Лизинг, как метод финансирования производства

• Введение
• 1. Место и роль лизинга в системе экономических отношений
• 1.1 Экономическое содержание лизинга
• 1.2 Современные проблемы развития лизинговых отношений: мировая практика и российская специфика
• 1.3 Тенденции развития лизинга в России: прогнозы на будущее
• 2. Анализ применения лизинга средств механизации в ЗАО «НЭСР»
• 2.1 Анализ механизма реализации лизинговой сделки при различных видах лизинга
• 2.2 Сравнительный анализ эффективности кредита и лизинга для приобретения основных средств
• 2.3.Анализ эффективности использования лизингового оборудования с помощью коэффициента использования
• 3. Пути совершенствования применения лизинга средств механизации
• 3.1 Проблемы эффективного управления лизинговым процессом
• 3.2 Методы эффективного управления лизинговой деятельностью в лизинговых компаниях путем внедрения комплексных систем управленческого учета
• 3.3 Эффективность экономического механизма управления лизинговой деятельностью
• Заключение
• Список литературы
• Приложения
• Введение
• Проблемы ускоренного старения основных фондов в строительном секторе связаны с тем, что за последние годы в условиях неплатежеспособности заказчиков специализированные строительные организации вынуждены больше средств направлять на удовлетворение текущих потребностей.
• По-прежнему организациям трудно решать проблему обновления парка машин за счет собственных средств, так на крупных и средних предприятиях лишь 59% амортизационных отчислений используется для модернизации производства. Тенденция старения парка возрастает из-за низкого обновления, и через 2−3 года показатель практически самортизованной техники приблизится к 70−80%.
• Для развития рынка производственного сектора необходима стратегия его развития с ориентацией на закупку современных видов строительных машин, возрастает потребность в более мобильных и эффективных машинах и механизмах.
• В условиях нехватки инвестиций возникает потребность в новых способах финансирования, поэтому наряду с традиционными формами инвестиций, такими как кредит, амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий, в последнее время все большее значение приобретает лизинг.
• Целью исследования является рассмотрение лизинга как метода финансирования производства.
• В соответствии с поставленной целью в работе сформулированы следующие задачи:
• — Рассмотреть экономической сущности лизинга посредством выделения его признаков, исследования причин его существования и развития, а также выполняемых им функций.
• — Исследовать последствий глобализации экономики для развития лизингового рынка в современном мире, преимущества и недостатки лизинга.
• — Проанализировать состояние лизинговой деятельности в России.
• — Изучить подходы управления лизинговым процессом.
• — Рассчитать и проанализировать лизинговые платежи на примере ЗАО «НЭСР».
• — Оценить эффективность использования лизинга средств механизации в ЗАО «НЭСР».
• Предметом исследования являются экономические взаимоотношения участников лизинга с учетом особенностей производства.
• Объектом исследования выступают лизинговые операции специализированных предприятий Новосибирска (на примере «Новосибирскэнергоспецремонт»).
• Методической основой послужили труды ведущих отечественных и зарубежных авторов в области лизинга, таких как Горемыкин В. А, Васильев Н. М., Катырин С. Н., Лепе Л. Н.,

Информационной базой послужили данные статистической отчетности Росстата, Госкомстата, а так же статьи: Купцовой А. Н. «Бизнес на аренде: блестящий результат» (http://com.sibpress.ru/01.12.2006/finance/82 384/), РА «Эксперт» (http://www.raexpert.ru/thematic/leasing/leasing2004).

Работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованных источников и приложений.

1. Место и роль лизинга в системе экономических отношений

1.1 Экономическое содержание лизинга

Лизинг — это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем (статья 2 ФЗ «О лизинге»).

В настоящее время отечественные предприятия проявляют большую заинтересованность в приобретении основных фондов по схеме лизинга.

Лизинг может быть успешно применен в качестве высокоэффективного инструмента технического перевооружения предприятий. Для получения прибыли совсем необязательно быть собственником основных средств. Достаточно обладать правом пользования с последующим выкупом.

Основные принципы и особенности лизинговых отношений представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 Схема основных принципов лизинговых отношений

Официальное признание лизинга в России, его нарастающая роль и значение диктуют необходимость создания соответствующих механизмов по становлению рынка лизинга, обуславливают необходимость расширения масштабов научных исследований этого явления и разработки рекомендаций по применению лизинговых технологий.

В экономической литературе сравнительно недавно начали оформляться научные подходы к исследованию проблем лизинга. Некоторые вопросы теории и практики лизинговых отношений отражаются в работах российских экономистов, например таких, как Горемыкин В. А., Серегин В. П., Серегина Т. К. [3, c. 3−4]. Предлагаемая работа посвящена весьма важной проблеме — развитию иностранных лизинговых инвестиций в природоохранную деятельность предприятий в России. От решения этой проблемы во многом зависит активизация и оживление реальной экономики, и улучшение социально — экономической ситуации в нашей стране.

Вместе с тем, необходимо отметить, что лизинг как рыночная категория еще недостаточно разработан и в теоретическом, и в практическом аспектах, что является существенным аспектом для более полного использования его потенциала. Лизинг обладает большими возможностями при решении различных народно — хозяйственных задач, которые определены властными органами для стабилизации социально — экономического положения в стране [1, c. 7].

