уплачено лизинговых платежей в размере 217 476,50 руб. Проверка: 217 476,5 — 8479,12 = 209 000 руб.
Остаток задолженности 1000 (210 000−209 000).
2. Лизинговые платежи с переменным возмещением стоимости предмета лизинга (ежемесячный темп прироста лизинговых платежей — г %).
Размер первого лизингового платежа определяется [33, c. 954]:
(2).
По нашим данным:
Приведем график уплаты лизинговых платежей, возмещение стоимости предмета лизинга и процентов в таблице 6.
Таблица 6 — График уплаты лизинговых платежей, возмещение стоимости предмета лизинга и процентов по методу переменного возмещения стоимости предмета лизинга Лизинговые периоды Остаток задолженности (гр.2-гр.3) Погашение стоимости имущества, (гр.5-гр.4) Проценты, (гр.2*ставка лизинга) Лизинговый платеж 1 2 3 4 5 1 210 000 38 996,94 2793 41 789,94 2 171 003,06 40 351,40 2274,34 42 625,74 3 130 651,66 41 856,89 1621,36 43 478,25 4 88 794,77 43 166,85 1180,97 44 347,82 5 45 627,92 44 627,92 606,85 45 234,78 Всего 1000,00 209 000,00 8478,50 217 478,50.
Как видим из таблицы 6, каждый следующий лизинговый платеж на 2% больше предыдущего.
3. Лизинговые платежи по возмещению стоимости предмета лизинга равными частями.
Сумма периодического возмещения стоимости предмета лизинга определяется делением стоимости, которая погашается на количество периодов [33, c. 954]:
(3).
где d — сумма возмещения стоимости предмета лизинга.
Остаток задолженности за предмет лизинга (Дt) на начало каждого следующего периода определяется как разница остатка задолженности на начало предыдущего периода (Дt-1)и ежемесячной суммы погашения стоимости предмета лизинга (d).
График лизинговых платежей в таблице 7.
Таблица 7 — График уплаты лизинговых платежей, возмещение стоимости предмета лизинга и процентов по методу возмещения стоимости предмета лизинга равными частями Лизинговые периоды Остаток задолженности (гр.2-гр.3) Погашение стоимости имущества, (гр.5-гр.4) Проценты, (гр.2*ставка лизинга) Лизинговый платеж 1 2 3 4 5 1 210 000 41 800 2793 44 593 2 168 200 41 800 2237,06 44 037,06 3 126 400 41 800 1681,12 43 481,12 4 84 600 41 800 1125,18 42 925,18 5 42 800 41 800 569,24 42 369,24 Всего 1000 209 000 8405,6 217 405,6.
Таким образом, проведен расчет лизинговых платежей тремя методами. Приведем сравнение приведенных регулярных платежей в табличной форме (таблица 8).
Таблица 8 — Сравнительный анализ методов расчета лизинговых платежей Лизинговые периоды Постоянные платежи (аннуитет) Платежи с постоянным темпом прироста 2% Платежи с уплатой долга равными частями 1 43 495,3 41 789,94 44 593 2 43 495,3 42 625,74 44 037,06 3 43 495,3 43 478,25 43 481,12 4 43 495,3 44 347,82 42 925,18 5 43 495,3 45 234,78 42 369,24 Всего 217 476,5 217 478,50 217 405,6.
Как видим из таблицы 8, платежи с постоянным темпом прироста в абсолютном значении дают наибольшую прибыль лизинговой компании и, соответственно, являются наиболее затратными для лизингополучателя. На практике, лизинговые компании чаще всего используют две схемы из приведенных: аннуитет и платежи с равномерным погашением стоимости предмета лизинга (графа 2 и графа 5). При этом следует отметить, что при равных условиях по процентной ставке, срока лизинга и выкупной стоимости абсолютный доход от применения аннуитета всегда будет больше. Следовательно, предприятию целесообразно выбрать вариант аннуитет или платежи с равномерным погашением стоимости предмета лизинга.
3.
2. Экономическая эффективность лизинговых операций.
Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и любой другой экономической деятельности, может быть обоснована, в конечном итоге, одной важнейшей категорией — эффективностью ее осуществления. Итак, важной задачей является правильная оценка эффективности целесообразности инвестирования путем лизинговых операций для ООО «Регион.
