Затратный подход оценки стоимости предприятия

Не учитывает перспективы развития предприятия.

Не учитывает, риски.

Статичен.

Отсутствуют связи с настоящими и будущими результатами деятельности предприятия.

Преимущества сравнительного подхода оценки бизнеса Базируется на реальных рыночных данных.

Отражает существующую практику продаж и покупок.

Учитывает влияние отраслевых (региональных) факторов надену акций предприятия.

Недостатки сравнительного подхода оценки бизнеса Недостаточно четко характеризует особенности организационной, технической, финансовой подготовки предприятия.

В расчет принимается только ретроспективная информация.

Требует внесения множества поправок в анализируемую информацию.

Не принимает во внимание будущие ожидания инвесторов.

Преимущества доходного подхода оценки бизнеса Учитывает будущие изменения доходов, расходов.

Учитывает уровень риска (через ставку дисконта).

Учитывает интересы инвестора.

Недостатки доходного подхода оценки бизнеса Сложность прогнозирования будущих результатов и затрат.

Возможно несколько норм доходности, что затрудняет принятие решения.

Не учитывает конъюнктуру рынка.

Проводя итог анализа достоинств и недостатков подходов и методов оценки бизнеса можно смело говорить о том, что ни один из них не может быть использован как единый или базовый метод. В реальной жизни операции с оценкой стоимости бизнеса сталкиваются с самыми разными ситуациями, каждой из которых соответствуют свои, адекватные подходы и методы. Поэтому, для того, чтобы провести качественный анализ, необходимо предварительно провести классификацию ситуаций оценки используя группировку объектов, типов сделки, момента, в который проводится оценка, и т. д. Когда на рынке обращаются десятки или сотни однородных объектов, целесообразным будет применение сравнительного подхода, а в ситуации оценки сложного и уникального объекта более эффективен затратный подход.

С точки зрения идеального рынка все три подхода должны дать один и тот же результат, т. е стоимость. Однако, в реальных условиях рынка, большинство из них несовершенно, потенциальные пользователи информации могут иметь недостоверную или неполную информацию, а производители могут быть малоэффективны или неэффективны вовсе. С этой точки зрения, три разных подхода могут давать разные результаты (стоимость), поэтому с учетом возможности применения к оценке предприятия в конкретной инвестиционной ситуации различных методов оценки, можно произвести «взвешивание» оценок, рассчитанных по разным методикам. В данной ситуации весовыми коэффициентами значимости той или иной оценки будут выступать коэффициенты доверия к соответствующему методу.

Окончательная оценка стоимости предприятия (бизнеса) может быть определена по формуле:

V = ∑ Vi * Zi, где:

Vi — оценка стоимости предприятия (бизнеса) i-м методом;

i =1, …, n — множество применимых в данном случае методов оценки;

Zi — весовой коэффициент метода номер i.

Очевидно, что при этом разумное выставление коэффициентов Zi является одним из главных свидетельств достаточной квалифицированности и непредвзятости оценщика бизнеса.

Затратный подход к оценке рыночной стоимости.

С целью проведения анализа оценки объекта затратным методом, дадим основные характеристики объекта оценки. Объектами оценки выступают два объекта: магазин по ул. ул. Билибина, 2 и магазин по ул. Чернышевского, 67. Оба объекта расположены в черте города, а бизнес обладает следующими характеристиками.

Площадь земельного участка по ул. Билибина 1000 м². Величина годовой ренты для земельных участков, аналогичных оцениваемому, составляет 1080 рублей за 1 квадратный метр в год; коэффициент капитализации земельной ренты для данной территории по экспертным данным — 17%.

Площадь магазина по ул. Билибина 818,6 м². Стоимость строительства 1 м² типичного сооружения на базовую дату — 2930 руб./м2. В связи с тем, при оценке аналогичных объектов существует вероятность ошибки в оценке предприятия аналога, необходимо в расчетах применять коэффициент, учитывающий имеющееся несоответствие между оцениваемым объектом и выбранным типичным сооружением. В нашем примере возьмем его за 1,4. Кроме того, при оценке объекта необходимо понимать, что они находятся в разных местах, с точки зрения покупательской доступности, проходимости, наполняемости клиентами и т. п. По этой причине. Необходимо также учитывать коэффициент, местоположения объекта, в нашем примере возьмем его за 2,1. Кроме того, как известно, стоимость СМР меняется во времени, поэтому необходимо учитывать коэффициент времени, учитывающий изменение стоимости СМР в период между базовой датой и датой оценки, возьмем его за -3,7. Рентабельность строительства, составила 17%. Валовой рентный мультипликатор — 0,27. Ставка НДС в настоящее время -18%.