Как форма предпринимательской деятельности, более полно отвечающая требованиям научно — технического прогресса и гармоничного сочетания частных, групповых и общественных интересов и позволяющая преодолеть при финансовых затруднениях отчуждение инициативных работников от новейших технологий и современного оборудования, лизинг в условиях становления рыночных отношений в России и острой необходимости ускоренной реконструкции устаревшей материально — технической базы производства приобретает особое значение в практической работе по структурной перестройке экономической страны. Лизинг формирует более мощные и новые мотивационные стимулы в предпринимательстве. Он открывает широкие возможности для инициативы, рационального использования ресурсов. В результате лизинг позволяет возвысить личность в иерархической структуре мотивационных стимулов поведения до высшего уровня мотивации, когда все интересы сводятся к самореализации личного потенциала. Он способствует перемещению интересов людей к сфере материального производства, которая обеспечит в стабильной экономике более высокие и устойчивые доходы всем слоям населения.

При использовании лизингового механизма денежные средства, имеющиеся у предпринимателя, можно направить на закупку необходимого сырья, а лизинговые выплаты осуществлять из полученной в результате эксплуатации прибыли. Лизинг одновременно активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства. Улучшает финансовое состояние непосредственных товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность малого и среднего бизнеса.

В условиях ограниченности собственных финансовых средств лизинг является одним из эффективных способов приобретения оборудования.

1.2 Современные проблемы развития лизинговых отношений: мировая практика и российская специфика

История лизинговых отношений ведет свое начало с века до н.э., о чем свидетельствуют археологические раскопки в древнем государстве Шумер, а не как принято считать, в прошлом столетии в Америке. Однако термин «лизинг» вошел в употребление в 1887 году [3, c. 8].

Мировой рынок лизинга является неотъемлемой частью мировой экономики, и поэтому его состояние зависит от развития основных процессов в мировом и национальном хозяйстве. Но лизинговому рынку присущи особенности, которые не укладываются в общепринятый «формат» такого развития. Динамика лизинговых операций нередко не совпадает с циклическим развитием экономики. Изменения в объемах лизинга отражают влияние таких факторов, как: состояние нормативно — правовой базы, особенности бухгалтерского учета и налогообложения, масштабы государственной поддержки, доступность и стоимость привлечения заемных средств, наличие определенных лизинговых «ноу хау». Характер взаимоотношений производителей и лизингодателей, политика крупнейших лизинговых компаний и контролирующих организаций.

Одним из проявлений глобализации лизингового рынка стало развитие международного лизинга. В международном лизинге доминируют США (около 50% рынка), Япония и страны ЕС (по 20%) [4, c.12−16].

Причиной широкого распространения лизинга в развитых странах является ряд его преимуществ перед обычной ссудой или покупкой за счет собственных средств (приложение А).

Однако развитию лизингового рынка препятствую некоторые его недостатки, указанные ниже в таблице.

В России объемы лизинговых операций в течение 80-х — середины 90-х гг. оставались на уровне нескольких сот млн. долларов в год. Регулирование операций осуществлялось Внешэкономбанком СССР. С принятием основ лизингового законодательства в середине 90-х в стране началось формирование лизингового рынка [4,c. 15−16]. Это объясняется тем, что, с одной стороны, в стране были сформированы определенные рыночные структуры, предопределяющие эффективное использование лизинговых операций, а с другой — стала остро выявляться необходимость в инвестициях для обновления производственно — технического потенциала предприятий, для приобретения конкурентоспособной техники. Потребность в инвестициях не могла быть удовлетворена традиционными методами. Дополнительный источник для реализации инвестиционных процессов позволяло получить использование лизинга. В 1994 г. МПБ бал прокредитован проект нефтеперерабатывающего завода, который был нацелен на создание нефтяных коксов для использования в электродной и алюминиевой промышленности. МПБ был подготовлен также ряд программ, предусматривающих использование лизингового механизма для развития промышленности Камчатки, Хабаровского края и других районов Дальнего Востока [1, c. 71−73].

Современный мировой лизинг многообразен. Роль, которую Россия играет на современном мировом лизинговом рынке, пока незначительна. Наша страна отстает от многих государств по основным показателям — объему операций и доле лизинговых инвестиций в общем объеме капитальных вложений [4, c. 2−3]. Следует отметить, что зарубежные партнеры не совсем охотно выходят на российский рынок лизинговых услуг. Число лизинговых компаний — нерезидентов РФ на протяжении последних не превышает 15% от числа лизинговых компаний на российском рынке. Это объясняется тем, что рынок лизинга в России, несмотря на устойчивую тенденцию развития, характеризуется нестабильностью и высокой степенью риска [3, c. 10−11].

В то же время, не смотря на наличие целого ряда проблем на пути развития российского рынка лизинговых услуг, он постепенно становится одним из движущих факторов экономики.

По состоянию на 2006 год основными предметами лизинга служили: торговое и энергетическое оборудование — 50%, здания и сооружения — 16,08%, оборудование развлекательных комплексов и промышленное оборудование — 9,8% от всего объема договоров лизинга.

Рисунок 2 Структура договоров лизинга на 2006 год.

Объемы операций в России в течение последних двадцати лет оставались на уровне нескольких сот млн. долларов в год.

Рисунок 3 Уровень составления отчетности по МСФО российскими лизинговыми компаниями.

На достаточно невысоком уровне в большинстве компаний находится и маркетинговый анализ рынка, на котором, по идее, строятся, как минимум, краткосрочные и среднесрочные планы развития, то он у большинства находится в зачаточном состоянии. Четкое понимание своей конкурентной среды есть всего у 25% компаний, еще у 10% есть лишь общеэкономические представления о том, кто в принципе может быть их конкурентом.

