Экономическая оценка инвестиций

Мы много работаем с сетью Ginza Project. Ресторанам мы помогаем создать итальянскую атмосферу, которая нравится русским, и объясняем, что не все рецепты можно воспроизводить в точности, как в Италии. К примеру, карбонару в Италии готовят на желтке, а здесь надо добавлять сливки.

В Москве хорошие итальянские рестораны, но я бываю в основном в тех, с которыми работаю. Главное, чтобы в итальянском ресторане был настоящий итальянский шеф-повар. Раньше московские рестораторы больше ценили итальянских поваров, а теперь, экономя деньги, берут кого угодно, без опыта, только чтобы сказать, что их повар — итальянец. Но в Piccolino, который я консультировала для Ginza, шеф-повар, например, работает в Москве уже десять лет, а до этого еще двадцать работал в Италии. Вот он знает, как готовить итальянскую кухню. Помимо Piccolino, из ресторанов и кафе я еще люблю Pane e Olio, Christian, Montana.

Среди частных заказов у нас редко бывают необычные: мы всегда стараемся предлагать что-то оригинальное, но клиенты, как правило, не соглашаются. Русские почти всегда хотят итальянских звезд, итальянского шеф-повара. В сентябре мы делали в Италии день рождения для одного очень важного человека — на него приехали Тото Кутуньо, Риккардо Фольи и Пупо. На наших вечеринках выступают и местные звезды: Тимати, Николай Басков, Ани Лорак. А как-то я организовывала для Indesit мероприятие в Липецке, в том числе пресс-конференцию, на которой выступали Путин и Берлускони. Я дружу с некоторыми знаменитостями, но ненавижу людей, которые этим хвастают, поэтому не буду называть имен.

Разница в ведении бизнеса в Москве проявляется в первую очередь в налогах. В Италии налог на бизнес может достигать 60 процентов, а здесь — при некоторых условиях — можно платить шесть. В Италии очень сложно открыть бизнес, а здесь даже с маленьким капиталом можно что-то попробовать. Как для главы компании для меня хорошо, что здесь всегда можно найти людей, готовых сделать то, что тебе надо. Как-то в Италии в августе мне надо было напечатать каталоги. Все отказывались, отвечая, что они в отпуске. У нас не принято работать сверхурочно. Здесь же все работают постоянно. Это удобно и для меня лично: я могу работать до полуночи и потом поехать в супермаркет или парикмахерскую.

Москва постоянно меняется — рестораны, магазины, клубы закрываются и открываются. Для ночной жизни такая постоянная текучка очень полезна, а вот для самих клубов, конечно, не очень. В Милане есть клуб, который работает двадцать пять лет — для бизнеса это хорошо. В Москве мест, которые работают так долго, очень мало — разве что «Пропаганда».

Клубы — это моя работа, я хожу в них несколько раз в неделю: PPL, Don’t Tell Mama, иногда захожу в Mendeleev — там очень европейская атмосфера. Но отдыхаю я обычно в других местах, хожу в кино и в театры — мне очень нравится «Школа драматического искусства» на Сретенке. Раньше я жила на Мосфильмовской, гуляла по Воробьевым горам по три-четыре часа — это мое самое любимое место в Москве. Теперь я живу на «Сухаревской», но пока даже не разобралась, где гулять с собакой, — ни Ботанический сад, ни Екатерининский парк мне не подходят. Вообще, парки в Москве в последнее время стали гораздо лучше, а люди начали больше обращать внимания на здоровье — гуляют, ходят в спортзал, бросают пить.

Мне нравится, что Москва такая разная. Каждый район — как будто другой город. На Мосфильмовской все зелено и спокойно. Патриаршие пруды мне кажутся эдаким французским местом: маленькие здания, кафе, в центре пруд. Вокруг Красной площади более советская архитектура, та же Лубянка.

