Кредитоспоcобность заемщика

Кредитно-финансовая система является одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Почти все предприятия на различных этапах процесса производства и реализации продукции испытывают недостаток средств для осуществления своей финансово — хозяйственной деятельности. При этом экономическому субъекту приходится привлекать средства со стороны, наиболее приемлемым способов привлечения таких средств является банковский кредит. Очень часто кредиты превращаются в основной источник обеспечения экономического субъекта дополнительными денежными ресурсами. Однако, не смотря на то, что кредиты выдаются банком с целью извлечения прибыли, кредитные организации при этом сталкиваются с кредитным риском, то есть риском невозврата заёмщиком суммы основного долга и неуплаты процентов, причитающихся кредитору. Для каждого вида кредита характерны свои причины и факторы, определяющие степень кредитного риска. Эти факторы учитываются работниками банком при оценке кредитоспособности предприятия. Кредитоспособность — это способность экономического субъекта своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам по возврату кредита. Другими словами под кредитоспособностью понимают такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора [12.С. 22]. Получение кредита во многих случаях оказывается непосильной задачей для предприятия. Основная причина заключается в несоответствии большинства предприятий критериям кредитоспособности. Поэтому на сегодняшний день именно проблема оценки и управления кредитоспособностью предприятий является наиболее важной как для банка, так и в особенности для самого предприятия. Этим объясняется актуальность выбранной темы исследования.

Целью исследования в дипломной работе является изучение критериев кредитоспособности заемщика, методов ее анализа и разработка рекомендаций по оптимизации кредитоспособности экономического субъекта.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

— рассмотреть понятие и критерии кредитоспособности;

— изучить методику проведения анализа кредитоспособности предприятия;

— проанализировать кредитоспособность ЗАО «Тиротекс»;

— предложить пути повышения оптимизации кредитоспособности заемщика.

Объектом оценки кредитоспособности предприятия является Закрытое акционерное общество «Тиротекс».

Предметом исследования является оценка кредитоспособности предприятия на основе показателей его финансовой отчетности.

Проведенные исследования в основном опирались на данные бухгалтерской отчетности предприятия, нормативные документы РФ и ПМР, регламентирующие порядок проведения оценки кредитоспособности предприятия, а так же материалы периодической печати и методические указания. В качестве методов проведения исследования использованы приемы и методы финансового анализа и финансового менеджмента — горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный анализ. В совокупности, использованные в работе методы позволили обеспечить достоверность результатов экономического анализа.

Научная новизна выпускной квалификационной работы заключается в изучении методики оценки кредитоспособности предприятия на основе показателей бухгалтерской отчетности, разработке рекомендаций по оптимизации финансового состояния и повышению кредитоспособности предприятия.

Практическая значимость данной работы состоит в том, что проведенные исследования и сделанные выводы и предложения по их результатам могут использоваться предприятием для улучшения его кредитоспособности.

Выпускная квалификационная работа содержит материал теоретического и практического значения. Структурно работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. В первой главе работы раскрывается экономическая сущность кредитоспособности предприятия, методы ее оценки, источники финансирования деятельности предприятия. Вторая глава посвящена оценке кредитоспособности на исследуемом предприятии, определены проблемы и перспективы развития финансовой устойчивости предприятия. Третья глава определяет основные пути оптимизации кредитоспособности исследуемого предприятия.

1. Теоретические и методологические основы анализа кредитоспособности заемщика

1.1 Сущность кредитоспособности как экономической категории

кредитоспособность финансовый экономический Кредитные отношения подразумевают взаимоотношения двух субъектов — кредитора и заемщика. При этом кредитор передает заемщику объект сделки — ссужаемую стоимость на условиях возвратности, срочности, платности и остается собственником объекта сделки. В каждой кредитной сделке для кредитора присутствует элемент риска невозврата ссуженной стоимости заемщиком по разным причинам, неуплаты процентов по ссуде, нарушения срока договора. Наличие такого риска, его зависимость от многочисленных факторов, прежде всего, от условий и результатов деятельности заемщика, предопределяют необходимость выбора показателей финансово-хозяйственной деятельности, с помощью которых можно оценить вероятность выполнения заемщиком своих обязательств. Проблема выбора показателей для оценки способности заемщика выполнять свои обязательства была актуальна во все периоды развития банковского дела и вошла в экономическую литературу как проблема определения кредитоспособности. Кредитоспособностью предприятия является способность организации получить и вернуть кредит в срок по обязательствам возврата основного долга, включая проценты, уплачиваемые в соответствии с условиями кредитования на денежном рынке [15.C.138]. Кредитоспособность представляет собой систему условий, которые определяют способность предприятия привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки [15.C.141]. При этом при оценке кредитоспособности учитываются такие основные условия, как структура используемого капитала и финансовая устойчивость, оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях, ликвидность активов предприятия. Кредитоспособность — это оценка возможностей клиента для получения ссуды и его способности своевременно и в полном объеме погасить задолженность и проценты по ней банку. Реализуя принцип обеспеченности возвратности ссуд, банк рассчитывает (даже при низкой платежеспособности заемщика) на полное или хотя бы частичное погашение ссудной задолженности за счет вторичных источников [15.С. 138].