1.3 Тенденции развития лизинга в России: прогнозы на будущее

Небольшие и в целом нестабильные объемы операций, быстроизменяющаяся товарная и отраслевая структура имущества, находящегося в лизинге, определяют место России в самом конце списка стран поп показателям эффективности работы лизинговых компаний. Основными проблемами для них являются небольшой уставной капитал, осуществление сделок исключительно по «классической» форме финансового лизинга с имущества лизингополучателю по окончании срока действия договора или обязательным выкупом по остаточной стоимости (около 95% всех объемов) и отсутствие в договорах опциона на передачу права собственности на имущество.

Тем не менее, в том, что лизинговый рынок развивается сомнений ни у кого не возникает. Расхождения начинаются, когда речь заходит об изменении темпов роста. Одни игроки говорят о замедлении темпов роста рынка, другие, наоборот, об интенсификации. И правы, как ни странно, и те, и другие.

Основным сигналом для прогнозов на понижение служит резкое сокращение темпов роста лизинговых платежей. По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2006 году, судя по итогам полугодового и 9-месячного исследований, темпы роста лизинговых платежей будут рекордно низкими — где-то в районе 20% (рисунок 4). Но это является скорее закономерным итогом начала перехода рынка лизинга на новую стадию развития, чем сигналом о торможении.

О благоприятных перспективах для роста свидетельствует произошедшее впервые за последние несколько лет заметное увеличение темпов прироста объема профинансированных средств. Так, в 2002 году они составляли 73%, в 2003 — 76%, в 2004 — 66%, а в 2005 — 40%. В этом году, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», они составят как минимум порядка 60%.

Рисунок 4 Темпы роста лизинговых платежей.

К концу 2010 года рынок имеет реальный шанс вырасти в 5−7 раз, при условии, что будут решены налоговые и юридические проблемы, препятствующие полноценному развитию рынка.

2. Анализ применения лизинга средств механизации в ЗАО «НЭСР»

2.1 Анализ механизма реализации лизинговой сделки при различных видах лизинга

Лизинговый процесс — это цикл, включающий определенные стадии, направленный на реализацию лизинговых решений.

Управление лизинговым процессом на уровне специализированного строительного предприятия представляет собой структуру формирования и эффективного исполнения лизинговых операций, обеспечивающий достижение определенных экономических целей и финансовых показателей деятельности предприятия.

Рисунок 5 Факторы воздействия при реализации возможных альтернативных вариантов инвестирования.

Второй подход дает представление о распределении финансовых потоков, направленных на реализацию программы реального инвестирования в зависимости от выбранного способа во времени, во времени. Основные экономические показатели [8, с.6−9]:

— при реализации процедуры лизинга — сумма платежей, состоящая из амортизационных отчислений по средствам механизации, процентов по кредиту и прочих выплат по договору;

— при реализации процедуры арендных платежей — сумма равномерных во времени арендных платежей;

— при реализации процедуры реинвестирования — сумма капитальных собственных затрат хозяйствующего субъекта, направленных на разовое приобретение производственных фондов.

Динамика роста арендных платежей и нерациональность процедуры реинвестирования говорит о целесообразности реализации технологии лизинга. Схема управления лизинговым процессом представлена на рисунке 1 (приложение В). На первом этапе осуществляется анализ средств механизации: наличие, состояние и движение средств механизации, использование средств механизации, производительность работ средств механизации. По полученным результатам принимается решение по формированию производственной базы.

На втором этапе определяется объект лизинга; производится оптимизация состава средств механизации.

Рисунок 6 Схема оптимизации типажа средств механизации по двум главным параметрам

где Qтр — требуемый объем работ;

Сsum — суммарные затраты на приобретение и эксплуатацию техники;

Nk (i, j) — количество изделий k-го образца техники, участвующих в выполнении работ в диапазоне (xi, wj).

Затем формируется план механизации, где достигается рациональная расстановка машин по отдельным видам работ. Возникает необходимость выбора оптимального варианта. Далее все сводится к решению распределительной задачи линейного программирования (рисунок 6).

Третий этап предполагает выбор вида лизинга.

На четвертом этапе выбираются формы лизинговых платежей (рисунок 7).можно выделить три основных компонента: состав платежей по экономическим элементам, размер и уровень платежей, способы расчетов.

Рисунок 7 Виды и формы лизинговых платежей

Расчет лизинговых платежей в общем виде выглядит следующим образом:

ЛП=(АО+ПК+КВ+ДУ+НДС)*Ки (1),

где АО — амортизационные отчисления лизингодателя в течение срока договора;

ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга;

КВ — комиссионное вознаграждение лизингодателю;

ДУ — плата за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга;

НДС уплачивается лизингополучателем,

БС — балансовая стоимость,

Для межотраслевых расчетов лизинговых платежей используется методика Минэкономики РФ и коэффициент фактического срока использования строительной техники на объекте:

Ки=Тисп/Тгод (2),

где Ки — коэффициент использования;

Тгод — технически возможное время использования оборудования;

Тисп — время чистого использования оборудования по договору лизинга.

Применение Ки позволяет учесть этапность работ, сезонность проведения, и др. Более подробный расчет общей суммы лизинговых платежей определяется по формуле:

2) при расчете КВ в процентах от балансовой стоимости имущества

(2),

2) при расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества

(3).

Формула зависимости общей суммы лизинговых платежей от балансовой стоимости имущества является линейной и выглядит следующим образом:

ЛП (БС)=а*БС+b (4),

где 1) при расчете КВ в процентах от балансовой стоимости

а=(1+СТn)(На+(1-На*Т/2)Q*СТк+р)Т (5),

b=(1+СТn)ДУ (6).

при расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества:

а=(1+СТn)[На+(1-На*Т/2)(Q*СТк+СТв)]Т (7),

b=(1+СТn)ДУ (8).

Вид зависимости ЛП от БС зависит от коэффициента а: если, а 0, то ЛП прямо пропорционально БС, и наоборот, если, а 0 — обратно пропорционально.

При расчете КВ в процентах от БС, а 0, если:

На+(1-На*Т/2)Q*СТк+р 0, это неравенство можно преобразовать:

Q0.(9),

На ?.

Для подстановки в неравенство можно принять наибольшее значение На=1/Т, получим:

и (10).

Это неравенство всегда верно, т.к.:

.(11),

Если Q = 0, то, а > 0 при любых значениях На, Т, Q, СТк и р.

При расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества, а > 0, если

На+(1-На*Т/2)(QСТк+СТв)>0.(12),

Аналогично доказывается, что это неравенство верно при любых значениях На, Т, Q, СТк и р.

Следовательно, независимо от способа расчета значения КВ, ЛП всегда будет прямо пропорционально БС.

На пятом этапе производится расчет эффективности лизинговой операции. Одним из первых рассматривается показатель ожидаемой прибыли от реализации проекта. При этом имеется в виду прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и обязательных отчислений в резервный фонд, т. е. свободная переде от обязательств перед государством.

Чтобы оценить экономический эффект лизинга относительно прямого кредитного финансирования необходимо сложить значения чистой текущей стоимости арендного финансирования лизингодателя (NPV_В) и арендатора (NPV_А).

(1)

где:

NPV — чистая текущая стоимость арендного финансирования;

INV_L — сумма арендного финансирования;

t — период времени в котором производится расчет;

LCF_А (t) — поток арендной задолженности арендатора в период t;

LCF в (t) — поток арендной задолженности лизингодателя в период t.

r* - скорректированная ставка кредитного финансирования; n — продолжительность (срок лизинга).

Для оценки экономической эффективности лизинга с учетом налогового щита используется CF:

(13),

где A_Z, A_R — чистый денежный приток и отток капитала соответственно.

Для лизингополучателя лизинг приемлем, когда стоимость финансовой аренды не выше стоимости банковского кредита, и не выше стоимости покупки:

NPV лизинг > NPV кредит (14),

NPV лизинг > NPV покупка (15).

Лизингодатель получит доход по сделке, если NPV?0, т. е. если начальное кредитное финансирование и суммарный поток арендной задолженности превысят сумму начального арендного финансирования и все потоки кредитной задолженности.

Системный подход основывается на максимизации суммарных денежных потоков лизингодателя и лизингополучателя [6]:

NPV лизингополучателя + NPV лизингодателя > max

?0, проект эффективен,

Если NPV лизингополучателя / лизингодателя

0, проект неэффективен.

Лизинг можно сравнивать и с кредитным, и с банковским финансированием. Прямое кредитное финансирование сравнимо с лизинговым, но они различны по свей структуре. Лизинговая операция состоит из двух этапов: приобретение лизингодателем активов и непосредственно сдача актива в аренду. Прямое кредитное финансирование осуществляется в один этап. В сравнительном анализе рассматриваются как минимум 3 взаимосвязи. При этом общая схема упрощается, т.к. продавец лизингового имущества рассматривается и как кредитор. Из вышеперечисленного выводится формула определения лучшего варианта приобретения средств механизации:

ДЭф = Эфл — Эф > max (17),

где Эфл — эффективность функционирования лизингуемого оборудования;

Эф — эффективность функционирования аналогичного приобретенного оборудования на нелизинговой основе.

Лизинг приемлем для арендатора, когда он получает в начале сделки большее финансирование, имея в последующем ту же сумму обязательств, что и по кредиту.

2.2 Сравнительный анализ эффективности кредита и лизинга для приобретения основных средств

Объектом данного исследования выступило новосибирское предприятие ЗАО «Новосибирскэнергоспецремонт» (ЗАО «НЭСР»).

ЗАО «Новосибирскэнергоспецремонт» создано 1 октября 2002 г. и вошло в состав ОАО Э и Э «Новосибирскэнерго». Численность рабочих более 1200 человек.

В состав ЗАО «Новосибирскэнергоспецремонт» входят ТЭЦ-2,3,4,5. В структуре предприятия находятся 5 управлений: управление кап. ремонта и кап. строительства, управление вспомогательного производства, управление монтажных работ, управление технического обслуживания зданий и сооружений и управление по производству строительных материалов.

По мере устаревания средств механизации встал вопрос о приобретении основных средств. Предприятие столкнулось с проблемой выбора одного из трех вариантов финансирования: использование собственных средств, финансирование за счет банковского кредита, или приобретения техники по лизингу.

Таблица 1 Сравнение лизинга с другими вариантами финансирования

Был проведен сравнительный анализ и выявлены следующие преимущества по сравнению с другими вариантами инвестирования:

А) законодательно — налоговые определены законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. № 164 ФЗ в редакции федерального закона от 29.01.02 № 10 — ФЗ и заключаются в следующем: лизингополучателю разрешается относить лизинговые платежи к производственным и/или реализационным расходам. Так в общую сумму лизинговых платежей входят: затраты лизингодателя по приобретению и передаче предмета лизинга лизингополучателю, доход и затраты лизингодателя по дополнительным услугам.

Из сравнения законодательно — налоговой базы кредита и лизинга можно сделать следующие выводы;

— приобретение основных средств в лизинг позволяет предприятию уменьшить налог на прибыль и налог на имущество;

— применение схемы лизинга по сравнению со всеми другими схемами приобретения основных средств (кредит, приобретение из собственных средств) экономит финансовые средства лизингополучателя.