Противопожарное оборудование и система кондиционирования, установленные в момент ввода в эксплуатацию, не требуют замены. Так как магазин по ул. Билибина был открыт в 2009 г, в процессе эксплуатации недвижимого имущества произошел физический износ отдельных элементов (табл. 7).

Таблица 7.

Структура стоимости объекта недвижимости по элементам Конструктивные элементы объекта недвижимого имущества Удельный вес в общей стоимости, % Срок жизни конструктивного элемента, годы срок полезного использования (СПИ) период эксплуатации (ПЭ) Фундаменты 21 90 6 Стены и перегородки 19 90 6 Перекрытия 18 90 6 Кровля 14 50 6 Полы 11 30 6 Окна и двери 6 20 6 Отделка внутренняя 5 10 6 Инженерные коммуникации 6 20 6 Итого 100.

Так как предприятие занимается розничной торговлей, то не имеет в распоряжении сложного технологического оборудования.

Аналогично охарактеризуем магазин по адресу ул. Чернышевского, 67.

Площадь земельного участка 615,4 м². Величина годовой ренты для земельных участков, аналогичных оцениваемому, составляет 936 рублей за 1 квадратный метр в год. Площадь здания магазина -500 м2. Стоимость строительства 1 м² типичного сооружения на базовую дату — 1950 руб./м2. Коэффициент, учитывающий имеющееся несоответствие между оцениваемым объектом и выбранным типичным сооружением, коэффициент, учитывающий местоположение объекта, коэффициент времени, учитывающий изменение стоимости СМР в период между базовой датой и датой оценки, рентабельность строительства и ставка НДС те же, что и для первого объекта оценки.

Противопожарное оборудование и система кондиционирования, установленные в момент ввода в эксплуатацию, не требуют замены. Так как магазин по ул. ул. Чернышевского, 67 был открыт в 2015 г, то физический износ конструктивных элементов еще не произошел. Так как предприятие занимается розничной торговлей, то не имеет в распоряжении сложного технологического оборудования.

Далее, из имеющихся сведений о предприятии произведем его оценку затратным подходом.

Оценка стоимости земельного участка, на котором находятся здания, сооружения.

(1).

где NOI — доход, приносимый владельцу земли за год; RКАП — коэффициент капитализации; АКВ.М. — величина ренты за 1 м², приносимой владельцу земли в год; S — площадь земельного участка.

Для магазина 1.

Для магазина 2.

Расчет стоимости недвижимого имущества предприятия с учетом накопленного износа:

(2).

где СКВ.М. — стоимость 1 м² типичного сооружения на базовую дату; SНИ -.

площадь оцениваемого объекта; КН — коэффициент, учитывающий возможное несоответствие между оцениваемым объектом и выбранным типичным сооружением; КМ — коэффициент, учитывающий местоположение объекта; КВ — коэффициент, учитывающий изменение стоимости СМР между базовой датой и датой на момент оценки; КПЗ — коэффициент, учитывающий прибыль застройщика; КНДС — коэффициент, учитывающий НДС.

Для магазина 1.

Для магазина 2.

Рассчитываются все виды износа зданий и сооружений с учетом их физического, функционального и экономического старения.

Физическое устаревание определяется по формуле:

(3).

где ПЭi — период эксплуатации i-того конструктивного элемента недвижимого имущества, лет; СПИi — срок полезного использования i-того конструктивного элемента недвижимого имущества, лет; di — удельный вес i-того конструктивного элемента недвижимого имущества в общей стоимости, %; n — количество конструктивных элементов.

Для магазина 1.

У второго магазина физического устаревания нет Функциональное устаревание (износ) рассчитывается по формуле:

(4).

где СЗУК — стоимость замены конструктивных элементов, не отвечающих современным требованиям по функциональным характеристикам.

В связи с этим по условиям анализируемого бизнеса функционального износа нет.

Экономическое устаревание определяется по формуле:

(5).

где ДНИ — доля недвижимого имущества предприятия в совокупном оцениваемом объекте, коэфф.; ПД — величина потерь дохода из-за негативных внешних факторов, коэфф.; МВР — валовой рентный мультипликатор.

