Инвестиционная деятельность предприятий

Экономическая сущность инвестиций. Классификация инвестиций. Обновление и расширение основных средств требует инвестиций.

В широком смысле инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного характера. Поэтому понятие инвестиций гораздо шире понятия капитальных вложений.

В Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» указано: «капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».

Предприятие показывает сведения об инвестициях в статистической форме № П-2 (инвест) «Сведения об инвестиционной деятельности», которую представляют все юридические лица (как коммерческие, так и некоммерческие организации), их филиалы или представительства, осуществляющие инвестирование или получившие инвестиции от других юридических лиц. Субъекты малого предпринимательства эту форму не представляют, начиная с отчета за январь 1999 г.

Форма № П-2 включает:

• • раздел 1 «Инвестиционная деятельность»;
• • подраздел 1.1 «Сведения об инвестициях в основной капитал»;
• • подраздел 1.2 «Состав прочих капитальных работ и затрат»;
• • подраздел 1.3 «Инвестиции в непроизведенные нефинансовые активы»;
• • раздел 2 «Источники инвестиций по видам экономической деятельности».

Квартальная форма П-2 «Сведения об инвестициях в нефинансовые активы» содержит два раздела: раздел 1 «Инвестиции в нефинансовые активы» и раздел 2 «Источники инвестиций».

Годовая форма № ИАП «Обследование инвестиционной активности организаций» предоставляет информацию по следующим пунктам:

• • инвестиционная деятельность;
• • оценка потребности в осуществлении инвестиционной деятельности;
• • оценка использования инвестиций в основной капитал;
• • цели инвестирования в основной капитал;
• • источники инвестиций в основной капитал;
• • факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в Вашей организации;
• • оценка общей экономической ситуации в Вашей организации;
• • оценка влияния инвестиций в основной капитал на изменение показателей деятельности в Вашей организации;
• • состояние основных средств;
• • средний возраст основных средств;
• • ввод и выбытие основных средств в текущем году;
• • выбытие основных средств в текущем году;
• • ввод в действие новых, реконструируемых, модернизированных и приобретенных основных средств;
• • виды введенных в действие и приобретенных основных средств;
• • неиспользуемые основные средства.

Многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим основным классификационным признакам:

• • по объектам инвестиционной деятельности;
• • срокам вложений;
• • формам собственности;
• • источникам финансирования;
• • территориальной направленности;
• • отраслевой направленности;
• • сферам экономики;
• • характеру участия в инвестиционном процессе;
• • возможности участия в управлении и т. д.

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по объектам инвестиционной деятельности, т. е. по объектам вложения инвестиций.

Выделяются инвестиции в основной капитал и инвестиции в непроизведенные нефинансовые активы. Инвестиции в основной капитал включают инвестиции в жилища, в здания (кроме жилых) и сооружения, в машины, оборудование, транспортные средства и прочие.

Финансовые вложения — инвестиции организации в государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций; вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, депозитные вклады в кредитных организациях и пр.

По источникам финансирования инвестиции распределяются на собственные и привлеченные средства. Собственные средства формируются из прибыли, остающейся в распоряжении предприятий; амортизационных отчислений; денежных накоплений юридических лиц и сбережений физических лиц и денежных сумм, выплачиваемых страховыми организациями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т. п.; другие средства.

Привлеченные средства включают: кредиты банков, средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе; различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и др.; средства из федерального бюджета и бюджетов субъектов федерации; средства внебюджетных фондов; иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений финансовых институтов, иностранных государств, международных организаций и др.

Финансовые инвестиции в зависимости от срока погашения подразделяются на краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные финансовые инвестиции осуществляются на срок не более одного года. Долгосрочными считаются инвестиции, осуществленные с намерением получения дохода по ним сроком более одного года.

В финансовых инвестициях выделяются иностранные инвестиции, которые могут быть как от конкретного юридического лица (резидента) в экономику «остального мира», так и от нерезидента в данное предприятие. Эти инвестиции делятся на прямые, портфельные и пр.

Прямые инвестиции — это инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т. е. юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием.

