Финансовый лизинг. 
Денежно-кредитная политика

Одним из важнейших источников финансирования производственной и сбытовой деятельности компаний является лизинг.

Лизинг (англ, leasing от англ, to lease — сдать в аренду) — вид финансовых услуг, форма кредитования при приобретении основных фондов предприятиями или очень дорогих товаров физическими и юридическими лицами. Лизинг представляет собой разновидность аренды, когда предприятие (лизингополучатель) в силу отсутствия необходимых денежных средств не может сразу приобрести необходимое оборудование в собственность и берет его в аренду у компании-лизинодателя (в качестве которой может выступать банк, специализированная финансовая лизинговая компания или промышленная компания-производитель) на условиях ежемесячных или ежегодных платежей. После окончания срока аренды при условии выплаты полной стоимости лизингового оборудования оно может поступить в полную собственность лизингополучателя.

Объектом лизинга в России выступают железнодорожные вагоны, автомобили, самолеты, промышленное оборудование (например, буровые установки для бурения нефтегазовых скважин, системы верхнего привода для буровых установок, а также различная колесная техника, начиная от простых грузовых автомобилей, заканчивая дорогим специфическим оборудованием, размещенным на специальном шасси, для производства специализированных работ на скважине). Субъекты, использующие лизинговые технологии, — это, как правило, промышленные и торговые компании, хотя в последнее время активизировались лизинговые услуги для индивидуальных клиентов на рынке легковых автомобилей.

Финансовый лизинг — относительная новая для российского финансового сектора услуга, но она начинает активно развиваться (табл. 9.13). Так, за десять лет общая стоимость договоров финансового лизинга увеличилась почти в 30 раз! Это существенный прогресс для российской экономики.

Претерпевает изменение и структура лизинга. Если в начале 2000;х гг. большая часть договоров лизинга (более 60%) приходилось на машины и оборудование, то к середине 2000;х гг. доля машин и оборудования снизилась до менее одной трети, зато в два раза, до 70,3% выросла доля транспортных средств.

Автомобильный лизинг для физических лиц — одна из немногих финансовых услуг, до последнего времени не представленная в России, но способная существенным образом повлиять на структуру продаж автомобилей. В США, а также странах Западной и Восточной Европы доля лизинга для частных клиентов достигает 25% от общего объема продаваемых автомобилей.

Как считают эксперты, точкой роста лизинговой отрасли в ближайшие два-три года может стать лизинг импортозамещающего оборудования. Согласно исследованию «Эксперта РА», в среднем доля импортного оборудования в новом бизнесе лизинговых компаний за 9 месяцев 2014 г. составила около 55% (годом ранее около 60%), при этом в ряде отраслей его доля составляет не менее 70%. Обострение внешнеполитической ситуации и введение экономических санкций в отношении ряда стратегических отраслей России подтолкнули Правительство РФ и крупные госкомпании к разработке программ, направленных на развитие импортозамещающих производств. Не последнюю роль в их развитии может сыграть лизинг отечественного оборудования, но реализовать его потенциал возможно лишь в долгосрочной перспективе^[1].

Общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных организациями, осуществляющими деятельность в сфере финансового лизинга в Российской Федерации, в фактически действовавших ценах, в 2003—2013 гг.

Финансирование лизинговых сделок в большинстве случаев осуществляют банки (более 60%), сравнительная небольшая доля (10—15%) приходится на собственные средства компаний (рис. 9.10).

Рис. 9.10. Структура источников финансирования лизинговых сделок,.

в процентах:

й — банковские кредиты;? — авансы;? — собственные средства;

? — облигации;? — прочие источники;? — векселя.

Источник: данные компаний, расчет АЦ «Экснерт-Урал».

Современной разновидностью лизинга на рынке оборотных средств является факторинг.

Факторинг — это финансирование компаний под уступку их дебиторской задолженности (будущих платежей третьей стороны за поставку товара). По данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), совокупный оборот российского факторинга составляет более 1 трлн руб. в год. Лидерами рынка являются «ВТБ факторинг» (23% совокупного оборота), Промсвязьбанк (20%) и Альфа-банк (10%).