Так как основную стоимость оцениваемого объекта составляет здание и земля, которые являются недвижимым имуществом, то для первого магазина Дни =0,67, а второго 0,33, так как предприятие является достаточно стабильным, спрос на товары предлагаемые компанией существует всегда, то предприятие не сильно подвержено влиянию негативных факторов, поэтому будем считать, что Пд =15%, отсюда:

Для первого магазина Для второго Совокупный накопленный износ рассчитывается по формуле:

(6).

Для первого магазина Для второго Обесценение недвижимого имущества (ОНИ) в процессе износа рассчитывается следующим образом:

(7).

Для первого магазина.

Для второго показатель будет равен.

Стоимость недвижимого имущества предприятия с учетом износа определяется по формуле:

(8).

Для первого магазина.

Для второго.

3. Суммирование стоимости земельного участка и остаточной стоимости недвижимого имущества производится по формуле:

(17).

Для магазина 1.

Для второго.

Таким образом, стоимость всего бизнеса в рамках затратного подхода составляет 15 519 543,42 руб.

Доходный метод оценки.

С целью проведения оценки бизнеса в рамках доходного подхода, составим таблицу ретроспективных данных о доходах и расходах.

Таблица 8.

Ретроспективные данные о денежных доходах и расходах на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции объекта оценки Показатель Ретроспективный период, годы 1 2 3 4 5 Действительный (эффективный) валовой доход, тыс. руб. 140 616,3 154 677,9 170 145,7 187 160,3 205 876,3 Расходы на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции, тыс. руб. 24 688,16 27 650,74 30 968,83 34 685,09 38 847,3.

Период, на который можно с достаточной долей вероятности спрогнозировать развитие социально-экономической ситуации, составляет 5 лет. Безрисковая ставка дохода составляет 3,5%. Предполагается, что предприятие будет ежегодно наращивать валовый доход на 10%, при этом расходы на ведение бизнеса увеличиваются на 12%, от показателя 2014 г.

Деятельность предприятия сопровождается определенными рисками, которые заключаются в:

инфляционных процессах, которые за последний год обесценили покупательную способность денежных средств на 4,8%;

собственном риске ведения бизнеса, который установился на уровне 8,6%.

У предприятия наблюдается дефицит собственного оборотного капитала в размере 43 552 руб., а также предприятие имеет долгосрочные долговые обязательства в размере 59 414 руб. Кроме того, на балансе числятся не функциональные активы на сумму 14 900тыс.

руб.

Анализ бизнеса в рамках доходного подхода состоит из нескольких этапов:

1. Выбор типа денежного потока. Для оценки может использоваться два вида денежного потока: денежный поток от активов, другое его название свободный денежный поток (FCF), или остаточный денежный поток для собственников (RCF).

2. Определение длительности прогнозного периода. Прогнозный период — это период, на который можно с достаточной степенью достоверности предсказать развитие ситуации. Прогнозный период выбирается на основе длительности производственного и бизнес-цикла, а также возможности обоснованного предсказания изменений факторов внешней среды.

3. Ретроспективный анализ и прогноз (расходов и валовой выручки от реализации). При проведении ретроспективного анализа следует придерживаться общего правила, гласящего, что прогноз валовой выручки и расходов на производство и реализацию продукции должен быть логически совместим с ретроспективными показателями деятельности предприятия и отрасли в целом.

Формула для расчета ретроспективных темпов роста денежных доходов бизнеса (ICIF):

.

где CIF1, CIF2, …, CIFn — суммы денежных доходов от ведения бизнеса, полученные в предыдущих годах; CIFn-1 — суммы денежных доходов от ведения бизнеса, полученные в предпоследнем году от момента оценки стоимости бизнеса; n — количество ретроспективных периодов, за которые рассчитывались темпы роста денежных доходов.

Формула для расчета ретроспективных темпов изменения расходов бизнеса на производство и реализацию продукции (ICOF):

.

где COF1, COF2, …, COFn — суммы затрат на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции, израсходованные в предыдущих годах; COFn-1 — суммы расходов бизнеса в предпоследнем году от момента оценки стоимости бизнеса; n — количество ретроспективных периодов, за которые рассчитывались темпы изменения расходов.

Формула для расчета прогнозных сумм денежных доходов бизнеса от производства и реализации продукции:

.