Кредитоспособность заемщика характеризуется следующими признаками:

— репутацией заемщика, определяемой своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качеством представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

— текущим финансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию;

— возможностью в необходимых случаях мобилизовать денежные средства из различных источников.

Часто кредитоспособность отождествляют с платежеспособностью. Действительно, между ними очень много общего, однако между платежеспособностью и кредитоспособностью существуют и коренные отличия [21.C.165]. Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Одним из показателей, на котором основана оценка кредитоспособности предприятия, является степень неплатежеспособности организации в прошлом. При этом если баланс предприятия является ликвидным и размер собственного капитала достаточным, то, даже при наличии простроченной задолженности предприятия по своим обязательствам и разовой задержки платежей банку, не является основанием для отнесения клиента к категории неплатежеспособных. Однако следует иметь в виду, что кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету. Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику.

Поскольку все предприятия характеризуются различным типом производства, условиями хозяйствования, финансовым состоянием, то единых критериев отнесения субъекта хозяйствования к кредитоспособному не существует. Для оценки кредитоспособности предприятия используются следующие критерии:

— объем и стабильность осуществления хозяйственных операций;

— репутация хозяйствующего субъекта в деловом мире;

— платежеспособность предприятия;

— ликвидность баланса предприятия;

— результативность хозяйственной деятельности организации;

— финансовая устойчивость клиента;

— объем и структура активов, которыми в случае необходимости возможно погасить кредит предприятия.

В механизм управления кредитоспособностью входят такие важнейшие элементы [21.C.128], как цель, принципы, методы. Целью управления кредитоспособностью предприятия является поддержание ее на таком уровне, при котором банк был бы готов предоставить организации кредит, не испытывая при этом большого риска. Здесь возникает проблема определения уровня кредитоспособности. Под принципами управления понимают правила, которые необходимо выполнять для достижения поставленной цели. Среди принципов управления кредитоспособностью выделяют такие основные принципы, как целевая совместимость, непрерывность, научность и обоснованность методов управления, эффективность управления и др. Методами управления является совокупность способов, при помощи которых осуществляется управляющее воздействие на объект управления. Важнейшими методами управления кредитоспособностью являются следующие [30.C.269]:

— регулирование остатков на расчетных и ссудных счетах предприятия;

— управление основными средствами;

— работа с дебиторами и кредиторами;

— грамотная сбытовая политика;

— повышение конкурентоспособности продукции;

— повышение эффективности управления предприятием;

— разработка продуманных бизнес-планов и др.

Таким образом, кредитоспособность как экономическая категория, представляет собой устойчивое финансовое состояние предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств по кредитам и займам. Кредитоспособность, то есть возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов, оценивается в целом так же, как платежеспособность. Однако для решения вопроса о предоставлении кредита либо отказе в нем банку нужна более широкая информация. В необходимую информацию для оценки кредитоспособности включается не только состояние активов и пассивов, но и объем продаж, и прибыль. Следует учесть, что кредитоспособность — это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Для того чтобы достоверно оценить кредитоспособность предприятия, необходима точная информация, характеризующая его финансовое состояние. При оценке кредитоспособности предприятия необходимо изучение финансовых отчетов с целью оценки возможности появления непредвиденных обстоятельств и необходимости страхования. Основными источниками информации о кредитоспособности предприятия служат переговоры с заявителями, проверка на месте, анализ финансовой отчетности предприятия, внешние источники информации. В некоторых случаях банки сверяют свою информацию с данными других банков, имевших отношения с подателем кредитной заявки. Также с целью получения правдивой информации о кредитоспособности и финансовом состоянии организации банк может сопоставить информацию о клиенте различных поставщиков и покупателей данной фирмы. Поставщики могут снабдить информацией об оплате ею счетов, предоставленных скидках, необоснованных претензиях и удержаниях со стороны интересующей банк фирмы. Контакты с покупателями фирмы позволяют получить информацию о качестве ее продукции, надежности обслуживания и количестве рекламаций на ее товары. Такая сверка информации с контрагентами фирмы и другими банками позволяет также выявить репутацию и возможности фирмы, обратившейся за кредитом, и ее руководящих работников.