В России первые попытки внедрения факторинга были предприняты в конце 1991 г. Токобанком, а затем в 1994 г. — Тверьуниверсалбанком, и чуть позже к нему присоединился Мосбизнесбанк.

В 2002 г., согласно расчетам «Эксперт РА», объем российского рынка факторинга был 221,5 млн долл. В 2003 г. этот показатель вырос до 732,1 млн долл. А по итогам 2004 г. превысил отметку 2,16 млрд долл.

Экстенсивный рост на рынке факторинга, который начался в 2003 г., прекратился осенью 2008 г. из-за финансового кризиса. Согласно расчетам «Эксперт РА», доля факторинга в ВВП сократилась с 1,56% в 2007 г. до 1,44% в 2008 г. В 2009 г. рынок факторинга упал на 40% — последствие снижения спроса со стороны потребителей и ужесточение требований к клиентам и дебиторам со стороны компаний-факторов^[2].

Кризисный период для российского факторингового рынка закончился в конце 2009 г. С 2010 г. начинается довольно быстрый рост этого сегмента финансового сектора (рис. 9.11). По темпам роста Россия здесь обгоняет Европу, где данная финансовая услуга развивается уже давно, хотя по общему обороту российский рынок еще отстает от ведущих западных стран, неуклонно, впрочем, приближаясь к мировому уровню.

Рис. 9.11. Оборот рынка факторинга в России и в Европе, 2007—2013 гг.:

—и—Россия; — Европа.

Источник: Данные Factors Chain International расчеты «Б.О.».

Практика бизнеса Бизнес все чаще выбирает факторинг вместо кредита Оборот российского факторинга в сегменте малого и среднего бизнеса по итогам I полугодия 2014 г. составил 200 млрд руб., отмечается в исследовании Ассоциации факторинговых компаний (АФК).

Доля сделок с мелким и средним бизнесом (МСБ) в обороте и совокупном портфеле факторов составила 25%. При этом доля факторинговых операций с клиентамиМСБ, занятыми в оптовой и розничной торговле, выше — в совокупном обороте она составила 59%, а в совокупном портфеле — 45%. Наибольший вклад в рост рынка внесли предприятия среднего бизнеса, находящиеся на обслуживании у факторов, целевой нишей для которых являются преимущественно крупные клиенты.

«Предприятия малого и среднего бизнеса (МСБ) имеют большой потенциал на рынке факторинга, — считает вице-президент, управляющий директор по факторингу Промсвязьбанка Виктор Носов. — Растущий интерес со стороны компаний подтверждается тем, что их доля в обороте рынка постоянно растет. Для компаний, работающих на условиях отсрочки платежа, вне зависимости от сферы деятельности, в текущих экономических условиях факторинг может стать незаменимым финансовым инструментом».

По мнению начальника управления факторинга банка «ГЛОБЭКС» Романа Каблова, у рынка факторинга сейчас больше возможностей для роста, так как большая часть компаний работает в сфере торговли и услуг. В этих сферах могут использоваться практически все виды факторинга. «Рынок растет за счет притока новых клиентов из сектора МСБ. Факторы принимают на обслуживание не только торговые сети в качестве дебиторов, но и обычные оптовые компании и даже индивидуальных предпринимателей», — отметил эксперт.

«Учитывая, что в большинстве случаев клиенты арендуют и офисы, и складские помещения, то факторинг как беззалоговое финансирование имеет преимущество перед кредитованием», — добавил Каблов. По оценкам факторов, в этом году оборот факторинга в сегменте МСБ может достигнуть 450 млрд руб. «Основным стимулом для роста рынка факторинга является усиление конкуренции между факторами, которое приводит к появлению новых услуг, значительно повышающих качество обслуживания клиентов», — заключил Роман Каблов.

Евгения Носкова Источник. Российская газета. 2014. 2 сент.

• [1] Эксперт РА. Лизинг в России: итоги девяти месяцев 2014 года. 2014. 4 дек.
• [2] Банковское обозрение. 2014. Июль. № 7 (185).