Б) преимущества сотрудничества с лизинговой компанией.

Приведем расчеты сметы выручки и затрат движения денежных средств для ЗАО «НЭСР», решившего приобрести автомобиль «Тайота» для двух возможных способов: путем привлечения банковского кредита и путем долгосрочного финансового лизинга.

Исходные данные для расчетов:

— Стоимость автомобиля: 1000 тыс.р.

— НДС = 20%

— Кредитная ставка: 12% годовых.

— Маржа лизинговой компании: 4% годовых.

— Выручка от эксплуатации нового оборудования: 2000 тыс.р. в год.

— НДС от выручки 20%.

Состав и соотношение затрат в структуре себестоимости приняты эмпирически и соответствуют данным приведенным в таблицах в приложении (приложение Д, Е).

Норма амортизационных отчислений 11,1% в год, рассчитана линейным методом. При лизинге оборудование учитывается на балансе лизингодателя. При лизинге применяется коэффициент ускоренной амортизации — до 3.

В расчетах по возврату кредита, выплате процентов по лизинговым платежам принято ежемесячное погашение долга по аннуитентной схеме, предусматривающей равномерность ежемесячных выплат. В обоих случаях принято положение, что НДС, уплаченный поставщику, возвращается из бюджета после третьего месяца после уплаты за экскаватор, и направляется на погашение задолженности по кредиту.

Рассчитаем ставку налога на добавочную стоимость (Ст.НДС):

Ст.НДС = (1000 тыс.р.*20%)/100% = 200 тыс.р.;

Ставка налога на добавочную стоимость от реализации в год составит:

Ст.НДС = (2000 тыс.р.*20%)/100% = 400 тыс.р./год;

Вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования в кредит приведены ниже в таблице 1.

В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна составлять сумму кредитов за год и процентов за год, а именно:

— в случае кредита 1 397 946,39 р.;

— в случае лизинга 1 403 335,11 р.

Однако в случае лизинга приобретаемое оборудование передается в залог банку и залоговая стоимость составляет 840 тыс. р. (70% от стоимости имущества). Таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 563 335,11 р., что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его шансы на осуществление планов развития предприятия.

В таблицах 1 и 2 (приложение Ж) приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для двух случаев приобретения автомобиля: в кредит и в лизинг.

При анализе данных из таблиц 1 и 2 (приложение Ж) можно сделать вывод, что налог на имущество, уплачены при лизинге за первые 3 года будет более, чем в 2,5 раза меньше, чем уплаченный при кредите. Также необходимо помнить, что при кредите налогоплательщик (ЗАО «НЭСР») продолжает платить налог на имущество еще шесть лет, что составляет примерно 40 тыс.р.

Были проведены сравнительные расчеты сметы выручки, затрат и движения денежных средств предприятия, решившего по их результатам приобретать средства механизации по лизингу или путем привлечения банковского кредита. В соответствии с имевшимися на то время исходными данными ниже приведен график соотношения лизинговых и кредитных платежей.

Рисунок 8 Соотношение кредитных и лизинговых платежей

Из рисунка 8 видно, что сумма лизинговых платежей превышает кредитные выплаты на12,4%, а переплата — 30,7%.

2.3 Анализ эффективности использования лизингового оборудования с помощью коэффициента использования

В 2004 году предприятием ЗАО «НЭСР» по лизингу был взят каток стоимостью 232,8 тыс. р., срок лизинга — 3 года (ноябрь 2004 г. — октябрь 2007 г.) Согласованный процент комиссии по лизингу составил 4% годовых, процентная ставка по привлекаемому для совершения лизинговой сделки кредиту — 10%. Капитальный ремонт оборудования и его техническое обслуживание осуществляет лизингополучатель (ЗАО «НЭСР»). Лизингодатель (ЗАО «Сиблизинг») оказывает пользователю некоторые дополнительные услуги, общая стоимость которых составляет 9481,492 р.:

— командировочные расходы работников лизингодателя;

— расходы по оказанию юридических консультаций, связанных с заключением лизингового соглашения;

— расходы на проведение консультаций по эксплуатации оборудования.

Выплаты лизинговых взносов производились ежегодно, равными долями. По истечении срока договора имущество переходит в собственность лизингополучателя, при внесении им полной суммы лизинговых платежей и оплаты выкупной стоимости имущества. Размер НДС — 20%.

Сначала производится расчет среднегодовой стоимости оборудования и размер амортизации за срок аренды (таблица 1).

Расчет общей суммы лизинговых платежей производится по формуле:

Л = А + Пк + Пком + Пу + НДС (1),

где, А — величина амортизационных отчислений лизингодателю;

Пк — платежи лизингодателю за использованные им кредитные ресурсы;

Пком — комиссионные выплаты;

Пу — плата за дополнительные услуги лизингодателю.

Таблица 2 Среднегодовая стоимость оборудования и размер амортизационных отчислений

Проводятся расчеты размеров лизинговых платежей по каждому году (таблица 2).

Таблица 3 Размеры лизинговых платежей по каждому году

Затем находится общая сумма лизинговых платежей за период действия лизингового соглашения и остаточная стоимость оборудования (таблица 3).

Со = Сн — Аn = 69,84 тыс.р.(7),

где Со — остаточная стоимость катка;

Сн — балансовая стоимость.

Таблица 4 Выплаты лизинговых платежей

Далее можно составить график лизинговых платежей за весь период действия договора (рисунок 9).

