Потребление в кейнсианской модели

Прежде чем перейти к изложению кейнсианской теории, нужно вспомнить систему национальных счетов (СНС), которая развивалась на базе кейнсианства, и агрегаты, среди которых можно выделить: частное потребление ©, частные инвестиции (Г), государственные расходы (G), экспорт и импорт (NX).

Предположим также, что величина государственных расходов на товары и услуги, или «государственные расходы» детерминирована, т. е. заранее задана. Кроме того, для упрощения модели «вынесем за скобки» внешнеэкономические связи, т. е. будем рассматривать «замкнутую (закрытую) экономику». В такой упрощенной модели Кейнса спрос на блага состоит из частного потребления С и инвестиций I, кроме того, совокупный спрос определяет уровень дохода:

Y= С + I.

Далее в такой модели предполагается постоянство цен, эластичное предложение труда в сторону как роста, так и понижения, а также то, что предельные издержки меньше цены товара до тех пор, пока не наступит рыночное равновесие при полном использовании ресурсов. Необходимо отметить еще один важный момент, заключающийся в том, что если бы потребление было независимо от уровня дохода, то тогда система не могла бы быть определена, т. е. не имела бы решений. Поэтому Кейнс предполагает, что частное потребление зависит от величины текущего национального дохода (национального продукта): С = С (Y).

Следовательно, мы получаем уравнение, не содержащее дополнительных неизвестных переменных. Подобная система уравнений вполне решаема, если еще будет задан уровень инвестиций. Еще один важный момент, на который нужно обратить внимание. В кейнсианской модели употребляют термин «совокупные расходы», имея в виду взаимосвязь реального объема производства и дохода в противовес совокупному предложению, в котором отражается взаимосвязь между объемом реального производства и уровнем цен в экономике.

Далее предполагается, что при росте дохода потребление увеличивается, но в меньшем темпе, чем рост национального дохода. Данная зависимость носит название основного психологического закона Кейнса. Из этого закона вытекает, что если доход изменяется, то должно изменяться и потребление, причем в том же направлении, что и доход. Кейнсианцы подразумевают не доход вообще, а личный располагаемый доход (disposable income, DI), т. е. доход, оставшийся у индивидов после уплаты налогов.

Связь между национальным доходом (личным располагаемым доходом) и потреблением называется также гипотезой абсолютного дохода, которую выдвинул Артур Смит. Согласно этой гипотезе функция потребления действует по одним и тем же принципам как в краткосрочном временном, так и долгосрочном периоде. Основной психологический закон, базирующийся на гипотезе абсолютного дохода, гласит, что при изменении располагаемого дохода должно меняться и потребление в том же самом направлении, но только потребление изменится в меньшей степени, чем вырастет доход. Необходимо отметить, что эмпирический анализ краткосрочных временных периодов подтверждает предположение Кейнса, сформулированное в его основном психологическом законе, однако в долгосрочном периоде связь дохода и потребления стабильна. Соотношение между изменением потребления и дохода называется предельной склонностью потребления МРС (Marginal Propensity to Consumption) и определяется по формуле.

Средняя склонность к потреблению АРС (Average Propensity to Consumption) представляет собой переменную, показывающую долю дохода (%), которая расходуется на потребление и может быть представлена в таком алгебраическом виде:

Наряду с понятием склонности к потреблению Кейнс вводит еще одно понятие — «склонность к сбережению». Предельная склонность к сбережению MPS (Marginal Propensity to Saving) представляется как отношение изменения объема сбережений к вызвавшему его изменению дохода:

В свою очередь, средняя склонность к сбережению APS (Average Propensity to Saving) показывает долю дохода (%), идущую на сбережение:

Предельная склонность к потреблению показывает, насколько увеличится потребление, если доход возрастет на 1 единицу.

Обычно предельная склонность к потреблению равняется 0,75, что выражено наклоном графика функции потребления. Это означает, что при предполагаемой функции потребления С= 1000 + 0,75Y.

Таким образом, 75% добавочных доходов потребляется, 25% сберегается. Аналогично тому, как определяется предельная склонность, возможно определение предельной склонности к сбережению. Предельная склонность к потреблению показывает, сколько процентов добавочного дохода сберегается. Предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению «дополняют» друг друга до 1 (0,75 + 0,25 = 1), т. е. до 100%. Использование доходов возможно только в виде потребления или сбережений. Если, например, национальный доход увеличивается на 400 млрд руб., то потребление повышается на 300 млрд руб., а сбережения — на 100 млрд руб.

Обратимся к инвестициям — второму компоненту чистых расходов эффективного спроса после потребления. Необходимо вспомнить, что под инвестициями в макроэкономике имеются в виду вновь созданные средства производства. Два основных фактора влияют на инвестиции: 1) ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции, и 2) ставка процента.