Кроме транспорта, здесь все очень дорого. Я видела съемные квартиры за четыре-пять тысяч евро, в старых домах, совсем пустые. То же и с импортными товарами. Я как-то купила в подарок запонки Bulgary за 750 евро, а в Италии увидела их за 350. Поэтому я покупаю все в Италии — и одежду, и украшения, даже иногда еду. Здесь 200 граммов моцареллы стоят 300 рублей — в Италии на эти деньги я куплю полтора килограмма, и свежей. Вино, которое в Неаполе стоит шесть евро, здесь я как-то купила за полторы тысячи рублей. Поскольку я знаю, сколько на самом деле стоит итальянское вино, я его редко покупаю в Москве. Беру обычно чилийское или австралийское".

«Я родился в Финляндии, а потом переехал на Украину, откуда родом мой папа — он украинский еврей. В Израиль мы эмигрировали 13 лет назад. Я впервые прилетел в Москву 1 марта этого года, чтобы встретиться со своими друзьями из Финляндии и Украины. Когда я вышел из самолета, на мне были шорты, футболка и солнечные очки — в это время года в Израиле довольно тепло, — и я был шокирован, увидев, что на улицах Москвы все еще лежит снег, в итоге он лежал до начала мая. Но хорошо, что меня встретили друзья с водкой. Наша встреча вылилась в долгую гулянку, и я случайно пропустил самолет обратно.

Я совершенно не собирался оставаться в Москве, это вышло скорее случайно, и главную роль в этом сыграла моя профессия: я работаю в ресторанном бизнесе с 13 лет и был шеф-поваром престижного ресторана в Израиле. Как-то я шел по Цветному бульвару и увидел ресторан «Тель-Авив». Я решил попробовать, как здесь готовят израильскую еду, — и оказалось, что она у них очень вкусная и аутентичная. Я познакомился с управляющим, и мы выяснили, что нас очень многое связывает в Израиле. Он предложил мне должность шеф-повара, и я проработал там три месяца — в подчинении у меня было одиннадцать узбеков. Потом «Тель-Авив» закрылся на ремонт, но к тому моменту я уже решил, что хочу остаться тут. Я хотел развивать израильскую кухню в московских ресторанах, и тут опять помог случай: Алексей Паперный, с которым я познакомился через своего хорошего приятеля, пригласил меня делать специальное израильское меню в свой ресторан «Дети райка». Сейчас в моих планах открыть в Москве несколько своих заведений с израильской кухней.

Я что-то готовлю и из русских блюд, но не все получается так, как должно, — просто потому, что у меня нет того волшебства, которое есть у русских бабушек. Например, когда я готовлю солянку, друзья говорят, что она вкусная, но я понимаю, что никогда не приготовлю солянку так, как моя мама, хотя я все делаю по ее рецепту. В русской кухне я не люблю только каши — манку и овсянку, и селедку под шубой. Еще в ней не хватает специй, и из-за этого она довольно пресная. Она, в основном, состоит из мясных и овощных продуктов, соли и перца. Поэтому я немного меняю русские блюда под свой вкус.

В Москве очень плохо с уличной едой. Шаурма — это полный отстой, это есть нельзя. Когда я только прилетел в Москву, то один раз купил шаурму: мне дали какой-то армянский лаваш и еще бухнули сверху ложку майонеза. Я откусил кусочек, выплюнул, вернул эту шаурму в киоск и дал еще этому продавцу сто рублей на чай. Какое-то время я жил недалеко от «Петровско-Разумовской», там тоже есть палатка с шаурмой, которую очень любил мой сосед. Как-то я возвращался домой в два часа ночи и увидел огромную крысу, которая сидела на этой шаурме и ее ела. Я это сфотографировал и отнес домой со словами: «Сережа, приятного аппетита!» Поэтому фастфуд я стараюсь в Москве не трогать. Я пробовал пару раз «Крошку-картошку» или «Стардогз» — тоже выплевывал.

Москва очень красивый город, здесь много старых зданий, на которые можно смотреть часами. Тот же МГУ или Кремль. Но у меня мало времени на то, чтобы гулять по городу, так как приходится иногда работать даже в выходные.

Моя девушка русская, но вообще к русским девушкам, а особенно к москвичкам я отношусь прохладно. Большинство из них посмотрят на тебя, только если ты подъедешь к ним на очень хорошей машине или если у тебя золотая кредитка. На Украине мне девушки больше нравятся. Вообще русские люди очень холодные. Когда ты на улице спрашиваешь, как куда-то пройти, тебя просто игнорируют. В Израиле тебе не только объяснят дорогу, а еще и приведут в это место и выпьют с тобой по дороге пива.