Из прямых инвестиций выделяются:

• • взносы в уставный капитал, фактически внесенные зарубежными совладельцами предприятия. Эти взносы включают материальные и нематериальные активы, сделанные в виде недвижимости, оборудования, товаров и т. п., а также взносы в виде денежных средств;
• • финансовый лизинг (в форме предоставления услуг по финансовому лизингу имущества российским организациям);
• • кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий; прочие прямые инвестиции (дополнительная покупка акций соучредителями, оборудование, переданное прямым инвестором предприятию, и т. п.).

Портфельные инвестиции представляют собой покупку акций, не дающих вкладчикам права влиять на работу предприятий и составляющих менее 10% в общем акционерном капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг собственного и заемного капитала.

В портфельные инвестиции входят акции, долговые ценные бумаги предприятий, включающие векселя, долгосрочные и краткосрочные государственные ценные бумаги.

Прочие иностранные инвестиции включают:

• • торговые кредиты (оплата за импорт или экспорт и предоставление кредитов для этих целей);
• • прочие кредиты, кроме торговых, полученные не от прямых инвесторов. Сюда включаются кредиты, полученные от международных финансовых организаций: Мирового банка, Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития, Европейского банка реконструкции и развития и т. д.;
• • кредиты правительств иностранных государств под гарантии правительства РФ;
• • банковские вклады (счета иностранных юридических лиц в российских банках) и пр.

В качестве индикаторов привлекательности объекта для инвестора могут служить:

• 1) проекты масштабных строек и инвестиционные проекты;
• 2) низкий уровень коррупции и целевое использование выделяемых средств;
• 3) прозрачность ведения бизнеса.

Методы анализа эффективности инвестиций. Идея любого вложения капитала должна обосновываться расчетами эффективности инвестиций и решения ключевой задачи: в какой степени будущие доходы покроют нынешние (текущие) расходы?

В мировом опыте существует множество методов и приемов инвестиционного анализа, которые можно разделить на три группы:

• 1) методы оценки эффективности инвестиций с помощью коэффициента соотношения денежных поступлений (положительных потоков) с затратами (отрицательными потоками);
• 2) методы оценки эффективности инвестиций после анализа бухгалтерской отчетности;
• 3) методы оценки эффективности инвестиций, основанные на временной стоимости денег.

С помощью этих методов осуществляется полный инвестиционный анализ эффективности проектов, т. е. оценивается и сравнивается инвестиционная привлекательность-мощность (эффективность) направлений инвестирования, а также отдельных программ (проектов) или объектов.

Оценка эффективности инвестиций. Различают три вида оценки эффективности инвестиций: финансовую (коммерческую), бюджетную и экономическую.

Финансовая оценка предусматривает определение финансовых результатов реализации проекта для его непосредственных участников. Она базируется на ожидаемой норме доходности, которая устраивает всех субъектов инвестирования. При этом другие последствия внедрения проекта не учитываются.

Бюджетная оценка эффективности отражает финансовые последствия для различных уровней бюджетов, т. е. ожидаемые соотношения расходов, налогов и сборов. Показателем бюджетной эффективности внедрения проекта является разница между налогами и расходами определенного уровня бюджета, степень которых зависит от внедрения конкретного проекта.

Экономическая эффективность инвестиционного проекта — это разница между результатами и затратами за пределами финансовой эффективности непосредственных участников проекта. Экономическая оценка характеризует эффективность проекта для народного хозяйства в целом или для отрасли, группы предприятий, региона и т. д.

Традиционные методы инвестиционного анализа основаны на использовании таких методов и показателей, как норма (коэффициент) эффективности (доходности) и период (срок) окупаемости инвестиций. Норма эффективности рассчитывается как определенное отношение суммарных денежных поступлений от действительной (реальной) стоимости до суммы капиталовложений, которые направлены на реализацию всего инвестиционного проекта. При этом, если норма эффективности инвестиций меньше единицы, проект должен быть отклонен как убыточный, и который не принесет прогнозируемых дополнительных доходов инвестору.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

• 1) основанные на дисконтировании, позволяющие рассчитать следующие показатели:
  • • чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект) (NPV);
  • • индекс рентабельности инвестиций (PI);
  • • внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR);
• 2) основанные на учетных оценках, позволяющие рассчитать следующие показатели:
  • • срок окупаемости проекта (РР);
  • • коэффициент эффективности инвестиций (ARR).
• 1. Показатель расчета чистой текущей стоимости позволяет определить чистый доход от проекта, который представляет собой разницу между суммой дисконтированных потоков денежных средств, генерируемых проектом, и общей суммой инвестиций:

Применение данного метода позволяет получить наиболее точные результаты в том случае, если колебания дисконтной ставки в период реализации проекта незначительны. Этот метод обычно называют методом расчета чистой текущей стоимости (или чистой приведенной стоимости) (Net Present Value — NPV), под которой понимается разница между общей суммой дисконтированных потоков будущих поступлений денежных средств, генерируемых данным проектом, и общей суммой инвестиций (Invest Cost — IC).

