Кейнсиансокое и монетарное антиинфляционное регулирование

Ускоренный рост денежной базы должен обеспечить на протяжении следующих лет решение двух ключевых задач: обеспечение поддержания темпов кредитования предприятий реального сектора экономики на уровне не ниже 7% в 2015 г. с повышением до 12−15% и выше в последующие два года, а также финансирование дефицита федерального бюджета. Дефицит бюджета, возникающий в 2015 г., полностью финансируется за счёт средств Резервного фонда, что приведет к росту предложения денег в экономике. Если финансирование дефицита будет идти только за счет Резервного фонда, то он может быть исчерпан в 2017 г. В эмиссионном варианте потребность в кредитовании бюджетного дефицита может вырасти.

Банку России необходимо будет обеспечить спрос на государственные ценные бумаги за счёт операций по рефинансированию коммерческих банков. В случае продолжения жесткой денежной политики при росте денежной базы не выше 9,3−9,5% (в соответствии с прогнозом Банка России) банковская система не будет иметь ресурсов для значимого увеличения кредитования экономики при сохранении высокого бюджетного дефицита. Такая двойная жесткость денежной и бюджетной политики может стать фактором стагнации и в 2016, и в 2017 гг. Сокращение промышленного производства, ожидается в существенно меньших размерах, чем падение конечного инвестиционного и потребительского спроса. Негативный эффект сжатия конечного спроса частично будет компенсирован эффектом импортозамещения и сокращения издержек в долларовом выражении. Сырьевые сектора, ориентированные в основном на экспорт (металлургия, химия), и в кризисном 2015 г. смогли за счет экспорта сохранить положительные темпы роста. Основным кризисным очагом станут отрасли машиностроения, где несмотря на рост государственного оборонного заказа, падение инвестиционного и потребительского спроса в сочетании с резким удорожанием кредита вызовут сокращение производства на 9,4%.Второй сценарий, характеризующийся более сильной инвестиционной направленностью, опирается на более мягкую, чем в первом сценарии денежную политику, а также более масштабное инвестирование средств бюджета и Фонда национального благосостояния, в сочетании с существенным улучшением инвестиционного климата и повышением уровня частных инвестиций. В условиях кризисного сжатия конечного спроса и высокой стоимости кредита дополнительные бюджетные инвестиционные и потребительские расходы имеют высокий мультипликативный эффект при низком инфляционном влиянии. Расчетный мультипликатор инвестиционных бюджетных расходов составляет 1,3−1,5, а расходов на поддержку доходов наиболее уязвимых слоев населения около 1,2.Предполагается усилить инвестиционную направленность федерального бюджета, начиная с 2016 г., сделав упор на развитие инфраструктуры. Это позволит обеспечить дополнительный вклад в ежегодный рост инвестиций в период 2016;2018 гг. Данная мера даст дополнительный вклад в рост ВВП. Во втором сценарии предполагается более высокий рост заработных плат и приближение их траектории к целевым соотношениям, заложенных в «майских» указах Президента Российской Федерации.

Среднегодовой рост заработных плат в бюджетном секторе в 2016;2018 гг. будет превышать значения первого сценария. Действующая ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня — 11,00% годовых, и она установлена с 03.

08.2015 г. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 30 октября 2015 года, принял решение оставить без изменения ключевую ставку, учитывая сохранение значительных инфляционных рисков. При этом существенного изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики не произошло. С учетом принятого решения умеренно жесткие денежно-кредитные условия и слабый внутренний спрос продолжат способствовать снижению инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в октябре 2016 года составит менее 7% и достигнет 4% в 2017 году. По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Другим важным источником увеличения ликвидности будет расходование средств Резервного фонда. Это снизит стоимость ресурсной базы для коммерческих банков, которые смогут уменьшить стоимость кредитов для конечных заёмщиков, прежде всего, предприятий реального сектора экономики. Результатом станет как рост спроса на кредиты, так и улучшение финансового положения предприятий. Таким образом, в их распоряжении окажется больший объём ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности, что позволит не только смягчить падение инвестиций в 2015 г., но и создаст предпосылки для дальнейшего выхода российской экономики на траекторию экономического роста. В рамках такой политики Банку России необходимо будет наращивать валовый кредит банковской системе более быстрыми темпами и за четыре года практически удвоить его. Это увеличение должно идти сразу по нескольким каналам. Прежде всего, это рост рефинансирования банков в рамках традиционных инструментов, таких как РЕПО, кредитование под залог нерыночных активов, валютные свопы. С другой стороны, в условиях дефицита долгосрочных организованных сбережений населения и их дороговизны, без создания Банком России и государством специальных мощных механизмов долгосрочного инвестиционно-ориентированного кредитования по пониженным по сравнению с рынком ставкам, значительно повысить вклад банковской и финансовой системы в накопление капитала в среднесрочной перспективе не удастся. Развитие долгосрочного инвестиционно-ориентированного кредитования потребует увеличения лимита проектного рефинансирования и повышение гибкости этого механизма.

