Динамика валютного курса Дании

Королевство Дания, государство на севере Среднеевропейской равнины. Занимает переходное положение между материковой Европой и Скандинавским п-овом. Существует как самостоятельное королевство с 9 в. н.э. Дания простирается с севера на юг на 360 км и с запада на восток — на 480 км. Площадь Дании 43 093 кв. км (без учета Гренландии и Фарерских о-вов). Бульшая часть страны (29 776 кв. км) находится на п-ове Ютландия. Датский архипелаг, насчитывающий ок. 500 островов и расположенный к востоку от Ютландии между Балтийским морем и проливом Каттегат, занимает 12 729 кв. км, а о. Борнхольм на Балтийском море — 588 кв. км. Длина береговой линии Дании составляет 7438 км. В стране нет мест, удаленных от берега моря более чем на 60 км. Дания — высокоразвитая индустриальная страна с интенсивным высокопродуктивным сельским хозяйством. Ее экономику отличают рост ВВП (в 2008 г. 296,7 млрд долл. США) в среднем на 2,5−3% в год, темпы инфляции менее 3% и умеренные процентные ставки. В структуре ВВП Дании сфера услуг занимает 44%, промышленность — 20%, торговля — 14%, транспорт — 9%, сельское хозяйство — 5%, строительство — 5%. По уровню ВВП на душу населения (более 30 тыс. долл. США) страна входит в пятерку ведущих стран мира.

1. Валютный курс и индекс потребительских цен

Согласно паритету покупательной способности, должна прослеживаться четкая взаимосвязь между валютным курсом и внутренней покупательной способностью национальной валюты.

Из графика следует, что некая зависимость между изменениями валютного курса национальной валюты и изменением индекса потребительских цен наблюдалась примерно до 1997 года. После этого валютный курс начал внезапно изменяться опускаясь все ниже и ниже, в то время как индекс потребительских цен оставался довольно стабильным.

2. Ссудный процент и валютный курс

Согласно теории, рост процентных ставок стимулирует приток иностранного капитала, вследствие чего происходит рост курса национальной валюты.

Из графика видно, что до 1998 года прослеживается прямая зависимость, после чего до 2007 года валютный курс совершает множество скачков. И с 2005 по 2008 год между процентными ставками и курсом валюты исчезает какая-либо связь. После 2008 снова начинает прослеживаться зависимость.

3. Валютный курс и счет текущих операций

Счет по текущим операциям и валютный курс национальной валюты должны находиться в обратной зависимости.

Анализируя данный график, можно сделать вывод о том, что зависимость между показателями в практически отсутствует, если в потоке капиталов наблюдается скачкообразность, то валютный курс кажется относительно стабильным.

дания валютный курс бюджет дефицит

4. Валютный курс и потоки капиталов

Валютный курс и потоки капиталов должны находиться в обратной зависимости.

Исходя из графика, можно сказать, что теория подтверждается, практически всё время прослеживаться обратная зависимость, где повышение притока капитала приводит к снижению обменного курса доллара США.

5. Валютный курс и дефицит государственного бюджета

Рост дефицита государственного бюджета, как правило, должен приводить к снижению курса национальной валюты.

К сожалению, в платежном балансе недостаточно данных касательно дефицита государственного бюджета, для того чтобы проследить динамику и зависимость между показателями.

Выводы

В целом можно отметить, что в Дании факторы в основном подтверждают теорию. Однако некоторые показатели, такие индекс потребительских цен и ссудный процент соответствуют теории до конца 1998 года, затем наблюдается несоответствие, но с 2008 года зависимость снова возобновляется. А в случае с показателем счетом текущих операций, какая-либо зависимость практически отсутствует.

Наиболее соответствующим теории показателем, за некоторыми исключениями, является потоки капиталов, где повышение показателя практически всегда приводит к снижению обменного курса.

Дания обладает одной из самых устойчивых экономических систем в Европе, она характеризируется сбалансированным госбюджетом, стабильной валютой, низкими процентными ставками и низким уровнем инфляции.

В целом можно сделать вывод, что Дания с её мощной структурой промышленности и развитой экономикой в ближайшем будущем заявит о себе как один из основных претендентов на лидерство в таком экономически развитом регионе, как Западная Европа.

1. Статистические данные МВФ по Дании 1990 — 1 квартал 2009 гг.

2. Статистические данные МВФ по США 1990 — 1 квартал 2009 гг.