Еще одним источником сведений в России является Служба взаимного обмена кредитной информацией при национальной ассоциации управления кредитом — организация, снабжающая сведениями о кредитах, полученных фирмой у поставщиков по всей стране. Однако в такой информации содержатся только факты, но отсутствует анализ, объяснение или какие-либо рекомендации, которые носят более субъективный характер. Другими источниками информации о фирмах, особенно крупных, служат коммерческие журналы, газеты, справочники, государственная отчетность и так далее. Некоторые банки и прочие кредиторы обращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следует использовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной. Анализируются также материалы арбитражных судов и исков, акты проверки налоговых органов, аудиторское заключение прошлого года. Каждый источник информации обладает реальной продуктивной возможностью раскрыть достаточно полно и объективно определенные стороны финансового положения хозяйствующих субъектов.

1.2 Методология оценки кредитоспособности предприятия

Основным источником информации для оценки кредитоспособности предприятия является балансовый отчет о финансовом положении предприятия (бухгалтерский баланс) и отчет о совокупном доходе (отчет о прибылях и убытках в РФ). Анализ балансового отчета о финансовом положении позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают [37.C243]. Однако для проведения обоснованного анализа и оценки финансового положения организации следует использовать весь арсенал информационных потоков о ее хозяйственной деятельности, не ограничиваясь только данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, которые составляются не чаще одного раза в три месяца, а также пользоваться данными других форм годовой бухгалтерской отчетности, в частности, таких, как отчет об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу и отчет о целевом использовании полученных средств. Они составляются по результатам деятельности только за год. Для текущей оценки финансового положения организации рекомендуется привлекать и другую информацию, содержащуюся в:

— учредительных документах организации;

— контрактах и договорах о поставке продукции и приобретении основных средств и иного имущества;

— кредитных договорах;

— документах, касающихся учетной политики организации;

— главной книге и регистра бухгалтерского учета (в частности, в журналах-ордерах, книгах покупки и продаж);

— налоговых декларациях и справках о порядке определения данных, отражаемых по строке 1 «Расчета налога от фактической прибыли».

Кроме того, используются данные статистической отчетности: ф. №П-2 «Сведения об инвестициях», ф. №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации», ф. №П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников», ф. № 5-з (краткая) «Отчет о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) организации», ф. № 11 «Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов».

В отечественной практике применяются следующие основные методы оценки кредитоспособности:

— на основе оценки финансовых коэффициентов;

— на основе анализа денежных потоков;

— на основе анализа делового риска.

Каждый из этих методов не лишен определенных недостатков, поэтому их рекомендуется использовать в совокупности. В рамках осуществления стратегической цели поддержания необходимого уровня кредитоспособности перед структурными подразделениями организации ставятся промежуточные задачи определения и регулирования коэффициентов и показателей финансово-хозяйственного состояния предприятия, позволяющих поддерживать уровень кредитоспособности на должном уровне. К примеру, поддержание необходимого уровня ликвидности. Прежде чем предоставить кредит, коммерческий банк должен изучить все факторы, которые могут повлечь за собой его непогашение. В этом заключается анализ кредитоспособности предприятия. Основной целью анализа кредитоспособности является определение способности и готовности заемщика погасить ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

При рассмотрении кредитной заявки необходимо в обязательном порядке учитывать множество различных факторов. Основные критерии оценки кредитоспособности клиента следующие [35.C.304]:

— дееспособность заемщика, активность руководства;

— репутация предприятия и его руководства (компетентность, обязательность, честность, порядочность, отношение заёмщика к своим обязательствам в прошлом и др.);

— способность заёмщика получать средства, достаточные для погашения кредита;

— владение активами для обеспечения ссуды;

— роль и место заёмщика в экономике страны, региона и перспективы его развития;

— состояния экономической конъюнктуры.

Для целей анализа в зависимости от вида выдаваемого кредита или займа выделяют оперативную и общую кредитоспособность предприятия. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей.

Количественный анализ коэффициентов кредитоспособности осуществляется в несколько этапов:

1-й этап. Определение системы коэффициентов кредитоспособности и класса заемщика. На этом этапе рассчитываются такие коэффициенты как коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия текущей ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия критической ликвидности, коэффициент маневренности функционирующего капитала, коэффициент обеспеченности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств клиента. Этот коэффициент характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:

1) кредитоспособный хозяйствующий субъект: К >1,5;

2) ограниченно кредитоспособный: K от 1 до 1,5;

3) некредитоспособный: K < 1,0.

Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности. Однако каждый банк формирует свою количественную систему оценки распределения заемщиков на три категории [38.C.205]:

— надежный (кредитоспособный),

— неустойчивый (ограниченно кредитоспособный),

— ненадежный (некредитоспособный).

Заемщик, признанный надежным, кредитуется на общих условиях; в этом случае может быть применен льготный порядок кредитования. Если заемщик оказывается неустойчивым клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются нормы контроля за деятельностью заемщика и возвратностью кредита (гарантия, поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Если предприятие признано ненадежным клиентом, то кредитование его осуществлять нецелесообразно. Банк может предоставить ссуду только на особых условиях, предусмотренных в кредитном договоре.