где CF_t — денежный поток в период времени t; г — доходность проекта, приемлемый и возможный для инвестора ежегодный процент возврата может быть равен стоимости привлеченных источников финансирования проекта; 1C — сумма инвестиций.

Дано: Инвестиции в бизнес составили 500 млн руб.

Ожидаемые доходы (CF_f) за пять лет составят: 2017 г. — 100 тыс. руб.; 2018 год — 150 тыс. руб.; 2019 г. — 200 тыс. руб.; 2020 г. — 250 тыс. руб.; 2021 г. — 300 тыс. руб.

Ставка дисконтирования — 20%.

Требуется рассчитать: NPV за пять лет.

Решение

Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле.

где CF_t — денежные потоки по годам; г — ставка дисконтирования; t — номер года по счету.

NPV должна быть положительной, иначе инвестиции не оправдаются.

В нашем случае значение NPV положительно, так что проект должен окупиться.

2. Показатель расчета индекса доходности позволяет определить доход на единицу затрат. Применение данного показателя позволяет уточнить результаты метода чистой текущей стоимости. Показатель рентабельности представляет собой отношение текущей стоимости денежных потоков, генерируемых проектом, к общей сумме первоначальных инвестиций. Этот метод называется методом расчета индекса рентабельности инвестиций (Profitability Index — PI).

Формула расчета индекса рентабельности инвестиций имеет следующий вид:

3. Внутренняя норма рентабельности проекта (или маржинальной эффективности капитала) определяет максимально возможный уровень затрат на капитал, ассоциируемых с проектом. Внутренняя норма рентабельности представляет собой ставку доходности, при которой чистая приведенная стоимость денежных потоков от проекта равна нулю. Если стоимость источников финансирования превышает внутреннюю норму рентабельности, проект будет убыточным, и наоборот, если внутренняя норма рентабельности превышает стоимость источников финансирования, проект будет прибыльным. В российской практике финансового анализа внутренняя норма рентабельности рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости к текущей стоимости первоначальных инвестиций.

Внутренняя норма _ Чистая текущая стоимость ^.

рентабельности Текущая стоимость первоначальных инвестиций Этот метод называется методом расчета нормы рентабельности инвестиций (внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return — IRR) и используется в двух целях:

• 1) для определения допустимого уровня процентных расходов в случае финансирования проекта за счет привлеченных средств;
• 2) для подтверждения оценки проектов, полученной в результате использования методов расчета чистой текущей стоимости (NPV) и индекса рентабельности инвестиций (PI).

Под внутренней нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимается такое значение доходности (г), при которой чистая текущая стоимость (NPV), являющаяся функцией от (г), равна нулю: IRR = г, при этом NPV (f®) = 0.

Формула расчета нормы рентабельности инвестиций (IRR) имеет следующий вид:

Из формулы следует, что для получения показателя IRR необходимо предварительно рассчитать показатель чистой текущей стоимости при разных значениях процентной ставки.

4. Модифицированный метод расчета внутренней нормы рентабельности позволяет получить более точные результаты. При расчете чистой текущей стоимости денежные потоки дисконтируются по ставке, равной средневзвешенной стоимости авансированного капитала:

Чистая текущая стоимость, рассчитанная на основе ставки дисконтирования, равной средневзвешенной стоимости Внутренняя норма _ авансированного капитала100% (7 35).

рентабельности Сумма первоначальных инвестиций.