где CIFФАКТ — суммы денежных доходов, полученных бизнесом в последний год ретроспективного анализа.

Формула для расчета прогнозных сумм расходов на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции:

.

где COFФАКТ — затраты на ведение бизнеса и производство и реализацию продукции, израсходованные в последний год ретроспективного анализа.

4. Расчёт величины чистого денежного потока для каждого года прогнозного периода производится по следующей формуле:

.

5. Определение ставки дисконтирования. Для определения величины ставки дисконтирования ® для целей оценки стоимости бизнеса наиболее рационально использовать факторный метод расчета скорректированной на риск ставки дисконтирования. В рамках данного метода расчет осуществляется по формуле:

.

где rБР — безрисковая ставка доходности, коэфф.; Inf — ожидаемый темп инфляции, коэфф.; RСПЕЦ — премия за специфический риск вложения в бизнес (определяется индивидуально для каждого предприятия), коэфф.

6. Расчёт величины стоимости бизнеса в постпрогнозный период (FV) производится по формуле:

.

где NOIn+1 — чистый операционный доход за первый год постпрогнозного периода; CIFn+1 — потенциальный валовой доход за первый год постпрогноза; COFn+1 — операционные расходы за первый год постпрогноза; g — долгосрочные темпы роста денежного потока в постпрогнозе.

Долгосрочные темпы роста чистого денежного дохода в постпрогнозный период рассчитываются по модели Гордона. Этот показатель имеет граничный диапазон (0%-5%), который определяется по следующему алгоритму:

если NOI последних двух лет > 0, то:

.

7. Расчёт текущих стоимостей будущих денежных потоков (PV) и стоимости в постпрогнозный период.

.

Затем определяется предварительная стоимость бизнеса путем суммирования текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода и текущей стоимости предприятия в остаточный период:

8. Внесение итоговых поправок и определение окончательной стоимости бизнеса. После того как определена предварительная величина стоимости предприятия, для получения окончательной величины рыночной стоимости необходимо внести итоговые поправки:

Формула для расчета окончательной стоимости бизнеса:

.

где СНФА — величина нефункционирующих активов (недвижимость, машины и оборудование); ССОК — величина избытка или дефицита собственного оборотного капитала предприятия (избыток собственного оборотного капитала должен быть прибавлен, а дефицит — вычтен из величины предварительной стоимости); СДДО — величина долгосрочных долговых обязательств бизнеса.

Сравнительный метод оценки.

Анализ сделок на рынке позволил выделить пять предприятий, сходных по основным параметрам с объектом оценки, сделки с которыми произошли относительно недавно (табл. 9).

Объект оценки — магазин на у. Билибина и на ул. Чернышевского площадь объектов оценки — 818,6 м² и 500 м² соответственно.

Произведем для начала оценку объекта на ул. Билибина Таблица 9.

Информация о сделках купли-продажи аналогичных объектов.

Характеристика объекта Объекты-аналоги 1 2 3 4 5 Цена продажи, тыс. руб. 7 200 6 700 5 700 7 630 6 200 Площадь объекта, м2 805 790 520 899 913 Динамика сделок на рынке (дата продажи) 5 месяцев назад 8 месяцев назад 2 месяцев назад 2 недели назад год.

назад Условие финансового расчета Цена завышена на 100 тыс. руб. Рыночные Цена занижена на 630 тыс. руб. Рыночные Рыночные Местоположение В черте города В черте города За чертой города В черте города В черте города Транспортная доступность хуже аналог хуже лучше аналог Инженерные коммуникации хуже аналог лучше аналог аналог Этапы оценки недвижимости в рамках сравнительного подхода:

Скорректируем цену продажи каждого предприятия исходя из имеющихся данных о каждом из них:

7200/805*818,6=7321,64 цена после корректировки по площади.

7321,64−100=7311,64 цена после корректировки по условиям финансового расчета.

7311,64+10% = 8053,80 цена после корректировки по транспортной доступности и инженерным коммуникациям.

6700/790*818,6=6942,56 цена после корректировки по площади.

5700/520*818,6=8973,11 цена после корректировки по площади.

8973,11+630=9603,11 цена после корректировки по условиям финансового расчета.

9603,11+28%=12 291,98 цена после корректировке по территории.

7630/899*818,6=6947,63 цена после корректировки по площади.

6947,63−10%=6252,87 цена после корректировке по транспортной доступности.