Коэффициент покрытия текущей ликвидности указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Промежуточный коэффициент покрытия критической ликвидности характеризует часть краткосрочных обязательств предприятия, которая может быть погашена в короткий срок за счет средств наиболее ликвидных активов.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала «заморожена» в производственных запасах.

Коэффициент обеспеченности показывает, в какой степени оборотные средства или имущество предприятия в целом сформировано за счет собственных источников.

Указанные коэффициенты рассчитываются на начало и конец кредитного периода, проводится оценка их динамики и сравнение с нормативами, установленными банком. В процессе анализа может быть произведено ранжирование коэффициентов по важности. С целью более точного определения кредитоспособности заемщика, а следовательно, и уровня финансового риска банка, проводят факторный анализ указанных показателей.

2-й этап. Факторный анализ показателей кредитоспособности направлен на выяснение воздействия на уровень показателей кредитоспособности изменения отдельных факторов, в частности ликвидных ресурсов, различных видов задолженности. Пофакторный анализ помогает выявить основной фактор, влияние которого наиболее сильно на изменение того или иного коэффициента кредитоспособности. В процессе контроля за осуществлением кредитного договора банк и заемщик должны наиболее внимательно следить за негативным изменением этого фактора, так как это приводит к росту кредитного риска банка [36.C.125].

3-й этап. Структурный анализ, который позволяет прогнозировать изменения в кредитоспособности заемщика. Он состоит из:

— оценки состояния и тенденции изменения элементов ликвидных активов;

— кредиторской задолженности, задолженности перед банком и другими кредиторами. На этой основе банк прогнозирует возможность возникновения проблем в деятельности предприятия, ухудшения его финансового положения и кредитоспособности, а также разрабатывает и включает в кредитный договор условия, гарантирующие интересы банка.

Не рекомендуется улучшать класс кредитоспособности заемщика или оговаривать условия его кредитования по данному классу при:

— улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;

— повышении коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;

— ухудшении структуры ликвидных средств;

— фактическом наличии собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;

— росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;

— улучшении показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;

— сокращении долговых обязательств банку в связи с непоставками кредитуемого сырья.

4-й этап. Определение рейтинга заемщика. При расчете кредитоспособности на предыдущих этапах определялся, как уже указывалось, предварительный класс заемщика. В результате анализа может возникнуть ситуация, когда различные коэффициенты кредитоспособности одновременно указывают на разные классы одного заемщика. В этом случае необходимо определить рейтинг заемщика [35.C.148].

Рейтинг заемщика представляет собой комплексную оценку кредитоспособности клиента банка, которая проводится на основе результатов трех первых разделов. Сущность рейтинговой оценки заключается в следующем. За достижение определенных значений анализируемых показателей заемщику начисляются определенные баллы, которые затем суммируются и на этой основе определяется обобщающий балл, характеризующий окончательную кредитоспособность заемщика и являющийся базой для определения условий кредитной сделки.

1.3 Кредитные риски и методы управления ими

Кредитный риск — это риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора.

К финансовым обязательствам могут относиться обязательства должника по:

— полученным кредитам, в том числе межбанковским кредитам (депозитам, займам), прочим размещенным средствам, включая требования на получение (возврат) долговых ценных бумаг, акций и векселей, предоставленных по договору займа;

— учтенным кредитной организацией векселям;

— банковским гарантиям, по которым уплаченные кредитной организацией денежные средства не возмещены принципалом;

— сделкам финансирования под уступку денежного требования (факторинг);

— приобретенным кредитной организацией по сделке (уступка требования) правам (требованиям);

— приобретенным кредитной организацией на вторичном рынке закладным;

— сделкам продажи (покупки) финансовых активов с отсрочкой платежа (поставки финансовых активов);

— оплаченным кредитной организацией аккредитивам (в том числе непокрытым аккредитивам);

— возврату денежных средств (активов) по сделке по приобретению финансовых активов с обязательством их обратного отчуждения;

— требованиям лизингодателя (дочерней структуры банка) по операциям финансовой аренды (лизинга).