Рисунок 9 График лизинговых платежей

3. Пути совершенствования применения лизинга средств механизации

3.1 Проблемы эффективного управления лизинговым процессом

Лизинговая деятельность в сфере строительства находится на первоначальном этапе становления. История развития лизинга в России насчитывает не более десяти лет. Внедрение лизинга в экономику нашей страны стало возможным, в условиях перехода от централизованного распределения средств производства, к купле-продаже их на свободном рынке — отечественном и международном. Но в условиях переходного периода многие предприятия испытывают недостаток средств на капиталовложения, так как в связи с инфляцией, высоким налоговым бременем, недостатком оборотных средств вынуждены большую часть прибыли и финансовых ресурсов направлять на текущие расходы. Осуществлению инвестирования препятствует также высокая стоимость кредитных ресурсов. Поэтому лизинг зарекомендовал себя приоритетным направлением активизации инвестиционной деятельности в строительной отрасли.

Лизинг является мощным стимулятором инвестиционных процессов, а также роста объемов производства и его доходности, за счет повышения технической оснащенности предприятий, обновления действующего парка машин и оборудования. Это особенно актуально на современном этапе развитая отрасли, когда возрастает потребность строительных организаций в обновлении основных производственных фондов, развитии мощностей предприятия, проведении технического перевооружения. Резко нарастают объемы морально устаревших и физически изношенных машин, механизмов и оборудования, а также производственных зданий и сооружений. Сегодня в целом по строительной отрасли 40−50% всех основных производственных фондов по степени изношенности не отвечает конъюнктуре спроса и требует замены, а их выбытие в последние годы значительно превышает прирост.

Решение этой проблемы весьма затруднительно — при дефиците инвестиций и взаимных неплатежах — без кардинально новых, финансовосберегающих методов механизации строительства. Как показывает мировой и отечественный опыт, наиболее привлекательным имуществом, используемым в лизинговых операциях, являются автотранспорт, машины и оборудование, на долю которых приходится до 85% всех лизинговых операций. Лизинг — один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, который открывает возможность без больших первоначальных вложений с гораздо меньшими издержками по сравнению с использованием кредита наращивать парк машин, не создавая при этом дорогостоящей службы механизации для обслуживания новой техники. Лизинг позволяет использовать в производственной деятельности не только отдельные виды машин, но и целые укомплектованные технологии. Он создает условия для применения наиболее передовой техники в условиях ее быстрого старения и острого дефицита финансовых средств, а также способствует переориентация банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в развитие производства. В силу этого все больше и больше предприятий признают лизинг одним из наиболее прогрессивных методов инвестирования средств в технику и оборудование и активно его используют.

Свободные денежные ресурсы концентрируются в банке и предоставляются в виде кредита лизинговой компании. Лизинговая компания — лизингодатель — преобразует предоставленный кредит в средства труда (приобретает на заводе строительную технику), после чего трансформирует средства труда в товарный кредит строительной организации (передает предприятию во временное пользование до окончательного выкупа). Лизингополучатель, используя машины в производстве, создает новую строительную продукцию — товар. Последний на рынке недвижимости (основных фондов) продается потребителям. После реализации строительной продукции, когда у лизингополучателя образуются финансовые средства, производятся взаиморасчеты со всеми участниками лизинговых операций. Как правило, взятая в лизинг техника выкупается лизингопользователем у лизингодателя в течение трех лет. До выкупа техники он является собственностью лизинговой компании и служит надежной гарантией для банка, предоставляющего кредит лизингодателю.

Такова схема финансового лизинга. В отличие от него оперативный лизинг позволяет передавать машины в период нормативного срока эксплуатации поочередно нескольким лизингополучателям. В условиях строительного производства, для которого характерны этапность работ, сезонность их производства, перманентное изменение парка машин в зависимости от профиля сооружаемого объекта оперативный лизинг более привлекателен. Он дает возможность кратковременного использования машин и техники для производства отдельных видов работ, причем предоставление машин в товарный кредит сопровождается услугами по их техническому и эксплуатационному обслуживанию, что избавляет строительную организацию от необходимости создавать под каждую машину участки механизации. На практике происходит интеграция лизинга со строительной организацией в сфере товарного производства. Лизинговая компания в этом случае выступает как товаропроизводитель.

Кроме того, техника, приобретаемая в пользование через лизинговую компанию, как правило, обходится получателю значительно дешевле, так как, во-первых, компания осуществляет оптовые закупки, что естественно, снижает цену поставщика. Во-вторых, стоимость кредитных ресурсов лизинговой компании преимущественно ниже сложившихся банковских ставок. Это вызвано рядом льгот, которые имеют лизинговые операции в ряде стран Запада. Правительство Москвы также намерено установить для лизинговых компаний ряд льгот по налогообложению.

3.2 Методы эффективного управления лизинговой деятельностью в лизинговых компаниях путем внедрения комплексных систем управленческого учета

Развитию лизинговых отношений способствовало принятие нового российского законодательства в 1998 году. В 2005 году рынок лизинга в России продолжил развиваться быстрыми темпами. Объем привлеченных 110 лизинговыми компаниями средств из внешних источников в финансирование реального сектора экономики в 2005 году достиг 3545 млн долл.

Объем всего российского рынка лизинга по показателям объема всех сделок, заключенных в 2005 году оценивают в 5 млрд долл. Это составит 0,9% от ВВП России за 2005 год и 6% от инвестиций в основной капитал.

На рисунке 10 прослеживается явная тенденция роста лизинговых платежей и объема профинансированных на основе лизинга средств (2002;2005 гг.).