6200/913*818,6=5498,72 цена после корректировки по площади Теперь рассмотрим остальные сравнительные показатели:

Стоимость предприятия 2 и 5 не берем в расчет, так как срок давности данных — год (8 месяцев), цена на рынке за год существенно меняется, а следовательно не может быть корректной.

Стоимость предприятия 1 и 3 также исключим, так как цена продажи завышена (занижена, а также в связи со сроком давности данных.

Отсюда, можно сделать вывод, что наиболее подходящее для сравнения предприятие № 4, так как:

Данные о продажи самые актуальные Предприятие также находится в городе Предприятие было продано по рыночным ценам Транспортные условия и инженерные коммуникации примерно на одном уровне.

Таким образом, цена предприятия с корректировкой на площадь составит 6252,87тыс.

руб.

Для второго магазина:

Таблица 10.

Информация о сделках купли-продажи аналогичных объектов.

Характеристика объекта Объекты-аналоги 1 2 3 4 5 Цена продажи, тыс. руб. 5 300 4 800 5 700 7 600 4 200 Площадь объекта, м2 610 490 520 610 460 Динамика сделок на рынке (дата продажи) год.

назад 8 месяцев назад 2 месяцев назад год.

назад 3 недели назад Условие финансового расчета Рыночные Рыночные Цена занижена на 630 тыс. руб. Цена завышена на 100 тыс. руб. Рыночные Местоположение За чертой города В черте города За чертой города В черте города В черте города Транспортная доступность хуже аналог хуже лучше хуже Инженерные коммуникации хуже аналог лучше аналог хуже Скорректируем цену продажи каждого предприятия исходя из имеющихся данных о каждом из них:

5300/610*500=4344,26 цена после корректировки по площади.

4344,26+28%=5560,65 цена после корректировки по местоположению.

5560,65+10% = 6616,72 цена после корректировки по транспортной доступности и инженерным коммуникациям.

4800/490*500=4897,96 цена после корректировки по площади.

5700/520*500=5480,77 цена после корректировки по площади.

5480,77+630=6110,77 цена после корректировки по условиям финансового расчета.

6110,77+28%=7821,78 цена после корректировке по территории.

760/610*500=6229,51 цена после корректировки по площади.

6229,51−100= 6129,51 цена после корректировки по условиям финансового расчета.

6129,51−5%=5823,03цена после корректировке по транспортной доступности.

4200/460*500=4565,22 цена после корректировки по площади.

4565,22+10% = 5021,74 цена после корректировки по транспортной доступности и инженерным коммуникациям Теперь рассмотрим остальные сравнительные показатели:

Стоимость предприятия 1,2 и 4 не берем в расчет, так как срок давности данных — год (8 месяцев), цена на рынке за год существенно меняется, а следовательно не может быть корректной.

Стоимость предприятия 3 также исключим, так как цена продажи занижена, а также в связи со сроком давности данных.

Отсюда, можно сделать вывод, что наиболее подходящее для сравнения предприятие № 4, так как:

Данные о продажи самые актуальные Предприятие также находится в городе Предприятие было продано по рыночным ценам Таким образом, цена предприятия с корректировкой на площадь составит 5021,74тыс.

руб.

Итого стоимость бизнеса — 6252,87+5021,74=11 574,61тыс.

руб.

Согласование оценки Далее, используя стоимостные результаты, полученные в ходе использования доходного, затратного и сравнительного методов, необходимо установить итоговую рыночную стоимость оцениваемого бизнеса.

Последовательность расчета итоговой стоимости объекта недвижимости состоит из нескольких этапов.

Типовая анкета для определения удельного веса полученных результатов оценки:

Таблица 11.

Типовая анкета для определения удельного веса полученных результатов оценки.