Недавно у меня был конфликт с русской милицией. Я был в состоянии алкогольного опьянения, но не в таком, чтобы я не мог разговаривать. Мы были с моей девушкой в баре, и нас попросили удалиться. Когда моя девушка стала спрашивать, почему, ее довольно грубо толкнули и вызвали полицию. Приехала полиция и задержала меня, несмотря на то, что я заявил, что я гражданин другой страны. Они обращались со мной грубо, даже применили силу, и отказали в звонке в консульство. организациям;

расходынасозданиеоборотногокапитала, необходимогодляначалаоперационнойдеятельности (созданиепроизводственныхзапасов, предоплатасырья, материаловикомплектующихизделий, которыедолжныбытьпоставленывначалеоперационнойдеятельности);налоговыеплатежи (земельный, коммунальныйидругие), осуществляемыедоначалаоперационнойдеятельности;

оплатапроцентовпоинвестиционномукредиту, предназначенномдляреализациипроекта, атакжеоплатадругихбанковскихуслуг, связанныхсполучениемэтогокредита, сделаннаякначалуоперационнойдеятельности. Предпроизводственныерасходывключают:

расходы, возникающиеприсозданииирегистрациифирмы (оплатаюридическихуслугпосоставлениюучредительныхдокументов, расходынарегистрациюфирмыиоформлениеправсобственностиназемельныйучасток, эмиссиюценныхбумагит.

п.)расходынапредпроизводственныемаркетинговыеисследованияисозданиесбытовойсети;

затратынаподготовительныеисследования (НИОКР, разработкапроектныхматериалов, оплатаотдельныхконсультационныхуслуг), неучтенныевсметнойстоимостиобъекта;

расходы, связанныесдеятельностьюперсоналавпериодподготовкипроизводства (оплататруда, расходы, содержаниепомещений, автомобилей, компьютеровидругогооборудования), неучтенныевсметнойстоимостиобъекта. Ктекущиминвестициямотносятвложенияосуществляютсяпослевводапредприятиявэксплуатацию:

1)расходынаприобретениеосновныхсредствсцельюрасширенияимодернизациипроизводства, предусмотренныхпроектом, заменойихвсвязисизносом;

2)расходынаприобретениенематериальныхактивов, необходимыхдляпродолжения, расширенияилиизмененияхарактераоперационнойдеятельности;

3)выкупосновныхсредствулизингодателяпоокончаниисрокадоговорализинга;

4)приросттекущихактивоввпроцессеоперационнойдеятельности (данныеинвестициимогутбытькакположительные, такиотрицательные, посколькуприреализациипроектаможетпроисходитькакрост, такиуменьшениевоборотногокапитала) Планированиепотребностивтекущихактивахосуществляетсявразрезеотдельныхэлементовпутемнормирования

Приэтомследуетучитывать, чтопотребностьвнихвозрастаетпомеревыходапроектанап

Овнумощность, соответственно, необходимоосуществлятьоценкурасходовотдельнодляпериодапусконаладочныхработ, освоенияпроектныхмощностейивыходапроизводстванаполнуюмощностьэтокасаетсяяизатратнаизготовлениеиреализациюпродукции. Продолжительностьпериодаосвоенияпроектныхмощностейобычнозадаетсяподаннымпредприятий-аналогов;

5)расходынапредусмотренноепроектомприобретенияценныхбумаг.Реинвестиции, которыеосуществляютсязасчетдоходовотреализациипроекта, взависимостиотихназначенияотносятсяксоответствующемувидутекущихинвестиций.Приустановленииразмеровкаждоговидаинвестиционныхзатратрекомендуетсяучитыватьрезервсредствнанепредвиденныеинвестиционныеработыизатраты.Характернойособенностьюпроектногоцикла, котораядолжнабытьучтенавоценкахдоходовирасходовинвестиционногопроекта, являетсявозникновениеопределенныхвременныхразрывов (лагамвремени)

