Инвестиционное проектирование инноваций

В результате изучения материала главы студент должен:

знать

• • специфику разработки бизнес-плана инновационного проекта как частного случая проектирования бизнес-плана инвестиционного проекта;
• • назначения бизнес-планов инвестиционного проекта, развития предприятия и финансового оздоровления;
• • источники информации, необходимой для инвестиционного проектирования;
• • содержание и порядок инвестиционного проектирования инноваций;

уметь

• • организовать группу разработчиков проекта;
• • использовать маркетинговый инструментарий в инвестиционном проектировании;

владеть

• • теоретическими знаниями и специальной экономической терминологией;
• • навыками самостоятельного проведения инвестиционного проектирования инноваций.

Бизнес-планирование

Начнем с определений основных понятий, которыми мы впоследствии будем пользоваться.

Бизнес-план — это неформализованный экономический документ, результат процесса бизнес-планирования. Почему документ («доказательство, письменное свидетельство»^[1])? Дело в том, что если бизнес-план принят к реализации, то менеджмент проекта должен добиваться максимально близких к запланированным, фактических значений показателей деятельности. Для этого, если потребуется, в бизнес-план вносятся незначительные оперативные изменения. Цель проста: если, но шагам реализации бизнес-плана выдерживать запланированные значения выбранных заранее в качестве основополагающих показателей, то и результат всего проекта в широком смысле этого слова совпадет с задуманным.

Если бизнес-план был принят к практической реализации, значит верхи согласились с запланированным конечным результатом. Именно под него они давали деньги и всяческие преференции менеджерам проекта.

Из вышеизложенного следует, что шаги бизнес-плана, т. е. временные отрезки, на которые разбивается при проектировании весь срок реализации проекта, должны быть как можно меньше. Тогда проще управлять реализацией бизнес-плана, так как возникает множество контрольных точек, растянутое во времени.

Подобно бизнес-плану, государственный бюджет тоже разрабатывается и планируется, а когда принимается и утверждается, становится федеральным законом, и его реализация тщательным образом отслеживается правительством.

Почему бизнес-план характеризуется как неформализованный («установленный образец чего-л., шаблон»^[2])? Потому что не существует шаблонов: каждый инновационный проект уникален. Причин уникальности — бесконечно много. Мы остановимся на двух основных и, по мнению авторов, бесспорных. Это люди и время.

Например, какие-то люди реализуют какую-либо идею в течение определенного времени. Кто-то предпочитает получить как можно больший доход в более короткое время, а кто-то решает вкладывать деньги с целью получения некоей «долгосрочной ренты», некоторые пытаются заранее выявить факторы рисков, присущие проекту, и отложить адекватную им сумму на черный день, а иные удовлетворяются высокой требуемой доходностью на свои рисковые инвестиции и т. д. От того, как именно аналитики ответят на вышеописанные вызовы в процессе инвестиционного проектирования, зависит и структура будущего бизнес-плана.

Теперь о времени. Как известно, «в одну реку нельзя войти дважды». Проекты, реализуемые в разное время, таким образом, развиваются в разных внешних (системных) условиях: даже если предмет капиталовложений не изменился, то уж точно изменились сопутствующие обстоятельства, и к одной и той же технико-экономической цели предпочтительным кажется уже другой путь.

Бизнес-планирование — это, в свою очередь, частный случай процесса инвестиционного проектирования, результатом которого является бизнесплан. Частный случай — так как без инвестиционного проектирования (или, другими словами, проектного анализа) бизнес-план создать невозможно, однако инвестиционное проектирование, по итогам которого бизнес-план не создается, — крайне распространенное явление.

В России принято выделять три основных вида бизнес-планов:

• 1) бизнес-план инвестиционного проекта;
• 2) бизнес-план развития компании;
• 3) бизнес-план финансового оздоровления.

Частный случай бизнес-плана инвестиционного проекта — бизнес-план инновационного проекта. Без инвестиций не будет создано новшество, а значит и инновация не появится на свет.

Бизнес-план развития компании — это стратегический или оперативный (год или меньше) план развития организации с целью достижения некоего заданного собственником количественного ориентира.