СантехСтрой".
Исходное положение, на котором нужно остановиться, заключается в том, что выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого выделения всех возможных альтернативных вариантов. Опыт мирового и российского бизнеса однозначно доказал, что сущность альтернативных способов и направлений капитальных вложений заставляет принимать единственно имеющийся вариант. При этом эффективность его, как правило, либо недостаточна, или достаточно сомнительна. Сказанное в полной мере относится и к лизинговой деятельности, поскольку и в ней многовариантность присутствует в значительной степени. ООО «Регион.
СантехСтрой" как лизингополучатель, стоит перед выбором вариантов: своего технического оснащения, инвестирования для осуществления этого переоснащения, источников финансирования, осуществления расчетов (платежей) по лизинговому имуществу.
Поскольку результаты любого капитального проекта и затраты на него обычно значительные и не всегда легко рассчитываются.
Для ООО «Регион.
СантехСтрой" эффективность лизинга проявляется в различном соотношении экономии на эксплуатационных расходах и дополнительных единовременных затрат. ООО «Регион.
СантехСтрой" сопоставив лизинговый процент, который он должен будет уплатить лизингодателю ООО «Регион.
СантехСтрой" за финансирование лизинговой операции, с банковской кредитной ставкой, может определить, что для него выгоднее: подписать лизинговый договор или приобрести необходимое имущество в кредит. Процентную ставку финансирования (ПС) можно определить по формуле [17]:
ПС = (ЛПгод. — Агод.) / (½x (Во − Ви)), (4).
где ЛПгод. — ежегодные лизинговые платежи, руб.;
Агод. — ежегодная амортизация машин и оборудования (сумма ежегодных амортизационных отчислений), руб.;
Во — первоначальная стоимость машин и оборудования на начало заключение сделки, руб.;
Ви — остаточная стоимость машин и оборудования после окончания срока действия лизингового контракта, руб.;
(Во — Ви) — сумма износа машин и оборудования за весь период действия лизинговой сделки, руб.
Определим ежемесячную величину амортизации. Первоначальная стоимость основных средств составляет 210 000 рублей, ликвидационная стоимость — 4000 рублей, срок полезного использования — три года, стоимость объекта основных средств, которая амортизируется, составляет 206 000 руб. (210 000 — 4000), годовая сумма амортизации по данным примера равняется 68 666,67 рублей. (206 000 / 3). Соответственно, месячная сумма амортизации будет составлять 5722,22 рублей (68 666,67 / 12).
Подставляя в формулу (4) значения по предприятию ООО «Регион.
СантехСтрой", определим процентную ставку финансирования (ПС):
ПС = (217 406 — 206 000) / ½x (210 000 — 181 388,90) x 100% = 16%.
Сравнивая данную ставку с процентной ставкой по кредиту, которая колеблется в пределах от 28% да 47,7% годовых в зависимости от банка, можно сделать вывод, что для предприятия выгодна данная лизинговая операция.
Таким образом, эффективность лизинговой операции для лизингополучателя можно определить также путем сопоставления общей суммы, которая выплачивается в соответствии с лизинговым договором, с ценой имущества за наличный расчет или в кредит. Лизингополучатель, сопоставив лизинговый процент, который он должен будет уплатить лизингодателю за финансирование лизинговой операции, с банковской кредитной ставкой, может определить, что для него выгоднее: подписать лизинговый контракт или приобрести необходимое имущество в кредит Лизингополучатель ООО «Регион.
СантехСтрой" определяет свою прибыль уменьшением валового дохода на сумму лизинговых платежей, не включающих в себя выплату процентов, а лизингодатель уменьшает свою прибыль на сумму амортизации. Норму прибыли рассчитаем по следующим формулам.
При покупке имущества:
Чп = ВД — Зек — Ар / ПВ, (5).
где Нп. — норма прибыли при владении имуществом;
ВД — ежегодный валовой доход;
Зэк. — эксплуатационные расходы;
Ар. — средняя амортизация за год;
ПВ — первоначальная стоимость имущества [17].
При использовании линии по переработке зерновых культур планируется получать в год 4033 тыс. рублей в год, эксплуатационные расходы составляют 325 тыс рублей в год, амортизация в год по прямолинейному методу составляет 68,7 тыс рублей, первоначальная стоимость — 210 тыс. рублей.