междунекоторымивзаимосвязаннымиипроцессами.Важнейшимвидомтакихлаговявляетсяинвестиционныйлаг, тоестьинтервалвременимеждупредоставлениемсредствдляинвестированиявстроительствопроизводственныхобъектовивведениемсоответствующихпроизводственныхмощностей, предусмотренныхпроектом, вэксплуатацию

Онявляетсяпериодомиммобилизации (вывода)

инвестиционногокапиталаизактивногообращения, аегосокращениеспособствуетповышениюэффективностииспользованияинвестиционныхихресурсов

Главнымикомпонентамиинвестиционноголагаявляетсялагстроительстваилагосвоенияпроизводственныхмощностейтей.Лагстроительства-этопериодвременимеждусредниммоментомосуществлениякапитальныхвложенийиполучениемготовойстроительнойпродукции, которыйнеобходимдляпроведенияпроектированияистроительствазданийисооружений, целостныхимущественныхкомплексов, предусмотренныхпроектом

Онотражаетсреднийсрокотвлечениявнезавершенноестроительствообщейсуммыинвестиций.Попрочихнеизменныхусловиях, чемдлиннееявляетсялагстроительства, тембольшебудетобъемнеобходимыхинвестиционныхзатрат. Такжеврасчетахдоходовнеобходимоучитывать, чтопридлительныхсрокаххраненияпродукции, вусловияхсозданиясезонныхзапасовготовойпродукции, прикоммерческомкредитованиииприпередачипродукциинареализациюторговыморганизациямнакаждомшагубудетреализовыватьсяпродукция, частичноилиполностьюпроизведеннаянапредыдущихэтапах. Приэтомбудутобразовыватьсяразрывывовременимеждупроизводствомпродукцииипоступлениемвыручкиотеепродажи, которыеназываютсялагамидохода, атакжеразрывывовременимеждуоплатойтоваровиуслугиихпотреблениемвпроизводстве, называютсялагамииздержек. Лагдоходасчитаетсяположительным (отрицательным), есливыручкаотпродажипродукциипоступаетпосле (до)еепроизводства

Вусловияхинфляцииприположительномлагедоходавыручкаотреализациипродукциибудетопределятьсяценами, действовавшиминапредыдущихшагахрасчетногопериода, т. е.оценкидоходовбудутниже, чемприотсутствиилага. Необходимостьучеталаговдоходовирасходовпредопределяетиспользованиетакихспособовформированияденежныхпотоковинвестиционногопроекта:

1)расчетдоходаотреализацииииздержекпроизводстванаобъемпроизведеннойпродукцииданногопериода.Преимуществомэтогоспособаявляетсято, чторасчетыэффективностипроектаосновываютсянатехжерасчетныхтаблицах, ирасчетыфинансовыхпоказателейпредприятияупрощены. Втожевремяэтотспособневсегдапозволяетдостаточнодостовернооценитьпотребностьвфинансовыхресурсахдляфинансированияпроекта, чтоможетпривестикзначительнымошибкамвслучаях, когдапроектпредусматриваетпродажупродукцииврассрочкунадлительныйсрок;

2)расчетдоходаотреализацииииздержекпроизводстванаобъемреализованнойпродукции, закоторыйпроизведенаоплатавданныйпериод. Приэтомлагадоходовневозникает, алагирасходовизмеряютсяразрывомвовременимеждусредниммоментомосуществлениярасходовисредниммоментомполучениядоходовотреализациипродукции;

3)отражениереальныхдоходовирасходов-являетсянаиболееточным, нотехническисложнымспособом

Непосредственнымобъектомфинансовогоанализаявляютсяпотоки (cashflow), характеризующиеобаэтипроцессаввидеоднойсовмещеннойпоследовательности. Вслучаепроизводственныхинвестицийинтенсивностьрезультирующегопотокаплатежейформируетсякакразностьмеждуинтенсивностью (расходамивединицувремени)

инвестицийиинтенсивностьючистогодоходаотреализациипроекта.Подчистымдоходомпонимаетсядоход, полученныйвкаждомвременноминтервалеотпроизводственнойдеятельности, завычетомвсехплатежей, связанныхсегополучением (текущимизатратаминаоплатутруда, сырье, энергию, налогиит.