Этот вид бизнес-планов не предполагает своим объектом планирование инвестиций. Подобное планирование, если и предполагается, ни в коей мере не является целью данного документа. Итогом бизнес-плана развития выступает программный план перспективных мероприятий, объединенных необходимостью достижения количественной цели. В качестве дополнения к программному плану обычно проводят экспресс-анализ прогнозной, соответствующей программному плану финансовой отчетности компании, который должен показать собственнику компании, что разработанный менеджментом план достижения поставленной перед ним цели не вызовет проблем с платежеспособностью предприятия как в краткосрочном периоде, так и долгосрочном.

Бизнес-план финансового оздоровления — это стратегический или оперативный план выхода компании из финансового кризиса.

Собственно, стратегических направлений действий, которые позволили бы оказавшейся в сложной финансовой ситуации компании выйти из кризиса, всего два: во-первых, если продажи продукции рентабельны, необходим план экономии по сопутствующим производству издержкам; во-вторых, если производство и продажи нерентабельны, требуется либо менять технологию на более экономичную, либо вообще менять рынок сбыта, изменив сам выпускаемый продукт. Таким образом, все возможные планы действий сводятся либо к экономии при неизменности структуры, либо к проведению инвестиционного проекта. Бизнес-план финансового оздоровления не может не основываться на предполагаемых вариантах разрешения кризисной ситуации, и он в свою очередь будет или бизнес-планом развития (в случае экономии), или бизнес-планом инвестиционного проекта. Однако финансовый план подобного бизнес-плана при любом варианте его формализации останется неизменным: анализ прогнозной, соответствующей плану выхода из кризиса финансовой отчетности компании, который должен показать, что значения коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости свидетельствуют о платежеспособности компании как в краткосрочный период, так и в долгосрочный, а значения и тренды значений коэффициентов рентабельности и деловой активности — о прогрессе в работе менеджмента обновленной фирмы.

Вернемся к бизнес-плану инвестиционного проекта.

Вот основные этапы бизнес-планирования:

• 1) сбор и анализ первичной информации;
• 2) инвестиционное проектирование;
• 3) составление бизнес-плана как экономического документа.

Первым двум этапам целиком посвящены последующие параграфы гл. 2. Обратимся к составлению бизнес-плана.

Для того чтобы понять, что должен представлять собой бизнес-план инновационного проекта и как он должен быть оформлен, необходимо уяснить, кто будет пользователем этого документа.

Пользователем будет выступать экономист высокой квалификации — как минимум сопоставимой с квалификацией аналитика, проводившего инвестиционное проектирование инновации. Следовательно, бизнес-план не должен представлять собой литературное произведение: экономисты в массе своей привыкли видеть логику в таблицах, а не в количестве букв и сложноподчиненных предложений.

Уже по одному наполнению бизнес-плана можно сделать выводы о профессиональных качествах команды аналитиков, работавших над созданием инновационного проекта. Если выводы сделаны не в пользу команды, проводившей инвестиционное проектирование, то инвестиционные аудиторы, вероятнее всего, посоветуют потенциальному инвестору отказаться от вложения своих средств в подобный проект, так как эти вложения могут быть сделаны ошибочно, что существенно увеличивает и без того не маленькие риски инновационного проекта.

Таким образом, бизнес-план должен быть написан четко и ясно, иметь простую, но в тоже время исчерпывающую структуру, несмотря на свою неформализованность как документа. Да, неких шаблонов по структуре бизнес-плана не существует, и аналитик вправе выбрать любую из предлагаемых в специальной литературе структур или же принять свою структуру документа, но, если структура принята, необходимо следовать ей.

Существует множество методик составления бизнес-планов, каждая из которых предлагает свою итоговую структуру документа. Рассмотрим самые популярные из них^[3].

Во-первых, методика ЮНИДО, которая консультирует по промышленному развитию слаборазвитые страны. Структура бизнес-плана ЮНИДО:

• 1) резюме;
• 2) идея (сущность) предлагаемого проекта;
• 3) план маркетинга;
• 4) план производства;
• 5) организационный план;
• 6) финансовый план;
• 7) приложение.

Во-вторых, методика Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), одного из крупнейших в мире инвесторов. Структура бизнесплана ЕБРР:

• 1) титульный лист;
• 2) меморандум о конфиденциальности;
• 3) резюме;
• 4) предприятие;
• 5) проект;
• 6) финансирование;
• 7) приложения.