Главным побудительным мотивом осуществления инвестиций является предполагаемая в будущем прибыль. Предприниматели приобретают средства производства только в том случае, если ожидают, что подобные расходы будут прибыльными. Рассмотрим простой пример. Предположим, что фермер предполагает рост цен в будущем году на семена подсолнечника. Он, естественно, расширит собственные посевы этой культуры, предполагая получить прибыль.

Есть еще один компонент расходов, связанных с инвестированием, который не учтен в приведенном выше примере. Естественно, это ставка процента — цена, которую фермер должен заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения посевного материала, дополнительных машин для уборки подсолнечника, удобрений и т. д. Вывод: если ожидаемая норма чистой прибыли (8%) превышает ставку процента (скажем, 5%), то инвестирование будет прибыльным. Но если ставка процента (скажем, 10%) превышает ожидаемую норму чистой прибыли (8%), то инвестиции не окупятся. Особо нужно подчеркнуть, что только реальная ставка процента, а не номинальная играет роль в принятии решений об инвестициях. Напоминаем, что реальная ставка процента — это номинальная ставка за вычетом уровня инфляции.

Теперь перейдем от микроэкономики к макроэкономическому анализу и посмотрим, как формируется спрос на инвестиции в целом в экономике. Излагать основные понятия теории капиталовложений будем так же, как и Кейнс в IV разделе своей книги «Общая теория занятости процента и денег» .

Выдающийся английский экономист строит функцию инвестиций, используя понятие предельной эффективности капитала. Он предваряет свое построение тем замечанием, что, решая проблему целесообразности инвестиций и их предположительного размера, предприниматель сравнивает предполагаемый в будущем доход от каждого возможного объема инвестиций с соответствующими издержками. Однако такое сравнение проводится не в абсолютных величинах, поскольку затраты капитала и получение дохода отделены определенным временны? м промежутком. Поэтому Кейнс учитывает, с одной стороны, издержки, связанные с инвестициями, а с другой — доход, ожидаемый на момент осуществления капиталовложений, и называет предельной эффективностью капитала (Marginal Efficiency of Capital; МЕС) ту норму процента, которая уравновешивает издержки капиталовложений и ожидаемый от них доход.

Для каждого вида капитала предельная эффективность различна, и только наибольшая из всех возможных предельных эффективностей может считаться предельной эффективностью капитала вообще. Согласно Кейнсу, с ростом предложения капитала предельная эффективность капитала уменьшается, во-первых, из-за того, что обычно при этом сокращается предполагаемый доход, а во-вторых, потому что увеличение производства капитала повышает цену его предложения. Таким образом, изменения предельной эффективности капитала могут быть представлены в виде прямой, которая показывает, что с ростом капиталовложений их предельная эффективность МЕС снижается.

Необходимо учесть, что предприниматель, инвестирующий свои средства, кроме оплаты средств производства, несет и другие издержки: платит процент, если пользуется заемными ресурсами (альтернативные издержки), суть которых состоит в том, что он мог бы получить выгоду, используя эти средства иным образом.

Приблизительно величина альтернативных издержек определяется существующей на рынке нормой процента.

Поэтому для получения положительной величины предельной эффективности капитала предпринимателю необходимо, чтобы предельная эффективность была выше или, по крайней мере, равна норме процента. В самом деле, если предельная эффективность капитала ниже нормы процента, то предпринимателю выгоднее использовать собственные средства иным образом, например, положить деньги в банк. В общем, предприниматель должен увеличивать объем инвестиций до тех пор, пока предельная эффективность капитала не сравняется с нормой процента.

Кейнсианская денежная теория является оригинальной и отличной от классической теории. Спрос на деньги в кейнсианской теории определяется как предпочтение ликвидности. Сам Дж. М. Кейнс понимал ликвидность как воплощение «готовой покупательной силы». Иначе говоря, деньги могут сразу, т. е. без опосредующих операций, превращаться в иные формы активов. В этом плане деньги расцениваются как особое благо, а не только как средство приобретения товаров и услуг.

Ликвидная форма богатства представляется собственникам наиболее подвижной и удобной, так как, обладая ликвидностью, они получают определенные привилегии и свободу выбора при принятии решений. Именно это стремление Дж. М. Кейнс и называл предпочтением ликвидности, которое является одним из факторов, определяющим норму процента. Согласно Кейнсу, норма процента есть не что иное, как «вознаграждение за расставание с ликвидностью на определенный период». Экономический смысл предпочтения ликвидности может быть выражен следующей функциональной зависимостью:

M=L®,

где М — денежная масса; L — функция предпочтения ликвидности; r — норма процента.

Ликвидность является противоположностью доходности, которую приносят облигации в виде купонного дохода. Это позволило Кейнсу разделить все виды активов на два основных агрегированных показателя: деньги и облигации. Деньги не приносят владельцам дохода (процента), и поэтому называются им низшим активом, но привлекательны для людей в силу своей безопасности, потому что абсолютно ликвидны. Облигации в отличие от денег приносят владельцам доход и поэтому они — высший актив.

