После изучения данной главы студент должен: знать
- • понятие доходности;
- • понятие дисконтного дохода;
- • понятие процентного дохода;
- • что такое приращение и дисконтирование;
- • что такое будущая и первоначальная стоимость денег;
- • что такое аннуитет; уметь
- • рассчитывать процентный доход по простой и сложной процентной ставке;
- • рассчитывать доходность операций с акциями;
- • рассчитывать доходность операций с облигациями;
- • рассчитывать финансовый результат операций (купли-продажи) опционов колл и пут;
владеть
- • методикой альтернативной доходности;
- • пошаговой методикой решения задач на вычисление и сравнение доходности;
- • методикой дисконтирования денежных потоков;
- • графической методикой анализа операций с опционами.
Специалистам, работающим на фондовом рынке, постоянно приходится оценивать параметры, характеризующие операции с ценными бумагами. Зачастую эти задачи носят формализованный характер, запрограммированы и для их решения достаточно подобрать исходные данные, ввести их в персональный компьютер и получить результат. Тем не менее, при проведении численного анализа необходимо понимать, как получается конечный результат, поскольку только в этом случае можно квалифицированно принимать решения по осуществлению той или иной финансовой операции и только в этом случае можно понять пределы применимости полученных оценок.
К настоящему времени накоплен большой опыт обучения специалистов фондового рынка и апробирован определенный подход к решению вычислительных задач. Его особенность заключается в том, что методика решения большого количества различных вычислительных задач, связанных с численной оценкой параметров операций на фондовом рынке, может быть представлена в виде «пошагового» алгоритма их решения. В настоящей главе выполнение данного алгоритма иллюстрируется решением конкретных вычислительных задач и доведением каждого «шага» либо до конечной формулы, либо до численного результата.
Отметим, что успешное решение вычислительных задач предполагает не только умение выполнять числовые расчеты, но и знание российского законодательства, регулирующего фондовый рынок. Поэтому при решении задач необходимо вспомнить содержание предыдущих глав данного учебника, а именно вопросы, связанные с налогообложением операций с ценными бумагами, их государственной регистрацией и т. п.