Другим каналом предоставления экономике необходимого объёма денежных средств может стать финансирование приоритетных инвестиционных проектов, дающих максимальный мультипликативный эффект, и программ финансового оздоровления системообразующих предприятий, Внешэкономбанком при условии увеличения его фондирования со стороны ФНБ и Банка России. Во втором сценарии, вследствие более мягкой денежно-кредитной политики (снижения процентных ставок, облегчения доступа компаний к рынку заимствований и рефинансирования инвестиционных кредитов), а также более активного инвестирования средств ФНБ в экономику, в том числе через фондирование Внешэкономбанка, падение инвестиций в 2015 г. затормозится, а уже в 2016 г. данные меры позволят обеспечить их положительную динамику. В целом, в результате принимаемых мер и положительной реакции бизнеса, увеличится дополнительный прирост инвестиций в российскую экономику. При этом прирост частных инвестиций и собственных инвестиционных ресурсов предприятий опережает рост инвестиционного банковского кредита и бюджетных инвестиций. Вместо эффекта вытеснения активизация кредитной поддержки и государственных инвестиций дают высокий мультипликативный эффект на рост частных инвестиций. Второй сценарий также характеризуется более высокими, чем в первом сценарии, темпами роста денежных доходов населения, хотя различия слабее, чем по динамике инвестиций. Положительным образом на динамику заработной платы влияет меньшее инфляционное напряжение, что позволило в 2015 г. нивелировать ожидаемое падение реальной заработной платы (с ;

9,5% согласно базовому варианту до -8,5% по варианту 2). В 2016 г. по мере улучшения экономической ситуации реальная заработная плата начнет расти. В результате, реальная заработная плата в 2018 г. превысит докризисный уровень 2014 г. на.

1,4%, тогда как в сценарии 1 она будет на 1,1% ниже, чем в 2014 г. Непростая экономическая ситуация в России отразилась на динамике роста заработных плат. В 2015 году зарплата выросла всего у 37%, тогда как в 2014 году — у 64%. При этом у большинства (60%) рост зарплаты был небольшим, менее 10%. У 11% зарплата в 2015 году сократилась, тогда как в 2014 году она сократилась всего у 2%. В дальнейшем прогнозируется переход к устойчивому росту доходов населения, который в среднем за период 2016;2018 гг. ожидается на уровне 2,7%, против 2,3% в сценарии 1. Таким образом, розничный товарооборот и расходы на платные услуги в 2015 г. сократились в меньшей степени, чем это ожидалось в базовом сценарии прогноза (- 9,1% и -5,2%, соответственно, против -9,9% и -6,3%).Использование резервного фонда на покрытие дефицита федерального бюджета в обоих сценариях осуществляется по одной и той же схеме: средства фонда расходуются до тех пор, пока его величина не снизится. Оба сценария предполагают прекращения трат резервного фонда в 2016 г.

Дальнейшее финансирование дефицита происходит за счет покупки государственных долговых бумаг коммерческими банками.

12 января 2015 г. Росстат обнародовал данные по поводу уровня инфляции, а также динамики роста цен на основные группы товаров в России за период 2014 г. Согласно этим данным, в 2014 г. инфляция в России составила 11,4%, что стало максимальной величиной с 2008 г. Необходимо отметить, что, хотя различие между вторым и первыми вариантами кажется незначительным, их качественное отличие велико. Второй вариант характеризуется не просто повышенными темпами роста, обеспечивать которые в условиях относительно стабильных мировых цен становится все труднее, а серьезными качественными изменениями. Экономический рост становится более инвестиционноориентированным, при этом повышается вклад в инвестиции как собственных средств бизнеса, так и банковского кредита. Несмотря на неизбежную коррекцию заработной платы в бюджетном секторе она все же изменяется в направлении, предписанном в Указах Президента, при этом общее соотношение динамики реальной заработной платы и производительности труда улучшается.