5. Показатель срока окупаемости инвестиций. Под сроком окупаемости инвестиций понимается срок, по истечении которого общая сумма поступления от проекта станет равной общей сумме вложенных средств. Момент времени, в который общая сумма поступлений становится равной общей сумме первоначальных инвестиций, в финансовом менеджменте называется точкой безубыточности. Поступления денежных средств после прохождения точки безубыточности не учитываются. Проекты с равными сроками окупаемости признаются равноценными. Данный метод также позволяет определить уровень ликвидности проекта и инвестиционного риска. Чем меньше сроки окупаемости, тем больше ликвидность, и наоборот, чем больше срок окупаемости, тем меньше ликвидность. Чем выше ликвидность, тем меньше риск, и наоборот, чем меньше ликвидность, тем выше риск, связанный с проектом.

Чаще всего используют три варианта расчетов:

• 1) метод, основанный на учетных оценках;
• 2) дисконтный метод;
• 3) дисконтный метод с использованием средней величины денежного потока.

В первом случае определяется срок, по истечении которого сумма денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной сумме вложенных средств. При этом суммируются не дисконтированные потоки денежных средств, которые сравниваются с не дисконтированной стоимостью первоначальных инвестиций.

Во втором случае определяется срок, по истечении которого сумма дисконтированных денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной дисконтированной стоимости первоначальных инвестиций. Данный способ позволяет учитывать возможность реинвестирования (повторного инвестирования) доходов от проекта.

В третьем случае срок окупаемости инвестиций определяется отношением приведенной стоимости первоначальных инвестиций к средней величине дисконтированного денежного потока в данном периоде.

Аналогичный метод в западной практике называется методом срока окупаемости инвестиций (Payback Period — РР) и позволяет определить срок, в течение которого сумма не дисконтированных прогнозируемых поступлений денежных средств станет равной общей сумме расходов, связанных с данным проектом. Формула расчета срока окупаемости инвестиций (РР) имеет вид РР = п в том случае, если? PV_n > 1C.

Срок окупаемости инвестиций включает несколько вариантов расчетов:

• 1) в случае равномерного распределения поступлений от проекта по годам — делением совокупных затрат на величину годового дохода;
• 2) в случае неравномерного распределения поступлений от проекта по годам — прямым подсчетом числа лет, в течение которых сумма доходов превысит сумму расходов.
• 6. Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли применяется для оценки эффективности проектов с непродолжительными сроками окупаемости. Под простой нормой прибыли понимается отношение чистой прибыли, полученной в результате реализации инвестиционного проекта, к вложенным средствам (инвестициям). В западной практике аналогичный метод называется методом расчета коэффициента эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return —ARR).

Формула расчета простой бухгалтерской нормы прибыли имеет следующий вид:

Формула расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR) имеет следующий вид:

где ARR — коэффициент эффективности инвестиций; PN — среднегодовая прибыль от вложения денежных средств в данный проект; 1C — сумма денежных средств, инвестированных в данный проект (сумма инвестиций); RV — величина ликвидационной (остаточной) стоимости активов, т. е. стоимости активов по окончании срока их полезного использования.

Как следует из приведенных формул, в российской практике для расчета показателя рентабельности инвестиций используется отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений, сделанных в течение срока реализации проекта к вложенным средствам; в западной практике — отношение чистой прибыли к ½ разности инвестиций и ликвидационной стоимости активов. Таким образом, российская практика не учитывает доходы от ликвидации активов, срок полезного использования которых закончился.

С точки зрения эффективности инвестиций для оценки инвестиционных проектов используются два основных показателя, которые рассматривались выше, а именно, NPV и IRR. Более детально остановимся на рассмотрении на примерах расчета и сравнении эффективности проектов по данным показателям.

Пример 7.3.

Требуется рассчитать значение показателя NPV для проекта со сроком реализации 3 года, первоначальными инвестициями в размере 10 млн руб. и планируемыми входящими денежными потоками, равными 3, 4, 7 млн руб. Процентная ставка предполагается равной 12%. Расчет NPV представлен в табл. 7.12.

Расчет NPV

Таблица 7.12

Значение NPV вычисляется по формуле следующим образом: NPV = (3 — 0) / / 0,89 + (4 — 0) / 0,80 + (7 — 0) / 0,71 — 10 = 8,23 млн руб.

Таким образом, чистый дисконтированный поток данного проекта (NPV) имеет положительное значение, поэтому проект принимается.

Существует ограничение по использованию NPV для сопоставления некоторых проектов: данный критерий не позволяет сравнивать проекты с одинаковой NPV, но разной капиталоемкостью. Иными словами, при различных «масштабах деятельности» большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному варианту капиталовложений.