В-третьих, методика крупной коммерческой консалтинговой компании BFM Group (Bureau of Financial Modeling). Структура бизнес-плана BFM Group:

• 1) титульный лист бизнес-плана;
• 2) меморандум о конфиденциальности;
• 3) резюме бизнес-плана;
• 4) общие положения;
• 5) маркетинговый план;
• 6) организационный план и менеджмент;
• 7) инвестиционный план;
• 8) производственный план;
• 9) финансовый план;
• 10) оценка рисков проекта;
• 11) приложения к бизнес-плану;
• 12) информация об обеспечении проекта.

В-четвертых, методика международной консалтинговой холдинговой структуры KPMG. Структура бизнес-плана KPMG:

• 1) резюме;
• 2) продукция и услуги;
• 3) анализ рынка и отрасли;
• 4) целевые рынки;
• 5) стратегии рекламы и продвижения;
• 6) управление;
• 7) финансовый анализ;
• 8) приложения.

Авторы учебника тоже могли бы предложить свою, проверенную практикой структуру документа, однако, по нашему глубочайшему мнению, как именно структурировать результаты проведенного инвестиционного проектирования — не столь важно, главное — четко структурировать.

В каждой из предлагаемых структур бизнес-плана включен важнейший раздел — «Резюме». Именно по этому разделу производится первичный отбор бизнес-планов потенциальными инвесторами и инвестиционными компаниями.

Резюме — это не краткое содержание бизнес-плана и не краткое описание проекта. Это краткая (не более двух листов) выжимка из всех разделов бизнес-плана. Заинтересованное лицо должно из резюме получить достаточное представление об инновационном проекте. Резюме должно заставить заглянуть в основные разделы документа.

Практикум

Вопросы и задания для самоконтроля

• 1. Определите понятие бизнес-плана.
• 2. Перечислите виды бизнес-планов.
• 3. Какова последовательность разработки бизнес-плана инновационного проекта?
• 4. В чем смысл разработки бизнес-плана развития предприятия?
• 5. В чем смысл разработки бизнес-плана финансового оздоровления?

Аналитические вопросы и задания

• 1. Насколько формализован бизнес-план как экономический документ?
• 2. Определите процесс бизнес-планирования.
• 3. В чем назначение бизнес-плана инновационного проекта?
• 4. Охарактеризуйте систему бизнес-планирования.
• 5. Охарактеризуйте значение резюме как раздела бизнес-плана.

Тесты

• 1. Какова степень формализованности бизнес-плана как экономического документа?
• а) формализован;
• б) неформализован.
• 2. Какой из основных видов бизнес-планов определяется как стратегический или оперативный план организации, подкрепленный экономическими расчетами?
• а) бизнес-план развития предприятия;
• б) бизнес-план инвестиционного проекта;
• в) бизнес-план финансового оздоровления.
• 3. Существует ли жестко определенная структура бизнес-плана?
• а) да, существует;
• б) нет, не существует.
• 4. Какой из разделов бизнес-плана завершает его составление?
• а) резюме;
• б) компания-инициатор проекта;
• в) описание проекта;
• г) маркетинговый план;
• д) план персонала;
• с) производственный план;
• ж) финансовый план.
• 5. Верно ли утверждение: бизнес-план должен быть представлен в стиле литературного произведения, чтобы заинтересовать потенциальных инвесторов?
• а) да, это верное утверждение;
• б) нет, это неверное утверждение.

Рекомендуемая литература

• 1. Лукашову II. В. Бизнес-планирование инновационных проектов: рабочая тетрадь-конспект / Н. В. Лукашов. — СПб.: Изд-во СПбГУ, 2010.
• 2. Сергееву А. А. Экономические основы бизнес-планирования: учеб, пособие для вузов / А. А. Сергеев. — М.: Юнити-Дана, 2004.
• 3. Управление инновациями и интеллектуальной собственностью фирмы: монография / С. В. Валдайцев [и др.]. — М.: Проспект, 2014.

• [1] Словарь иностранных слов. 18-е изд. М.: Русский язык, 1989.
• [2] Словарь иностранных слов.
• [3] URL: http://consult.kamas.ru/management/bp/standarts (дата обращения: 20.11.2015).