Кредитный риск возникает в тот момент, когда контрагент вступает в кредитные отношения в качестве заемщика. Оценка кредитоспособности заемщика свидетельствует о степени (уровне) индивидуального риска кредитора, связанного с выдачей ссуды конкретному заемщику. Уровень риска по выдаваемым кредитам должен быть понятен и приемлем для банка. Кредитные операции коммерческих банков являются одним из важнейших видов банковской деятельности. На финансовом рынке кредитование сохраняет позицию наиболее доходной статьи активов кредитных организаций, хотя и наиболее рискованной. Кредитный портфель банков составляет в среднем 50−70% активов. Следовательно, кредитный риск в структуре банковского риска оказывает определяющее влияние на результаты деятельности банков. В России реальный уровень кредитных рисков банков в абсолютном выражении имеет тенденцию роста, что обусловлено, прежде всего, расширением кредитования нефинансовых предприятий и организаций с невысоким уровнем кредитоспособности, а также высокой концентрацией кредитных рисков в проблемных отраслях и на отдельных предприятиях. Эффективность управления кредитным риском весьма важна в процессе управления банковским риском. Размер экономического капитала, который банк резервирует против потерь вследствие кредитного риска, обычно значительно превосходит резерв, создаваемый против других видов банковского риска. Таким образом, кредитный риск был и остается основным видом банковского риска. В условиях многообразия банковских продуктов и услуг отсутствует единая классификация кредитного риска. Наиболее часто кредитный риск классифицируют по источникам погашения, по уровню и видам риска.

По источнику возникновения риск можно разделить на внешний и внутренний. Внешний риск — вероятность возникновения убытка в результате неплатежеспособности или дефолта заемщика под негативным влиянием внешней среды на его деятельность. К внешним рискам относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью банка или конкретного клиента. Речь идет о политических, социальных, экономических, геофизических и других ситуациях. Потери банка и его клиентов могут возникнуть в результате начавшейся войны, революции, неустойчивости политического режима, национализации, приватизации, запрета на осуществление платежей за границу, консолидации долгов, введения эмбарго, аннулирования импортной лицензии, обострения экономического кризиса в стране, стихийных бедствий (землетрясений, наводнений, пожаров) и прочих внешних факторов. Внутренний риск — вероятность возникновения убытка в результате неплатежеспособности или дефолта заемщика под негативным влиянием внутренних факторов на его деятельность. К внутренним рискам относятся риски, непосредственно связанные с деятельностью заемщика: потеря контрагентов, неэффективное управление затратами, нерациональная платежная и кредитная политика заемщика, ухудшение деловой репутации организации и т. д.

По уровню риска риск можно разделить на: умеренный риск, риск ниже среднего, допустимый риск; повышенный риск, средний риск; высокий риск; критический риск, очень высокий риск, недопустимый риск.

Так, умеренным считается риск, размер которого находится на уровне 0−25% потерь ссуды или расчетной прибыли. Повышенным — при потере в пределах 25−50%. Высоким — при потере в пределах 50−75% и критическим считается риск, при котором ущерб достигает от 75% до 100%. Роль системного подхода к оценке кредитных рисков часто недооценивается в российских банках. Задача построения автоматизированной системы управления корпоративными кредитными рисками идет далеко не на первом месте среди приоритетных направлений развития. Во многом это можно объяснить недостаточностью методического и практического опыта в этой области, о начале развития которой в нашей стране можно говорить только с начала 1990;х годов. Основой создания качественных кредитных активов является функционирование в банке системы управления кредитными рисками, основанной на следующих принципах:

— принцип количественной оценки принимаемых рисков;

— принцип ограничения величины непредвиденных потерь с заданной вероятностью на определенный срок, покрываемых капиталом;

— принцип фондирования ожидаемых потерь по кредитному риску за счет рисковых надбавок;

— принцип постоянного мониторинга принятого кредитного риска и контроля используемых процедур.

Управление риском происходит на трех уровнях: индивидуальном, агрегированном, портфельном. Индивидуальный уровень управления кредитным риском подразумевает анализ, оценку и разумное снижение рисков по конкретной сделке. Индивидуальное управление кредитным риском осуществляется, как правило, для сделок, не подпадающих под агрегированный уровень. Агрегированный уровень управления кредитным риском подразумевает разработку программ и выработку критериев, которым должна соответствовать сделка, что позволяет ограничивать величину принимаемых банком рисков. Управление кредитным риском на агрегированным уровне осуществляется, как правило, для типовых сделок с объемом кредитного риска, не превышающим установленной величины. Управление кредитным риском на уровне портфеля подразумевает под собой оценку совокупного кредитного риска, его концентрации, динамики и т. п., а также выработку предложений по установлению лимитов и управленческих решений в целях снижения риска. Для каждого уровня используются различные методы оценки риска и методы управления им.

К факторам, повышающим кредитный риск, относятся:

— концентрация кредитного риска, которая проявляется в предоставлении крупных кредитов отдельному заемщику или группе связанных заемщиков, а также в результате принадлежности должников кредитной организации либо к отдельным отраслям экономики, либо к одному географическому региону или при наличии ряда иных обязательств, которые делают их уязвимыми к одним и тем же экономическим факторам;

— большой удельный вес кредитов и других банковских контрактов, приходящихся на клиентов, испытывающих определенные финансовые трудности;

— концентрация деятельности банка в мало изученных, новых нетрадиционных сферах;

— внесение частых или существенных изменений в политику банка по предоставлению кредитов;

— большой удельный вес новых и недавно привлеченных клиентов, о которых банк располагает недостаточной информацией;

— либеральная кредитная политика банка (предоставление кредитов без наличия необходимой информации, например, комплексного анализа финансового положения клиента);

— не обеспеченные ссуды или принятие в залог низколиквидного обеспечения.

