Ключевые этапы развития экономики и экономической политики США

Доминирование США в мировом хозяйстве и системе международного регулирования сложилось после Второй мировой войны. США оказались единственной державой, экономически выигравшей в результате войны: их ВВП вырос за 1939—1945 гг. в 1,5 раза, а промышленное производство — в 1,9 раза. Международные экономические организации и соглашения, созданные в первые послевоенные годы, формировались по инициативе правительства США и при его непосредственном участии.

Ключевое положение доллара в международной валютной системе было закреплено Бреттон-Вудским соглашением 1944 г., действовавшим с 1946 по 1971 г. Этот период — полтора послевоенных десятилетия — характеризовался устойчивым развитием без серьезных кризисов, чему способствовал научно-технический прогресс, особенно ярко проявившийся в сферах транспорта, ядерной энергетики и освоения космоса, радиоэлектроники и вычислительной техники, химии и фармацевтики. Стимулирующую роль играла и гонка вооружений. Среди других факторов успешного развития можно назвать развитие стандартизации и массового производства однородной продукции, а также доступ к недавно открытым месторождениям дешевой нефти региона Персидского залива, умелое применение кейнсианских рецептов антициклической политики и уже упомянутую БреттонВудскую систему фиксированных курсов валют. Дешевая нефть и наличие трудовых ресурсов обеспечивали возможность развития по экстенсивному типу: с привлечением дополнительных ресурсов и с опорой на эффект масштаба.

Восстановившиеся после Второй мировой войны (в том числе благодаря американской помощи по плану Маршалла) страны Западной Европы и Япония в течение 1950—1970;х гг. сократили свое отставание от США. Создались предпосылки ревальвации их валют относительно доллара США, в конечном счете приведшие к распаду Бреттон-Вудской системы. Это событие стало началом десятилетия структурных кризисов 1970;х гг., приведших к глубоким изменениям в американской и других западных экономиках. Наиболее сильным шоком стал энергосырьевой кризис 1973—1974 гг., начавшийся с четырехкратного скачка цен на нефть. Кризис положил конец экстенсивной модели роста, вынудив бизнес инвестировать в энергосберегающие и материалосберегающие технологии.

Смена модели видна на рис. 2.2: начиная с 1980;х гг. приросты производительности в обрабатывающей промышленности США опережают приросты выпуска продукции, что говорит о росте производства при сокращении числа рабочих рук. Особенно сильно это проявилось в первые годы XX в.

Рис. 2.2. Темпы роста производительности труда и выпуска продукции в обрабатывающей промышленности США:

 — производительность,  — выпуск продукции.

1980;е гг. в США известны как период «рейганомики» (по имени президента Р. Рейгана). Администрация Р. Рейгана, вынужденная бороться с высокими уровнями безработицы и инфляции, под влиянием экономистов монетаристской школы сделала упор на борьбу с инфляцией и отказалась от контроля за процентной ставкой. Ставка резко выросла, обеспечив приток зарубежных капиталов и повышение курса доллара. В налоговой сфере по рекомендации Артура Лаффера (автора кривой Лаффера), в попытке оживить бизнес были снижены ставки налогов. Масса собираемых налогов не выросла, но и не сократилась. В финансовой сфере произошла либерализация.

В целом «рейганомика» была нацелена на усиление конкурентных начал в экономике. Судя по выросшим темпам роста, эта политика оказалась успешной. Однако именно в этот период происходит резкий рост бюджетных дефицитов. Это было связано с ростом военных расходов, призванным истощить оппонента, СССР, в гонке вооружений (период «разрядки напряженности» между СССР и США 1970;х гг. закончился вместе с вводом советских войск в Афганистан в 1979 г.).

В начале 1990;х гг. США вернули себе лидерство по темпам экономического роста среди развитых стран. Это произошло благодаря ведущим позициям США на новом витке научно-технической революции в период перехода к информационному обществу. В этот период (совпавший с президентским сроком Билла Клинтона) формируется «новая экономика», с упором на информационные технологи и биотехнологии: развивается сеть «Интернет», происходит частая смена моделей бытовой электроники и средств связи, генная инженерия приобретает хозяйственное значение.

Эти процессы подогревали спрос на акции американских компаний высокотех! юлогического сектора (на торговле такими акциями стала специализироваться новая биржа NASDAQ), вслед за чем разогрелся и весь американский фондовый рынок, вырос курс доллара. Бурно росли инвестиции, увеличилось число слияний и поглощений компаний. Возросшие налоговые поступления обеспечили трехлетний период бюджетного профицита (1998—2000). Уровень безработицы упал в 2000 г. до рекордно низкого уровня — 4%.

В международном плане 1990;е гг. для США также отмечены крупными событиями, среди которых можно назвать успешное завершение Уругвайского раунда ГАТТ и создание ВТО, а также формирование Североамериканской зоны свободной торговли — НАФТА.

Однако никакой рост не бывает бесконечным, развитие порождает противоречия, а их разрешение дает толчок росту на новой основе. Период бурного роста 1990;х гг. в американской экономике закончился на рубеже тысячелетий. «Перегретый» фондовый рынок в 2001 г. сменил тренд на нисходящий; сентябрьские теракты 2001 г. и скандалы 2001—2002 гг., связанные с топ-менеджерами ряда крупнейших компаний, усилили кризисные тенденции. После длительного периода сокращения военных расходов, ставшего возможным благодаря соглашениям об ограничении и сокращении стратегических вооружений (начиная с 1987 г.) и победе в холодной войне, США были вынуждены вернуться к наращиванию оборонного бюджета.

Вскоре экономический рост возобновился. Его новыми чертами в середине 2000;х гг. стали политика дешевых денег ФРС, бум производных ценных бумаг, рост цен на сырье и недвижимость, углубление МРТ и усиление зарубежного инвестирования благодаря вступлению КНР в ВТО. Однако рост оказался недолгим: в 2007 г. появились признаки очередного перегрева экономики — в этот раз на рынке жилья.

В США широко развито ипотечное кредитование — им пользуется большинство американских семей. Подъем на рынке ипотечного кредитования, сопровождавшийся выдачей необеспеченных кредитов и страхованием связанных с этим рисков через их секьюритизацию в форме ипотечных деривативов, в 2008 г. закончился крахом, потянувшим на дно и крупнейшие финансовые холдинги, не избежавшие соблазна массовой покупки производных ценных бумаг, базировавшихся на других ценных бумагах, в том числе на необеспеченных кредитных обязательствах. Вслед за этим рухнули и сырьевые рынки, где рост цен также подпитывался через спекуляции.

Кризис 2008—2009 гг. оказался самым глубоким со времен Великой депрессии 1930;х гг. Для его лечения администрация президента Б. Обамы использовала как традиционные средства — накачивание экономики деньгами, — так и нехарактерную для американской традиции частичную национализацию: государство приобрело 60% акций обанкротившегося автомобильного гиганта General Motors, а крупнейшие ипотечные агентства Fannie Мае и Fraddie Мае были взяты под контроль государственным Федеральным агентством по жилищному финансированию. Расширение денежной массы способствовало возобновлению экономического роста, но одновременно восстановило предпосылки спада: оно означает воспроизводство докризисной ситуации, когда приток дешевых денег поддерживает рост (причем не только в США, но и в других странах), но часть этих денег идет на спекулятивные цели.

Отдельный интересный вопрос: почему политика кредитно-денежной экспансии не ведет к усилению инфляции? Ответ, очевидно, заключается в том, что на рынке потребительских товаров и, шире, торгуемых благ значительная доля спроса удовлетворяется за счет импорта из Мексики, Китая и других развивающихся стран с невысокой стоимостью рабочей силы. Рост же цен происходит в секторе неторгуемых товаров (прежде всего — недвижимости), а также на финансовых рынках.

Как видим, от состояния дел в американской экономике зависит конъюнктура большинства мировых рынков. От колебаний кредитно-денежной политики главного регулятора американской денежной системы, ФРС, зависят финансовые рынки всех прочих стран, динамика курсов валют и темпы экономического роста США. В начале XXI в. эта зависимость проявилась особенно ярко.