А также формируются условия для ускорения темпов роста после 2018 г. до уровня соответствующего и даже несколько опережающего темпы роста мировой экономики. Основными направлениями российской антиинфляционной политики являются регулирование инструментами денежно-кредитной политики объёмов денежной массы. Однако преодоление высокой инфляции в России с помощью только одних монетарных методов носит крайне неустойчивый характер, что объясняется двумя факторами. Во-первых, в стране существуют неплатежи, в том числе и длительные задержки выплаты зарплат и пенсий. Но если в этих условиях для ликвидации неплатежей провести значительную эмиссию, то рост цен может вернуться на уровень гиперинфляции.

Во-вторых, повышение государственных расходов при недостаточном уровне доходов, как правило, вынуждает правительство прибегать к погашению дефицита через заимствования на внутреннем рынке. Однако в настоящее время с ростом налоговых поступлений объём заимствований на внутреннем рынке резко сократился, т. е. вместо дефицита бюджета образуется профицит. Первый связан с последовательным проведением в жизнь монетаристской программы финансовой стабилизации по рекомендациям Международного валютного фонда, суть которого заключается в минимизации дефицита госбюджета и проведение жесткой кредитно-денежной политики при сохранении плавающего курса обмена рубля в рамках так называемой внутренней его конвертируемости. Второй способ принципиально отличен от первого. Он обосновывает необходимость использования определенных, достаточно жестких мер, построенных на основе кейнсианской модели и ее новых модификаций. Именно второй способ подразумевает активное регулирующее воздействие государства, включая временное замораживание или прямое сдерживание роста цен и зарплаты, с целью предотвращения высокой инфляции. Главным условием при выборе мер, должно быть, понимание глубинных причин сложившейся кризисной ситуации, и в зависимости от нее необходимо принимать те или иные решения. В современных условиях выработка антиинфляционных мер должна базироваться на трактовке инфляции как многофакторного процесса. Успешно решить проблему роста потребительских цен удастся при условии разработки и реализации комплекса антиинфляционных мероприятий, тесно увязанных со структурной политикой. Приоритетной задачей регуляторов должно быть поддержание сбалансированного роста экономики, занятости и доходов населения.

Необходимо использовать весь набор экономических рычагов, которые обеспечивали бы торможение указанного роста инфляции. Политика Федеральной резервной системы США привела к колоссальному росту цен на сырье и продовольствие. Этот процесс глобальный, и Россия не может от него полностью отгородиться. В этой ситуации правительство может оказать влияние на инфляцию через монетарную и бюджетную политику, однако в этом направлении власти действуют очень непоследовательно. Колоссальный всплеск бюджетных расходов произошел в 4 квартале 2007 г., когда было потрачено более 40% всех расходов федерального бюджета. И это будет способствовать сохранению инфляционного давления. В связи с утвержденными российским правительством планами по увеличению цен на энергоносители внутри страны до мировых, ожидать снижения инфляции не следует. Этот процесс (рост цен на энергоносители) будет продолжаться в течение ближайших лет. И этот процесс, безусловно, будет поддерживать достаточно высокое инфляционное давление. Технически невозможно проконтролировать замораживание цен в рознице по стране. У нас основные розничные сети (с которыми заключено соглашение о «замораживании цен») покрывают только небольшую часть страны, и даже если они заморозят цены на основные продукты, останется множество других розничных торговцев. А замораживание цен на одни товары замещается подорожанием других. Данная мера может повлиять только на инфляционные ожидания населения, что может дать определенный позитивный эффект.