№ п/п Факторы затратного подхода Баллы 1 Оценивается контрольный пакет акций 0 2 Предприятие обладает значительными материальными активами 1 3 Есть возможность выявления и оценки нематериальных активов -1 4 Ожидается, что предприятие будет по-прежнему действующим предприятием 1 5 Компания является холдинговой или инвестиционной -1 6 Отсутствие ретроспективных данных о прибылях или невозможность их надежной оценки 1 7 Оценка нового предприятия -1 8 Сильная зависимость предприятия от контрактов, отсутствие постоянной клиентуры 1 9 Значительная доля финансовых активов в активах предприятия -1 Экспертная оценка фактора 0 Число факторов 9 Факторы доходного подхода 1 Ожидается существенное изменение уровня денежных потоков 1 2 Возможность обоснованной оценки денежных потоков 1 3 Положительные денежные потоки для большинства прогнозных периодов 1 4 Положительная величина чистого денежного потока в последний прогнозный год 1 5 Оцениваемое предприятие является новым -1 Экспертная оценка фактора 3 Число факторов 5 Факторы сравнительного подхода 1 Достаточное количество информации для определения аналогов -1 2 Достаточное количество сопоставимых компаний 1 3 Надежные данные о прибылях и денежных потоках 0 4 Положительная величина прибыли или денежного потока 0 5 Стабильность уровня прибыли и денежных потоков 0 6 Имеется информация о стоимости чистых активов сопоставимых предприятий 0 7 Положительная величина стоимости чистых активов оцениваемого предприятия 0 Экспертная оценка фактора 0 Число факторов 7.

Где значение (-1) — нет, (0) — невозможно оценить, (1) — да.

Исходя из полученных данных, найдем стоимость бизнеса:

Заключение

.

Стоимость бизнеса

— объективный показатель результатов его функционирования. По сути, оценка стоимости бизнеса — это финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив предприятия.

Стоимость бизнеса — это, прежде всего, наиболее объективный показатель функционирования компании. Собственно говоря, оценка бизнеса — это технологический, организационный и финансовый анализ перспектив и текущей деятельности организации.

При оценке фирмы учитывают многие факторы. При этом следует отметить, что в зависимости от организации, главные критерии оценки могут существенно отличаться. Если это промышленные объекты (фабрики и заводы), то основным является стоимость того комплекса имущества, которое им принадлежит. Если компания относится к торговой сфере или к сфере услуг, то это генерируемый ими доход.

Процесс оценки стоимости бизнеса предполагает расчет стоимости всех видов активов компании: недвижимость, машины и оборудование, складские запасы, финансовые вложения, нематериальные активы. Помимо этого, важно отдельно оценить степень эффективности работы компании, ее доходы в прошлых, текущих и будущих периодах, а также перспективы роста и агрессивность конкурентной среды на данном рынке. На основании результатов такого глубокого анализа производится сравнительная оценка компании с предприятиями-аналогами и дается заключительная реальная оценка бизнеса как имущественного комплекса, способного приносить доход (прибыль).

Анализ финансово-экономических показателей деятельности ИП Бадаева С. В показал, что, сеть строительных магазинов «ЮНИСТРОЙ» ИП Бадаева С. В. — это закрепившееся на региональном рынке строительных предприятие, имеющее свой независимый стиль и имидж, адаптированную организационную структуру, квалифицированный управленческий персонал и служащих. Предприятие обладает широким ассортиментом качественной продукции ведущих российских и европейских производителей.

Необходимый штат работников обеспечен на сто процентов. На предприятии ведётся грамотная политика и учёт в отношении основных и оборотных средств. В предупреждение острых кризисных ситуаций и банкротства эффективно применяются инструменты антикризисного управления и финансового планирования.

При этом, одними из основных направлений, на которые стоит обратить внимание6.

— снижение размера долгосрочной кредиторской задолженности;

— снижение размера дебиторской задолженности;

— повышение степени обеспеченности наиболее ликвидными активами.

Оценка бизнеса ИП Бадаева С. В показал, что три используемые методики, дали три различных результата, при этом затратный подход и сравнительный подход дали примерно одинаковые результаты, а доходный метод показал существенно меньшую стоимость предприятия нежели два вышеназванных.

Этот факт еще раз подтверждает ранее названные недостатки каждой методики и факт необходимости комплексного анализа стоимости бизнеса.

Список использованной литературы и источников.

" Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.

11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 23.

05.2015) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.

06.2015).

Федеральный закон от 29.

07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 08.

03.2015) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.

04.2015).

Асаул А. Н. Оценка собственности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Асаул А. Н., Старинский В. Н., Асаул М.А.— Электрон.

текстовые данные.— СПб.:Институт проблем экономического возрождения, Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет, 2008.— 158 c.

&# 160; Березин, Д. Рыночная стоимость и цена договора / Д. Березин // Хозяйство и прав: ежемесячный юридический журнал.

— 2013. -&# 160;№ 9. ;

С. 113−117.