Подводя итоги первой главы, необходимо отметить, что в современных условиях для успешной финансово-хозяйственной деятельности предприятию необходимо привлечение дополнительных денежных средств, получить которые возможно при условии кредитоспособности предприятия, при оценке которой используются множество различных критериев, приемов и способов. Часто кредитоспособность отождествляют с платежеспособностью, однако это не идентичные понятия. Кредитоспособность предприятия должна быть объективно оценена, для чего необходима точная информация, характеризующая его финансовое состояние, которая представлена в финансовой отчетности предприятия.

2. Оценка кредитоспособности заемщика

2.1 Общая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Тиротекс» — одно из крупных текстильных предприятий, входящих в Концерн легкой и текстильной промышленности Приднестровской Молдавской Республики. ЗАО «Тиротекс» является крупным предприятием по переработке хлопка, закупающее хлопок — сырец и, после процессов прядения, ткачества, отделки и пошива, выпускающее ткани и готовые изделия. Это уникальный производственный комплекс с мощной инфраструктурой, развитой технической и научной базой.

В состав ЗАО «Тиротекс» входят прядильно-ткацкая, отделочная и швейная фабрики, механический завод, энергопредприятие, строительная фирма, кирпичный завод, агрокомплекс, Торговый дом, научно-исследовательский институт «Текстиль», разрабатывающий новую ресурсосберегающую, экологически чистую технологию. Строительство предприятий комплекса началось в 1972 году и полностью завершено в 1982 году. В период с 1998;2002 гг. на ЗАО «Тиротекс» проводится первый этап реконструкции. Для достижения намеченной цели была разработана программа реструктуризации, в основу которой был заложен опыт европейских стран. Реорганизация производства повлекла за собой значительное высвобождение производственных площадей, ликвидацию большинства устаревшего оборудования, снижение численности персонала (таким образом, что уровни продуктивности немедленно возросли) и значительно снизились постоянные затраты. 20 июня 2005 года ЗАО «Агропромбанку» по индивидуальному проекту был продан Государственный пакет акций (100%) АОЗТ «Тиротекс» за 22 920 000,00 долл. США. Вследствие этого «Тиротекс» сменил свою организационно-правовую форму с АОЗТ на ЗАО. Основной продукцией ЗАО «ТИРОТЕКС» является одиночная и крученая хлопчатобумажная пряжа, суровые и готовые ткани, швейные изделия. Предприятие имеет ряд фирменных магазинов на территории ПМР и Молдовы. Ткани экспортируюся в такие страны, как Греция, Италия, Португалия, Румыния. Выйти на мировой уровень предприятию позволило внедрение международной системы качества ИСО-9001. Продукция фирмы «Тиротекс» хорошо известна на всех континентах земного шара, в странах Европы, Азии, Северной и Латинской Америки. О ее высоком качестве свидетельствуют престижные международные награды — три Бриллиантовых Звезды, Золотой Глобус, «Золотая Арка Европы». Действующая на предприятии система качества сертифицирована Международным органом по сертификации TUV CERT Тюринген. В структуре ЗАО «Тиротекс» выделяют 5 линейных подразделений, подчиненных непосредственно председателю правления: текстильное объединение (в т.ч. две прядильно-ткацкие фабрики, отделочная фабрика), торговый дом, швейное объединение, инженерно-техническое объединение, социальное объединение. Каждое выделенное объединение работает на принципах самофинансирования и хозяйственного расчета с сохранением одного юридического лица — «Тиротекс» и с субсчетами у каждого объединения.

Основные технико-экономические показатели деятельности ЗАО «Тиротекс» за 2011;2012 гг. представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Основные экономические показатели деятельности ЗАО «Тиротекс

2.2 Анализ кредитоспособности предприятия

Одним из важнейших критериев в оценке кредитоспособности предприятия является его способность в скором времени погасить полученный кредит. Для достоверной оценки кредитоспособности необходимо рассчитать показатели ликвидности баланса, такие как коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей (общей) ликвидности, коэффициент критической ликвидности [35.C.162]. Для определения величины указанных показателей сгруппируем активы и пассивы предприятия, отраженные в бухгалтерском балансе, по степени их ликвидности и срочности их оплаты соответственно. Результаты группировки представим в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Группировка средств и источников средств предприятия для проведения анализа ликвидности предприятия

Прежде всего, для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить сгруппированные показатели актива и пассива баланса. При этом необходимо выполнение следующих условий:

— величина наиболее ликвидных активов должна быть больше либо равной величине наиболее срочных обязательств. В нашем случае это условие не исполняется.