Кейнс полагал, что существует три психологических мотива, которые побуждают людей предпочитать ликвидность, т. е. деньги, а именно: трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив.

Предпочтение денег индивидами согласно трансакционному мотиву обусловлено, во-первых, тем, что получение дохода и его расходование разделены во времени. В связи с этим индивиду требуется для осуществления трансакционных (товарообменных) сделок определенная сумма денег, чтобы заполнить этот временно? й интервал. Во-вторых, этот мотив обусловлен еще и тем, что бизнесменам требуются деньги для оплаты издержек производства до получения выручки от продажи товаров. Спрос на деньги, обусловленный этим мотивом, функционально зависит от уровня получаемого индивидом дохода и величины временно? го интервала.

Мотив предосторожности побуждает индивида хранить часть своих денег для страховки от возможных рисков и неопределенностей. Главным риском в кейнсианской теории считаются потери, которые может понести владелец облигаций при снижении их доходности. Спрос на деньги, порождаемый этим мотивом, функционально зависит от процентной ставки, хотя Кейнс говорил и о том, что доход также будет определять спрос. Для простоты будем считать, что главным фактором, влияющим на этот мотив, является доход.

Спекулятивный мотив является основным новшеством в кейнсианской теории денег. Кейнс считал, что желаемый размер денежных остатков и скорость обращения денег зависят от ставки процента по облигациям. Лучше всего данный мотив объяснить на следующем примере. Представим, что некий субъект стоит перед дилеммой, в каких активах ему лучше всего хранить свое богатство? Согласно Кейнсу, у него есть всего два возможных варианта размещения: во-первых, это облигации (доходный актив), а во-вторых, деньги (актив с нулевой доходностью). Предположим далее, что процентная ставка незначительно снижается, следовательно, наш субъект рассчитывает на увеличение своего богатства, так как из-за снижения процентной ставки будет расти рыночная цена облигаций и, помимо этого, будет получен определенный доход в виде купонного дохода на облигации.

Если процентная ставка снижается настолько, что обесценение облигаций превышает процентный доход от них, то, ожидая убыток, субъект будет хранить свое богатство в форме денег, которые хотя и не приносят процентного дохода, но в отличие от облигаций лишены риска обесценения.

Таким образом, можно считать, что Дж. М. Кейнс впервые ввел в научный оборот проблему портфельного выбора. Более подробно этот подход был разработан Дж. Хиксом. Хикс определял деньги как актив, который хранится на протяжении определенного времени и отличается от настоящих потребительских товаров. Деньги измеряются как переменная запаса, а не как потоковая величина. Они хранятся как форма богатства в течение нескольких периодов. Эта идея, что деньги являются разновидностью богатства, а не особым товаром, товаром-эквивалентом, лежит в основе портфельного подхода к теории денег. Данный подход лежит в основе всей современной теории денег.

В рыночной экономике люди имеют возможность хранить богатство в различных формах, среди которых деньги лишь одна из возможных форм. В определенный момент времени субъект рынка может принять решение о том, в каких активах нужно ему хранить свое богатство и какова должна быть доля денег в его совокупном богатстве. Упрощенно портфельный подход можно выразить в виде следующей формулы:

где - величина богатства в периоде t,  — запас денег в периоде t;  — государственные облигации в периоде t.

Исходя из такого понимания богатства, кейнсианская теория спроса на деньги ставит своей целью объяснить, какие переменные определяющим образом влияют на долю активов в денежной форме, в противовес облигациям в течение периода, на который распространяется решение держателя портфеля активов. С этой проблематикой связан еще один вопрос, а именно: почему люди вообще должны держать в своем портфеле деньги? Ведь, как предполагается, деньги доход своему владельцу не приносят. Кейнс на такие вопросы отвечал указывая на фактор неопределенности относительно прибыльности облигаций. Кроме того, владельцы богатства, по мнению Дж. М. Кейнса, не склонны к риску. Кейнсианскую теорию спроса на деньги следует рассматривать через призму трех отдельных категорий, а именно: мотива предосторожности, трансакционного мотива и спекулятивного мотива, которые уже выше были определены. Учитывая все вышесказанное относительно мотивов предпочтения ликвидности, формула спроса на деньги в кейнсианской модели будет выглядеть так:

где - спрос на деньги, соответствующий трансакционному мотиву и мотиву предосторожности; - спрос на деньги, обусловленный спекулятивным мотивом; Y — реальный доход; r — текущая процентная ставка; - ожидаемая процентная ставка.

В этой формуле в отличие от классических аналогов на денежный спрос решающее влияние оказывает процентная ставка по облигациям.