Для более полного анализа необходимо произвести сравнительный анализ продолжительности погашения дебиторской задолженности и продолжительность использования кредиторской задолженности.
Анализируя кредиторскую задолженность необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.
Рассмотрим расчет данных показателей в таблице 4.
Таблица 4 — Расчет показателей продолжительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности в ООО «Вудвард» за 2009;2010 гг.
Показатель Базисный период Отчетный период Сумма погашенной дебиторской задолженности, млн. руб. 86 915 102 391 Сумма погашенной кредиторской задолженности, млн. руб.
86 942 103 009 Средние остатки дебиторской задолженности, млн. руб. 2 519 5 357 Средние остатки кредиторской задолженности, млн. руб. 3 894 7 171 Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни 10 19 Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни 16 25 Сумма дебиторской задолженности, млн.
руб. 3 157 7 557 Сумма кредиторской задолженности, млн. руб. 3 618 10 724 Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.
0,873 0,705 Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности 0,647 0,752
Из таблицы 4 видно, что продолжительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности увеличились на 9. Также увеличилось соотношение периода погашения, что свидетельствует о снижении сбалансированности денежных потоков. Сумма кредиторской задолженности покрывает дебиторскую задолженность как в базисном периоде, так и в отчетном. Это означает, что организация имеет право не сосредотачивать собственные средства для покрытия задолженности дебиторов.
Проведем анализ покрытия кредиторской задолженности денежными средствами в таблице 5.
Таблица 5. — Степень покрытия кредиторской задолженности денежными средствами в ООО «Вудвард» за 2010 г.
Показатель На начало года На конец года Изменение 1 2 3 4 Кредиторская задолженность, млн. руб. 3 618 10 724 7 106 Денежные средства, млн. руб. 7 811 7 218 -593 Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности денежными средствами, млн. руб. 4 193 -3 506 687 Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами 2,1589 0,6731 -1,4859
Исходя из таблицы 5 по результатам анализа степени покрытия кредиторской задолженности денежными средствами можно сделать следующие выводы: предприятие не в состоянии на конец отчетного периода имеющимися денежными средствами покрыть в абсолютной сумме кредиторскую задолженность, в отличие от возможности покрытия на начало (на конец периода денежные средства не покрыли кредиторскую задолженность на 3 506 млн. руб). Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на конец периода оказался ниже этого же показателя на начало года на 1,4859, что свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости организации. Основным фактором, оказавшим влияние на изменения данных показателей, является увеличение кредиторской задолженности на конец года.
2.
2. Разработка мероприятий по повышению эффективности краткосрочного финансирования предприятия ООО «Вудвард»
Рассмотрим, какие мероприятия в сфере управления заёмным капиталом ООО «Вудвард» могут быть реализованы в целях улучшения финансового состояния компании.
Постановка цели ООО «Вудвард» осуществляется с учетом прогнозов развития активов, как наиболее вероятных предстоящих направлений их движения с учетом складывающихся тенденций. Прогнозирование же есть функция координационного контура управления, который на основе информации об изменении объемов продаж делает прогноз о перспективах развития. Основные этапы прогнозирования потребностей финансирования включают:
Составление прогноза продаж;
Расчет потребностей во внешнем финансировании. [23, с. 125]
Предполагается, что переменные затраты, текущие активы и обязательства при изменении объема продаж изменяются в среднем на столько же, а изменение величины оборотных средств устанавливается исходя из имеющихся производственных мощностей (и степени их загрузки), их износа и предполагаемых объемов реализации. Таким образом, прогнозируется, сколько ресурсов не хватает, чтобы профинансировать необходимые активы.
На основе спрогнозированных объемов продаж реализуется перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование, конечным результатом которых и является составление и исполнение различных бюджетов компании. Отметим, что вышеназванные виды планирования характеризуются временными интервалами, видами планов и их детализацией.
Таблица 6 — Пример бюджета потребностей во внешнем финансировании ООО «Вудвард» на 2011 год
Показатели 2010 г. (фактический) янв. фев. март апрель май-нояб. дек. 2011 г. Поступление денежных средств от продаж, тыс.