Описание основных показателей. Внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ставку дисконтирования, обеспечивающую равенство чистой приведенной стоимости нулю. Чтобы определить IRR инвестиций по прошествии некоторого времени, необходимо решить следующее уравнение:

где NPV — чистая текущая стоимость; IRR — внутренняя норма доходности; С₍ — затраты на период времени t; t — временной промежуток.

Практическое применение данного метода сводится к последовательной интеграции, с помощью которой находится дисконтирующий множитель, обеспечивающий равенство NPV = 0.

Внутренняя норма доходности отражает устойчивость компаний к неблагоприятным изменениям, поэтому те компании, которые имеют наибольшую величину IRR, являются более привлекательными для инвесторов.

Пример 7.4.

Требуется рассчитать значение показателя IRR для проекта со сроком реализации 3 года (в млн руб.) — 10, 3,4, 7.

Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: г = 10%, г = 20%. Соответствующие расчеты с использованием табулированных значений приведены в табл. 7.13.

Таблица 7.13

Расчет показателя IRR.

Значение IRR вычисляется по формуле следующим образом:

IRR = 10% + 1,29 / (1,29 — (-0,67)) • (20% - 10%) = 16,6%.

Можно уточнить полученное значение. Допустим, что путем нескольких итераций мы определили ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак: при г = 16% NPV = +0,05; при г = 17% NPV = -0,14. Тогда уточненное значение IRR будет равно: IRR = 16% + 0,05 / / (0,05 — (-0,14)) • (17% - 16%) = 16,26%.

Обладая рядом положительных свойств, показатель IRR, рассчитываемый в процентах, более удобен в анализе, чем показатель NPV, так как относительные величины легче под даются интерпретации; IRR несет в себе информацию о приблизительной величине предела безопасности для проекта. В то же время критерий IRR имеет существенные недостатки:

• • нереалистичное предположение о ставке реинвестирования. В отличие от NPV критерий внутренней нормы доходности неявно предполагает реинвестирование получаемых доходов по ставке IRR, что вряд ли осуществимо в реальной практике;
• • возможность существования нескольких значений IRR. В общем случае, если анализируется единственный или несколько независимых проектов с ординарным денежным потоком, когда после первоначальных затрат следуют положительные притоки денежных средств, применение критерия IRR всегда приводит к тем же результатам, что и NPV. Но в случае чередования притоков денежных средств с оттоками для одного проекта могут существовать несколько значений IRR. Значение IRR чувствительно к структуре потока платежей и не всегда позволяет однозначно оценить взаимоисключающие проекты.

Подходы к изучению инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность определяется системой количественных и качественных показателей — оценок внешней среды (политической, экономической, социальной, правовой) и внутреннего позиционирования объекта во внешней среде, качественной оценкой его финансовотехнического потенциала, что позволяет варьировать конечный результат.

Оценка инвестиционной привлекательности должна дать ответ на вопрос: куда, когда и сколько ресурсов может направить инвестор в процессе осуществления инвестиций?

Иногда инвестиционная привлекательность отождествляется с оценкой эффективности инвестиционных проектов.

Инвестиционная привлекательность предприятия — это определенная совокупность характеристик его производственной, а также коммерческой, финансовой, в некоторой степени управленческой деятельности и особенностей того или иного инвестиционного климата, по результатам которого свидетельствуют о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций в него. Побеждает, как правило, инвестиционно-привлекательный объект, в который вкладываются инвестиции.

Первый шаг по пути повышения инвестиционной привлекательности состоит в определении параметров существующего уровня инвестиционной привлекательности в рамках того или иного объекта. Другими словами, существует необходимость многоуровневой оценки инвестиционной привлекательности, а именно: международной, внутригосударственной, секторной, межотраслевой, внутриотраслевой, конкретного предприятия, проекта.

Основными целями оценки инвестиционной привлекательности являются:

• • определение текущего состояния предприятия и перспектив его развития;
• • разработка мер по существенному повышению инвестиционной привлекательности;
• • привлечение инвестиций в рамках соответствующей инвестиционной привлекательности и объемах получения комплексного подхода для положительного эффекта от освоения привлеченного капитала.

