Анализ финансовой независимости при формировании оборотных активов, в том числе запасов организации

Финансовая независимость в части формирования оборотных активов реально обеспечивается на каком-либо уровне в том случае, если организация за счет собственных источников покрывает не только основной капитал, но и часть оборотных активов, повышая тем самым свою жизнеспособность. Но если для банков и кредиторов такая ситуация всегда положительна, то для организации необходимость и рациональность покрытия собственным капиталом оборотных активов диктуется «ценой» заемных источников.

Участие собственного капитала в формировании оборотных активов отражает величина собственного капитала в обороте организации^[1].

Собственный капитал в обороте (СКО) может быть рассчитан двумя способами. При этом полученные результаты должны быть одинаковыми, так как оба предлагаемых способа основываются на балансовом равенстве.

I способ:

CKO = СК — ВА, (12.3).

где ВА — внеоборотные активы, т. е. итог разд. I бухгалтерского баланса (стр. 1100).

II способ:

CKO = ОА — ЗК, (12.4).

где ОА — оборотные активы, т. е. итог разд. II бухгалтерского баланса (стр. 1200).

Здесь также можно осуществлять расчет уточненной величины СКО (СКОут), при котором производится:

• — увеличение, как уже говорилось выше, величины СК на сумму доходов будущих периодов;
• — уменьшение внеоборотных активов на сумму кредитов банков и заемных средств других организаций и физических лиц (К), если они являются источниками формирования внеоборотных активов, о чем можно получить сведения из расшифровок соответствующих

показателей бухгалтерской отчетности или данных бухгалтерского учета^[2].

Следовательно, СКО в уточненном виде можно рассчитать по приведенным ниже формулам.

I способ (см. формулу (12.3)):

(12.5).

II способ (см. формулу (12.4)):

(12.6).

Возможно и дальнейшее уточнение СКОут, но элементам, указанным в пояснениях к формуле (12.2).

Следует иметь в виду, что результат расчета СКО может быть со знаком «-». Это означает, что, во-первых, собственный капитал в обороте организации отсутствует и вся совокупность оборотных активов сформирована за счет заемных источников и, во-вторых, собственного капитала недостаточно даже для формирования внеоборотных активов, т. е. последние в сумме отрицательного результата расчета СКО покрыты обязательствами организации.

Величина СКО является базой для расчета уровня его участия в формировании оборотных активов, т. е. коэффициента финансовой независимости в части оборотных активов, в том числе запасов (о них речь пойдет ниже), но, представляя собой абсолютную характеристику наличия собственного капитала в обороте, имеет и самостоятельное аналитическое значение в оценке финансового состояния организации.

Так, для практической реализации сотрудниками ФСФО своих функций в части проведения анализа финансового состояния данное ведомство приказом от 23 января 2001 г. № 16 утвердило Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. В них в качестве одного из показателей финансового состояния названа величина собственного капитала в обороте, исчисляемая способом, который аналогичен расчету по формуле (12.3). При этом указано, что наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все ее оборотные средства, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (заемных источников).

Пример расчета величины СКО и ее динамики представлен в табл. 12.3.

При анализе должны изучаться причины изменения суммы СКО за анализируемый период, которыми являются изменения по каждому слагаемому в расчете СКО.

Несмотря на самостоятельное значение величины собственного капитала в обороте для оценки устойчивости финансового состояния, она, как всякий абсолютный показатель, не отражает уровень участия собственного капитала в формировании оборотных активов. Для этой цели используется относительный показатель — коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2)^[3], рассчитываемый по следующей формуле:

(12.7).

Коэффициент К2 характеризует долю участия собственного капитала организации в формировании ее оборотных активов.

В связи с возможностью расчета уточненной величины СКО (можно рассчитать и уточненное значение К2 (K2ут):

(12.8).

Возможно дальнейшее уточнение К2ут на элементы, указанные в пояснениях к формуле (12.2).

Общепринятое, в том числе установленное в официальных методиках, нормативное значение (нижняя граница) для К2 составляет 0,1.

Показатель финансовой независимости в части оборотных активов может быть дополнен характеристикой (коэффициентом) финансовой независимости в части запасов (К3), который рассчитывается по следующей формуле:

(12.9).

где З — запасы организации (стр. 1210 бухгалтерского баланса).

При необходимости может быть также рассчитано уточненное значение К3(К3ут):

(12.10).

Возможно дальнейшее уточнение К3ут на элементы, указанные в пояснениях к формуле (12.2).

Общепринятое нормативное значение для К3 отсутствует. По данным различных специалистов оно может быть следующим^[4]: от 0,25 до 0,6−0,8.

Расчет коэффициентов финансовой независимости в части оборотных активов, в том числе запасов, представлен в табл. 12.3. Из приведенных данных следует, что в течение всего изучаемого периода фактические значения коэффициентов финансовой независимости в части оборотных активов были выше нормативных, а запасы полностью покрывались собственными источниками, следовательно, и текущая деятельность организации происходила в условиях ее финансовой независимости от заемных источников на достаточном уровне.

На основе СКО исчисляется и такая дополнительная, но существенная характеристика устойчивости финансового состояния, как коэффициент маневренности (Км), который показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами:

(12.11).

Таблица 12.3

Расчет собственного капитала в обороте организации, тыс. руб., и коэффициентов финансовой независимости в части формирования оборотных активов, в том числе запасов

Рекомендуемое Минэкономики России нормативное значение для Км составляет 0,2−0,5. Чем ближе величина Км к указанной верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у организации.

Дальнейший анализ финансовой независимости должен быть направлен на определение возможностей ее роста, которые связаны обычно с улучшением состава активов (обоснованным их формированием) и повышением эффективности их использования (так как при росте фондоотдачи и ускорении оборачиваемости активов при прочих равных условиях требуется меньше финансовых ресурсов), а также с увеличением объема нераспределенной прибыли.

• [1] Это понятие иногда обозначают как источники собственных средств в обороте, или как собственные оборотные средства, или как чистые оборотные средства.
• [2] Строго говоря, внеоборотные активы следует уменьшить также на сумму кредиторской задолженности, связанную с их приобретением. Сведения о такой задолженности можно получить из данных бухгалтерского учета по счету 60. Некоторые авторы рекомендуют при расчете СКО к собственному капиталу относить (приравнивать) все долгосрочные обязательства, что не представляется достаточно корректным.
• [3] Этот коэффициент иногда называют коэффициентом обеспеченности оборотных активов собственными средствами или коэффициентом обеспеченности собственными средствами.
• [4] По утверждениям Л. Д. Шеремета, Р. С. Сайфулина, Е. В. Ненашева 126, с. 1611. нормальное ограничение для К3, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, составляет 0,6−0,8.
• [5] См. табл. 12.1.