Когда постоянно говорят по ТВ и СМИ, что цены на основные товары заморожены, то действительно это может охладить инфляционные ожидания населения, что будет положительно с точки зрения борьбы с инфляцией. Еще один административный шаг правительства — запретительные экспортные пошлины на зерно эксперт назвал действенной мерой, способной сдержать инфляцию в краткосрочной перспективе. Эта мера действенна: если наполнить внутренний рынок, очевидно можно удержать цены. Эта мера позволяет избежать скачка цен, но в долгосрочном плане внутренние цены все равно будут стремиться к мировым. Это может создать эффект отложенной инфляции. В этой ситуации наибольшее влияние может оказать кризис мировой экономики, который может привести к падению цен на сырье и продовольствие, и, в конце концов, снизить инфляцию. В комплексе антиинфляционных мер целесообразно также повысить значение эффективной налоговой политики (в том числе увеличить собираемость налогов).

Следует учитывать, что эффективность сдерживающей монетарной политики была ограниченной, в том числе в связи с недостаточным учетом немонетарных факторов инфляции, а также отсутствием своевременных мер по контролю над ними (например, в продовольственной сфере). Необходимо также принимать во внимание и высокие издержки ограничительной монетарной политики, так как данная политика снижает инвестиционный потенциал, а также ресурсную базу банковской системы. Вывод по главе. Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной массы требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них — стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов. Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Заключение

.

В заключение следует отметить, что вся деятельность, связанная с инфляцией в отраслях экономики очень болезненный и опасный процесс, негативно воздействующий на финансовую структуру всех предприятий. Так как инфляционный процесс показывает не только снижение покупательских способностей, но и подрыв возможности регулирования хозяйственной деятельности, сводящей на нет все усилия по проведению структурных преобразований, а так же процессы восстановления нарушенных пропорций. Теоретики современности под разным углом смотрят на методы борьбы с инфляцией. Пристального внимания заслуживают те методы борьбы, которые чаще всего используются в практике. Можно выделить несколько таких теоретических подходов. Кейнсианская теория. Сторонники этого направления признают в качестве методов борьбы с инфляцией параллельное проведение дефляционной политики и политики доходов. Именно государству отводится большая роль в проведении антиинфляционной политики. Монетаристская теория признает действенными только меры, которые направлены против инфляции спроса; с инфляцией издержек возможна борьба только с помощью усиления рыночно-конкурентных основ экономики. При этом государству отводится пассивная роль. Выделяя в инфляции отрицательные социально-экономические последствия, все государства для достижения основных полномочий, вынуждены периодически проводить в своих структурах денежные реформы, позволяющие укрепить свое финансовой положение. Что касается монетарных инфляционных подходов, то в данном случае избыточные процессы денежных масс предприятий вызывают всеобщий уровень цен, однако сторонники данной концепции считают, что данный вид увеличения темпов денежной массы и денежной скорости не зависят отувеличения инфляции, а наоборот позволяют держать рынок в наиболее оптимальном состоянии. Итак, согласно определению, данному в экономическом справочнике, причинами инфляции являются:

· дефицит государственного бюджета, для покрытия которого выпускаются государственные ценные бумаги или бумажные деньги;

· высокий уровень непроизводственных расходов государства, приводящий к затратам человеческого труда, которые не оборачиваются увеличением выпуска потребительских благ;

· товарный дефицит, приводящий к отрыву спроса от предложения;

· монопольное положение некоторых производителей, позволяющее им повышать цены на свою продукцию;

· отрыв роста заработной платы от роста производительности труда. Основные формы стабилизации обращения денег, которые зависят от состояния инфляционных процессов, являются антиинфляционная политика и денежные реформы. Необходимым этапом для стабилизации экономики — это в борьба с инфляцией и разработка специальной антиинфляционной программы. Основой такой программы должен быть анализ причин и факторов, которые определяют инфляцию, набор мер экономической политики, способствующей устранению или снижению инфляции до разумных пределов. Такая программадолжна быть направлена на устранение причин и факторов, которые вызывают инфляционные процессы. Фактологические данные показывают, что росту инфляции способствуют немонетарные факторы, отсюда следует, что меры регулирования издержек производства будут способствовать снижению уровня инфляции в экономике страны.

