Франция. 
Государственное антикризисное управление в нефтяной отрасли

Во Франции на основе механизма проектного финансирования реализуются все проекты ГЧП на сумму около 100 млрд евро ежегодно¹. ГЧП здесь имеет две основных формы, регулирование которых в последние годы подверглось реформам:

• 1. Концессионные соглашения (concession contracts) — Распоряжение № 2016;65 от 29 января 2016 г. и Закон № 2016;86 от 1 февраля 2016 г. Используются для реализации стандартных инфраструктурных проектов ГЧП по строительству дорог, мостов, каналов, водопроводных сетей;
• 2. Контракты партнерства (partnership contracts) — Распоряжение № 2015;889 от 23 июля 2015 г. и Закон № 2016;360 от 25 марта 2016 г. Документы транспонируют директивы Европейского союза о государственных закупках 2014/24/EU и 2014/25/EU, где предъявляются специфические требования к контрактам о госзакупках для усиления и защиты режима контрактов партнерства на основе инкорпорации юридических принципов и практического опыта Евросоюза и Франции. Контракты партнерства по своей сути аналогичны классическому механизму проектного финансирования — частной финансовой инициативе PFI.

Основное отличие этих двух форм ГЧП заключается в способе получения дохода частным инвестором. Контракт партнерства подразумевает прямые арендные выплаты частному партнеру за выполненные работы со стороны государственного органа-участника на протяжении всего срока проекта, тогда как при концессионном соглашении частный инвестор получает доход в виде платежей от пользователей построенного объекта в период его эксплуатации. Размер вознаграждения в контрактах партнерства определяется услугами, предоставляемыми частным партнером (выполненные работы, инвестиции в нематериальные активы, снабжение и техническое обслуживание). Он не всегда является фиксированным и может зависеть от достигнутых результатов (например, содержать систему премий/санкций за сроки выполнения работ) и возможности получения дополнительного дохода частным партнером^[1][2]. В контрактах партнерства частный инвестор является владельцем активов и предоставляет финансирование, которое покрывает приобретение имущества, стоимость работ, стоимость поддержания и обновления оборудования. Таким образом, осуществляя арендные платежи частному партнеру, государство платит за приобретение имущественных прав на активы, задействованные в проекте, которое при его завершении передается государству¹.

Для оказания консультационной помощи государственным органам в сфере ГЧП в апреле 2016 г. во Франции была создана Служба поддержки финансирования инфраструктуры («Fin Infra»), которая также выражает мнение о финансовой устойчивости каждого контракта партнерства, что во многом позволяет избежать дальнейших финансовых трудностей при реализации проектов.

Распределение рисков в обеих формах ГЧП реализуется путем создания матрицы рисков, где риски по выполнению условий контракта (например, превышение сроков выполнения работ и завершения проекта, риск проектирования) обычно перекладываются на частного участника. Государственные органы — участники проектов вправе в одностороннем порядке изменить условия или прекратить действие контракта, исходя из общих интересов, однако такие действия обычно приносят наибольший ущерб частным партнерам и к ним стараются не прибегать.

Контракты партнерства основаны на традиционном механизме проектного финансирования с созданием проектной компании, выступающей заемщиком и оператором проекта, привязкой выплат по долгу к денежным потокам проекта. Законодательство Франции предусматривает использование всего спектра инструментов акционерного и долгового финансирования — от кредитов^[3][4] (банков, страховых компаний, кредитных корпораций) и привлечения облигационных займов (высокодоходных, субординированных, конвертируемых) до участия международных консорциумов. В отличие от предыдущего Закона (2004 г.), в настоящее время государственный орган-участник проекта имеет право миноритарного участия в акционерном капитале проектной компании, что влечет за собой изменение в распределении рисков.

Контракты партнерства обычно обеспечены залогом, в качестве которого могут выступать: банковские расчетные счета; счета, на которых копится доход от акций или сами акции; действующий бизнес проектной компании (включая права аренды, права на логотип и бренд, гудвилл, оборудование для осуществления операционной деятельности, права на объекты интеллектуальной собственности и т. п.); оборудование; права на объекты интеллектуальной собственности; дебиторская задолженность, в т. ч. будущая; права требования; обеспечительные права на недвижимость.

Законодательство не накладывает ограничений на участие иностранных инвесторов в проекте, но и не предусматривает государственных гарантий (возможно получение только гарантий местных властей), а также дополнительных налоговых и инвестиционных стимулов.

• [1] Werneck В., Saadi М. (ed.) The Public-Private Partnership Law Review. Third edition. Lae Business Research Ltd., 2017. URL: http://thelawreviews.co.uk/digital_assets/4040cc38-d83d-4b7b-9202−83f78ebf93f9/TLR-Pub!ic-Private-Partnership-3rd-ed-book.pdf. P. 84.
• [2] Qakmak Z., Ergtin C.E. (ed.) Global Public-Private Partnership Guide 2016. Turkey, 2016. URL: https://www.whitecase.com/sites/whitecase/files/files/download/publications/global-public-private-partnership-ppp-guide-2016.pdf. P. 58.
• [3] Правило распространяется только на те активы, которые были включены в перечень активов, арендуемых у частного партнера. Невключенное имущество можетостаться в собственности частного партнера.
• [4] Подробнее о типовых элементах кредитных соглашений см. Werneck В., Saadi М.(ed.) The Public-Private Partnership Law Review. Third edition. Lae Business Research Ltd., 2017. Pp. 97—98.