&# 160;Воскресенская, Е. Актуальные вопросы применения Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» / Е. Воскресенская // Хозяйство и право: Ежемесячный юридический журнал для деловых людей. — 2005. -&# 160;№ 3.

— С. 110−120.

Грязнова А. Г. Оценка недвижимости: учебник/ Грязнова А. Г., Федотова М. А. — М.: Финансы и статистика, 2010.— 554 c.

&# 160; Елизарова, Н. то нового внесено в Федеральный закон «О правовом регулировании оценочной деятельности в Российской Федерации»? / Н. Елизарова // Хозяйство и право: Ежемесячный юридический журнал. — 2007. -&#.

160;№ 2. — С. 27−29.

Козлова Т. В. Теория и практика оценочной деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Козлова Т. В., Козлова Г. С.— Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2010.— 253 c.

Некрестьянов, Д. Изменения в процедуре оценки кадастровой стоимости земельных участков / Д. Некрестьянов // Хозяйство и право: ежемесячный юридический журнал. — 2011. — № 2. — С. 9−14.

Оценка организации (предприятия, бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник/ А. Н. Асаул [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— СПб.: Институт проблем экономического возрождения, 2014.— 480 c.

Оценка стоимости предприятий [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Г. Н. Ронова [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2009.— 157 c.

Рейтинг оценочных компаний // Эксперт. — 2010. — № 26. — С. 71−82.

Рейтинг оценочных компаний [] // Эксперт. — 2014. — № 28. — С. 69−79.

Цацулин А. Н. Экономический анализ: Учебьник для вузов. 2-е изд., исправленное и дополненное. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, 2014. — 704 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

Чеботарев Н. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник для бакалавров/ Чеботарев Н.Ф.— Электрон. текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2014.— 253 c.

Библиотека оценщика //http :// www. laborate. ru

Вестник оценщика //http :// www. appraiser. ru.

Международный оценочный консорциум// http :// www. valnet. ru

Оценщик.

ру — Все для оценки и для оценщика // http :// www. ocenchik. ru.

Официальный сайт федеральной службы статистики //.

http://www.gks.ru/);

Официальный сайт Российского общества оценщиков // http :// mrsa. valuer. ru);

Профессиональная оценка. // http :// www. proocenka. ru.

Справочно-информационный ресурс поддержки предпринимательства //.

http://www.businessvoc.ru.

Приложение 1.

Возможности:

1. Растущий рынок.

2. повышение доходов населения.

3. сотрудничество с известными российскими поставщиками.

4. хорошее расположение магазинов по городу.

5. Возможность быстрого роста Угрозы:

1. появление новых конкурентов.

2. использование конкурентами различные средства продвижения (скидки, акции, лотереи).

3. увеличение затрат на арендную плату.

4. дефицит специалистов Сильные стороны:

1. высокое качество товаров.

2. широкий ассортимент товаров.

3. узнаваемый бренд.

4. доступные цены.

5. команда высококвалифицированных специалистов СиВ.

— завоевать значительную долю рынка в городе, в республике.

— увеличить прибыль (.

— иметь постоянных покупателей.

— стратегия быстрого роста.

— развивать дилерскую сеть СиУ.

— установить конкурентоспособную цену.

— стратегия укрепления организационной культуры Слабые стороны:

1. сезонность продаж.

2. высокие издержки производства.

3. высокая конкуренция СлВ.

— стратегия использования различных акций, скидок для покупателей.

СлУ.

— известные конкуренты на рынке.

— потеря постоянных покупателей.

— большие затраты из-за сезонности продаж.

Асаул А. Н. Оценка собственности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Асаул А. Н., Старинский В. Н., Асаул М.А.— Электрон. текстовые данные.— СПб.: Институт проблем экономического возрождения, Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет, 2008.— 158 c.

Воскресенская, Е. Актуальные вопросы применения Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» / Е. Воскресенская // Хозяйство и право: Ежемесячный юридический журнал для деловых людей. — 2005. -&# 160;№ 3. ;

С. 110−120.

Цацулин А. Н. Экономический анализ: Учебник для вузов. 2-е изд., исправленное и дополненное. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, 2014. — 704 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

Грязнова А. Г. Оценка недвижимости: учебник/ Грязнова А. Г., Федотова М. А. — М.: Финансы и статистика, 2010.— 554 c.

