Анализ совокупного дохода, финансовых результатов и рентабельности компании

Информационной базой анализа и оценки доходов, расходов, финансовых результатов и эффективности деятельности является отчет о совокупном доходе компании, а также дополнительная информация, содержащаяся в примечаниях. Сравнение показателей доходов с соответствующими показателями расходов позволяет сформировать представление о финансовых результатах компании и оценить показатели, полученные в результате операционной деятельности, а также под влиянием прочих доходов и расходов, включая налоговую нагрузку.

Прибыль является финансовым результатом деятельности коммерческой организации, служит источником увеличения собственного капитала. За счет прибыли компания имеет возможность расширять масштабы деятельности, пополнять оборотные активы, осуществлять капитальные вложения в свое развитие, новые технологии и освоение новой продукции.

Для получения полной характеристики и оценки полученных компанией финансовых результатов следует выполнить совокупность аналитических процедур, состав и последовательность которых определяется задачами проводимого анализа:

• — структурно-динамический и трендовый анализ доходов, расходов и финансовых результатов;
• — факторный анализ выручки и прибыли;
• — расчет и оценка эффективности продаж, рентабельности активов;
• — факторный анализ рентабельности компании с использованием различных моделей.

Структурно-динамический и трендовый анализ доходов, расходов и финансовых результатов

Исходные данные, содержащиеся в отчете о совокупном доходе, необходимо преобразовать в удобную для анализа табличную форму, агрегировать, объединить в логические группы и т. п. В табл. 3.1 представлены исходные и расчетные показатели для проведения структурнодинамического (вертикального и горизонтального) анализа доходов и расходов компании за два года. Кроме отчета о совокупном доходе для расчетов используются также пояснения к отчетности.

Общая величина доходов Группы упала на 21,5% по сравнению с предыдущим годом. В первую очередь такое снижение связано со значительным уменьшением суммы выручки, которое за отчетный год составило 4,277 млн долл. Динамика совокупной величины дохода детерминируется выручкой, так как она составляет 99,6% его величины.

Совокупные расходы Группы за отчетный год сократились на 4021 млн долл, в связи с сокращением операционных расходов (на 3 683 183 тыс. долл., или на 31,95%), расходов по налогу на прибыль (на 174 1 78 тыс. долл., или на 46,67%), амортизации (на 111 911 тыс. долл., или на 24,42%), расходов на оплату труда (на 43 221 тыс. долл., или на 25,68%), сальдо прочих доходов и расходов (на 31 273 тыс. долл., или на 35,41%). Единственной статьей расходов, продемонстрировавшей рост, являются финансовые расходы. За отчетный год они увеличились практически на 22 млн долл., что эквивалентно 12,73%. Однако отметим, что в связи с их крошечной долей в общей структуре расходов (приблизительно 1%) сокращение остальных расходов нивелировала их увеличение.

Темпы роста совокупных расходов и совокупных доходов сбалансированы (темп роста доходов немного превышает темп роста расходов), что является скорее положительным, чем отрицательным фактором. Тем не менее на основе вышеописанного можем сделать вывод о сворачивании масштабов ведения деятельности: Группа производит и продает меньше продукции, тратит меньше и, соответственно, получает меньше прибыли. Такое сокращение может быть детерминировано многими причинами. Например, общим спадом на рынке, сложной экономической обстановкой (в том числе санкциями), внедрением инноваций и захватом большей доли рынка ближайшими конкурентами, выходом на рынок новых высокоэффективных игроков.

Чистая прибыль за отчетный год сократилась на 272,2 млн долл., что обусловлено снижением масштабов ведения деятельности, поскольку, как уже было отмечено, соотношение доходов и расходов Группы практически не менялось, что подтверждается отсутствием динамики показателя соотношения совокупной величины доходов и совокупной величины расходов (изменение составляет почти 0,01%).

Расходоемкость операционной деятельности Группы также осталось практически на том же уровне, увеличившись всего лишь на 0,003. Само значение показателя в обоих периодах превышает 0,91. Следовательно, практически вся сумма расходов связана с осуществлением операционной деятельности. Таким образом, существующие проблемы, связанные с падением чистой прибыли, скорее всего, обусловлены неэффективностью операционной деятельности.