Чп = (4 033 000 — 325 000 — 68 667) / 210 000 = 17,33 рублей.
При лизинге:
Чп. лиз. = ВД — (Пл — С) / ½ (ПВ — ЗВ), (6).
где Нп. лиз. — норма прибыли при лизинге;
Пл — лизинговые платежи;
С — сумма процентов лизингодателю;
ПВ — первоначальная стоимость;
3В — остаточная стоимость [17].
Чп. лиз. = 4 033 000 — (217 406 — 8406) / ½ (210 000 — 181 389) = 3 824 000 / 14 305,5 = 267,31 рублей.
Сопоставление полученных результатов позволяет сделать соответствующую оценку в пользу лизинговой операции, поскольку норма прибыли по ней больше, чем норма прибыли при покупке данного имущества (17,33 руб.) и составляет 267,31 рублей.
Следовательно, для предприятия является эффективнее приобретение основных средств посредством лизинговой операции. Лизинг может дать мощный толчок процессам приватизации, конверсии, обновления технологического парка существующих предприятий и создания новых производств, оптимизировать использование наличного машинного парка и на выгодных условиях получить самое современное отечественное и зарубежное оборудование. Лизинг является важным инструментом финансирования с целью обновления материально-технической базы предприятия и его следует рассматривать как одну из форм перспективного инвестирования в сельское хозяйство. При наличии государственной поддержки, лизинг может быть действительно инновационным инструментом модернизации, как сельского хозяйства, так и экономики страны в целом.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
По итогам проведенного исследования сделаны выводы согласно поставленных задач курсовой работы.
Исследовано понятие лизинга и аренды и определено, что лизингом — один из эффективных видов финансовых услуг и одна из интереснейших форм инвестирования, которая способна значительно оживить процесс обновление производства. Лизинг способствует обновлению технологического парка, созданию новых производств, оптимизации использования наличного машинного парка и на выгодных условиях позволяет получить самое современное отечественное и зарубежное оборудование.
Основной особенностью лизинга можно считать то, что это достаточно дорогая форма имущественного кредита. Это обусловлено тем, что лизингополучатель уплачивает лизингодателю суммарные платежи, которые в значительной мере в несколько раз превышают стоимость объекта лизинга, к тому же предусмотрен авансовый платеж в размере 2−42% стоимости объекта лизинга.
В аналитической главе проведен анализ финансового состояния ООО «Регион.
СантехСтрой". Определено, что анализируемый субъект хозяйствования имеет «легкую» структуру активов, что характеризует в его деятельности незначительные накладные расходы и не высокую чувствительность к изменению выручки, а также о довольно мобильном имуществе предприятия.
Анализ источников финансирования показал, что основным источником формирования имущества и текущей деятельности ООО «Регион.
СантехСтрой" является собственный капитал (нераспределенная прибыль) и резервы: их доля в структуре пассивов составляет долю в пределах 70−98%. Такая структура источников формирования имущества является признаком высокой финансовой стабильности предприятия. Позитивным моментом следует признать то, что предприятие использует долгосрочные средства (кредиты) для финансирования внеоборотных активов, привлечение которых оказывает содействие временному улучшению финансового состояния.
Анализ инвестиционной деятельности показал, что предприятия ООО «Регион.
СантехСтрой" инвестирует собственные средства в приобретение основных фондов для производственной деятельности. Часто предприятие сталкивается с альтернативными инвестиционными проектами, и возникает необходимость в сравнении этих проектов с целью выбора наиболее привлекательного и эффективного инвестиционного проекта.
Поскольку финансовые ресурсы предприятия в период кризиса ограничены, рекомендовано применение лизинга как способа инвестиционной деятельности и инструмента развития предприятия. Лизинг может стать составляющей обновления технической базы данного предприятия. Путем проведения расчетов лизинговых платежей разными способами проведено их сравнение с целью поиска выгоднейшего варианта для предприятия. Предприятию ООО «Регион.
СантехСтрой" целесообразно выбрать вариант аннуитет или платежи с равномерным погашением стоимости предмета лизинга.
Для ООО «Регион.
СантехСтрой" эффективность лизинга проявляется более низкой процентной ставке финансирования, нежели приобретение в кредит. ООО «Регион.
