Финансовые риски депозитарной деятельности и реестродержателей

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет деятельность депозитария как профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего деятельность по управлению ценными бумагами. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Порядок осуществления депозитарной деятельности, права и обязанности депозитария, условия депозитарного договора определяются ст. 7 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Положением о депозитарной деятельности (утв. постановлением ФКЦБ России от 16 октября 1997 г. № 36).

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет деятельность регистратора как профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего деятельность по управлению ценными бумагами. Держатель реестра (регистратор) — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Под такой деятельностью понимается сбор, учет, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держателями реестра могут быть только юридические лица. Реестр представляет собой список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

Порядок осуществления деятельности держателей реестра регулируется ст. 8 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Положением о ведении реестра владельцев ценных бумаг (утв. постановлением ФКЦБ России от 2 октября 1997 г. № 27, с изм.).

К институтам учетной системы рынка ценных бумаг относятся депозитарии, регистраторы (реестродержатели) и эмитенты, самостоятельно осуществляющие ведение собственного реестра именных ценных бумаг. Так как основной функцией депозитариев и реестродержателей является подтверждение наличия и характера правоотношений (права на ценные бумаги и имущество), в которые вступают участники рынка при совершении сделок с ценными бумагами, то следует подчеркнуть, что риски здесь очень велики. Поэтому депозитарии и регистраторы не только используют внутренние методы защиты от риска, но и активно прибегают к более надежным методам риск-менеджмента, связанным с передачей финансовых рисков сторонним организациям, например страховщикам. Так, в настоящее время только регистраторы массово приобретают полис добровольного страхования профессиональной ответственности.

Финансовые риски клиринговой организации. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет деятельность клиринговой организации в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего клиринговую деятельность (клиринг). Клирингом признается деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов, но ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Порядок осуществления клиринговой деятельности регламентируется ст. 6 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Положением о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации (утв. постановлением ФКЦБ России от 23 ноября 1998 г. № 51).

Деятельность клиринговой организации подвержена значительному числу рисков, среди которых наибольший удельных вес составляют финансовые риски. В первую очередь это риски, связанные с неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств контрагентов. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет деятельность организатора торговли на рынке ценных бумаг как профессионального участника рынка ценных бумаг, предоставляющего услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Права и обязанности данного субъекта регулируются ст. 9 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Положением о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг (утв. постановлением ФКЦБ России от 16 ноября 1998 г. № 49).

Так как на фондовом рынке организатор торговли на рынке ценных бумаг отвечает за внесение в котировальный список ценной бумаги, контролирует соответствие ценной бумаги и ее эмитента требованиям конкретного котировального списка, то финансовые риски данного профессионального участника рынка ценных бумаг также очень высокие. Поэтому формирование системы финансового риск-менеджмента для всех профессиональных участников рынка ценных бумаг является одним из основных условий стабильной работы на фондовом рынке.