Показатели состава, структуры и динамики доходов и расходов компании.

Динамика операционной прибыли схожа с динамикой чистой прибыли, она сократилась на 24,54%, или на 439 389 тыс. долл.

Рентабельность расходов и рентабельность продаж сократились незначительно: на 0,37 и 0,35 соответственно, достигнув значений 9,2 и 8,67%. Небольшое сокращение нельзя назвать причиной эффективной деятельности в силу того, что такое небольшое изменение обусловлено одновременным соизмеримым сокращением доходов и расходов. В данной ситуации более информативными являются абсолютные показатели, показывающие реальный уровень потерь.

Основываясь на вышесказанном, можно рекомендовать Группе следующее: принять меры для увеличения эффективности операционной деятельности, внедрять инновации, искать новые рынки сбыта, наращивать объемы производства и продаж.

В табл. 3.2 приведены показатели рентабельности и расходоемкости, отражающие результативность операционной деятельности, и алгоритмы их расчетов.

Таблица 3.2

Показатели результативности операционной деятельности и алгоритмы их расчетов.

Финансовые результаты деятельности организации и их динамика представлены в табл. 3.3.

В анализируемом периоде наблюдается отрицательная динамика доходов и всех видов прибыли от операционной деятельности до налогообложения и чистой прибыли. Темпы изменения анализируемых показателей отрицательные: совокупные доходы сократились на 21,51%, прибыль от операционной деятельности — на 24,54%, прибыль до налогообложения — на 27,65%, чистая прибыль — на 21, 93%.

Динамика показателей финансовых результатов.

Таблица 3.3

Далее проанализируем причины сокращения всех показателей финансовых результатов.

Прибыль от операционной деятельности сократилась на 439,4 млн долл. (24,54%), что обусловлено более существенным сокращением доходов (4,29 млрд долл.), чем расходов (3,83 млрд долл.). Тот факт, что прибыль от операционной деятельности в относительном выражении сократилась сильнее, чем доходы (на 3%), говорит о превышении темпа снижения доходов над темпом снижения расходов, связанных с операционной деятельностью. Несбалансированность темпов снижения доходов и операционных расходов привела также к сокращению удельного веса прибыли от операционной деятельности на 0,35% (с 8,97 до 8,63%).

Сумма прибыли до налогообложения схожа с суммой от операционной деятельности, что говорит о специализации компании на операционной деятельности, в то время как доходы и расходы, связанные с прочими операциями, остаются незначительными. Отметим, что прибыль до налогообложения также сократилась (на 446,4 млн долл., или на 27,65%). Падение прибыли до налогообложения является более значительным, чем падение прибыли от операционной деятельности. Это объясняется тем, что за рассматриваемый период сальдо прочих операций (сумма сальдо финансовых доходов и расходов, сальдо прочих доходов и расходов, а также курсовых разниц) было отрицательным. Видно, что прочие операции, осуществляемые компанией, имели отрицательную динамику в разрезе получаемого результата и отрицательно влияли на сумму прибыли до налогообложения, что и привело к возникновению отрицательного расхождения между суммами прибыли от операционной деятельности и прибылью до налогообложения. Этим и обусловлен тот факт, что темп снижения прибыли до налогообложения выше темпа падения прибыли от операционной деятельности на 3,11%. Падение абсолютной величины прибыли до налогообложения привело к уменьшению ее доли в совокупных доходах на 0,63% (с 8,09 до 7,46%).

Сумма чистой прибыли за период сократилась в меньшей степени, чем прочие виды прибыли, однако ее снижение также негативно и ощутимо — падение составило 272,2 млн долл. (21,93%). Это обусловлено, как уже было отмечено, общим снижением масштабов ведения деятельности, более сильным падением доходов, чем расходов.

Таким образом, темпы падения различных видов прибыли носят однонаправленный характер. Расхождение обусловлено прежде всего несовпадением темпа изменения доходов и операционных расходов, а также ростом отрицательного сальдо прочих операций за отчетный год.

Для того чтобы оценить влияние различных факторов, оказавших наибольшее влияние на формирование показателей прибыли в анализируемом периоде, можно провести факторный анализ выручки и прибыли с использованием факторных моделей.