Система китайского законодательства о рынке ценных бумаг

Правовое регулирование инвестиционных ценных бумаг в КНР основывается на актах различной юридической силы и отраслевой принадлежности. При этом следует иметь в виду, что основные гражданскоправовые акты, такие как Общие положения гражданского права КНР, Закон КНР «О договорах», не содержат положений, регулирующих правовой режим ценных бумаг и условия деятельности на рынке ценных бумаг. Более того, ценные бумаги в этих нормативных актах не рассматриваются среди объектов гражданского оборота. Объясняется это тем, что гражданское право Китая находится в стадии формирования.

Главную основу регулирования в сфере оборота ценных бумаг составляют специальные законы, среди которых центральное место занимает Закон КНР о ценных бумагах, устанавливающий требования к публичной (открытой) подписке на ценные бумаги, листингу, раскрытию информации листинговыми компаниями. Кроме того, этот закон вводит понятие инсайдерской торговли и перечень лиц, обладающих инсайдерской информацией^[1]. Также в законе урегулированы вопросы профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, правовой статус и правовой режим деятельности саморегулируемых организаций, процедуры наздора и контроля за рынком ценных бумаг. Этот закон распространяется на выпуск и обращение акций, корпоративных облигаций, иных видов ценных бумаг, признаваемых Государственным Советом на территории КНР. Кроме того, он распространяется по общему правилу на листинг и торговлю государственными облигациями, паями инвестиционных фондов.

Также следует упомянуть Закон КНР «О векселе» от 10.05.1995 (в ред. от 28.08.2004 № 22) (далее — Закон КНР о векселе)^[2] (в юридической литературе его называют также Законом КНР «Об оборотных инструментах»)^[3], который распространяет свое действие на вексель (простой и переводной), чек. Указанные ценные бумаги по терминологии закона является оборотными инструментами (ст. 2 Закона КНР о векселе).

Еще одним законом, регулирующим отношения в области ценных бумаг, является Закон КНР о компаниях. Этот закон регламентирует правовой статус компаний (в законе выделяются компании с ограниченной ответственностью и акционерные компании с ограниченной ответственностью; к последним относятся государственные компании), а также эмиссию и передачу акций акционерных компаний, правовой режим и условия обращения корпоративных облигаций.

Важное место в системе нормативных актов, регламентирующих рынок ценных бумаг, принадлежит Закону КНР об инвестиционных фондах ценных бумаг от 28.10.2003 (в ред. 24.04.2015 № 23) (далее — Закон КНР об инвестиционных фондах)^[4], регулирующий деятельность инвестиционных фондов, защиты прав и охраняемых законом интересов инвесторов и заинтересованных лиц. К этому же закону примыкает Закон КНР «О трасте» от 28.04.2001 № 50, касающийся условий созда⁵

ния и управления траста, и который применяется к инвестиционным фондам в субсидиарном порядке.

Во-вторых, в системе регулирования рынка ценных бумаг следует упомянуть многочисленную группу подзаконных актов, регламентирующих различные вопросы, касающиеся процедуры выпуска, регистрации, учета прав по ценных бумагам и т. д. Примером может быть Положение об управление процедурами регистрации ценных бумаг и расчетов по ценным бумагам от 07.04.2006 (в ред. 20.11.2009 № 65), утвержденное Комиссией по регулированию ценных бумаг КНР^[5], Положение о надзоре и управлении ценными бумагами от 23.04.2008 № 522, утвержденное Государственным советом КНР^[6], Временное положение о продаже государственных акций для привлечения средств для фонда социального обеспечения от 06.06.2001 № 22, утвержденное Государственным советом КНР^[7], Положение об управлении облигациями предприятий от 02.08.1993 № 121, утвержденное Государственным советом КНР^[8], Административные правила о выпуске и торговле корпоративными облигациями от 15.01.2015 № 113, утвержденные Комиссией по регулированию ценных бумаг КНР^[9], Административные правила по первичному публичному размещению и листингу акций от 30.12.2015 № 122, утвержденные Комиссией по регулированию ценных бумаг КНР, Положение о коммерческом обеспечении.

