Вопросы практики. 
Фонды-стервятники

По определению МВФ, фондами-стервятниками можно считать такие финансовые компании, которые дешево покупают долги развивающихся стран, когда их зачастую уже собираются списывать, и затем требуют их возврата в полном объеме через суд. Занятие это очень хлопотное, но прибыльное. Порой стервятники получают в десятки раз больше того, что заплатили, выкупая долг. Сами они, впрочем, предпочитают называть себя более красиво — distressed-debt investors, т. е. инвесторами, вкладывающими деньги в долги, которые очень трудно получить.

Отцом фондов-стервятников считается американец Пол Сингер, миллиардер из Нью-Йорка, основавший в 1977 г. инвестиционный фонд Elliott Associates. В 1996 г. он выкупил за 11 млн долл. 20-миллионный долг Перу, после чего пригрозил обанкротить страну, если Лима не вернет долг с процентами. Не желая терять репутацию, перуанское правительство в 2000 г. заплатило Сингеру требуемые им 58 млн.

Составить представление о том, как действуют фонды-стервятники, можно на примере громкого судебного разбирательства, состоявшегося в Лондоне пять лет назад. Американский инвестиционный фонд Donegal International, зарегистрированный на Британских Виргинских островах, требовал от правительства Замбии 55 млн долл. в счет долга почти 30-летней давности. Несмотря на то что судья значительно поумерил аппетиты инвесторов и присудил им 15,5 млн, они наверняка остались довольны, потому что потратили на этот «проект» всего 3,3 млн.

В 1979 г. Замбия взяла у Румынии 15-миллионный кредит на покупку сельхозтехники. В 1990;е гг., когда экономическое положение африканской страны значительно ухудшилось, правительство начало переговоры с кредиторами по реструктуризации долга. В 1999 г. Бухарест был уже готов согласиться на 2−2,5 млн, понимая, что больше с замбийцев все равно не получить. Неожиданно румыны получили более выгодное предложение. Donegal предложил им 3,3 млн за долг, сумма которого к тому времени с учетом процентов составляла уже 29,8 млн долл. Так замбийский долг перешел к американским инвесторам.

В том же году Лусака признала факт передачи долга, а в 2003 г. подписала с Donegal International соглашение, по которому обязалась заплатить около 15 млн из набежавших к тому времени 44 млн равными ежемесячными долями в течение 36 месяцев. При этом замбийцы соглашались на штрафные санкции в случае срыва платежей, т. е. дефолта, и не возражали против решения всех спорных вопросов в английском суде.

После нескольких выплат Замбия объявила дефолт и платежи прекратила. Donegal подал иск в суд и в конце концов в 2007 г. дело выиграл.

Процесс в Лондоне привлек внимание общественности к фондам-стервятникам. Конечно, эти 15,5 млн долл. не привели Замбию к банкротству, но они очень пригодились бы для других целей. Например, для борьбы с бедностью в стране, средняя заработная плата в которой составляет чуть больше 1 долл. в день и 70% населения которой живет за чертой бедности, где каждый пятый житель болен СПИДом, а продолжительность жизни недотягивает и до 38 лет.

С юридической точки зрения фонды-стервятники действуют абсолютно законно. Сейчас в судах находятся как минимум 40 их исков к бедным странам. У руководителей некоторых коммерческих кредиторов совесть все же осталась, и они, правда, под давлением общественности свои иски забрали. В декабре 2002 г., например, Nestle, хотевшая взыскать с Эфиопии 6 млн долл., нод давлением общественности иск забрала. Точно так же поступила в 2003 г. компания Big Food Group, владелица крупной сети исландских супермаркетов, отозвавшая иск на 24 млн долл. к Гайане.

Фонды-стервятники не случайно предпочитают обращаться в суды США и Великобритании. Американские и британские судьи относятся к их искам благосклонно. Стервятники одерживают победы не только потому, что следуют букве закона. Они лучше знают, как работает правосудие в Америке и Туманном Альбионе. На них работают опытные лоббисты, у них влиятельные покровители.

Конечно, противников у фондов-стервятников больше, чем сторонников, которые утверждают, что они делают полезное дело. Защитники стервятников, например, говорят, что обращение в суд — мера крайняя, на которую фонды идут с большой неохотой, когда исчерпаны все другие способы решения проблем.

Стервятники над Аргентиной // Эксперт Online. 2012. 30 ноября Тем не менее финансовый рынок в целом способствует ускорению экономического кругооборота и упрощает трансформацию сбережений в инвестиции. Вместе с тем высокая нестабильность, присущая динамике финансового рынка, его дестабилизирующее влияние на экономический цикл порождают необходимость его регулирования.