Резюме. 
Основы экономики

1. Содержание финансового кризиса состоит в том, что объем денежной массы в национальной экономике резко сокращается.

2. Сокращение денежной массы приводит к росту нормы процента по финансовым активам. В результате объем инвестиций со стороны частного сектора сокращается, рост экономики останавливается. Процентная ставка является передаточным звеном между денежным рынком и реальным сектором экономики.

3. Обычно финансовому кризису предшествует быстрый рост экономики и надувание пузырей на финансовом рынке или на рынке недвижимости. Это значит, что активы переоценены по отношению к их реальной доходности. В какой-то момент пузыри лопаются. Активы, хранящиеся на балансе финансовых институтов и корпораций, обесцениваются. Денежная масса сокращается.

4. В современной экономике нет национальных денежных рынков. Денежный рынок глобален. Это значит, что деньги свободно перетекают из одних стран в другие, туда, где процентные ставки относительно выше. Приток денег способствует росту национальной экономики.

5. При малейшей опасности инвесторы начинают изымать деньги из национальной экономики, денежная масса сокращается, процентные ставки вырастают, экономический рост сменяется рецессией.

6. Самой страшной угрозой для банковской системы страны является так называемая банковская паника — случаи, когда клиенты начинают панически изымать вклады из банков, считая, что они вскоре обанкротятся.

7. Даже самый здоровый банк, проводящий взвешенную политику, не может создать такую «подушку ликвидности», которая позволит отразить «набег» клиентов. Такой банк может рассчитывать на помощь центрального банка.

8. Существует несколько способов, которые способны успокоить клиентов. Все они основаны на предоставлении банкам или их клиентам гарантий со стороны центрального банка. К сожалению, все они имеют недостатки, так как приводят к проявлению «морального риска».

Вопросы для повторения

1. Принято считать, что причиной финансового кризиса становится нарушение баланса между доходностью финансовых активов и их рискованностью, допущенное значительной частью финансовых учреждений страны. Как можно объяснить это высказывание?

2. В современной экономике центральный банк следит за тем, чтобы подконтрольные ему финансовые учреждения излишне не рисковали деньгами своих клиентов или создавали достаточные резервы под обеспечение рискованных операций. Как в таких условиях может возникнуть финансовый кризис?

3. Кризис, начавшийся на ипотечном рынке США в 2007 г., поначалу протекал довольно вяло. Однако в сентябре 2008 г., сразу после того как Федеральная резервная система отказалась спасать от банкротства инвестиционный банк Lehman Brothers, кризис перешел в острую фазу с элементами кризиса доверия и банковской паники. Связаны ли между собой эти события?

4. В чем состоит содержание финансового кризиса? Каким образом проблемы, возникающие на финансовом рынке, быстро передаются в реальный сектор экономики? Почему финансовый кризис оказывается разрушительным для реального сектора экономики?

5. Во время финансового кризиса центральный банк сосредоточивает свои усилия на спасении коммерческих банков от банкротства. При этом гораздо меньше внимания уделяется фирмам, сосредоточенным в реальном секторе экономики, и они банкротятся. Многие считают, что такая расстановка акцентов ошибочна. Кто прав?

6. Эффективным средством борьбы с банковской паникой является гарантия сохранения вкладов, которую центральный банк предоставляет клиентам подконтрольных ему коммерческих банков. В чем состоят отрицательные стороны такой защитительной меры? В частности, почему гарантия действительна лишь в пределах определенной суммы вклада?

7. Чтобы уберечь коммерческие банки от рискованных операций, Банк России решился на директивное регулирование рынка. Он установил максимальные ставки по депозитам, привлекаемым от населения, и максимальные ставки по кредитным операциям. Как изменилось поведение коммерческих банков после введения «максимальных» ставок? Помогла ли эта мера уберечь банки от проведения рискованной политики?

8. Летом 2007 г. Банк России направил около 1 трлн руб. на спасение от банкротства коммерческих банков «Бин-Банк» и «Открытие». Почему руководство Банка России приняло такое решение? Многие эксперты подвергли это решение Банка России суровой критике. На какие отрицательные стороны этого решения указывали специалисты?