Показатели деловой активности и оборачиваемости средств

Финансовое состояние предприятия, его платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в денежные средства. Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени — в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование, как известно, является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Но собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборотными активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность. Не случайно эффективное управление оборачиваемостью рассматривается как один из способов удовлетворения потребности в капитале.

Значение анализа оборачиваемости состоит в том, что он позволяет увидеть картину финансового состояния предприятия в динамике. Если показатели ликвидности позволяют составить оценку соотношения оборотных активов и краткосрочных пассивов в статике, т. е. по состоянию на конкретную дату, то анализ оборачиваемости позволяет установить причины, обусловившие ту или иную величину оборотных активов.

В процессе анализа используют общие и частные показатели оборачиваемости (табл. 12.1). Основные различия этих показателей определяются сферой их применения, целевым назначением, а также используемой для их расчета информационной базой. Подмена одних показателей другими ведет зачастую к некорректным выводам.

Таблица 12.1. Сравнительная характеристика показателей оборачиваемости.

К общим показателям оборачиваемости относится период оборота:

где, А — средняя за период величина оборотных активов; Д — длительность анализируемого периода, дней.

Этот показатель характеризует среднюю продолжительность одного оборота в днях и чем меньшее количество дней потребуется для их превращения в выручку от продаж, тем более эффективно используются эти средства.

Не менее важной характеристикой оборачиваемости активов является коэффициент оборачиваемости, характеризующий количество оборотов в течение анализируемого периода, совершаемых средствами, инвестированными в активы. Другое аналитическое значение этого показателя состоит в том, что он отражает отдачу средств по выручке, показывая, сколько рублей выручки получит предприятие на каждый рубль, вложенный в активы.

Данные формулы имеют свою модификацию в зависимости от объекта и цели анализа. Так, при анализе оборачиваемости оборотных активов используются похожие формулы, рассмотренные в гл. 8.

Информация о величине выручки содержится в Отчете о финансовых результатах.

Средняя величина активов, в том числе оборотных, по данным баланса обычно определяется, но формуле средней арифметической. Но если анализ ведется за период, больше чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям. Более точный расчет средней величины активов будет получен по ежемесячным данным об остатках активов. Тогда величина активов определяется, но формуле средней хронологической:

где Ох — величина активов на первую дату отчетного периода; Оп — величина активов на последнюю дату отчетного периода.

Замедление оборачиваемости активов приводит к их росту в балансе, ускорение оборачиваемости — к их сокращению. В этих условиях у предприятия либо возникает потребность в дополнительном финансировании, либо происходит высвобождение средств из оборота в связи с ускорением их оборачиваемости.

Рассчитать величину дополнительно привлеченных в оборот (высвобожденных из оборота) средств наиболее простым способом можно по формуле П (В) = В: Д-(Та-Тп),.

где П (В) — привлеченные (высвобожденные) в результате изменения оборачиваемости активов средства; Та, Тп — период оборота активов в анализируемом и прошедшем периоде соответственно.

Частные показатели оборачиваемости. Если анализ показателей общей оборачиваемости позволяет оценить основные происходящие изменения в скорости оборота оборотных активов в целом, то анализ частных показателей оборачиваемости позволяет увидеть причины изменения скорости оборота средств на отдельных стадиях операционного цикла. Это, в свою очередь, позволяет оказать управляющее воздействие па сроки оборота отдельных статей оборотных активов, а, значит, и на величину их остатков в балансе. Частный оборот характеризуется переходом конкретного элемента оборотных активов из одной функциональной формы в другую. Так, для производственных запасов показателем перехода в следующую функциональную форму или частным оборотом является их расход, для средств в незавершенном производстве — выпуск готовой продукции, дебиторской задолженности — оплата ее клиентами и т. д.

Примером частного показателя оборачиваемости является рассмотренный в гл. 8 показатель, характеризующий срок хранения производственных запасов.

Он позволяет оценить среднее время пребывания запасов в виде сырья и материалов на складе.

Анализируя финансовое состояние организации, необходимо помнить о существовании прямой связи периода оборачиваемости активов и их величины в балансе.

Вернемся к известной формуле периода оборота оборотных активов:

Из формулы хорошо видно, что величина оборотных активов в балансе непосредственно зависит от объема продаж и периода их оборота. Данная формула позволяет рассчитать, например, как при увеличении объема продаж возрастет величина оборотных активов и какова в связи с этим возникающая потребность в дополнительном финансировании.

Одновременно формула позволяет оценить величину оборотных активов в зависимости от изменения периода их оборота.

• [1] Зависит от субъекта анализа (внутренний или внешний пользователь проводит анализ).