Комплексный анализ повышения эффективности экономической деятельности предприятия (на материалах ООО «Хозпродторг», г. Смоленск)

Российская академия государственной службы при президенте РФ Орловская региональная академия Государственной службы Смоленский филиал Факультет «Экономика и менеджмент»

Специальность 61 100 «Менеджмент»

Кафедра «Менеджмента и информатики»

Допустить к защите:

Зав. кафедрой:

проф. _________________ В.Г. Майоров

" ____" _______________________2004 г.

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ на тему: «Комплексный анализ повышения эффективности экономической деятельности предприятия (на материалах ООО

" Хозпродторг", г. Смоленск)"

Дипломник: Шунин Максим Владимирович

(Ф.И.О)

Научный руководитель: Чернова Анна Васильевна Доктор экономических наук, профессор

(ученая степень, звание)

СМОЛЕНСК 2004

• ВВЕДЕНИЕ 4
• 1. Теоретические аспекты экономического анализа эффективности работы предприятия 7
• 1.1. Цели и методы комплексного экономического анализа 7
• 1.2. Структура экономического анализа 9
• 1.3. Информационная база экономического анализа 11
• 1.4. Особенности оценки экономической эффективности предприятия 14
• 1.4.1. Экспресс-анализ экономического состояния предприятия 14
• 1.4.2. Детализированный анализ экономического состояния хозяйствующего субъекта 15
• 2. Анализ экономической деятельности предприятия 23
• 2.1. Общие сведения о предприятии 23
• 2.2. Анализ структуры актива баланса предприятия 23
• 2.3. Анализ структуры пассива ООО «Хозпродторг» 27
• 2.4. Характеристика имущества предприятия 29
• 2.5. Характеристика источников средств предприятия 30
• 2.5.1 Анализ собственных средств ООО «Хозпродторг» 31
• 2.5.2 Анализ собственных оборотных средств ООО «Хозпродторг» 31
• 2.5.3 Анализ заемных средств ООО «Хозпродторг» 33
• 2.6. Оценка ликвидности и платежеспособности ООО «Хозпродторг» 34
• 2.7. Оценка финансовой устойчивости ООО «Хозпродторг» 40
• 3. Разработка мероприятий по повышению эффективности экономической деятельности ООО «Хозпродторг» 47
• 3.1. Оценка товарных запасов и оборачиваемости товара (капитала) 47
• 3.2. Разработка мероприятий по снижению издержек обращения в производстве 48
• Заключение 50
• Список используемой литературы 52
• ПРИЛОЖЕНИЯ 54

Переход к рыночной экономике требует от предприятий всех форм собственности повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения последних достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом пристального внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. 12

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные управленческие решения.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, комплексного экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

Экономический анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных об экономическом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей экономического анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Анализ экономического состояния дает возможность оценить:

— имущественное состояние предприятия;

— степень предпринимательского риска, в частности, возможность погашения обязательств перед третьими лицами;

— достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

— потребность в дополнительных источниках финансирования;

— способность к наращению капитала;

— рациональность привлечения заемных средств;

— обоснованность политики распределения и использования прибыли;

— целесообразность выбора инвестиций и др. 12

Современный экономический анализ постоянно изменяется под воздействием растущего влияния внешней среды на условия функционирования предприятий. В частности, меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценке их целесообразности.

Главная цель настоящей дипломной работы — исследовать экономическое состояние ООО «Хозпродторг», выявить основные проблемы и разработать мероприятия по повышению эффективности экономической деятельности предприятия.

Исходя из представленных целей, можно сформировать задачи:

— предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

— характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

— характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

— оценка экономической устойчивости;

— расчет коэффициентов ликвидности;

— анализ прибыли и рентабельности;

— разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ООО «Хозпродторг» за 2001 и 2002 годы, а именно:

— бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);

— приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД);

— отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД);

— отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД);

— отчет о движениях капитала (форма № 3 по ОКУД).

Вышеперечисленные формы бухгалтерской отчетности представлены в приложении 1 — 2001 г., в приложении 2 — 2002 г.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

— горизонтальный анализ, вертикальный анализ,

— анализ коэффициентов (относительных показателей),

— сравнительный анализ.