руб. 19 012 2215 2580 2685 1280 10 080 4500 23 340
Поступление кредитных ресурсов, тыс. руб 10 000 600 800 1000 700 7900 1500 12 500
Итого приходов денежных средств, тыс.
руб 29 012 2815 3380 3685 1980 17 980 6000 35 840
Оплата себестоимости, тыс.
руб.
900 750 1000 800 6850 2100 12 400
Оплата коммерческих расходов, тыс.
руб. 4713 400 500 550 300 2550 800 5100
Оплата управленческих расходов, тыс.
руб. 27 221 2100 2000 2150 1900 13 630 2520 24 300
Возврат кредитных ресурсов, тыс.
руб. 2800 240 230 250 210 1770 300 3000
Итого уходов денежных средств, тыс.
руб 45 287 3640 3480 3950 3210 24 800 5720 44 800
Денежное сальдо, тыс.
руб -16 275 -825 -100 -265 -1230 -6820 280 -8960
Бюджет потребностей во внешнем финансировании составляется на основе фактических данных отчёта о прибылях и убытках. Если полученное денежное сальдо является отрицательной величиной, то у компании существует соответствующая потребность во внешнем финансировании. У ООО «Вудвард» по итогам 2010 года потребность во внешнем финансировании составила 16 275 тыс. руб., что превышает 85% от выручки компании в этом году. По итогам 2011 года прогнозируется снижение потребностей во внешнем финансировании до 8960 тыс. руб., что составляет уже 38% от планового объёма выручки. Таким образом, планируется значительное улучшение финансового состояния компании в 2011 году.
Отметим, что баланс активов и пассивов, баланс движения денежных средств являются бюджетами, т. е. запланированной и утвержденной росписью доходов и расходов предприятия.
Функционирование и динамика развития системы активов ООО «Вудвард» обуславливает отображение процесса их воспроизводства (т.е. источников формирования активов и направлений использования) и оценку его эффективности.
Подобное планирование и контроль выделенных центров ответственности способствует повышению рентабельности и позволяют выделить центры доходов (прибыли) и расходов ресторана. Под центром дохода хозяйствующего субъекта понимается подразделение, приносящее ему наибольшую прибыль, а центр расходов — это наименее рентабельное подразделение. Напомним, что «в западной экономике многие фирмы придерживаются правила „двадцать на восемьдесят“, т. е. 20% затрат капитала должны давать 80% прибыли, остальные 80% вложений капитала приносят только 20% прибыли» [31, с. 54] .
Таким образом, вполне логично составлять бюджеты и контролировать, прежде всего, центры затрат (где наиболее возможно необоснованное завышение расходов) и центры доходов (с целью максимизации получаемой прибыли).
В ООО «Вудвард» может быть создан инвестиционный бюджет, предназначенный для реализации одноименной функции оборотных активов. Он может также носить балансирующий характер, т. е. с возникновением временных финансовых затруднений оборотные активы могут быть реструктуризированы с целью устранения диспропорций между имеющимися возможностями и потребностями.
Постановка бюджетов в компании ООО «Вудвард» есть не одномоментный акт, а процесс постепенный, ибо взаимоувязать все бюджеты между собой и с соответствующим программным обеспечением достаточно трудно. «Практика показывает, что в отдельных компаниях вначале после введения схемы бюджетного планирования отклонения важнейших параметров деятельности достигают 40−50%» [19, с. 187]. Поэтому, задачей введения бюджетирования и согласования всех компонентов внутрифирменной бюджетной системы в ООО «Вудвард», методологическим и программным обеспечением должен заниматься обособленный отдел. Кстати, функционирование такого специализированного управленческого органа есть характеристика достижения определенного уровня корпоративной культуры организации. Однако нужно отметить, что это потребует дополнительных управленческих расходов, которые в ООО «Вудвард» и так достаточно велики.
Таким образом, бюджетирование в ООО «Вудвард» целесообразно только в том случае, если выгоды от него окажутся выше, чем прирост управленческих расходов. Только в этом случае бюджетирование может привести к повышению эффективности управления заёмным капиталом компании ООО «Вудвард».
