Спекулятивный арбитраж извлекает выгоду из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями. Конверсионный валютный арбитраж предполагает покупку валют самым дешевым образом, используя как наиболее выгодный рынок, так и изменение курсов во времени. Арбитражные валютные операции связаны с открытием валютным дилером спекулятивной валютной позиции за счет банка с целью получения прибыли при изменении валютного курса. Как правило, позиции открываются в круглых суммах базовой валюты. Длинная позиция открывается в том случае, если ожидается повышение курса валюты. Короткая позиция открывается, если ожидается понижение курса валюты. Процентный арбитраж — это сделка, которая сочетает в себе конверсионную (обменную) и депозитарную операции с валютой, направленные на получение прибыли за счёт разницы в процентных ставках по различным валютам. Процентный арбитраж имеет две формы: без форвардного покрытия и с форвардным покрытием. Процентный арбитраж без форвардного покрытия — это покупка валюты по текущему курсу с последующим размещением её в депозит и обратной конверсией по текущему курсу по истечении срока депозита. Эта форма процентного арбитража связана с валютным риском.
Процентный арбитраж с форвардным покрытием — это покупка валюты по текущему курсу, помещение её в срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу. Эта форма процентного арбитража не влечёт за собой валютных рисков. Товарный арбитраж — сделка в целях получения прибыли от разницы в ценах на один и тот же товар на двух или нескольких рынках. Фондовый арбитраж — сделка с целью получения прибыли в виде разницы между курсами одной и той же ценной бумаги на различных рынках фиктивного капитала. Этот вид арбитражных сделок способствует выравниванию курсов одноименных ценных бумаг, обращающихся одновременно на нескольких международных рынках. Различают временной пространственный и межрыночный арбитраж. Временной арбитраж — это арбитраж, основанный на различиях рыночной цены во времени. Основой временного арбитража является разница между текущей ценой (ценой спот) и будущей (форвардной) ценой ценной бумаги. Операция временного арбитража заключается в отслеживании котировок в ожидании выгодного момента, чтобы открыть позицию, а затем закрыть ее уже с прибылью. На фондовом рынке временной арбитраж практически не существует, так как на нем отсутствуют общепринятые котировки по форвардным контрактам на ценные бумаги, а имеются лишь котировки цен спот. Пространственный арбитраж —арбитраж, который основан на различиях рыночной цены одного и того же инструмента на разных, или пространственно обособленных, рынках этого же инструмента. Пространственный арбитраж становится возможным, если имеет место временное нарушение того правила, что одна и та же ценная бумага должна иметь одну и ту же цену независимо от того, где она пространственно обращается. Если цена материального товара обычно различается в зависимости от рынка его реализации, хотя бы потому, что товар необходимо доставить в место потребления, то цена ценной бумаги не зависит от того, на какой бирже она котируется.
Нарушение единства цены ценной бумаги на разных рынках делает возможным и необходимым проведение арбитражных операций, которые вновь приводят к восстановлению этого единства. Межрыночный арбитраж — это арбитраж, основанный на нарушениях в объективных соотношениях рыночных цен инструментов, базирующихся на одной и той же ценной бумаге. Межрыночный арбитраж проистекает из взаимосвязи цены ценной бумаги с ценами всех производных от нее рыночных инструментов. Если материальный товар не может иметь никакой потребительной стоимости, отличной от его собственной, то ценная бумага как фиктивный товар может иметь множество рыночных форм существования, так как у нее вообще нет присущей ей материальной формы. Например, акция может существовать в форме и американской депозитарной расписки, и фьючерсного контракта на нее, и опционного свидетельства. Поскольку в основе всех других ее рыночных форм лежит одна и та же акция, постольку рыночные цены на все эти инструменты обычно имеют в каждый данный момент времени определенную внутреннюю взаимосвязь. Если последняя вдруг нарушается, то вступают в действие арбитражные операции, и эта рыночная взаимосвязь восстанавливается.
Нарушение единства цены ценной бумаги во всех ее рыночных проявлениях, т. е. в рыночных инструментах, является основой межрыночного арбитража. Таким образом, арбитражные сделки широко распространены, на развитых рынках увеличение количества арбитражных сделок приводит к выравниванию цен ик исчезновению арбитражных возможностей.
Заключение
.
В данном реферате была дана основная характеристика рынка ценных бумаг, а также рассмотрены сущность и принципы арбитражных операций. Рынок ценных бумаг —совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг. В составе РЦБ выделяют денежный рынок (на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства) и рынок капитала (на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги).Большую роль в функционировании рынка ценных бумаг играют спекулятивные операции. Спекулятивная операция с ценной бумагой это операция, состоящая из чередующихся во времени актов покупки и продажи ценной бумаги одним и тем же участником рынка. Цель спекулятивной операции — получение дохода в виде разницы в рыночных ценах, которая неизвестна на момент начала операции. Эта разница в ценах может иметь место по одной ценной бумаге (товару) или по их группе и основываться на различиях цен во времени и в пространстве. Одним из вариантов спекуляции, для которого характерно наличие обязательного (объективного), или безрискового, дохода является арбитражная операция. Арбитраж — это спекулятивная операция, основывающаяся на временной ситуации множественности рыночных цен на одну и ту же ценную бумагу. Арбитраж и связанная с ним деятельность включает в себя как знание о разности цен, так и способность к предвиденью динамики цен, объемов операций, возможной прибыли и риска. Арбитраж в основном связан с международными срочными финансовыми операциями, включая курсы иностранной валюты, краткосрочные проценты и стоимость ценных бумаг. Арбитражной может являться как торговля финансовыми инструментами (акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами, валютами), так и товарами и даже услугами. Однако обычная торговля (реализация произведённых товаров или услуг) арбитражем не является. К основным видам арбитражных операций относится валютный, процентный, товарный и фондовый арбитраж. Также выделяют пространственные, временные и межрыночные арбитражные операции. Арбитражные сделки широко распространены, однако, на развитых рынках увеличение количества арбитражных сделок приводит к выравниванию цен и, соответственно, к исчезновению арбитражных возможностей.
Список литературы
Антонов Н.Г., Пессель М. А. Денежное обращение, кредит и банки. — М.: Финстатинформ, 2012. -.
322 с. Глущенко В. С. Методические аспекты проектирования финансовой системы. -.
М., 2013. — 467 с. Глущенко В. С., Глущенко И. В.
Факторы развития современных финансов. — М., 2009. — 599 с. Жуков Е. Ф. Банки и банковские операции.
— М.: Юнити, 2009. — 412 с. Колб Р.
Финансовыедеривативы. — М.: «Филинъ», 2010. -.
540 с. Львов Ю. А. Банки и финансовый рынок. — Спб.: Куль.
ИнформПресс, 2012. — 470 с. Миркин Я. Н. Банковские операции. — М.: Инфра-М, 2013.
— 322 с. Рябова Р. И. Операции в банке с ценными бумагами. — М., 2010. -.
455 с. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 310 с. Фельдман А. А. Государственные ценные бумаги.
— М.: ИНФРА-М, 2010. — 320 с. Финансы: Рабочая программа / под ред. Филина А. С. — М.: «МГТА», 2012.
— 488 с. Васильев С. А. Проблемы финансового рынка в России // Профиль. — 2013. № 2. — с. 8 — 11. Лившиц Б.
С. Ценные бумаги: векселя, акции.// Закон. — 2012. -№ 5. — С.11 — 19.