Оценка инвестиционной привлекательности. Для оценки инвестиционной привлекательности бизнеса приоритетное значение имеют следующие стороны его деятельности:

• 1) оборачиваемость активов: насколько быстро вложенные средства оборачиваются в процессе деятельности предприятия;
• 2) доходность капитала. Одной из главных целей инвестирования является обязательное обеспечение высокой прибыли в процессе использования вложенных материальных средств. Предприятия могут управлять показателями доходности (за счет амортизационной политики, эффективности налогового планирования и т. п.), а с позиций инвестирования можно достаточно полно исследовать потенциал его инвестиций в сопоставлении с изначально вложенным капиталом;
• 3) финансовая устойчивость для оценки инвестиционного риска, связанного со структурным формированием инвестиционных ресурсов, а также для выявления оптимального финансирования текущей хозяйственной деятельности;
• 4) ликвидность активов позволяет определить способность того или иного предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, предупредить возможность банкротства за счет быстрой реализации отдельных видов активов. Другими словами, состояние активов характеризует уровень имеющихся инвестиционных рисков в пределах краткосрочного периода. Причем оценка инвестиционной привлекательности предприятия по указанным показателям осуществляется с учетом стадии его жизненного цикла, поскольку на разной стадии значения одних и тех же показателей могут иметь разную ценность для предприятия и его инвесторов.

Понятие инноваций. Виды инноваций. Источники статистической информации. Инвестиционная деятельность фирмы связана с инновациями, т. е. с использованием новшеств, среди которых новые технологии, виды продукции и услуг, новые формы организации производства и труда, управление и обслуживание. Нередко понятия «новшество», «нововведение» и «инновация» отождествляются. Однако между ними имеются некоторые различия. Под «новшеством» понимается новый метод, новый порядок, новое явление, изобретение. Термином «нововведение» обозначен процесс использования новшества. С того момента, как новшество принято к распространению, оно приобретает новое качество, становясь нововведением, или инновацией. С термином «инновация» тесно связаны понятия «изобретение» и «открытие». Необходимо понимать разницу между этими понятиями. Открытие — это некий процесс получения данных, ранее неизвестных, или наблюдение явления природы, которое раньше не наблюдалось. Изобретение — это результат научного открытия, не имеющий стоимости, т. е. абсолютно новый продукт, созданный человеком, который может быть превращен в инновации. Поэтому инновация — это изобретение, которое имеет рыночную стоимость.

Такое понятие как «инновация» в качестве экономической категории в научный оборот ввел австрийский экономист Й. А. Шумпетер. Именно он впервые исследовал вопросы абсолютно новых комбинаций факторов производства, в результате выделив пять изменений в развитии, т. е. направлений инноваций:

• 1) использование новых технологий, технологических процессов или нового рыночного производственного обеспечения;
• 2) использование новых сырьевых ресурсов;
• 3) изменения в производственной организации, а также в его материально-техническом обеспечении;
• 4) внедрение продукции с качественно новыми свойствами;
• 5) образование новых рынков сбыта;
• 6) создание конкурентоспособной продукции, имеющей высокую степень новизны и наукоемкости, практически невозможно без внедрения инноваций.

Инновация представляет новую ценность для потребителей, которая отвечает их нуждам и желаниям. Непременным ее свойством является научно-техническая новизна.

Таким образом, инновация — это материализованный результат вложения капитала в новую технологию или технику, а также в новые формы организации производства труда, управления, обслуживания и т. п. Процесс создания, освоения и распространения инновации носит название инновационного процесса или инновационной деятельности. Результат этой деятельности называют инновационным продуктом.

В практике инновационного управления существует множество различных классификаторов инноваций.

По источнику (стимулу) появления выделяют:

• • инновации, появление которых вызвано развитием науки и техники;
• • инновации, причина появления которых заключена в потребностях производства;
• • инновации, вызванные потребностями рынка.

По степени глубины вносимых изменений (новизны) бывают:

• • модификационные инновации, главной целью которых служит частичное усовершенствование уже устаревших поколений технологии и техники, а также производственной организации;
• • улучшающие инновации, которые реализуют средние изобретения;
• • радикальные, или базисные, инновации, которые реализуют различные открытия, а также крупные изобретения и которые определяют становление новых поколений и направлений развития техники и технологии.