д.).Приэтомпогашениеамортизациинеотноситсяктекущимзатратам.

3Косвенныйэффект

ЭкономическаяэффективностьинвестиционногопроектаоцениваетсяпоегоспособностивлиятьнаформированиеВВПэкономикииобеспечиватьдинамикуэкономическогороста.Оценкаэкономическойэффективностиинвестиционногопроектаосновананаучетемакроэкономическихэффектов, сопровождающихреализациюинвестиционногопроектанастадииреализацииинвестиционнойпрограммыинвестиционногопроектаиприреализациипроизводственнойпрограммыинвестиционногопроекта. Подмакроэкономическимиэффектами, сопровождающимиреализациюинвестиционногопроекта, понимаютсядоходы, формирующиесявэкономикеврезультатепрямогоикосвенноговлиянияинвестиционногопроектанапроцессобразованиядоходов. Длительностьвременногопериода, накоторомосуществляетсяоценкамакроэкономическихэффектов, соответствуетдлительностипериодапрогноза. Всоставемакроэкономическихэффектов, связанныхсреализациейинвестиционногопроекта, выделяютпрямойикосвенныймакроэкономическиеэффекты. Прямоймакроэкономическийэффект (ПМЭ)отреализацииинвестиционногопроектаоцениваетсякакобъем

ВВП, обусловленныйнепосредственнымвлияниемреализуемогоинвестиционногопроектанаформированиепоказателейпосчетуиспользования

ВВП:объемаваловогонакопления, поставокнавнутреннийрынокпотребительскихтоваровиуслуг, экспортаиимпорта. Косвенныймакроэкономическийэффект (КМЭ)-дополнительныедоходы, образующиесявэкономикеподвлияниемиспользованияпрямых (входящихвсостав

ПМЭ)доходовучастниковхозяйственнойдеятельности (населения, предприятий, государства)

напокупкироссийскихпотребительскихиинвестиционныхтоваровиуслуг.КМЭоцениваетсякакобъем

ВВП, формирующийсяподвлияниеммультипликаторадоходавпроцессеиспользованияденежныхсредств, полученныхсубъектамиэкономикиврамкахпрямогомакроэкономическогоэффекта (завычетомвыплатиностраннымкредиторамииностранныминвесторампроекта), наприобретениеотечественныхтоваровиуслуг. Формуларасчета

КМЭимеетследующийобщийвид:

приэтом

КМЭ1=(ПМЭ1-Зк1)´М1´k1КМЭ2=(ПМЭ2-Зк2)´М2´k1+(ПМЭ1-Зк1)´М1´k2где

ПМЭt-результатырасчетагодовыхобъемов

ПМЭвтекущихценахсоответствующегогода;

Зкt-объемвыплатиностраннымкредиторамииностранныминвестораминвестиционногопроектавсоответствующемгоду;k1,k2,k3-коэффициенты, характеризующиераспределениеобъемов

КМЭ, связанногос

ПМЭрасчетногогода, вовременисучетомскоростиоборотаденегвэкономике (k1+k2+k3=1).Мt-оценкигодовыхзначениймультипликаторадохода, формирующиесянаосноведанныхпрогноза. Мультипликатордоходаявляетсяиндикатором, характеризующимспособностькаждойединицыполученногодоходаформироватьдополнительныйдоходвэкономике.

гдеmt-коэффициентвозвратностидоходавпериодеt.Значениякоэффициентавозвратностидоходаmtустанавливаютсянапрогнозныйпериод

МинэкономразвитияРоссиинаосноведанныхпрогнозасучетомпрогнозируемогоизмененияимпортозависимостиэкономики, склонностисубъектовхозяйствованиякинвестированиювотечественноепроизводство, динамикидоходовнаселенияибюджетнойсистемыиихрасходовнаоплатутоваровиуслуг. Прирасчетеэкономическойэффективностииспользуетсядействующийнамоментрасчетаиопубликованный

МинэкономразвитияРоссиипрогнозкоэффициентоввозвратностидоходаmt.Объем

КМЭtоцениваетсявтекущихценахпрогнозныхлет (КМЭt)ивсопоставимыхценахпредыдущегогода (КМЭtc).Перевод

КМЭtвсопоставимыеценыпредыдущегогодаосуществляетсяметодомдефлятирования.Вкачествеиндексадефлятораиспользуетсясредневзвешенное (сучетомпрогнозныхдолейконечногопотребленияиваловогонакопленияосновногокапиталавобъеме

ВВП)значениепрогнозногоиндексапотребительскихценииндекса-дефляторапоинвестициямвосновнойкапитал.

