Валютный рынок.
Экономическая теория
Если рублевая масса увеличивается, например, с 600 до 700 млрд руб., то ЦБ РФ скупает дополнительно 100 млрд руб. и тем самым увеличивает общую массу в долларах. Если бы оказалось, что денежная масса в рублях, допустим, сократилась до 500 млрд руб., то это привело бы к выходу за рамки верхней границы валютного курса. В этом случае ЦБ РФ осуществил бы рублевую интервенцию путем продажи… Читать ещё >
Валютный рынок. Экономическая теория (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Вся система международных экономических отношений опосредуется международными расчетами в тех или иных мировых или национальных денежных единицах, выполняющих функцию мировых денег. Сами валюты, национальные и международные, становятся самостоятельным объектом сделок по их купле и продаже. В этой связи можно сказать, что валютный рынок представляет ту часть системы международных экономических отношений, которые сопровождаются валютными сделками между их субъектами. Определяющими субъектами в осуществлении валютных сделок выступают коммерческие банки и другие кредитные организации, валютные биржи. Подавляющая часть валютных операций осуществляется по текущим и срочным банковским счетам. Такая форма торговли валютой называется межбанковским валютным рынком. Условно можно говорить о национальных валютных рынках, однако все они, как правило, тесно связаны между собой сложной и быстродействующей системой коммуникаций, которая делает их составной частью мирового валютного рынка.
Валютный рынок, как и любой другой, подвержен действию законов спроса и предложения. На рис. 23.1 спрос © и предложение (П) представлены соответствующими линиями.
Предположим, что условиях свободной конкуренции и плавающих курсов общая денежная масса в стране определяется линией П. Кривая С указывает на динамику спроса на деньги под воздействием изменения плавающего курса валюты. Допустим, что предложение национальной валюты увеличивается с 600 до 700 млрд руб., в таком случае курс рубля снизится до отметки 0,154, т. е. 1 руб. будет стоить 15,4 цента. В этой ситуации выгодно менять доллары на рубли, что вызовет увеличение спроса на национальную валюту и на товары российского производства со стороны иностранцев. Это привлечет покупателей и из других стран, где цены в других валютах, переведенные в рубли, окажутся более высокими.
Рис. 23.1. Валютный рынок в условиях свободной конкуренции
Теперь рассмотрим ситуацию в условиях фиксированных валютных курсов, или валютного коридора (рис. 23.2), когда государственные органы (центральные банки), осуществляя валютную интервенцию, стремятся держать курс в относительно неизменном положении. Предположим, что Центральный банк России обязался поддерживать курс рубля в пределах от 17,2 до 16 центов, т. е. тех точек поддержки, за которыми должна следовать валютная интервенция.
Рис. 23.2. Валютный рынок в условиях интервенции
Если рублевая масса увеличивается, например, с 600 до 700 млрд руб., то ЦБ РФ скупает дополнительно 100 млрд руб. и тем самым увеличивает общую массу в долларах. Если бы оказалось, что денежная масса в рублях, допустим, сократилась до 500 млрд руб., то это привело бы к выходу за рамки верхней границы валютного курса. В этом случае ЦБ РФ осуществил бы рублевую интервенцию путем продажи 100 млрд руб. с целью увеличения денежной массы национальной валюты и поддержания желательного валютного курса.
Динамика обменного курса двух валют не может дать реального представления об их движении, так как, например, курс евро может повышаться по отношению к доллару, одновременно падать по отношению к английскому фунту и оставаться стабильным по отношению к иене. Поэтому возникла необходимость в корзине международных валют.
В условиях, когда количество единиц каждой национальной валюты, входящей в валютную корзину, фиксировано и известен состав этой корзины, не представляет особой трудности осуществить расчет курса любой валюты по отношению к другой на базе текущих рыночных котировок. В то же время изменение текущих курсов национальных валют будет сопровождаться и изменением курса валютной корзины. Для определения веса каждой национальной валюты в общей корзине используются такие критерии, как доля страны в мировом экспорте, в ВВП (BI1II) стран, валюты которых входят в корзину, доля страны в мировых резервах.
При плавающих валютных курсах повышение цены равновесия называется удорожанием валюты, а понижение — обесцениванием, тогда как при фиксированных курсах в первом случае речь идет о ревальвации валюты, а во втором — девальвации.
На курс иностранной валюты по отношению к национальной валюте конкретной страны оказывает влияние целый ряд факторов, которые представлены в нижеприведенной формуле:
где Ки/н — курс иностранной валюты по отношению к национальной данной страны; Мн — денежная масса данной страны; Мн — денежная масса в иностранном государстве; Q, — ВВП в данной стране; Qn — ВВП в иностранном государстве; г'п — процентные ставки в данной стране; г'п — процентные ставки в иностранном государстве; iH — ожидаемые темпы инфляции в данной стране; /и — ожидаемые темпы инфляции в иностранном государстве; Бп — динамика платежного баланса данной страны.
Исходя из данной формулы можно сделать вывод, что курс иностранной валюты повысится, если будет иметь место рост денежной массы и ВВП, ухудшение платежного баланса, понижение процентных ставок, развертывание инфляции, а также если в иностранном государстве будут продолжаться уменьшение денежной массы, уменьшение ВВП, рост процентных ставок и снижение темпов роста цен.