выпуска и листинга ценных бумаг от 13.05.2009 № 63, утвержденное Комиссией по регулированию ценных бумаг КНР^[10], Временные административные правила торговли производными финансовыми инструментами от 03.07.2007 № 10, утвержденные Комиссией по регулированию банковской деятельности Китая^[11], Административные правила по операциям финансовых учреждений с производными финансовыми инструментами в банковском секторе от 05.01.2011 № 1, утвержденные Комиссией по регулированию банковской деятельности Китая^[12] и т. д.

В-третьих, при анализе системы рынка ценных бумаг нельзя не упомянуть об актах судебной практики, среди которых необходимо отметить как информационные акты, так и решения по конкретным спорам. Примерами судебных актов в этой области являются, Постановление Верховного народного суда КНР по вопросам приостановления торгов государственными акциями и социальными корпоративными акциями, котирующимися на бирже от 21.09.2001 № 28^[13], Уведомление Верховного народного суда КНР о применении судебных толкований и правил по делам, связанным с выбытием неликвидных активов в ходе реформы акций Сельскохозяйственным банком Китая 28.03.2011 № 144^[14], Уведомление Верховного народного суда КНР «О юрисдикции судебных споров, возникающих при выполнении функций Депозитарно-клиринговой корпорацией Китая» от 20.06.2007 № 177^[15].

В соответствии со ст. 3 Закона КНР о ценных бумагах регулирование ценных бумаг основывается на принципах открытости, справедливости и беспристрастности.