Результаты проведенного анализа позволят выявить негативные моменты в экономической деятельности ООО «Хозпродторг», вовремя их предупредить, выявить скрытые резервы производственной деятельности, возможные направления перспективного развития.

1. Теоретические аспекты экономического анализа эффективности работы предприятия

1.1. Цели и методы комплексного экономического анализа

Основной целью экономического анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры экономического состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей экономического анализа. Они зависят также от целей субъектов экономического анализа, т. е. конкретных пользователей экономической информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия — это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения экономических отчетов — это дедуктивный метод, т. е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика экономического анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

· горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

· вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых экономических показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

· трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

· анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

· сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

· факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

1.2. Структура экономического анализа

Экономический анализ является основной частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.

Разделение анализа на экономический и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т. е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха или неудач в деятельности предприятия.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

— множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

— разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

— наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

— ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

— ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

— максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

— анализ абсолютных показателей прибыли;

— анализ относительных показателей рентабельности;

— анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

— анализ эффективности использования заемного капитала;

— экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные системного бухгалтерского учета.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.

В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и управленческого анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, т. е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.

Особенностями управленческого анализа являются:

— ориентация результатов анализа на свое руководство;

— использование всех источников информации для анализа;

— отсутствие регламентации анализа со стороны;

— комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

— интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

1.3. Информационная база экономического анализа

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово — хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

— уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;

— достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

— информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

— нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;

— понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;

— сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

В соответствии со статьей 13 главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ все организации «…обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

— бухгалтерского баланса;

— отчёта о прибылях и убытках;

— приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

— аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту;

— пояснительной записки" .

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т. д.

1.4. Особенности оценки экономической эффективности предприятия

Многие авторы: В. В. Ковалев, И. Т. Балабанов, Г. В. Савицкая и другие предлагают разные методики экономического анализа. Детализация процедурной стороны методики экономического анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

— экспресс-анализ экономического состояния,

— детализированный анализ экономического состояния. 14

1.4.1. Экспресс-анализ экономического состояния предприятия

Его целью является наглядная и простая оценка экономического благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В. В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап — основной в экспресс-анализе; его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ экономического состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа экономического результатов и финансового положения.

1.4.2. Детализированный анализ экономического состояния хозяйствующего субъекта

Целью данного анализа является более подробная характеристика имущественного и экономического положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа экономического деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

Характеристика общей направленности экономической деятельности.

Выявление «больных статей» отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

Оценка имущественного положения.

Построение аналитического баланса-нетто.

Вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ баланса.

Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

Оценка экономического положения.

Оценка ликвидности.

Оценка экономической устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности экономической деятельности субъекта хозяйствования.

Оценка основной деятельности.

Анализ рентабельности.

Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности, будет проведена в практической части данной работы.

Таблица 1 Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И. Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента» 6

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И. Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

— анализ доходности (рентабельности);

— анализ финансовой устойчивости;

— анализ кредитоспособности;

— анализ использования капитала;

— анализ уровня самофинансирования;

— анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности — это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель — уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Экономически устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в экономической деятельности, считает И. Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа экономического состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика экономического устойчивости включает в себя анализ:

— состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

— динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

— наличия собственных оборотных средств;

— кредиторской задолженности;

— наличия и структуры оборотных средств;

— дебиторской задолженности;

— платежеспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта — это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели, характеризующие ликвидность, будут рассмотрены во второй главе данной работы.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала — комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

1. Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период

2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

К = (П + А) / (К + З), (1)

где П — прибыль, направляемая в фонд накопления;

А — амортизационные отчисления;

К — заемные средства;

З — кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование.

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Cавицкая Г. В. особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага, расчету финансовых коэффициентов, оценке производственно-финансового левериджа, оценке запаса финансовой устойчивости предприятия. 18

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в экономическом анализе по Г. В. Савицкой, являются:

— коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

— коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально — производственных запасов и длительность операционного цикла);

— коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

— коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска). 18

Важным инструментом финансового анализа является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее эффективных мер по улучшению экономического состояния предприятия.