По объекту применения выделяют инновации:

• • продуктовые, которые нацелены на производство, а также на использование новых продуктов или услуг, или новых полуфабрикатов, материалов, комплектующих;
• • процессные инновации, которые нацелены на образование и функционирование новых организационных структур, как в пределах отдельно взятой фирмы, так и на межфирменном уровне;
• • технологические инновации, которые направлены на создание и использование новой технологии;
• • комплексные инновации, являющие собой сочетание различных инноваций.

По причинам возникновения инновации подразделяют:

• • на адаптивные (реактивные), целью которых служит обеспечение выживания фирмы как своеобразная реакция на нововведения, которые осуществляют конкуренты;
• • стратегические, внедрение которых имеет упреждающий характер, т. е. нацеленных на получение конкурентных преимуществ в перспективе.

По масштабу использования инновации бывают:

• • в рамках предприятия (фирмы);
• • отраслевые;
• • межотраслевые;
• • региональные.

По типу рыночной новизны инновации могут быть:

• • новые для конкретного предприятия (группы предприятий);
• • новые для отрасли в стране;
• • новые для отрасли в мире.

По масштабу эффективности выделяются инновации:

• • экономическая;
• • интегральная;
• • социальная;
• • экологическая.

По месту, занимаемому на предприятии, в фирме выделяют:

• • инновации на входе предприятия (сырьевые ресурсы, оборудование, информационные ресурсы и др.);
• • инновации, находящиеся на выходе предприятия (услуги, готовая продукция, информация, технологии и др.);
• • инновации системной структуры предприятия (производственной, управленческой).

Функции, выполняемые инновациями:

• • воспроизводственная, т. е. инновации — важный источник получения прибыли, могут быть использованы в качестве источника финансовых ресурсов;
• • инвестиционная — использование прибыли от реализации инноваций для инвестирования;
• • стимулирующая — получение прибыли. Служит для предпринимателя стимулом к использованию новых инноваций; побуждает его постоянно изучать спрос, производить совершенствование организации маркетинговой деятельности, применять современные методы финансового управления. Все это входит в содержание стимулирующей функции инноваций.

Необходимы создание информационной базы управления инновационными процессами и их анализ.

Организации отражают свою инновационную деятельность в рамках официальной статистики сферы науки и инноваций, включающей отчетности по формам: № 2-наука «Сведения о выполнении научных исследований и разработок», № 4-инновация «Сведения об инновационной деятельности организации», № 2 МП-инновация «Сведения о технологических инновациях малого предприятия (организации)», № 1-технология «Сведения о создании и использовании передовых производственных технологий» и № 1-лицензия «Сведения о коммерческом обмене технологиями с зарубежными странами (партнерами)».

Используются данные, получаемые из ведомственных источников статистической информации, а также данные, формируемые из основных зарубежных источников, представляющих результаты разработок международных организаций, используемых для целей международных сравнительных исследований.

Представленные виды информации позволяют получить не только общее представление об инновационных процессах в стране, отрасли или виде деятельности в целом, но и оценить инновационный потенциал предприятия/организации.

Основные показатели инновационной деятельности. В современной России бизнес почти не принимает прямого участия в научноисследовательских разработках. Это обусловливается преобладанием низкотехнологичных отраслей в добывающей промышленности и в производстве товаров массового потребления. Также существенное влияние оказывает жесткий государственный контроль над основными технологически сложными отраслями. Малый бизнес слабо представлен в высокотехнологичных производствах, мало количество инновационных start-up проектов. Государство в этом случае стремится объединить инновационный потенциал предприятий в холдинги и корпорации. В результате таких объединений появились Российская корпорация нанотехнологий (Роснано), Государственная корпорация по содействию разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции (Ростехнологии), а также крупные холдинговые структуры, например, «Вертолеты России».

Основные показатели инновационной деятельности включают:

• • инновационную активность организаций (удельный вес организаций, осуществлявших технологические, организационные, маркетинговые инновации, в общем числе организаций);
• • удельный вес инновационных товаров, работ, услуг в общем объеме отгруженных товаров, выполненных работ, услуг;
• • удельный вес малых предприятий, осуществлявших технологические инновации, в общем числе малых предприятий;
• • удельный вес инновационных товаров, работ, услуг в общем объеме отгруженных товаров, выполненных работ, услуг.