Анализ и оценка показателей динамичности развития бизнеса

Главным критерием эффективности бизнеса является его результативность и прибыльность. Анализ результативности деятельности бизнеса целесообразно оценивать по темпам роста его основных показателей (реализация, прибыль, активы), а также по скорости оборота денежных средств. Для этого сравниваются два и более периода и анализируются их изменения в динамике.

Оптимальным является соблюдение золотого правила экономики, при котором.

где Т_А — темп изменения активов; Т_в — темп изменения выручки; Т_БП — темп изменения балансовой прибыли.

Когда прибыль компании растет более высокими темпами, чем объем продаж, это позволяет говорить о снижении себестоимости, а темп роста объема продаж, превышающий темп изменения активов, — об эффективном использовании ресурсов и увеличении экономического потенциала бизнеса.

В ряде случаев целесообразно анализировать следующую закономерность динамики (темпов роста) основных показателей:

где Т_ВБ — темп изменения валюты (итога) баланса; Т_оп — темп изменения объема продаж; Т_эп — темп изменения экономической прибыли; Т_чп — темп изменения чистой прибыли.

Рассмотренная зависимость отражает следующие тенденции в деятельности компании.

Первое соотношение (Т_ВБ < Т_оп) означает рост производственно-экономического потенциала фирмы, что находит отражение в увеличении ее ресурсов, используемых в хозяйственной деятельности (активов), и в росте показателя производительности активов.

Второе соотношение (Топ ^< Тэп) означает относительное снижение затрат. Объем продаж (выручка) растет более высокими темпами по сравнению с производственно-экономическим потенциалом, т. е. ресурсы компании используются более эффективно.

Третье соотношение (Тэп < Тчп) показывает, что чистая прибыль возрастает опережающими темпами. Это свидетельствует об относительном снижении издержек производства и эффективной ценовой политике. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении организации, растет быстрее, чем прибыль до уплаты налогов и процентов за пользование заемными средствами, что свидетельствует о рациональном налоговом планировании на предприятии и эффективном использовании заемных средств¹.

В отдельных случаях, например, в период вложений в бизнес при его расширении или модернизации, золотое правило экономики может не выполняться; в таком случае это не показатель неэффективности бизнеса.

В странах с развитой рыночной экономикой в финансовом анализе используется золотое правило бизнеса, соотносящее темпы роста активов, прибыли, выручки и собственного капитала:

где Т_А — темп изменения активов; Т_ск — теми роста собственного капитала; Т_в — темп изменения объема продаж; Т_чп — темп изменения чистой прибыли.

Для оценки динамичности развития предприятия необходимо изучать соотношение темпов роста основных показателей, отражающих специфику производственной деятельности предприятия. Наиболее распространенным и простым способом является сопоставление темпов роста выручки от реализации, прибыли и стоимости авансированного капитала^[1][2].

Интегральная оценка экономической динамики предприятия осуществляется при соблюдении следующих соотношений темпов роста оценочных показателей¹:

где Т_чп, Т_эп, Т_в, Т_лк, Т_зк, Т_кз, Тд₃ — соответственно, темны роста чистой прибыли, экономической прибыли, выручки, авансированного капитала, заемного капитала, кредиторской и дебиторской задолженностей.

Во многих компаниях в процессе разработки стратегии развития бизнеса, ориентированного на создание стоимости, менеджмент внедряет в работу своей компании достаточно широкий набор различных моделей и методик оперативного и стратегического управления предприятием. К наиболее распространенным продуктам стоимостного управления в настоящее время относятся следующие: сбалансированная система показателей (ССП), процессно-ориентированное бюджетирование, концепция стоимостного управления на основе экономической добавленной стоимости, управление на основе ожидания.

При этом оценка успешности внедренных в работу компании моделей до сих пор основана преимущественно на прогнозировании и анализе финансовых показателей, традиционно используемых в финансовом анализе. К таким показателям относятся в первую очередь объем прибыли, доход, уровень полезного использования ресурсов и акционерная стоимость.

Стоимость бизнеса создается в результате решения следующих задач:

• • приобретение или рост рыночной доли;
• • увеличение темпов роста продаж;
• • увеличение нормы прибыли;
• • сокращение издержек;
• • сокращение налоговых платежей в денежной форме;
• • увеличение оборачиваемости активов;
• • уменьшение стоимости капитала.

Однако, как показывает практика, финансовые показатели не всегда объективно и бесспорно демонстрируют действительные результаты деятельности, в связи с чем необходимо применять нефинансовые критерии оценки результативности бизнеса.

• [1] Бунакова Е. Л., Макарова В. Л., Скобелева И. II. Финансы предприятий (организаций) :учеб, пособие. СПб.: СПбГУВК, 2007.
• [2] Ковалев В. В., Волкова О. II. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. М. :Проспект, 2007.