Эффект финансового рычага — это увеличение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага. 18

ЭФР = (ЭР х (1 -Кн) — СП) х ЗК / СК, (2)

где ЭФР — эффект финансового рычага;

СП — ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;

ЗК — заемные средства;

Кн — коэффициент налогообложения;

СК — собственные средства.

То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Большое внимание Г. В. Савицкая уделяет операционному анализу, называемому также анализом «издержки — объем — прибыль» , — отражающему зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.

Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой устойчивости.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Порог рентабельности — эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства — ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

2. Анализ экономической деятельности предприятия

2.1. Общие сведения о предприятии

ООО «Хозпродторг» находится в г. Смоленске. Общество образовано в процессе приватизации в 1992 году. В настоящее время его участниками являются 23 человека. Основными видами деятельности предприятия является оптовая и розничная торговля хозяйственными товарами. По объему оптово-розничного товарооборота — основного показателя хозяйственной деятельности, общество относится к предприятиям малого бизнеса.

Штатная численность на 01.01.03 года составляет 35 человек, в то числе с высшим образованием 11 человек.

Материально-техническую базу ООО «Хозпродторг» характеризуют следующие данные: собственные складские помещения составляют 2000 кв. м., построенные в 1973 году по типовому проекту и соответствующие предъявляемым нормативным требованиям к хранению и реализации непродовольственных товаров народного потребления, а также имеется 1 грузовых автомобиля, необходимые административные помещения.

Розничная сеть представлена 10 торговыми точками, в том числе арендуемых предприятием -7, и расположенными в г. Смоленске и Смоленской области. В каждом магазине имеется необходимое торгово-технологическое оборудование, инвентарь.

Бухгалтерский учет на предприятии ведется с использование программы 1С-Предприятие. Розничная торговля находится на едином налоге на вмененный доход, а оптовая — на обычной системе налогообложения.

2.2. Анализ структуры актива баланса предприятия

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса (рис.1)

Рисунок 1. Схема структуры актива баланса ООО «Хозпродторг» .

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота обращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные активы). Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий). Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения и др.).

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. Даже при хороших финансовых результатах предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе (таблица 1) и структуре и дать им оценку.

Из таблицы 2 видно, что структура активов за периоды 2001;2002 г. г. изменялась.

В 2001 г. имелась тенденция к уменьшению доли основного капитала и увеличению оборотного. Так, величина основного капитала в конце 2001 г. уменьшилась по сравнению с концом 2000 г. на 9,8%. Доля оборотного увеличилась на 37,6%. Отношение основного капитала к оборотному составило в конце года 58%. В 2002 году долгосрочные и текущие активы практически не изменились.

Таблица 2. Структура активов ООО «Хозпродторг» (в тыс. руб.)

В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочных (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал — вложение средств с долговременными целями в недвижимость, акции, нематериальные активы и т. д. Большое внимание следует уделить изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, т. к. они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

Далее необходимо проанализировать изменения по каждой статье текущих активов как наиболее мобильной части капитала (см. Приложение 3).

На основании проведенного анализа, видно, что к концу 2002 году сумма долгосрочных активов увеличилась всего на 0,3% по сравнению с началом этого года, основная их часть приходится на основные средства — 97%. Это свидетельствует о том, что в и 2002 году общество почти не проводило работу по приобретению основных средств, основную часть полученной прибыли направляло на пополнение оборотных средств для закупки необходимых для торговли товаров. Это можно считать положительной тенденцией в работе предприятия торговли.

Стоимость нематериальных активов также имела тенденцию к снижению из-за их амортизации.

Далее проанализируем изменение состава текущих активов, как наиболее мобильной части капитала. От их состояния в значительной мере зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе закупки и дальнейшей продаже товара. продукции. Существенное ее изменение говорит о нестабильной работе предприятия.

Как следует из приложения 3, удельный вес оборотных активов в общем объеме имущества в 2001 году увеличился на 10,2%, а в 2002 году — остался без изменения, на уровне 63,1%.

