 2012 году составил -2,4% (в текущих ценах -0,8%). Финансово-экономический кризис в 2012 г. в Италии привел к ухудшению практически всех макроэкономических показателей. Среди имеющихся проблем — хроническое отставание в уровне развития южных регионов от северных областей страны, высокий уровень безработицы и внутреннего государственного долга.

Государственный долг Италии в декабре 2012 г. составил 1 906 млрд евро. В процентном соотношении к ВВП в 2012 г. госдолг оценивается в 126,5% (см. Рис.5).

Рисунок 5. Государственный долг к ВВП, %.

Экономическая ситуация в Италии характеризуется высоким уровнем безработицы. В целом уровень итальянской безработицы меньше общего показателя по ЕС. Так, в декабре2012 г. безработица в стране зафиксирована на уровне 11,2%, что на 0,1% больше, чем в ноябре2012 г. (безработица в среднем по ЕС — 11,7%) (см. Рис.6).

Рисунок 6. Уровень безработицы, %.

Рисунок 7. ВВП Италии, млрд. долл.

Рисунок 8. Темпы роста ВВП, %.

На протяжении 2012 года динамика ВВП Италии характеризовалась нестабильностью, связанной не только с мировым финансово-экономическим кризисом, но и со структурными особенностями итальянской экономики. Прогнозы ВВП постоянно пересматривались, как правило, в худшую сторону. В итоге спад ВВП в 2012 году оценен в -2,4% по сравнению с 2011 годом.

По оценке Еврокомиссии в 2013;2014гг. дефицит госбюджета Италии составит 2,1% ВВП (в2012 г. — 2,9%, в2011 г. ;

3,9%). Госдолг Италии в2013 г. ожидается на уровне 128,1% ВВП, в2014 г. 127,1% ВВП. Прогнозируется дальнейший рост безработицы (в2014 г. ее уровень достигнет 12% при среднеевропейском показателе 12,1%). Спад ВВП в2013 г. ожидается на уровне ;

1%. Возобновление роста ВВП предполагается в2014 г. на уровне +0,8%.

Основные макроэкономические показатели Таблица показателей динамики ВВП, внутреннего спроса, внешней торговли Италии в 2012 году.

I квартал II квартал III квартал IV квартал Общий показатель за 2012 г. ВВП -3,7 -3,0 -0,8 -3,7 -2,4 Внутренний спрос -7,3 -4,8 -4,1 -5,1 -5,3 Потребительские расходы семей -6,0 -4,4 -4,5 -2,6 -4,3 Другие расходы -7,0 -2,6 -0,5 0,4 -2,9 Инвестиции в основной капитал -13,9 -6,9 -4,5 -4,8 -8,0 Импорт -13,7 -2,2 -6,5 -3,7 -7,7 Экспорт -2,2 -4,0 4,8 1,1 -2,3.

Далее рассмотрим процентную ставку Банка Италии. Напомним, что процентная ставка (Interest rate) — это ставка центробанка по операциям с другими кредитными учреждениями. Данные по процентной ставке за 2003 — 2013 гг. представлены ниже (Рис. 9).

Рисунок 9. Процентная ставка, 2003;2013 гг., %.

Через учетную ставку Центрбанк Италии имеет возможность влиять на процентные ставки коммерческих банков, на уровень инфляции в стране и курс национальной валюты. Данные Рис. 9 свидетельствуют, что в разгар финансово-экономического кризиса в 2009 г. произошло резкое уменьшение процентных ставок, что привело к повышению деловой активности и увеличению инфляции. Данная тенденция продолжается вплоть до конца 2013 г.

Об уровне инфляции можно судить по данным представленным на Рис. 10.

Рисунок 10. Уровень инфляции, Италия, 2003;2013 гг. %.

Данные Рис. 10 свидетельствуют, что инфляция в Италии за рассматриваемый период с 2003 по 2013 гг. имеет тенденцию к снижению. Резкое повышение инфляции в конце 2007 года и на протяжении 2009 г. было на фоне разразившегося в Европе финансового кризиса. Принятое решение Банком Италии понизить процентную ставку, стало защитным механизмом от нулевого уровня инфляции, для обеспечения не возникновения дефляции на уровне Еврозоны. Предпосылками для такого решения послужило постепенное, но устойчивое снижение инфляции на протяжении всего 2013 года.

Отметим, что международные рейтинговые агентства неоднократно заявляли о понижении как суверенного рейтинга Италии (в частности, международное агентство Moody`s в июле2012 г. снизило рейтинг Италии с А3 до Ваа с негативным прогнозом), так и рейтингов ведущих итальянских компаний и банков (Финмекканика, ЭНЕЛ, Интеза Санпаоло, Уникредит, Монте дей Паски ди Сьена).

Таким образом, как отмечают эксперты, экономика Италии растет очень медленными темпами, что вынуждает правительство проводить более взвешенную денежно-кредитную политику.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современная денежно-кредитная система является сложным механизмом, который имеет несколько уровней и который аккумулирует и перераспределяет финансовые активы. Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мер, регулирующих денежное предложение в стране для достижения более высоких макроэкономических результатов. Процентная политика является одним из важных инструментов денежно-кредитного регулирования банковской деятельности.