4Социальныйиэкологическийэффекты

Осуществлениеинвестиционныхпроектовприноситнетолькочистоэкономические, нотакжеразнообразныесоциальныеиэкологическиеэффектыипоследствия.Получениеположительногосоциальногоилиэкологическогоэффектаможетвходитьвсоставцелейосуществленияпроекта.Нередкотеилииныесоциальныеиэкологическиепоследствиявозникаютвкачестве"

побочныхрезультатов" осуществленияпроекта.Вразныхслучаяхэтипоследствиямогутбытьположительнымиилинегативными.Положительныепоследствиякакбы"

суммируются" сожидаемымэкономическимэффектомпроекта, повышаяобщуюоценкуегоэффективности. Отрицательныесоциальныеиэкологическиепоследствияпроектаснижаютконечную," комплексную"

оценкуэффективностипроекта, анередкоиполностьюееперечеркивают, заставляяотказыватьсяотреализациипроекталибосущественноегоизменять. Такимобразом, учетсоциальныхиэкологическихпоследствийявляетсяобязательнойсоставнойчастьюиэтапомрасчетовобщейэффективностиинвестиционныхпроектов.Безтакойоценкипроектынепринимаюткосуществлению.Конкретныеотрицательныепоследствияинвестиционныхмероприятиймогутбытьвесьмаразнообразнымикакпосвоемухарактеру, такипомасштабам. Онисильнозависятотпринятыхинвесторамиипроектировщикамитехнико-технологическихрешений.Кнаиболеечастовозникающимотрицательнымэкологическимпоследствияминвестиционныхмероприятийотносятся:

отторжениеземельподтерриконыихвостохранилища, уничтожениелесныхмассивовинарушениеводотоков, выбросполлютантов (загрязнителей)

ватмосферуиводныерезервуары, деградациярегиональнойбиосферыивконечномсчетеухудшениеприроднойсредыжизне-обитаниячеловека, снижение"

качестважизни" .Положительнымэкологическимэффектомосуществленияпроектаобычнобываетустранениетехилииныхранеедопущенныхотрицательныхвоздействийнаприроднуюсреду.Наиболееважнымисоциальнымиэффектамиипоследствиямиинвестиционнойдеятельностимогутбытьулучшениежилищно-бытовыхусловийработниковиихсемей, расширениесоциальнойинфраструктурырегиона (сферыбытовогообслуживания, организацийкультуры, здравоохранения, образования, спортаипроведениядосуга, развитиесредствместноготранспортаидорогит.

п.).Проектоммогутбытьпредусмотренымеры, влияющиенастепеньтрудообеспечениянаселениярайона (созданиеновыхрабочихмест, либонаоборот-ростбезработицы).Немаловажнымисоциальнымихарактеристикамиявляютсяпоказателитехникибезопасностиигарантированностинедопущенияэкстремальныхситуацийтипарадиационногозаражения, ущербаприземлетрясенияхит.

п., присущиетехнологиям, использованнымвпроекте. Оценкаэффективностипроектаиеговариантовдолжнаполностьюучитыватьважнейшиесоциальныеиэкологическиезатратыиэффекты, прямоиликосвеннопорождаемыеосуществлениемпроекта. Конкретноэ