Объем профинансированных на основе лизинга средств возрос в 2005 г. по сравнению с 2002 г. в 4,5 раза, а объем лизинговых платежей — в 5,1 раза.

Ключевым фактором быстрого роста российского рынка лизинга стал спрос со стороны малого и среднего бизнеса. При этом результаты исследования позволили выявить ещё несколько немаловажных факторов, создающих благоприятные условия для дальнейшего роста лизинга.

Во-первых, высокий уровень износа основных фондов предприятий, в среднем по промышленности достигающий 60%.

Во-вторых, низкая эффективность других инструментов финансирования реального сектора экономики.

В-третьих, налоговые преимущества лизинга, значение которых увеличивается параллельно с общим сокращением перечня налоговых льгот.

Объекты лизинга имеют высокую ликвидность.

Рисунок 10 — Объем профинансированных средств (без учета авансов) и объем лизинговых платежей, полученных компаниями в 2002;2005 гг., млн долл.

В 2006 году развитию лизинга способствовали новые тенденции:

— рост спроса на лизинг вследствие летнего в 2004 году банковского кризиса;

— вступление в силу нового Таможенного Кодекса, содержащего измененные нормы регулирования сделок международного лизинга, что открыло новые возможности для реализации международных проектов по обновлению основных средств российских предприятий АПК;

— развитие оперативного лизинга;

— рост спроса на лизинг со стороны малого и среднего бизнеса;

— автоматизация лизинговых компаний.

Управленческий учет лизинговой компании — процесс определения, сбора и анализа информации для поддержки принятия управленческих решений при заключении лизинговых сделок.

Предлагается рассматривать систему управленческого учета лизинговых сделок в двух направлениях:

А) Управленческий учет лизинговых проектов.

Б) Управленческий учет финансами лизинговой компании.

Предлагаемая система управленческого учета для лизинговых компаний должна обеспечить:

— эффективное планирование деятельности организации и осуществление анализа отклонений;

— ведение централизованного управления проектами.

— эффективную работу сотрудников лизинговой компании в единой информационной среде;

— контроль процесса осуществления лизинговых проектов;

— получение информации о ходе лизингового проекта на любом этапе;

— наращивание возможности лизингового решения в соответствии с ростом компании, новыми направлениями деятельности, изменением текущих бизнес-процессов.

Рисунок 11 — Схема лизинговой сделки и финансовых потоков для целей управленческого учета Прогноз и оценка эффективности развития различных предприятий специализированного строительного сектора при получении техники в лизинг, подтвердили обоснованность разработанных научно-методических подходов. Так, расчеты эффективности получения техники в лизинг, выполненные согласно методическим подходам З. Д. Поляковой, применительно ЗАО «НЭСР» показали, что рентабельность продаж возрастет более чем в два раза (рисунок 12).

Рисунок 12 — Прогноз рентабельности продаж ЗАО «НЭСР» в условиях получении техники в лизинг Таким образом, реализация разработок З. Д. Поляковой выявила соответствие практических результатов обоснованным в диссертационном исследовании научным положениям.

3.3 Эффективность экономического механизма управления лизинговой деятельностью

Развитие лизинга в специализированном строительном секторе РФ предполагает наращивание объема инвестиций и повышение их эффективности. Совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции, объемов реализации на строительном инвестиционном рынке или его сегменте будет характеризовать конъюнктуру инвестиционного рынка. Эта конъюнктура имеет цикличный характер развития и должна включать четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление, спад конъюнктуры (приложение З).

Регулирование инвестиционной деятельности в специализированном строительстве РФ: предлагается совершенствовать не только на государственном уровне управления инвестициями, но и на муниципальном уровне.

Совершенствование экономического механизма управления лизинговой деятельностью в специализированном строительстве РФ в настоящее время требует приведения всех законодательных актов, касающихся лизинга, под единую базу — современный Закон «О лизинге», чтобы устранить противоречия и существующие спорные моменты, например, с Гражданским кодексом РФ. Кроме этого, в Налоговом кодексе РФ должна совершенствоваться позиция о льготном налогообложении участников лизинговых операций. Это будет способствовать развитию лизинговых компаний, приведет к появлению большого числа успешных и кредитоспособных потенциальных лизингополучателей, принесет выгоды лизинговому сектору, экономике страны в целом, промышленности РФ, в частности. Однако для этого необходимо разрабатывать соответствующие методические основы.

Проведенные исследования показали, что совместная деятельность участников лизинговых отношений, осуществляемая сегодня в сравнительно крупных масштабах, вызывает необходимость не только в подчиненности, но и в подчинении. Поэтому возникает иерархическое строение системы управления, то есть связь иерархических уровней. В связи с этим, систему управления лизинговой сделкой предлагается рассматривать как иерархию связей и звеньев, осуществляющих процессы управления в социально-экономической системе. При этом те связи, которые характеризуют систему управления лизинговой сделкой, существуют в тесном взаимодействии со всеми связями социально-экономической системы. Благодаря этому появляется возможность эффективного осуществления процессов управления лизинговой сделкой в строительстве.

При формировании системы управления лизинговой сделкой предлагается выделять следующие пять основных составляющих: лизингодатель, лизингополучатель, поставщик, государство, структура лизинговой сделки (рисунок 13). Именно эти составляющие в своей совокупности будут определять существование или отсутствие звеньев системы управления, их величину и организационный статус, то есть их общее положение в системе управления и взаимосвязи с другими звеньями.