Банковская система Италии имеет специфические черты, четкую иерархическую систему и множественные элементы. Центральный банк — Банк Италии является акционерным обществом, контрольный пакет акций которого принадлежит государству. Денежно-кредитную политику страны формирует правительство, а регулирование осуществляет Банк Италии.

Большинство развитых стран имеют центральные банки. Банк Италии является национальным Центробанком и одновременно входит в структуру Европейского Центрального Банка.

Банк Италии своей деятельностью обеспечивает ликвидность банковской системы страны.

Экономика Италии растет очень медленными темпами, что вынуждает правительство проводить более взвешенную денежно-кредитную политику.

Отметим, что работа не претендует на полный, исчерпывающий охват всех проблем, связанных с рассмотрением денежно-кредитной системы Италии. Вместе с тем, поставленные в курсовой работе цель и задачи выполнены.

Белоглазова Т.Н. и др. Деньги и кредит в рыночной экономике. — СПб.: Изд-во С.- Петерб. ун-та экономики и финансов, 1994. — 56с.

Вешкин Ю.Г., Авгян Г. А. Банковские системы зарубежных стран: Курс лекций. — М.: Экономистъ, 2004. — 58 с.

Гукасьян Г. М. Экономика от, А до Я: Тематический справочник. — М.: Инфра-М, 2007. — 480с.

Деньги. Кредит. Банки: [учебник для вузов] / Под ред. О. И. Лаврушина; фин. академия при Правительстве РФ. — Изд.

4-е, стер. — М.: Кно.

Рус, 2006. — 558с.

Куликов Л. М. Основы экономической теории: учеб.пособие.- 2-е изд., перераб. и доп. — М.:Финансы и статистика, 2007. — 400с.

Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки. — М.: Финансы и статистика, 1999. — 220с.

Миллер, Роджер Лерой и др. Современные деньги и банковское дело. — М.: ИНФРА-М, 2000. — 420с.

Общая теория денег и кредита / под ред. Е. Ф. Жукова. — М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. — С.

5.

Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. — СПб.: Питер Пресс, 2007. — 427 с.

Современная экономика: учебник / под ред. Мамедова О.Ю.- Ростов н/д.: Феникс, 1996. — 310с.

Халевинская Е. Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник. — М.: Экономистъ, 2003. — 190с.

Щербакова Г. Н. Банковские системы развитых стран / Г. Н. Щербакова. — М.: Экзамен, 2002. — 221 с.

Экономика США: учебник / Институт США и Канады, РАН; под ред. В. Б. Супян. — М.: Питер, 2003. — 650с.

Интернет ресурсы Банк Италии / Официальный сайт//.

http://www.bancaditalia.it.

Рос.

БизнесКонсалтинг //.

http://quote.rbc.ru.

Италия //.

http://ru.tradingeconomics.com/italy/government-budget.

Обзор экономики Италии //.

http://www.ved.gov.ru/exportcountries.

Миллер, Роджер Лерой и др. Современные деньги и банковское дело. — М.: ИНФРА-М, 2000. — С.

6.

Халевинская Е. Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник. — М.: Экономистъ, 2003. — С.

6.

Белоглазова Т.Н. и др. Деньги и кредит в рыночной экономике. — СПб.: Изд-во С.- Петерб. ун-та экономики и финансов, 1994. — С.

16.

Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки. — М.: Финансы и статистика, 1999. — С.

43.

Современная экономика: учебник / под ред. Мамедова О.Ю.- Ростов н/д.: Феникс, 1996. — С.

121.

Общая теория денег и кредита / под ред. Е. Ф. Жукова. — М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. — С.

5.

Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки. — М.: Финансы и статистика, 1999. — С.

43.

Куликов Л. М. Основы экономической теории: учеб.

пособие. — 2 -е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2007. — С.

129.

Куликов Л. М. Основы экономической теории: учеб.

пособие. — 2 -е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2007. — С.130/.

Куликов Л. М. Основы экономической теории: учеб.пособие.- 2-е изд., перераб. и доп. — М.:Финансы и статистика, 2007. — С.

253.

Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. — СПб.: Питер Пресс, 2007. — С.

371.

Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. — СПб.: Питер Пресс, 2007. — С.

371.

Гукасьян Г. М. Экономика от, А до Я: Тематический справочник. — М.: Инфра-М, 2007. — 480с.

Гукасьян Г. М. Экономика от, А до Я: Тематический справочник. — М.: Инфра-М, 2007. — 480с.

Обзор экономики Италии //.

http://www.ved.gov.ru/exportcountries/it/about_it/eco_it.

Италия //.

http://ru.tradingeconomics.com/italy/government-budget.

Banca d’Italia, Bollettino Economico 68, p.41//.

http://www.ved.gov.ru/exportcountries/it/about_it/eco_it.

Экономический бюллетень Центробанка Италии, № 71, март 2013 //.

http://www.ved.gov.ru/exportcountries/it/about_it/eco_it/.

Деньги сберегаются для будущих покупок товаров и услуг.

Деньги используются для выплат без прямого обмена на товары.

Деньги прямо служат посредником в обмене товаров и услуг.

Деньги выражают стоимость товара и определяют их цену.

Средство накопления.

Средство платежа.

Средство обращения.

Мера стоимости.

Функции денег.