Правовые основы рынка ценных бумаг

С точки зрения коммерческой деятельности для предприятия первостепенное значение имеют инвестиционные ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, депозитные сертификаты, варранты, фьючерсные контракты, опционы). При этом предприятие может выступать как инвестор (вкладывать свободные средства в ценные бумаги других эмитентов) и как пользователь инвестиций (эмитировать свои ценные бумаги для привлечения инвестиций). Предприятие, активно действующее на рынке ценных бумаг, может одновременно финансировать инвестиции в выгодные проекты других предприятий и привлекать инвестиции в свои перспективные проекты.

Активность предприятия на рынке ценных бумаг зависит в первую очередь от следующих факторов:

• • прибыльность производственно-хозяйственной деятельности. Прибыль является основным источником средств для покупки ценных бумаг. Прибыльность предприятия определяет привлекательность его ценных бумаг для инвесторов;
• • наличие на рынке инвестиций проектов с уровнем рентабельности, превышающим средний уровень рыночной капитализации, а также наличие у предприятия собственных таких проектов (есть что выгодно купить и есть что выгодно продать);
• • открытость рынка ценных бумаг, позволяющая снизить риск инвесторов;
• • дивидендная политика предприятия, позволяющая оптимизировать распределение прибыли на капиталовложения и дивиденды (см. параграф 2.3.4);
• • квалификация и предприимчивость менеджеров, обеспечивающие эффективность коммерческой деятельности предприятия на рынке ценных бумаг.

Основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг являются: Гражданский кодекс РФ; федеральные законы от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах», от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите нрав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «О защите конкуренции», «Об акционерных обществах», «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» .