— величина быстрореализуемых активов должна быть больше либо равной величине краткосрочных пассивов. Это условие соблюдено как на начало, так и на конец года.

— медленнореализуемые активы должны быть больше либо равны долгосрочным пассивам. Это условие исполнено на начало и конец года.

— величина труднореализуемых активов должна быть менее либо равной постоянных пассивов. Это условие также выполнено.

В соответствии с данными, представленными в таблице 2.2, сделан вывод о том, что баланс ЗАО «Тиротекс» по состоянию на 2011;2012 г. не является абсолютно ликвидным. В данном случае, как на начало, так и на конец отчетного года выполняются не все условия абсолютной ликвидности баланса, в частности не соблюдено первое условие, т. е. отрицательным показателем является текущая ликвидность баланса. Это означает, что на ближайший период времени предприятие имеет не высокую платежеспособность, т. е. в случае необходимости предприятия не сможет в краткие сроки погасить срочные обязательства.

Для оценки возможности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, которые приведены в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Коэффициенты ликвидности предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает возможность погашения текущих обязательств за счет ликвидных активов. Иными словами он показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время. В нашем случае данный показатель имеет тенденцию к росту и на начало и конец года соответствует нормативному значению. На начало 2012 г. предприятия может погасить 25% краткосрочных обязательств, а на конец 2012 г. — 40%.

Коэффициент текущей ликвидности — реальный измеритель уровня платежеспособности. Он показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и кредиторами, но и продажи прочих элементов материальных оборотных средств, т. е. мобилизовав все возможные средства. В нашем случае показатель находится в пределах нормативного значения как на начало, так и на конец года. К концу года значение этого показателя снижено, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшее время при условии полного погашения дебиторской задолженности и тоже ниже рекомендуемого значения. На начало года предприятие способно покрыть 48% своей текущей задолженности при условии полного погашения дебиторской задолженности, а на конец года 53%. Данный показатель за год улучшил свои позиции, однако не достиг нормативного значения. Динамика показателей ликвидности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. и отклонения от нормативного значения представлена на рисунке 2.1.

Рис. 2.1. Динамика показателей ликвидности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г.

Для выработки точного представления о кредитоспособности предприятия целесообразно провести анализ прибыльности предприятия, поскольку именно от того, с каким финансовым результатом сработает предприятия, зависит скорость погашения им своих кредитных обязательств. Показатели, характеризующие финансовый результат деятельности предприятия, представлены в отчете о прибылях и убытках (ф. № 2) в РФ, в отчете о совокупных доходах предприятия в ПМР (см. приложение 1). Так же показатели, характеризующие финансовый результат, содержатся в бухгалтерском балансе (РФ) или балансовом отчете о финансовом положении предприятия (ПМР) (см. приложение 2).

Конечным финансовым результатом работы предприятия является прибыль (убыток) до налогообложения. Прибыль до налогообложения слагается из прибыли (убытка) от операционной деятельности, прибыли (убытка) от инвестиционной деятельности, прибыли (убытка) от финансовой деятельности, и сальдо по чрезвычайным доходам и расходам. Наиболее значимым показателем, характеризующим финансовый результат деятельности предприятия, является прибыль (убыток) от операционной деятельности, т. е. прибыль (убыток) от реализации продукции собственного производства, товаров, работ, услуг и прочей реализации. Это показатель можно рассчитать как разницу между валовым доходом (выручкой) от реализации товаров, работ, услуг и их себестоимостью. Показателей прибыли много, в связи с этим анализ финансовых результатов предприятия является достаточно кропотливым и трудоемким процессом. При анализе финансовых результатов деятельности предприятия необходимо провести несколько обязательных этапов. Во-первых, проводится горизонтальный анализ показателей финансовых результатов. Во-вторых, исследуют структуру показателей, в-третьих, динамику изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов, т. е. трендовый анализ. Данные анализа уровня и динамики показателей финансовых результатов ЗАО «Тиротекс» за 2011;2012 г. представлены в таблицы 2.4.

Таблица 2.4. Анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия

Результаты вычислений, представленные в таблице 2.4, показывают, что в 2012 г. в ЗАО «Тиротекс» наблюдается снижение финансовых результатов деятельности предприятия. В 2012 г. доходы от реализации продукции, работ, услуг и товаров выросли на 35%, а расходы по этим видам деятельности уменьшились на 4,96%. При этом в 2012 г. по сравнению с 2010 г. наблюдается снижение прибыли по операционной деятельности на 9,2%, что произошло за счет значительного увеличения коммерческих и управленческих расходов (на 116 456 тыс. руб.). Так же наблюдается снижение прибыли до налогообложения на 30% за счет снижения прибыли по финансовой деятельности на 85,1%. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. в ЗАО «Тиротекс» наблюдается значительный рост величины налогов из прибыли (налога на доходы организации, налога на содержание жилищного фонда, объектов социально-культурной сферы), что способствовало снижению чистой прибыли в 11 раз.