Грязнова А. Г. Оценка недвижимости: учебник/ Грязнова А. Г., Федотова М. А. — М.: Финансы и статистика, 2010.— 554 c.

Оценка стоимости предприятий [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Г. Н. Ронова [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2009.— 157 c.

Некрестьянов, Д. Изменения в процедуре оценки кадастровой стоимости земельных участков / Д. Некрестьянов // Хозяйство и право: ежемесячный юридический журнал. — 2011. — № 2. — С. 9−14.

Цацулин А. Н. Экономический анализ: Учебник для вузов. 2-е изд., исправленное и дополненное. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, 2014. — 704 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

Козлова Т. В. Теория и практика оценочной деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Козлова Т. В., Козлова Г. С.— Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2010.— 253 c.

&# 160; Елизарова, Н. то нового внесено в Федеральный закон «О правовом регулировании оценочной деятельности в Российской Федерации»? / Н. Елизарова // Хозяйство и право: Ежемесячный юридический журнал. — 2007.

-&# 160;№ 2. — С. 27−29.

Чеботарев Н. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник для бакалавров/ Чеботарев Н.Ф.— Электрон. текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2014.— 253 c.

Некрестьянов, Д. Изменения в процедуре оценки кадастровой стоимости земельных участков / Д. Некрестьянов // Хозяйство и право: ежемесячный юридический журнал. — 2011. — № 2. — С. 9−14.

Оценка организации (предприятия, бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник/ А. Н. Асаул [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— СПб.: Институт проблем экономического возрождения, 2014.— 480 c.

Цацулин А. Н. Экономический анализ: Учебник для вузов. 2-е изд., исправленное и дополненное. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, 2014. — 704 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

Елизарова, Н. то нового внесено в Федеральный закон «О правовом регулировании оценочной деятельности в Российской Федерации»? / Н. Елизарова // Хозяйство и право: Ежемесячный юридический журнал. — 2007. — № 2. — С. 27−29.

Грязнова А. Г. Оценка недвижимости: учебник/ Грязнова А. Г., Федотова М. А. — М.: Финансы и статистика, 2010.— 554 c.

Оценка организации (предприятия, бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник/ А. Н. Асаул [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— СПб.: Институт проблем экономического возрождения, 2014.— 480 c.

Оценка организации (предприятия, бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник/ А. Н. Асаул [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— СПб.: Институт проблем экономического возрождения, 2014.— 480 c.

Оценка стоимости предприятий [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Г. Н. Ронова [и др.]. — Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2009.— 157 c.

Козлова Т. В. Теория и практика оценочной деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Козлова Т. В., Козлова Г. С.— Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2010.— 253 c.

Чеботарев Н. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Электронный ресурс]: учебник для бакалавров/ Чеботарев Н.Ф.— Электрон. текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2014.— 253 c.

Козлова Т. В. Теория и практика оценочной деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Козлова Т. В., Козлова Г. С.— Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2010.— 253 c.

Грязнова А. Г. Оценка недвижимости: учебник/ Грязнова А. Г., Федотова М. А. — М.: Финансы и статистика, 2010.— 554 c.

Козлова Т. В. Теория и практика оценочной деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Козлова Т. В., Козлова Г. С.— Электрон. текстовые данные.— М.: Евразийский открытый институт, 2010.— 253 c.

Оценочные подходы.

Доходный подход — стоимость объекта определяется на основе пересчета ожидаемых доходов от эксплуатации оцениваемого объекта. Подход регламентируется стандартом BSV-VII.

Сравнительный подход (Рыночный) — стоимость объекта определяется на основе анализа цен аналогичных проданных объектов. Подход регламентируется стандартом DSV-VI.

Затратный подход (имущественный подход) — стоимость объекта определяется на основе расчёта стоимости его составных частей (активов). Подход регламентирует стандарт BSV-IV.

Директор Бадаева С. В.

Заместитель директора Бадаев Н. Б.

Администратор Кириллин Г. В.

Администратор Бадаев Б. Г.

Торговые точки.

Чернышевского, 51/2.

Бизнес-Центр Б-Марлинского, 15.

Билибина, 2.

Менеджера по продажам.

Заведующие складами.

Разнорабочие.

Менеджера по продажам Заведующие складами.

Разнорабочие.

Менеджера по продажам.

Заведующие складами.

Разнорабочие.

Менеджера по продажам.

Заведующие складами.

Разнорабочие.