Заключение

Спецификойсовременногоэтапаэкономическогоразвитияявляетсяперемещениецентратяжестивинвестиционнойдеятельностинауровеньпредприятийиорганизацийиразвитиенаэтойосновесамофинансирования.Однаконехваткасобственныхсредствроссийскихпредприятийдляосуществленияполномасштабногопроцессатехническогоперевооруженияпроизводстваобусловливаетнеобходимостьусилениявниманиякэтимвопросамсостороныгосударства.Всовременныхусловияхдолжнаповыситьсяответственностьвсехсубъектовинвестиционнойдеятельностизавыборнаиболеепрогрессивныхрешенийвобластиинвестиционныхпроектов, достоверностьметодовоценкиихэффективности. Смыслоценкиэффективностиинвестиционныхпроектовзаключаетсявполученииинформации, позволяющейсделатьвыводоцелесообразности (илинецелесообразности)

осуществленияинвестиций.Особенноактуальнойвнастоящеевремяявляетсяпроблемавыборалучшегоизальтернативныхинвестиционныхпроектов.Сэтойпроблемойсталкиваютсякакотдельныепредприятия, инвесторы, такирегионы (влицевластныхструктур)

приформированиисвоихинвестиционныхпортфелей.Ценностьрезультатовоценкивравнойстепенизависитотполнотыидостоверностиисходныхданныхиоткорректностиметодов, использованныхприанализе. Всвязисэтимвозникаетнеобходимостьпродолженияисследованийвобластисовершенствованиякакотдельныхметодовоценкиэффективностиинвестиционныхпроектов, такиметодиквыбораизимеющихсяальтернатив. Списокиспользованныхисточников

БочаровВ.В.Инвестиции:

Учебник/В.В.Бочаров.-СПб.:Питер, 2009.-384с.Баринов

А.Э.Проджектфайненсинг.Технологиифинансированияинвестиционныхпроектов;

Ось-89-Москва, 2012.-432c.Гутников

В.А.Государственнаяэкспертизаинвестиционныхпроектов.Учебноепособие;

Издательство

РоссийскогоУниверситетадружбынародов-Москва, 2013.-732c.Деева

А.И.Инвестиции:

учебноепособие/А.И.Деева.-М.:Изд-во"Экзамен", 2009.-436с.Ивашковский

С.Н.Экономика:

микроимакроанализ:

учеб.

практ.

пособие/С.Н.Ивашковский.-М.:Дело, 2009.-360сЗелль

Аксель. Бизнес-план.Инвестицииифинансирование, планированиеиоценкапроектов;

Ось-89-Москва, 2014.-240c.Игонина

Л.Л.Инвестиции:

Учеб.

пособие/Л.Л.Игонина;

Подред.В. А. Слепова.-М.:Юристъ, 2012.-480с.Инвестиции:

учебноепособие/Подред.В. В. Ковалева.

М.:Проспект, 2008.-360с.Инвестиции:

Учеб.

пособие/Подред.М. В. Чиненова.-М.:Кно

Рус, 2011.-368с.Климанов, В. В. Оценкаэффективностибюджетныхинвестицийнарегиональномимуниципальномуровне;

АНОИРОФ-Москва, 2015.-176c.Лумпов

А.И., Лумпов

А.А.Бизнес-планированиеинвестиционныхпроектов;

Флинта-Москва, 2012.-166c.Меркулов

Я.С.Инвестиции:

учебноепособие/Я.С.Меркулов.

М.:ИНФРА-М, 2010.-420с.Методыимоделисистемногоанализа.Оценкаэффективностииинвестиционныхпроектов.Системнаядиагностикасоциально-экономическихпроцессов.Том61.Выпуск3;ЛКИ-Москва, 2011.-122c.Минько

Э., Завьялов

О., Минько

А.Оценкаэффективностикоммерческихпроектов.Учебноепособие;

Питер-Москва, 2014.-368c.Сироткин

С.А., Кельчевская

Н.Р.Экономическаяоценкаинвестиционныхпроектов;

Юнити-Дана-Москва, 2011.-312c.Нешитой

А.С.Инвестиции:

Учебник/А.С.Нешитой.-6-еизд., перераб.

ииспр.-М.:Издательско-торговаякорпорация"Дашкови

К0″, 2010.-372с.Хазанович

Э.С.Инвестиции:

Учеб.

пособие/Э.С.Хазанович.-М.:Кно

Рус, 2011.-320с.Янковский

К.П.Инвестиции:

Учебник/К.П.Янковский.-СПб.:Питер, 2012.-368с.