В 2001 году наблюдался значительный прирост оборотных средств на 37,6%. Такой прирост оборотных активов произошел за счет роста объема товарооборота и экономии издержек обращения. В 2002 году прироста текущих активов не было.

Следует отметить, что в стоимостном выражении, объем запасов к концу 2001 г. заметно увеличился — на 436 тыс. руб. или на 35%. Это произошло за счет увеличения количества товаров, скопившейся на складе и в магазинах. В 2002 году рост товарных запасов был небольшим — на 140 тыс. руб. или на 8,3%. Это связано с отсутствием роста оборотных средств предприятия.

В 2001 году в общем объеме оборотных средств сохранилась тенденция большого объема дебиторской задолженности, что свидетельствует о том, что больше товаров стало отпускаться оптовым покупателям с отсрочкой платежа, в виде товарного кредита.

В 2002 году оплата товаров оптовыми покупателями производилась лучше, поэтому размер дебиторской задолженности на конец года снизился почти на половину по сравнению с размером дебиторской задолженности на начало года и составил 209 тыс. руб., что является положительным моментом в работе предприятия.

Тенденция к росту доли материальных оборотных средств (запасов) в общем объеме оборотных активов в 2002 г. замедлилась, тем не менее, материальные оборотные средства составили на конец года 79,4% от всего объема оборотных активов и сохранили первое место по значимости.

Также следует считать положительным факт увеличения в общем объеме оборотных средств доли денежных активов на 43%.

2.3. Анализ структуры пассива ООО «Хозпродторг»

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Рисунок 2 Схема структуры пассива баланса ООО «Хозпродторг»

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный (перманентный) и краткосрочный (рис.2).

Рассмотрим структуру пассивов анализируемого предприятия.

Таблица 3 Структура пассивов (обязательств) «Хозпродторг» за 2001 г. (в тыс. руб.)

За 2001 год произошло увеличение пассивов на 486,7 руб. (68,9%), в т. ч. собственные средства (статья «капитал и резервы») увеличились на 51,1 руб., в свою очередь их удельный вес уменьшился с 78,95% до 69,82%, а краткосрочные пассивы увеличились на 435,6 руб. (удельный вес увеличился с 21,05% до 30,18%). Увеличение пассивов произошло за счет получения кредита, что является положительным в современных условиях.

Таблица 4 — Структура пассива (обязательств) ООО «Хозпродторг» за 2002 г. (в тыс. руб.)

В 2001 году произошло уменьшение пассива на 6,2 тыс. руб. или на 1,45%, собственные средства увеличились на 17,3 тыс. руб. и их доля составила 0,68%, краткосрочные пассивы уменьшились на 23,5 тыс. руб. или на 2,13%.

2.4. Характеристика имущества предприятия

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в приложении 3.

Анализируя в динамике показатели таблицы, представленной в приложении 3, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия за 2000 год увеличилась на 15,39%. Увеличение объема имущества предприятия в 2001 году можно охарактеризовать как положительное, т. к. процесс сопровождался повышением объема оборотных средств на 632,4 тыс. руб. или на 37,6.

Общая стоимость имущества в 2002 году уменьшилась на 0,17%. Уменьшение произошло за счет снижения объема оборотных средств на 15 тыс.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах.

На начало 2001 года оборотные средства составили 53,2% объема имущества предприятия. За 2001 год они возросли на 632,4 тыс. руб., а их удельный вес в стоимости активов поднялся до 63,43%. На конец 2002 года объем оборотных средств уменьшился на 15 тыс. руб., и их удельный вес в стоимости активов стал 63,13%.

Объем наиболее мобильных денежных средств к концу 2001 года уменьшился на 24,67% (на 41,6 тыс. руб), их доля составила 5,49% от общего объема оборотных средств. В конце 2002 года объем наиболее мобильных денежных средств увеличился на 54,6 тыс. руб., и их доля составила 7,9% от общего объема оборотных средств. Динамика изменения имевшая положительную тенденцию в 2001 году, в 2002 году уже имела негативную

Менее ликвидные средства — дебиторская задолженность составляла на начало 2001 года 11,69% оборотных средств, а на конец года — 18,06%. Увеличение произошло из-за предоставления товарного кредита оптовым покупателям. К концу 2002 года доля дебиторской задолженности значительно снизилась и составила 9,12% от общего объема оборотных средств. Это следует считать положительным моментом, так как снизило риск не возврата долгов.