СантехСтрой", сопоставив лизинговый процент, который он должен будет уплатить лизингодателю за финансирование лизинговой операции, с банковской кредитной ставкой, определило, что для него выгоднее подписать лизинговый договор нежели приобрести необходимое имущество в кредит.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
Конституция Российской Федерации: официальное издание. — М.: Юрид. лит., 2015. — 368 с.
Бюджетный Кодекс Российской Федерации: официальное издание. — М.: Юрид. лит., 2011. — 415 с.
Гражданский кодекс РФ: официальное издание. — М.: Юрид. лит., 2012. — 556 с.
Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.
08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 06.
12.2011, с изм. от 07.
12.2011) // «Собрание законодательства РФ», 07.
08.2000, № 32, ст. 3340.
Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» 29 октября 1998 года № 164-ФЗ Анискин Ю. П. Управление инвестициями. — М.: Омега-Л, 2015. — 192 с.
Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2012. — 241 с.
Белоус А. П. Лизинг: мировой опыт урок для России. — М.: ООД ИМ ЭМО ВАН, 2013. — 170 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т.: Пер, с англ. / Под ред. В. В. Ковалева. — СПб.: Экономическая школа, 2015. — 1166 с.
Великий Ю. Проблемы оценки эффективности инвестиций / Ю. Великий // Бизнес. — Информ. — 2014.
— № 13−14. — С. 91.
Волков И.М., Грачева М. В. Проектный анализ. — М.: «Инфра-М», 2012. — 496 с.
Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. — М.: Фонд Правовая культура, 2014. — 348 с.
Жданов В. П. Организация и финансирование инвестиций. — Калининград: Янтарный сказ, 2011. — 266 с.
Жученко Ю. Н. Оценка деловой репутации предприятия // Российское предпринимательство. — 2015. — № 9 Вып. 2 (167). — С. 32−37.
Ивасенко А. Г. Инвестиции: источники и методы финансирования / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Омега-M, 2014. — 261 с.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев.
— М.: Финансы и статистика, 2015. — 485 с.
Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ. — М.: ИНФРА-М, 2014. — 204 с.
Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие / Н. И. Лахметкина.
— 6-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014. — 230 с.
Лещенко М.И., Бочков В. Е., Демин Ю. Н., Кацыв Д. И. Международная практика лизинга: учебное пособие / Под ред. М. И. Лещенко. — М.: МГИУ, 2012. — 341 с.
Лещенко М. И. Основы лизинга. Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2015. — 336 с.
Лимитовский, М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: учеб.
практ. пособие / М. А. Лимитовский. — 5-е изд., перераб. и доп. -.
М.: Юрайт, 2011. — 486 с.
Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Д. Норткотт. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012. -.
247 с Максимова В. Ф. Инвестиционный менеджмент / В. Ф. Максимова. — М.: Московская финансово-промышленная академия, 2015. — 158 с.
Международная практика лизинговой деятельности [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http: www.raexpert.ru/…/leasing/…/part2/.
Применение оценки в лизинге оборудования [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://www. cfin.ru/appraisal/other/ leasing.shtml.
Серов В. М. Инвестиционный менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2014. — 272 с.
Скрынник Е. Б. Развитие рынка лизинга в России // Деньги и кредит. — 2012. — № 1. — С. 60−63.
Смирнов Л. А. Лизинговые операции. — М.: АО «Консалтбанкир», 2015. — 174 с.
Талье И.К., Абазина А. М., Братникова Л. Н. Аренда и лизинг: Определение. Общие понятия. — М.: Филинга, 2013. — 176 с.
Фабоцци Ф. Управление инвестициями / Фабоцци Ф. — Пер. с англ. — М.: ИНФРАМ, 2014. — 932 с.
Федоров А. В. Основы финансовых инвестиций / А. В. Федоров. — СПб.: Питер, 2012. — 320 с.
Финансово-кредитный энциклопедический словарь. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 854 с.
Шарп У. Инвестиции / Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Пер. с англ. O М.: ИНФРА-М, 2014. — 1028 с.
Экономическая оценка инвестиций: учебник / под ред. М. И. Римера. — 4-е изд., перераб.
и доп. — СПб.: Питер, 2011.
— 425 с.
Янковский К. П. Инвестиции: Учебное пособие. — СПб.: Питер, 2015 г. — 368 с.
