ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ 2008—2009 Π³Π³. Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» ΠΏΠΎ-Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ Π²Π·Π³Π»ΡΠ½ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² (ΠΈ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ ΠΊ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π§Π°ΡΡΡ ΠΈΠ· ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, Π½Π°ΡΠ»Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ ΠΊ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ²
ΠΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 2008—2009 Π³Π³. ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΎ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΠΈ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Ρ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°). Π Π΅ΡΡ ΡΠ»Π° ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ Π·Π°Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅ΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ², ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° Π·Π°ΡΠΈΡΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠΎΠ² (ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ — Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΡΠ΄Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ — ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ), Π° Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ).
ΠΡΠΈΠ·ΠΈΡ 2008—2009 Π³Π³. Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ. Π ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΠ΅ 2011 Π³. Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ[1] Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ «ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅ΠΆΠΈΠΌΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ²»[2] (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ). ΠΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ ) ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π½ΡΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΡ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ², Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ . ΠΠ±ΡΠ°ΡΠΈΠΌ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ «ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ» ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² Π΄Π²ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ , ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠ°Π²Ρ:
- 1) ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°,
- 2) ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°.
ΠΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΡΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌΠΈ: Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , ΠΏΠΎΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π²ΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ , ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ. ΠΠ°ΠΊ Π±ΡΠ»ΠΎ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ Π² ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅, «ΠΈΡ [ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠΎΠ²] ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΡΠΌ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π±Π΅Π· ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Ρ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ». Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ (Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π² Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ²!) Π½Π΅Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ (Ρ.Π΅. ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²).
Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°ΠΌ Π·Π°ΡΠΈΡΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Ρ. Π΅. Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π³ΡΡΠΏΠΏ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅, Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΅Π΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ Π½ΠΎΠ²Π°, Π·Π²ΡΡΠΈΡ ΡΡΠΈΠ²ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ, Π½ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ: Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡΡ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ°, ΡΠ°Π·ΠΌΠΎΡΠ°ΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π³ΡΡΠΏΠΏ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ (Π‘ΠΠ€Π) ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ — Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ° Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ. Π ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌ-ΡΠΎ ΡΠΌΡΡΠ»Π΅ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠΎΠ² — Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ too big to fail («ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ»). Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ too important to fail («ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ»). ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ΄Π΅Ρ «Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ» ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° — Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ.
Π£ΡΠΈΠ»ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ². ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π‘ΠΠ€Π Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ: ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ². ΠΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²: ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π²ΠΎΠ·Π»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² (ΠΈΠ² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ — ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ ΠΎΡ ΡΠ΅Π±Ρ — ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ!) ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π½Π° ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ , Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ , Π½Π΅Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ², Π΅ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ° ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΎ ΠΈΠ΄Π΅Π΅ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠΎΠ², Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°ΡΡ Π»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ»Π»ΡΠ·ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠΏΠ°Π²ΡΠΈΡ Π² Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
Π‘ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΡ, ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΡΠΌΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ: ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ «ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΡΡΡΠΎΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌΠΎΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ».
ΠΠ°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ² ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² Π² ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° Π·Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π² Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΎ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° Π·Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΉΠ½Ρ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ), Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΎ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ (Π²ΡΠ»Π΅Π΄ Π·Π° ΠΈΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΠ°Π·Π΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌΡ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΡ, IOSCO ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ²) ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ² Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ Π²Π»Π°ΡΡΡΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΡΡΠ°ΡΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ ΠΠ°Π½ΠΊΠ΅ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ[3] ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Ρ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° (ΡΡ. 51), Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΡΡ. 51.1). Π’Π°ΠΊ, ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π²ΠΏΡΠ°Π²Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π±Π°Π½ΠΊΡ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, Π² ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΈΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ Π³ΡΡΠΏΠΏ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ Ρ ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠΊ ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ½Ρ (ΡΡ. 51). ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ½Ρ, Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ:
- 1) Ρ ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡΠ°Π½Π΄ΡΠΌΠΎΠΌ ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ;
- 2) ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ;
- 3) Π΄Π²ΡΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΠΌ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ (ΡΡ. 51.1).
ΠΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π² Π΄Π²ΡΡ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ . ΠΠΏΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»Π° (ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ) ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² — Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½, ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Ρ, ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Ρ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°. ΠΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π½ΡΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ ΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π½ΡΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°. ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ Π½Π°ΡΡΠ°ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ² ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΠ»ΠΈΡΡ «ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ²ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ» ΠΈ «ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°Ρ ».
ΠΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π½Π° «ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ».
ΠΠ΄Π΅ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Π½Π° Π‘ΠΠ€Π Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠΎΠ²:
ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , Π‘ΠΠ€Π Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΠ»Π°Π½ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ, Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π°ΡΠ΄ΠΈΡΠΎΡΡΠΊΠΈΡ ), ΡΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° Π·Π° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠΌ.
ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² ΡΠ°ΠΌΠΎΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ» ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ Π² 2014 Π³., ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΡ. 57 ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π° ΠΎ ΠΠ°Π½ΠΊΠ΅ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ[4]. Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ³. 57 ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π²ΠΏΡΠ°Π²Π΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² Π²ΠΎΡ;
ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΠ°Π½ΠΊΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΠ»Π°Π½Ρ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΈΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Ρ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π² ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΠ»Π°Π½Ρ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ , Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ) Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ:
- β’ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π‘ΠΠ€Π;
- β’ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΈΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π»ΠΈΡ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π‘ΠΠ€Π;
- β’ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ°ΡΡ Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π²Π»Π°ΡΡΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π² ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π‘ΠΠ€Π Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΈ Π½Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° Π±ΡΡΡΡΠΎΠ΅ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°.
Π ΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² (Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°, Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠ² Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π²Π·ΡΡΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΡΠ³Π°Π½ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ° (ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ) Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΡΠΈΠΏΠ° ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ ΠΠ°ΠΉΠΊΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅ (Π² ΡΠ΅Π΄. Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° ΠΎΡ 22 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2014 Π³. № 432-Π€Π «Π Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΡ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΠ»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ² (ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ²) Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ»)[5].
Π£ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π° (ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠΌ) Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°. Π ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π² ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΡΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ. Π Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , Π½ΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠΎΠ², ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠΈΠ΄ΠΆ-ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ[6] Π΄Π»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π·ΠΎΡΠΈΠ²ΡΠ΅Π³ΠΎΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°.
Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π΅ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΡΡΠ°Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°, — ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΏΡΠ°Π²Π° Π½Π° ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π½Π° ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ).
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΡΠ°ΡΠΎΡΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² — ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°ΡΠΈΡΡ (ΡΠΈΠΏΠ° ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ²). ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΊΠ°, ΡΡΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΡΠ°ΡΠΎΡΠΈΠΉ, Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠΌ[7] ΠΈ ΡΡΠ΄ ΠΈΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΡΡΠΈΠ½Π³Π΅[8]. ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΡΠ°ΡΠΎΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ Π² ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π΅ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅ (ΡΡ. 189.38), ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΎΠ½ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ[9].
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ, Π½Π΅ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π° (Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ°, ΠΈΠΌ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ) Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π² Π½Π° Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ². Π Π΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ± ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π»ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½ΡΡ, Π΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ².
ΠΠ°ΠΊ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ Π΄Π΅Π»Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ, ΠΎΡΠ³Π°Π½ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π‘ΠΠ€Π ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π²ΡΠ΅Π³ΠΎΡΡ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π²Π½ΠΎΠ²Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΡΠΈΠ΄ΠΆ-ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°.
ΠΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ°Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠΎΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ: «Π½ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ Π½Π΅ Ρ ΡΠΆΠ΅», ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ° ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ (pari passu) ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ°, Ρ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ. Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ², ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π²ΠΎΠ·Π»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π΄ΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π²Π΅ΡΡ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ (Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°[10]) Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ (Π²Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΠ΅ΠΉ Π² ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅).
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΏΡΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠ΅ΠΆΠΈΠΌΠΎΠΌ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (Π·Π°ΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ «Π½ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ Π½Π΅ Ρ ΡΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ»).
ΠΠ°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΉ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ — Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π‘ΠΠ€Π. ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ, ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΡΠ³Π°Π½ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΡΠ±ΡΡ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ²:
- β’ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° «Π½ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ Π½Π΅ Ρ ΡΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ»;
- β’ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ).
ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π»Π°ΡΡΡΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ»Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊ ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅Π΄Π° ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅:
- β’ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠΏΠ°Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ;
- β’ Π²ΠΎΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² Π½Π° Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ, Π½Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ Π½Π΅Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Ρ — ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ (ex-post) ΡΠ±ΠΎΡΡ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²Π·Π½ΠΎΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ.
Π ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , Π±ΡΠ»Π° Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ Π½Π°ΡΠ΅Π» ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΠ°Π·Π΅Π»Ρ III Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» 1-Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ Π±ΡΠ» ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ Π² ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π΅ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ [11], Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡ. 25.1 ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΎ Π΄Π²Π° ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΡΠ³ΠΊΠΈΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ — ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ) ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ.
Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π° Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°) ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° (Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°, Π·Π°ΠΉΠΌΠ°) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΡΠΌ Π·Π° Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΏΠΎ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ (Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΠΌ, Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ) ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π° Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°) ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°), ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ ΠΠ°Π½ΠΊΠ΅ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΡΠΌ Π·Π° Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° (Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°, Π·Π°ΠΉΠΌΠ°) ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ.
ΠΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ , ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ bail-in. ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ «bail-in» Π±ΡΠ»Π° ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π° Π‘ΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΠ°Π·Π΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌΡ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΡ. ΠΠ΅ ΡΠΌΡΡΠ» ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² Π²ΡΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ (Π° Π½Π΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ).
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π΄Π²Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² «bail-in»:
- 1) ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° (Π½Π° Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅) — ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ (Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠ΅) ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ (ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ);
- 2) ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ (Π³Π°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ , CoCos), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΡΡΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΠΏΡΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ) (Π½Π° Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅). Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ, Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ — ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ «bail-in» ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΡΡΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡΠΈΠΈ Π²Π½Π΅Π΄ΡΠΈΡΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π±Π΅Π· ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡΠ° Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈΠ»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠ° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ «bail-in» Π² ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π½Π°ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°Ρ ΠΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π‘Π¨Π (Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΠΎΠ΄Π΄Π° — Π€ΡΠ°Π½ΠΊΠ°), ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΊ Π²Π½Π΅Π΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π¨Π²Π΅ΠΉΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Π¨Π²Π΅ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ «bail-in» ΠΏΡΠΈ ΡΠ°Π½Π°ΡΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ (Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ Π² 1999—2000 Π³Π³.), ΠΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΠ°Π·Π°Ρ ΡΡΠ°Π½Π΅, ΠΠΈΠΏΡΠ΅.
ΠΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ «bail-in» Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ Π²Π»Π°ΡΡΡΠΌΠΈ ΠΠΈΠΏΡΠ° Π² 2013 Π³. Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Bank of Cyprus ΠΈ Laiki Bank Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΎΡΡΡΠΎΠ²Π°. ΠΡΠΎΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²ΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΎΡ ΠΠ‘ ΠΈ ΠΠΠ€.
Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ, Π½ΠΎ ΡΠ°Π½Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠΎΠ² Bank of Cyprus ΡΠ²ΡΡΠ΅ 100 Π³ΡΡ. Π΅Π²ΡΠΎ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 37,5% ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π°Π΄ ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Bank of Cyprus ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ°, Π Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. Π‘ΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 22,5% ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°ΠΌΠΎΡΠ°ΠΆΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅. ΠΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠ΅ΡΡ 40% ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΌΠΎΡΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Bank of Cyprus.
Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈ ΠΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΠΈΠΏΡΠ° 30 ΠΈΡΠ» 2013 Π³. Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΎ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° ΡΠ΅ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Bank of Cyprus. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π½Π΅Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 47,5%.
ΠΠ±ΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° «bail-in», ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΎΠ·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½Ρ Π² ΠΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π‘ΠΎΡΠ·Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² 2014/59/EU[12] (Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ 1 ΡΠ½Π²Π°ΡΡ 2016 Π³., Π½ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Ρ — ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΡΡ ΠΠ‘ Π²ΠΏΡΠ°Π²Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎ ΡΡΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΡ).
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ «bail-in» ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ, Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ, Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ², ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠΈΠ΄ΡΡΠΈΠ°ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ (ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ), ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ, ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ².
ΠΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ «ΠΊΠ°ΡΠΊΠ°Π΄ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ»: Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ «ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ» (Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ {senior debts), Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π½Π° Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°Ρ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ Π²ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π°Ρ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π² 100 ΡΡΡ. Π΅Π²ΡΠΎ).
ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ «Π½Π΅ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°».
ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΠΎΠ²: Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, Ρ ΠΎΡΡ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ° ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ). ΠΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ΄Π°ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°ΠΌ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠ·ΠΊΠΈ ΠΊ «ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ» ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ 2008—2009 Π³Π³. Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» ΠΏΠΎ-Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ Π²Π·Π³Π»ΡΠ½ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² (ΠΈ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ ΠΊ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π§Π°ΡΡΡ ΠΈΠ· ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, Π½Π°ΡΠ»Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠ°Π½ΠΊΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΠ³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ², Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ «ΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠΉ» (ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ) Π² Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ Π½Π΅Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² Ρ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π‘ΠΠ€Π. ΠΡΠΎ ΡΠ° Π·Π°Π΄Π°ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π° Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ.
- [1] Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (Π‘Π€Π‘, Financial stability board) — Π±ΡΠ» ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½Π² Π°ΠΏΡΠ΅Π»Π΅ 2009 Π³. Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΅ΠΌΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΡΡΡ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ Π€ΠΎΡΡΠΌΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ Π‘Π€Π‘ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ Π½Π° ΠΠΈΡΡΡΠ±ΡΡΠ³Π΅ ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΌΠΌΠΈΡΠ΅ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠ²Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ² «ΠΡΡΠΏΠΏΡ 20» (G20) Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ. Π ΡΠΎΡΡΠ°Π² Π‘Π€Π‘ Π²ΠΎΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ23 Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³Π°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΡΠΌΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΠΠ€, ΠΠ°Π·Π΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌΡ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡΡ — ΠΠΠΠ, ΠΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΠΌ, IOSCO (ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ).
- [2] ΠΠ΅ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄: URL: www.asv.org.ru/upload/medialibrary/f4a/120 312.doc (Π΄Π°ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ: 13.07.2016).
- [3] Π‘ΠΌ.: Π‘Π Π Π€. 2002. № 28, ΡΡ. 2790.
- [4] Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎΡ 22 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2014 Π³. № 432-Π€Π «Π Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΡ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΠ»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ² (ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ²) Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ» //Π‘Π Π Π€. 29 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2014 Π³. № 52 (ΡΠ°ΡΡΡ I), ΡΡ. 7543.
- [5] Π‘Π Π Π€. 2002. № 43, ΡΡ. 4190. ΠΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΏΠΎΡΡΠ°Π» ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ. URL: http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/1 201 412 230 059?filtercode=monthly (Π΄Π°ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ: 13.07.2016).
- [6] ΠΡΠΈΠ΄ΠΆ-ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ — «ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ» ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡΡΡΠ½Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠ°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°.
- [7] Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½Ρ — ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ½ΡΠΌΠΈΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΠ΅Π³Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΌ.: ΡΡ. 2 ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π° ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π΅.
- [8] ΠΠ΅ΡΡΠΈΠ½Π³ — Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² (Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ·Π°ΡΠ΅Ρ).
- [9] ΠΠΎΡΠ°ΡΠΎΡΠΈΠΉ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅. ΠΠ½ Π±ΡΠ» Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ Π² 1999 Π³., Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² «Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ» ΠΈ «Π‘ΠΠ‘-ΠΠΠ Π». ΠΠΎΡΠ»Π΅ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ» Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ², Π²ΠΏΠ»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2015 Π³., ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠΎΡΠ°ΡΠΎΡΠΈΠΉ Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ° «ΠΠΎΡΠ°».
- [10] Π Π΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» — ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°.
- [11] Π‘ΠΌ.: Π‘Π Π Π€. 1996. № 6, ΡΡ. 492; Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΎΡ 22 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2014 Π³. № 432-Π€Π «Π Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΡΠ ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΠ»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ² (ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΎΠ²) Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ».
- [12] URL: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex:32014L0059 (Π΄Π°ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ: 13.07.2016).