• [1] Севрюгина 3. А. Ценная бумага как объект гражданского права в Китае // Законодательство и экономика. 2016. № 8. С. 69.
• [2] Law of the People’s Republic of China on Negotiable Instruments 28.08.2004 № 22 //Westlaw. China [сайт]. URL: 4099/maf/china/app/document? &docguid=i3cf76ad30000011 ef3504491633d 12c2& hitguid = i3cf76ad3 11ef3504491633dl2c2&srguid = -i0ad6a4730000016814d79999168f8464&spos = 2&epos = 2&td = lO&crumb-action = append&context=37&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [3] Основы коммерческого права Китайской Народной Республики // отв. ред.В. Ф. Попондопуло, О. А. Макарова. М.: Проспект, 2019. С. 90 (автор главы А. Ю. Бушев).
• [4] Law of the People’s Republic of China on Securities Investment Funds 24.04.2015 № 23 //Westlaw. China [сайт]. URL: http: 4099/maf/china/app/document? &docguid=i0a231c3e00000150a345a74836d78c74&hitg Uid = i0a231c3e00000150a345a74836d78c74&srguid = i0-ad6a473000001680fc8ed890cb5a5be&spos=3&epos=3&td=1730&crumb-action=append&context=5&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [5] Administrative Measures for Securities Registration and Settlement 20.11.2009 № 65 //Westlaw. China [сайт]. URL: 4099/maf/china/app/document?&docguid=i3cf76ad30000012545677c207b49a5f4&hitguid=i3cf76ad300 1 254 5677c207b49a5f4&srguid=i0ad6a473000001681a98d6ff48763ddf&spos=5&epos=5&td=35&crumb-action=append&context=128&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [6] Regulations on the Supervision and Administration of Securities Companies 23.04.2008№ 522 //Westlaw. China [сайт]. URL: 099/maf/china/app/document?&docguid=i3cf76ad300000120584a7226df7cfe45 &hitguid=i3cf76ad300000120584a7226df7cfe45&srguid=i0ad-6a47300000168150ab2dc7f3911d9&spos = 13&epos=13&td = 1163&crumb-action=append&context=69&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [7] Interim Measures on Selling of State-owned Shares for Raising Social Security Funds06.06.2001 № 22 //Westlaw. China [сайт]. URL: 4099/maf/china/app/document?&docgUid=i3cf76ad30000011ef347e5d66335ea60&hitguid=i3cf76ad30000011ef347e5d66335ea60&srguid=i0ad6a4730000016815537c0e492eff64&spos=l&epos=l&td = 231&crumb-action=append&context=150&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [8] Regulations on the Administration of Enterprise Bonds 02.08.1993 № 121 // Westlaw. China [сайт]. URL:4099/maf/china/app/document?&docguid = i3cf76adl0000014af22cl45bl082cdec&hitguid = i3cf76adl0000014af22cl45bl082cdec&srguid=i0ad6a47300000168156ff393492eff7a&spos=6&epos=6&td=278&crumb-action=append& context=19 (дата обращения — 28.12.2018).
• [9] Measures for Administration of Issuance and Trading of Corporate Bonds 15.01.2015№ 113 //Westlaw. China [сайт]. URL: 099/maf/china/app/document?&docguid=i3cf76adl0000014af22cl45b 1082cdec&hitguid = i3cf76adl00000 14af22cl45bl082cdec&srguid=i-0ad6a47300000168156ff393492eff7a&spos=6&epos=6&td=278&crumb-action=append&cont (дата обращения — 28.12.2018).
• [10] См.: Measures for the Administration of the Sponsor Business of Securities Issuanceand Listing 13.05.2009 № 63 // Westlaw. China [сайт]. URL:4099/maf/china/app/document?&docguid=i3cf76ad30000 12 1449de66691965581 &hitguid=i3cf76ad300000121449de66691965581&srguid=i0ad6a473000001681a88b9f8fa233fa2&spos=ll&epos=ll&td = 78&crumb-action=append&context=56&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [11] Interim Measures for Administration of Derivatives Trading by Financial Institutions03.07.2007 № 10 // Westlaw. China [сайт]. URL: 099/maf/china/app/document?&docguid = i3cf76ad30000011ef3536c6363422f4a &hitguid = i3cf76ad30000011ef3536c6363422f4a&srguid=i0ad6a473000001681549a298f572acae&spos=4&epos=4&td=13&crumb-action=append&context=112&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [12] Administrative Measures on Transaction Business of Derivative Products by FinancialInstitutions in Banking Sector 05.01.2011 №. 1 // Westlaw. China [сайт]. URL: 099/maf/china/app/document?&docguid = i3cf76ad30000012fdf fe9743244eldf&hitguid = i3cf76ad30000012 fdf6fe9743244el df&srguid=i0ad6a473000001681549a298f572acae&spos = l&epos=l&td=13&crumb-action=a (дата обращения — 28.12.2018).
• [13] Provisions of the Supreme People’s Court on Issues Concerning Freezing or Auction ofState-Owned Shares and Social Corporate Shares of Listed Companies 21.09.2001 № 28 //Westlaw. China [сайт]. URL: 4099/maf/china/app/document?&docguid=i3cf76ad3000001Ief3515575633ee552&hitguid=i3cf76ad30000011ef3515575633ee552&srguid=i0ad6a4730000016815537c0e492eff64&spos=5&epos=5&td=231&crumb-action=append&context=l50&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [14] Notice of the Supreme People’s Court on Application of Relevant Judicial Interpretationsand Policies to the Trial of Cases involving Disposal of Non-performing Assets Stripped off inShare Reform by Agricultural Bank of China Co., Ltd. 28.03.2011 № 144 // Westlaw. China[сайт]. URL: 4099/maf/china/app/document?&docguid=i3cf76ad300000132elble b8f01db0581&hitguid=i3cf76ad300000132elbleb8f01db0581&srguid=i0ad6a4730000016815537c0e492eff64&spos = 6&epos = 6&td = 231&crumb-action=append&context=150&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).
• [15] Notice of the Supreme People’s Court of the People’s Republic of China on DesignatedJurisdiction over Litigations Resulting from the Performance of Functions by the China Securities Depository and Clearing Corporation Limited 20.06.2007 № 177 // Westlaw. China [сайт]. URL: 4099/maf/china/a pp/document?&docguid=i3cf76ad300000 Ilef3518e52633f2e02&hitguid=i3cf76ad3000001 Ief3518e5263 3f2e02&srgu id=i0ad6a473 16 8149d2be07f391196&spos=1 &epos=1 &td=71 &crumb-action=append&context=5&lang=en (дата обращения — 28.12.2018).