Доля материальных оборотных средств в общей стоимости оборотных средств имела тенденцию к увеличению в 2001 и 2002 гг. Их доля в общей стоимости оборотных активов увеличилась на 1,43% в 2001 году, и увеличилась в 2002 году — на 6,59%.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств, к концу 2002 года улучшилась по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств увеличилась на 43% (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась на 49,81%, что повысило возможную ликвидность оборотных средств.

2.5. Характеристика источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников (собственного и заемного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по себе не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счет собственных источников (нераспределенная прибыль, уставной капитал, резервы и т. д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошел за счет заемных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные приложения 4 свидетельствуют о том, что общее увеличение источников составило в 2001 г. 486,7 тыс. руб. или 15,39. Это произошло за счет увеличения собственных средств на 51,1 тыс. руб. или на 2,05% и заемных — на 435,6 тыс. руб. или на 65,45% (получение банковского кредита к концу 2001 года). В 2002 г. произошло уменьшение источников средств на 6,2 тыс. руб. или на 0,17% - за счет уменьшения заемных средств на 23,5 тыс. руб. или на 2,13%.

2.5.1 Анализ собственных средств ООО «Хозпродторг»

Объем собственных средств предприятия в 2001 году увеличился на 2,05%. В 2002 году в связи с уменьшением доли заемных средств в общем объеме имущества предприятия наметилась тенденция к увеличению объема собственных средств. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать, что, продав принадлежащую предприятию часть активов, оно сможет полностью погасить свою задолженность различным кредиторам.

Для оценки данных пассива баланса обратимся к приложению 4.

2.5.2 Анализ собственных оборотных средств ООО «Хозпродторг»

Из приложения 4 следует, что на конец каждого из исследуемых годов предприятие располагало собственными оборотными средствами. К концу 2001 г. доля собственных оборотных средств в общем объеме собственных средств предприятия возросла на 196,8 тыс. руб. и составила 47,63%. В 2002 г. произошло также увеличение объема собственных оборотных средств, которые составили 47,64% от общего объема собственных средств предприятия.

Наличие собственных оборотных средств имеет очень большое значение для устойчивости финансового положения. Рассмотрим, из чего складываются собственные оборотные средства на примере таблицы 5.

Таблица 5 Расчет собственных оборотных средств ООО «Хозпродторг» (тыс. руб)

Из приведенных в таблице 5 данных можно сделать вывод о том, что собственные оборотные средства в 2001 г. имели тенденцию к увеличению. Их общий прирост к концу года составил 119,36% относительно начала года. Рост собственных средств незначительно повлиял на этот процесс. В конце 2002 г. произошло также их увеличение на 17,3 тыс. руб. или на 0,68% по отношению к началу года. Данный факт следует расценивать положительно.

2.5.3 Анализ заемных средств ООО «Хозпродторг»

Рассмотрим более детально влияние каждой статьи на изменение заемных средств.

Кредиторская задолженность к концу 2001 г. увеличилась на 12,86% по сравнению с началом года или на 85,6 тыс. руб. и составила 67,21% к заемным средствам.

Более детально состав кредиторской задолженности представлен в таблице 6.

Таблица 6 — Анализ состава и структуры кредиторской задолженности ООО «Хозпродторг» в 2001;2002 гг. (в тыс. руб.)

Задолженность по оплате труда имела тенденцию к росту в 2001 г. в абсолютных показателях, удельный ее вес в структуре кредиторской задолженности составил 4,97%., в свою очередь в 2002 году тенденция задолженности по оплате труда снизилась на 14,21%, удельный вес составил 4,39% в структуре кредиторской задолженности. Следует отметить появление в конце 2001 года статьи «Прочие кредиторы». В 2001 г. ее удельный вес составил 2%, а в 2002 г. — 0,58% в структуре кредиторской задолженности. Увеличились расчеты с поставщиками и подрядчиками на 6,67% и их уд. вес составил 84,10% в структуре кредиторской задолженности.