Модель антиинфляционной политики в ее российском варианте состоит из двух крупных блоков. Первый блок включает экономические факторы:

создание эффективной инвестиционной программы;

формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью выравнивания диспропорций производства;

привлечение дополнительных капиталов в производственную сферу. Второй блок формирует финансовую направленность:

покрытие бюджетного дефицита с помощью размещения государственных ценных бумаг и отказа от кредитов центрального банка;

установление регулирующего значения функций налогов (а не только фискальной) в сфере производства;

резкое снижение эмиссии денег (сверх потребности товарооборота) как наиболее важного денежного инфляционного фактора (хотя с 1994 г. правительство не осуществляет эмиссию денег для покрытия дефицита бюджета);активная политика доходов, предполагающая согласование и увязку темпа роста зарплаты, доходов и цен под наблюдением и при посредничестве государства (использование опыта Запада о заключении соглашений между правительством, профсоюзами и предприятиями по этим вопросам). В отличие от кейнсианства монетаризм на практике доказал свою эффективность. Список использованной литературы.

Андрианов В. Д. Инфляция: причины возникновения и методы ее регулирования; Экономика — Москва, 2010. — 184 c. Андрианов В.

&# 171;Инфляция и методы и ее регулирования"// Маркетинг-2006; № 3-С.3−13.Базиков, А. А. Экономическая теория в микро-, макрои мировой экономике: Теоретико-практические и учебно-методические разработки / А. А. Базиков. — М.: ФиС, 2010.

— 416 c. Бардовский, В. П. Экономическая теория: Учебник / В. П. Бардовский, О. В. Рудакова, Е. М. Самородова. — М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 400 c. Белоусов А. Р.

Экономический рост в условиях долгосрочных вызовов и стратегической неопределенности. М.: ТЕИС, 2011. — 213 с. Библиотека «Полка букиниста». Деньги, кредит, банки. [ Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://polbu.ru/money_creditbanks/Гладков, И. С. Экономика: Интегрированный учебный курс для вузов по курсам: «Экономическая теория», «История экономики», «Мировая экономика», «Международные экономические отношения» / И. С. Гладков, Е. А. Марыганова, Е. И. Суслова. — М.: Кно.

Рус, 2008. — 448 c. Красавина Л. Н. Инфляция и антиинфляционная политика в России: Финансы и статистика, 2014. — 502 с. Красавина Л. Н. Инфляция и антиинфляционная политика в России: Финансы и статистика, 2012. — 315 с. Малкина М. Ю. «Анализ инфляционных процессов и внутренних дисбалансов российской экономики"// Экономический анализ: теория и практика».

— 2014;№ 5.Нагорнов А. П. Политика таргетирования инфляции // Таргетирование в России.- 2011. — 356с. Новичков, В. И. Экономическая теория: Учебник для бакалавров / А. А. Кочетков, В. М. Агеев, В. И. Новичков; Под общ.

ред. А. А. Кочетков. — М.: Дашков и К, 2013. — 696 c. Ольшевский, В.

Теория инфляции в России: исторический аспект / В. Ольшевский // Вопросы экономики. — 2014. — № 1.Попов, А. И. Экономическая теория: Учебник для вузов / В. С. Артамонов, А. И. Попов, С. А. Иванов; Под ред.

В.С. Артамонова. — СПб.: Питер, 2010. — 528 c. РИА Новости [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://ria.ru/economy/ 20 141 225/1040080991.html#ixzz3PI5NS1BIСажина, М. А. Экономическая теория: Учебник / М. А. Сажина, Г. Г. Чибриков. — М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 608 c. Свиридов О. Ю. Финансы, денежное обращение, кредит. Ростов н/Д: Феникс, 2015. -.

384с.Цисарь И. Ф. Моделирование экономики в iThink_STELLA. Кризисы, налоги, инфляция, банки; Диалог-МИФИ —, 2009. — 224 c. Чернецoва, Н. С. Экономическая теория: Учебное пособие / Н.С. Чернeцова, В. А. Скворцова, И. Е. Медушевская. — М.: Кно.

Рус, 2013. — 264 c. Шахнович Р. М. Инфляция и антиинфляционная политика в переходной экономике; Либроком — Москва, 2012. — 392 c. Янбарисов, Р. Г. Экономическая теория: Учебное пособие / Р. Г. Янбарисов. ;

М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 624 c. Successful Trade. Лучшее решение для Вашего бизнеса! [ Электронный ресурс].

— Режим доступа:

http://profitfinance.ru/osnovnye-napravleniya-antiinflyacionnoj-politiki.