Рисунок 13 Основные составляющие системы управления лизинговой сделкой В управлении лизинговыми сделками, помимо системы лизинговых отношений, существует процесс управления лизинговыми отношениями, которые в совокупности образуют понятие экономического механизма управления лизинговой деятельностью. В рамках экономического механизма управления лизингом происходит последовательное взаимодействие всех участников лизинговых отношений. Поэтому понятие экономического механизма управления лизинговой деятельностью предлагается определять как совокупность средств воздействия, используемых в управлении лизинговой сделкой или как комплекс рычагов, используемых при реализации лизинговой сделки каждым из участников лизингового отношения. В более конкретном виде определение этого понятия можно представить следующим образом: «Экономический механизм управления лизинговой деятельностью — это совокупность мотивов деловой активности лизингополучателя, лизингодателя, продавца предмета лизинга и финансирующего сделку банка, которые определяют как саму возможность, так и эффективность лизинговой сделки». При этом отдельно автором формулируются следующие принципы обеспечения реализации экономического механизма управления лизинговой деятельностью в специализированном строительном секторе РФ на основе взаимодействия всех участников лизинговых отношений:

— соответствие целей и задач каждого из участников лизинговых отношений;

— ориентация на определенные способы использования методов управления (структурирования) лизинговыми сделками;

— учет определенной полноты (системности) и сбалансированности средств воздействия каждого из участников лизинговых отношений друг на друга и на предмет лизинга;

— проведение адекватной оценки каждым из участников лизинговых отношений рисковых факторов окружающей среды, влияющих на лизинговую сделку.

В связи с наличием в настоящее время широкого перечня рисков при структурировании лизинговых сделок требуется создание адекватной системы управления рисками. Для лизинговых компаний эту систему автором предлагается строить по следующим этапам.

Этап 1 — выявление и агрегирование рисков.

Этап 2 — увязка выявленных рисков с ключевыми показателями деятельности.

Этап 3 — разработка методов минимизации рисков.

Этап 4 — создание модели управления рисками.

Каждый из рекомендуемых нами этапов позволит последовательно внедрять систему управления рисками в конкретной лизинговой компании.

Совершенствование экономического механизма управления лизинговой деятельностью в специализированном строительном секторе РФ на основе взаимодействия всех участников лизинговых отношений требует обеспечения устойчивого экономического развития отрасли и ее отдельных составляющих.

Заключение

Развитие ЗАО «НЭСР» и в целом всего специализированного строительства РФ предлагается осуществлять в соответствии с основными направлениями совершенствования и реализации экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности страны. При этом особое внимание рекомендуется обращать на имущественное РЕПО (от англ. repurchase agreement (REPO) — соглашение об обратной покупке), так как оно представляет собой современный инновационный лизинговый инструмент. Он способен решать проблемы краткосрочного лизингового финансирования предприятий строительного сектора. Достигать этого предлагается за счет использования одного из основных преимуществ лизинга перед другими финансовыми инструментами, а именно — титула права собственности на предмет лизинга. В целом лизинг (сублизинг) с переуступкой контракта позволит участникам лизинговых отношений получать долгосрочное дешевое финансирование. Этот процесс будет обеспечиваться конкретным надежным инструментарием, позволяющим оптимизировать лизинговые риски, возникающие при участии в лизинговом отношении большого количества участников, в том числе и нерезидентов.

Применительно к условиям ЗАО «НЭСР» разработан новый инновационный экономический механизм управления лизинговой деятельностью, функционирующий на основе синтеза актуальных и взаимосвязанных финансовых инструментов, которые объединены условиями срочности, платности и возвратности денежных средств. Внедрение этого экономического механизма на ЗАО «НЭСР» позволило ввести в эксплуатацию нового оборудования, поставленного в лизинг, на сумму 16,5 млн. рублей, сроком финансирования — 3,5 года. За счет этих мероприятий чистая прибыль предприятия в 2005 г. составила 9,12 млн руб. В ближайшие годы предприятие может успешно использовать каток стоимостью 21 627 000 р., копер стоимостью 6 785 000 р., две дизельных электростанции АСПТ 220 — 6,5/3,2 — Т 400/230 ВЛСК стоимостью 300 тыс р. каждая. В настоящее время планируется приобретение экскаватора по схеме лизинга. Все это обеспечит дальнейший рост чистой прибыли ЗАО «НЭСР».

Таким образом, разработанные научно-методические положения и инструменты их реализации при совершенствовании существующего экономического механизма управления лизинговой деятельностью в специализированном строительном секторе РФ могут быть использованы в российской экономике всеми участниками лизингового рынка. Это расширит и повысит привлекательность лизинга для новых потенциальных субъектов лизинговых отношений.

Это несомненная выгода и для предприятия в отдельности и для Новосибирска в целом. Так как в этом году планируются, а где-то уже проводятся крупные ремонтные работы теплотрасс.

Проведенные исследования показали, что реализуемый в настоящее время экономический механизм управления лизинговой деятельностью в специализированном строительстве РФ имеет ряд недостатков. В связи с этим автором отдельно разработаны новые инструменты его усовершенствования. Предлагаемые инструменты совершенствования экономического механизма управления лизинговой деятельностью в специализированном строительстве РФ разделены на две категории.

Первая категория решает вопросы краткосрочного лизингового финансирования. К ней отнесены операции имущественного РЕПО, позволяющие без дополнительного обеспечения предоставлять лизингополучателям финансовые ресурсы. При этом здесь нами используется основная особенность лизинга, а именно, титул собственности на предмет сделки.

Вторая категория решает вопросы долгосрочного финансирования. При этом в лизинговой сделке предполагается участие лиц-нерезидентов. Это финансирующие иностранные банки, производитель оборудования, экспортно-кредитное агентство страны производителя техники (оборудования).