Для достижения этой цели мы предлагаем проводить бюджетирование в компании следующим образом.
Доходы или расходы по отдельным направлениям деятельности ООО «Вудвард» выделить в операционные бюджеты.
ООО «Вудвард» подразделяется на центры финансовой ответственности. Каждый такой центр несет ответственность за формирование и выполнение отдельных операционных бюджетов. Эффективность работы подразделения компании оценивается на основании информации о выполнении бюджетов, соответствующих его ответственности.
И, наконец, необходима автоматизация бюджетного управления в компании. На наш взгляд, наиболее целесообразным для предприятия ресторанно-гостиничного бизнеса будет использование автоматизированной системы бюджетирования BPlan.
Использование описанных подходов при разработке и использовании модели бюджетов, на наш взгляд, позволит руководству ресторана ООО «Вудвард» получить информацию, дающую возможность кроме традиционных задач бюджетирования решать также следующие задачи:
Бюджетное управление деятельностью компании на основе анализа целевых показателей прибыльности;
Разработка системы мотивации руководящих работников;
Управление продуктовым рядом.
Таким образом, бюджетирование приведёт к улучшению финансового состояния компании, и определённое увеличение управленческих расходов в данном случае представляется целесообразным.
Заключение
Объем финансовых обязательств организации в совокупности характеризует заемный капитал.
Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.
Основным классификационным признаком является деление капитала на долгосрочный и краткосрочный. Заемные средства могут привлекаться в денежной форме (кредиты банков и других учреждений), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования (лизинг) и др.
Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.
Значительное место занимает оценка эффективности использования заемных средств. Для ее проведения необходимо определить стоимость всего привлеченного капитала, а также по видам. Данная цена капитала необходима при расчете эффекта финансового рычага, который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.
В результате проведенного анализа определенно видно, что стоимость собственного капитала больше стоимости заемного, эффект финансового рычага имеет положительное значение. Значит эффективнее привлекать заемный капитал, но при этом необходимо принимать во внимание структуру капитала.
В ходе анализа выявились следующие резервы снижения себестоимости:
1. Резервы снижения материальных затрат
2. Резервы снижения трудовых затрат
3. Более полное использование оборудования
4. Резервы снижения условно-постоянных затрат После осуществления мероприятий по снижению затрат предприятию необходимо будет осуществлять оптимизацию структуры капитала, снижая долю собственного капитала в структуре капитала организации.
На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и коммерческого кредита, каким является и ООО «Вудвард», общее управление привлечением заемных средств может быть детализировано затем в разрезе указанных форм кредита.
Абрютина М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М.: ЮНИТИ, 2002.
Балобанов И. Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2002.
Банкротство в России //
http://www.bankr.ru.
Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 240 с Ефимова О. В., Мельник М. В. Анализ финансовой отчетности. — М.: Омега-Л, 2004.
Зуб А.Т., Локтионов М. В. Системный стратегический менеджмент: Методология и практика. — М.: Генезис, 2001.
Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. — 496с.
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 514 с.
Ковалев В. В. Управление финансами: Учебное пособие. — М.: ФБК-Пресс, 2008. — 160 с.
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. — М.: Проспект, 2007.
Ковалева А. М. Финансы. — М.: Финансы и статистика, 2000.
Ковалева А.М., Лапуста М. Г., Скамай Л. Г. Финансы фирмы: учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. — 522 с.
Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.
Пучкова С. И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.
Пястолов С. М. Экономический анализ деятельности предприятия. — М.: Академический Проект, 2003.
Расчет и анализ аналитических коэффициентов //
http://www.vusnet.ru.
Родионова В.М., Федотова М. Д. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. — М.: Перспектива, 2000.
Ронова Г. Н. Руководство по изучению дисциплины «Финансовый менеджмент». — М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2002. — 38 с.
Савчук В. П. Финансовый менеджмент предприятий. — К.: Максимум, 2001.
Федорова Г. В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. М.: Омега-Л, 2003.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. — М.: Перспектива, 1997.
Шеремет А.Д., Сайфуллин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 2001.
Шуляк П. Н. Финансы предприятий: Учебник. — М.: ИД Дашков и К, 2000.