Прибыль до налогообложения является наиболее существенным показателем, характеризующим финансовый результат деятельности предприятия. На изменение этого показателя влияет множество факторов. Немаловажным фактором, характеризующим финансовый результат деятельности предприятия, является прибыль от операционной деятельности или прибыль от продаж.

Проанализируем изменение прибыли от операционной деятельности ЗАО «Тиротекс» за 2011;2012 гг., показатели для расчета влияния факторов представим в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Показатели для факторного анализа прибыли от обычных видов деятельности ЗАО «Тиротекс»

По результатам анализа показателей, представленных в таблице 2.5, можно сделать следующие выводы:

— Прибыль от операционной деятельности (прибыль от продаж) предприятия в анализируемом периоде уменьшилась на 448 тыс. руб.

— На уменьшение прибыли от операционной деятельности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. повлияли такие факторы как изменение себестоимости продукции, величины коммерческих и управленческих расходов.

— Снижение себестоимости продукции привело к увеличению прибыли по операционной деятельности на 12 958 тыс. руб., увеличение выручки от продаж за анализируемый период привело к росту исследуемого показателя на 103 050 тыс. руб. Рост коммерческих и управленческих расходов, в свою очередь, уменьшил прибыль на 4694 и 111 762 тыс. руб. соответственно.

При анализе финансовых результатов деятельности предприятия немаловажным моментом является анализ структуры и динамики доходов и расходов. Данные анализа структуры доходов ЗАО «Тиротекс» представим в таблице 2.6.

Таблица 2.6. Анализ структуры и динамики доходов предприятия

Как показывают результаты анализа, представленные в таблице 2.6, наибольший удельный вес в составе доходов занимают доходы от реализации продукции, работ, товаров и услуг (от продаж). Удельный вес этого показателя в общем объеме доходов предприятия составил 97,17 и 98,15% в 2011 и 2012 гг. соответственно. При этом положительной тенденцией является увеличение удельного веса выручки от продаж на 0,98%. Доходы по инвестиционной деятельности также увеличились на 0,62% за анализируемый период, их удельный вес составляет 0,82 и 1,44% в общем объеме выручки. За анализируемый период произошло снижение удельного веса доходов по финансовой деятельности на 1,63%.

Характеристику финансовых результатов деятельности ЗАО «Тиротекс» дополним величиной расходов на 1 рубль доходов. Рассчитаем расходоемкость доходов, которая определяется путем деления суммы себестоимости продукции, товаров, работ, услуг, коммерческих расходов, управленческих, операционных, расходов по финансовой деятельности и расходов по инвестиционной деятельности на сумму всех доходов предприятия согласно отчету о совокупных финансовых доходах предприятия за 2011;2012 гг. Величина расходоемкости продукции за 2011 г. составляет 0,97, а за 2012 г. — 0,98. Значение этого показателя меньше единицы свидетельствует о прибыльности работы ЗАО «Тиротекс» в 2011;2012 гг. Однако при этом наблюдается незначительный рост коэффициента расходоемкости за анализируемый период на 0,01, что свидетельствует об увеличении доли расходов, приходящихся на 1 рубль доходов.

Проведем анализ динамики чистой прибыли предприятия за 2011;2012 гг. Результаты анализа представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7. Анализ динамики чистой прибыли ЗАО «Тиротекс» за 2011;2012 гг.

В период с 2011 по 2012 г. прибыль до налогообложения ЗАО «Тиротекс» уменьшилась на 2694 тыс. руб. (29,6%). Вместе с этим наблюдается существенное увеличение размера налога на доходы на 2857 тыс. руб. (84,15%). Это привело к резкому снижению чистой прибыли предприятия на 5551 тыс. руб. или на 99,16%.

Таким образом, не смотря на высокие показатели финансовых результатов, на снижение отдельных показателей себестоимости продукции за отчетный период, по данным анализа чистой прибыли можно рекомендовать руководству предприятия уделить повышенное внимание мерам по снижению себестоимости продукции, других расходов на предприятии, оптимизации налоговой политики предприятия. При определении кредитоспособности предприятия важным направлением является анализ рентабельности предприятия. Рентабельность дает более полную, чем прибыль, картину. Рентабельность является более объективным показателем, чем прибыль, так как он четко отражает взаимосвязь доходов и расходов, учитывая уровень инфляции. Существует множество показателей рентабельности. Их можно представить следующими группами: